2025-Q2

SANTANDER RENDIMIENTO, FI

•CLASE S

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

100,94 €

1.59%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.02%	0.18%	0.58%	3.16%	2.98%	1.6%	0.82%

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y econÃ³mico complejo, en el que los cambios en las polÃticas econÃ³micas desempeÃ±aron un papel clave en la evoluciÃ³n de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y mÃ¡s generalizadas de lo esperado provocÃ³ un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rÃ¡pida reacciÃ³n de la AdministraciÃ³n Trump al anunciar una reducciÃ³n del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociaciÃ³n de 90 dÃas permitiÃ³ una rÃ¡pida recuperaciÃ³n de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registrÃ³ un avance del +8,91%, el DAX alemÃ¡n subiÃ³ un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del aÃ±o por su mayor atractivo por valoraciÃ³n, y posteriormente por la mejora en los datos econÃ³micos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizÃ³ un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursÃ¡tiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo ambos un +5,50%. En JapÃ³n, el Nikkei 225 se anotÃ³ una ganancia mÃ¡s modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a travÃ©s del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuÃ³ con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos bÃ¡sicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo DepÃ³sito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reuniÃ³n de junio, Christine Lagarde seÃ±alÃ³ que el ciclo de bajadas podrÃa estar prÃ³ximo a su fin. En el semestre, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 aÃ±os cerrÃ³ el semestre con una subida de +24pb, situÃ¡ndose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemÃ¡n de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversiÃ³n en infraestructuras que provocaron un repunte histÃ³rico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtiÃ³ en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la bÃºsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la Ãºltima parte del periodo. La prima de riesgo espaÃ±ola se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflaciÃ³n. La renta fija de EE.UU. experimentÃ³ episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el dÃ©ficit pÃºblico, lo que generÃ³ repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos mÃ¡s largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 aÃ±os cediÃ³ -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evoluciÃ³n de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ±os subiÃ³ +1,54% y el de 7 a 10 aÃ±os un +1,25%. En crÃ©dito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizÃ³ un +1,79%. DestacÃ³ el buen comportamiento del crÃ©dito de grado de inversiÃ³n, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la regiÃ³n. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntÃ³ +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentÃ³ una apreciaciÃ³n superior al 13% frente al dÃ³lar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento econÃ³mico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la regiÃ³n, asÃ como por el impacto desfavorable en el dÃ³lar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntÃ³ con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e IrÃ¡n, alcanzando los 80 dÃ³lares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propiciÃ³ una rÃ¡pida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayÃ³ -9,4%. b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econÃ³mica han supuesto un comportamiento positivo en el periodo* para las clases A, B, C, Cartera y S, debido al efecto conjunto de la valoraciÃ³n de los activos en los que mayoritariamente invierte y del ratio de gastos. c) Ãndice de referencia. La clase A obtuvo una rentabilidad inferior a la de su Ãndice de referencia en 0,25% durante el periodo, la clase B obtuvo una rentabilidad