2024-Q2

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•TACTICO

•A

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,94 €

7.09%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.24%	-0.14%	0.04%	7.08%	1.58%	1.64%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Semestre muy positivo para los mercados de renta variable en todo el mundo, marcado por el final de los miedos de una recesión próxima que anima a los inversores a tomar posiciones. La paulatina reducción de la inflación que acerca la probabilidad de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales, de hecho, el BCE y el SNB suizo ya las han iniciado. Esta lucha contra la inflación no ha estado exenta de sobresaltos, pero la tendencia de fondo parece la adecuada. La macro ha mejorado y el crecimiento parece sólido, aunque moderado. La micro también aporta y marca unos resultados empresariales que mantienen un sano crecimiento, a pesar de los mayores costes de financiación. Es cierto que el crecimiento no es homogéneo por sectores, pero aquellos que más crecen también presentan mayores retornos. Por último, el futuro desarrollo de la Inteligencia Artificial está atrayendo inversiones e inversores en casi todos los sectores sobre todo en los más tecnológicos. Las subidas han sido de doble dígito en los mercados más tecnológicos como el Nasdaq que sube un 17%, el S&P un 14%, el Nikkei un 18% superando los máximos del año 1989 tras más de 34 años. En Europa subidas cercana al 9% en España, Alemania o Italia. Aquí hay que hablar de Francia que tras las elecciones Europeas de Junio y con la incertidumbre electoral ha visto como su rentabilidad desaparecía y termina el semestre en negativo siendo de los pocos mercados en "rojo" en el semestre. En cuanto a los activos de renta fija semestre complicado con subida de las tires, por el miedo a la persistencia de la inflación, miedos que en la parte final del periodo se han desvanecido parcialmente con la consiguiente reducción de las rentabilidades de los activos. La bajada del BCE en junio también ayudó en este sentido. El cambio de expectativas fue la principal razón de las caídas a principios de año se esperaban 4 o 5 bajadas de tipos y durante el periodo se llegó a especular con nuevas subidas. Por último, un pequeño comentario sobre divisas y materias primas. Debilidad del Euro en el periodo con caídas cercanas al 3% frente al dólar. También retrocede más de un 2% frente a la libra. En cuanto a las materias primas subidas para el crudo, estabilidad del gas y subidas para la mayor parte de las materias primas metálicas por la mejora de la actividad económica. El oro también conquista nuevos máximos históricos. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En base a la situación antes comentada la gestora mantuvo una exposición moderada en renta variable algo por debajo de su nivel neutral. En renta fija tras seguimos ampliando la cartera de recta para ganar tanto tir como duración y seguimos deshaciendo posiciones en fondos de renta fija a corto que ya habían cumplido su finalidad. En renta variable tomamos posiciones en acciones que nos parecen infravaloradas como las renovables o inmobiliarias ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? Las subidas de las bolsas y el mayor cupón acumulado en los activos de renta fija por las mayores rentabilidades de inicio, han propiciado un semestre positivo. Con la rentabilidad del semestre se recuperan todas las minusvalías del año 22. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo ha caído un 5,01% en la clase A. hasta situarse en los 3,27 millones de Euros y ha subido un 5,01% en la clase I hasta los 3,73 millones. El número de partícipes ha mantiene en la clase A, para un total de 39 y se mantiene en la I, acabando el periodo en 2. La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 4,13% en la clase A y del 4.44% en la I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 1,483%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido los bonos de Unicaja, el ETC del oro, el ETF de Spyder o el Fondo de Petercam o Bellevue. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido el bono Philip Morris. En cuanto a las acciones recortes para algunas inversiones como Acciona Energia y Solaria, también las inmobiliarias o A madeus y Bayer. En cuanto a los fondos el de Jupiter y el fondo de Amundi. Gastos Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 1.01% de su patrimonio en la clase A y del 0,64% en la clase I. La liquidez ha sido remunerada al 3,33%. Comisión de éxito La clase A ha devegado comisión por 3.017 euros y la I por 6.328 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se encuentra en la parte media, por su exposición a renta variable y menor duración en la cartera de renta fija. 2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de algunos bonos a 3-5 años con tires entorno al 4,5% como como El Corte Ingles, Air France o Acciona diversificando sectores. Además, elevamos la exposición en el JP Morgan Global Select. En cuanto a acciones directas tomamos Unicaja, Merlin y Colonial y algo de renovables cono Acciona o Solaria. También compramos un ETF de renta variable de la India por sus buenas perspectivas. Las desinversiones han sido escasas destacan la venta de un fondo de los fondos de Nordea por haber cumplido su misión de preservación y sustituirlos por inversión directa. En cuanto a las acciones hemos cerrado las operaciones en Bayer después de una nueva decepción con la dirección. Operativa de préstamo de valores. N/A b) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de cobertura para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones, compra de futuros de US Treasury a 2 años para aprovechar la inversión de la curva. Los resultados obtenidos han sido positivos. Operativa de cobertura. Los activos cubiertos son un 11,5%, el grado c) Otra información sobre inversiones. Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre) NA Inversiones en Circunstancias excepcionales NA Inversiones en Productos estructurados N/A Inversión en IICS El fondo tiene un 65.60% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se in4vierte un porcentaje significativo del patrimonio son Blackrock, Pimco, Axa y Stryx. Inversiones de baja calidad crediticia El fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. Cartera de Renta Fija A la fecha de referencia 30/06/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,15 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4,678%. 3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido del 3,98 en la clase A y del 3,93 en la clase I. La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13,09 y la de las Letras del Tesoro del 0,42. La diferencia se debe a la exposición a renta variable. 5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 303.05€ durante el ejercicio 2023. El importe presupuestado para 2024 es de 595,98€ 9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Los últimos datos de inflación conocidos han dado un respiro al mercado, descartado la posibilidad de nuevas subidas de tipos por parte de las Fed y aumentado la posibilidad de que se produzcan al menos dos bajadas de tipos en el próximo semestre, terminando con la política monetaria más restrictiva de los últimos tiempos. El proceso electoral en los EEUU también será clave en el semestre, y es probable, que conlleve un incremento de la volatilidad a medida que se acerque el mes de noviembre. En Europa tras las elecciones al parlamento europeo no se esperan grandes acontecimientos, aunque falta conocer el nuevo gobierno Europeo. Por parte del BCE se esperan otros dos recortes que dejarían los tipos entorno al 3,5% a final de año. Los resultados empresariales del 24 y las expectativas para 2025 donde se esperan importantes crecimientos de beneficios serán fundamentales para mantener el tono del mercado. Los conflictos geopolíticos seguirán siendo focos de incertidumbre pero influirán tanto en un sentido negativo como en el otro si se resuelven positivamente. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En este entorno el comportamiento previsible del fondo, será mantener un nivel elevado de vigilancia sobre varios parámetros. En renta fija mantendremos las posiciones tomadas y trataremos de aprovechar oportunidades en las nuevas emisiones. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida. SOSTENIBILIDAD N/A

