2024-Q2

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•MODERADO

•I

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

11,12 €

4.97%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.27%	-0.41%	-0.11%	4.97%	0.25%	1.85%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: Semestre muy positivo para los mercados de renta variable en todo el mundo, marcado por el final de los miedos de una recesión próxima que anima a los inversores a tomar posiciones en activos de riesgo. La paulatina reducción de la inflación acerca la probabilidad de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales, siendo el BCE y el SNB suizo los primeros en tomar dicha medida. Esta lucha contra la inflación no ha estado exenta de sobresaltos, pero la tendencia de fondo parece la adecuada. La macro ha mejorado y el crecimiento parece sólido, aunque moderado. Estados Unidos ha evitado el soft landing que se pronosticaba y Europa la recesión que toda la comunidad inversora esperaba a final de año. La micro también aporta y marca unos resultados empresariales que mantienen un sano crecimiento, a pesar de los mayores costes de financiación. Es cierto que el crecimiento no es homogéneo por sectores, pero aquellos que más crecen también presentan mayores retornos. Por último, el futuro desarrollo de la Inteligencia Artificial está atrayendo inversiones e inversores en casi todos los sectores, sobre todo en los más tecnológicos. Las subidas han sido de doble dígito en los mercados más tecnológicos como el Nasdaq, que sube un 17%, el S&P un 14% y el Nikkei un 18% superando los máximos del año 1989 tras más de 34 años. En Europa subidas cercana al 9% en España, Alemania o Italia. Aquí hay que destacar a Francia que, tras las elecciones Europeas de Junio y con la incertidumbre electoral, ha visto como su rentabilidad desaparecía y termina el semestre en negativo, siendo de los pocos mercados en "rojo" en el semestre. En cuanto a los activos de renta fija, semestre complicado con subida de las tires en los bonos gubernamentales por el miedo a la persistencia de la inflación, que en la parte final del periodo se han desvanecido parcialmente con la consiguiente reducción de las rentabilidades de los activos. La bajada del BCE en junio también ayudó en este sentido. El cambio de expectativas fue la principal razón de las caídas a principios de año se esperaban 6 o 7 bajadas de tipos y durante el periodo se llegó a especular con nuevas subidas. Por último, un pequeño comentario sobre divisas y materias primas. Debilidad del euro en el periodo con caídas cercanas al 3% frente al dólar. También retrocede más de un 2% frente a la libra. En cuanto a las materias primas subidas para el crudo, estabilidad del gas y subidas para la mayor parte de las materias primas metálicas por la mejora de la actividad económica. El oro también conquista nuevos máximos históricos. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a la situación anterior, hemos incrementado el peso en renta variable de forma progresiva hasta llevarlo a la zona del 28% del patrimonio. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? El buen comportamiento de los activos tanto de renta variable como de renta fija han influido de forma positiva en el comportamiento del fondo, así como la depreciación del EUR frente al USD, que ha sumado de forma ligera rentabilidad c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo ha disminuido un 44.87%% en la clase A y se ha incrementado un 2.58% en la clase I hasta situarse en 175 mil euros en la clase A y en 7.27 millones en la clase I. El número de partícipes ha disminuido en 3 en la clase A y se ha mantenido en la clase I, acabando el periodo en 30 participes en la clase A y en 1 en la clase I. La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 2.31% en la clase A y de l 2.58% en la clase I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 1.48%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido los fondos de GQG, Bellevue y Eleva Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido el fondo de Mirabaud de convertibles Gastos Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 1.01% de su patrimonio para la clase A y de un 0.75% para la clase I. La liquidez ha sido remunerada al 3.84% Comisión de éxito N/A e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo ha estado ligeramente por debajo de la media al tener menor peso en renta variable. 2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra del ETF de renta variable global , compra de fondo global de JP Morgan y compra de Nartex con resultado positivo. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido el ETF de oro, el fondo de Nordea, el de Columbia con un resultado positivo y ventas parciales de Magallanes, GQG, Evli y ALgebris con resultado positivo. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión, para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: renovaciones de futuros de renta fija sobre el 2 y 5 años americano con resultados Con el objetivo de cobertura, el fondo ha llevado a cabo compras y renovaciones de la posición sobre el tipo de cambio EUR/USD. Los resultados obtenidos han sido negativos. Operativa de cobertura. Los activos cubiertos son un 5% , el grado de cobertura es del 100% Operativa de inversión. El grado de apalancamiento medio es 49% del patrimonio medio del periodo. d) Otra información sobre inversiones. Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre) N/A Inversiones en Circunstancias excepcionales N/A Inversiones en Productos estructurados N/A Inversión en IICS El fondo tiene un 67% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son JP Morgan, INvesco, y PIMCO Inversiones de baja calidad crediticia El fondo puede invertir un porcentaje del 30% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. Cartera de Renta Fija A la fecha de referencia (30/06/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2.92 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4.29%. 3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido del 3,31% La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13.09% y la de las Letras del Tesoro del 0.42%. La diferencia se debe a una composición de cartera mucho más internacional. 5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 198,38 Euros. 9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia: Los últimos datos de inflación conocidos han dado un respiro al mercado, descartando la posibilidad de nuevas subidas de tipos por parte de las Fed y aumentando la posibilidad de que se produzcan al menos dos bajadas de tipos en el próximo semestre, terminando con la política monetaria más restrictiva de los últimos tiempos. El proceso electoral en los EEUU también será clave en el semestre y, es probable, que conlleve un incremento de la volatilidad a medida que se acerque el mes de noviembre. En Europa, tras las elecciones al parlamento europeo, no se esperan grandes acontecimientos, aunque falta conocer el nuevo gobierno Europeo. Por parte del BCE se esperan otros dos recortes que dejarían los tipos entorno al 3,5% a final de año. Los resultados empresariales del 24 y las expectativas para 2025 donde se esperan importantes crecimientos de beneficios serán fundamentales para mantener el tono del mercado. Los conflictos geopolíticos seguirán siendo focos de incertidumbre pero influirán tanto en un sentido negativo como en el otro si se resuelven positivamente. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En la medida que las empresas cumplan con las expectativas de beneficios, la rentabilidad del fondo será positiva, esto vendría potenciado en el caso de que los tipos de interés, especialmente en EEUU bajen. En caso de que las empresas asistan a una contracción de beneficios o alguno de los riesgos geopolíticos se manifieste de forma virulenta, el valor liquidativo del fondo caería. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida. SOSTENIBILIDAD N/A