inferior a la de su Ãndice de referencia en 0,13% durante el periodo, la clase C obtuvo una rentabilidad inferior a la de su Ãndice de referencia en 0,02% durante el periodo, la clase Cartera obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,21% durante el periodo y la clase S obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,18% durante el periodo, como se puede observar en el grÃ¡fico de rentabilidad semestral de los Ãºltimos 5 aÃ±os, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en tÃ©rminos generales al mayor o menor nivel de inversiÃ³n con respecto al Ãndice durante el semestre, aunque en los pÃ¡rrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cuÃ¡les han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su Ãndice de referencia. d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreciÃ³ en un 3,54% hasta 132.938.987 euros en la clase A, creciÃ³ en un 11,60% hasta 134.670.372 euros en la clase B, decreciÃ³ en un 0,36% hasta 507.862.611 euros en la clase C, creciÃ³ en un 1,53% hasta 1.321.534.946 euros en la clase Cartera y decreciÃ³ en un 84,02% hasta 17.044.200 euros en la clase S. El nÃºmero de partÃcipes disminuyÃ³ en el periodo* en 364 lo que supone 12.790 partÃcipes para la clase A, aumentÃ³ en 117 lo que supone 2.059 partÃcipes para la clase B, disminuyÃ³ en 5 lo que supone 2.773 partÃcipes para la clase C, aumentÃ³ en 15.785 lo que supone 143.926 partÃcipes para la clase Cartera y disminuyÃ³ en 1 lo que supone 3 partÃcipes para la clase S. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,45% y la acumulada en el aÃ±o de 0,98% para la clase A, la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,52% y la acumulada en el aÃ±o de 1,11% para la clase B, la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,57% y la acumulada en el aÃ±o de 1,21% para la clase C, la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,68% y la acumulada en el aÃ±o de 1,44% para la clase Cartera y la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,67% y la acumulada en el aÃ±o de 1,42% para la clase S. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,25% durante el trimestre para la clase A, 0,19% para la clase B, 0,14% para la clase C, 0,03% para la clase Cartera y 0,04% para la clase S. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,03%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,01% para las clases A, B, C, Cartera y S. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,27% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma VocaciÃ³n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,16% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El primer semestre del aÃ±o ha sido continuista en cuanto a la polÃtica monetaria por parte del Banco Central Europeo. SegÃºn la inflaciÃ³n se iba acercando a su objetivo, los tipos oficiales han ido bajando de 25 en 25 puntos bÃ¡sicos, hasta llegar a un nivel que se considera cercano al neutral. A partir de ahora, el mercado descuenta un periodo de esperar y ver y una bajada adicional en lo que queda de aÃ±o, que estarÃa totalmente descontada para finales de aÃ±o. Esta Ãºltima bajada estarÃ¡ mÃ¡s marcada por la evoluciÃ³n del crecimiento de la eurozona, bajo fuerte incertidumbre por la amenaza de aranceles de Trump, que por la de la inflaciÃ³n. El fondo ha tenido un comportamiento positivo debido a la rentabilidad de la cartera de bonos y el movimiento de tires a la baja en el mercado de corto plazo. Durante el semestre hemos aumentado la duraciÃ³n en etapas de repuntes de tipos. La duraciÃ³n de la cartera, es 0.51 aÃ±os y el vencimiento medio de la cartera a 0.5 aÃ±os. Por el lado de las ventas, lo mÃ¡s significativo ha sido deuda pÃºblica italiana de vencimiento 12/25 y 3/25, letra espaÃ±ola de 5/25 y francesa de 4/25 y por el lado de las compras Italia 3/26 y 1/26, Francia 11/25 y EspaÃ±a 10/25. El comportamiento del fondo antes de comisiones ha sido de 1.49%, en un entorno de tipos positivos que ha permitido recoger