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Fondos A-Z
SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC
ES0105930004SANTANDER ACCIONES LATINOAMERICANAS, FI
ES0107782007SANTANDER SOSTENIBLE CRECIMIENTO, FI
ES0107943005SANTANDER RENTA FIJA FLOTANTE, FI
ES0107944003MI CARTERA RENTA FIJA SOBERANA, FI
ES0107987002SANTANDER SMALL CAPS EUROPA, FI
ES0109360000SANTANDER DIVIDENDO EUROPA, FI
2024-Q4

SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2
VALOR LIQUIDATIVO

120,56 €

1.28%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-28
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.64%0.72%0.33%0.98%1.78%0.32%1.33%

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%. El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolar/euro. b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. El fondo ha tenido un segundo semestre negativo, adapt�ndose la cartera hacia el final del periodo a un perfil de gesti�n mixto centrado en los mercados de renta variable tradicional como fuente de valor c) �ndice de referencia. N/A d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida de la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo* creci� en un 86.53% hasta 348,036,520.93 euros. El n�mero de part�cipes aument� en el periodo* en 1,433 lo que supone 3,488 part�cipes para el fondo. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 1.37% durante el �ltimo trimestre. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2.79% en el periodo. En el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gesti�n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos �ndices. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categor�a gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3.3% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo termina el periodo con rentabilidad negativa dada la alta exposici�n a renta variable y palancas de valor de megatendencias, que sufrieron como consecuencia del incremento de volatilidad durante el verano. De las pocas megatendencias con contribuci�n positiva, destacan las relacionadas con tecnolog�a y digitalizaci�n pero, en general, fue un semestre negativo principalmente en lo referencia a mercados emergentes y japon�s (mercado japones que, durante el final del a�o, s� ha tenido un buen comportamiento comparado con el resto de mercados). Durante el mes de diciembre, se procede a la fusi�n (absorbiendo al Santander PB Systematic Dynamic, Santander PB Systematic Balanced y Santander PB Strategic Allocation) y redenominando el fondo, pasando a gestionarse con un perfil de exposici�n mixto multiactivo y controlando la exposici�n al riesgo. Con el nuevo esquema de inversi�n, se incrementa de forma significativa la exposici�n al cr�dito, tanto bonos de alto rendimiento como al cr�dito con grado de inversi�n de la zona europea y americana. El grueso de la exposici�n del fondo queda centrada en los mercados de renta variable tradicionales pero con una fuerte diversificaci�n geogr�fica en 4 mercados: mercados emergentes, Europa, Jap�n y USA. Al final del a�o, la principal exposici�n es al mercado americano y la menor exposici�n al mercado europeo. El fondo mantiene la exposici�n al Oro aunque en menor medida ya que el foco de exposici�n a mercados de renta variable se queda como la principal palanca de valor. El fondo mantiene inversi�n en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: Abrdn , Algebris , Amundi , AXA , BlackRock , Carmignac , DWS , Generali , Global , Invesco , JP , Jupiter , Lazard , Lord , MFS , Mutuactivos , Neuberger , Nordea , Pictet , PIMCO , Principal , Robeco , Santander , Schroder , SEI , State , Syquant , UBP , Waystone , Candriam, Muzinich , M&G , DNCA , Vanguard , Degroof , Bridge , Arcus . El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 57,94% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversi�n en otras IICs correspondiente al acumulado del a�o 2024 ha sido de 0,2968 sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de una inversi�n �gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo de 97.27%. Todo ello para la persecuci�n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al �ndice de referencia del fondo. Adicionalmente, se indica que el fondo tiene un nivel de apalancamiento en derivados directo e indirecto por la inversi�n de las IICs subyacentes en las que invierte es del 186,5% sobre el patrimonio del fondo al cierre del periodo. As� mismo, el VaR de la cartera del fondo al cierre de este periodo es del 5,39% a un mes y con un 99% de confianza. El VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado 1,24% de m�nimo, 6,12% de m�ximo y 4,47% de media durante el a�o en curso, utilizando el m�todo VaR hist�rico. d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0.64% y del Ibex 35 de 13.08% para el mismo trimestre. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Pol�tica de voto En el �mbito de sus actividades, el Grupo Santander Asset Management (SAM) tiene el deber fiduciario de actuar en el mejor inter�s de sus inversores. Para cumplir con este deber, uno de los aspectos que SAM tiene en consideraci�n es el relativo al ejercicio de los derechos de voto de forma eficaz y responsable. SAM Investment Holdings S.L. cuenta con una pol�tica de voto (disponible en la p�gina web de Santander Asset Management Global - Secci�n Sostenibilidad) que se ha establecido como marco global de aplicaci�n a todas las sociedades de SAM. A partir de este documento, Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C (en adelante SAM SP) ha definido su propia pol�tica de aplicaci�n a nivel local (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a � Secci�n Sostenibilidad). Esta pol�tica establece las directrices a considerar en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades cotizadas en las que invierten los veh�culos de inversi�n gestionados por SAM SP. SAM SP cuenta con unos criterios de voto propios alineados con la legislaci�n aplicable y los c�digos de buenas pr�cticas, que incorporan las particularidades locales y sectoriales, as� como las mejores pr�cticas a nivel internacional. A la hora de decidir el sentido del voto SAM SP se basa en diversas fuentes, que incluyen la realizaci�n de an�lisis internos y el uso de servicios de asesores de voto (Institutional Shareholder Services), el cual contempla el an�lisis de informaci�n ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo), de cara a poder incorporarlo en las decisiones de voto en base a est�ndares de referencia. Principales cifras en 2024 Las posiciones del fondo en sociedades cotizadas no han cumplido durante el ejercicio 2024 con los criterios cualitativos y cuantitativos establecidos en la pol�tica de voto de Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C; por tanto, el fondo no ha ejercido el derecho al voto en ninguna junta de accionistas celebrada en el 2024. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. INFORMACI�N ANUAL SOBRE GASTOS POR SERVICIO DE AN�LISIS Y PROCEDIMIENTOS DE SELECCI�N DE PROVEEDORES El fondo ha soportado gastos derivados del servicio de an�lisis financiero sobre inversiones, los cuales se han periodificado durante todo el a�o como gasto, recogi�ndose por tanto dentro del ratio de gastos y del c�lculo del valor liquidativo. La sociedad gestora cuenta con procedimientos y �rganos internos de selecci�n de intermediarios financieros para la prestaci�n del servicio de an�lisis que garantizan la razonabilidad de los costes soportados y la utilidad de los an�lisis financieros facilitados, para lo cual la gestora dispone de procedimientos peri�dicos de revisi�n y selecci�n de los intermediarios utilizados segmentados por tipo de an�lisis en los que se tienen en cuenta entre otros factores los servicios de informaci�n y an�lisis que proporcionan los distintos intermediaros financieros. En relaci�n a los an�lisis facilitados, se indican que los mismos han contribuido significativamente tanto a la selecci�n de los valores que componen parte de la cartera del fondo como a la estructuraci�n global de la composici�n del mismo por tipo de activo, geograf�as y/o sectores, con lo que se ha mejorado la gesti�n del fondo. Adicionalmente, al tener segmentado por tipo de an�lisis el proceso peri�dico de revisi�n y selecci�n de intermediarios garantiza que los an�lisis facilitados se adec�an a la vocaci�n de inversi�n del fondo, disponiendo la gestora de diferentes matrices de proveedores de an�lisis por tipolog�a de servicio de an�lisis dentro de los proveedores con los que opera, estableci�ndose la asignaci�n del presupuesto global por el servicio de an�lisis por tipolog�a de an�lisis en funci�n del uso de intensidad de cada tipo de an�lisis que hacen los diferentes equipos de inversiones, y a su vez dentro de cada equipo, posteriormente en funci�n de la intensidad de uso y patrimonio gestionado de cada uno de los veh�culos gestionados de cada �rea, el cual se revisa con car�cter semestral. Por otra parte, la asignaci�n de este presupuesto entre cada uno de los distintos proveedores utilizados se realiza por tipolog�a de an�lisis en funci�n de las diferentes matrices de an�lisis de la gestora, las cuales son revisadas tambi�n semestralmente por el �rea de inversiones mediante un proceso por el cual los diferentes equipos de inversiones eval�an para cada uno de los proveedores de an�lisis financiero los distintos servicios prestados y la calidad de los an�lisis recibidos. Durante el 2024, la Gestora ten�a establecidas las siguientes matrices por tipolog�a de an�lisis para el proceso de evaluaci�n, asignaci�n y revisi�n de los servicios de an�lisis financiero: Renta Variable, Estrategia (la cual incluye entre otros factores, asset allocation, macro, estrategias en derivados, etc.), Renta Fija y Bonos convertibles; disponiendo de un total de 45 proveedores distintos para la prestaci�n de diferentes servicios de an�lisis financiero sobre inversiones para el a�o 2024. Los 10 principales proveedores de an�lisis globales a nivel agregado de la Gestora han supuesto un 67,33% del total y han sido: Morgan Stanley, J.P. Morgan, UBS, Bank of America, Santander, Kepler Chevreux, Exane, Barclays, Redburn y Bernstein. Por otro lado, los 5 principales proveedores de an�lisis de Renta Variable han supuesto un 48,47% del total presupuesto destinado a Renta Variable y han sido: Morgan Stanley, J.P. Morgan, UBS, Bank of America y Santander. As� mismo, durante este mismo ejercicio el importe soportado por el fondo correspondiente a gastos de an�lisis ha ascendido a 8867,55 euros, lo que representa un 0,005% sobre el patrimonio medio del fondo durante este periodo. En relaci�n al importe presupuestado para el 2024, la Gestora parte de un importe agregado a nivel compa��a que de acuerdo con el procedimiento se�alado anteriormente se reparte entre los diferentes veh�culos y fondos de inversi�n gestionados, siendo revisado semestralmente. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos. As�, la Estrategia de inversi�n del Fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024, a no ser que se indique expl�citamente lo contrario.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
FR0013416716

