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Fondos A-Z
G.I.I.C. FINECO, S.A., S.G.I.I.C.
ES0107499032FON FINECO BASE, FI
ES0114592001FON FINECO RENTA FIJA INTERNACIONAL, FI
ES0136469006FINANCIALS CREDIT FUND, FI
ES0137353001BLACKROCK
ES0137396000FON FINECO INVERSION, FI
ES0137639003FON FINECO TOP RENTA FIJA, FI
2025-Q2

FINANCIALS CREDIT FUND, FI

•CLASE D

2025-Q2 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

13,29 €

3.79%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-28
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.23%0.87%2.58%7.62%6.97%4.92%-

2025-Q2
SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El semestre estuvo marcado por una elevada tensión geopolítica, especialmen te en junio, con el ataque de Israel a Irán y la posterior intervención mil itar de EE. UU. sobre instalaciones nucleares iraníes. Pese al riesgo de es calada, se logró un alto al fuego casi inmediato (12 días), promovido por T rump. Aun así, los mercados reaccionaron con sorprendente calma y rápidamen te descartaron escenarios catastróficos. El petróleo fue el principal reflejo de la volatilidad: subió de $70 a $80 por barril durante el conflicto, pero luego cayó bruscamente un 8% en un so lo día, seguido de otro 4%, volviendo a niveles previos. La presión fue con tenida por factores como la sobreoferta, reservas estratégicas y la indepen dencia energética de EE. UU. En los mercados financieros, el semestre fue mixto: EE. UU., emergentes y Japón tuvieron rendimientos positivos. Europa lideró en términos relativos, con el Ibex 35 y el Dax destacando. El dólar se depreció un 13% frente al euro, amplificando diferencias de r entabilidad. En renta variable, los bancos europeos fueron los grandes ganadores del s emestre (+25% de rentabilidad). Las small caps americanas siguen rezagadas Por estilos de inversión el valor y crecimiento han tenido una rentabilid ad similar. En concreto, la renta fija, en el semestre mostró: Pocas variaciones en las curvas de tipos y en diferenciales de crédito, q ue permanecen en niveles bajos. Las bajadas de tipos en tramos cortos favorecieron la pendiente de las cu rvas. Se espera que la duración gane protagonismo en la segunda mitad del año s i la FED inicia el ciclo de recortes. En el frente comercial, hubo avances en la relación EE. UU.China, con la f lexibilización de restricciones tecnológicas a cambio de exportaciones de t ierras raras y acuerdos en temas arancelarios. También se firmó un acuerdo comercial entre EE. UU. y Reino Unido, aunque aún siguen pendientes las neg ociaciones sobre el acero. El semestre finaliza con el foco de vuelta en los factores estructurales co mo la inflación, política fiscal estadounidense, posibles recortes de la FE D, resultados empresariales y la guerra comercial. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC permanece invertida en bonos subordinados de entidades financieras europeas y una parte de liquidez decreciente en la medida que se construye la cartera por el equipo gestor. A fin de periodo, la IIC mant iene en su cartera de activos de renta fija una vida media de 2,6 años y un a TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4,0%. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC Índice Bloomberg Euro-Aggregate - Finance Subordina ted Total Return Index Hedged EUR, ha terminado el periodo con una rentabil idad del 2,55%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la Clase B de la IIC ha descendido y el número de partícip es es menor, también; en las Clases D y X han aumentado tanto el patrimonio como los partícipes. En este contexto de mercados, la rentabilidad de la I IC en el periodo alcanzó: - Para la Clase B el 3,35% bruto y el 2,96% después de los gastos totales s oportados reflejados en el TER del periodo del 0,39%. - Para la Clase D el 3,35% bruto y el 3,03% después de los gastos totales s oportados reflejados en el TER del periodo del 0,32%; - Para la Clase X el 3,34% bruto y el 3,08% después de los gastos totales s oportados reflejados en el TER del periodo del 0,26%; Dichas rentabilidades brutas fueron mayores que la de su benchmark que fue de 2,55%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad menor a la media de las IICs de su misma categoría RENTA FIJA MIXTA EURO gestionadas por la misma gestora. Los princ ipales activos que han contribuido a la rentabilidad del periodo han sido l a exposición a BBVA, BNP, Ibercaja y el Banco Santander. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el periodo se ha procedido a la compra/venta de diversos instrument os de deuda para intentar incrementar la rentabilidad del fondo minimizando las pérdidas del inversor. Para ello, se ha comprado deuda de Lloyds, BNP, Santander y Caixa, vendido bonos de Generali y Erste, entre otros. Adicionalmente, durante el periodo se ha procedido a la gestión de la liqui dez. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos No se han realizado operaciones con derivados en el periodo. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido nulo en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 2,44%. La remuneración media de las cuentas corrientes , incluida la del depositario y otras entidades bancarias, ha sido de un 2, 45%. d) Otra información sobre inversiones No hay inversión en IICs en más de un del 10% del patrimonio. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC es de un 3,20%, medido a través de la volatili dad es mayor que el de su índice de referencia que ha soportado un 2,54%. Un 45% del patrimonio del fondo está invertido en emisiones de renta fija d e baja calidad crediticia. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS - INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV La inversión en activos de renta fija con baja liquidez o baja calidad cred iticia, o en renta variable de baja capitalización puede influir negativame nte en la liquidez del FI. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis financiero de la s inversiones. La gestora recibe informes de entidades internacionales rele vantes para la gestión del fondo seleccionados en base a la calidad del aná lisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emit ir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. Bajo estos cr iterios, la gestora ha seleccionado 4 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo, y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio, Gavekal, MRB Par tners, JP Morgan y Kepler Cheuvreux. Durante el periodo, el fondo ha soport ados gastos de análisis por importe de 1284,27 euros. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El primer semestre ha estado marcado por una fuerte volatilidad inicial, pr ovocada por las tensiones comerciales, la incertidumbre geopolítica y la po lítica monetaria. A comienzos de abril, los mercados vivieron una correcció n significativa tras el Liberation Day americano, con caídas en índices c omo el S&P 500, el Nasdaq y el Ibex 35. Sin embargo, desde mediados de abri l, hemos visto una sólida recuperación, impulsada por la fortaleza del sect or tecnológico, especialmente las grandes compañías de inteligencia artific ial y semiconductores como Nvidia y Microsoft. A nivel macroeconómico, la inflación ha mostrado señales claras de moderaci ón, lo que ha permitido bajar tipos al Banco Central Europeo. En EE.UU., l a Reserva Federal ha mantenido los tipos estables, pero el mercado ya antic ipa uno o dos recortes en la segunda mitad del año. El dólar se ha debilita do, favoreciendo a las monedas emergentes y al euro. De cara al segundo semestre de 2025, el mercado mantiene una visión constru ctiva pero cautelosa. Se espera que el crecimiento de beneficios empresaria les se mantenga sólido, especialmente en el sector tecnológico, aunque podr ía producirse una rotación hacia sectores más cíclicos e industriales. La e xpectativa de recortes de tipos por parte de la Fed debería apoyar al merca do, aunque la posibilidad de nuevas tensiones comerciales o rebrotes inflac ionarios mantiene el riesgo de volatilidad.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0213679OQ1

