2025-Q2

FON FINECO INVERSIÓN AMÉRICA, FI

2025-Q2

SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El semestre estuvo marcado por una elevada tensión geopolítica, especialmen te en junio, con el ataque de Israel a Irán y la posterior intervención mil itar de EE. UU. sobre instalaciones nucleares iraníes. Pese al riesgo de es calada, se logró un alto al fuego casi inmediato (12 días), promovido por T rump. Aun así, los mercados reaccionaron con sorprendente calma y rápidamen te descartaron escenarios catastróficos. El petróleo fue el principal reflejo de la volatilidad: subió de $70 a $80 por barril durante el conflicto, pero luego cayó bruscamente un 8% en un so lo día, seguido de otro 4%, volviendo a niveles previos. La presión fue con tenida por factores como la sobreoferta, reservas estratégicas y la indepen dencia energética de EE. UU. En los mercados financieros, el semestre fue mixto: EE. UU., emergentes y Japón tuvieron rendimientos positivos. Europa lideró en términos relativos, con el Ibex 35 y el Dax destacando. El dólar se depreció un 13% frente al euro, amplificando diferencias de r entabilidad. En renta variable, los bancos europeos fueron los grandes ganadores del s emestre (+25% de rentabilidad). Las small caps americanas siguen rezagadas Por estilos de inversión el valor y crecimiento han tenido una rentabilid ad similar. En concreto, la renta fija, en el semestre mostró: Pocas variaciones en las curvas de tipos y en diferenciales de crédito, q ue permanecen en niveles bajos. Las bajadas de tipos en tramos cortos favorecieron la pendiente de las cu rvas. Se espera que la duración gane protagonismo en la segunda mitad del año s i la FED inicia el ciclo de recortes. En el frente comercial, hubo avances en la relación EE. UU.China, con la f lexibilización de restricciones tecnológicas a cambio de exportaciones de t ierras raras y acuerdos en temas arancelarios. También se firmó un acuerdo comercial entre EE. UU. y Reino Unido, aunque aún siguen pendientes las neg ociaciones sobre el acero. El semestre finaliza con el foco de vuelta en los factores estructurales co mo la inflación, política fiscal estadounidense, posibles recortes de la FE D, resultados empresariales y la guerra comercial. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC permanece invertida mayoritariamente en renta variable exterior americana mediante ETFs sobre el S&P 500. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC S&P 500 Net Total Return Eur Hedged, ha terminado e l periodo con una rentabilidad del 5,03%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la IIC ha ascendido y el número de partícipes es mayor, ta mbién. En este contexto de mercados, la rentabilidad de la IIC en el period o alcanzó el 1,08% bruto y el 1,04% después de los gastos totales soportado s reflejados en el TER del periodo del 0,04%. Dicha rentabilidad bruta fue menor que la de su benchmark que fue de 5,03%, dado que el fondo comienza a dar valor liquidativo el 11 de junio. Desde entonces el fondo ha tenido un a rentabilidad del 1.06% y del benchmark 2.82%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad menor a la media de las IICs de su misma categoría GLOBAL gestionadas por la misma gestora. Los activos que más han contribuido a la rentabilidad han sido los fondos: BNP EASY S&P 500 EH y AM UNDI S&P 500 UCITS ETF. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el periodo se ha procedido a comenzar la implementación del fondo c on la compra de los ETFs: BNP EASY S&P 500 EH, AMUNDI S&P 500 UCITS ETF, SP DR S&P 500 EUR HDG ACC, INVESCO S&P 500 EUR HDG ACC y ISHARES S&P 500 EUR-H . b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos No se han realizado operaciones relevantes durante el periodo. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido nulo en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 2,44%. La remuneración media de las cuentas corrientes , incluida la del depositario y otras entidades bancarias, ha sido de un 2, 45%. d) Otra información sobre inversiones Existen inversiones relevantes en otras IICs en gestoras como: Blackrock As set Management (16%), Amundi Asset Management (16%), BNP PARIBAS (16%), INV ESCO (16%) y STATE STREET GLOBAL ADVISORS (16%) No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC es de un 3,07%, medido a través de la volatili dad es menor que el de su índice de referencia que ha soportado un 19,77%. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo no ha soportado gastos del servicio de análisis financiero de las inversiones. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El primer semestre ha estado marcado por una fuerte volatilidad inicial, pr ovocada por las tensiones comerciales, la incertidumbre geopolítica y la po lítica monetaria. A comienzos de abril, los mercados vivieron una correcció n significativa tras el Liberation Day americano, con caídas en índices c omo el S&P 500, el Nasdaq y el Ibex 35. Sin embargo, desde mediados de abri l, hemos visto una sólida recuperación, impulsada por la fortaleza del sect or tecnológico, especialmente las grandes compañías de inteligencia artific ial y semiconductores como Nvidia y Microsoft. A nivel macroeconómico, la inflación ha mostrado señales claras de moderaci ón, lo que ha permitido bajar tipos al Banco Central Europeo. En EE.UU., l a Reserva Federal ha mantenido los tipos estables, pero el mercado ya antic ipa uno o dos recortes en la segunda mitad del año. El dólar se ha debilita do, favoreciendo a las monedas emergentes y al euro. De cara al segundo semestre de 2025, el mercado mantiene una visión constru ctiva pero cautelosa. Se espera que el crecimiento de beneficios empresaria les se mantenga sólido, especialmente en el sector tecnológico, aunque podr ía producirse una rotación hacia sectores más cíclicos e industriales. La e xpectativa de recortes de tipos por parte de la Fed debería apoyar al merca do, aunque la posibilidad de nuevas tensiones comerciales o rebrotes inflac ionarios mantiene el riesgo de volatilidad.

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1681049109	AMUNDI ASSET MANAGEMENT	EUR	118.466 €	16.06%	Nueva
IE00BRKWGL70	INVESCO LTD	EUR	118.395 €	16.05%	Nueva
FR0013041530	BNP PARIBAS	EUR	118.375 €	16.04%	Nueva
IE00B3ZW0K18	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	118.321 €	16.04%	Nueva
IE00BYYW2V44	STATE STREET GLOBAL ADVISORS	EUR	118.364 €	16.04%	Nueva

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

73.007

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

737.787 €

Politica de inversiónPara lograr el objetivo se combinará una estrategia eminentemente pasiva en laselección de activos de renta variable, a través de carteras de acciones o futuros sobre el índice, con estrategias recurrentes de opciones sobre el índice, que permitan obtener una rentabilidad adicional en escenarios de subida moderada del índice, a cambio de renunciar a potenciales ganancias ilimitadas en escenarios alcistas, en el horizonte planteado. Invierte el 0-100% de la exposición total en renta variable de alta capitalización y de cualquier sector, principalmente del índice S&P 500, así como en futuros y opciones ligados al índice (negociados o no en mercados organizados de derivados) y el resto de la exposición total será renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), en emisiones con calidad crediticia al menos media (mínimo BBB-/Baa3) o si fuera inferior, con rating mínimo igual al del Reino de Espa�aen cada momento. La duración media de la cartera de renta fija será inferior atres a�os. Los emisores y mercados de renta variable y renta fija serán de la OCDE, con exposición geográfica a renta variable principalmente de EEUU. El riesgo divisa será como máximo el 20% de la exposición total. Podrá invertir hasta 100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), principalmente ETF ligados al índice.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.07

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.00

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.04

Anual

Total

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Explicación del informe periódico

Cartera ICC

Política de Inversión