AMUNDI PHYSICAL METALS PUBLIC L

EUR

5.324.819 €

1.53%

Nueva

IE00B579F325

INVESCO PHYSICAL MARKETS PLC

EUR

3.531.349 €

1.01%

Nueva

ES0105027009

CIA DISTRIBUCION INTEGRAL LOGIS

EUR

480.895 €

0.14%

Nueva

ES0113679I37

BANKINTER SA

EUR

485.407 €

0.14%

Nueva

ES0116870314

NATURGY ENERGY GROUP SA

EUR

471.130 €

0.14%

Nueva

ES0118594417

INDRA SISTEMAS SA

EUR

478.240 €

0.14%

Nueva

ES0157261019

LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI

EUR

476.406 €

0.14%

Nueva

ES0167050915

ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION

EUR

469.916 €

0.14%

Nueva

ES0180907000

UNICAJA BANCO

EUR

482.498 €

0.14%

Nueva

ES0105046009

AENA SA

EUR

462.903 €

0.13%

Nueva

ES0124244E34

MAPFRE SA

EUR

459.814 €

0.13%

Nueva

ES0130670112

ENDESA SA

EUR

469.360 €

0.13%

Nueva

ES0173093024

RED ELECTRICA CORP SA

EUR

463.106 €

0.13%

Nueva

ES0177542018

INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRL

EUR

469.476 €

0.13%

Nueva

ES0113211835

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA

EUR

355.197 €

0.1%

Nueva

ES0113900J37

BANCO SANTANDER SA

EUR

358.111 €

0.1%

Nueva

ES0148396007

INDITEX SA

EUR

353.784 €

0.1%

Nueva

FR0000052292

HERMES INTERNATIONAL

EUR

359.910 €

0.1%

Nueva

IT0000072618

INTESA SANPAOLO SPA

EUR

357.428 €

0.1%

Nueva

FR0000073272

SAFRAN

EUR

358.449 €

0.1%

Nueva

FR0000120073

AIR LIQUIDE SA

EUR

353.227 €

0.1%

Nueva

NL0011794037

KONINKLIJKE AHOLD NV

EUR

352.814 €

0.1%

Nueva

NL0000395903

WOLTERS KLUWER NV

EUR

350.474 €

0.1%

Nueva

DE000A1EWWW0

ADIDAS AG

EUR

349.754 €

0.1%

Nueva

DE0005557508

DEUTSCHE TELEKOM AG

EUR

346.824 €

0.1%

Nueva

DE0007164600

SAP SE

EUR

353.741 €

0.1%

Nueva

NL0011585146

FERRARI NV

EUR

355.901 €

0.1%

Nueva

NL0013654783

PROSUS NV

EUR

340.011 €

0.1%

Nueva

FR0000125007

COMPAGNIE DE ST GOBAIN

EUR

352.227 €

0.1%

Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2034626460

FEDEX CORP

0.45%

2025-08-05

EUR

561.009 €

0.16%

Nueva

XS1751004232

BANCO SANTANDER

1.12%

2025-01-17

EUR

476.528 €

0.14%

Nueva

FR0013311503

SOCIETE GENERALE

1.12%

2025-01-23

EUR

477.119 €

0.14%

Nueva

XS2559069849

INTESA SANPAOLO

7%

2025-11-21

EUR

495.377 €

0.14%

Nueva

XS2477154871

AYVENS BANK NV

2.12%

2025-05-06

EUR

434.063 €

0.12%

Nueva

DE000A3LC4C3

TRATON FINANCE L

4.12%

2025-01-18

EUR

397.625 €

0.11%

Nueva

XS2364754098

ARION BANKI HF

0.38%

2025-07-14

EUR

371.484 €

0.11%

Nueva

XS1166201035

BANQUE FEDERATIV

1.25%

2025-01-14

EUR

287.086 €

0.08%

Nueva

XS1202849086

GLENCORE FINANCE

1.75%

2025-03-17

EUR

193.501 €

0.06%

Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0813211028

BANCO BILBAO VIZ

6%

2049-01-15

EUR

2.239.461 €

0.64%

Nueva

XS1859010685

CITIGROUP INC

1.5%

2026-07-24

EUR

743.047 €

0.21%

Nueva

XS2620201421

BANCO BILBAO VIZ

4.12%

2026-05-10

EUR

401.413 €

0.12%

Nueva

FR0013534351

EDF

2.88%

2079-03-15

EUR

391.226 €

0.11%

Nueva

BE0002846278

KBC GROEP NV

1.5%

2026-03-29

EUR

298.797 €

0.09%

Nueva

FR0013331949

LA POSTE

3.12%

2079-01-29

EUR

297.741 €

0.09%

Nueva

XS2676816940

NORDEA BANK ABP

4.38%

2026-09-06

EUR

281.588 €

0.08%

Nueva

US539439AU36

LLOYDS BANKING G

7.5%

2079-12-31

EUR

292.078 €

0.08%

Nueva

XS2114413565

AT&T INC.

