2025-Q2
ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI
•RENTA VARIABLE
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2915,61 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2% | 3.19% | 10.18% | 23.5% | 17.02% | - | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO
a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados
El segundo semestre ha estado marcado por las elecciones en EEUU que supuso la elección de Donald Trump para un segundo mandato después de su derrota de 2020, además con el control de ambas cámaras al menos los dos primeros años de mandato. También los bancos centrales han sido protagonistas con varios recortes de tipos, por la mejora de la inflación, en el periodo. Así la FED recorta 100 puntos, 75 para el BCE o 50 para el Banco de Inglaterra que tiene su inflación más elevada y ha sido más conservador. En el plano bursátil hemos vivido importantes subidas en EEUU, cercanas al 10%, tras el triunfo republicano que promete políticas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas para Alemania, no arte de lecimiento sino por la convocatoria de elecciones que pueden traer un nuevo gobierno, también subidas en España por la buena marcha de la economía y, sin embargo caídas para Francia por la instabilidad política tras las elecciones legislativas o Inglaterra con dudas sobre la política del nuevo gobierno laborista. También recortes para los mercados emergentes por el miedo a los posibles aranceles que pueda establecer Donald Trump, con la excepción de China que recupera parte de lo perdido en el primer semestre de 2025.
En cuanto a la renta fija ligera caída de las rentabilidades en Europa, aunque no en el caso de Francia y repunte de las tires en la deuda de EEUU por la mayor persistencia de la inflación que reduce las probabilidades de bajadas de tipos en el 2025. Los diferenciales de crédito se han reducido en el periodo con el consiguiente beneficio para los precios. En cuanto a las divisas, lo más destacado es la ofrtaleza del dólar frente a la mayor parte de las divisas, por los aranceles que se esperan por parte de la nueva administración Trump. Así el euro se depreciaba casi un 3% frente al billete verde.
Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 12%, en cuanto al crudo recortes superiores al 10%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En base a la situación antes comentada la gestora mantuvo una exposición entorno al 95% renta variable algo por debajo de su nivel neutral. Hemos mantenido las posiciones del semestre anterior por considerarla adecuada al objetivo a largo plazo de la IIC.
¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo?
Las subidas de las bolsas y la fuerza del sector financiero han propiciado un semestre muy positivo por encima de algunos índices europeos.
c) Índice de referencia.
NA
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha incrementado un 16,33% hasta los 19,85 millones. El número de partícipes se ha reducido en 1 acabando el periodo en 31.
La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 16,72%, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 0,91%. La diferencia se debe a la evolución de la renta variable.
Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo:
Los principales activos que han contribuido a la rentabilidad han sido las acciones de Santander, Unicaja y Acciona en el plano internacional la de Meta. En fondos el ETF del Ibex, Valentum, Okavango y Magallanes.
Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido las acciones de Inditex y ASML, en el apartado de los fondos el fondo de Stryx, Spyder no han tenido un buen semestre, con pérdidas en todos los casos.
Gastos
Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 1,25% de su patrimonio. La liquidez ha sido remunerada al 1,18%.
Comisión de éxito
No se ha devengado comisión de éxito en el periodo.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
En comparación con el resto de los fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se encuentra en la parte alta, por su exposición a renta variable española.
2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las inversiones realizadas en el periodo son la compra de Indra y Pharmamar por sus buenas perspectivas.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
NA
d) Otra información sobre inversiones.
Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre)
NA
Inversiones en Circunstancias excepcionales
NA
Inversiones en Productos estructurados
N/A
Inversión en IICS
El fondo tiene un 56.94% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Abante, Lyxor, Blackrock y Magallanes AM.
Inversiones de baja calidad crediticia
El fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia.
Cartera de Renta Fija
NA
3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido del 17.45. La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 19,59 y la de las Letras del Tesoro de 0,52. La diferencia se debe a la exposición a renta variable de los distintos activos.
5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS
En relación con el ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma.
6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero, prestado por Alantra y JB Capital, sobre inversiones por importe de 306.78€ durante el ejercicio 2025.
9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
NA
10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Tras la aprobación de los aranceles y una parte de su reforma fiscal, en este semestre seguiremos pendientes de las negociaciones con los distintos bloque Japón, China, Unión Europea, etc. También esperamos que se hable de desregulación de mercados tanto en los EEUU (promesa electoral de Trump). En Europa el conflicto de Ucrania sigue y el incrmento del gasto en defensa está planteado. Francia con su importante déficit e inestabilidad política puede ser uno de los protagonistas del semestre.
