2024-Q4

KUTXABANK RENTA FIJA CORTO, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

9,97 €

0.16%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.07%	0.16%	0.61%	3.05%	1.67%	0.84%	0.26%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

El segundo semestre del año ha estado de nuevo condicionado por la incertidumbre en el entorno macroeconómico y las actuaciones de los bancos centrales. En este sentido, la inflación ha acelerado su senda correctiva, perdiendo protagonismo y pasando a un segundo plano en los discursos de las autoridades monetarias. En este entorno, los bancos centrales han virado su política monetaria acometiendo diversos recortes en los tipos de interés y anticipando nuevos movimientos a la baja en los próximos meses. Sin embargo, la victoria electoral de Trump y sus potenciales políticas económicas (tarifas, bajadas de impuestos, etc) han arrojado ciertas dudas en la parte final del semestre en relación a la evolución de la inflación y de las futuras actuaciones de los bancos centrales. En Europa, por su parte, la economía sigue sin despegar afectada por la debilidad macroeconómica a nivel global, si bien las tasas de empleo se mantienen en niveles saludables por el momento. Adicionalmente, la inestabilidad política en Francia y el adelanto electoral en Alemania abren un nuevo periodo de incertidumbre en el Viejo Continente. Mientras tanto, en China, la economía sigue mostrando signos de debilidad y las medidas de expansión económica anunciadas no parecen ser suficientemente contundentes para lograr los objetivos de crecimiento económico prometidos. Por otro lado, a lo largo del semestre, los conflictos geopolíticos en curso (Oriente Medio, Ucrania) no han tenido repercusión alguna en el comportamiento de los activos financieros.

Pasando a la evolución de los mercados financieros, en el ámbito de los activos de riesgo, el período ha resultado positivo para los mismos en su conjunto. Así, en el conjunto del semestre, los índices principales de renta variable han terminado mayoritariamente con comportamiento alcista (S&P-500 7,71%, Nasdaq-100 6,75%, Eurostoxx-50 0,04%, Ibex-35 5,95%, Nikkei 0,79%, MSCI Emerging -0,99%). En cuanto a los activos de riesgo ligados a la renta fija, el comportamiento ha sido igualmente positivo. Así, la deuda corporativa ha mejorado levemente en el período (6 pb de contracción en el índice Xover), mientras que la deuda periférica europea ha mejorado de manera notoria (España mejora en 23 pb su diferencial de deuda a 10 años contra Alemania, Italia mejora en 42pb). La deuda emergente, por su parte, también ha tenido un buen comportamiento en el periodo (39 pb de contracción en el índice EMBI).

En cuanto a la deuda pública, el inicio de las bajadas de tipos por parte de los bancos centrales ha provocado que el semestre se salde con un notable recorte de tipos en los tramos más cortos mientras que en los plazos más largos el comportamiento ha sido mixto. Así, en el bono a 10 años, la TIR de la parte americana ha repuntado 17 pb hasta niveles de 4,57% mientras que en la parte alemana, ha estrechado 13 pb hasta niveles de 2,37%. En los tramos cortos de la curva, hemos visto fuertes recortes de tipos. Así, en EEUU el bono a 2 años corrige 51 pb mientras que en Alemania la bajada ha sido de 75 pb.

Por último, a nivel de divisas, la fortaleza económica de EEUU y la victoria de Trump con sus agresivas políticas han beneficiado al dólar que se ha apreciado frente al euro (+3,35%), si bien cede terreno frente al yen (-2,29%).

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

Durante el periodo, las inversiones del fondo se han centrado en deuda pública internacional, así como en deuda financiera y corporativa, tanto a nivel nacional como internacional. Con todo, a la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo ha disminuido la vida media de su cartera de activos de renta fija a 0,63 años y la TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado hasta 3,00%.

c) Índice de referencia.

La rentabilidad del fondo (1,66%) en el semestre ha sido inferior a la de su índice de referencia (1,92%) debido a su mayor riesgo. El índice de referencia es el Bloomberg Euro Short Treasury: Spain. Éste se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.