2.88%

2049-05-02

EUR

200.164 €

0.06%

Nueva

XS2224439385

OMV AG

2.5%

2049-09-01

EUR

196.034 €

0.06%

Nueva

XS1207058733

REPSOL INTERNATI

4.5%

2075-03-25

EUR

150.415 €

0.04%

Nueva

XS2620752811

ARION BANKI HF

7.25%

2026-05-25

EUR

134.224 €

0.04%

Nueva

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005090318

ITALY BUONI POLI

1.5%

2025-06-01

EUR

11.915.028 €

3.42%

Nueva

DE0001141810

BUNDESOBLIGATION

0%

2025-04-11

EUR

10.310.901 €

2.96%

Nueva

ES0000012K38

SPAIN GOVERNMENT

0%

2025-05-31

EUR

8.967.311 €

2.58%

Nueva

IT0005557084

ITALY BUONI ORDI

3.6%

2025-09-29

EUR

8.966.979 €

2.58%

Nueva

DE000BU22015

BUNDESOBLIGATION

2.8%

2025-06-12

EUR

8.470.288 €

2.43%

Nueva

ES0000012F92

SPAIN GOVERNMENT

0%

2025-01-31

EUR

0 €

0%

Vendida

IT0005282527

ITALY BUONI POLI

1.45%

2024-11-15

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013415627

FRENCH REPUBLIC

0%

2025-03-25

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0011962398

FRENCH REPUBLIC

1.75%

2024-11-25

EUR

0 €

0%

Vendida

IT0005359846

ITALY BUONI ORDI

5.77%

2025-01-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000011868

SPAIN GOVERNMENT

6%

2029-01-31

EUR

2.853.953 €

0.82%

Nueva

IT0005274805

ITALY BUONI POLI

2.05%

2027-08-01

EUR

2.051.119 €

0.59%

Nueva

US912810EW46

UNITED STATES TR

6%

2026-02-15

EUR

1.963.768 €

0.56%

Nueva

IT0005365165

ITALY BUONI POLI

3%

2029-08-01

EUR

1.929.326 €

0.55%

Nueva

ES0000012B88

SPAIN GOVERNMENT

1.4%

2028-07-30

EUR

1.745.458 €

0.5%

Nueva

US91282CJJ18

UNITED STATES TR

4.5%

2033-11-15

EUR

1.654.913 €

0.48%

Nueva

US91282CLF67

UNITED STATES TR

3.88%

2034-08-15

EUR

1.632.952 €

0.47%

Nueva

FR0013286192

FRENCH REPUBLIC

0.75%

2028-05-25

EUR

1.543.281 €

0.44%

Nueva

US91282CET45

UNITED STATES TR

2.62%

2027-05-31

EUR

1.520.416 €

0.44%

Nueva

FR0012993103

FRENCH REPUBLIC

1.5%

2031-05-25

EUR

1.370.759 €

0.39%

Nueva

US91282CFF32

UNITED STATES TR

2.75%

2032-08-15

EUR

1.373.963 €

0.39%

Nueva

ES0000012L78

SPAIN GOVERNMENT

3.55%

2033-10-31

EUR

1.198.460 €

0.34%

Nueva

IT0001278511

ITALY BUONI POLI

5.25%

2029-11-01

EUR

1.133.658 €

0.33%

Nueva

FR0010916924

FRENCH REPUBLIC

3.5%

2026-04-25

EUR

1.147.478 €

0.33%

Nueva

US912810FF04

UNITED STATES TR

5.25%

2028-11-15

EUR

1.123.761 €

0.32%

Nueva

US912810EX29

UNITED STATES TR

6.75%

2026-08-15

EUR

1.095.692 €

0.31%

Nueva

US91282CGJ45

UNITED STATES TR

3.5%

2030-01-31

EUR

1.029.570 €

0.3%

Nueva

US91282CES61

UNITED STATES TR

