2025-Q2

SANTANDER RF AHORRO, FI

•CLASE I PLUS

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,52 €

2.18%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.01%	0.37%	1%	4.16%	3.24%	1.78%	1.07%

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y econÃ³mico complejo, en el que los cambios en las polÃticas econÃ³micas desempeÃ±aron un papel clave en la evoluciÃ³n de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y mÃ¡s generalizadas de lo esperado provocÃ³ un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rÃ¡pida reacciÃ³n de la AdministraciÃ³n Trump al anunciar una reducciÃ³n del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociaciÃ³n de 90 dÃas permitiÃ³ una rÃ¡pida recuperaciÃ³n de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registrÃ³ un avance del +8,91%, el DAX alemÃ¡n subiÃ³ un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del aÃ±o por su mayor atractivo por valoraciÃ³n, y posteriormente por la mejora en los datos econÃ³micos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizÃ³ un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursÃ¡tiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo ambos un +5,50%. En JapÃ³n, el Nikkei 225 se anotÃ³ una ganancia mÃ¡s modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a travÃ©s del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuÃ³ con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos bÃ¡sicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo DepÃ³sito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reuniÃ³n de junio, Christine Lagarde seÃ±alÃ³ que el ciclo de bajadas podrÃa estar prÃ³ximo a su fin. En el semestre, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 aÃ±os cerrÃ³ el semestre con una subida de +24pb, situÃ¡ndose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemÃ¡n de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversiÃ³n en infraestructuras que provocaron un repunte histÃ³rico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtiÃ³ en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la bÃºsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la Ãºltima parte del periodo. La prima de riesgo espaÃ±ola se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflaciÃ³n. La renta fija de EE.UU. experimentÃ³ episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el dÃ©ficit pÃºblico, lo que generÃ³ repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos mÃ¡s largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 aÃ±os cediÃ³ -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evoluciÃ³n de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ±os subiÃ³ +1,54% y el de 7 a 10 aÃ±os un +1,25%. En crÃ©dito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizÃ³ un +1,79%. DestacÃ³ el buen comportamiento del crÃ©dito de grado de inversiÃ³n, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la regiÃ³n. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntÃ³ +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentÃ³ una apreciaciÃ³n superior al 13% frente al dÃ³lar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento econÃ³mico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la regiÃ³n, asÃ como por el impacto desfavorable en el dÃ³lar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntÃ³ con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e IrÃ¡n, alcanzando los 80 dÃ³lares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propiciÃ³ una rÃ¡pida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayÃ³ -9,4%. b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econÃ³mica han supuesto un comportamiento positivo en el periodo* para las clases A, Cartera, I PLUS, I y S, debido al efecto conjunto de la valoraciÃ³n de los activos en los que mayoritariamente invierte y del ratio de gastos. c) Ãndice de referencia. La clase A obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,20% durante el periodo, la clase Cartera obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,64% durante el periodo, la clase I PLUS obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,55% durante el periodo, la clase I obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,42% durante el periodo y la clase S obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,63% durante el periodo, como se puede observar en el grÃ¡fico de rentabilidad semestral de los Ãºltimos 5 aÃ±os, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en tÃ©rminos generales al mayor o menor nivel de inversiÃ³n con respecto al Ãndice durante el semestre, aunque en los pÃ¡rrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cuÃ¡les han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su Ãndice de referencia. d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreciÃ³ en un 1,22% hasta 1.866.840.630 euros en la clase A, creciÃ³ en un 44,18% hasta 724.395.712 euros en la clase Cartera, decreciÃ³ en un 8,82% hasta 141.049.135 euros en la clase I PLUS, decreciÃ³ en un 1,45% hasta 298.331.669 euros en la clase I y creciÃ³ en un 32,27% hasta 1.523.753 euros en la clase S. El nÃºmero de partÃcipes disminuyÃ³ en el periodo* en 1.538 lo que supone 67.032 partÃcipes para la clase A, aumentÃ³ en 18.919 lo que supone 22.304 partÃcipes para la clase Cartera, disminuyÃ³ en 2 lo que supone 85 partÃcipes para la clase I PLUS, disminuyÃ³ en 5 lo que supone 252 partÃcipes para la clase I y aumentÃ³ en 4 lo que supone 16 partÃcipes para la clase S. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,79% y la acumulada en el aÃ±o de 1,50% para la clase A, la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,08% y la acumulada en el aÃ±o de 1,94% para la clase Cartera, la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,04% y la acumulada en el aÃ±o de 1,85% para la clase I PLUS, la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,98% y la acumulada en el aÃ±o de 1,72% para la clase I y la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,08% y la acumulada en el aÃ±o de 1,92% para la clase S. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,32% durante el trimestre para la clase A, 0,03% para la clase Cartera, 0,08% para la clase I PLUS, 0,14% para la clase I y 0,04% para la clase S. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,12%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,11% para la clase A. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,13%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,12% para las clases Cartera, I PLUS e S. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,13%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,11% para la clase I. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,16% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma VocaciÃ³n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,64% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Semestre volÃ¡til, con varios factores que han movido al mercado como la bajada de tipos por parte de BCE de 100 puntos bÃ¡sicos hasta el 2.00% o las expectativas de bajadas de tipos oficiales en EE.UU. pero que al final la Reserva Federal no llevÃ³ a cabo. La llegada del nuevo presidente norteamericano y la guerra arancelaria. Los conflictos en el mundo, especialmente la ampliaciÃ³n de la tensiÃ³n en Oriente Medio, con IrÃ¡n como protagonista. El aumento desorbitado de los dÃ©ficits pÃºblicos por un mayor gasto en Defensa. Actualmente, la curva descuenta algo mÃ¡s de una bajada de tipos en EE.UU. y como mucho un recorte de tipos adicional en la Eurozona. Hemos tenido, en este breve periodo de tiempo, un baile de cifras en cuanto a los porcentajes de aranceles, que EE.UU. impondrÃa al resto de socios. Y tambiÃ©n, cambio de posiciones respecto a la guerra en Ucrania. Cambio en el gobierno AlemÃ¡n y volatilidad en el gobierno francÃ©s. AÃºn asÃ, el CrÃ©dito ha prolongado su buena racha un mes mÃ¡s, a pesar de la elevada actividad del mercado primario. La demanda por parte de los inversores ha sido excepcional, con libros varias veces sobre suscritos y con una media de entre 0 y 10 puntos bÃ¡sicos de prima. La fortaleza ha quedado patente en secundario con estrechamientos generalizados. Desde el punto de vista macroeconÃ³mico, hemos tenido buenos datos. Se aleja el peligro de recesiÃ³n, y aunque ahora las inflaciones son bajas, hay que tener cuidado por si repuntan en el futuro por las tarifas aplicadas. El crecimiento y el empleo se mantienen estables. El dÃ³lar se ha depreciado fuertemente en su cruce contra el Euro en el semestre, pasando de 1.0354 a 1.1763 a final de junio, por las expectativas de bajadas de tipos, la guerra comercial y aumento de DÃ©ficits fiscales de los gobiernos. AdemÃ¡s, hemos tenido una depreciaciÃ³n del precio del petrÃ³leo Brent, pasando de 76.75$/barril a 67.61$/barril, aunque hemos llegado a niveles de 82.42 $/barril, durante el periodo, por el temor a un mayor conflicto armado en Oriente Medio, IrÃ¡n, y reducciÃ³n de oferta de los paÃses productores, Rusia, entre ellos. Los tipos de Deuda PÃºblica, durante el periodo, tuvieron mucha volatilidad, entre otras cosas por el ajuste de las expectativas de tipos, las declaraciones del nuevo presidente Trump y la situaciÃ³n geopolÃtica, pero de fecha de inicio a fin de periodo no hubo grandes cambios. AsÃ, los bonos a 2 aÃ±os italiano, portuguÃ©s, alemÃ¡n y espaÃ±ol redujeron en 36 p.b., 24 p.b, 22 p.b. y 26 p.b, para acabar con una rentabilidad de 2.06%, 1.86%, 1.85% y 2.00% respectivamente. Las primas de riesgo en Deuda se han reducido en los paÃses perifÃ©ricos contra Alemania. En concreto, en EspaÃ±a cerramos el diferencial en 62, desde los 65 iniciales. El spread de crÃ©dito tambiÃ©n ha estrechado, con una reducciÃ³n de 14 puntos bÃ¡sicos, lo que ha beneficiado al fondo. Actualmente, el Itraxx Europa cotiza cercano a los 55 p.b. y el Crossover en 283. Ha sido un buen semestre para el crÃ©dito, con toda la volatilidad que hemos sufrido. Durante el periodo hemos comprado bonos de: Islandsbanki, Caixabank, DZ Bank, Unicaja, La banque postale, Landsbankin, HSBC, BNP Paribas, Mediobanca, Nykredit, KBC, Sabadell, Sumitomo, Ibercaja, Jyske bank, Aareal bank, Pireus, Renault, Valeo, Traton, Leasys, Ford, Ericsson, Teva Pharma, Crown, Blackstone, Heimstaden, Akelius, Logicor, Balder y pagarÃ©s a corto plazo de Acciona, Grenergy, Solaria. b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el Ãºnico fin de una inversiÃ³n Ã¡gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 0,21% en el periodo* (generando un resultado en derivados sobre el patrimonio medio del fondo del -0,04% como se puede ver en el cuadro 2.4), y tuvo un nivel medio de inversiÃ³n en contado durante el periodo* de 98,46%. Todo ello para la persecuciÃ³n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al Ãndice de referencia. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la clase A medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el Ãºltimo trimestre, ha sido de 0,60%, el riesgo asumido por la clase I del fondo ha sido de 0,66% y el riesgo asumido por las clases Cartera, I PLUS y S del fondo ha sido de 0,68%. El VaR histÃ³rico acumulado en el aÃ±o alcanzÃ³ 0,64% para la clase A, alcanzÃ³ 0,62% para la clase Cartera, alcanzÃ³ 0,63% para la clase I PLUS, alcanzÃ³ 0,06% para la clase I y alcanzÃ³ 0,10% para la clase S. La volatilidad de su Ãndice de referencia ha sido de 0,56% durante el Ãºltimo trimestre. La volatilidad histÃ³rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaciÃ³n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicciÃ³n o un lÃmite de pÃ©rdida mÃ¡xima. El VaR histÃ³rico indica lo mÃ¡ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los Ãºltimos 5 aÃ±os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025 y los del trimestre al segundo trimestre de 2025 a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirÃ¡n muy pendientes de los focos geopolÃticos y en particular de los cambios en la polÃtica comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflaciÃ³n, lo que a su vez determinarÃ¡ las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estarÃ¡ en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. AsÃ, la estrategia de inversiÃ³n del fondo para este nuevo periodo se moverÃ¡ siguiendo estas lÃneas de actuaciÃ³n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ³n de su evoluciÃ³n.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012M51	SPAIN GOVERNMENT B	1.82%	2025-07-01	EUR	67.438.000 €	2.22%	Nueva
ES00000127Z9	SPAIN GOVERNMENT B	2.44%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2801964284	JEFFERIES FINANC	3.88%	2026-04-16	EUR	50.978.634 €	1.68%	Nueva
XS2630448434	NIBC BANK NV	6.38%	2025-12-01	EUR	30.275.383 €	1%	0.03%
BE0002872530	CRELAN SA	5.38%	2025-10-31	EUR	29.988.673 €	0.99%	0.3%
DE000A3LBGG1	TRATON FINANCE L	4.12%	2025-11-22	EUR	21.965.724 €	0.72%	0.18%
XS2228683277	NISSAN MOTOR CO	2.65%	2026-03-17	EUR	18.852.910 €	0.62%	Nueva
DE000AAR0413	AAREAL BANK AG	5.88%	2026-05-29	EUR	15.272.727 €	0.5%	Nueva
FR0014000NZ4	RENAULT SA	2.38%	2026-05-25	EUR	12.414.145 €	0.41%	Nueva
XS1720761490	SELP FINANCE SAR	1.5%	2025-11-20	EUR	12.556.101 €	0.41%	0.46%
XS2633552026	CA AUTO BANK SPA	4.38%	2026-06-08	EUR	12.248.066 €	0.4%	Nueva
XS2617442525	VOLKSWAGEN AG	4.25%	2026-01-07	EUR	11.235.218 €	0.37%	Nueva
DE000CZ40LD5	COMMERZBANK AG	4%	2026-03-23	EUR	9.879.144 €	0.33%	Nueva
XS2719281227	INTESA SANPAOLO	2.94%	2025-11-16	EUR	8.527.355 €	0.28%	0.13%
XS1325645825	BNP PARIBAS SA	2.75%	2026-01-27	EUR	8.219.668 €	0.27%	Nueva
XS2620752811	ARION BANKI HF	7.25%	2026-05-25	EUR	7.327.299 €	0.24%	Nueva
FR0014007KL5	RCI BANQUE SA	0.5%	2025-07-14	EUR	7.030.865 €	0.23%	0.32%
XS2052337503	FORD MOTOR CREDI	2.33%	2025-11-25	EUR	6.898.040 €	0.23%	0.27%
FR0013414919	ORANO SA	3.38%	2026-04-23	EUR	6.027.420 €	0.2%	Nueva
XS1288858548	BANQUE FEDERATIV	3%	2025-09-11	EUR	5.924.513 €	0.2%	0.4%
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTA	1.12%	2026-01-21	EUR	4.874.183 €	0.16%	Nueva
DE000BLB82C2	BAYERISCHE LANDE	0.27%	2025-07-17	EUR	4.890.105 €	0.16%	0.3%
XS1599662084	BARCLAYS BANK PL	2.05%	2025-08-25	EUR	4.988.765 €	0.16%	0.47%
XS2436807866	P3 GROUP SARL	0.88%	2026-01-26	EUR	4.518.748 €	0.15%	Nueva
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2.25%	2026-02-13	EUR	2.935.571 €	0.1%	Nueva
FR0013334695	RCI BANQUE SA	1.62%	2026-05-26	EUR	2.944.636 €	0.1%	Nueva
XS2013574384	FORD MOTOR CREDI	2.39%	2026-02-17	EUR	2.975.572 €	0.1%	Nueva
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4.12%	2025-12-01	EUR	3.026.911 €	0.1%	0.22%
XS1327504087	AUTOSTRADE LITAL	1.75%	2026-06-26	EUR	2.887.753 €	0.1%	Nueva
XS1405136364	BANCO DE SABADEL	5.62%	2026-05-06	EUR	2.159.568 €	0.07%	Nueva
XS2785673117	ACCIONA FINANCIA	3.3%	2026-03-13	EUR	2.003.317 €	0.07%	Nueva
XS2200150766	CAIXABANK SA	0.75%	2026-07-10	EUR	1.998.969 €	0.07%	Nueva
DE000A3LHK72	TRATON FINANCE L	4%	2025-09-16	EUR	2.012.629 €	0.07%	0.08%
XS2229875989	FORD MOTOR CREDI	3.25%	2025-09-15	EUR	2.176.439 €	0.07%	0.44%
XS2745115597	NATWEST BANK PLC	2.96%	2026-01-09	EUR	2.003.975 €	0.07%	Nueva
FR0012891992	CREDIT AGRICOLE	2.8%	2025-10-16	EUR	1.672.839 €	0.06%	0.41%
XS2447539060	SAGAX EURO MTN N	1.62%	2026-02-24	EUR	1.936.218 €	0.06%	Nueva
XS2304664167	INTESA SANPAOLO	0.62%	2026-02-24	EUR	1.610.323 €	0.05%	Nueva
FR0013139482	VALEO SA	1.62%	2026-03-18	EUR	1.375.413 €	0.05%	Nueva
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	1.464.117 €	0.05%	Nueva
FR0013134897	CREDIT AGRICOLE	2.85%	2026-04-27	EUR	1.086.663 €	0.04%	Nueva
XS2441296923	SANTANDER CONSUM	0.5%	2025-08-11	EUR	942.057 €	0.03%	0.53%
XS1677912393	FASTIGHETS AB BA	1.88%	2026-01-23	EUR	640.449 €	0.02%	Nueva
XS2458558934	ACCIONA FINANCIA	1.2%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2575952341	BANCO SANTANDER	3.76%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2581457558	ACCIONA FINANCIA	4.17%	2025-02-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055190172	BANCO DE SABADEL	1.12%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189592616	ACS ACTIVIDADES	1.38%	2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2343532417	ACCIONA FINANCIA	1.2%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1757394322	BARCLAYS PLC	1.38%	2026-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013428414	RENAULT SA	1.25%	2025-06-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2124046918	SANTANDER CONSUM	0.12%	2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2595361978	AT&T INC.	3.28%	2025-03-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2438615606	VOLKSWAGEN FIN.S	0.25%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3LNFJ2	TRATON FINANCE L	3.81%	2025-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1724626699	VOLVO CAR AB	2%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2437455277	MITSUBISHI HC CA	0.25%	2025-02-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178957077	REDEXIS GAS FINA	1.88%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3T0X97	DEUTSCHE PFANDBR	0.25%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1199439222	SANTANDER UK PLC	1.12%	2025-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1254428896	HSBC HOLDINGS PL	3%	2025-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3LC4C3	