2025-Q2
ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI
•DINAMICO
•A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2913,97 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.84% | 1.85% | 4.49% | 7.19% | 5.85% | 6.77% | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO 1S 2025
Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: Semestre positivo para la renta variable, con una primera parte con subidas relevantes, para a continuación un "susto" intermedio con la llegada del día de la liberación de Trump, que provocó fuertes bajadas en los mercados de todo el mundo durante el mes de abril, y el tramo final del periodo con subidas que en la mayor parte de los casos supone recuperar todas las caídas intermedias. Las razones de este buen comportamiento las encontramos en la buena marcha de las empresas reflejada en una temporada de resultados muy sólida y, en general, al control de la inflación que ha permitido a muchos Bancos Centrales reducir sus tipos de interés y con ello apoyar el crecimiento económico. Otra de las características del periodo ha sido la volatilidad provocada en su mayor parte por Donald Trump con sus declaraciones, ordenes ejecutiva y rectificaciones. En Europa muy buenas rentabilidades impulsadas por el re-rating del sector financiero tras unos años muy complicados, y también favorecidos por los cuatro recortes del BCE que impulsan la demanda de crédito. Así, los mercados europeos superan casi todos el doble dígito de revalorización, destacando el Dax y el IBEX. El primero por la victoria de los conservadores en las elecciones y la posibilidad de un importante plan de inversiones para los próximos años. El Ibex por su importante componente de sector financiero. Otro de los grandes protagonistas del periodo ha sido el denominado billete verde, el dólar, que se ha depreciado frente a casi todas las divisas de referencia. Por ejemplo, frente al Euro se deprecia casi un 14%. Esto propicia que las inversiones con un componente global sin cobertura tengan una peor rentabilidad en el semestre.
En cuanto a la renta fija, semestre de subida ligera de tires en Europa, en el entorno a los 25 puntos básicos en los bonos a 10 años, y ligera reducción del diferencial España con Alemania hasta los 64 puntos. Sube la pendiente de la curva ante el final del ciclo de bajadas en Europa, anunciado tras el último recorte en junio por Cristine Lagarde. En EEUU ligeros recorte y aplanamiento de curva ante la expectativa de nuevas bajadas, enfriadas por el repunte de la inflación tras los aranceles de Trump.
Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 26%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 7%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre, y al gas que recorta más de un 30% ante el benigno invierno vivido.
Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: La gestora ha mantenido un nivel de vigilancia normal, con reuniones mensuales para adecuar la política de inversiones del fondo a la situación actual de mercado. La posición ha sido conservadora con una ligera infraponderación de la renta variable en el periodo, después de una más que aceptable año anterior. En renta fija nos mantenemos por debajo de las duraciones de referencia, aunque hemos aprovechamos las subidas de tires para tomar algunas posiciones en deuda soberana de países emergentes
¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo?
La adecuada selección de fondos, unido a un porcentaje de exposición algo menor en términos de renta fija y renta variable, han generado una rentabilidad positiva en el periodo por debajo de la de los mercados, que han tenido mucho mejor comportamiento, sobre todo los mercados europeos. La volatilidad se ha mantenido bajo control a pesar de las convulsiones del periodo.
A) Índice de referencia.
N/A
B) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y RENTABILIDAD
A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha reducido en un 4.03% en la clase A y ha caido un 7.74 en la clase I hasta situarse en los 0.34 millones de euros la clase A y 38.98 millones la clase L. El número de partícipes se ha reducido en 1 en la clase A y se ha mantenido en la clase I , acabando el periodo en 28 y 25 respectivamente.
La rentabilidad del fondo en el período ha sido del 1.67% en la clase A y del 2.1% en la clase I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 0.91%.
Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo:
Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido las posiciones en activos riesgo de renta variable. Destaca las posiciones en Blackrock, Eleva, Schroders, Magallanes y Bellevue. También la posición en Oro ha aportado de manera significativa.
Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad, o han aportado de manera negativa, han sido las posiciones en renta variable global o estadounidense y las posiciones en USD.
GASTOS
Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el periodo han sido de un 1.07% en la clase A y de un 0,64% en la clase I, de su patrimonio respectivo. La liquidez ha tenido un rendimiento del 1.95%
Comisión de éxito
N/A
C) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
En comparación con el resto de los fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se sitúa en la parte media, acorde a su nivel de renta variable en el rango medio de los productos de la gestora, pero con impacto negativo por la depreciación del USD.
2. INVERSIONES Y DESINVERSIONES EN EL PERIODO
A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de participaciones de ETF de deuda europea y americana. También se han tomado posiciones en Goldman, Bellevue, Cobas y Panza. También se han comprado a finales del periodo opciones put sobre el SP500 y el Stoxx 600.
Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido la venta de etf sobre Japón y mercados emergentes.
B) INFORMACIÓN SOBRE OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES.
N/A
C) OPERATIVA EN DERIVADOS
El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión y cobertura. Durante el periodo se han comprado y vendido opciones put sobre los índices SP500 y Stoxx 600. El resultado para el fondo ha sido negativo. El grado de apalancamiento medio es inferior al 5% del patrimonio medio del periodo.
D) Otras informaciones sobre inversiones.
INVERSIONES DEL ART. 48.1.j DEL RIIC (INVERSIÓN LIBRE)
NA
INVERSIONES EN CIRCUNSTANCIAS EXCEPCIONALES
NA
INVERSIÓN EN PRODUCTOS ESTRUCTURADOS
N/A
INVERSIÓN EN IICS
El fondo tiene más del 85% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Blackrock, Cobas, AZ Valor, Magallanes y Bellevue.
INVERSIONES DE BAJA CALIDAD CREDITICIA
El fondo puede invertir un 60% en valores de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de credito muy elevado. En el periodo no ha superado ese limite.