2.75%

2029-05-31

EUR

983.174 €

0.28%

Nueva

ES0000012411

SPAIN GOVERNMENT

5.75%

2032-07-30

EUR

830.754 €

0.24%

Nueva

IT0004644735

ITALY BUONI POLI

4.5%

2026-03-01

EUR

692.295 €

0.2%

Nueva

FR001400FYQ4

FRANCE REPUBLIC

2.5%

2026-09-24

EUR

682.791 €

0.2%

Nueva

US91282CFU09

UNITED STATES TR

4.12%

2027-10-31

EUR

705.383 €

0.2%

Nueva

ES0000012M77

SPAIN LETRAS DEL

2.5%

2027-05-31

EUR

676.661 €

0.19%

Nueva

ES0000012G34

SPAIN GOVERNMENT

1.25%

2030-10-31

EUR

610.289 €

0.18%

Nueva

IT0003256820

ITALY BUONI POLI

5.75%

2033-02-01

EUR

628.787 €

0.18%

Nueva

ES00000123C7

SPAIN GOVERNMENT

5.9%

2026-07-30

EUR

586.884 €

0.17%

Nueva

ES0000012K61

SPAIN GOVERNMENT

2.55%

2032-10-31

EUR

588.396 €

0.17%

Nueva

IT0001444378

ITALY BUONI POLI

6%

2031-05-01

EUR

589.528 €

0.17%

Nueva

DE0001102390

BUNDESREPUBLIK D

0.5%

2026-02-15

EUR

604.797 €

0.17%

Nueva

IT0005467482

ITALY BUONI ORDI

0.45%

2029-02-15

EUR

595.219 €

0.17%

Nueva

ES00000124C5

SPAIN GOVERNMENT

5.15%

2028-10-31

EUR

560.731 €

0.16%

Nueva

IT0003535157

ITALY BUONI POLI

5%

2034-08-01

EUR

544.581 €

0.16%

Nueva

FR0013508470

FRANCE REPUBLIC

0%

2026-02-25

EUR

555.464 €

0.16%

Nueva

ES0000012L52

SPAIN GOVERNMENT

3.15%

2033-04-30

EUR

495.575 €

0.14%

Nueva

IT0005508590

ITALY BUONI ORDI

4%

2035-04-30

EUR

466.562 €

0.13%

Nueva

ES0000012J15

SPAIN GOVERNMENT

0%

2027-01-31

EUR

407.414 €

0.12%

Nueva

FR0000187635

FRENCH REPUBLIC

5.75%

2032-10-25

EUR

335.314 €

0.1%

Nueva

FR0000571218

FRENCH REPUBLIC

5.5%

2029-04-25

EUR

330.923 €

0.1%

Nueva

FR0013341682

FRENCH REPUBLIC

0.75%

2028-11-25

EUR

341.474 €

0.1%

Nueva

FR0013407236

FRENCH REPUBLIC

0.5%

2029-05-25

EUR

352.057 €

0.1%

Nueva

FR001400L834

FRANCE REPUBLIC

3.5%

2033-11-25

EUR

335.511 €

0.1%

Nueva

IT0001174611

ITALY BUONI POLI

6.5%

2027-11-01

EUR

306.485 €

0.09%

Nueva

FR0010070060

FRENCH REPUBLIC

4.75%

2035-04-25

EUR

326.951 €

0.09%

Nueva

IT0001086567

ITALY BUONI POLI

7.25%

2026-11-01

EUR

238.874 €

0.07%

Nueva

DE0001102465

BUNDESREPUBLIK D

0.25%

2029-02-15

EUR

80.999 €

0.02%

Nueva

IT0005480980

ITALY BUONI ORDI

2.15%

2052-09-01

EUR

83.852 €

0.02%

Nueva

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU2735858693

SANTANDER US EQUITY HEDG

EUR

14.177.575 €

4.07%

Nueva

LU1109942653

XTRACKERS II EUR HIGH YI

EUR

10.752.334 €

3.09%

Nueva

LU0891843558

CANDRIAM BONDS EURO HIGH

EUR

8.502.316 €

2.44%

Nueva

LU2037748774

AMUNDI INDEX EURO CORPOR