BANKINTER

5%

2034-06-25

EUR

1.360.571 €

0.69%

2.84%

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1963834251

UNICREDITO

3%

2049-12-31

EUR

6.963.983 €

3.53%

0.75%

XS2638924709

BBVA

2%

2999-06-21

EUR

6.653.738 €

3.37%

0.63%

XS2102912966

BANCO SANTANDER

1%

2999-01-14

EUR

6.406.290 €

3.25%

0.97%

XS2049810356

BARCLAYS PLC

1%

2999-12-15

EUR

5.807.609 €

2.94%

3.92%

XS1640903701

HSBC

2%

2999-07-04

EUR

4.982.020 €

2.52%

403.43%

USH42097ES26

UBS GROUP AG

4%

2999-11-13

EUR

4.650.249 €

2.36%

11.5%

FR001400F2H9

BNP PARIBAS

3%

2099-01-11

EUR

4.417.238 €

2.24%

1.75%

ES0840609020

CAIXA FINANCE

1%

2999-10-09

EUR

4.363.266 €

2.21%

1.09%

XS1877860533

RABOBANK

2%

2999-12-29

EUR

4.014.356 €

2.03%

0.23%

US05971KAP49

BANCO SANTANDER

2%

2099-05-21

EUR

3.766.105 €

1.91%

11.47%

ES0844251019

IBERCAJA

2%

2999-01-25

EUR

3.752.206 €

1.9%

1.46%

FR001400XJP0

CREDIT AGRICOLE,S.A.

1%

2099-03-20

EUR

3.574.976 €

1.81%

Nueva

XS2124980256

BANCA INTESA

2%

2999-02-27

EUR

3.342.084 €

1.69%

2.29%

ES0840609053

CAIXA FINANCE

1%

2999-01-16

EUR

3.308.758 €

1.68%

0.19%

XS3004202811

ABN AMRO HOLDING NV

2%

2099-09-22

EUR

3.164.608 €

1.6%

Nueva

FR001400N2U2

CREDIT AGRICOLE,S.A.

