2024-Q4

COSMOS EQUITY TRENDS, FI

•L

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

16,48 €

2.01%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.58%	1.55%	5.12%	16.22%	8.04%	8.17%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: El segundo semestre ha estado marcado por las elecciones en EEUU, que supuso la elección de Donald Trump para un segundo mandato después de su derrota de 2020, además con el control de ambas cámaras al menos los dos primeros años de mandato. También los bancos centrales han sido protagonistas con varios recortes de tipos, por la mejora de la inflación, en el periodo. Así la FED recorta 100 puntos, 75 para el BCE o 50 para el Banco de Inglaterra que tiene su inflación más elevada y ha sido más conservador. En el plano bursátil hemos vivido importantes subidas en EEUU, cercanas al 10%, tras el triunfo republicano que promete políticas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas para Alemania, no por su crecimiento sino por la convocatoria de elecciones que pueden traer un nuevo gobierno, también subidas en España por la buena marcha de la economía y, sin embargo, caídas para Francia por la instabilidad política tras las elecciones legislativas o Inglaterra con dudas sobre la política del nuevo gobierno laborista. También recortes para los mercados emergentes por el miedo a los posibles aranceles que pueda establecer Donald Trump, con la excepción de China que recupera parte de lo perdido en el primer semestre de 2025. En cuanto a la renta fija ligera caída de las rentabilidades en Europa, aunque no en el caso de Francia, y repunte de las tires en la deuda de EEUU por la mayor persistencia de la inflación que reduce las probabilidades de bajadas de tipos en el 2025. Los diferenciales de crédito se han reducido en el periodo con el consiguiente beneficio para los precios. En cuanto a las divisas, lo más destacado es la fortaleza del dólar frente a la mayor parte de las divisas, por los aranceles que se esperan por parte de la nueva administración Trump. Así el euro se depreciaba casi un 3% frente al billete verde. Por último, hay que comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista, con subidas del 12%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 10%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a esta situación, hemos situado la exposición a renta variable en un rango entre el 81% y el 83%. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? El buen comportamiento de los activos de renta variable ha influido de forma positiva en el comportamiento del fondo, del mismo modo, la depreciación del EUR frente al USD ha sumado rentabilidad. c) Índice de referencia. El índice de referencia es meramente informativo sin que en ningún caso condicione la libertad del gestor en la selección de activos. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo ha aumentado un 1.3% hasta situarse en 38,98 millones de Euros en la clase A y un 2.91% hasta los 6,17 millones de Euros en la clase L. El número de partícipes ha disminuido en 24 en la clase A y en 10 en la clase L, acabando el periodo en 757 en la clase A y 66 en la clase L. La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 5.86% en la clase A y del 6.29% en la clase L, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 2.42%. La rentabilidad del índice de referencia ha sido del 9.42%. La diferencia entre la rentabilidad del fondo y la de su índice de referencia se debe principalmente a un grado de inversión en renta variable mucho más bajo. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido El fondo de Fintech, el etf de ciberseguridad y el fondo sostenible de Amundi. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido el fondo de infraestructuras y el ETF de energía. Gastos Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 1.11% de su patrimonio. La liquidez ha sido remunerada al 2.63%. Comisión de éxito El importe devengado de la comisión de éxito repercutida al fondo ha sido de 389.132,26€ en la clase A y de 69.097,48€ en la clase L. El efecto que ha tenido en el VL ha sido de un 0.50% en la clase A y un 0.52% en la clase L. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo ha estado por encima de la media al tener una exposición mayor a renta variable y dólar. 2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido el fondo de seguridad de Goldman con un resultado de positivo a cierre de ejercicio. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido variadas. Venta total de los fondos de Bellevue y Axa con un resultado desde la compra positivo, y ventas parciales de fondos de Robeco, Polar Capital Group, Pictet y AMundi con resultados positivos desde el momento de compra. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados ha sido de cobertura, para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: compra de PUts sobre el S&P 500 y el Stoxx600. Los resultados obtenidos han sido la pérdida de la prima y el fondo no mantiene ninguna posición en derivados en la actualidad d) Otra información sobre inversiones. Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre) NA Inversiones en Circunstancias excepcionales NA Inversiones en Productos estructurados N/A Inversión en IICS El fondo tiene un 84% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Goldman Sachs y Amundi. Inversiones de baja calidad crediticia El fondo puede invertir un porcentaje del 25% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia Cartera de Renta Fija NA 3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 9.82% para la clase A y para la clase L. La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido del 13,54% y la de las Letras del Tesoro del 1.90%. La diferencia se debe a una composición geográfica y de riesgo muy diferente. La volatilidad del índice de referencia ha sido del 13.02% siendo la principal diferencia con la del fondo motivada por un grado de inversión inferior al del índice. EL VaR del fondo ha sido del 6.08%. 5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 291.03 En concreto, este servicio nos informó de la situación de concentración revalorización del mercad.El servicio de análisis es suministrado al fondo por JB Capital y Mirabaud. El importe presupuestado para 2025 es 0 9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia: El año 2025, se presenta con una situación económica sólida, el FMI indica que el mundo crecerá al 3,3% una décima por encima del año anterior, con un EEUU que empeora del 2,8% al 2,7%, mientras que la zona euro mejora del exiguo 0,8% al 1% esta cifra podría mejorar si el nuevo gobierno alemán afronta un plan expansivo de gasto con su importante superávit. En ese entorno y con una inflación que poco a poco se dirige a su nivel de equilibrio, deberíamos ver beneficios empresariales sólidos con crecimiento por encima del doble dígito en EE. UU., y algo más modestos en Europa con crecimientos entorno al 8%. En estos primeros meses estaremos atentos a la llegada de Trump a la Casa Blanca y a las elecciones en Alemania con la probable vuelta de la CDU, pero sin saber todavía quién será su socio de gobierno. Los conflictos geopolíticos y su posible resolución podrían impulsar el crecimiento. Por último, las políticas de EEUU pro combustibles fósiles marcarán el precio del petróleo y efecto frente a los precios. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? De cumplirse el crecimiento de beneficios y si Trump aplica las políticas más por crecimiento, el comportamiento de los mercados de renta variable sería positivo y por tanto el del fondo. Si no se alcanzan los objetoivos de beneficios y las políticas de Trump acarrean una inflación que obligue a la Fed a endurecer su política monetaria, el valor liquidativo del fondo es esperable que sufra una corrección. LAS CUENTAS ANUALES CONTARÁN CON UN ANEXO DE SOTENIBILIDAD AL INFORME ANUAL. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida. SOSTENIBILIDAD Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L29	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	6.599.188 €	14.61%	Nueva
ES0000012I08	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1254583435	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	3.499.748 €	7.75%	7.89%
LU2037300980	ING ASSET MANAGEMENT	EUR	3.339.534 €	7.4%	14.76%
IE00B44Z5B48	SPDRS EUROPE	EUR	2.485.810 €	5.51%	9.22%
LU1295554833	CAPITAL INTERNATIONAL MGMNT	EUR	2.238.376 €	4.96%	8.59%
BE0948502365	PETERCAM	EUR	2.108.207 €	4.67%	4.59%
LU0717821077	ROBECO LUX-O-RENTE SICAV	EUR	1.928.219 €	4.27%	4.88%
LU0280841296	GOLDMAN SICAV LUXEMBURGO	EUR	1.859.151 €	4.12%	8.54%
IE00BFMHRK20	NEUBERGER	EUR	1.457.240 €	3.23%	12.29%
IE00B42N9S52	POLAR CAPITAL	EUR	1.448.335 €	3.21%	8.14%
LU2596602974	GOLDMAN SICAV LUXEMBURGO	EUR	1.385.227 €	3.07%	Nueva
IE00BYPLS672	ETF SECUTITIES	EUR	1.328.966 €	2.94%	23.95%
IE00BJ5JS448	KBI GLOBAL INVESTOR LTD	EUR	1.120.833 €	2.48%	0.04%
IE00B55MWC15	POLAR CAPITAL	EUR	1.051.101 €	2.33%	17.88%
IE00BK6SH280	LIONTRUST INVESTMENT PARTNERS	EUR	1.039.122 €	2.3%	7.17%
IE00BYZK4552	BLACK ROCK INC	EUR	1.017.138 €	2.25%	8.65%
LU2146191569	GAM UNIVERSAL D.MARK FIM	EUR	1.018.013 €	2.25%	11.72%
LU1437020909	AMUNDI LU	EUR	4.943.035 €	10.95%	2.49%
US4642887602	BLACKROCK FUND ADVISORS	EUR	891.643 €	1.97%	13.9%
IE00B3D07F16	BLACK ROCK INC	EUR	863.368 €	1.91%	3.76%
LU0415391431	BELLEVEU GROUP AG	EUR	834.774 €	1.85%	5.3%
LU0270904351	PICTET SICAV LUXEMBURGO	EUR	801.657 €	1.78%	27.85%
IE00BM67HM91	DB X-TRACKERS	EUR	546.780 €	1.21%	3.81%
LU1917163963	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	450.132 €	1%	17.59%
LU1811048138	BELLEVEU GROUP AG	EUR	255.046 €	0.56%	10.93%
LU0266013712	AXA IM	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

382.236

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1,00 Euros

Patrimonio

6.175.033 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg World Large&Mid Cap Net Return Index EUR Se invertirá, directa o indirectamente, a través de IIC, más del 75% de la exposición total en renta variable y el resto en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos y depósitos). El riesgo divisa está entre el 0% y el 100% de la exposición total. Tanto en la inversión directa como indirecta no existe predeterminación en cuanto a distribución por tipo de emisor (público o privado), ni por rating de emisión/emisor, duración, capitalización bursátil, divisa o sector económico, pudiendo tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad. En cuanto a los emisores de los activos en que se invierte y mercados en que cotizan podrán ser tanto de países OCDE como emergentes, estos últimos hasta un 40% dela exposición total.

Operativa con derivadosEl fondo podrá operar con derivados negociados o no en mercados organizados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.72

2024-Q4

0.79

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.35

2024-Q3

0.35

2024-Q2

0.35

2024-Q1

0.34

Anual

Total

2023

1.33

2022

1.24

2021

1.26

2019

1.29