EUR

7.431.692 €

2.14%

Nueva

IE00B7SR3R97

ALGEBRIS UCITS FUNDS PLC

EUR

7.391.580 €

2.12%

Nueva

LU0778444652

NORDEA 1 SICAV EUROPEA

EUR

7.153.773 €

2.06%

Nueva

IE00BZ163K21

VANGUARD USD CORPORATE B

EUR

7.108.951 €

2.04%

59.73%

LU1931975079

AMUNDI PRIME EUROPE CORP

EUR

6.868.042 €

1.97%

Nueva

LU1601096537

AXA WORLD FUNDS EURO C

EUR

5.937.800 €

1.71%

Nueva

LU1184248083

CANDRIAM BONDS EURO SHOR

EUR

5.654.079 €

1.62%

Nueva

LU1432415641

DWS INVEST EURO HIGH YIE

EUR

5.365.680 €

1.54%

Nueva

LU2919674007

SANTANDER CORPORATE COUP

EUR

4.951.119 €

1.42%

Nueva

LU0658025464

AXA IM FIXED INCOME INVE

EUR

4.855.032 €

1.39%

36.28%

ES0165142011

MUTUAFONDO CORTO PLAZO F

EUR

4.551.666 €

1.31%

53.46%

LU0569864134

UBAM GLOBAL HIGH YIELD

EUR

4.521.246 €

1.3%

Nueva

IE00B0V9TC00

PIMCO GIS GLOBAL HIGH YI

EUR

4.448.999 €

1.28%

Nueva

LU0276013835

AXA WRLD FND US HIGH YLD

EUR

4.237.293 €

1.22%

Nueva

IE00BJ7BP256

LORD ABBETT SHORT DURATI

EUR

4.207.244 €

1.21%

Nueva

LU0912262358

HELIUM FUND HELIUM PER

EUR

3.756.970 €

1.08%

Nueva

LU0243544235

ARCUS JAPAN A JPY ACC

EUR

3.675.339 €

1.06%

Nueva

LU1681040496

AMUNDI EURO HIGH YIELD L

EUR

3.578.053 €

1.03%

Nueva

LU1034966751

CGS FMS GL EVOLUTION FRT

EUR

3.505.826 €

1.01%

Nueva

IE00BKDW9M74

PRINCIPAL GLOBAL

EUR

3.480.368 €

1%

Nueva

LU1797812986

M&G GLOBAL FLOATING RATE

EUR

3.013.766 €

0.87%

Nueva

IE00B78FDY06

NOMURA FUNDS IRELAND- US

EUR

2.987.508 €

0.86%

Nueva

LU1718492413

ROBECO HIGH YIELD BOND

EUR

2.981.531 €

0.86%

Nueva

IE00BYZ7XP91

MUZINICH SHORT DURATION

EUR

2.996.151 €

0.86%

Nueva

LU1859347210

MFS MERIDIAN EMG MKTS DE

EUR

2.949.389 €

0.85%

Nueva

IE00BF4VRR96

PIMCO GIS EMG MKTS BOND

EUR

2.907.530 €

0.84%

Nueva

LU0192065133

UBAM MED TERM US CORP BO

EUR

2.832.807 €

0.81%

Nueva

IE00BLP5S791

JUPITER GLOBAL INVESTORS

EUR

2.184.185 €

0.63%

Nueva

LU1694789378

DNCA INVEST ALPHA BOND

EUR

2.185.315 €

0.63%

Nueva

LU2280632238

ABERDEEN EM MKTS CORP BD

EUR

2.169.910 €

0.62%

Nueva

IE00001AGYX7

PASSIM STRT DIVERSIFIED

EUR

2.122.400 €

0.61%

Nueva

IE00BKPLQQ52

LAZARD RATHMORE ALTERNAT

EUR

1.863.903 €

0.54%

Nueva

LU1112771768

HELIUM SELECTION S ACC

EUR

1.657.471 €

0.48%

Nueva

LU0907928062

PETERCAM L BONDS EMERG

EUR

1.593.757 €

0.46%

Nueva

IE00BDZRX185

NEUBERGER BERMAN SHORT D

EUR

1.606.426 €

0.46%

Nueva

LU2051735285

UBAM GLOBAL HIGH YIELD S

EUR

1.490.401 €

0.43%

Nueva

LU0955863922

INVESCO EURO CORPORATE B

EUR

1.482.819 €

0.43%

Nueva

