2024-Q4

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•FLEXIBLE

•A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

14,98 €

2.83%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.46%	2.79%	1.58%	6.51%	4.24%	4.27%	2.12%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO 2s 2024 A) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: El segundo semestre ha estado marcado por las elecciones en EEUU, que supuso la elección de Donald Trump para un segundo mandato después de su derrota de 2020, además con el control de ambas cámaras al menos los dos primeros años de mandato. También los bancos centrales han sido protagonistas con varios recortes de tipos, por la mejora de la inflación, en el periodo. Así la FED recorta 100 puntos, 75 para el BCE o 50 para el Banco de Inglaterra que tiene su inflación más elevada y ha sido más conservador. En el plano bursátil hemos vivido importantes subidas en EEUU, cercanas al 10%, tras el triunfo republicano que promete políticas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas para Alemania, no por su crecimiento sino por la convocatoria de elecciones que pueden traer un nuevo gobierno, también subidas en España por la buena marcha de la economía y, sin embargo, caídas para Francia por la instabilidad política tras las elecciones legislativas o Inglaterra con dudas sobre la política del nuevo gobierno laborista. También recortes para los mercados emergentes por el miedo a los posibles aranceles que pueda establecer Donald Trump, con la excepción de China que recupera parte de lo perdido en el primer semestre de 2025. En cuanto a la renta fija ligera caída de las rentabilidades en Europa, aunque no en el caso de Francia, y repunte de las tires en la deuda de EEUU por la mayor persistencia de la inflación que reduce las probabilidades de bajadas de tipos en el 2025. Los diferenciales de crçedito se han reducido en el período con el consiguiente beneficio para los precios. En cuanto a divisas, lo más destacado es la fortaleza del dólar frente a la mayor parte de las divisas, por los aranceles que se esperan por parte de la nueva administración Trump. Así el euro se depreciaba casi un 3% frente al billete verde. Por último, hay que comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista, con subidas del 12%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 10%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre B) Decisiones generales de inversión adoptadas. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a la situación de los mercados en la gestora hemos mantenido posiciones y exposición a los mercados de renta variable en términos generales. A lo largo del periodo hemos ido ajustando las posiciones con ligeras ventas en renta variable y en renta fija. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? La adecuada selección de fondos de renta variable, unido a un porcentaje de exposición algo menor en términos de renta fija, ha generado una rentabilidad ligeramente negativa en el periodo, en línea de la de los mercados. La volatilidad se ha mantenido bajo control a pesar de las convulsiones del periodo. C) Índice de referencia. NA D) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y RENTABILIDAD A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha reducido en un 7.41% en la clase A y ha caído un 20.21% en la clase I hasta situarse en los 8.05 millones de Euros la clase A y 0.98 millones la clase L. El número de partícipes se ha reducido en 25 en la clase A y se ha reducido también en 8 en la clase L, acabando el periodo en 147 y 27 respectivamente. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del -0.53% en la clase A y del -0.16% en la clase I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 2.42%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido las posiciones más agresivas en deuda high yield de Blackrock. También posiciones en Finisterre y ETF de deuda soberana europea han aportado positivamente. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido las posiciones en ETF y fondos de renta variable europea, destacando las posiciones en Magallanes y Bellevue GASTOS Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el periodo han sido de un 1.12% en la clase A y de un 0.75% en la clase I, de su patrimonio respectivo. La liquidez ha tenido una rentabilidad del 3.53%. Comisión de éxito N/A E) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se sitúa en la parte media-baja, acorde a su nivel de renta variable en el rango medio de los productos de la gestora. 2. INVERSIONES Y DESINVERSIONES EN EL PERIIODO A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de opciones put sobre el Stoxx 600. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido la venta de ETF de Renta variable de Europa y de deuda también europea. B) INFORMACIÓN SOBRE OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES. N/A C) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión y cobertura. Para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: compra y venta de futuros de deuda americana. Los resultados obtenidos han sido negativos en el periodo. También se han comprado opciones put sobre el Stoxx 600 durante el periodo, con resultado negativo para el fondo Operativa de inversión. El grado de apalancamiento medio es inferior al 5% del patrimonio medio del periodo. D) Otras informaciones sobre inversiones. INVERSIONES DEL ART. 48.1.j DEL RIIC (INVERSIÓN LIBRE) NA INVERSIONES EN CIRCUNSTANCIAS EXCEPCIONALES NA INVERSIÓN EN PRODUCTOS ESTRUCTURADOS N/A INVERSIÓN EN IICS El fondo tiene cerca del 96% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Bellevue, AZ Valor, Eleva, Mutuactivos, Amundi, Magallanes y Blackrock. INVERSIONES DE BAJA CALIDAD CREDITICIA El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. CARTERA DE RENTA FIJA A la fecha de referencia 31/12/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 6.8 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4.53%. 3. Evolución del objetivo concreto de rentabilidad. N/A 4. Riesgo asumido por el fondo. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 5.98% para ambos compartimentos La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13.54% y la de las Letras del Tesoro del 1.9%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. El VaR asumido por el fondo ha sido del 4.26%. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6. ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. Costes derivados del servicio de análisis El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 291.03 durante el periodo. En concreto, este servicio nos informó de la sobrevaloración de determinados valores ligados a la tecnología, lo que podría provocar una corrección en los mercados. Se decidió cubrir temporalmente la misma. El servicio de análisis es suministrado al fondo por JB Capital y Mirabaud. El importe presupuestado para 2025 es 0€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia: El año 2025, se presenta con una situación económica sólida, el FMI indica que el mundo crecerá al 3,3% una décima por encima del año anterior, con un EEUU que empeora del 2,8% al 2,7%, mientras que la zona euro mejora del exiguo 0,8% al 1% esta cifra podría mejorar si el nuevo gobierno alemán afronta un plan expansivo de gasto con su importante superávit. En ese entorno y con una inflación que poco a poco se dirige a su nivel de equilibrio, deberíamos ver beneficios empresariales sólidos con crecimiento por encima del doble dígito en EE. UU., y algo más modestos en Europa con crecimientos entorno al 8%. En estos primeros meses estaremos atentos a la llegada de Trump a la Casa Blanca y a las elecciones en Alemania con la probable vuelta de la CDU, pero sin saber todavía quién será su socio de gobierno. Los conflictos geopolíticos y su posible resolución podrían impulsar el crecimiento. Por último, las políticas de EEUU pro combustibles fósiles marcarán el precio del petróleo y efecto frente a los precios. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En este entorno, en cuanto al comportamiento previsible del fondo, será aumentar las posiciones en renta fija y mantener una posición vigilante en renta variable para aprovechar los previsibles picos de volatilidad. Estaremos muy atentos a los márgenes empresariales para valora la posibilidad de aumentar exposición a medida que estos mejoren. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012M51	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	199.623 €	2.21%	Nueva
ES00000127Z9	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0165237019	MUTUAFONDO FIM	EUR	820.239 €	9.08%	3.57%
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	786.994 €	8.71%	1.6%
LU0328475792	DB X-TRACKERS	EUR	700.224 €	7.75%	11.8%
IE00BF4G7183	JPM ASSET MANEGEMENT	EUR	675.961 €	7.48%	3.66%
LU0243958047	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	665.370 €	7.37%	3.82%
LU1650488494	AMUNDI LU	EUR	639.030 €	7.07%	9.33%
ES0159259029	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	632.574 €	7%	4.83%
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	600.042 €	6.64%	7.73%
ES0165144033	MUTUAFONDO ESPAÑA D	EUR	449.900 €	4.98%	0.56%
LU0418791066	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	409.843 €	4.54%	2.99%
ES0112611001	AZVALOR ASSET MANAGEMENT SA	EUR	387.190 €	4.29%	0.93%
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	371.939 €	4.12%	5.09%
IE00BYP55026	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	333.537 €	3.69%	4.34%
LU1191877379	MERRIL LYNCH SICAV LUXEMBURGO	EUR	294.516 €	3.26%	5.43%
LU0227757233	ROBECO LUX-O-RENTE SICAV	EUR	275.996 €	3.06%	2.95%
LU1998017088	ABERDEEN SICAV LUXEMBURGO	EUR	262.924 €	2.91%	5.46%
IE00B4K48X80	BLACK ROCK INC	EUR	217.840 €	2.41%	30.81%
LU0643975161	XTRACKERS	EUR	142.076 €	1.57%	36.94%

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

552.507

Nº de Partícipes

147

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

8.050.227 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Fondo Global Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios. Al ser un fondo global con una gestión dinámica y una distribución de activos flexible, no se gestiona frente a ningún indice de referencia.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.25

2024-Q4

0.63

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.57

2024-Q3

0.56

2024-Q2

0.56

2024-Q1

0.57

Anual

Total

2023

2.16

2022

1.95

2021

2.01

2019

2.51