TRATON FINANCE L	4.12%	2025-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014003Z81	CARREFOUR SA	0.11%	2025-06-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106056653	RAIFFEISEN BANK	0.25%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104967695	UNICREDIT SPA	1.2%	2026-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DG4T978	DZ BANK AG DEUTS	0.7%	2025-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400F315	SOCIETE GENERALE	3.63%	2025-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106861771	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013478849	QUADIENT SAS	2.25%	2025-02-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2.38%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2072815066	BANCO BPM SPA	1.75%	2025-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005495194	INTESA SANPAOLO	1.96%	2025-06-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2411447043	ISLANDSBANKI HF	0.75%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597970800	INTESA SANPAOLO	3.47%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DG4T3F3	DZ BANK AG DEUTS	1%	2025-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DW6C151	DZ BANK AG DEUTS	3.33%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3KNP88	TRATON FINANCE L	0.12%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013311503	SOCIETE GENERALE	1.12%	2025-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2461785185	CASTELLUM HELSIN	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2084050637	NATIONALE NEDERL	0.38%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577030708	ROYAL BANK OF CA	3.65%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2466172280	DAIMLER TRUCK IN	1.25%	2025-04-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1.62%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012620367	CREDIT AGRICOLE	2.7%	2025-04-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1596739364	MADRILENA RED DE	1.38%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013322146	RCI BANQUE SA	3.45%	2025-03-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1195574881	SOCIETE GENERALE	2.62%	2025-02-27	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2713801780	NIBC BANK NV	6%	2028-11-16	EUR	66.732.706 €	2.2%	51.63%
XS2300169419	ACCIONA FINANCIA	1.86%	2028-02-15	EUR	57.838.962 €	1.91%	Nueva
XS2779814750	LANDSBANKINN HF	5%	2028-05-13	EUR	54.128.721 €	1.79%	60.21%
XS2228683350	NISSAN MOTOR CO	3.2%	2028-09-17	EUR	51.414.984 €	1.7%	5.02%
CH1174335732	UBS GROUP AG	2.12%	2026-10-13	EUR	50.266.750 €	1.66%	0.52%
BE0002913946	CRELAN SA	5.75%	2028-01-26	EUR	49.599.439 €	1.64%	5.73%
XS2822575648	FORD MOTOR CREDI	4.17%	2028-11-21	EUR	44.793.888 €	1.48%	63.92%
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK	4.75%	2027-01-26	EUR	39.272.191 €	1.3%	0.74%
XS2405390043	SYDBANK A/S	0.5%	2026-11-10	EUR	38.868.143 €	1.28%	1.42%
XS2228897158	AKELIUS RESIDENT	1%	2028-01-17	EUR	36.577.391 €	1.21%	28.63%
XS2338355014	BLACKSTONE PROPE	1%	2028-05-04	EUR	32.629.527 €	1.08%	2896.04%
XS2682093526	RAIFFEISEN BANK	6%	2028-09-15	EUR	30.143.762 €	0.99%	38.8%
XS2586123965	FORD MOTOR CREDI	4.87%	2027-08-03	EUR	30.038.709 €	0.99%	92.68%
XS2817920080	ARION BANKI HF	4.62%	2028-11-21	EUR	29.796.588 €	0.98%	0.72%
ES0380907040	UNICAJA BANCO	1%	2026-12-01	EUR	29.510.294 €	0.97%	1.21%
XS2623496085	FORD MOTOR CREDI	6.12%	2028-05-15	EUR	28.231.445 €	0.93%	73.34%
DE000DL19VP0	DEUTSCHE BANK AG	1.38%	2026-09-03	EUR	27.764.898 €	0.92%	1.11%
IT0005598971	UNICREDIT SPA	3.88%	2028-06-11	EUR	27.703.689 €	0.91%	0.51%
DE000A289LU4	AAREAL BANK AG	0.25%	2027-11-23	EUR	25.536.410 €	0.84%	19.17%
FR001400L4V8	AYVENS SA	4.88%	2028-10-06	EUR	25.039.866 €	0.83%	Nueva
FR001400EA16	VALEO SA	5.38%	2027-05-28	EUR	24.818.993 €	0.82%	Nueva
BE6339428904	ARGENTA SPAARBAN	5.38%	2027-11-29	EUR	24.932.706 €	0.82%	0.19%
XS2109608724	FASTIGHETS AB BA	1.25%	2028-01-28	EUR	24.320.572 €	0.8%	Nueva
ES0380907065	UNICAJA BANCO	7.25%	2027-11-15	EUR	22.570.468 €	0.74%	38.54%
XS2623222978	CROWN EUROPEAN H	5%	2028-05-15	EUR	21.554.960 €	0.71%	Nueva
XS2656537664	LEASYS ITALIA SP	4.5%	2026-07-26	EUR	21.629.562 €	0.71%	0.01%
PTBCPWOM0034	BANCO COMERCIAL	6.89%	2027-12-07	EUR	21.670.115 €	0.71%	Nueva
XS2753547673	LOGICOR FINANCIN	4.62%	2028-07-25	EUR	21.187.480 €	0.7%	53.21%
XS2792180197	ISLANDSBANKI HF	4.62%	2028-03-27	EUR	21.239.495 €	0.7%	66.45%
XS2318337149	ACCIONA FINANCIA	1.7%	2027-03-23	EUR	20.946.174 €	0.69%	14.64%
XS1211044075	TEVA PHARM FNC N	1.88%	2027-03-31	EUR	19.876.447 €	0.66%	Nueva
FR001400M2F4	TELEPERFORMANCE	5.25%	2028-11-22	EUR	17.788.873 €	0.59%	Nueva
BE6324664703	ARGENTA SPAARBAN	1%	2026-10-13	EUR	16.836.162 €	0.56%	1.22%
XS2588885025	UNICREDIT SPA	4.45%	2029-02-16	EUR	16.712.449 €	0.55%	0.6%
XS2406607098	TEVA PHARM FNC N	3.75%	2027-05-09	EUR	16.301.245 €	0.54%	678.29%
FR0013349099	LA BANQUE POSTAL	2%	2028-07-13	EUR	16.319.967 €	0.54%	Nueva
DK0030045703	NYKREDIT REALKRE	4%	2028-07-17	EUR	15.781.069 €	0.52%	Nueva
XS2344772426	HAMMERSON IRELAN	1.75%	2027-06-03	EUR	15.335.170 €	0.51%	0.63%
XS2202907510	SAIPEM FINANCE I	3.38%	2026-07-15	EUR	14.786.260 €	0.49%	Nueva
ES0380907073	UNICAJA BANCO	6.5%	2028-09-11	EUR	14.651.578 €	0.48%	215.55%
XS2200175839	LOGICOR FINANCIN	1.5%	2026-07-13	EUR	14.332.317 €	0.47%	0.69%
XS2679904768	BANCO DE CREDITO	7.5%	2029-09-14	EUR	13.987.493 €	0.46%	221.21%
XS2720896047	LEASYS ITALIA SP	4.62%	2027-02-16	EUR	13.378.669 €	0.44%	0.31%
XS2062490649	EP INFRASTRUCTUR	2.04%	2028-10-09	EUR	13.490.521 €	0.44%	Nueva
XS1909057645	LOGICOR FINANCIN	3.25%	2028-11-13	EUR	12.988.304 €	0.43%	226.16%
XS0940293763	CEZ AS	3%	2028-06-05	EUR	13.083.085 €	0.43%	162.48%
FR001400DAO4	ORANO SA	5.38%	2027-05-15	EUR	12.470.327 €	0.41%	0.54%