cupones que han beneficiado al fondo, apoyado por movimiento al alza de los precios de los bonos. La contribuciÃ³n mÃ¡s positiva al fondo fue la de Italia 01/26, Francia 5/25 y EspaÃ±a 6/25. Los que menos aportaron al fondo fueron SANEF 3/26, Renault 5/26 y Vidrala 1/25 De cara a los siguientes meses iremos manejando la duraciÃ³n en funciÃ³n de los datos econÃ³micos y las expectativas que asuma el mercado respecto a la polÃtica monetaria del BCE. Utilizaremos los activos de deuda pÃºblica mÃ¡s lÃquidos para realizar operaciones de valor relativo y gestiÃ³n de duraciÃ³n a corto plazo e intentaremos mantener un porcentaje adecuado de deuda corporativa que nos aporte una rentabilidad mayor a la cartera. A la fecha de referencia 30/06/2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0.55 aÃ±os y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,23% ** b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el Ãºnico fin de una inversiÃ³n Ã¡gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un nivel medio de inversiÃ³n en contado durante el periodo* de 98,90%. Todo ello para la persecuciÃ³n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al Ãndice de referencia. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por las clases A, B, C, Cartera y S medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el Ãºltimo trimestre, ha sido de 0,13%. El VaR histÃ³rico acumulado en el aÃ±o alcanzÃ³ 0,40% para la clase A, alcanzÃ³ 0,38% para la clase B, alcanzÃ³ 0,37% para la clase C y alcanzÃ³ 0,33% para las clases Cartera y S. La volatilidad de su Ãndice de referencia ha sido de 0,19% durante el Ãºltimo trimestre. La volatilidad histÃ³rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaciÃ³n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicciÃ³n o un lÃmite de pÃ©rdida mÃ¡xima. El VaR histÃ³rico indica lo mÃ¡ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los Ãºltimos 5 aÃ±os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025 y los del trimestre al segundo trimestre de 2025 a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirÃ¡n muy pendientes de los focos geopolÃticos y en particular de los cambios en la polÃtica comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflaciÃ³n, lo que a su vez determinarÃ¡ las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estarÃ¡ en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. AsÃ, la estrategia de inversiÃ³n del fondo para este nuevo periodo se moverÃ¡ siguiendo estas lÃneas de actuaciÃ³n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ³n de su evoluciÃ³n.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000122E5	SPAIN GOVERNMENT B	1.82%	2025-07-01	EUR	198.627.000 €	9.4%	Nueva
ES0000012F76	SPAIN GOVERNMENT B	2.44%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2051494222	BRITISH TELECOMM	0.5%	2025-09-12	EUR	24.222.686 €	1.15%	0.15%
XS1877937851	2I RETE GAS SPA	2.2%	2025-09-11	EUR	22.582.917 €	1.07%	0.26%
XS2167003685	CITIGROUP INC	1.25%	2026-07-06	EUR	22.498.104 €	1.06%	Nueva
FR0014000774	LA MONDIALE SAM	0.75%	2026-04-20	EUR	21.240.902 €	1%	Nueva
XS1405816312	ALIMENTACION COU	1.88%	2026-05-06	EUR	19.811.573 €	0.94%	Nueva
XS1394764689	TELEFONICA EMISI	1.46%	2026-04-13	EUR	19.759.180 €	0.93%	Nueva
XS2228260043	RYANAIR HOLDINGS	2.88%	2025-09-15	EUR	19.756.212 €	0.93%	0.1%
XS2028816028	BANCO DE SABADEL	0.88%	2025-07-22	EUR	15.721.426 €	0.74%	0.26%
XS1040508241	IMPERIAL BRANDS	3.38%	2026-02-26	EUR	13.301.001 €	0.63%	Nueva
FR0013486701	SOCIETE GENERALE	0.12%	2026-02-24	EUR	13.161.504 €	0.62%	Nueva
XS2617442525	VOLKSWAGEN AG	4.25%	2026-01-07	EUR	12.172.419 €	0.58%	Nueva
FR001400F6V1	BANQUE STELLANTI	3.88%	2026-01-19	EUR	12.120.523 €	0.57%	Nueva
XS2355599197	NATWEST GROUP PL	0.12%	2026-06-18	EUR	11.334.350 €	0.54%	Nueva
XS2607183980	HARLEY DAVIDSON	5.12%	2026-04-05	EUR	11.185.957 €	0.53%	Nueva
XS2320747285	OP CORPORATE BAN	0.25%	2026-03-24	EUR	11.010.675 €	0.52%	Nueva
XS2390400633	ENEL FINANCE INT	0.25%	2026-05-28	EUR	11.089.597 €	0.52%	Nueva