CARTERA DE RENTA FIJA
N/A
3. Evolución del objetivo concreto de rentabilidad.
N/A
4. Riesgo asumido por el fondo.
El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 8.21% para ambos compartimentos La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 19.59% y la de las Letras del Tesoro del 0.52%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. El VaR del fondo ha sido del 4.61%.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS
En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma.
ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. Costes derivados del servicio de análisis
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO
Perspectivas de mercado según la Gestora. Tras la aprobación de los aranceles y una parte de su reforma fiscal, en este semestre seguiremos pendientes de las negociaciones con los distintos bloques: Japón, China, Unión Europea, etc. También esperamos que se hable de desregulación de mercados en los EEUU (promesa electoral de Trump). En Europa el conflicto de Ucrania sigue y el incremento del gasto en defensa está planteado. Francia con su importante déficit e inestabilidad política puede ser uno de los protagonistas del semestre.
En cualquier caso, serán los resultados empresariales y el crecimiento económico los que marque el devenir de los mercados. Las previsiones no son malas pero el grado de incertidumbre es alto y varios factores pueden hacer variar mucho las estimaciones con la consiguiente volatilidad del mercado.
Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados?
En este entorno, en cuanto al comportamiento previsible del fondo, será mantener las posiciones en renta fija y mantener una posición vigilante en renta variable para aprovechar los previsibles picos de volatilidad. Estaremos muy atentos a los márgenes empresariales para valora la posibilidad de aumentar exposición a medida que estos mejoren.
METODOLOGÍA DEL COMPROMISO
En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0013416716 | AMUNDI LU | EUR | 1.488.206 € | 5.14% | 4.44% |
GB00B00FHZ82 | GOLD BULLION SEC.LTD ETF | EUR | 1.466.869 € | 5.06% | 4.19% |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BANKINTER | 1% | 2025-07-01 | EUR | 699.892 € | 2.42% | Nueva |
ES0000012K38 | BANKINTER | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B3VTMJ91 | BLACK ROCK INC | EUR | 1.751.068 € | 6.04% | 17.05% |
LU0328475792 | DB X-TRACKERS | EUR | 1.624.523 € | 5.61% | 66.56% |
IE00BH480R51 | GQG GLOBAL | EUR | 1.377.751 € | 4.75% | 11.13% |
LU0326949186 | SCHRODER SICAV LUXEMBURGO | EUR | 1.260.733 € | 4.35% | 11% |
LU0233138477 | ROBECO LUX-O-RENTE SICAV | EUR | 1.250.382 € | 4.31% | 7.9% |
ES0116567035 | CARTESIO X FI | EUR | 1.218.535 € | 4.2% | 31.66% |
LU1330191385 | MAGALLANES VALUE INVESTORS | EUR | 1.213.648 € | 4.19% | 22.57% |
LU1287023003 | LYXOR ASSET MANG LUXEMBURGO | EUR | 1.214.585 € | 4.19% | 4.42% |
IE00B7MR5575 | J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT | EUR | 1.189.455 € | 4.1% | 23.88% |
LU1111643042 | LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 1.160.592 € | 4% | 0.51% |
ES0124037039 | COBAS | EUR | 1.150.577 € | 3.97% | 17.54% |
IE00B3VWN518 | BLACK ROCK INC | EUR | 1.113.090 € | 3.84% | 13.49% |
IE00B1FZS681 | BLACK ROCK INC | EUR | 1.082.957 € | 3.74% | Nueva |
ES0168051011 | PANZA CAPITAL SGIIC SA | EUR | 987.885 € | 3.41% | 12.17% |
LU0328436547 | GOLDMAN SICAV LUXEMBURGO | EUR | 931.091 € | 3.21% | 28.08% |
LU0226954369 | ROBECO LUX-O-RENTE SICAV | EUR | 885.682 € | 3.06% | 11.22% |
LU1330191971 | MAGALLANES VALUE INVESTORS | EUR | 758.913 € | 2.62% | 18.26% |
LU0631859229 | BELLEVEU GROUP AG | EUR | 741.402 € | 2.56% | 11.3% |
LU2377005207 | M&G INTERNATIONAL INVESTMENTS | EUR | 724.344 € | 2.5% | 4.34% |
US78462F1030 | SPYDERS STREET | EUR | 625.870 € | 2.16% | Nueva |
IE00BYXPSP02 | BLACK ROCK INC | EUR | 610.334 € | 2.11% | Nueva |
LU1781541252 | AMUNDI LU | EUR | 603.543 € | 2.08% | 6.02% |
US4642872349 | BLACKROCK FUND ADVISORS | EUR | 598.222 € | 2.06% | 4.76% |
IE00BYP54V67 | PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT | EUR | 537.140 € | 1.85% | 11.59% |
ES0126841032 | AZVALOR VAL SELECTION SICAV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B4WXJG34 | BLACK ROCK INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B4YBJ215 | SSGA SPDR ETFS EUROPE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0243958047 | INVESCO SICAV LUXEMBURGO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B81TMV64 | ALGEBRIS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
INDICE EUROSTOXX | Compra | Opción | 10 | 945.000 € | |||
INDICE STANDARD&POORS | Compra | Opción | 100 | 1.001.727 € |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
25.315
Nº de Partícipes
28
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
346.505 €
Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.
Sectores
- No Clasificado
100.00%
Regiones
- Europa
50.36%
- Reino Unido
49.64%
Tipo de Inversión
- No Clasificado
100.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.62
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.53
2025-Q1
0.54
2024-Q4
0.53
2024-Q3
0.53
Anual
Total2024
2.11
2023
2.09
2022
1.88
2020
2.33