XS2398745922	BLACKSTONE PROPE	1%	2026-10-20	EUR	12.474.026 €	0.41%	0.4%
XS2036691868	ACCIONA FINANCIA	1.52%	2026-08-06	EUR	12.243.762 €	0.4%	0.31%
FR0014006W65	RENAULT SA	2.5%	2027-06-02	EUR	12.092.854 €	0.4%	78.13%
XS2251233651	AKELIUS RESIDENT	1.12%	2029-01-11	EUR	12.222.608 €	0.4%	Nueva
FR0013398070	BNP PARIBAS SA	2.12%	2027-01-23	EUR	11.687.677 €	0.39%	31.04%
FR0013207354	LA BANQUE POSTAL	2.25%	2028-10-05	EUR	11.486.262 €	0.38%	Nueva
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3.75%	2027-10-04	EUR	11.459.386 €	0.38%	0.78%
XS2626691906	DE VOLKSBANK NV	4.62%	2027-11-23	EUR	11.557.518 €	0.38%	1.21%
XS2765027193	RAIFFEISEN BANK	4.62%	2029-08-21	EUR	11.105.779 €	0.37%	0.34%
DE000AAR0322	AAREAL BANK AG	0.75%	2028-04-18	EUR	10.874.430 €	0.36%	139.65%
FR0014006XA3	SOCIETE GENERALE	0.62%	2027-12-02	EUR	10.918.072 €	0.36%	2.4%
XS2291340433	SAGAX EURO MTN N	0.75%	2028-01-26	EUR	10.874.701 €	0.36%	0.33%
IT0005549479	BANCO BPM SPA	6%	2028-06-14	EUR	10.549.344 €	0.35%	0.37%
XS2247718435	BLACKSTONE PROPE	1.25%	2027-04-26	EUR	10.553.116 €	0.35%	0.81%
XS2679765037	LANDSBANKINN HF	6.38%	2027-03-12	EUR	10.538.351 €	0.35%	18.8%
XS2386287689	MEDIOBANCA SPA	0.75%	2028-11-02	EUR	10.521.824 €	0.35%	Nueva
DE000DL19WL7	DEUTSCHE BANK AG	1.88%	2028-02-23	EUR	10.006.359 €	0.33%	1.79%
XS2826614898	SYDBANK A/S	4.12%	2027-09-30	EUR	10.154.988 €	0.33%	0%
FR0014007LL3	BPCE SA	0.5%	2028-01-14	EUR	9.711.863 €	0.32%	2.32%
DE000A3LHK80	TRATON FINANCE L	4.25%	2028-05-16	EUR	9.370.859 €	0.31%	203%
FR0014009UH8	CREDIT AGRICOLE	1.88%	2027-04-22	EUR	9.266.926 €	0.31%	0.92%
XS2530053789	BANCO BPM SPA	6%	2026-09-13	EUR	9.542.365 €	0.31%	0.16%
DE000A3LWGE2	TRATON FINANCE L	3.75%	2027-03-27	EUR	9.164.207 €	0.3%	50.91%
XS2112816934	SAGAX AB	1.12%	2027-01-30	EUR	9.235.152 €	0.3%	0.1%
FR0014003SA0	BANQUE FEDERATIV	0.62%	2028-11-03	EUR	9.225.989 €	0.3%	Nueva
XS2615271629	JYSKE BANK A/S	5%	2028-10-26	EUR	8.965.909 €	0.3%	Nueva
XS2381599898	RAIFFEISEN BANK	0.05%	2027-09-01	EUR	9.120.797 €	0.3%	0.23%
XS3099828355	VOLKSWAGEN BANK	2.75%	2028-06-19	EUR	9.199.722 €	0.3%	Nueva
XS1691349952	NORTEGAS ENERGIA	2.06%	2027-09-28	EUR	8.693.535 €	0.29%	29.99%
XS2225207468	HEIMSTADEN BOSTA	1.38%	2027-03-03	EUR	8.589.446 €	0.28%	52.24%
XS1428953407	HSBC HOLDINGS PL	3.12%	2028-06-07	EUR	8.609.363 €	0.28%	Nueva
XS2486825669	VOLVO CAR AB	4.25%	2028-05-31	EUR	8.531.870 €	0.28%	Nueva
XS1685542497	ITALGAS SPA	1.62%	2029-01-18	EUR	8.619.094 €	0.28%	Nueva
DE000A3L69X8	TRATON FINANCE L	3.38%	2028-01-14	EUR	8.201.550 €	0.27%	Nueva
XS2745725155	VOLKSWAGEN LEASI	3.88%	2028-10-11	EUR	8.240.422 €	0.27%	1.3%
XS2640904319	ALPHA BANK SOCIE	6.88%	2029-06-27	EUR	7.759.372 €	0.26%	Nueva
DE000DFK0RN3	DZ BANK AG DEUTS	0.4%	2028-11-17	EUR	7.642.543 €	0.25%	Nueva
XS1439749364	TEVA PHARM FNC N	1.62%	2028-10-15	EUR	7.580.437 €	0.25%	Nueva
XS2987635328	JEFFERIES GMBH	3.37%	2028-02-06	EUR	7.546.699 €	0.25%	Nueva
XS2390530330	CTP BV	0.62%	2026-09-27	EUR	7.509.017 €	0.25%	0.77%
XS1824240136	BANQUE FEDERATIV	2.5%	2028-05-25	EUR	7.239.641 €	0.24%	Nueva
DE000CZ43ZB3	COMMERZBANK AG	4.62%	2028-03-21	EUR	7.040.776 €	0.23%	0.08%
FR0013181898	LA BANQUE POSTAL	3%	2028-06-09	EUR	6.828.366 €	0.23%	Nueva
XS2976283130	Westpac Banking	2.75%	2028-01-14	EUR	7.004.436 €	0.23%	Nueva
PTGGDDOM0008	FLOENE ENERGIAS	4.88%	2028-07-03	EUR	6.623.682 €	0.22%	Nueva
DE000DL19U23	DEUTSCHE BANK AG	1.62%	2027-01-20	EUR	6.770.350 €	0.22%	0.66%
FR001400N3F1	RCI BANQUE SA	3.88%	2029-01-12	EUR	6.730.965 €	0.22%	Nueva
FR001400WK95	RCI BANQUE SA	3.5%	2028-01-17	EUR	6.670.592 €	0.22%	Nueva
XS2579816146	EUROBANK ERGASIA	7%	2029-01-26	EUR	6.609.049 €	0.22%	Nueva
XS2677541364	BANCO DE SABADEL	5.5%	2029-09-08	EUR	6.272.174 €	0.21%	0.68%
XS2397252102	HEIMSTADEN BOSTA	1%	2028-04-13	EUR	6.417.477 €	0.21%	328.44%
IT0005412264	INTESA SANPAOLO	3.75%	2027-06-29	EUR	6.112.708 €	0.2%	141.85%
IT0005631822	UNICREDIT SPA	3.3%	2029-07-16	EUR	6.140.689 €	0.2%	Nueva
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4.62%	2026-10-02	EUR	6.168.689 €	0.2%	0.29%
XS3057365895	MORGAN STANLEY	3.24%	2028-04-05	EUR	6.037.411 €	0.2%	Nueva
CH0483180946	UBS GROUP AG	1%	2027-06-24	EUR	5.913.436 €	0.2%	1.31%
XS2986730708	NATIONWIDE BUILD	2.96%	2029-01-27	EUR	6.003.197 €	0.2%	Nueva
XS2983840435	GOLDMAN SACHS GR	2.98%	2029-01-23	EUR	5.811.003 €	0.19%	Nueva
XS2989575589	LEASYS ITALIA SP	2.87%	2027-01-29	EUR	5.807.280 €	0.19%	Nueva
XS2801963716	JEFFERIES FINANC	4%	2029-04-16	EUR	5.179.372 €	0.17%	Nueva
DE000A383J95	DEUTSCHE BANK AG	4%	2028-07-12	EUR	5.133.702 €	0.17%	0.71%
DE000A3L2ZN4	TRATON FINANCE L	2.77%	2026-08-21	EUR	5.006.040 €	0.17%	Nueva
FR001400DQ84	SUEZ SA (FR)	4.62%	2028-11-03	EUR	5.283.294 €	0.17%	Nueva
XS2921540030	CAN IMPERIAL BNK	3.04%	2028-10-18	EUR	5.014.928 €	0.17%	Nueva
XS2843011615	CA AUTO BANK SPA	3.04%	2027-07-18	EUR	5.015.403 €	0.17%	Nueva
XS2747270630	GENERAL MOTORS F	3.9%	2028-01-12	EUR	5.141.922 €	0.17%	Nueva
XS2654097927	DS SMITH PLC	4.38%	2027-07-27	EUR	5.176.207 €	0.17%	0.01%
XS3069319542	BARCLAYS PLC	3.24%	2029-05-14	EUR	5.035.408 €	0.17%	Nueva
XS2384734542	NIBC BANK NV	0.25%	2026-09-09	EUR	5.066.109 €	0.17%	0.01%
PTBCPCOM0004	BANCO COMERCIAL	3.12%	2029-10-21	EUR	5.141.358 €	0.17%	Nueva
IT0005539504	MEDIOBANCA SPA	2.5%	2027-04-26	EUR	4.983.953 €	0.16%	Nueva
FR0013451416	RENAULT SA	1.12%	2027-10-04	EUR	4.992.289 €	0.16%	0.37%
FR00140087C4	LA BANQUE POSTAL	1%	2028-02-09	EUR	4.888.013 €	0.16%	2.02%
XS2152061904	VOLKSWAGEN FIN.S	3.38%	2028-04-06	EUR	4.957.507 €	0.16%	1.56%
XS2382849888	JYSKE BANK A/S	0.05%	2026-09-02	EUR	4.979.418 €	0.16%	1.53%
XS2308298962	DE VOLKSBANK NV	0.38%	2028-03-03	EUR	4.654.756 €	0.15%	2.2%
XS2012044454	SUMITOMO MITSUI	0.87%	2029-06-18	EUR	4.554.554 €	0.15%	Nueva
XS2345996743	TELEFONAKTIEBOLA	1%	2029-05-26	EUR	4.597.768 €	0.15%	Nueva