FR0012881555	TRANSPORT ET INF	2.2%	2025-08-05	EUR	10.684.506 €	0.51%	0.19%
XS1813593313	MONDI FINANCE PL	1.62%	2026-04-27	EUR	10.501.793 €	0.5%	Nueva
XS2411726438	LANDSBANKINN HF	0.75%	2026-05-25	EUR	10.307.153 €	0.49%	Nueva
FR0014007KL5	RCI BANQUE SA	0.5%	2025-07-14	EUR	10.323.170 €	0.49%	0.32%
XS2451372499	AYVENS SA	1.25%	2026-03-02	EUR	9.868.312 €	0.47%	Nueva
XS2013618421	ISS GLOBAL A/S	0.88%	2026-06-18	EUR	9.817.939 €	0.46%	Nueva
XS2067135421	CREDIT AGRICOLE	0.38%	2025-10-21	EUR	9.725.626 €	0.46%	0.21%
XS2482936247	RWE AG	2.12%	2026-05-24	EUR	9.647.053 €	0.46%	Nueva
FR0013053329	SANEF SA	1.88%	2026-03-16	EUR	8.160.332 €	0.39%	Nueva
XS1789751531	RICHEMONT INTERN	1%	2026-03-26	EUR	8.119.619 €	0.38%	Nueva
XS1823300949	AMERICAN TOWER C	1.95%	2026-05-22	EUR	7.753.547 €	0.37%	Nueva
XS1426022536	SUMITOMO MITSUI	1.55%	2026-06-15	EUR	7.906.441 €	0.37%	Nueva
XS2491189408	A2A SPA	2.5%	2026-06-15	EUR	7.776.685 €	0.37%	Nueva
BE0002872530	CRELAN SA	5.38%	2025-10-31	EUR	7.679.221 €	0.36%	0.09%
XS2176783319	ENI SPA	1.25%	2026-05-18	EUR	7.565.997 €	0.36%	Nueva
XS2486461010	NATIONAL GRID PL	2.18%	2026-06-30	EUR	7.672.428 €	0.36%	Nueva
XS2013745703	BANCO BILBAO VIZ	1%	2026-06-21	EUR	7.456.948 €	0.35%	Nueva
XS2465792294	CELLNEX TELECOM	2.25%	2026-04-12	EUR	6.989.834 €	0.33%	Nueva
FR0013507852	CAPGEMINI SA	1.62%	2026-04-15	EUR	6.447.953 €	0.31%	Nueva
XS2554487905	VOLKSWAGEN INTER	4.12%	2025-11-15	EUR	6.578.676 €	0.31%	85.96%
XS2305600723	SANTANDER CONSUM	0%	2026-02-23	EUR	6.436.464 €	0.3%	Nueva
XS2013574038	CAIXABANK SA	1.38%	2026-06-19	EUR	6.408.031 €	0.3%	Nueva
XS1062900912	ASSICURAZIONI GE	4.12%	2026-05-04	EUR	6.014.321 €	0.28%	Nueva
XS1748456974	BNP PARIBAS SA	1.12%	2026-06-11	EUR	5.900.167 €	0.28%	Nueva
XS2014291616	VOLKSWAGEN LEASI	1.5%	2026-06-19	EUR	5.406.212 €	0.26%	Nueva
FR00140007B4	CREDIT MUTUEL AR	0.01%	2026-01-28	EUR	5.366.714 €	0.25%	Nueva
FR0013323664	BPCE SA	1.38%	2026-03-23	EUR	4.838.608 €	0.23%	Nueva
XS2020670779	MEDTRONIC GLOBAL	0.25%	2025-07-02	EUR	4.772.102 €	0.23%	0.3%
XS2331216577	SANTANDER CONSUM	0.12%	2026-04-14	EUR	4.376.188 €	0.21%	Nueva
XS2405467528	GENERAL MILLS IN	0.12%	2025-11-15	EUR	4.402.801 €	0.21%	0.17%
XS2719281227	INTESA SANPAOLO	2.94%	2025-11-16	EUR	4.514.482 €	0.21%	0.13%
BE6324012978	BELFIUS BANK SA/	0.38%	2025-09-02	EUR	4.422.419 €	0.21%	0.58%
XS2326546434	UBS AG/LONDON	0.01%	2026-03-31	EUR	4.284.249 €	0.2%	Nueva
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZ	1.75%	2025-11-26	EUR	4.074.952 €	0.19%	0.23%
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	3.986.182 €	0.19%	Nueva
FR0013414919	ORANO SA	3.38%	2026-04-23	EUR	3.719.707 €	0.18%	Nueva
XS2027957815	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-07-15	EUR	3.672.592 €	0.17%	0.51%
AT0000A2WVQ2	ERSTE GROUP BANK	1.5%	2026-04-07	EUR	3.165.044 €	0.15%	Nueva
XS2644417227	SANTANDER CONSUM	4.5%	2026-06-30	EUR	3.081.353 €	0.15%	Nueva
XS1401174633	HEINEKEN NV	1%	2026-05-04	EUR	2.952.964 €	0.14%	Nueva
XS2002532724	BECTON DICKINSON	1.21%	2026-06-04	EUR	2.957.828 €	0.14%	Nueva
XS2304664167	INTESA SANPAOLO	0.62%	2026-02-24	EUR	2.950.008 €	0.14%	Nueva
FR0013412947	BANQUE FEDERATIV	0.75%	2026-06-08	EUR	2.943.233 €	0.14%	Nueva
FR0014007VF4	BPCE SA	0.38%	2026-02-02	EUR	2.937.605 €	0.14%	Nueva
XS1419664997	EDP ENERGIAS D	2.88%	2026-06-01	EUR	3.013.907 €	0.14%	Nueva
XS2125145867	GENERAL MOTORS F	0.85%	2026-02-26	EUR	2.953.674 €	0.14%	Nueva
XS2630448434	NIBC BANK NV	6.38%	2025-12-01	EUR	2.889.029 €	0.14%	Nueva
XS2151069775	LLOYDS BANK PLC	2.38%	2026-04-09	EUR	3.001.664 €	0.14%	Nueva
XS2456247605	BASF SE	0.75%	2026-03-17	EUR	2.949.772 €	0.14%	Nueva
XS2756387499	AMERICAN HONDA F	3.5%	2026-04-24	EUR	3.036.436 €	0.14%	Nueva
XS2572989650	TOYOTA MOTOR FIN	3.38%	2026-01-13	EUR	3.025.299 €	0.14%	Nueva
XS1377679961	BRITISH TELECOMM	1.75%	2026-03-10	EUR	2.980.277 €	0.14%	Nueva
XS2090859252	MEDIOBANCA SPA	0.88%	2026-01-15	EUR	2.959.683 €	0.14%	Nueva
DE000A3LHK72	TRATON FINANCE L	4%	2025-09-16	EUR	2.413.372 €	0.11%	0.15%
