2024-Q4

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•MODERADO

•I

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

11,28 €

1.53%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.16%	1.43%	1.85%	6.17%	1.48%	2.02%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: El segundo semestre ha estado marcado por las elecciones en EEUU, que supuso la elección de Donald Trump para un segundo mandato después de su derrota de 2020, además con el control de ambas cámaras al menos los dos primeros años de mandato. También los bancos centrales han sido protagonistas con varios recortes de tipos, por la mejora de la inflación, en el periodo. Así la FED recorta 100 puntos, 75 para el BCE o 50 para el Banco de Inglaterra que tiene su inflación más elevada y ha sido más conservador. En el plano bursátil hemos vivido importantes subidas en EEUU, cercanas al 10%, tras el triunfo republicano que promete políticas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas para Alemania, no por su crecimiento sino por la convocatoria de elecciones que pueden traer un nuevo gobierno, también subidas en España por la buena marcha de la economía y, sin embargo, caídas para Francia por la instabilidad política tras las elecciones legislativas o Inglaterra con dudas sobre la política del nuevo gobierno laborista. También recortes para los mercados emergentes por el miedo a los posibles aranceles que pueda establecer Donald Trump, con la excepción de China que recupera parte de lo perdido en el primer semestre de 2025. En cuanto a la renta fija ligera caída de las rentabilidades en Europa, aunque no en el caso de Francia, y repunte de las tires en la deuda de EEUU por la mayor persistencia de la inflación que reduce las probabilidades de bajadas de tipos en el 2025. Los diferenciales de crédito se han reducido en el periodo con el consiguiente beneficio para los precios. En cuanto a las divisas, lo más destacado es la fortaleza del dólar frente a la mayor parte de las divisas, por los aranceles que se esperan por parte de la nueva administración Trump. Así el euro se depreciaba casi un 3% frente al billete verde. Por último, hay que comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista, con subidas del 12%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 10%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a la situación anterior, hemos incrementado el peso en renta variable de forma progresiva hasta llevarlo a la zona del 40% del patrimonio. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? El buen comportamiento de los activos tanto de renta variable americana como de renta fija corporativa, han influido de forma positiva en el comportamiento del fondo, así como la depreciación del EUR frente al USD, que ha sumado de forma ligera rentabilidad. El repunte de tipos en EEUU ha lastrado la rentabilidad. c) Índice de referencia. NA d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo ha disminuido un 4.25%% en la clase A y se ha incrementado un 2.2% en la clase I hasta situarse en 167 mil euros en la clase A y en 7.4 millones en la clase I. El número de partícipes ha disminuido en 1 en la clase A y se ha incrementado en 1 en la clase I, acabando el periodo en 29 participes en la clase A y en 2 en la clase I. La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 1.96% en la clase A y de l 2.22% en la clase I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 2.42%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido el fondo de China, el global de NArtex y el de Capital group. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido los fondos de Bellevue y Magallanes. Gastos Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 0.95% de su patrimonio para la clase A y de un 0.71% para la clase I. La liquidez ha sido remunerada al 3.59%. Comisión de éxito NA e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo ha estado por debajo de la media al tener más exposición a renta fija americana. 2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido ASML TAiwan Semi y paypal en valores con un resultado negativo, ETFs del ACWI, Emergentes, Nasday y S&P Midcap, con un resultado positivo y compras de bonos de técnicas reunidas y banca March con un resultado de positivo. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido un fondo de convertibles y un bono italiano con un resultado de negativo. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión, para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: renovaciones de futuros de renta fija sobre el 2 y 5 años americano con resultados negativos. Con el objetivo de cobertura, el fondo ha llevado a cabo compras y renovaciones de la posición sobre el tipo de cambio EUR/USD. Los resultados obtenidos han sido negativos. Operativa de cobertura. Los activos cubiertos son un 5%, el grado de cobertura es del 100% Operativa de inversión. El grado de apalancamiento medio es 51% del patrimonio medio del periodo. d) Otra información sobre inversiones. Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre) NA Inversiones en Circunstancias excepcionales NA Inversiones en Productos estructurados N/A Inversión en IICS El fondo tiene un 74% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son JP Morgan e Invesco. Inversiones de baja calidad crediticia El fondo puede invertir un porcentaje del 30% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. Cartera de Renta Fija A la fecha de referencia (21/12/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2.15 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4.04%. 3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido del 4.6% para la clase A y del 4.59% para la clase I. La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13.54% y la de las Letras del Tesoro del 1.9%. La diferencia se debe a una composición de cartera mucho más internacional. El VaR es de 3,35%. 5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 291.03€ En concreto, este servicio nos informó de las medidas más relevantes de ambos candidatos a las elecciones americanas..El servicio de análisis es suministrado al fondo por JB Capital y Mirabaud. El importe presupuestado para 2024 es 22.11€ 9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia: El año 2025, se presenta con una situación económica sólida, el FMI indica que el mundo crecerá al 3,3% una décima por encima del año anterior, con un EEUU que empeora del 2,8% al 2,7%, mientras que la zona euro mejora del exiguo 0,8% al 1% esta cifra podría mejorar si el nuevo gobierno alemán afronta un plan expansivo de gasto con su importante superávit. En ese entorno y con una inflación que poco a poco se dirige a su nivel de equilibrio, deberíamos ver beneficios empresariales sólidos con crecimiento por encima del doble dígito en EE. UU., y algo más modestos en Europa con crecimientos entorno al 8%. En estos primeros meses estaremos atentos a la llegada de Trump a la Casa Blanca y a las elecciones en Alemania con la probable vuelta de la CDU, pero sin saber todavía quién será su socio de gobierno. Los conflictos geopolíticos y su posible resolución podrían impulsar el crecimiento. Por último, las políticas de EEUU pro combustibles fósiles marcarán el precio del petróleo y efecto frente a los precios. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En la medida que las empresas cumplan con las expectativas de beneficios, la rentabilidad del fondo debería ser positiva, al no tener lugar repuntes abruptos en los diferenciales de crédito. Si los tipos de interés en EEUU no repuntan, los bonos americanos deberían sumar a la rentabilidad. En caso de que las empresas asistan a una contracción de beneficios o veamos un repunte abrupto en los tipos de interés, el valor liquidativo del fondo caería. LAS CUENTAS ANUALES CONTARÁN CON UN ANEXO DE SOTENIBILIDAD AL INFORME ANUAL. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida. SOSTENIBILIDAD NA

