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Fondos A-Z
SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC
ES0105930004SANTANDER ACCIONES LATINOAMERICANAS, FI
ES0107782007SANTANDER SOSTENIBLE CRECIMIENTO, FI
ES0107943005SANTANDER RENTA FIJA FLOTANTE, FI
ES0107944003MI CARTERA RENTA FIJA SOBERANA, FI
ES0107987002SANTANDER SMALL CAPS EUROPA, FI
ES0109360000SANTANDER DIVIDENDO EUROPA, FI
2024-Q4

RENTA FIJA GOBIERNOS EURO, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2
VALOR LIQUIDATIVO

10,30 €

-0.47%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-29
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.16%-0.37%-0.03%3%---

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%. El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolares/euros b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. c) �ndice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de su �ndice de referencia en 0,09% durante el periodo, como se puede observar en el gr�fico de rentabilidad semestral de los �ltimos 5 a�os, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en t�rminos generales al mayor o menor nivel de inversi�n con respecto al �ndice durante el semestre, aunque en los p�rrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cu�les han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su �ndice de referencia. d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* creci� en un 7,43% hasta 1.140.299.383 euros y el n�mero de part�cipes aument� en 7 lo que supone 20 part�cipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,01% y la acumulada en el a�o de 3,48%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,04% durante el trimestre. La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,36%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0,47%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,98% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocaci�n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3,0% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Empezamos el semestre con una apuesta larga en duraci�n dado el nivel de tipos y las perspectivas de bajadas por parte de los bancos centrales. Con la bajada de tipos fuimos reduciendo duraci�n hasta quedarnos neutrales y acabar as� el a�o. Estamos positivos en pa�ses core con buenos fundamentales, principalmente en Alemania y en la periferia, especialmente positivos en Espa�a. En curva, estamos m�s cortos en la parte intermedia de la curva que esperamos siga teniendo un peor comportamiento relativo. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de una inversi�n �gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 3,37% en el periodo* (generando un resultado en derivados sobre el patrimonio medio del fondo del 0,02% como se puede ver en el cuadro 2.4), y tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo* de 98,73%. Todo ello para la persecuci�n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al �ndice de referencia. d) Otra informaci�n sobre inversiones. El veh�culo no alcanza el n�mero m�nimo de 100 part�cipes 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el �ltimo trimestre, ha sido de 2,77%. La volatilidad de su �ndice de referencia ha sido de 2,74%. El VaR hist�rico acumulado en el a�o del fondo alcanz� 0,88%. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. INFORMACI�N ANUAL SOBRE GASTOS POR SERVICIO DE AN�LISIS Y PROCEDIMIENTOS DE SELECCI�N DE PROVEEDORES El fondo ha soportado gastos derivados del servicio de an�lisis financiero sobre inversiones, los cuales se han periodificado durante todo el a�o como gasto, recogi�ndose por tanto dentro del ratio de gastos y del c�lculo del valor liquidativo. La sociedad gestora cuenta con procedimientos y �rganos internos de selecci�n de intermediarios financieros para la prestaci�n del servicio de an�lisis que garantizan la razonabilidad de los costes soportados y la utilidad de los an�lisis financieros facilitados, para lo cual la gestora dispone de procedimientos peri�dicos de revisi�n y selecci�n de los intermediarios utilizados segmentados por tipo de an�lisis en los que se tienen en cuenta entre otros factores los servicios de informaci�n y an�lisis que proporcionan los distintos intermediaros financieros. En relaci�n a los an�lisis facilitados, se indican que los mismos han contribuido significativamente tanto a la selecci�n de los valores que componen parte de la cartera del fondo como a la estructuraci�n global de la composici�n del mismo por tipo de activo, geograf�as y/o sectores, con lo que se ha mejorado la gesti�n del fondo. Adicionalmente, al tener segmentado por tipo de an�lisis el proceso peri�dico de revisi�n y selecci�n de intermediarios garantiza que los an�lisis facilitados se adec�an a la vocaci�n de inversi�n del fondo, disponiendo la gestora de diferentes matrices de proveedores de an�lisis por tipolog�a de servicio de an�lisis dentro de los proveedores con los que opera, estableci�ndose la asignaci�n del presupuesto global por el servicio de an�lisis por tipolog�a de an�lisis en funci�n del uso de intensidad de cada tipo de an�lisis que hacen los diferentes equipos de inversiones, y a su vez dentro de cada equipo, posteriormente en funci�n de la intensidad de uso y patrimonio gestionado de cada uno de los veh�culos gestionados de cada �rea, el cual se revisa con car�cter semestral. Por otra parte, la asignaci�n de este presupuesto entre cada uno de los distintos proveedores utilizados se realiza por tipolog�a de an�lisis en funci�n de las diferentes matrices de an�lisis de la gestora, las cuales son revisadas tambi�n semestralmente por el �rea de inversiones mediante un proceso por el cual los diferentes equipos de inversiones eval�an para cada uno de los proveedores de an�lisis financiero los distintos servicios prestados y la calidad de los an�lisis recibidos. Durante el 2024, la Gestora ten�a establecidas las siguientes matrices por tipolog�a de an�lisis para el proceso de evaluaci�n, asignaci�n y revisi�n de los servicios de an�lisis financiero: Renta Variable, Estrategia (la cual incluye entre otros factores, asset allocation, macro, estrategias en derivados, etc.), Renta Fija y Bonos convertibles; disponiendo de un total de 43 proveedores distintos para la prestaci�n de diferentes servicios de an�lisis financiero sobre inversiones para el a�o 2024. Los 10 principales proveedores de an�lisis globales a nivel agregado de la Gestora han supuesto un 67,33% del total y han sido: Morgan Stanley, J.P. Morgan, UBS, Bank of America, Santander, Kepler Chevreux, Exane, Barclays, Redburn y Bernstein. Por otro lado, los 5 principales proveedores de an�lisis de Renta Fija han supuesto un 65,16% del total presupuesto destinado a Renta Fija y han sido: Credit Sights, Jefferies, J.P. Morgan, BNP Paribas y Calyon. As� mismo, durante este mismo ejercicio el importe soportado por el fondo correspondiente a gastos de an�lisis ha ascendido a 16.430,98 euros, lo que representa un 0,002% sobre el patrimonio medio del fondo durante este periodo. En relaci�n al importe presupuestado para el 2025, la Gestora parte de un importe agregado a nivel compa��a que de acuerdo con el procedimiento se�alado anteriormente se reparte entre los diferentes veh�culos y fondos de inversi�n gestionados, siendo revisado semestralmente. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024 y los del trimestre al cuarto trimestre de 2024 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos. As�, la estrategia de inversi�n del fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012O00