DE000AAR0413	AAREAL BANK AG	5.88%	2026-05-29	EUR	2.161.745 €	0.1%	Nueva
XS1177459531	ENAGAS FINANCIAC	1.25%	2025-02-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1551726810	CELLNEX TELECOM	2.88%	2025-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322423455	INTERNATIONAL CO	2.75%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0312342019	AYT CEDULAS CAJA	3.75%	2025-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0205061007	CANAL DE ISABEL	1.68%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0413790397	BANCO SANTANDER	1%	2025-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0317046003	CEDULAS TDA 6 FO	3.88%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055190172	BANCO DE SABADEL	1.12%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106861771	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2179037697	INTESA SANPAOLO	2.12%	2025-05-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1173792059	CITIGROUP INC	1.75%	2025-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1757394322	BARCLAYS PLC	1.38%	2026-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2084050637	NATIONALE NEDERL	0.38%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156787090	SSE PLC	1.25%	2025-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2072815066	BANCO BPM SPA	1.75%	2025-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0909359332	BAT INTERNATIONA	2.75%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1792505866	GENERAL MOTORS F	1.69%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1973750869	MEDIOBANCA SPA	1.62%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1981060624	ERG SPA	1.88%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3LC4C3	TRATON FINANCE L	4.12%	2025-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2182067350	SCANIA CV AB	2.25%	2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1111108673	HOLDING D INFRAS	2.25%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2.38%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1199439222	SANTANDER UK PLC	1.12%	2025-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1793252419	BNP PARIBAS SA	1.25%	2025-03-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2305026762	NTT FINANCE CORP	0.01%	2025-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005105488	CASSA DEPOSITI E	1.5%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2444424639	GENERAL MOTORS F	1%	2025-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2DADM7	MERCEDES BENZ GR	0.85%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1.62%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2440678915	VOLVO TREASURY A	0.62%	2025-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1199356954	KELLOGG CO	1.25%	2025-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106056653	RAIFFEISEN BANK	0.25%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2124046918	SANTANDER CONSUM	0.12%	2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012236669	INDIGO GROUP	2.12%	2025-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013311503	SOCIETE GENERALE	1.12%	2025-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180509999	FERRARI NV	1.5%	2025-05-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1558013360	IMPERIAL BRANDS	1.38%	2025-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2152062209	VOLKSWAGEN FIN.S	3%	2025-04-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2687832886	DAIMLER TRUCK FI	3.36%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1642590480	VOLKSWAGEN LEASI	1.38%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2166217278	NETFLIX INC	3%	2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014009A50	BANQUE FEDERATIV	1%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1509006380	GOLDMAN SACHS GR	1.25%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1843443513	ALTRIA GROUP INC	1.7%	2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1196797614	NATIONWIDE BUILD	1.25%	2025-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0009522062	NYKREDIT REALKRE	0.62%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0.75%	2027-02-17	EUR	32.682.687 €	1.55%	Nueva