XS2288925568	BALDER FINLAND O	1%	2029-01-20	EUR	4.431.095 €	0.15%	Nueva
DE000DFK0KU3	DZ BANK AG DEUTS	0.26%	2028-06-19	EUR	4.128.091 €	0.14%	Nueva
XS2577396430	PIRELLI AND C.	4.25%	2028-01-18	EUR	4.179.858 €	0.14%	Nueva
IT0005545287	UNICREDIT SPA	3.7%	2028-05-31	EUR	3.830.345 €	0.13%	Nueva
IT0005622912	UNICREDIT SPA	2.8%	2028-11-20	EUR	4.007.369 €	0.13%	Nueva
FR0013365640	GROUPAMA FP	3.38%	2028-09-24	EUR	3.920.204 €	0.13%	0.9%
XS2050448336	FASTIGHETS AB BA	1.12%	2027-01-29	EUR	3.872.447 €	0.13%	Nueva
XS2863580473	JEFFERIES GMBH	3.43%	2026-07-22	EUR	3.999.699 €	0.13%	Nueva
IT0005520470	MEDIOBANCA SPA	3.4%	2027-12-21	EUR	3.539.365 €	0.12%	Nueva
XS3106098463	FORD MOTOR CREDI	3.62%	2028-07-27	EUR	3.506.654 €	0.12%	Nueva
FR0014007YA9	CNP ASSURANCES	1.25%	2029-01-27	EUR	3.577.806 €	0.12%	Nueva
XS2555918270	JYSKE BANK A/S	5.5%	2027-11-16	EUR	3.598.182 €	0.12%	0.42%
XS3075491152	BMW FINANCE NV	2.62%	2028-05-20	EUR	3.605.783 €	0.12%	Nueva
BE6318702253	ARGENTA SPAARBAN	1%	2027-01-29	EUR	3.244.408 €	0.11%	0.42%
XS2234567233	VOLKSWAGEN INTER	0.88%	2028-09-22	EUR	3.362.476 €	0.11%	Nueva
XS2443438051	DANSKE BANK A/S	1.38%	2027-02-17	EUR	3.281.297 €	0.11%	1.04%
ES0280907033	UNICAJA BANCO	5.12%	2029-02-21	EUR	3.173.534 €	0.1%	Nueva
IT0005519571	INTESA SANPAOLO	3.36%	2027-12-22	EUR	3.024.486 €	0.1%	Nueva
XS3008888953	ENEL FINANCE INT	2.62%	2028-02-24	EUR	3.012.295 €	0.1%	Nueva
DE000A30WFV1	DEUTSCHE PFANDBR	4.38%	2026-08-28	EUR	3.046.705 €	0.1%	1.08%
DE000AAR0298	AAREAL BANK AG	0.05%	2026-09-02	EUR	3.116.114 €	0.1%	0.32%
FR0013368206	RENAULT SA	2%	2026-09-28	EUR	3.024.578 €	0.1%	55.68%
FR001400F075	BPCE SA	4.38%	2028-07-13	EUR	3.151.089 €	0.1%	Nueva
FR001400H2O3	RCI BANQUE SA	4.5%	2027-04-06	EUR	3.093.971 €	0.1%	Nueva
XS2817916484	HSBC HOLDINGS PL	3.76%	2029-05-20	EUR	3.077.856 €	0.1%	Nueva
XS2240978085	VOLVO CAR AB	2.5%	2027-10-07	EUR	2.925.365 €	0.1%	0.01%
XS2853494602	ROYAL BANK OF CA	2.54%	2028-07-02	EUR	2.999.155 €	0.1%	Nueva
XS1859010685	CITIGROUP INC	1.5%	2026-07-24	EUR	2.997.972 €	0.1%	0.87%
XS2597113989	HSBC HOLDINGS PL	4.75%	2028-03-10	EUR	3.111.269 €	0.1%	Nueva
XS2798276270	DANSKE BANK A/S	2.94%	2027-04-10	EUR	3.005.125 €	0.1%	0.03%
XS2303052695	CTP BV	0.75%	2027-02-18	EUR	2.846.632 €	0.09%	0.29%
FR0014004UE6	VALEO SA	1%	2028-08-03	EUR	2.758.738 €	0.09%	Nueva
XS2435611244	HEIMSTADEN BOSTA	1.38%	2028-07-24	EUR	2.843.192 €	0.09%	Nueva
XS2558591967	BANCO BPM SPA	6%	2028-01-21	EUR	2.781.256 €	0.09%	0.7%
XS2682331728	MEDIOBANCA SPA	4.88%	2027-09-13	EUR	2.872.813 €	0.09%	0.86%
XS2383811424	BANCO DE CREDITO	1.75%	2028-03-09	EUR	2.855.911 €	0.09%	1.23%
XS3071245644	ACCIONA FINANCIA	3.65%	2029-05-09	EUR	2.500.580 €	0.08%	Nueva
XS2701724663	MEDIOBANCA SPA	4%	2027-11-17	EUR	2.573.615 €	0.08%	Nueva
IT0005390833	INTESA SANPAOLO	1.98%	2026-12-11	EUR	2.449.723 €	0.08%	68.75%
FR0014003Y09	MACIF SAM	0.62%	2027-06-21	EUR	2.318.434 €	0.08%	0.47%
XS1426164247	BARCLAYS BANK PL	2.63%	2026-09-29	EUR	2.474.067 €	0.08%	0.13%
ES0344251014	IBERCAJA BANCO S	5.62%	2027-06-07	EUR	2.056.072 €	0.07%	1.12%
DE000A4DFH60	DEUTSCHE BANK AG	3%	2029-06-16	EUR	2.000.666 €	0.07%	Nueva
DE000DW6CXA3	DZ BANK AG DEUTS	4.66%	2027-08-04	EUR	2.034.201 €	0.07%	0.44%
FR001400EJI5	ILIAD SA	5.38%	2027-06-14	EUR	2.094.548 €	0.07%	Nueva
XS2725838465	MEDIOBANCA SPA	4.5%	2028-12-28	EUR	2.000.430 €	0.07%	Nueva
XS2644936259	PIRAEUS BANK SA	7.25%	2028-07-13	EUR	2.179.203 €	0.07%	0.46%
XS2972972017	TOYOTA MOTOR FIN	3.12%	2028-04-21	EUR	2.136.507 €	0.07%	Nueva
XS2775056067	LEASYS ITALIA SP	3.88%	2028-03-01	EUR	2.059.564 €	0.07%	1.32%
XS3081821699	DAIMLER TRUCK IN	3%	2029-11-27	EUR	2.000.847 €	0.07%	Nueva
BE0390192582	KBC GROEP NV	2.65%	2028-09-03	EUR	1.999.640 €	0.07%	Nueva
IT0005412256	INTESA SANPAOLO	6.05%	2027-06-29	EUR	1.865.067 €	0.06%	Nueva
XS1414132446	MORGAN STANLEY	2.26%	2026-07-17	EUR	1.692.039 €	0.06%	0.76%
XS2725836410	TELEFONAKTIEBOLA	5.38%	2028-05-29	EUR	1.720.878 €	0.06%	Nueva
XS2267889991	AUTOSTRADE LITAL	2%	2028-12-04	EUR	1.940.151 €	0.06%	Nueva
XS1602130947	LEVI STRAUSS AN	3.38%	2027-03-15	EUR	1.769.463 €	0.06%	Nueva
XS2080318053	BALL CORP	1.5%	2027-03-15	EUR	1.951.884 €	0.06%	Nueva
XS2909825379	CRITERIA CAIXA S	3.5%	2029-10-02	EUR	1.528.467 €	0.05%	Nueva
ES0244251023	IBERCAJA BANCO S	1.12%	2027-12-02	EUR	1.472.429 €	0.05%	Nueva
XS2903447519	HYUNDAI CAPITAL	2.88%	2028-06-26	EUR	1.504.865 €	0.05%	Nueva
IT0005495210	INTESA SANPAOLO	2.97%	2027-06-16	EUR	1.607.582 €	0.05%	Nueva
DE000DJ9ANE1	DZ BANK AG DEUTS	3.14%	2028-08-14	EUR	1.508.209 €	0.05%	1%
XS2027364327	LOGICOR FINANCIN	1.62%	2027-07-15	EUR	1.584.651 €	0.05%	Nueva
XS2859392248	LEASYS ITALIA SP	3.88%	2027-10-12	EUR	1.539.482 €	0.05%	0.84%
XS3002547134	LEASYS ITALIA SP	2.88%	2027-08-17	EUR	1.206.389 €	0.04%	Nueva
FR0013166477	CREDIT AGRICOLE	2.8%	2026-07-21	EUR	1.285.306 €	0.04%	0.13%
FR0013232444	CAISSE NAT REASS	6%	2027-01-23	EUR	1.064.268 €	0.04%	0.89%
FR0013533031	ORANO SA	2.75%	2028-03-08	EUR	1.192.785 €	0.04%	Nueva
FR0014002OL8	RENAULT SA	2.5%	2028-04-01	EUR	1.086.810 €	0.04%	1.21%
XS2665176298	MEDIOBANCA SPA	4%	2028-09-25	EUR	1.131.200 €	0.04%	Nueva
XS2579191532	UNICREDIT SPA	4.1%	2027-02-23	EUR	1.070.156 €	0.04%	Nueva
XS1784705151	CREDIT AGRICOLE	2.24%	2026-11-12	EUR	1.084.356 €	0.04%	0.51%
XS3085616079	PIRAEUS BANK SA	3%	2028-12-03	EUR	1.299.763 €	0.04%	Nueva
XS2541433590	UNICREDIT SPA	4.15%	2027-04-26	EUR	1.025.943 €	0.03%	Nueva
DE000NLB5AB4	NORDDEUTSCHE LAN	3.25%	2028-02-04	EUR	609.010 €	0.02%	Nueva
XS2034622048	EP INFRASTRUCTUR	1.7%	2026-07-30	EUR	491.364 €	0.02%	Nueva
XS2117485677	CEPSA FINANCE SA	0.75%	2028-02-12	EUR	375.036 €	0.01%	0.9%
