2025-Q2
ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI
•TACTICO
•I
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2912,24 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.67% | 1.36% | 4.69% | 8.19% | 6.99% | 4.49% | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO
a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados
Semestre positivo para la renta variable con una primera parte con subidas relevantes, un "susto" intermedio con la llegada del día de la liberación de Trump que provocó fuertes bajadas en los mercados de todo el mundo durante el mes de abril y el tramo final del periodo con subidas que en la mayor parte de los casos supone recuperar todas las caídas intermedias. Las razones de este buen comportamiento las encontramos en la buena marcha de las empresas reflejada en una temporada de resultados muy sólida y, en general, el control de la inflación que ha permitido a muchos Bancos Centrales reducir sus tipos de interés y con ello apoyar el crecimiento económico. Otra de las características del periodo ha sido la volatilidad provocada en su mayor parte por Donald Trump con sus declaraciones, ordenes ejecutiva y rectificaciones. En Europa muy buenas rentabilidades impulsadas por el re-rating del sector financiero tras unos años muy complicados, también favorecidos por los cuatro recortes del BCE que impulsan la demanda de crédito. Así los mercado europeos superan casi todos el doble dígito de revalorización destacando el Dax y el IBEX. El primero por la victoria de los conservadores en las elecciones y la posibilidad de un importante plan de inversiones para los próximos años. El Ibex por su importante componente de sector financiero. Otro de los grandes protagonistas del periodo ha sido el denominado billete verde, el dólar que se ha depreciado frente a casi todas las divisas de referencia, por ejemplo, frente al Euro se deprecia casi un 14%. Esto propicia que las inversiones con un componente global sin cobertura tengan una peor rentabilidad en el semestre.
En cuanto a la renta fija semestre de subida ligera de tires en Europa entorno a los 25 puntos básico en los bonos a 10 años y ligera reducción del diferencial España con Alemania hasta los 64 puntos. Sube la pendiente de la curva ante el final del ciclo de bajadas en Europa anunciado tras el último recorte en junio por Cristine Lagarde. En EEUU ligeros recorte y aplanamiento de curva ante la expectativa de nuevas bajadas enfriadas por el repunte de la inflación tras los aranceles de Trump.
Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 26%, en cuanto al crudo recortes superiores al 7%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre y al gas que recorta más de un 30% ante el benigno invierno vivido.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En base a la situación antes comentada la gestora mantuvo una exposición moderada en renta variable por debajo de su nivel neutral. En renta fija tras hemos tomado alguna posición como Tecnicas Reunidas o ACS para completar y compensar algún vencimiento. En renta variable deshicimos posiciones en el final del semestre por la buena evolución de 2025
¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo?
La buena marcha de los mercados ha propiciado un semestre positivo para el fondo, incluso los activos de renta fija aportan positivamente a pesar de la subida de las tires.
c) Índice de referencia.
NA
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo ha bajado un 2,16% en la clase A. hasta situarse en los 3,42 millones de Euros y ha subido un 3,6% en la clase I hasta los 4 millones. El número de partícipes semantiene en ambas clases en la clase A, para un total de 38 y en la I, totaliza 2 partícipes.
La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 3,21% en la clase A y del 3.60% en la I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 0,91%.
Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo:
Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido los bonos de ACS y Sacyr, tanto la nueva emisión como el canje, los fondos de Magallanes, Lemanik sobre todo el mixto, la acciones de Prosus e IAG y el Fondo de Pimco.
Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido, el bono del Corte Ingles. En cuanto a los fondos el de JPM Fleming y el ETF de Spyders.
Gastos
Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 1.04% de su patrimonio en la clase A y del 0,67% en la clase I. La liquidez ha sido remunerada al 1,57%.
Comisión de éxito
El importe devengado de la comisión de éxito repercutida al fondo ha sido de 5.752,80€ en la clase A, 6.6278,55 en la clase I. El efecto que ha tenido en el VL ha sido de un 0,17% en la ambas clases.
Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se encuentra en la parte media, por su exposición a renta variable y menor duración en la cartera de renta fija.
2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de un bono de Técnicas Reunidas de nueva emisión y el de ACS que sustituía un vencimiento. En cuanto a fondos el ETF de Bancos Europeo y algunos ETF´s de indices. Por último en acciones hemos comprado LVMH tras sus importantes recortes.
Las desinversiones han sido la venta de Adobe. Vendimos posiciones en ETF´s para reducir exposición a renta variable por su buen comportamiento.
Operativa de préstamo de valores.
N/A
b) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de cobertura para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones, compra de futuros de US Treasury a 2 años para aprovechar la inversión de la curva. Los resultados obtenidos han sido positivos.
Operativa de cobertura. Los activos cubiertos son un 11,5%, el grado
c) Otra información sobre inversiones.
Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre)
NA
Inversiones en Circunstancias excepcionales
NA
Inversiones en Productos estructurados
N/A
Inversión en IICS
El fondo tiene un 66.53% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se in4vierte un porcentaje significativo del patrimonio son Blackrock, Lemanik, Axa y Stryx.
Inversiones de baja calidad crediticia
El fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia.
Cartera de Renta Fija
A la fecha de referencia 30/06/2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,20 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,78%.
3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido del 6,90 en la clase A y del 6.90 en la clase I. La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 19,59 y la de las Letras del Tesoro del 0,52. La diferencia se debe a la exposición a renta variable. El VAR de la IIC al final del periodo era de 3,23%.
5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS
En relación con el ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma.
6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 28,31€ durante el primer semestre 2025.
9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Tras la aprobación de los aranceles y una parte de su reforma fiscal, en este semestre seguiremos pendientes de las negociaciones con los distintos bloques Japón, China, Unión Europea, etc. También esperamos que se hable de desregulación de mercados tanto en los EEUU (promesa electoral de Trump). En Europa el conflicto de Ucrania sigue y el incremento del gasto en defensa está planteado. Francia con su importante déficit e inestabilidad política puede ser uno de los protagonistas del semestre.
En cualquier caso, serán los resultados empresariales y el crecimiento económico los que marque el devenir de los mercados. Las previsiones no son malas pero el grado de incertidumbre es alto y varios factores pueden hacer variar mucho las estimaciones con la consiguiente volatilidad del mercado.
Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados?
En este entorno el comportamiento previsible del fondo, será mantener un nivel elevado de vigilancia sobre varios parámetros. En renta fija mantendremos las posiciones tomadas y trataremos de aprovechar oportunidades en las nuevas emisiones.
METODOLOGÍA DEL COMPROMISO
En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.
SOSTENIBILIDAD
NA.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE000A1EK0G3 | DB ETC INDEX PLC | EUR | 116.907 € | 1.57% | 24.55% |
NL0013654783 | PROSUS NV | EUR | 86.253 € | 1.16% | 23.78% |
FR0000121014 | L.V.M.H. MOET-HENNESSY | EUR | 66.690 € | 0.9% | Nueva |
ES0177542018 | INTERNATIONAL AIRLINES GROUP | EUR | 59.790 € | 0.8% | 9.84% |
DE0005190003 | BMW | EUR | 27.467 € | 0.37% | 4.46% |
US00724F1012 | ADOBE SYSTEMS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BANKINTER | 1% | 2025-07-01 | EUR | 499.279 € | 6.72% | Nueva |
ES00000122E5 | BANKINTER | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1405136364 | B. SABADELL | 5% | 2026-05-06 | EUR | 102.715 € | 1.38% | Nueva |
XS1040105980 | PHILIP MORRIS CO | 2% | 2026-03-03 | EUR | 100.121 € | 1.35% | Nueva |
XS2189592616 | ACS | 1% | 2025-06-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0813211028 | BANCO BILBAO VIZ. AR | 1% | 2040-01-15 | EUR | 202.521 € | 2.73% | 0.3% |
XS2318337149 | ACCIONA | 1% | 2027-03-23 | EUR | 194.771 € | 2.62% | 2.3% |
ES0280907033 | UNICAJA BANCO SA | 5% | 2029-02-21 | EUR | 105.764 € | 1.42% | 0.33% |
XS2848960683 | EL CORTE INGLÉS | 4% | 2031-06-26 | EUR | 103.492 € | 1.39% | 0.68% |