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A1EK0G3	DB ETC INDEX PLC	EUR	85.248 €	1.22%	11.55%
FR0000121485	KERING	EUR	67.700 €	0.97%	15.16%
ES0180907000	UNICAJA BANCO SA	EUR	67.522 €	0.96%	Nueva
ES0109067019	AMADEUS	EUR	64.315 €	0.92%	4.22%
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	60.433 €	0.86%	23.25%
US0378331005	APPLE COMPUTER	EUR	58.981 €	0.84%	12.72%
ES0144580Y14	IBERDROLA	EUR	55.160 €	0.79%	3.84%
ES0130625512	ENCE	EUR	51.330 €	0.73%	20.83%
ES0177542018	INTERNATIONAL AIRLINES GROUP	EUR	46.355 €	0.66%	7.55%
ES0175438003	PROSEGUR	EUR	39.527 €	0.56%	2.84%
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS	EUR	36.300 €	0.52%	4.05%
ES0165386014	SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIEN	EUR	34.710 €	0.5%	Nueva
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA	EUR	32.760 €	0.47%	Nueva
DE0005190003	BMW	EUR	32.170 €	0.46%	12.31%
ES0139140174	GRUPO INMOCARAL SA	EUR	30.680 €	0.44%	Nueva
ES0105563003	ACCIONA ENERGIAS	EUR	29.807 €	0.43%	Nueva
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS INC.	EUR	27.084 €	0.39%	2.63%
ES0178430E18	TELEFONICA,S.A.	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BAY0017	BAYER AG	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000127Z9	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	149.323 €	2.13%	Nueva
ES0000012I08	BANKINTER	3%	2024-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2189592616	ACS	1%	2025-06-17	EUR	97.407 €	1.39%	Nueva
XS1493333717	SWEDISH MATCH AB	0%	2024-09-23	EUR	96.848 €	1.38%	0.02%
XS2325693369	SACYR	3%	2024-04-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1987097430	WELLS FARGO & COMPAN	0%	2024-04-26	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0813211028	BANCO BILBAO VIZ. AR	1%	2040-01-15	EUR	199.176 €	2.84%	0.05%
XS2318337149	ACCIONA	1%	2027-03-23	EUR	184.275 €	2.63%	Nueva
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	103.616 €	1.48%	0.82%
XS1405136364	B. SABADELL	5%	2026-05-06	EUR	103.385 €	1.47%	0.73%
XS2597671051	SACYR	6%	2026-03-23	EUR	102.164 €	1.46%	0.19%
XS2848960683	EL CORTE INGLÉS	4%	2031-06-26	EUR	100.101 €	1.43%	Nueva
FR001400Q6Z9	AIR FRANCE	4%	2029-05-23	EUR	98.668 €	1.41%	Nueva
XS1040105980	PHILIP MORRIS CO	2%	2026-03-03	EUR	98.520 €	1.41%	0.02%
XS2240978085	VOLVO	2%	2027-10-07	EUR	94.685 €	1.35%	Nueva
XS2189592616	ACS	1%	2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B3ZW0K18	BLACK ROCK INC	EUR	345.588 €	4.93%	14.67%
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	328.288 €	4.68%	10.48%
IE00B80G9288	PIMCO SICAV IRLANDA	EUR	281.445 €	4.01%	1.11%
LU0328475792	DB X-TRACKERS	EUR	264.642 €	3.77%	26.02%
IE00B441G979	BLACK ROCK INC	EUR	262.470 €	3.74%	13.72%
LU0611475780	JPM FLEMING SICAV LUXEBBURGO	EUR	253.962 €	3.62%	81.37%
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	248.422 €	3.54%	3.64%
IE00B5ST2S55	STRYX	EUR	183.532 €	2.62%	5.84%
LU0658025209	AXA IM	EUR	181.391 €	2.59%	2.05%
LU1330191385	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	178.628 €	2.55%	3.47%
DE0006289309	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	142.002 €	2.03%	19.73%
LU0415391431	BELLEVEU GROUP AG	EUR	136.049 €	1.94%	9.46%
LU1893893294	ARTEMIS	EUR	128.212 €	1.83%	18.11%
LU0243958047	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	126.755 €	1.81%	0.4%
IE00BYP55026	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	125.292 €	1.79%	0.97%
IE0008471009	BLACK ROCK INC	EUR	125.500 €	1.79%	Nueva
FR0013311438	LAZARD FRERES GESTION	EUR	123.350 €	1.76%	1.69%
LU1797814339	M&G INTERNATIONAL INVESTMENTS	EUR	120.643 €	1.72%	0.73%
FI0008812011	EVLI	EUR	108.231 €	1.54%	2.91%
IE00B7V30396	BMO	EUR	103.073 €	1.47%	1.94%
LU1882461848	AMUNDI LU	EUR	100.321 €	1.43%	1.39%
LU0895805017	JUPITER	EUR	93.887 €	1.34%	0.48%
FR0011844034	LAZARD FRERES GESTION	EUR	88.829 €	1.27%	4.99%
IE00B00Z9M92	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	88.771 €	1.27%	3.19%
LU0243957668	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	88.826 €	1.27%	3.14%
US78464A6313	UNITED STATES COMODITIES F.LLC	EUR	75.132 €	1.07%	6.51%
LU0264598268	HENDERSON GLOBAL INVESTORS LTD	EUR	74.067 €	1.06%	8.19%
LU1650488494	AMUNDI LU	EUR	71.975 €	1.03%	Nueva
LU0174545367	PETERCAM	EUR	64.945 €	0.93%	1.5%
US46429B5984	BLACKROCK FUND ADVISORS	EUR	43.737 €	0.62%	Nueva
US78462F1030	SPYDERS STREET	EUR	40.640 €	0.58%	17.98%
LU0351545230	NORDEA SICAV	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

307.559

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

3.272.122 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Mixta Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con f nalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Sectores

Tecnología
19.46%
Servicios públicos
14.59%
Consumo cíclico
12.18%
Servicios financieros
11.54%
Industria
10.47%
Inmobiliarío
7.74%
Comunicaciones
7.37%
No Clasificado
16.65%

Regiones

Europa
85.08%
Estados Unidos
14.92%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
18.34%
Medium Cap - Value
17.52%
Large Cap - Value
15.48%
Large Cap - Growth
15.21%
Medium Cap - Blend
7.74%
Small Cap - Value
4.82%
Small Cap - Blend
4.23%
No Clasificado
16.65%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.71

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.50

2024-Q1

0.51

2023-Q4

0.51

2023-Q3

0.52

Anual

Total

2023

2.05

2022

2.03

2021

2.15

2019

2.18