1%

2999-09-23

EUR

3.163.160 €

1.6%

1.82%

BE0002990712

KBC BANCASSURANCE HO

4%

2034-04-17

EUR

3.146.207 €

1.59%

0.22%

BE0390152180

KBC BANCASSURANCE HO

3%

2099-09-17

EUR

3.100.646 €

1.57%

0.4%

XS3074495444

ING GROEP N.V.

4%

2036-05-20

EUR

3.046.141 €

1.54%

Nueva

XS2817323749

BANCO SANTANDER

1%

2999-05-20

EUR

2.984.234 €

1.51%

56.14%

IT0005611758

UNICREDITO

3%

2999-09-19

EUR

2.639.179 €

1.34%

1.47%

FR001400XHU4

BNP PARIBAS

3%

2037-02-18

EUR

2.598.948 €

1.32%

Nueva

XS3073350269

HSBC

4%

2036-05-19

EUR

2.529.611 €

1.28%

Nueva

CH0558521263

UBS GROUP AG

5%

2999-07-29

EUR

2.529.668 €

1.28%

10.92%

XS2588884481

BANCO DE SABADELL

6%

2033-08-16

EUR

2.495.629 €

1.26%

1.16%

ES0840609061

CAIXA FINANCE

1%

2999-04-24

EUR

2.462.491 €

1.25%

Nueva

XS2678939427

BANCA INTESA

4%

2099-09-07

EUR

2.333.110 €

1.18%

100.63%

BE0002961424

KBC BANCASSURANCE HO

4%

2099-09-05

EUR

2.234.483 €

1.13%

0.6%

XS2630417124

CAIXA FINANCE

6%

2034-05-30

EUR

2.181.130 €

1.1%

0.51%

XS2636592102

BBVA

5%

2033-09-15

EUR

2.160.154 €

1.09%

1%

XS2561182622

BANK OF IRELAND

6%

2033-03-01

EUR

2.158.447 €

1.09%

0.31%

XS2840032762

BBVA

1%

2999-06-13

EUR

2.123.685 €

1.08%

1.12%

XS3079581479

INTESA SANPAOLO SPA

3%

2099-05-26

EUR

2.057.378 €

1.04%

Nueva

DE000DL19WN3

DEUSTCHE BAHN FIN GM

4%

2099-06-24

EUR

2.027.303 €

1.03%

1.17%

XS3069338336

LLOYDS TSB BANK PLC

4%

2035-05-09

EUR

2.018.439 €

1.02%

Nueva

DE000CZ45WA7

COMMERZBANK

4%

2099-06-22

EUR

1.954.673 €

0.99%

Nueva

XS2585553097

BANKINTER

1%

2999-02-15

EUR

1.724.758 €

0.87%

42.1%

XS3098976098

GENERALI ASSICURAZIO

4%

2036-06-18

EUR

1.694.386 €

0.86%

Nueva

USP16259AN67

BBVA BANCOMER SA TEX

2%

2034-09

EUR

1.666.560 €

0.84%

8.69%

PTNOBLOM0001

NOVO BANCO

9%

2033-12-01

EUR

1.552.459 €

0.79%

0.33%

ES0244251049

IBERCAJA

4%

2036-08-18

EUR

1.495.063 €

0.76%

Nueva

XS2679904768

C.A. DEL MEDITERRANE

7%

2029-09-14

EUR

1.479.838 €

0.75%

0.74%

ES0813211028

BBVA

1%

2999-07-15

EUR

1.417.095 €

0.72%

0.33%

AT0000A3M597

ERSTE BANK DER OESTE

3%

2099-11-20

EUR

1.212.165 €

0.61%

Nueva

XS2939329996

BANCA INTESA

4%

2036-11-14

EUR

1.211.574 €

0.61%

Nueva

FR001400YAD3

CREDIT AGRICOLE,S.A.

4%

2035-03-18

EUR

1.119.157 €

0.57%

Nueva

FR001400BBL2

BNP PARIBAS

3%

2099-12-06

EUR

1.081.428 €

0.55%

70%

PTCGDDOM0036

CAIXA GERAL DE DEPOS

5%

2028-10-31

EUR

1.072.813 €

0.54%

0.16%

XS1428773763

GENERALI ASSICURAZIO

5%

2048-06-08

EUR

1.052.096 €

0.53%

0.02%

XS2463450408

BANCA INTESA

3%

2999-03-30

EUR

1.044.594 €

0.53%

0.47%

XS1693822634

ABN AMRO HOLDING NV

2%

2049-09-22

EUR

997.777 €

0.51%

1.09%

IT0005636532

UNICREDITO

5%

2999-12-03

EUR

983.417 €

0.5%

Nueva

ES0213679OF4

BANKINTER

1%

2032-12-23

EUR

954.969 €

0.48%

1.1%

USP1S81BAA64

BBVA BANCOMER SA TEX

4%

2038-06-29

EUR

899.026 €

0.46%

10.08%

DE000A30VT97

DEUSTCHE BAHN FIN GM

10%

2099-04-30

EUR

897.151 €

0.45%

1.71%

US456837AY94

ING GROEP N.V.