Los mayores contribuidores a la rentabilidad de la cartera del fondo en el periodo han sido Bono del Estado de Francia, Bono KFW, Bono del gobierno de Italia, Bono Jefferies o letra del Estado de Francia, entre otros.

Los mayores detractores han sido Bono Banco Comercial Portugues, Bono RCI Banque, Bono Aareal Bank y Bono Kering, entre los más destacados.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

En este periodo, el fondo ha tenido una subida en el número de partícipes de 1.343 y una rentabilidad neta del 1,66 %, siendo el resultado neto final al cierre del periodo un aumento del patrimonio de 70.599 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 462.056 miles de euros.

Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en la rentabilidad de un 0,38%.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la de la media de la gestora (2,23%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

A nivel nacional hemos invertido en deuda corporativa de Iberdrola, Repsol y Abertis y en financieras de Santander y Kutxabank.

A nivel internacional, las inversiones han sido en deuda pública italiana, alemana, francesa y europea, en la agencia del estado alemán KFW y en el organismo intergubernamental del Consejo Europeo ESM . En deuda financiera de Allied Irish Bank, Belfius Bank, SG, UBS, Banco de Montreal, ABN e Intesa SanPaolo, así como en deuda corporativa de Volkswagen, Enel, American Tower, Accor, Metlife, Informa, ENBW y Carrefour, entre otros.

Hemos reducido la duración del fondo y la sensibilidad al crédito.

"

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

A lo largo del periodo, no se han empleado instrumentos derivados.

d) Otra información sobre inversiones.

El porcentaje en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia a 31 de diciembre es del 0,00%.

Durante el periodo ha habido una única bajada de rating entre los activos que forman la cartera, concretamente en el Estado de Francia, afectando al 8,2% del patrimonio. Por otro lado, ha habido dos subidas de rating, éstas han sido en Cédulas TDA y en Banco Comercial Portugues, suponiendo el 1,05% del patrimonio.

En el segundo semestre de 2024, el fondo, tras la finalización de la demanda del caso Euribor Antitrust Litigation_Euibor a la que estaba adherido, ha recibido 1.797,58 EUR.

Además, durante este periodo se han continuado las gestiones encaminadas a recuperar las inversiones que se encuentran en litigio (326,998 participaciones en el fondo Luxembourg Investment Fund- US Equity Plus con un valor de mercado de 0 euros).

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 0,26% frente al 0,25% del índice de referencia.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