LU0546251033

SCHRODER ISF EMERGING MA

EUR

1.464.537 €

0.42%

Nueva

LU1490674006

DWS INVEST EURO CORP BON

EUR

1.415.235 €

0.41%

Nueva

IE00BG08P667

COOPER CREEK PARTNERS IP

EUR

1.423.808 €

0.41%

Nueva

LU0569863755

UBAM GLOBAL HIGH YIELD

EUR

1.355.423 €

0.39%

Nueva

LU0496443705

PICTET TOTAL RETURN MAND

EUR

1.073.434 €

0.31%

Nueva

LU0194345913

AXA IM FIIS US SHORT DUR

EUR

983.931 €

0.28%

Nueva

IE00B2R34Y72

PIMCO GLOBAL HIGH YIELD

EUR

897.960 €

0.26%

Nueva

LU2392538224

AQR ALT TRENDS FND IAE1

EUR

892.551 €

0.26%

Nueva

LU0428380124

MAN AHL TREND ALTERNATIV

EUR

867.388 €

0.25%

Nueva

IE00BYWSZH19

SEI GMF LIQ ALT FUND P E

EUR

884.681 €

0.25%

Nueva

IE00B5BJ5943

PIMCO FUNDS GLOBAL INVES

EUR

789.054 €

0.23%

Nueva

LU2237990275

LUMYNA BOFA MLCX COMMO

EUR

714.433 €

0.21%

Nueva

LU1995645956

HELIUM INVEST S (EUR) AC

EUR

680.707 €

0.2%

Nueva

IE00BJSFR200

ISHARES GLOBAL HIGH YIEL

EUR

702.772 €

0.2%

Nueva

LU1737652310

AMUNDI INDEX MSCI EUROPE

EUR

534.564 €

0.15%

Nueva

LU0463469121

SCHRODER GAIA EGERTON EQ

EUR

462.433 €

0.13%

Nueva

IE00BYXYYP94

ISHARES SHORTDURATIONCO

EUR

336.434 €

0.1%

Nueva

IE00BC7GZW19

SPDR BARCLAYS 03 YEAR EU

EUR

316.555 €

0.09%

Nueva

IE00BF199251

GMO EQ DISLOCAT INV L EU

EUR

329.806 €

0.09%

Nueva

LU0992627298

CARMIGNAC PF EURPATRIMOI

EUR

283.872 €

0.08%

Nueva

IE0032895942

ISHARES MARKIT IBOXX USD

EUR

187.901 €

0.05%

Nueva

IE00B3F81R35

ISHARES CORE EURO CORPOR

EUR

184.285 €

0.05%

Nueva

LU0533033741

LYXOR MSCI WLD INFORMATI

EUR

0 €

0%

Vendida

LU0313358250

GOLDMAN SACHS GROWTH AN

EUR

0 €

0%

Vendida

LU2658581710

SANTANDER GLOBAL VOLATIL

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013416716

AMUNDI PHYSICAL METALS P

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00BM67HT60

XTRACKERS MSCI WORLD INF

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00BYZTVV78

ISHARES EUR CORP BOND SR

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00B14X4S71

ISHARES PLC ISHARES T

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00B579F325

INVESCO PHYSICAL MARKETS

EUR

0 €

0%

Vendida

LU0786609700

GOLDSACH GELPI

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00B1TXHL60

ISHARES S AND P LISTED P

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00BRKWGL70

INVESCO S AND P 500 UCIT

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo
Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.923.828

Nº de Partícipes

3.488

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participaci�n