SPAIN GOVERNMENT B

2.44%

2025-01-02

EUR

6.286.000 €

0.55%

Nueva

ES0000012F92

SPAIN GOVERNMENT B

3.54%

2024-07-01

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
FR0013250560

FRENCH REPUBLIC

1%

2027-05-25

EUR

18.657.112 €

1.64%

1.87%

AT0000A2WSC8

AUSTRIA, REPUBLI

0.9%

2032-02-20

EUR

10.502.117 €

0.92%

2.38%

XS2830098666

FINNVERA OYJ

2.88%

2029-08-30

EUR

5.070.088 €

0.44%

1.67%

IT0005466013

ITALY BUONI ORDI

0.95%

2032-06-01

EUR

1.597.516 €

0.14%

4.77%

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
PTPBTCGE0062

PORTUGAL OBRIGAC

0%

2025-03-21

EUR

36.768.046 €

3.22%

Nueva

BE0000334434

BELGIUM GOVERNME

0.8%

2025-06-22

EUR

8.201.232 €

0.72%

61.84%

DE000BU22031

BUNDESOBLIGATION

3.1%

2025-12-12

EUR

4036 €

0%

Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
FR001400HI98

FRANCE REPUBLIC

2.75%

2029-02-25

EUR

33.990.952 €

2.98%

22.71%

IT0005556011

ITALY BUONI ORDI

3.85%

2026-09-15

EUR

32.748.158 €

2.87%

1.79%

DE0001141836

BUNDESOBLIGATION

0%

2026-04-10

EUR

29.714.180 €

2.61%

11.74%

FR001400FYQ4

FRANCE REPUBLIC

2.5%

2026-09-24

EUR

27.350.822 €

2.4%

1.62%

AT0000A1K9C8

AUSTRIA GOVERNME

0.75%

2026-10-20

EUR

24.225.181 €

2.12%

1.5%

IT0005495731

ITALY BUONI ORDI

2.8%

2029-06-15

EUR

23.644.889 €

2.07%

92%

IT0005383309

ITALY BUONI POLI

1.35%

2030-04-01

EUR

23.355.287 €

2.05%

3.86%

DE0001102440

BUNDESREPUBLIK D

0.5%

2028-02-15

EUR

21.930.155 €

1.92%

1.66%

IT0005274805

ITALY BUONI POLI

2.05%

2027-08-01

EUR

21.742.195 €

1.91%

2.49%

ES0000012I08

SPAIN GOVERNMENT

0%

2028-01-31

EUR

20.391.965 €

1.79%

2.09%

IT0005514473

ITALY BUONI ORDI

3.5%

2026-01-15

EUR

19.792.476 €

1.74%

8.82%

FR0013451507

FRENCH REPUBLIC

0%

2029-11-25

EUR

19.857.719 €

1.74%

1.94%

FR0013516549

FRANCE REPUBLIC

0%

2030-11-25

EUR

18.632.463 €

1.63%

1.96%

ES0000012L29

SPAIN GOVERNMENT

2.8%

2026-05-31

EUR

18.492.671 €

1.62%

1.35%

ES0000012M51

SPAIN LETRAS DEL

3.5%

2029-05-31

EUR

17.661.040 €

1.55%

164.35%

IT0005422891

ITALY BUONI POLI

0.9%

2031-04-01

EUR

17.729.236 €

1.55%

4.14%

ES0000012K20

SPAIN GOVERNMENT

0.7%

2032-04-30

EUR

17.409.347 €

1.53%

33.73%

DE000BU2Z023

BUNDESOBLIGATION

2.2%

2034-02-15

EUR

17.447.254 €

1.53%

18.74%

FR0013286192

FRENCH REPUBLIC

0.75%

2028-05-25

EUR

17.055.948 €

1.5%

1.95%

FR001400H7V7

FRANCE REPUBLIC

3%

2033-05-25

EUR

16.705.961 €

1.47%

111.56%

NL0015000LS8

NETHERLANDS GOVE

0%

2029-01-15

EUR

16.809.386 €

1.47%

46.52%

ES0000012K53

SPAIN GOVERNMENT

0.8%

2029-07-30

EUR

16.377.124 €

1.44%

38.14%

FR001400AIN5

FRANCE REPUBLIC

0.75%

2028-02-25

EUR

16.220.507 €

1.42%

Nueva

FR001400BKZ3

FRANCE REPUBLIC

2%

2032-11-25

EUR

15.515.799 €

1.36%

1.24%

ES0000012E51

SPAIN GOVERNMENT

1.45%

2029-04-30

EUR

15.235.981 €

1.34%

Nueva

DE0001135044

BUNDESREPUBLIK D

6.5%

2027-07-04

EUR

15.268.338 €

1.34%

406.56%

ES00000128Q6

SPAIN GOVERNMENT

2.35%

2033-07-30

EUR

15.005.433 €

1.32%

195.77%

IE00BKFVC568

IRELAND GOVERNME

0.2%

2027-05-15

EUR

14.060.867 €

1.23%

1.76%

DE0001102606

BUNDESOBLIGATION

1.7%

2032-08-15

EUR

13.937.618 €

1.22%

63.49%

IT0005433690

ITALY BUONI ORDI

0.25%

2028-03-15

EUR

13.902.294 €

1.22%

33.25%

FR0013313582

FRENCH REPUBLIC

1.25%

2034-05-25

EUR

13.620.805 €

1.19%

17.69%

FR0012993103

FRENCH REPUBLIC

1.5%

2031-05-25

EUR

13.277.750 €

1.16%

2.37%

ES0000012L52

SPAIN GOVERNMENT