N/A

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

N/A

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

De cara a los próximos meses, el punto de mira estará en los anuncios de políticas económicas (tarifas, bajadas de impuestos, etc.) que pueda tomar la administración de Trump y el efecto que las mismas puedan tener tanto a nivel económico, como en las actuaciones de los Bancos Centrales. Seguiremos monitorizando el ritmo de bajadas de los tipos de interés. Esperamos un suave crecimiento económico en Europa ante incertidumbres políticas (Francia, Alemania) y por las posibles medidas que pueda tomar Trump. Importante serán también los episodios geopolíticos. La evolución de estos aspectos marcarán las inversiones, tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A254PM6	KFW	0%	2025-02-18	EUR	19.689.241 €	4.26%	156.61%
DE000A3MP7J5	KFW	0%	2025-06-30	EUR	18.549.040 €	4.01%	0.36%
ES05134248V0	KUTXABAN EMPRESTITOS	2%	2025-05-02	EUR	12.329.081 €	2.67%	Nueva
DE000A254PS3	KFW	0%	2025-03-31	EUR	11.088.509 €	2.4%	Nueva
XS2745115597	NATWEST MARKETS PLC	3%	2026-01-09	EUR	5.020.242 €	1.09%	0.07%
DE000A3LZW01	MERCEDES-BENZ INTER	3%	2026-06-11	EUR	4.295.640 €	0.93%	Nueva
XS2871022245	REPSOL EUR.FINANCE	3%	2025-01-29	EUR	4.126.707 €	0.89%	Nueva
XS2869552310	IBERDROLA INTERNAT.	3%	2025-02-21	EUR	4.119.285 €	0.89%	Nueva
FR001400OTT0	BNP PARIBAS SA	3%	2026-03-20	EUR	4.006.295 €	0.87%	0.13%
DE000DW6DA51	DZ BANK AG	3%	2025-10-27	EUR	3.906.360 €	0.85%	0.18%
XS2719281227	INTESA SAN PAOLO SPA	3%	2025-11-16	EUR	3.519.152 €	0.76%	0.07%
IT0005364663	INTESA SAN PAOLO SPA	1%	2025-09-25	EUR	3.447.240 €	0.75%	Nueva
FR0012300812	AUT.PARIS-RHIN-RHONE	1%	2025-01-15	EUR	3.477.461 €	0.75%	Nueva
ES0317046003	CEDULAS TDA 6	3%	2025-05-23	EUR	3.418.759 €	0.74%	Nueva
XS2902603377	MET LIFE GLOB FUNDIN	3%	2026-09-17	EUR	3.403.080 €	0.74%	Nueva
XS1865186677	VOLKSWAGEN LEASING G	1%	2025-08-15	EUR	3.247.470 €	0.7%	Nueva
XS2538366878	BANCO SANTANDER S.A.	3%	2026-09-27	EUR	3.214.080 €	0.7%	Nueva
BE6355573369	BELFIUS BANK SA/NV	3%	2026-09-17	EUR	3.204.736 €	0.69%	Nueva
DE000A3LC4C3	TRATON FIN. LUXEMB.	4%	2025-01-18	EUR	3.207.564 €	0.69%	0%
FR0128952845	TELEPERFORMANCE	3%	2025-02-28	EUR	3.127.118 €	0.68%	Nueva
XS2632933631	BANK OF MONTREAL	3%	2025-06-06	EUR	3.105.059 €	0.67%	Nueva
DE000LB39BG3	LANDESB.BADEN-WUERT	3%	2026-11-09	EUR	3.111.193 €	0.67%	0.42%
XS2432293673	ENEL FINANCE INTL NV	0%	2025-11-17	EUR	3.099.836 €	0.67%	Nueva
XS2880093765	VW INT FINANCE NV	3%	2026-08-14	EUR	3.002.595 €	0.65%	Nueva
XS1591781452	AMERICAN TOWER CORP	1%	2025-04-04	EUR	2.860.214 €	0.62%	Nueva
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-08-28	EUR	2.630.245 €	0.57%	Nueva
XS2910447866	ABERTIS INFRAESTRUCT	3%	2025-01-16	EUR	2.473.650 €	0.54%	Nueva
XS2687832886	DAIMLER TRUCK FINANC	3%	2025-03-18	EUR	2.505.918 €	0.54%	0.09%
XS2485554088	NATWEST MARKETS PLC	3%	2025-08-27	EUR	2.517.141 €	0.54%	0.33%
XS1721423462	VODAFONE GROUP PLC	1%	2025-11-20	EUR	2.460.937 €	0.53%	Nueva
XS1794084068	WPP FINANCE 2016	1%	2025-03-20	EUR	2.319.355 €	0.5%	0.04%
XS2444424639	GENERAL MOTOR FIN CO	1%	2025-02-24	EUR	2.230.440 €	0.48%	0.01%
XS1642590480	VOLKSWAGEN LEASING G	1%	2025-01-20	EUR	2.217.712 €	0.48%	0.2%
CH0520042489	UBS GROUP AG-REG	0%	2026-01-29	EUR	2.185.498 €	0.47%	Nueva
XS1533922263	AVERY DENNISON CORP	1%	2025-03-03	EUR	2.125.043 €	0.46%	0.09%
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2026-07-04	EUR	2.102.946 €	0.46%	Nueva
XS1577962084	BAXTER INTERNATIONAL	1%	2025-05-30	EUR	2.077.232 €	0.45%	Nueva
XS2240507801	INFORMA PLC	2%	2025-10-06	EUR	2.080.115 €	0.45%	Nueva
XS2573331324	ABN AMRO BANK NV	3%	2026-01-10	EUR	2.020.638 €	0.44%	Nueva
XS2613667976	TOYOTA MOTOR FIN. BV	3%	2025-04-24	EUR	1.991.514 €	0.43%	0.06%
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4%	2025-12-01	EUR	1.914.768 €	0.41%	Nueva
XS2555178644	ADIDAS AG	3%	2025-11-21	EUR	1.799.779 €	0.39%	Nueva
XS2573331837	ABN AMRO BANK NV	3%	2025-01-10	EUR	1.801.275 €	0.39%	0.12%
XS2754071350	BANQUE INTER A LUXE	3%	2026-02-01	EUR	1.702.674 €	0.37%	0.04%