XS2462324232	BANK OF AMERICA	1.95%	2026-10-27	EUR	31.500.835 €	1.49%	Nueva
XS2745344601	VOLKSWAGEN LEASI	3.62%	2026-10-11	EUR	31.160.503 €	1.47%	Nueva
CH1174335732	UBS GROUP AG	2.12%	2026-10-13	EUR	29.968.253 €	1.42%	176.66%
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK	4.75%	2027-01-26	EUR	26.923.718 €	1.27%	Nueva
XS2343822842	VOLKSWAGEN LEASI	0.38%	2026-07-20	EUR	23.703.723 €	1.12%	Nueva
XS2623501181	CAIXABANK SA	4.62%	2027-05-16	EUR	23.435.581 €	1.11%	Nueva
XS1843449122	TAKEDA PHARMACEU	2.25%	2026-11-21	EUR	23.072.595 €	1.09%	Nueva
PTBCP2OM0058	BANCO COMERCIAL	5.62%	2026-10-02	EUR	22.781.837 €	1.08%	Nueva
XS1602547264	BANK OF AMERICA	1.78%	2027-05-04	EUR	21.685.877 €	1.03%	Nueva
FR0013398070	BNP PARIBAS SA	2.12%	2027-01-23	EUR	21.876.935 €	1.03%	215.35%
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4.62%	2026-10-02	EUR	20.129.966 €	0.95%	Nueva
FR0014009DZ6	CARREFOUR SA	1.88%	2026-10-30	EUR	19.860.926 €	0.94%	Nueva
XS2384269101	AYVENS BANK NV	0.25%	2026-09-07	EUR	19.570.951 €	0.93%	Nueva
DE000DL19VP0	DEUTSCHE BANK AG	1.38%	2026-09-03	EUR	15.979.797 €	0.76%	61.78%
XS1505573482	SNAM SPA	0.88%	2026-10-25	EUR	14.119.860 €	0.67%	Nueva
XS1944390597	VOLKSWAGEN BANK	2.5%	2026-07-31	EUR	13.386.759 €	0.63%	Nueva
XS2049582542	SVENSKA HANDELSB	0.05%	2026-09-03	EUR	12.390.763 €	0.59%	Nueva
XS2682331728	MEDIOBANCA SPA	4.88%	2027-09-13	EUR	12.229.975 €	0.58%	Nueva
BE0002728096	KBC GROEP NV	0.12%	2026-09-10	EUR	10.456.074 €	0.49%	1.42%
FR001400CSG4	ARVAL SERVICE LE	4%	2026-09-22	EUR	10.196.449 €	0.48%	Nueva
BE6324664703	ARGENTA SPAARBAN	1%	2026-10-13	EUR	9.663.359 €	0.46%	390.91%
XS2405390043	SYDBANK A/S	0.5%	2026-11-10	EUR	9.598.886 €	0.45%	Nueva
DE000A3LQ9S2	TRATON FINANCE L	4.5%	2026-11-23	EUR	9.242.101 €	0.44%	Nueva
XS1571982468	2I RETE GAS SPA	1.75%	2026-08-28	EUR	9.323.768 €	0.44%	Nueva
XS2624683301	CARLSBERG BREWER	3.5%	2026-11-26	EUR	8.629.448 €	0.41%	Nueva
FR001400F0U6	RCI BANQUE SA	4.62%	2026-07-13	EUR	8.154.015 €	0.39%	Nueva
XS2528155893	BANCO DE SABADEL	5.38%	2026-09-08	EUR	7.037.049 €	0.33%	Nueva
XS1706111793	MORGAN STANLEY	1.34%	2026-10-23	EUR	6.976.328 €	0.33%	Nueva
XS2207976783	UNICREDIT SPA	2.2%	2027-07-22	EUR	6.483.943 €	0.31%	Nueva
FR001400D0Y0	CREDIT AGRICOLE	4%	2026-10-12	EUR	6.530.488 €	0.31%	Nueva
XS1523250295	EASTMAN CHEMICAL	1.88%	2026-11-23	EUR	6.624.776 €	0.31%	Nueva
XS1538284230	CREDIT AGRICOLE	1.88%	2026-12-20	EUR	6.648.812 €	0.31%	Nueva
XS2443920249	ING GROEP NV	1.25%	2027-02-16	EUR	5.960.195 €	0.28%	Nueva
XS1843459782	Intl Flav & Frag	1.8%	2026-09-25	EUR	5.136.293 €	0.24%	Nueva
FR0013505625	AEROPORTS DE PAR	2.12%	2026-10-02	EUR	4.181.542 €	0.2%	Nueva
XS2656537664	LEASYS ITALIA SP	4.5%	2026-07-26	EUR	4.254.773 €	0.2%	Nueva
ES0380907040	UNICAJA BANCO	1%	2026-12-01	EUR	3.477.644 €	0.16%	1.21%
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0.88%	2026-07-08	EUR	2.945.937 €	0.14%	Nueva
DE000CZ45W57	COMMERZBANK AG	3%	2027-09-14	EUR	3.024.803 €	0.14%	Nueva
IT0005519332	INTESA SANPAOLO	4.08%	2026-12-22	EUR	1.947.622 €	0.09%	Nueva
XS1637333748	BRITISH TELECOMM	1.5%	2027-06-23	EUR	979.998 €	0.05%	Nueva
XS0230694233	LUSITANO	2.2%	2048-09-15	EUR	492.621 €	0.02%	20.16%
XS2620201421	BANCO BILBAO VIZ	4.12%	2026-05-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2455392584	BANCO DE SABADEL	2.62%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1.62%	2026-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013465358	BNP PARIBAS SA	0.5%	2026-06-04	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0537261858	UBS GROUP AG	3.25%	2026-04-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013508512	CREDIT AGRICOLE	1%	2026-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2483607474	ING GROEP NV	2.12%	2026-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2617442525	VOLKSWAGEN AG	4.25%	2026-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CB0HRQ9	