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B4ND3602	BLACK ROCK INC	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012G26	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	499.459 €	6.7%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1596739364	MADRILEÑA RED DE GAS	1%	2025-04-11	EUR	146.100 €	1.96%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	207.233 €	2.78%	0.82%
ES0313040075	BANCA MARCH	0%	2025-11-17	EUR	200.431 €	2.69%	1.97%
ES0213900220	BANCO SANTANDER CENT	0%	2049-12-15	EUR	195.445 €	2.62%	2.38%
XS2337060607	CCEP FINANCE IRELAND	0%	2025-09-06	EUR	191.683 €	2.57%	1.25%
XS2225890537	ATHENE GLOBAL FUNDIN	1%	2025-09-02	EUR	188.259 €	2.53%	0.25%
ES0344251014	IBERCAJA	5%	2027-06-07	EUR	103.249 €	1.39%	0.08%
XS1405136364	B. SABADELL	5%	2026-05-06	EUR	103.385 €	1.39%	0.73%
XS2597671051	SACYR	6%	2026-03-23	EUR	102.164 €	1.37%	0.19%
ES0365936048	ABANCA	5%	2026-05-18	EUR	101.257 €	1.36%	0.36%
XS1596739364	MADRILEÑA RED DE GAS	1%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005327306	INSTITUTO NAZIONALE	0%	2025-05-	EUR	196.342 €	2.64%	Nueva
ES0L02402094	REINO DE ESPAñA	3%	2024-02-09	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005327306	INSTITUTO NAZIONALE	0%	2025-05-	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B80G9288	PIMCO SICAV IRLANDA	EUR	432.249 €	5.8%	1.11%
LU0243957668	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	380.661 €	5.11%	3.14%
LU0963989560	MIRABAUD ASSET MANAGEMENT	EUR	368.867 €	4.95%	2.57%
LU0243958047	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	357.796 €	4.8%	0.4%
IE00BNC0Y280	MAN GROUP PLC	EUR	319.097 €	4.28%	4.5%
IE00BQSBX418	GAM	EUR	304.691 €	4.09%	3.26%
LU2552654589	JPM FLEMING SICAV LUXEBBURGO	EUR	294.388 €	3.95%	Nueva
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	282.425 €	3.79%	10.48%
FI0008812011	EVLI	EUR	254.809 €	3.42%	45.06%
IE00BYP55026	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	250.584 €	3.36%	0.97%
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	245.769 €	3.3%	45.88%
IE00BF4G6Y48	JPM ASSET MANEGEMENT	EUR	225.250 €	3.02%	Nueva
IE00BH480R51	GQG GLOBAL	EUR	198.043 €	2.66%	0.34%
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	196.681 €	2.64%	11.41%
LU1330191385	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	185.056 €	2.48%	19.02%
LU1295554833	CAPITAL INTERNATIONAL MGMNT	EUR	155.565 €	2.09%	Nueva
BE0948502365	PETERCAM	EUR	139.736 €	1.88%	18.44%
IE00B7V30396	BMO	EUR	139.278 €	1.87%	51.17%
IE00B5ST2S55	STRYX	EUR	138.187 €	1.85%	5.84%
LU2724449603	ADEPA ASSET MANAGEMENT	EUR	101.246 €	1.36%	Nueva
LU1580142898	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	48.464 €	0.65%	6.53%
LU0351545230	NORDEA SICAV	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

669.324

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1.000.000,00 Euros

Patrimonio

7.274.422 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Fija Mixta Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Sectores

Regiones

Tipo de Inversión

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.20

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.36

2024-Q1

0.39

2023-Q4

0.38

2023-Q3

0.40

Anual

Total

2023

1.54

2022

1.32

2021

1.40

2019

1.45