2025-Q2
FONDO ARTAC, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-29110,27 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.28% | 0.74% | 2.7% | 3.78% | 3.57% | 2.21% | 1.24% |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y económico complejo, en el que los cambios en las polÃticas económicas desempeñaron un papel clave en la evolución de los distintos activos.
En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y más generalizadas de lo esperado provocó un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rápida reacción de la Administración Trump al anunciar una reducción del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociación de 90 dÃas permitió una rápida recuperación de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registró un avance del +8,91%, el DAX alemán subió un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del año por su mayor atractivo por valoración, y posteriormente por la mejora en los datos económicos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizó un +9%.
En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursátiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en máximos históricos, subiendo ambos un +5,50%. En Japón, el Nikkei 225 se anotó una ganancia más modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a través del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre.
En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuó con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos básicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo Depósito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, Christine Lagarde señaló que el ciclo de bajadas podrÃa estar próximo a su fin. En el semestre, el bono alemán a 2 años registró una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 años cerró el semestre con una subida de +24pb, situándose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemán de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversión en infraestructuras que provocaron un repunte histórico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtió en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la búsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la última parte del periodo. La prima de riesgo española se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio.
En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflación. La renta fija de EE.UU. experimentó episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el déficit público, lo que generó repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos más largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 años registró una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 años cedió -30pb, cerrando en 4,23%.
En cuanto a la evolución de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +1,54% y el de 7 a 10 años un +1,25%. En crédito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizó un +1,79%. Destacó el buen comportamiento del crédito de grado de inversión, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la región. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntó +5,64% en el semestre.
En el mercado de divisas el euro experimentó una apreciación superior al 13% frente al dólar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento económico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la región, asà como por el impacto desfavorable en el dólar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU.
En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntó con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e Irán, alcanzando los 80 dólares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propició una rápida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayó -9,4%.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En este contexto de crecimiento macro bajo pero positivo y tipos de interés a la baja, hemos minimizado la liquidez del fondo y reducido ligeramente la exposición en activos de riesgo de finales del año pasado. Al final del semestre, la Renta Fija y la Liquidez representan el 76,1% del fondo, mientras que el 23,9% restante es Renta Variable. La exposición a dólar se ha reducido desde el 31% al 18%.
c) Ãndice de referencia.
N/A
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento negativo en el periodo*, ya que se ha visto perjudicado por el impacto de la depreciación del dólar en la valoración de una parte de los activos en los que invierte.
El patrimonio del fondo en el periodo* creció en un 46,5% hasta 100.975.000 euros.
El número de partÃcipes disminuyó en el periodo* en 2, lo que supone 88 partÃcipes.
La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0,28% y la acumulada en el año de -0,88%.
Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,22% durante el último trimestre.
La rentabilidad diaria máxima alcanzada durante el trimestre fue de 0,96%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -1,40%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 0% en el periodo.
Fondos SIN Ãndice de Referencia:
El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en 1,11% e inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 5,67% durante el semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. En el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestión del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos Ãndices.
El vehÃculo no alcanza el número mÃnimo de 100 partÃcipes
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categorÃa gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del1,68% en el periodo*.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre, el fondo ha realizado varias operaciones para ajustar el riesgo a las expectativas sobre el evolución del ciclo macro y de los tipos de interés. Se ha reducido el peso de los ETFs de Renta Variable de EEUU vendiendo la posición del xTrackers Russell 2000 e incrementado Renta Variable de la zona euro mediate la compra del xTrackers EuroStoxx50. También se ha reducido la exposición a dólar sustituyendo el fondo Vanguard USD Corporate 1-3 Year Index por el mismo fondo pero en euros clase cubierta.
El fondo mantiene inversión en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: BlackRock, BNY Mellon, Magallanes, Morgan Stanley, Pictet, Groupama, Amundi, Arcano, Tikehau, Algebris, Eurizon, Natixis, Vanguard, Deutsche Bank y Exane. El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 99% de los activos de la cartera del fondo.
Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversión en otras IICs correspondiente al acumulado del año 2025 ha sido de 0,18% sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 74,7% en el periodo, y tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo de 104,7%. Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al Ãndice de referencia del fondo.
d) Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Fondos SIN Ãndice de Referencia:
El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 6,49%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,42 % y del Ibex 35 de 23,89% para el mismo trimestre.
La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,42% y del Ibex 35 de 19,67% para el mismo trimestre. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un lÃmite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a 2025 la trayectoria de la inflación seguirá siendo clave y determinará las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reunión de diciembre mostró cierta preocupación por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estarán muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administración de EE.UU. especialmente en materia de inmigración, aranceles e impuestos.