COMMERZBANK AG	0.75%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465984289	BANK OF IRELAND	1.88%	2026-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788834700	NATIONWIDE BUILD	1.5%	2026-03-08	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013509098	SOCIETE GENERALE	1.12%	2026-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1991265478	BANK OF AMERICA	0.81%	2026-05-09	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DL19VD6	DEUTSCHE BANK AG	1.38%	2026-06-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788515606	NATWEST GROUP PL	1.75%	2026-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4.62%	2026-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2167003685	CITIGROUP INC	1.25%	2026-07-06	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS3068737504	ACCIONA FINANCI	0%	2025-08-06	EUR	19.880.914 €	0.94%	Nueva
XS3049369591	ACCIONA ENERGIA	0%	2025-10-08	EUR	10.353.866 €	0.49%	Nueva
ES0505630048	CIE AUTOMOTIVE	0%	2025-09-11	EUR	5.570.475 €	0.26%	Nueva
XS2937250988	ACCIONA SA	0%	2025-02-06	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0521975443	CONSTRUCCIONES	0%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0521975468	CONSTRUCCIONES	0%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0583746583	VIDRALA SA	0%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505079279	GRENERGY RENOVA	0%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2803804231	BANCO SANTANDER	0%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505630105	CIE AUTOMOTIVE	0%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2858072049	ACCIONA ENERGIA	0%	2025-01-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2967068847	FCC SERVICIOS M	0%	2025-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0565386341	SOLARIA ENERGIA	0%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505122426	MERLIN PROPERTI	0%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505293375	GREENALIA SA	0%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2793782967	INTESA SANPAOLO	0%	2025-03-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2776536562	INTESA SANPAOLO	0%	2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128503952	CREDIT AGRICOLE	0%	2025-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005631533		EUR	109.299.980 €	5.17%	Nueva
IT0005640666	ITALY BUONI ORDI	0%	2026-03-13	EUR	85.438.664 €	4.04%	Nueva
ES0L02605084		EUR	82.434.003 €	3.9%	Nueva
FR0128690726	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-11-05	EUR	68.686.541 €	3.25%	180.92%
FR0128690734	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-12-03	EUR	64.895.826 €	3.07%	201.69%
ES0L02508080		EUR	49.257.791 €	2.33%	100.57%
IT0005610297	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-08-14	EUR	48.988.711 €	2.32%	0.1%
ES0L02510102		EUR	43.291.140 €	2.05%	Nueva
ES0L02511076		EUR	31.944.837 €	1.51%	Nueva
FR0128838465	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-07-30	EUR	23.681.619 €	1.12%	Nueva
IT0005633786		EUR	21.742.757 €	1.03%	Nueva
ES0L02509054		EUR	21.172.104 €	1%	Nueva
ES0L02507041		EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02506068	SPAIN LETRAS DEL	0%	2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02505094	SPAIN LETRAS DEL	0%	2025-05-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128537216	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005614182	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005624447	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128537182	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128690692	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-06-04	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005582868	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128690627	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005627853	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-12-12	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005603342	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

