2024-Q4
SANTANDER PB TARGET 2026 5, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-28102,41 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.03% | 0.16% | 0.62% | - | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados.
Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias.
Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral.
En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%.
El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado.
En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora.
En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%.
La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre.
En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolar/euro.
b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas.
Conforme a su pol�tica de inversi�n el fondo ha sido gestionado para mantener sus posiciones a vencimiento m�s optimas y gesti�n de liquidez.
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c) �ndice de referencia.
N/A
d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la ca�da de los tipos de inter�s y evoluci�n de los spreads de cr�dito de la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte.
El patrimonio del fondo en el periodo* creci� hasta 602840000 euros en la clase A y creci� hasta 32283000 euros en la clase D.
El n�mero de part�cipes creci� en el periodo* en 7164 que supone 8720 part�cipes para la clase A. El n�mero de part�cipes creci� en el periodo 437 lo que supone 537 part�cipes para la clase D.
La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.94% y la acumulada en el a�o de 0.94% para la clase A y D.
Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0.36% durante el �ltimo trimestre para la clase A, 036% para la clase D.
La rentabilidad diaria m�xima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.20%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0.14%� para la Clase A y D,
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2.95%en el periodo.
Fondos SIN �ndice de Referencia:
La clase A y D obtuvo una rentabilidad superior a la rentabilidad trimestral de la Letra del Tesoro a 1 a�o en 0.30%%y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 5.01%en el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte.
En el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gesti�n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos �ndices.
e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de los fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categor�a gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2.78%en el periodo*.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Dentro de la actividad normal se ha gestionado el fondo, de manera a gestionar la cartera al vencimiento esperado, haciendo ajustes necesarios para gestionar la liquidez de la cartera.
b) Operativa de pr�stamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Fondos SIN �ndice de Referencia:
El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 1.02%. No hay dato todav�a del VaR hist�rico acumulado en 2024
La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0.64%y del Ibex 35 de 13.08% para el mismo trimestre. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos.
As�, la Estrategia de inversi�n del Fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
* Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024, a no ser que se indique expl�citamente lo contrario.Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000122E5 | SPAIN GOVERNMENT B | 3.54% | 2024-07-01 | EUR | 1.774.000 € | 0.28% | 96.45% |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0213307061 | CAIXABANK SA | 1.12% | 2026-11-12 | EUR | 15.043.951 € | 2.37% | Nueva |
XS2744121869 | TOYOTA MOTOR FIN | 3.12% | 2027-01-11 | EUR | 13.268.128 € | 2.09% | Nueva |
XS2708354811 | CA AUTO BANK SPA | 4.75% | 2027-01-25 | EUR | 13.064.123 € | 2.06% | Nueva |
FR001400M8T2 | AYVENS SA | 4.38% | 2026-11-23 | EUR | 12.937.400 € | 2.04% | Nueva |
FR001400KZP3 | SOCIETE GENERALE | 4.25% | 2026-09-28 | EUR | 12.934.075 € | 2.04% | Nueva |