3.15%

2033-04-30

EUR

13.112.736 €

1.15%

2.88%

IT0005240350

ITALY BUONI POLI

2.45%

2033-09-01

EUR

13.134.499 €

1.15%

Nueva

IT0005561888

ITALY BUONI POLI

4%

2030-11-15

EUR

13.007.669 €

1.14%

Nueva

DE0001102465

BUNDESREPUBLIK D

0.25%

2029-02-15

EUR

12.826.840 €

1.12%

12.89%

FR001400L834

FRANCE REPUBLIC

3.5%

2033-11-25

EUR

12.645.355 €

1.11%

1%

NL0015001AM2

NETHERLANDS GOVE

2.5%

2033-07-15

EUR

11.914.957 €

1.04%

1.96%

IT0005449969

ITALY BUONI ORDI

0.95%

2031-12-01

EUR

11.633.247 €

1.02%

4.46%

ES00000123C7

SPAIN GOVERNMENT

5.9%

2026-07-30

EUR

11.493.964 €

1.01%

1.35%

IT0005544082

ITALY BUONI ORDI

4.35%

2033-11-01

EUR

11.111.649 €

0.97%

43.95%

DE0001135085

BUNDESREPUBLIK D

4.75%

2028-07-04

EUR

11.048.302 €

0.97%

1.57%

BE0000335449

BELGIUM GOVERNME

1%

2031-06-22

EUR

10.795.302 €

0.95%

Nueva

FR0014003513

FRANCE REPUBLIC

0%

2027-02-25

EUR

10.875.665 €

0.95%

Nueva

DE0001102531

BUNDESOBLIGATION

0%

2031-02-15

EUR

10.763.847 €

0.94%

1.63%

IT0005445306

ITALY BUONI ORDI

0.5%

2028-07-15

EUR

10.680.917 €

0.94%

3.21%

NL0012171458

NETHERLANDS GOVE

0.75%

2027-07-15

EUR

10.717.720 €

0.94%

1.54%

DE0001135176

BUNDESREPUBLIK D

5.5%

2031-01-04

EUR

10.588.357 €

0.93%

Nueva

DE0001102622

BUNDESOBLIGATION

2.1%

2029-11-15

EUR

10.503.874 €

0.92%

1.51%

ES0000012G34

SPAIN GOVERNMENT

1.25%

2030-10-31

EUR

8.598.013 €

0.75%

54.66%

SK4000026241

SLOVAKIA GOVERNM

3%

2031-11-06

EUR

8.541.472 €

0.75%

Nueva

BE0000351602

BELGIUM GOVERNME

0%

2027-10-22

EUR

8.490.719 €

0.74%

1.73%

ES0000012G26

SPAIN GOVERNMENT

0.8%

2027-07-30

EUR

8.275.048 €

0.73%

65.28%

BE0000357666

BELGIUM GOVERNME

3%

2033-06-22

EUR

8.170.318 €

0.72%

1.44%

IT0003256820

ITALY BUONI POLI

5.75%

2033-02-01

EUR

8.044.156 €

0.71%

4.36%

DE0001102580

BUNDESOBLIGATION

0%

2032-02-15

EUR

7.895.689 €

0.69%

Nueva

BE0000345547

BELGIUM GOVERNME

0.8%

2028-06-22

EUR

7.806.070 €

0.68%

Nueva

IE00BKFVC899

IRELAND GOVERNME

0.2%

2030-10-18

EUR

7.601.430 €

0.67%

2.53%

IT0005340929

ITALY BUONI POLI

2.8%

2028-12-01

EUR

7.359.548 €

0.65%

3.19%

AT0000A2VB47

AUSTRIA, REPUBLI

0%

2028-10-20

EUR

7.299.522 €

0.64%

2.27%

ES0000012O00

SPAIN GOVERNMENT

2.7%

2030-01-31

EUR

7.157.537 €

0.63%

Nueva

IT0005518128

ITALY BUONI ORDI

4.4%

2033-05-01

EUR

6.830.730 €

0.6%

4.45%

ES0000012411

SPAIN GOVERNMENT

5.75%

2032-07-30

EUR

6.566.382 €

0.58%

Nueva

FR0013407236

FRENCH REPUBLIC

0.5%

2029-05-25

EUR

6.634.964 €

0.58%

43.67%

FR0013508470

FRANCE REPUBLIC

0%

2026-02-25

EUR

6.293.985 €

0.55%

45.36%

FR0011883966

FRENCH REPUBLIC

2.5%

2030-05-25

EUR

6.149.522 €

0.54%

1.8%

FI4000348727

FINLAND, REPUBLI

0.5%

2028-09-15

EUR

5.578.643 €

0.49%

48%

AT0000A2CQD2

AUSTRIA GOVERNME

0%

2030-02-20

EUR

5.594.141 €

0.49%

Nueva

FI4000511449

FINLAND (REPUBLI

0%

2026-09-15

EUR

5.502.750 €

0.48%

1.38%

ES0000012J15

SPAIN GOVERNMENT

0%

2027-01-31

EUR

5.391.742 €

0.47%

1.72%

IT0005580045

ITALY BUONI ORDI

2.95%

2027-02-15

EUR

5.365.227 €

0.47%

Nueva

DE000BU27006

BUNDESOBLIGATION

2.4%

2030-11-15

EUR

5.312.740 €

0.47%

Nueva

FR0011317783

FRENCH REPUBLIC

2.75%

2027-10-25

EUR

5.316.977 €

0.47%

1.86%

XS2902091292

INSTITUTO DE CRE

2.7%

2030-10-31

EUR

4.537.229 €

0.4%

Nueva

ES0000012N35

SPAIN GOVERNMENT

3.45%

2034-10-31

EUR

4.406.985 €

0.39%

Nueva

FI4000571104

FINLAND GOVERNME

3%