XS2752874821	CA AUTOBANK SPA IR	3%	2026-01-26	EUR	1.607.846 €	0.35%	Nueva
XS2798096702	DZ BANK AG	3%	2026-04-05	EUR	1.598.808 €	0.35%	0.04%
XS2794477518	OP CORP. BANK PLC	3%	2027-03-28	EUR	1.602.327 €	0.35%	0.06%
FR001400F315	SOC.GENERALE SA	3%	2025-01-13	EUR	1.601.131 €	0.35%	0.15%
DE000A1Z0TA4	JAB HOLDINGS	1%	2025-04-30	EUR	1.565.899 €	0.34%	0.15%
PTBCP2OM0058	B.COM.PORTUGUES	5%	2026-10-02	EUR	1.326.905 €	0.29%	Nueva
XS2407357768	NATWEST MARKETS PLC	0%	2025-11-12	EUR	1.309.787 €	0.28%	Nueva
FR001400KI02	KERING SA	3%	2025-09-05	EUR	1.308.747 €	0.28%	Nueva
XS2634593854	LINDE PLC	3%	2025-06-12	EUR	1.003.166 €	0.22%	0.36%
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOS	2%	2026-06-15	EUR	983.206 €	0.21%	0.25%
FR0013311503	SOC.GENERALE SA	1%	2025-01-23	EUR	869.957 €	0.19%	43.8%
XS2458558934	ACCIONA FINAN FILIAL	1%	2025-03-17	EUR	840.191 €	0.18%	0.37%
DE000AAR0355	AAREAL BANK AG	4%	2025-07-25	EUR	818.301 €	0.18%	0.36%
DE000CZ45YA3	COMMERZBANK AG	3%	2027-03-12	EUR	803.667 €	0.17%	0.02%
XS2582358789	PKO BANK POLSKI SA	5%	2026-02-01	EUR	706.955 €	0.15%	0.73%
XS2526835694	RAIFFEISEN BANK INT	4%	2025-09-08	EUR	706.792 €	0.15%	Nueva
XS1551726810	CELLNEX TELECOM SA	2%	2025-04-18	EUR	599.020 €	0.13%	Nueva
XS1179916017	CARREFOUR SA	1%	2025-06-03	EUR	592.874 €	0.13%	Nueva
XS2078696866	GRENKE FINANCE PL	0%	2025-01-09	EUR	533.108 €	0.12%	1.06%
XS2583352443	VOLVO TREASURY AB	3%	2025-11-17	EUR	502.494 €	0.11%	Nueva
PTESS2OM0011	HAITONG BANK SA	4%	2025-02-08	EUR	499.775 €	0.11%	0.12%
XS2482872418	FRESENIUS SE & CO KG	1%	2025-05-24	EUR	398.270 €	0.09%	1.28%
XS0926785808	COCA COLA EUROPACIFI	2%	2025-05-07	EUR	392.367 €	0.08%	0.2%
XS2630448434	NIBC BANK NV	6%	2025-12-01	EUR	206.084 €	0.04%	Nueva
ES05134248I7	KUTXABAN EMPRESTITOS	3%	2024-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0343307015	KUTXABANK	0%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2838892623	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128654953	TELEPERFORMANCE	4%	2024-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2833372787	REPSOL EUR.FINANCE	4%	2024-07-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1091654761	INTERN.DISTRIB.SERV.	2%	2024-07-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1088274672	2I RETE GAS SPA	3%	2024-07-16	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3E5XK7	KFW	3%	2024-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2755773087	IBERDROLA INTERNAT.	3%	2024-07-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2413696761	ING GROEP NV	0%	2025-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2080205367	NATWEST GROUP PLC	0%	2025-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400I9F5	ARVAL SERVICE LEASE		2024-12-02	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2TSTS8	KFW	3%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2197342129	OP CORP. BANK PLC	0%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013393774	RCI BANQUE SA	2%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577740157	TORONTO-DOMINIO BANK	4%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2560100468	VW FINAN SERV NV	3%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2555412001	CESKA SPORITELNA AS	6%	2025-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCPBOM0062	B.COM.PORTUGUES	8%	2025-10-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2538445581	SYDBANK A/S	4%	2025-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000513403	BONUM PANKKI OYJ	4%	2025-11-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2397239000	HEIMSTADEN BOSTAD TR	0%	2024-10-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2343821794	VOLKSWAGEN LEASING G	0%	2024-07-19	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013429073	BPCE SA	0%	2024-09-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1717591884	BANCO SANTANDER S.A.	4%	2024-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A351MM7	KFW	2%	2026-05-29	EUR	12.089.031 €	2.62%	1.11%
XS1344751968	ABN AMRO BANK NV	0%	2026-01-14	EUR	3.335.410 €	0.72%	Nueva