DE000A3LQ9S2 | TRATON FINANCE L | 4.5% | 2026-11-23 | EUR | 12.937.035 € | 2.04% | Nueva |
XS1418788755 | ARGENTUM NETHERL | 3.5% | 2046-10-01 | EUR | 12.677.920 € | 2% | Nueva |
XS1501166869 | TOTAL SE | 3.37% | 2049-12-29 | EUR | 12.567.589 € | 1.98% | Nueva |
FR0013444759 | BNP PARIBAS SA | 0.12% | 2026-09-04 | EUR | 12.435.809 € | 1.96% | Nueva |
XS1907120528 | AT&T INC. | 1.8% | 2026-09-05 | EUR | 12.325.530 € | 1.94% | Nueva |
XS1951313763 | IMPERIAL BRANDS | 2.12% | 2027-02-12 | EUR | 12.328.062 € | 1.94% | Nueva |
XS1551068676 | ENI SPA | 1.5% | 2027-01-17 | EUR | 12.246.802 € | 1.93% | Nueva |
XS1512677003 | BANQUE FEDERATIV | 1.88% | 2026-11-04 | EUR | 12.237.715 € | 1.93% | Nueva |
FR0013447877 | ORANGE SA | 1.75% | 2079-03-19 | EUR | 12.142.646 € | 1.91% | Nueva |
XS2295335413 | IBERDROLA INTERN | 1.45% | 2049-02-09 | EUR | 12.095.501 € | 1.9% | Nueva |
FR0013476090 | RCI BANQUE SA | 1.12% | 2027-01-15 | EUR | 12.002.414 € | 1.89% | Nueva |
FR0014005V34 | BPCE SA | 1.5% | 2042-01-13 | EUR | 12.001.866 € | 1.89% | Nueva |
XS2384269101 | AYVENS BANK NV | 0.25% | 2026-09-07 | EUR | 11.912.856 € | 1.88% | Nueva |
FR0013521960 | EIFFAGE SA | 1.62% | 2027-01-14 | EUR | 11.467.726 € | 1.81% | Nueva |
XS2346206902 | AMERICAN TOWER C | 0.45% | 2027-01-15 | EUR | 11.203.702 € | 1.76% | Nueva |
XS1548475968 | INTESA SANPAOLO | 7.75% | 2079-01-11 | EUR | 9.926.770 € | 1.56% | Nueva |
XS1963834251 | UNICREDIT SPA | 7.5% | 2049-12-03 | EUR | 9.831.497 € | 1.55% | Nueva |
XS2710354544 | NATIONWIDE BUILD | 4.5% | 2026-11-01 | EUR | 9.737.547 € | 1.53% | Nueva |
XS1203859928 | BAT INTERNATIONA | 1.25% | 2027-03-13 | EUR | 9.715.115 € | 1.53% | Nueva |
XS2697483118 | ING BANK NV | 4.12% | 2026-10-02 | EUR | 9.668.399 € | 1.52% | Nueva |
XS2616008541 | SIKA CAPITAL BV | 3.75% | 2026-11-03 | EUR | 9.566.964 € | 1.51% | Nueva |
FR001400JEA2 | BANQUE STELLANTI | 4% | 2027-01-21 | EUR | 9.600.800 € | 1.51% | Nueva |
XS2723549528 | COMPAGNIE DE ST | 3.75% | 2026-11-29 | EUR | 9.589.196 € | 1.51% | Nueva |
XS2199369070 | BANKINTER SA | 6.25% | 2049-10-17 | EUR | 9.505.376 € | 1.5% | Nueva |
ES0813211028 | BANCO BILBAO VIZ | 6% | 2049-01-15 | EUR | 9.527.717 € | 1.5% | Nueva |
XS1795406658 | TELEFONICA EUROP | 3.88% | 2049-09-22 | EUR | 9.434.252 € | 1.49% | Nueva |
FR0014000UC8 | UNIBAIL RODAMCO | 0.62% | 2027-05-04 | EUR | 9.471.888 € | 1.49% | Nueva |
XS1713463559 | ENEL SPA | 3.38% | 2081-11-24 | EUR | 9.340.381 € | 1.47% | Nueva |
XS2320533131 | REPSOL INTERNATI | 2.5% | 2057-03-22 | EUR | 9.164.920 € | 1.44% | Nueva |
XS2228373671 | ENEL SPA | 2.25% | 2049-03-10 | EUR | 9.116.849 € | 1.44% | Nueva |
XS1511787589 | MORGAN STANLEY | 1.38% | 2026-10-27 | EUR | 9.119.759 € | 1.44% | Nueva |
XS2015240083 | SELP FINANCE SAR | 1.5% | 2026-12-20 | EUR | 9.105.375 € | 1.43% | Nueva |
FR0013445335 | VEOLIA ENVIRONNE | 1.62% | 2079-09-12 | EUR | 9.070.582 € | 1.43% | Nueva |
XS2050933972 | COOPERATIEVE RAB | 3.25% | 2049-06-29 | EUR | 9.076.083 € | 1.43% | Nueva |
XS1508912646 | ACEA SPA | 1% | 2026-10-24 | EUR | 9.049.831 € | 1.42% | Nueva |
XS2300292617 | CELLNEX TELECOM | 0.75% | 2026-11-15 | EUR | 8.950.648 € | 1.41% | Nueva |
XS2051777873 | DS SMITH PLC | 0.88% | 2026-09-12 | EUR | 8.982.416 € | 1.41% | Nueva |
XS2441574089 | TELEFONAKTIEBOLA | 1.12% | 2027-02-08 | EUR | 8.964.205 € | 1.41% | Nueva |
XS2314246526 | STEDIN HOLDING N | 1.5% | 2079-03-31 | EUR | 8.976.614 € | 1.41% | Nueva |
XS2079713322 | BANCO BILBAO VIZ | 0.38% | 2026-11-15 | EUR | 8.889.584 € | 1.4% | Nueva |
XS2384734542 | NIBC BANK NV | 0.25% | 2026-09-09 | EUR | 8.860.505 € | 1.4% | Nueva |
XS2303052695 | CTP BV | 0.75% | 2027-02-18 | EUR | 8.837.782 € | 1.39% | Nueva |
XS2047479469 | HELLA GMBH & CO | 0.5% | 2027-01-26 | EUR | 8.795.203 € | 1.38% | Nueva |
XS1538284230 | CREDIT AGRICOLE | 1.88% | 2026-12-20 | EUR | 8.563.539 € | 1.35% | Nueva |
XS2530053789 | BANCO BPM SPA | 6% | 2026-09-13 | EUR | 6.668.061 € | 1.05% | Nueva |
XS2577572188 | BANCO BPM SPA | 4.88% | 2027-01-18 | EUR | 6.575.646 € | 1.04% | Nueva |
XS2535283548 | BANCO DE CREDITO | 8% | 2026-09-22 | EUR | 6.513.953 € | 1.03% | Nueva |
XS2553798443 | SKANDINAVISKA EN | 4% | 2026-11-09 | EUR | 6.438.802 € | 1.01% | Nueva |
DE000A3823R3 | SCHAEFFLER AG | 4.5% | 2026-08-14 | EUR | 6.399.758 € | 1.01% | Nueva |
XS2579606927 | RAIFFEISEN BANK | 4.75% | 2027-01-26 | EUR | 6.422.284 € | 1.01% | Nueva |
XS1554373677 | FRESENIUS FINANC | 2.12% | 2027-02-01 | EUR | 6.207.796 € | 0.98% | Nueva |
FR0013368206 | RENAULT SA | 2% | 2026-09-28 | EUR | 6.121.088 € | 0.96% | Nueva |
XS2081018629 | INTESA SANPAOLO | 1% | 2026-11-19 | EUR | 6.032.363 € | 0.95% | Nueva |
XS2343822842 | VOLKSWAGEN LEASI | 0.38% | 2026-07-20 | EUR | 5.982.592 € | 0.94% | Nueva |
XS2055627538 | RAIFFEISEN BANK | 0.38% | 2026-09-25 | EUR | 5.959.046 € | 0.94% | Nueva |
XS1551446880 | NATURGY FINANCE | 1.38% | 2027-01-19 | EUR | 5.233.319 € | 0.82% | Nueva |
XS1109765005 | INTESA SANPAOLO | 3.93% | 2026-09-15 | EUR | 3.141.147 € | 0.49% | Nueva |
FR0013405032 | UNIBAIL RODAMCO | 1% | 2027-02-27 | EUR | 2.487.886 € | 0.39% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2582404724 | ZF FINANCE GMBH | 5.75% | 2026-08-03 | EUR | 6.439.859 € | 1.01% | Nueva |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
5.893.838
Nº de Partícipes
8.720
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 participaci�n
Patrimonio
602.839.723 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónRENTA FIJA MIXTA EURO. Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 2 a�os y 5 meses aproximadamente (horizonte temporal 31.12.2026). Tratar de obtener una rentabilidad acorde con los tipos de los activos en los que invierte, descontadas las comisiones, al plazo remanente en cada momento, hasta el horizonte temporal a 31.12.2026.
Se invierte 95-100%, directa/indirectamente (hasta 10%) en renta fija p�blica y/o privada, incluyendo dep�sitos e instrumentos de mercado monetario, cotizados o no, l�quidos (no titulizaciones). Los emisores/mercados son OCDE/UE (hasta 5% de la exposici�n total en emergentes). Duraci�n media de cartera inferior a 2 a�os y 5 meses que disminuye al acercarse el vencimiento. La calidad crediticia de las emisiones ser� al menos media (m�n BBB-/Baa3) o la calidad de Espa�a en cada momento si fuera inferior. Hasta 20% puede ser de baja calidad (inferior BBB-/Baa3) o sin rating, lo que puede influir negativamente en la liquidez del FI. Ante bajadas sobrevenidas de rating, los activos podr�n mantenerse en cartera. La cartera se compra al contado desde 26.7.24 (inclusive) y en los 5 d�as h�biles siguientes, manteni�ndose hasta vencimiento, salvo por criterios de gesti�n. Hasta 30% de la exposici�n total en deuda subordinada (�ltima en orden de prelaci�n en el derecho de cobro), incluyendo bonos h�bridos y contingentes convertibles. Estos �ltimos se emiten a perpetuidad o a largo plazo con opci�n de recompra para el emisor, y si se produce la contingencia, pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al bono, afectando negativamente al valor liquidativo. La renta variable (cualquier capitalizaci�n) es m�ximo 5% de la exposici�n total.
No existe riesgo divisa.
Hasta el 25.7.24 y desde 1.1.27 se invierte en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una c�mara de compensaci�n. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podr� invertir hasta un m�ximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podr�an introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus caracter�sticas, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protecci�n al inversor.
En concreto se podr� invertir en Activos de renta fija admitidos a negociaci�n en cualquier mercado o sistema de negociaci�n incluso en aquellos que no sean oficiales o no est�n sometidos a regulaci�n o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionar�n activos y mercados buscando oportunidades de inversi�n o posibilidades de diversificaci�n sin que se pueda predeterminar tipos de activos ni localizaci�n.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.39
2024-Q4
0.35
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.03
2024-Q4
0.03
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.20
2024-Q3
0.18
Anual
Total