En cualquier caso, serán los resultados empresariales y el crecimiento económico los que marque el devenir de los mercados. Las previsiones no son malas pero el grado de incertidumbre es alto y varios factores pueden hacer variar mucho las estimaciones con la consiguiente volatilidad del mercado.
Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados?
En este entorno el comportamiento previsible del fondo, será mantener un nivel elevado de vigilancia sobre varios parámetros. Esperamos un mejor comportamiento relativo de Europa que podría beneficiar el posicionamiento del fondo.
METODOLOGÍA DEL COMPROMISO
En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.
SOSTENIBILIDAD
NACartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 1.181.220 € | 5.95% | 22.48% |
ES0113211835 | BANCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA | EUR | 1.174.950 € | 5.92% | 38.12% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER CENTRAL HISPAN | EUR | 913.510 € | 4.6% | 57.4% |
ES0140609019 | CRITERIA CAIXA GROUP | EUR | 735.400 € | 3.71% | 40.45% |
ES0132105018 | ACERINOX S.A. | EUR | 649.200 € | 3.27% | 14.5% |
US30303M1027 | EUR | 482.166 € | 2.43% | 10.72% | |
ES0125220311 | ACCIONA | EUR | 412.560 € | 2.08% | 40.57% |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 373.050 € | 1.88% | 6.37% |
ES0118594417 | INDRA SISTEMAS SA | EUR | 312.573 € | 1.57% | Nueva |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 309.260 € | 1.56% | 37.7% |
ES0180907000 | UNICAJA BANCO SA | EUR | 290.870 € | 1.47% | 57.46% |
LU1598757687 | ARCELOR | EUR | 268.700 € | 1.35% | 20.12% |
ES0113860A34 | BANCO SABADELL S.A | EUR | 162.180 € | 0.82% | 44.01% |
ES0169501022 | PHARMA MAR SA | EUR | 159.000 € | 0.8% | Nueva |
NL0010273215 | ASM LITHOGRAPHY HOLDING | EUR | 152.460 € | 0.77% | 0.16% |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA | EUR | 95.718 € | 0.48% | 9.55% |
ES0139140174 | GRUPO INMOCARAL SA | EUR | 95.559 € | 0.48% | 16.13% |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BANKINTER | 1% | 2025-07-01 | EUR | 199.486 € | 1.01% | Nueva |
ES0000012L29 | BANKINTER | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE0005933956 | BLACKROCK LUXEMBURGO SA | EUR | 1.723.557 € | 8.68% | 10.06% |
ES0167211004 | OKAVANDO DELTA FI | EUR | 1.135.687 € | 5.72% | 29.39% |
LU0187077481 | ROBECO LUX-O-RENTE SICAV | EUR | 1.016.518 € | 5.12% | 3.09% |
LU0925041070 | ABANTE ASESORES | EUR | 943.201 € | 4.75% | 15.72% |
US78462F1030 | SPYDERS STREET | EUR | 891.105 € | 4.49% | 7.4% |
LU1330191385 | MAGALLANES VALUE INVESTORS | EUR | 867.079 € | 4.37% | 12.81% |
ES0182769002 | VALENTUM | EUR | 507.289 € | 2.56% | 16.63% |
IE00B5ST2S55 | STRYX | EUR | 481.906 € | 2.43% | 11.12% |
FR0010245514 | LYXOR INT ASSET MANAGEMENT | EUR | 399.034 € | 2.01% | 0.51% |
FR0010251744 | LYXOR INT ASSET MANAGEMENT | EUR | 3.335.640 € | 16.81% | 22.79% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.312.512
Nº de Partícipes
31
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1,000000 Part.
Patrimonio
19.846.052 €
Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras de renta variable. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la inversión en acciones e índices y fondos indexados de rentavariable. El fondo invertirá entre un 75% y un 100% en activos de renta variable
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.
Sectores
- Servicios financieros
42.18%
- Servicios públicos
15.21%
- Materias Primas
11.82%
- Comunicaciones
6.21%
- Tecnología
5.99%
- Industria
5.31%
- Energía
4.80%
- Consumo cíclico
3.98%
- Inmobiliarío
2.46%
- Salud
2.05%
Regiones
- Europa
93.79%
- Estados Unidos
6.21%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
36.35%
- Large Cap - Blend
21.41%
- Medium Cap - Value
14.09%
- Medium Cap - Blend
11.80%
- Small Cap - Value
8.36%
- Large Cap - Growth
5.94%
- Small Cap - Blend
2.05%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.94
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.62
2025-Q1
0.62
2024-Q4
0.63
2024-Q3
0.63
Anual
Total2024
2.53
2023
2.52
2022
1.29