AsÃ, la Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas lÃneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
* Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario.Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0128983956 | FRANCE REPUBLIC | 0% | 2025-10-22 | EUR | 5.641.872 € | 5.59% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BGPP6473 | ISHARES MKT IBX GB3 7 U | EUR | 9.491.950 € | 9.4% | 50.28% |
LU1118011698 | NATIXIS ASSET MANAGEMENT | EUR | 7.952.845 € | 7.88% | 50.21% |
FR0012599645 | GROUPAMA ULTRA SHORT TER | EUR | 7.876.487 € | 7.8% | 45.27% |
LU0539144625 | NORDEA 1 SICAV EUROPEA | EUR | 7.295.412 € | 7.22% | 50.93% |
IE00B81TMV64 | ALGEBRIS UCITS FUNDS PLC | EUR | 6.265.497 € | 6.2% | 52.91% |
LU1720112173 | LSF ARCANO LOW VOLATILIT | EUR | 6.249.950 € | 6.19% | 50.92% |
IE00BGYWSW13 | VANGUARD USD CORPORATE 1 | EUR | 5.632.499 € | 5.58% | Nueva |
IE00B2NPKV68 | ISHARES JPM EMERG MRKT B | EUR | 5.536.773 € | 5.48% | 32.51% |
LU0650148231 | PICTET JAPAN EQ OP HI EU | EUR | 3.541.149 € | 3.51% | 53.2% |
LU0380865021 | DB X-TRACKERS EURO STOXX | EUR | 3.472.204 € | 3.44% | Nueva |
LU2098116341 | TIKEHAU SHORT DURATION S | EUR | 2.888.399 € | 2.86% | 24.36% |
IE00BFZXGZ54 | POWERSHARES GLOBAL FUNDS | EUR | 2.853.810 € | 2.83% | 44.41% |
LU1330191385 | MAGALLANES VALUE INVESTO | EUR | 2.498.575 € | 2.47% | 67.84% |
FR0010527275 | LYXOR ETF WORLD WATER (E | EUR | 2.228.325 € | 2.21% | 52.15% |
LU2393079814 | MORGAN STAN INV F GLB Z | EUR | 2.133.356 € | 2.11% | 39.32% |
IE00BLNMYC90 | DB X TRACKERS S AND P 50 | EUR | 2.050.224 € | 2.03% | Nueva |
LU0335987698 | EURIZON EASYFUND BD EUR | EUR | 10.437.000 € | 10.34% | 47.77% |
LU1443248544 | EXANE EQUITY SELECT EURO | EUR | 1.918.065 € | 1.9% | 63.6% |
IE00B70B9H10 | BNY MELLON GLOBAL FUNDS | EUR | 1.840.039 € | 1.82% | 55.3% |
IE00BTJRMP35 | XTRACKERS MSCI EMERGING | EUR | 1.793.669 € | 1.78% | 53.7% |
IE00B3YCGJ38 | INVESCO S AND P 500 UCIT | EUR | 924.303 € | 0.92% | 79.98% |
IE00BDD48R20 | VANGUARD USD CORPORATE 1 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BJZ2DD79 | XTRACKERS RUSSELL 2000 U | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
924.736
Nº de Partícipes
88
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1.000.000 euros
Patrimonio
100.975.214 €
Politica de inversiónFondo Artac es un Fondo de Inversión de Renta Fija Mixta Internacional. El Fondo invierte en torno al 75% de su exposición en activos de renta fija (pública y/o privada, incluyendo depósitos) y el resto en renta variable. Se podrá invertir hasta un 25% en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Para la cartera de renta fija los emisores de los activos y los paÃses en los que se negocien los valores serán de mercados UE, EEUU, Japón y Canadá, asà como en otros mercados OCDE y en vÃas de adhesión a la OCDE. Se podrá invertir residualmente en paÃses emergentes. Las emisiones tendrán al menos mediana calidad (rating mÃnimo BBB-/Baa3), o si fuera inferior, el rating del Reino de España, en cada momento. Hasta un 10% de la exposición total podrá estar en baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o incluso sin rating. Si no existe rating para las emisiones, se atenderá al del emisor. La duración media de la cartera será inferior a 5 años. No se invierte en titulizaciones. Para la renta variable no hay predeterminación por emisores y divisas, si bien se dirigirá principalmente a emisores de mayor capitalización bursátil y liquidez (blue chips), con inversión residual en emisores de mediana y/o baja capitalización, de valoresnegociados en paÃses UE, en EEUU, Japón y Canadá, asà como en otros mercados OCDE y en vÃas de adhesión a la OCDE. Tendrá un máximo del 35% en exposición al riesgo de divisa.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.21
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.04
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.22
2025-Q1
0.22
2024-Q4
0.14
2024-Q3
0.19
Anual
Total2024
0.65
2023
0.54
2022
0.54
2020
0.51