1%

2999-09-14

EUR

789.621 €

0.4%

9.95%

XS2553547444

HSBC

6%

2032-11-16

EUR

760.597 €

0.39%

77.98%

ES0380907073

UNICAJA

6%

2028-09-11

EUR

755.120 €

0.38%

0%

XS2591803841

BARCLAYS PLC

2%

2099-03-06

EUR

754.076 €

0.38%

2.13%

XS2558978883

CAIXA FINANCE

6%

2033-02-23

EUR

646.687 €

0.33%

2.09%

DE000CZ45WD1

COMMERZBANK

6%

2099-09-04

EUR

613.055 €

0.31%

Nueva

ES0880907003

UNICAJA

1%

2999-11-18

EUR

596.322 €

0.3%

2.52%

ES0380907065

UNICAJA

7%

2027-11-15

EUR

532.573 €

0.27%

0.63%

XS2762369549

BBVA

4%

2036-02-08

EUR

526.586 €

0.27%

0.11%

FR0013381704

BNP PARIBAS

2%

2030-11-20

EUR

499.234 €

0.25%

0.86%

XS2121441856

UNICREDITO

1%

2999-06-03

EUR

491.472 €

0.25%

1.4%

XS3037646661

BANCO DE SABADELL

1%

2099-05-20

EUR

411.183 €

0.21%

Nueva

ES0280907025

UNICAJA

3%

2032-07-19

EUR

395.153 €

0.2%

0.5%

XS2626699982

BANCO SANTANDER

5%

2033-08-23

EUR

215.740 €

0.11%

0.91%

US404280DT33

HSBC

4%

2999-03-07

EUR

180.308 €

0.09%

11.96%

USF8500RAC63

SOCIETE GENERALE

4%

2999-05-22

EUR

180.888 €

0.09%

10.24%

ES0840609012

CAIXA FINANCE

1%

2999-03-23

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0840609046

CAIXA FINANCE

2%

2999-03-13

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2535283548

C.A. DEL MEDITERRANE

8%

2026-09-22

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0244251015

IBERCAJA

2%

2030-07-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1998799792

BARCLAYS PLC

1%

2099-06-15

EUR

0 €

0%

Vendida

AT0000A3CTX2

ERSTE BANK DER OESTE

3%

2999-10-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1140860534

GENERALI ASSICURAZIO

4%

2999-11-21

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2818300407

ING GROEP N.V.

4%

2034-08-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2223762381

BANCA INTESA

2%

2999-09-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2105110329

BANCA INTESA

2%

2999-12-20

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1548475968

BANCA INTESA

3%

2999-01-11

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2471862040

BANCO DE SABADELL

2%

2099-01-18

EUR

0 €

0%

Vendida

FR001400F877

SOCIETE GENERALE

3%

2099-01-18

EUR

0 €

0%

Vendida

IT0005580102

UNICREDITO

5%

2034-04-16

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0014003XY0

GRPM ASSURACES MUTUE

1%

2049-12-21

EUR

0 €

0%

Vendida

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2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

3.989

Nº de Partícipes

1

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

52.621 €

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg Euro- Aggregate-Finance Subordinated Total Return Hedged EUR. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos y no se gestiona en relación una gestión activa. Invierte 20-95% de la exposición total en deuda en deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a los acreedores comunes)de entidades financieras y aseguradoras, y minoritariamente corporativas, que incluye deuda perpetua e incorpora opciones de cancelación anticipada para el emisor y cláusulas ligadas a la solvencia del emisor que pueden implicar la conversión del bono en acciones (menos contingentes convertibles) o una quita total o parcial del principal, lo que afectaría negativamente al valor liquidativo del FI. Podrá invertir hasta 10% de la exposición total en titulizaciones líquidas. Máximo 15% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización (derivada de la conversión). El resto de la exposición total estará invertido en otra renta fija privada de las mismas entidades mencionadas anteriormente (incluidos depósitos) y/o deuda pública. Sin predeterminación por calidad crediticia (podrá tener el 100% en renta fijacon baja calidad o sin rating).
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.45

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q2

0.16

2025-Q1

0.16

2024-Q4

0.16

2024-Q3

0.16

Anual

Total
2024

0.64

2023

0.63

2022

0.63

2020

0.64