2024-Q4

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•RENTA VARIABLE

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,72 €

5.93%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
2.26%	6.29%	6.33%	18.88%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados El segundo semestre ha estado marcado por las elecciones en EEUU que supuso la elección de Donald Trump para un segundo mandato después de su derrota de 2020, además con el control de ambas cámaras al menos los dos primeros años de mandato. También los bancos centrales han sido protagonistas con varios recortes de tipos, por la mejora de la inflación, en el periodo. Así la FED recorta 100 puntos, 75 para el BCE o 50 para el Banco de Inglaterra que tiene su inflación más elevada y ha sido más conservador. En el plano bursátil hemos vivido importantes subidas en EEUU, cercanas al 10%, tras el triunfo republicano que promete políticas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas para Alemania, no por su crecimiento sino por la convocatoria de elecciones que pueden traer un nuevo gobierno, también subidas en España por la buena marcha de la economía y, sin embargo caídas para Francia por la instabilidad política tras las elecciones legislativas o Inglaterra con dudas sobre la política del nuevo gobierno laborista. También recortes para los mercados emergentes por el miedo a los posibles aranceles que pueda establecer Donald Trump, con la excepción de China que recupera parte de lo perdido en el primer semestre de 2025. En cuanto a la renta fija ligera caída de las rentabilidades en Europa, aunque no en el caso de Francia y repunte de las tires en la deuda de EEUU por la mayor persistencia de la inflación que reduce las probabilidades de bajadas de tipos en el 2025. Los diferenciales de crédito se han reducido en el periodo con el consiguiente beneficio para los precios. En cuanto a las divisas, lo más destacado es la fortaleza del dólar frente a la mayor parte de las divisas, por los aranceles que se esperan por parte de la nueva administración Trump. Así el euro se depreciaba casi un 3% frente al billete verde. Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 12%, en cuanto al crudo recortes superiores al 10%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En base a la situación antes comentada la gestora mantuvo una exposición entorno al 95% renta variable algo por debajo de su nivel neutral. Hemos mantenido las posiciones del semestre anterior por considerarla adecuada al objetivo a largo plazo de la IIC. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? Las subidas de las bolsas y la fuerza del sector financiero han propiciado un semestre muy positivo por encima de algunos índices europeos. c) Índice de referencia. ç NA d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha incrementado un 2,50% hasta los 17,06 millones. El número de partícipes se ha incrementado en 3 acabando el periodo en 32. La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 3,03%, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 2,42%. La diferencia se debe a la evolución de la renta variable. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a la rentabilidad han sido la acciones de Iberdrola, Caixa e Inditex y en el plano internacional la de Meta. En fondos el ETF del Ibex, el Spyder del S&P 500 y el Fondo de Robeco. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido las acciones de Repsol, Acerinox y ASML, en el apartado de los fondos el fondo de Valentum, Magallanes y Abante Global Quality no han tenido un buen semestre, con pérdidas en todos los casos. Gastos Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 1,26% de su patrimonio en la clase. La liquidez ha sido remunerada al 1,62%. Comisión de éxito No se ha devengado comisión de éxito en el periodo. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se encuentra en la parte media, por su exposición a renta variable. 2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. No hemos realizado inversiones en el periodo Las desinversiones se limitaron a la venta de los derechos de Iberdrola en ampliación liberada. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. NA d) Otra información sobre inversiones. Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre) NA Inversiones en Circunstancias excepcionales NA Inversiones en Productos estructurados N/A Inversión en IICS El fondo tiene un 59,01% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Abante, Lyxor, Blackrock y Magallanes AM. Inversiones de baja calidad crediticia El fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. Cartera de Renta Fija NA 3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido del 11.015. La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13,54 y la de las Letras del Tesoro de 1,90. La diferencia se debe a la exposición a renta variable de los distintos activos. El VAR de la IIC:7,55 % 5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero, prestado por Mirabaud Securities y JB Capital, sobre inversiones por importe de 1.495,77€ durante el ejercicio 2024. El importe presupuestado para 202% es de 545,51€. Este servicio nos previno de la situación de telefónica y su poco recorrido y el potencial de las inmobiliarias en un entorno de bajada de tipos. 9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) NA 10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. El año 2025, se presenta con una situación económica sólida, el FMI indica que el mundo crecerá al 3,3% una décima por encima del año anterior, con un EEUU que empeora del 2,8% al 2,7%, mientras que la zona euro mejora del exiguo 0,8% al 1% esta cifra podría mejorar si el nuevo gobierno alemán afronta un plan expansivo de gasto con su importante superávit. En ese entorno y con una inflación que poco a poco se dirige a su nivel de equilibrio, deberíamos ver beneficios empresariales sólidos con crecimiento por encima del doble dígito en EE. UU., y algo más modestos en Europa con crecimientos entorno al 8%. En estos primeros meses estaremos atentos a la llegada de Trump a la Casa Blanca y a las elecciones en Alemania con la probable vuelta de la CDU, pero sin saber todavía quién será su socio de gobierno. Los conflictos geopolíticos y su posible resolución podrían impulsar el crecimiento. Por último, las políticas de EEUU pro combustibles fósiles marcarán el precio del petróleo y efecto frente a los precios. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En este entorno el comportamiento previsible del fondo, será mantener un nivel elevado de vigilancia sobre varios parámetros. Esperamos un mejor comportamiento relativo de Europa que podría beneficiar el posicionamiento del fondo. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida. SOSTENIBILIDAD NA

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0144580Y14	IBERDROLA	EUR	964.410 €	5.65%	9.78%
ES0113211835	BANCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA	EUR	850.680 €	4.99%	1.07%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER CENTRAL HISPAN	EUR	580.385 €	3.4%	3.09%
ES0132105018	ACERINOX S.A.	EUR	567.000 €	3.32%	2.48%
ES0140609019	CRITERIA CAIXA GROUP	EUR	523.600 €	3.07%	5.93%
ES0148396007	INDITEX	EUR	496.400 €	2.91%	7.08%
US30303M1027	FACEBOOK	EUR	435.471 €	2.55%	20.16%
ES0173516115	REPSOL	EUR	350.700 €	2.06%	20.67%
ES0125220311	ACCIONA	EUR	293.490 €	1.72%	1.45%
LU1598757687	ARCELOR	EUR	223.700 €	1.31%	4.63%
ES0180907000	UNICAJA BANCO SA	EUR	184.730 €	1.08%	0%
NL0010273215	ASM LITHOGRAPHY HOLDING	EUR	152.708 €	0.9%	29.61%
ES0113860A34	BANCO SABADELL S.A	EUR	112.620 €	0.66%	4.25%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA	EUR	87.376 €	0.51%	2.31%
ES0139140174	GRUPO INMOCARAL SA	EUR	82.283 €	0.48%	4.7%

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L29	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	349.266 €	2.05%	Nueva
ES0000012G26	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE0005933956	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	1.565.971 €	9.18%	1.14%
LU0187077481	ROBECO LUX-O-RENTE SICAV	EUR	986.054 €	5.78%	18.88%
US78462F1030	SPYDERS STREET	EUR	962.365 €	5.64%	11.44%
ES0167211004	OKAVANDO DELTA FI	EUR	877.703 €	5.14%	5.78%
LU0925041070	ABANTE ASESORES	EUR	815.081 €	4.78%	5.37%
LU1330191385	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	768.616 €	4.51%	4.95%
IE00B5ST2S55	STRYX	EUR	542.173 €	3.18%	2.58%
ES0182769002	VALENTUM	EUR	434.971 €	2.55%	10.13%
FR0010245514	LYXOR INT ASSET MANAGEMENT	EUR	397.021 €	2.33%	2.08%
FR0010251744	LYXOR INT ASSET MANAGEMENT	EUR	2.716.560 €	15.92%	4.76%

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.316.880

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1,000000 Part.

Patrimonio

17.059.793 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras de renta variable. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la inversión en acciones e índices y fondos indexados de rentavariable. El fondo invertirá entre un 75% y un 100% en activos de renta variable

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Sectores

Servicios financieros
38.13%
Servicios públicos
16.33%
Materias Primas
13.39%
Consumo cíclico
8.41%
Comunicaciones
7.37%
Energía
5.94%
Industria
4.97%
Inmobiliarío
2.87%
Tecnología
2.59%

Regiones

Europa
92.63%
Estados Unidos
7.37%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
33.10%
Large Cap - Blend
23.70%
Medium Cap - Value
14.76%
Large Cap - Growth
10.99%
Small Cap - Value
9.60%
Medium Cap - Blend
7.84%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.90

2024-Q4

0.96

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.63

2024-Q3

0.63

2024-Q2

0.63

2024-Q1

0.63

Anual

Total

2023

2.52

2022

1.29