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2.25%	2026-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0365936048	ABANCA CORPORACI	5.5%	2026-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1.62%	2026-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2785673117	ACCIONA FINANCIA	4.24%	2026-03-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2455392584	BANCO DE SABADEL	2.62%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2946217507	ACCIONA FINANCIA	1.86%	2028-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO	8%	2026-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2304664167	INTESA SANPAOLO	0.62%	2026-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0520042489	UBS GROUP AG	0.25%	2026-01-29	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013508512	CREDIT AGRICOLE	1%	2026-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1677912393	FASTIGHETS AB BA	1.88%	2026-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465984289	BANK OF IRELAND	1.88%	2026-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1327504087	AUTOSTRADE LITAL	1.75%	2026-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013414919	ORANO SA	3.38%	2026-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2620752811	ARION BANKI HF	7.25%	2026-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2228683277	NISSAN MOTOR CO	2.65%	2026-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002846278	KBC GROEP NV	1.5%	2026-03-29	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000AAR0413	AAREAL BANK AG	5.88%	2026-05-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1293505639	ASR NEDERLAND NV	5.12%	2045-09-29	EUR	0 €	0%	Vendida
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2798983545	LEASYS ITALIA SP	4%	2026-04-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2641720987	SBAB BANK AB	4.88%	2026-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013465358	BNP PARIBAS SA	0.5%	2026-06-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4.62%	2026-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1325645825	BNP PARIBAS SA	2.75%	2026-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2745115597	NATWEST BANK PLC	3.87%	2026-01-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788515606	NATWEST GROUP PL	1.75%	2026-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013334695	RCI BANQUE SA	1.62%	2026-05-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014000NZ4	RENAULT SA	2.38%	2026-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2633552026	CA AUTO BANK SPA	4.38%	2026-06-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2436807866	P3 GROUP SARL	0.88%	2026-01-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013134897	CREDIT AGRICOLE	2.85%	2026-04-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2013574384	FORD MOTOR CREDI	2.39%	2026-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3.62%	2026-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013509098	SOCIETE GENERALE	1.12%	2026-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788834700	NATIONWIDE BUILD	1.5%	2026-03-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2617442525	VOLKSWAGEN AG	4.25%	2026-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2447539060	SAGAX EURO MTN N	1.62%	2026-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ40LD5	COMMERZBANK AG	4%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTA	1.12%	2026-01-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2200150766	CAIXABANK SA	0.75%	2026-07-10	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CB0HRQ9	COMMERZBANK AG	0.75%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1491364953	GRAND CITY PROPE	6.29%	2049-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0537261858	UBS GROUP AG	3.25%	2026-04-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2801964284	JEFFERIES FINANC	3.88%	2026-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0565386424	SOLARIA ENERGIA	0%	2025-08-29	EUR	7.422.936 €	0.24%	Nueva
ES0505630105	CIE AUTOMOTIVE	0%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0583746583	VIDRALA SA	0%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2937250988	ACCIONA SA	0%	2025-02-06	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0565386341	SOLARIA ENERGIA	0%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505293375	GREENALIA SA	0%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
ES05846960D7	MASMOVIL IBERCO	0%	2025-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505079279	GRENERGY RENOVA	0%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005557084	ITALY BUONI ORDI	3.6%	2025-09-29	EUR	70.476.148 €	2.32%	0.32%
IT0005170839	ITALY BUONI POLI	1.6%	2026-06-01	EUR	54.009.889 €	1.78%	Nueva
IT0005584302	ITALY BUONI ORDI	3.2%	2026-01-28	EUR	50.272.523 €	1.66%	0.19%
FR0012938116	FRENCH REPUBLIC	1%	2025-11-25	EUR	38.972.336 €	1.29%	0.21%
FR0010916924	FRENCH REPUBLIC	3.5%	2026-04-25	EUR	27.449.895 €	0.91%	Nueva
ES0000012L29	SPAIN GOVERNMENT	2.8%	2026-05-31	EUR	25.131.644 €	0.83%	0.13%
IT0005538597	ITALY BUONI ORDI	3.8%	2026-04-15	EUR	15.272.515 €	0.5%	0.17%
FR0012517027	FRENCH REPUBLIC	0.5%	2025-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005090318	ITALY BUONI POLI	1.5%	2025-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005556011	ITALY BUONI ORDI	3.85%	2026-09-15	EUR	56.437.653 €	1.86%	0%
EU000A1HBXS7	EUROPEAN UNION	2.5%	2027-11-04	EUR	50.501.407 €	1.67%	Nueva
IT0005633794	ITALY BUONI ORDI	2.55%	2027-02-25	EUR	40.359.975 €	1.33%	Nueva
IT0005484552	ITALY BUONI ORDI	1.1%	2027-04-01	EUR	29.490.885 €	0.97%	Nueva
XS2582404724	ZF FINANCE GMBH	5.75%	2026-08-03	EUR	13.182.731 €	0.43%	0.16%
IT0005580045	ITALY BUONI ORDI	2.95%	2027-02-15	EUR	10.172.427 €	0.34%	0.58%
IT0005170839	ITALY BUONI POLI	1.6%	2026-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010916924	FRENCH REPUBLIC	3.5%	2026-04-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