2034-09-15

EUR

4.364.204 €

0.38%

Nueva

AT0000A2NW83

AUSTRIA GOVERNME

0%

2031-02-20

EUR

3.723.459 €

0.33%

Nueva

ES0000012M85

SPAIN LETRAS DEL

3.25%

2034-04-30

EUR

3.651.305 €

0.32%

3%

BE0000346552

BELGIUM GOVERNME

1.25%

2033-04-22

EUR

3.667.109 €

0.32%

1.78%

IT0005584856

ITALY BUONI ORDI

3.85%

2034-07-01

EUR

3.256.298 €

0.29%

Nueva

XS2549862758

LATVIA (REPUBLIC

3.88%

2027-03-25

EUR

2.570.241 €

0.23%

Nueva

XS2841247583

LITHUANIA (REPUB

3.5%

2031-07-03

EUR

2.325.850 €

0.2%

Nueva

LU2320463339

LUXEMBOURG GOVER

0%

2031-03-24

EUR

1.704.683 €

0.15%

Nueva

BE0000362716

BELGIUM GOVERNME

2.7%

2029-10-22

EUR

1.677.019 €

0.15%

75.87%

NL0015001XZ6

NETHERLANDS GOVE

2.5%

2034-07-15

EUR

1.487.920 €

0.13%

Nueva

DE000BU2Z015

BUNDESOBLIGATION

2.6%

2033-08-15

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0001141869

BUNDESOBLIGATION

1.3%

2027-10-15

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000BU22031

BUNDESOBLIGATION

3.1%

2025-12-12

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0012938116

FRENCH REPUBLIC

1%

2025-11-25

EUR

0 €

0%

Vendida

EU000A287074

EUROPEAN UNION

0%

2028-06-02

EUR

0 €

0%

Vendida

FI4000306758

FINLAND, REPUBLI

1.12%

2034-04-15

EUR

0 €

0%

Vendida

IT0005403396

ITALY BUONI ORDI

0.95%

2030-08-01

EUR

0 €

0%

Vendida

EU000A2SCAP4

EUROPEAN FINANCI

2.88%

2031-05-28

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo
Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

110.191.871

Nº de Partícipes

20

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participaci�n

Patrimonio

1.140.299.383 €

Politica de inversiónRENTA FIJA EURO. Plazo indicativo de la inversi�n: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 5 a�os. Objetivo de gesti�n: La gesti�n toma como referencia la rentabilidad del �ndice BofA Merrill Lynch 1-10 year Euro Government Index. El fondo se gestiona con referencia a este �ndice tratando de batirlo (fondo activo), con un grado total de libertad de gesti�n respecto al �ndice. Pol�tica de inversi�n: El fondo tendr�, directa o indirectamente a trav�s de IIC, m�s del 50% de la exposici�n total en renta fija publica de emisores/mercados de la zona euro, estando el resto de la exposici�n en rentra fija publica y/o privada de emisores/mercados de la OCDE, (incluyendo dep�sitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos). Podr� existir concentraci�n geogr�fica sectorial. No se invierte en titulizaciones. Las emisiones tendr�n al menos mediana calidad crediticia (rating m�nimo Baa3/BBB-), o si fuera inferior, el rating del Reino de Espa�a, en cada momento. La duraci�n media de cartera estar� entre 1 y 10 a�os. La exposici�n a riesgo divisa no superar� el 10%. Podr� invertir puntualmente en derivados de riesgo de cr�dito (CDS) o �ndices de CDS, que sean l�quidos, de compra o venta de protecci�n, como cobertura o inversi�n. El fondo podr� invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras de Renta Fija (activo apto), armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una c�mara de compensaci�n. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto
Operativa con derivadosINVERSI�N Y COBERTURA PARA GESTIONAR DE UN MODO M�S EFICAZ LA CARTERA

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2024

0.07

2024-Q4

0.04

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2024

0.04

2024-Q4

0.03

Gastos

Trimestral

Total
2024-Q4

0.04

2024-Q3

0.03

2024-Q2

0.03

2024-Q1

0.01

Anual

Total