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US8740391003	TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP	EUR	123.992 €	1.63%	Nueva
NL0010273215	ASM LITHOGRAPHY HOLDING	EUR	78.051 €	1.03%	Nueva
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS INC.	EUR	37.098 €	0.49%	Nueva

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L29	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	99.351 €	1.31%	Nueva
ES0000012G26	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2337060607	CCEP FINANCE IRELAND	0%	2025-09-06	EUR	196.455 €	2.58%	Nueva
XS2225890537	ATHENE GLOBAL FUNDIN	1%	2025-09-02	EUR	195.452 €	2.57%	Nueva
XS1596739364	MADRILEÑA RED DE GAS	1%	2025-04-11	EUR	145.799 €	1.92%	0.21%

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	210.822 €	2.77%	1.73%
ES0313040083	BANCA MARCH	3%	2028-11-28	EUR	199.889 €	2.63%	Nueva
ES0344251014	IBERCAJA	5%	2027-06-07	EUR	103.817 €	1.37%	0.55%
XS1405136364	B. SABADELL	5%	2026-05-06	EUR	103.535 €	1.36%	0.15%
XS2597671051	SACYR	6%	2026-03-23	EUR	102.894 €	1.35%	0.71%
ES0365936048	ABANCA	5%	2026-05-18	EUR	100.915 €	1.33%	0.34%
ES0313040075	BANCA MARCH	0%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0213900220	BANCO SANTANDER CENT	0%	2049-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2225890537	ATHENE GLOBAL FUNDIN	1%	2025-09-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2337060607	CCEP FINANCE IRELAND	0%	2025-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005327306	INSTITUTO NAZIONALE	0%	2025-05-	EUR	99.518 €	1.31%	49.31%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B80G9288	PIMCO SICAV IRLANDA	EUR	443.491 €	5.83%	2.6%
LU0243957668	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	390.443 €	5.13%	2.57%
LU0243958047	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	371.452 €	4.88%	3.82%
IE00BNC0Y280	MAN GROUP PLC	EUR	316.998 €	4.17%	0.66%
IE00BQSBX418	GAM	EUR	315.807 €	4.15%	3.65%
LU2552654589	JPM FLEMING SICAV LUXEBBURGO	EUR	307.798 €	4.05%	4.56%
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	286.951 €	3.77%	1.6%
FI0008812011	EVLI	EUR	265.167 €	3.49%	4.07%
IE00BYP55026	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	261.465 €	3.44%	4.34%
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	258.265 €	3.4%	5.08%
IE00BF4G6Y48	JPM ASSET MANEGEMENT	EUR	243.025 €	3.2%	7.89%
IE00BNRQM384	INVESCO EMEA ETFS	EUR	208.285 €	2.74%	Nueva
IE00BH480R51	GQG GLOBAL	EUR	199.143 €	2.62%	0.56%
LU0963989560	MIRABAUD ASSET MANAGEMENT	EUR	198.190 €	2.61%	46.27%
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	181.487 €	2.39%	7.73%
LU1330191385	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	175.892 €	2.31%	4.95%
LU1295554833	CAPITAL INTERNATIONAL MGMNT	EUR	167.836 €	2.21%	7.89%
IE00B4YBJ215	SSGA SPDR ETFS EUROPE	EUR	156.655 €	2.06%	Nueva
BE0948502365	PETERCAM	EUR	146.145 €	1.92%	4.59%
IE00B5ST2S55	STRYX	EUR	141.748 €	1.86%	2.58%
IE00B7V30396	BMO	EUR	141.078 €	1.86%	1.29%
IE00B44Z5B48	SPDRS EUROPE	EUR	114.175 €	1.5%	Nueva
LU2724449603	ADEPA ASSET MANAGEMENT	EUR	109.637 €	1.44%	8.29%
FR0010429068	SOCIETE GENERALE A	EUR	101.840 €	1.34%	Nueva
LU0328475792	DB X-TRACKERS	EUR	100.032 €	1.32%	Nueva
LU1580142898	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	56.577 €	0.74%	16.74%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

669.324

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1.000.000,00 Euros

Patrimonio

7.436.139 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Fija Mixta Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Sectores

Tecnología
84.49%
Servicios financieros
15.51%

Regiones

Estados Unidos
67.36%
Europa
32.64%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
84.49%
Large Cap - Value
15.51%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.40

2024-Q4

0.20

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.08

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.35

2024-Q3

0.36

2024-Q2

0.36

2024-Q1

0.39

Anual

Total

2023

1.54

2022

1.32

2021

1.40

2019

1.45