13.447.026

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

5.000.000 euros

Patrimonio

141.049.135 €

Politica de inversiónFondo de InversiÃ³n. RENTA FIJA EURO. La gestiÃ³n toma como referencia la rentabilidad del Ãndice Letras del Tesoro espaÃ±ol a 1 aÃ±o que se utiliza en tÃ©rminos meramente informativos o comparativos y no se gestiona en relaciÃ³n con el mismo, realizando una gestiÃ³n activa. El fondo tendrÃ¡ el 100% de la exposiciÃ³n total en renta fija pÃºblica y/o privada (hasta 20% en depÃ³sitos). Los paÃses de origen de los emisores de renta fija y los mercados dÃ³nde se negocian, serÃ¡n principalmente de la zona euro, sin descartar resto de Europa y otros paÃses OCDE. No se invierte en paÃses emergentes. Las emisiones tendrÃ¡n al menos mediana calidad crediticia (rating mÃnimo Baa3/BBB-) segÃºn las principales agencias de rating o indicadores de referencia de mercado, o si fuera inferior, el rating del Reino de EspaÃ±a, en cada momento. No obstante, hasta un mÃ¡ximo del 20% de la exposiciÃ³n total podrÃ¡ estar en emisiones de baja calidad crediticia (rating inferior a Baa3/ BBB-), o incluso sin rating. Si no existiera rating para las emisiones, se atenderÃ¡ al del emisor. En todo caso, la gestora evaluarÃ¡ la solvencia de los activos que no podrÃ¡ ser inferior al rating mencionado anteriormente. La duraciÃ³n media de la cartera serÃ¡ inferior a 2 aÃ±os. El fondo no tiene titulizaciones. La exposiciÃ³n a riesgo divisa no superarÃ¡ el 10% de la exposiciÃ³n total. El fondo invertirÃ¡ hasta un 10% en IIC financieras de renta fija (activo apto) armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.

Operativa con derivadosCobertura de riesgos

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.12

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.08

2025-Q1

0.08

2024-Q4

0.08

2024-Q3

0.08

Anual

Total

2024

0.31

2023

0.28

2022

0.16

2020

0.16

SANTANDER RF AHORRO, FI

•CLASE I PLUS

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Renta Fija No Cotizada

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión