2024-Q2

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•DINAMICO

•A

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

13,46 €

9.96%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.3%	-0.8%	0.82%	9.95%	4.08%	4.48%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO 1s 2024 A) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Semestre muy positivo para los mercados de renta variable en todo el mundo, marcado por el final de los miedos de una recesión próxima que anima a los inversores a tomar posiciones en activos de riesgo. La paulatina reducción de la inflación acerca la probabilidad de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales, siendo el BCE y el SNB suizo los primeros en tomar dicha medida. Esta lucha contra la inflación no ha estado exenta de sobresaltos, pero la tendencia de fondo parece la adecuada. La macro ha mejorado y el crecimiento parece sólido, aunque moderado. Estados Unidos ha evitado el soft landing que se pronosticaba y Europa la recesión que toda la comunidad inversora esperaba a final de año. La micro también aporta y marca unos resultados empresariales que mantienen un sano crecimiento, a pesar de los mayores costes de financiación. Es cierto que el crecimiento no es homogéneo por sectores, pero aquellos que más crecen también presentan mayores retornos. Por último, el futuro desarrollo de la Inteligencia Artificial está atrayendo inversiones e inversores en casi todos los sectores, sobre todo en los más tecnológicos. Las subidas han sido de doble dígito en los mercados más tecnológicos como el Nasdaq, que sube un 17%, el S&P un 14% y el Nikkei un 18% superando los máximos del año 1989 tras más de 34 años. En Europa subidas cercana al 9% en España, Alemania o Italia. Aquí hay que destacar a Francia que, tras las elecciones Europeas de Junio y con la incertidumbre electoral, ha visto como su rentabilidad desaparecía y termina el semestre en negativo, siendo de los pocos mercados en "rojo" en el semestre. En cuanto a los activos de renta fija, semestre complicado con subida de las tires en los bonos gubernamentales por el miedo a la persistencia de la inflación, que en la parte final del periodo se han desvanecido parcialmente con la consiguiente reducción de las rentabilidades de los activos. La bajada del BCE en junio también ayudó en este sentido. El cambio de expectativas fue la principal razón de las caídas a principios de año se esperaban 6 o 7 bajadas de tipos y durante el periodo se llegó a especular con nuevas subidas. Por último, un pequeño comentario sobre divisas y materias primas. Debilidad del euro en el periodo con caídas cercanas al 3% frente al dólar. También retrocede más de un 2% frente a la libra. En cuanto a las materias primas subidas para el crudo, estabilidad del gas y subidas para la mayor parte de las materias primas metálicas por la mejora de la actividad económica. El oro también conquista nuevos máximos históricos. B) Decisiones generales de inversión adoptadas. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: La gestora ha mantenido un nivel de vigilancia normal, con reuniones mensuales para adecuar la política de inversiones del fondo a la situación actual de mercado. La posición ha sido conservadora con una ligera infraponderación de la renta variable en la primera parte del periodo, después de un inicio de año algo más positivos con la renta variable. En renta fija nos mantenemos por debajo de las duraciones de referencia, aunque hemos aprovechamos las subidas de tires para tomar algunas posiciones en deuda soberana de países emergentes ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? La adecuada selección de fondos, unido a un porcentaje de exposición algo menor en términos de renta fija y renta variable, han generado una rentabilidad positiva en el periodo por debajo de la de los mercados, que han tenido mucho mejor comportamiento. La volatilidad se ha mantenido bajo control a pesar de las convulsiones del periodo. C) Índice de referencia. N/A D) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y RENTABILIDAD A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha incrementado en un 6.9% en la clase A y ha subido un 6.3% en la clase I hasta situarse en los 0.34 millones de euros la clase A y 30.5 millones la clase L. El número de partícipes se ha reducido en 2 en la clase A y se ha mantenido en la clase I , acabando el periodo en 29 y 25 respectivamente. La rentabilidad del fondo en el período ha sido del 6.23% en la clase A y del 6.67% en la clase I, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 1.48%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido las posiciones en activos riesgo de renta variable. Destaca las posiciones en Blackrock, Eleva, Schroders, ETF sobre el SP%500 y GQG Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido las posiciones en ETF´s de deuda soberana europe y americana, así como las acciones de AZValor. GASTOS Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el periodo han sido de un 1.05% en la clase A y de un 0,62% en la clase I, de su patrimonio respectivo. La liquidez ha tenido un rendimiento del 3.9% Comisión de éxito N/A E) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. En comparación con el resto de los fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se sitúa en la parte alta, acorde a su nivel de renta variable en el rango medio de los productos de la gestora. 2. INVERSIONES Y DESINVERSIONES EN EL PERIODO A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de participaciones de Goldman Sachs, Principal y GQG y Bellevue.. También se han comprado participaciones de ETF de mineras de oro, así como Etf´s de deuda soberana tanto europea como americana. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido la venta de participaciones de Ruffer, MFS, Cartesio y Robeco. También se han vendido etf sobre el oro y de crédito europeo. B) INFORMACIÓN SOBRE OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES. N/A C) OPERATIVA EN DERIVADOS El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión y cobertura. Durante el periodo se han vendido posiciones en futuros del EUR. A cierre del periodo no hay posiciones abiertas. D) Otras informaciones sobre inversiones. INVERSIONES DEL ART. 48.1.j DEL RIIC (INVERSIÓN LIBRE) N/A INVERSIONES EN CIRCUNSTANCIAS EXCEPCIONALES N/A INVERSIÓN EN PRODUCTOS ESTRUCTURADOS N/A INVERSIÓN EN IICS El fondo tiene más del 88% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Blackrock, Cobas, AZ Valor, Magallanes y Bellevue . INVERSIONES DE BAJA CALIDAD CREDITICIA El compartimento puede invertir hasta un 60% en valores de renta fija de ba ja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. CARTERA DE RENTA FIJA N/A 3. Evolución del objetivo concreto de rentabilidad. N/A 4. Riesgo asumido por el fondo. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 3.86% para ambos compartimentos La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13.09% y la de las Letras del Tesoro del 0.42%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. Costes derivados del servicio de análisis El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 198.38€ durante el periodo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia: Los últimos datos de inflación conocidos han dado un respiro al mercado, descartando la posibilidad de nuevas subidas de tipos por parte de las Fed y aumentando la posibilidad de que se produzcan al menos dos bajadas de tipos en el próximo semestre, terminando con la política monetaria más restrictiva de los últimos tiempos. El proceso electoral en los EEUU también será clave en el semestre y, es probable, que conlleve un incremento de la volatilidad a medida que se acerque el mes de noviembre. En Europa, tras las elecciones al parlamento europeo, no se esperan grandes acontecimientos, aunque falta conocer el nuevo gobierno Europeo. Por parte del BCE se esperan otros dos recortes que dejarían los tipos entorno al 3,5% a final de año. Los resultados empresariales del 24 y las expectativas para 2025 donde se esperan importantes crecimientos de beneficios serán fundamentales para mantener el tono del mercado. Los conflictos geopolíticos seguirán siendo focos de incertidumbre pero influirán tanto en un sentido negativo como en el otro si se resuelven positivamente. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En este entorno, en cuanto al comportamiento previsible del fondo, será aumentar las posiciones en renta fija y mantener una posición vigilante en renta variable para aprovechar los previsibles picos de volatilidad. Estaremos muy atentos a los márgenes empresariales para valora la posibilidad de aumentar exposición a medida que estos mejoren. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013416716	AMUNDI LU	EUR	1.484.566 €	4.81%	4.68%
GB00B00FHZ82	GOLD BULLION SEC.LTD ETF	EUR	1.472.736 €	4.77%	4.47%

