2025-Q2

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•FLEXIBLE

•A

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

15,65 €

7.41%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.71%	1.19%	5.11%	6.75%	6.28%	6.75%	2.15%

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO 1S 2025 Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Semestre positivo para la renta variable, con una primera parte con subidas relevantes, para a continuación un "susto" intermedio con la llegada del día de la liberación de Trump, que provocó fuertes bajadas en los mercados de todo el mundo durante el mes de abril, y el tramo final del periodo con subidas que en la mayor parte de los casos supone recuperar todas las caídas intermedias. Las razones de este buen comportamiento las encontramos en la buena marcha de las empresas reflejada en una temporada de resultados muy sólida y, en general, al control de la inflación que ha permitido a muchos Bancos Centrales reducir sus tipos de interés y con ello apoyar el crecimiento económico. Otra de las características del periodo ha sido la volatilidad provocada en su mayor parte por Donald Trump con sus declaraciones, ordenes ejecutiva y rectificaciones. En Europa muy buenas rentabilidades impulsadas por el re-rating del sector financiero tras unos años muy complicados, y también favorecidos por los cuatro recortes del BCE que impulsan la demanda de crédito. Así, los mercados europeos superan casi todos el doble dígito de revalorización, destacando el Dax y el IBEX. El primero por la victoria de los conservadores en las elecciones y la posibilidad de un importante plan de inversiones para los próximos años. El Ibex por su importante componente de sector financiero. Otro de los grandes protagonistas del periodo ha sido el denominado billete verde, el dólar, que se ha depreciado frente a casi todas las divisas de referencia. Por ejemplo, frente al Euro se deprecia casi un 14%. Esto propicia que las inversiones con un componente global sin cobertura tengan una peor rentabilidad en el semestre. En cuanto a la renta fija, semestre de subida ligera de tires en Europa, en el entorno a los 25 puntos básicos en los bonos a 10 años, y ligera reducción del diferencial España con Alemania hasta los 64 puntos. Sube la pendiente de la curva ante el final del ciclo de bajadas en Europa, anunciado tras el último recorte en junio por Cristine Lagarde. En EEUU ligeros recorte y aplanamiento de curva ante la expectativa de nuevas bajadas, enfriadas por el repunte de la inflación tras los aranceles de Trump. Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 26%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 7%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre, y al gas que recorta más de un 30% ante el benigno invierno vivido. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a la situación de los mercados en la gestora hemos mantenido posiciones y exposición a los mercados de renta variable en términos generales. A lo largo del periodo hemos ido ajustando las posiciones con ligeras ventas en renta variable y en renta fija. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? La adecuada selección, y ligera exposición por encima de su índice, de fondos de renta variable, unido a un porcentaje de exposición algo superior en términos de renta fija, ha generado una rentabilidad positiva en el periodo, en línea con la de los mercados. La volatilidad se ha mantenido bajo control a pesar de las convulsiones del periodo. A) Índice de referencia. N/A B) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y RENTABILIDAD A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha incrementado en un 4.93% en la clase A y ha caído un 14.16% en la clase I hasta situarse en los 8.44 millones de Euros la clase A y 0.84 millones la clase L. El número de partícipes se ha mantenido estable en la clase A y se ha reducido en 3 en la clase L, acabando el periodo en 147 y 24 respectivamente. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 5.99% en la clase A y del 6.38% en la clase I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 0.91%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido las posiciones más agresivas en deuda high yield de Blackrock. También posiciones en Finisterre y ETF de deuda soberana europea han aportado positivamente. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido las posiciones en Etf y fondos de renta variable europea, destacando las posiciones en Magallanes y Bellevue GASTOS Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el periodo han sido de un 1.14% en la clase A y de un 0.77% en la clase I, de su patrimonio respectivo. La liquidez ha tenido una rentabilidad del 2.62% Comisión de éxito N/A C) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se sitúa en la parte media-alta, acorde a su nivel de renta variable en el rango medio de los productos de la gestora. 2. INVERSIONES Y DESINVERSIONES EN EL PERIODO A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de opciones put sobre el Eurostox 50. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido la venta de participaciones de fondos de renta variable europea para gestionar los reembolsos del fondo. B) INFORMACIÓN SOBRE OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES. N/A C) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión y cobertura. Para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: compra y venta de futuros de deuda americana. Los resultados obtenidos han sido negativos en el periodo. También se han comprado opciones put sobre el Eurostoxx 50 durante el periodo, con resultado negativo para el fondo Operativa de inversión. El grado de apalancamiento medio es inferior al 5% del patrimonio medio del periodo. D) Otras informaciones sobre inversiones. INVERSIONES DEL ART. 48.1.j DEL RIIC (INVERSIÓN LIBRE) NA INVERSIONES EN CIRCUNSTANCIAS EXCEPCIONALES NA INVERSIÓN EN PRODUCTOS ESTRUCTURADOS N/A INVERSIÓN EN IICS El fondo tiene cerca del 95% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Bellevue, AZ Valor, Eleva, Mutuactivos, Amundi, Magallanes y Blackrock. INVERSIONES DE BAJA CALIDAD CREDITICIA El compartimento puede invertir hasta un 100% en valores de baja calidad creditia, por lo que tiene un riesgo de credito muy elevado. En el periodo no ha superado el limite. CARTERA DE RENTA FIJA A la fecha de referencia 30/06/2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 5.9 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4.00%. 3. Evolución del objetivo concreto de rentabilidad. NA 4. Riesgo asumido por el fondo. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 9.56% para ambos compartimentos La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 19.59% y la de las Letras del Tesoro del 0.52%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. El VaR asumido por el fondo ha sido del 4.93%. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6. ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. Costes derivados del servicio de análisis N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO Perspectivas de mercado según la Gestora. Tras la aprobación de los aranceles y una parte de su reforma fiscal, en este semestre seguiremos pendientes de las negociaciones con los distintos bloques: Japón, China, Unión Europea, etc. También esperamos que se hable de desregulación de mercados en los EEUU (promesa electoral de Trump). En Europa el conflicto de Ucrania sigue y el incremento del gasto en defensa está planteado. Francia con su importante déficit e inestabilidad política puede ser uno de los protagonistas del semestre. En cualquier caso, serán los resultados empresariales y el crecimiento económico los que marque el devenir de los mercados. Las previsiones no son malas pero el grado de incertidumbre es alto y varios factores pueden hacer variar mucho las estimaciones con la consiguiente volatilidad del mercado. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En este entorno, en cuanto al comportamiento previsible del fondo, será aumentar las posiciones en renta fija y mantener una posición vigilante en renta variable para aprovechar los previsibles picos de volatilidad. Estaremos muy atentos a los márgenes empresariales para valora la posibilidad de aumentar exposición a medida que estos mejoren. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000124C5	BANKINTER	1%	2025-07-01	EUR	299.793 €	3.23%	Nueva
ES0000012M51	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0165237019	MUTUAFONDO FIM	EUR	837.639 €	9.02%	2.12%
LU0328475792	DB X-TRACKERS	EUR	768.096 €	8.27%	9.69%
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	751.486 €	8.09%	4.51%
IE00BF4G7183	JPM ASSET MANEGEMENT	EUR	739.857 €	7.96%	9.45%
LU0243958047	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	674.764 €	7.26%	1.41%
LU1650488494	AMUNDI LU	EUR	650.973 €	7.01%	1.87%
ES0159259029	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	612.216 €	6.59%	3.22%
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	609.133 €	6.56%	1.52%
ES0165144033	MUTUAFONDO ESPAÑA D	EUR	456.581 €	4.91%	1.48%
LU0418791066	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	429.750 €	4.63%	4.86%
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	384.442 €	4.14%	3.36%
ES0112611001	AZVALOR ASSET MANAGEMENT SA	EUR	380.513 €	4.1%	1.72%
IE00BYP55026	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	352.685 €	3.8%	5.74%
LU1191877379	MERRIL LYNCH SICAV LUXEMBURGO	EUR	303.618 €	3.27%	3.09%
LU0227757233	ROBECO LUX-O-RENTE SICAV	EUR	284.339 €	3.06%	3.02%
IE00B4K48X80	BLACK ROCK INC	EUR	238.924 €	2.57%	9.68%
LU1998017088	ABERDEEN SICAV LUXEMBURGO	EUR	178.787 €	1.92%	32%
LU0643975161	XTRACKERS	EUR	141.204 €	1.52%	0.61%

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
INDICE EUROSTOXX	Compra	Opción		10		367.500 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

546.991

Nº de Partícipes

147

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

8.447.079 €

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Fondo Global Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios. Al ser un fondo global con una gestión dinámica y una distribución de activos flexible, no se gestiona frente a ningún indice de referencia.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.57

2025-Q1

0.57

2024-Q4

0.57

2024-Q3

0.56

Anual

Total

2024

2.25

2023

2.16

2022

1.95

2020

2.46

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•FLEXIBLE

•A

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Política de Inversión