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Fondos A-Z
2025-Q2

SANTANDER PB TARGET 2025 2 FI

CLASE A


VALOR LIQUIDATIVO

107,36 €

1.5%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.03%0.18%0.61%3.39%---

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolítico y económico complejo, en el que los cambios en las políticas económicas desempeñaron un papel clave en la evolución de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la política comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y más generalizadas de lo esperado provocó un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rápida reacción de la Administración Trump al anunciar una reducción del arancel recíproco y la apertura de un periodo de negociación de 90 días permitió una rápida recuperación de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registró un avance del +8,91%, el DAX alemán subió un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del año por su mayor atractivo por valoración, y posteriormente por la mejora en los datos económicos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizó un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en política comercial y fiscal, los índices bursátiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en máximos históricos, subiendo ambos un +5,50%. En Japón, el Nikkei 225 se anotó una ganancia más modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a través del índice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de política fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuó con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos básicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo Depósito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, Christine Lagarde señaló que el ciclo de bajadas podría estar próximo a su fin. En el semestre, el bono alemán a 2 años registró una caída de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 años cerró el semestre con una subida de +24pb, situándose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemán de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversión en infraestructuras que provocaron un repunte histórico de +30pb en la TIR en un solo día. Si bien este movimiento se revirtió en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la búsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la última parte del periodo. La prima de riesgo española se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflación. La renta fija de EE.UU. experimentó episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendría un mayor impacto del previsto sobre el déficit público, lo que generó repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos más largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 años registró una caída de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 años cedió -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evolución de los índices, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +1,54% y el de 7 a 10 años un +1,25%. En crédito corporativo europeo, el índice Iboxx Euro se revalorizó un +1,79%. Destacó el buen comportamiento del crédito de grado de inversión, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la región. En los mercados emergentes, el índice JPMorgan EMBI Diversified repuntó +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentó una apreciación superior al 13% frente al dólar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento económico en la Eurozona, favorecido por las políticas fiscales expansivas anunciadas en la región, así como por el impacto desfavorable en el dólar de la nueva política de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntó con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e Irán, alcanzando los 80 dólares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos países propició una rápida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayó -9,4%. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Conforme a su política de inversión el fondo ha sido gestionado para mantener sus posiciones a vencimiento más optimas y gestión de liquidez. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreció en un 14% hasta 329 mio euros en la clase A y decreció en un 1% hasta 14.2mio euros en la clase Cartera y decreció en un 15% hasta euros en la clase D hasta 23.3 mio. El número de partícipes disminuyó en el periodo* en 367 que supone 2337 partícipes para la clase A. El número de partícipes no cambió en el periodo lo que supone 9 partícipes para la clase Cartera . El número de partícipes disminuyó en el periodo en 19 lo que supone 167 partícipes para la clase D. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.61% y la acumulada en el año de 1.33% para la clase A. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.74% y la acumulada en el año de 1.59%¿ para la clase Cartera. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.61% y la acumulada en el año de 1.33%¿ para la clase D. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0.19% durante el último trimestre para la clase A, 0.06% para la clase cartera y 0.19% para la clase D. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.10%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0.15%¿ para la Clase A, La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.10%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0.15%¿ para la Clase Cartera, La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.10%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0.15%¿ para la Clase D. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2.12% en el periodo. Fondos SIN Índice de Referencia: La clase A obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en -0.78%y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en -20.3%en el pasado semestre, debido principalmente al peor comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La clase C obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en -0.65%y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en -20.2%en el pasado semestre, debido principalmente al peor comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La clase D obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en -0.78%y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en -20.%en el pasado semestre, debido principalmente al peor comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. En el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestión del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos índices. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1.68%en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal se ha gestionado el fondo, de manera a gestionar la cartera al vencimiento esperado, haciendo ajustes necesarios para gestionar la liquidez de la cartera, debido a la reducción del patrimonio en el periodo. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de0.54. El VaR histórico acumulado en 2025 del fondo alcanzó 0.38% para la Clase A. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 0.54%. El VaR histórico acumulado en 2025 del fondo alcanzó 0.34% para la Clase C El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 0.54%. El VaR histórico acumulado en 2025 del fondo alcanzó 0.38% para la Clase D La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0.42% y del Ibex 35 de 23.6% para el mismo trimestre. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirán muy pendientes de los focos geopolíticos y en particular de los cambios en la política comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflación, lo que a su vez determinará las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estará en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. Así, la Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explícitamente lo contrario.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012O00

SPAIN GOVERNMENT B

1.82%

2025-07-01

EUR

32.581.000 €

8.88%

1335.29%

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
PTEDPLOM0017

EDP ENERGIAS D

1.7%

2080-07-20

EUR

10.584.030 €

2.89%

Nueva

XS2485259241

BANCO BILBAO VIZ

1.75%

2025-11-26

EUR

10.291.780 €

2.81%

0.25%

XS1325645825

BNP PARIBAS SA

2.75%

2026-01-27

EUR

10.308.645 €

2.81%

Nueva

XS2432293673

ENEL FINANCE INT

0.5%

2025-11-17

EUR

10.289.949 €

2.8%

0.35%

XS1725677543

INMOBILIARIA COL

1.62%

2025-11-28

EUR

10.230.113 €

2.79%

0.42%

XS2228260043

RYANAIR HOLDINGS

2.88%

2025-09-15

EUR

10.208.147 €

2.78%

0.16%

XS1288858548

BANQUE FEDERATIV

3%

2025-09-11

EUR

10.181.817 €

2.78%

0.27%

XS2052337503

FORD MOTOR CREDI

2.33%

2025-11-25

EUR

9.835.718 €

2.68%

0.29%

XS2555192710

SWEDBANK AB

3.75%

2025-11-14

EUR

9.773.477 €

2.66%

0.02%

FR001400D7M0

AYVENS SA

4.75%

2025-10-13

EUR

9.709.421 €

2.65%

0.22%

BE6324012978

BELFIUS BANK SA/

0.38%

2025-09-02

EUR

9.734.951 €

2.65%

0.6%

FR001400E904

RCI BANQUE SA

4.12%

2025-12-01

EUR

7.833.365 €

2.14%

0.49%

XS2027957815

MEDIOBANCA SPA

1.12%

2025-07-15

EUR

7.770.724 €

2.12%

0.57%

DE000A3LBGG1

TRATON FINANCE L

4.12%

2025-11-22

EUR

7.344.115 €

2%

0.12%

XS2364754098

ARION BANKI HF

0.38%

2025-07-14

EUR

7.324.990 €

2%

0.69%

XS1316569638

AUTOSTRADE LITAL

1.88%

2025-11-04

EUR

7.283.043 €

1.99%

0.15%

XS2125145867

GENERAL MOTORS F

0.85%

2026-02-26

EUR

7.310.499 €

1.99%

Nueva

DE000A289Q91

SCHAEFFLER AG

2.75%

2025-10-12

EUR

7.264.176 €

1.98%

0.06%

FR001400H8D3

ARVAL SERVICE LE

4.25%

2025-11-11

EUR

7.277.392 €

1.98%

0.33%

XS2526835694

RAIFFEISEN BANK

4.12%

2025-09-08

EUR

7.218.563 €

1.97%

0.68%

XS1040508241

IMPERIAL BRANDS

3.38%

2026-02-26

EUR

7.200.095 €

1.96%

Nueva

DE000CZ40MC5

COMMERZBANK AG

1.12%

2025-09-19

EUR

6.826.178 €

1.86%

0.28%

XS1877937851

2I RETE GAS SPA

2.2%

2025-09-11

EUR

6.168.845 €

1.68%

32.46%

XS2407357768

NATWEST GROUP PL

0.12%

2025-11-12

EUR

6.114.191 €

1.67%

0.3%

DK0030467105

NYKREDIT REALKRE

0.25%

2026-01-13

EUR

5.072.107 €

1.38%

Nueva

XS2530506752

OP CORPORATE BAN

2.88%

2025-12-15

EUR

4.966.351 €

1.35%

0.05%

XS2156581394

REPSOL INTERNATI

2%

2025-12-15

EUR

4.952.605 €

1.35%

0.03%

XS2517103250

COMPAGNIE DE ST

1.62%

2025-08-10

EUR

4.860.770 €

1.32%

0.43%

XS2433244089

E ON SE

0.12%

2026-01-18

EUR

4.843.013 €

1.32%

Nueva

DE000A3MQNN9

LEG IMMOBILIEN A

0.38%

2026-01-17

EUR

3.936.679 €

1.07%

Nueva

XS1787477543

KONINKLIJKE AHOL

1.12%

2026-03-19

EUR

3.559.705 €

0.97%

Nueva

XS2592659242

VF CORP

4.12%

2026-03-07

EUR

2.556.488 €

0.7%

Nueva

DE000A3T0X22

DEUTSCHE PFANDBR

0.25%

2025-10-27

EUR

2.477.508 €

0.68%

0.02%

XS2028816028

BANCO DE SABADEL

0.88%

2025-07-22

EUR

2.396.127 €

0.65%

66.74%

XS1551726810

CELLNEX TELECOM

2.88%

2025-04-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2166217278

NETFLIX INC

3%

2025-06-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2179037697

INTESA SANPAOLO

2.12%

2025-05-26

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1591781452

AMERICAN TOWER C

1.38%

2025-04-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1843443513

ALTRIA GROUP INC

1.7%

2025-06-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1254428896

HSBC HOLDINGS PL

3%

2025-06-30

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2615917585

DIAGEO FINANCE P

3.5%

2025-06-26

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013428414

RENAULT SA

1.25%

2025-06-24

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2178957077

REDEXIS GAS FINA

1.88%

2025-05-28

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2207430120

TENNET HOLDING B

2.37%

2049-10-22

EUR

9.986.850 €

2.72%

1.01%

XS1294343337

OMV AG

6.25%

2049-12-09

EUR

9.469.172 €

2.58%

1.72%

XS2189784288

COMMERZBANK AG

6.12%

2049-04-09

EUR

8.655.489 €

2.36%

0.17%

XS1961057780

ERSTE GROUP BANK

5.12%

2049-10-15

EUR

7.616.264 €

2.08%

0.18%

XS1877860533

COOPERATIEVE RAB

4.62%

2049-12-29

EUR

7.618.040 €

2.08%

0.43%

XS2131567138

ABN AMRO GROUP N

4.38%

2049-09-22

EUR

7.599.780 €

2.07%

0.39%

PTEDPLOM0017

EDP ENERGIAS D

1.7%

2080-07-20

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2433244089

E ON SE

0.12%

2026-01-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2187689034

VOLKSWAGEN INTER

3.5%

2049-06-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1325645825

BNP PARIBAS SA

2.75%

2026-01-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2592659242

VF CORP

4.12%

2026-03-07

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1040508241

IMPERIAL BRANDS

3.38%

2026-02-26

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1890845875

IBERDROLA INTERN

3.25%

2045-02-12

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1787477543

KONINKLIJKE AHOL

1.12%

2026-03-19

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013476199

BPCE SA

0.25%

2026-01-15

EUR

0 €

0%

Vendida

DK0030467105

NYKREDIT REALKRE

0.25%

2026-01-13

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A3MQNN9

LEG IMMOBILIEN A

0.38%

2026-01-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1739839998

UNICREDIT SPA

5.38%

2049-12-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2125145867

GENERAL MOTORS F

0.85%

2026-02-26

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
FR0128983972

EUR

14.854.880 €

4.05%

Nueva

ES0L02512058

EUR

8.918.353 €

2.43%

Nueva

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Fondo

Informe

2025-Q2


Inversión

Renta Fija Mixto Euro


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

3.071.717


Nº de Partícipes

2.337


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

1 participación


Patrimonio

329.230.112 €

Politica de inversiónEl fondo invierte 85-100% directa/indirectamente (hasta 10%) en R. fija pública y/o privada, incluyendo depósitos e instrumentos de mercado monetario, cotizados o no, líquidos (no titulizaciones). Los emisores/mercados son OCDE/UE (hasta 10% de la exposición total en emergentes). Duración media cartera: inferior a 2 años y disminuye al acercarse el vencimiento. La calidad crediticia de las emisiones será al menos media (mínimo BBB-/Baa3) o la calidad del Reino de España en cada momento, si fuera inferior. Hasta el 50% puede ser de baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating.Hasta 40% de la exposición total será deuda subordinada (última en orden de prelación en el derecho de cobro), incluyendo bonos convertibles y/o contingentes convertibles. La renta variable (cualquier capitalización) es máx. del 15% de la exposición. Riesgo divisa: 0-30%. La IIC diversifica las inversiones en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Podrá operar con derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.35

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.03

Gastos


Trimestral

Total
2025-Q2

0.19

2025-Q1

0.19

2024-Q4

0.19

2024-Q3

0.19


Anual

Total
2024

0.77