FR001400Q6Z9 | AIR FRANCE | 4% | 2029-05-23 | EUR | 103.380 € | 1.39% | 0.15% |
ES0378165015 | TECNICAS REUNIDAS | 5% | 2028-04-24 | EUR | 101.257 € | 1.36% | Nueva |
XS3071337847 | SACYR | 4% | 2030-05-29 | EUR | 101.198 € | 1.36% | Nueva |
ES0313040083 | BANCA MARCH | 3% | 2028-11-28 | EUR | 100.443 € | 1.35% | 0.5% |
XS3029358317 | ACS | 3% | 2030-06-11 | EUR | 99.633 € | 1.34% | Nueva |
XS2240978085 | VOLVO | 2% | 2027-10-07 | EUR | 98.001 € | 1.32% | 0.2% |
XS1405136364 | B. SABADELL | 5% | 2026-05-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2597671051 | SACYR | 6% | 2026-03-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1040105980 | PHILIP MORRIS CO | 2% | 2026-03-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1111643042 | LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 356.544 € | 4.8% | 6.89% |
LU1330191385 | MAGALLANES VALUE INVESTORS | EUR | 304.127 € | 4.09% | 12.81% |
IE00B80G9288 | PIMCO SICAV IRLANDA | EUR | 301.480 € | 4.06% | 4.4% |
IE00B81TMV64 | ALGEBRIS | EUR | 269.829 € | 3.63% | 3.36% |
LU0611475780 | JPM FLEMING SICAV LUXEBBURGO | EUR | 249.484 € | 3.36% | 6.02% |
IE00B441G979 | BLACK ROCK INC | EUR | 243.125 € | 3.27% | 12.46% |
LU0658025209 | AXA IM | EUR | 191.668 € | 2.58% | 2.28% |
IE00B5ST2S55 | STRYX | EUR | 167.335 € | 2.25% | 11.12% |
IE00B3ZW0K18 | BLACK ROCK INC | EUR | 159.955 € | 2.15% | 56.92% |
LU1191877379 | MERRIL LYNCH SICAV LUXEMBURGO | EUR | 156.129 € | 2.1% | 3.09% |
IE000EESGXZ0 | WELLINGTON MGMNT | EUR | 155.144 € | 2.09% | 2.88% |
ES0165237019 | MUTUAFONDO FIM | EUR | 153.552 € | 2.07% | 2.12% |
LU0438336264 | BSF | EUR | 154.105 € | 2.07% | 2.71% |
LU0539144625 | NORDEA SICAV | EUR | 153.192 € | 2.06% | 2.13% |
LU2377005207 | M&G INTERNATIONAL INVESTMENTS | EUR | 152.569 € | 2.05% | 1.6% |
DE0006289309 | BLACKROCK LUXEMBURGO SA | EUR | 146.420 € | 1.97% | 0.05% |
IE00BYP55026 | PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT | EUR | 138.238 € | 1.86% | 5.74% |
LU0243958047 | INVESCO SICAV LUXEMBURGO | EUR | 133.450 € | 1.8% | 1.41% |
LU1893893294 | ARTEMIS | EUR | 133.928 € | 1.8% | 0.32% |
LU0415391431 | BELLEVEU GROUP AG | EUR | 132.398 € | 1.78% | 7.58% |
FI0008812011 | EVLI | EUR | 115.398 € | 1.55% | 2.46% |
LU1882461848 | AMUNDI LU | EUR | 104.515 € | 1.41% | 1.67% |
IE00B7V30396 | BMO | EUR | 104.249 € | 1.4% | 0.15% |
LU0328475792 | DB X-TRACKERS | EUR | 102.870 € | 1.38% | 60.82% |
US78464A6313 | UNITED STATES COMODITIES F.LLC | EUR | 102.902 € | 1.38% | 11.73% |
FR0011844034 | LAZARD FRERES GESTION | EUR | 97.023 € | 1.31% | 3.15% |
LU0243957668 | INVESCO SICAV LUXEMBURGO | EUR | 93.652 € | 1.26% | 2.79% |
LU0264598268 | HENDERSON GLOBAL INVESTORS LTD | EUR | 76.955 € | 1.04% | 3.43% |
LU1650488494 | AMUNDI LU | EUR | 75.765 € | 1.02% | 1.87% |
LU0174545367 | PETERCAM | EUR | 68.764 € | 0.93% | 0.99% |
IE0008471009 | BLACK ROCK INC | EUR | 68.188 € | 0.92% | 45.11% |
US78462F1030 | SPYDERS STREET | EUR | 41.934 € | 0.56% | 7.41% |
US46429B5984 | BLACKROCK FUND ADVISORS | EUR | 39.680 € | 0.53% | 7.09% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Mixta Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
331.825
Nº de Partícipes
2
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1.000.000,00 Euros
Patrimonio
4.008.181 €
Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Mixta Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con f nalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con f nalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.
Sectores
- Consumo cíclico
26.37%
- Comunicaciones
24.15%
- Industria
16.74%
- No Clasificado
32.74%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
24.15%
- Large Cap - Blend
18.68%
- Medium Cap - Value
16.74%
- Large Cap - Value
7.69%
- No Clasificado
32.74%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.42
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.33
2025-Q1
0.34
2024-Q4
0.32
2024-Q3
0.32
Anual
Total2024
1.28
2023
1.30
2022
1.28
2020
1.34