Patrimonio

348.036.521 €

Politica de inversiónFondo de Inversi�n. GLOBAL. La estrategia de inversi�n sigue una gesti�n sistem�tica complementada con t�cnicas de gesti�n tradicional y alternativa. Hasta 100% de la exposici�n total se invertir� (directa e indirectamente a trav�s de IIC (hasta 100%)) en renta variable y/o renta fija p�blica y/o privada, sin predeterminar por criterios de selecci�n, divisa, capitalizaci�n, porcentajes, emisores, sector, mercados (incluyendo emergentes), duraci�n o rating. Se podr� invertir hasta 100% en emisiones baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating. Se podr� invertir a trav�s de derivados hasta 100% de la exposici�n total en instrumentos financieros con rentabilidad ligada a: riesgo de cr�dito, inflaci�n, dividendos, tipo de inter�s, �ndices de materias primas o volatilidad. Adem�s se podr� tener un 100% de exposici�n total a materias primas a trav�s de activos aptos. Riesgo divisa: 0-100% de exposici�n total. La inversi�n en baja capitalizaci�n y baja calidad puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La metodolog�a de c�lculo para medir la exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de derivados es el VaR absoluto. Se utilizan 2 medidas de control del riesgo desligadas entre s�, volatilidad anualizada (m�ximo inferior al 15% para un periodo de observaci�n de 5 a�os) y Valor en Riesgo (VaR) m�ximo del 20% a 1 mes con p�rdida m�xima estimada (99% de confianza) del 20% mensual. El nivel de apalancamiento estar� entre 0-550%, pudiendo darse el m�ximo de 550% en circunstancias excepcionales de mercado.
Operativa con derivadosLa consecuci�n de un objetivo concreto de rentabilidad

Sectores

  • Industria

    14.85%

  • Servicios financieros

    12.60%

  • Consumo cíclico

    7.16%

  • Servicios públicos

    4.71%

  • Tecnología

    4.20%

  • Comunicaciones

    3.46%

  • Salud

    2.40%

  • Materias Primas

    1.78%

  • Consumo defensivo

    1.78%

  • No Clasificado

    47.04%

Regiones

  • Europa

    100.00%

Tipo de Inversión

  • Large Cap - Growth

    16.57%

  • Medium Cap - Value

    14.37%

  • Large Cap - Value

    11.33%

  • Medium Cap - Blend

    7.15%

  • Large Cap - Blend

    3.53%

  • No Clasificado

    47.04%

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2024

1.38

2024-Q4

0.49

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total
2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total
2024-Q4

0.38

2024-Q3

0.44

2024-Q2

0.44

2024-Q1

0.47

Anual

Total
2023

1.66

2022

1.72

2021

1.70

2019

1.81