169.138

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

100.000.000 euros

Patrimonio

17.044.200 €

Politica de inversiónSantander Rendimiento es un Fondo de Renta Fija Euro. Este Fondo promueve caracterÃsticas medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). Se invertirÃ¡ el 100% de la exposiciÃ³n total en Renta Fija PÃºblica y/o Privada (incluyendo hasta un 20% en depÃ³sitos). Los emisores de renta fija y los mercados donde se negocian los activos serÃ¡n principalmente de zona euro, sin descartar otros paÃses OCDE. Desde 19.4.13 inclusive no se adquieren titulizaciones. La calidad crediticia de los activos de renta fija serÃ¡ al menos media (mÃnimo BBB-) o si fuera inferior, el rating del Reino de EspaÃ±a, en cada momento. MÃ¡ximo el 5% de la exposiciÃ³n total tendrÃ¡ baja calidad (inferior a BBB-). Si la emisiÃ³n no tiene rating se atenderÃ¡ al del emisor. En todo caso, la gestora evaluarÃ¡ la solvencia de los activos que no podrÃ¡ ser inferior al rating anteriormente mencionado. Si el emisor y la emisiÃ³n no tienen calificaciÃ³n especÃfica por ninguna agencia, la gestora les asignarÃ¡ un rating propio, que se determinarÃ¡ por la gestora considerando al menos: estados financieros del emisor, tipo de activo, y riesgo de contraparte y operacional en los instrumentos financieros estructurados. Se podrÃ¡ invertir hasta un 10% de la exposiciÃ³n total en activos sin rating de agencia de emisor y emisiÃ³n. La duraciÃ³n media de la cartera serÃ¡ de 0 a 12 meses. El riesgo divisa no superarÃ¡ el 10% de la exposiciÃ³n total. Hasta un 10% del patrimonio se podrÃ¡ invertir en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. La gestiÃ³n toma como referencia la rentabilidad del Ãndice Letras del Tesoro a 6 meses.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.07

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.01

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.04

2025-Q1

0.04

2024-Q4

0.04

2024-Q3

0.04

Anual

Total

2024

0.16

2023

0.16

2022

0.16

2020

0.16

SANTANDER RENDIMIENTO, FI

•CLASE S

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Renta Fija No Cotizada

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Política de Inversión