FR001400U1B5	SOC.GENERALE SA	3%	2027-02-12	EUR	3.196.669 €	0.69%	Nueva
XS2801964284	JEFFERIES FINAN GR	3%	2026-04-16	EUR	3.130.119 €	0.68%	0.96%
XS2051361264	AT&T INC	0%	2026-03-04	EUR	3.096.995 €	0.67%	Nueva
XS2941360963	VW FIN SERV AG	3%	2027-05-19	EUR	2.700.452 €	0.58%	Nueva
XS2559580548	FRESENIUS SE & CO KG	4%	2026-05-28	EUR	2.557.693 €	0.55%	Nueva
FR001400TT34	L´OREAL SA	2%	2027-11-06	EUR	2.497.416 €	0.54%	Nueva
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO	2%	2026-04-12	EUR	2.478.113 €	0.54%	Nueva
XS2482936247	RWE AG	2%	2026-05-24	EUR	2.475.002 €	0.54%	Nueva
FR0013324340	SANOFI	1%	2026-03-21	EUR	2.445.785 €	0.53%	Nueva
FR0013053329	SANEF SA	1%	2026-03-16	EUR	2.464.950 €	0.53%	Nueva
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2026-05-30	EUR	2.413.830 €	0.52%	0.09%
XS2826614898	SYDBANK A/S	4%	2027-09-30	EUR	2.144.940 €	0.46%	1.67%
XS1074208270	ENBW INTL FINANCE BV	2%	2026-06-04	EUR	2.096.984 €	0.45%	Nueva
FR001400TSJ2	LVMH MOET VUITTON	2%	2027-11-07	EUR	2.008.372 €	0.43%	Nueva
FR0013412947	BANQ.FED.CRED.MUTUEL	0%	2026-06-08	EUR	1.939.708 €	0.42%	Nueva
DE000HV2AZC4	UNICREDIT BANK AG	3%	2026-07-13	EUR	1.817.845 €	0.39%	1.51%
DE000A11QJP7	OLDENB.LANDESBANK	5%	2026-02-02	EUR	1.642.019 €	0.36%	0.56%
FR0013399029	ACCOR S.A.	1%	2026-02-04	EUR	1.574.884 €	0.34%	Nueva
XS2827693446	SWISSCOM FINANCE BV	3%	2026-05-29	EUR	1.519.767 €	0.33%	1.01%
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	1.230.518 €	0.27%	0.47%
XS2625195891	INTESA SAN PAOLO SPA	4%	2026-05-19	EUR	1.117.249 €	0.24%	1.13%
AT0000A32RP0	HYPO VORARLBERG.BANK	4%	2026-02-16	EUR	1.007.971 €	0.22%	0.91%
XS2585977882	UNICREDIT BANK CZECH	3%	2026-02-15	EUR	906.311 €	0.2%	1.12%
XS2573331324	ABN AMRO BANK NV	3%	2026-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2555178644	ADIDAS AG	3%	2025-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2407357768	NATWEST MARKETS PLC	0%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCP2OM0058	B.COM.PORTUGUES	5%	2026-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KI02	KERING SA	3%	2025-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2630448434	NIBC BANK NV	6%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2583352443	VOLVO TREASURY AB	3%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2538366878	BANCO SANTANDER S.A.	3%	2026-09-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2526835694	RAIFFEISEN BANK INT	4%	2025-09-08	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0012938116	ESTADO FRANCIA	1%	2025-11-25	EUR	31.683.730 €	6.86%	Nueva
EU000A3L48E6	ESTADO EUROPEAN UNIO	2%	2025-05-09	EUR	30.578.558 €	6.62%	Nueva
DE000BU22031	ESTADO ALEMANIA	3%	2025-12-12	EUR	25.249.864 €	5.46%	Nueva
EU000A4DMKU0	MEC.EUROP. DE ESTAB.	3%	2025-01-09	EUR	24.786.278 €	5.36%	Nueva
EU000A3L0VR7	ESTADO EUROPEAN UNIO	3%	2025-01-10	EUR	10.821.151 €	2.34%	Nueva
FR0128227792	ESTADO FRANCIA	3%	2025-01-02	EUR	6.692.933 €	1.45%	53.99%
FR0128227792	ESTADO FRANCIA	3%	2025-01-02	EUR	4.085.613 €	0.88%	0.01%
ES0L02407051	ESTADO ESPAÑA	3%	2024-07-05	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4ER6	ESTADO EUROPEAN UNIO	3%	2024-08-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0127921312	ESTADO FRANCIA	3%	2024-07-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011427848	ESTADO FRANCIA	0%	2024-07-25	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005567778	ESTADO ITALIA	4%	2024-10-14	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005567778	ESTADO ITALIA	4%	2024-10-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128071059	ESTADO FRANCIA	3%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU0E071	ESTADO ALEMANIA	3%	2024-07-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011962398	ESTADO FRANCIA	1%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0010916924	ESTADO FRANCIA	3%	2026-04-25	EUR	5.606.216 €	1.21%	58.94%
IT0005210650	ESTADO ITALIA	1%	2026-12-01	EUR	5.433.058 €	1.18%	2.01%
FR0012938116	ESTADO FRANCIA	1%	2025-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

46.409.813

Nº de Partícipes

10.058

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

462.056.185 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEste Fondo promueve características medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). Se invierte el 100% de la exposición total en renta fija pública o privada (incluyendo depósitos y activos monetarios cotizados o no cotizados, líquidos), de emisores y mercados de la OCDE. Los activos en los que invierta tendrán alta calidad crediticia (rating mínimo de A-) o igual a la del Reino de España en cada momento, si ésta fuera inferior. No obstante, se podrá invertir un máximo del 25% de la exposición total en activos de mediana calidad crediticia (hasta BBB-), o inferior en 3 escalones a la de R. España, (si ésta fuera inferior a A-), es decir, mediana o baja. En caso de emisiones no calificadas, se atenderá al rating del emisor. En circunstancias excepcionales de mercado, ante bajadas sobrevenidas de calificación crediticia, la Gestora valorará con celeridad la conveniencia de vender o mantener las posiciones afectadas, pudiendo rebasar los límites anteriores hasta un 10% de la exposición total para salvaguardar al máximo el patrimonio. A partir de la fecha en que se produjera la bajada en el rating, el fondo podrá mantener, hasta el 10% señalado, activos con calidad inferior a la mencionada sin que exista, por tanto, predeterminación en cuanto a la calidad crediticia. La duración media de la cartera será inferior a un año. Máximo del 10% de la exposición total en riesgo divisa. Se invierte un máximo del 10% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), acordes a su vocación inversora, armonizadas o no, del grupo o no de la gestora.

Operativa con derivadosEl fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.70

2024-Q4

0.35

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.07

2024-Q4

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.19

2024-Q3

0.19

2024-Q2

0.19

2024-Q1

0.19

Anual

Total

2023

0.78

2022

0.55

2021

0.29

2019

0.31