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012G26	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	3.499.983 €	11.34%	Nueva
ES0000012I08	BANKINTER	3%	2024-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BH480R51	GQG GLOBAL	EUR	1.458.386 €	4.73%	41.46%
US78462F1030	SPYDERS STREET	EUR	1.402.079 €	4.54%	32.91%
LU0326949186	SCHRODER SICAV LUXEMBURGO	EUR	1.341.043 €	4.35%	11.91%
IE00B3VWN518	BLACK ROCK INC	EUR	1.232.708 €	3.99%	1.98%
IE00BYXPSP02	BLACK ROCK INC	EUR	1.173.509 €	3.8%	65.54%
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	1.057.909 €	3.43%	10.48%
LU1330191385	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	1.041.751 €	3.38%	0.21%
ES0126841032	AZVALOR VAL SELECTION SICAV	EUR	1.009.242 €	3.27%	15.86%
LU0328475792	DB X-TRACKERS	EUR	982.956 €	3.19%	9.2%
ES0124037039	COBAS	EUR	938.871 €	3.04%	Nueva
IE00B7MR5575	J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT	EUR	925.815 €	3%	21.1%
LU0226954369	ROBECO LUX-O-RENTE SICAV	EUR	923.407 €	2.99%	7.23%
LU1287023003	LYXOR ASSET MANG LUXEMBURGO	EUR	921.527 €	2.99%	17.51%
IE00B4WXJG34	BLACK ROCK INC	EUR	913.760 €	2.96%	7.09%
ES0116567035	CARTESIO X FI	EUR	882.757 €	2.86%	11.73%
LU1781541252	AMUNDI LU	EUR	784.415 €	2.54%	10.99%
LU0243958047	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	769.974 €	2.49%	10.58%
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	721.894 €	2.34%	Nueva
IE00B3VTMJ91	BLACK ROCK INC	EUR	717.145 €	2.32%	Nueva
LU1910939849	LYXOR ASSET MANG LUXEMBURGO	EUR	714.970 €	2.32%	2.4%
LU0328436547	GOLDMAN SICAV LUXEMBURGO	EUR	672.141 €	2.18%	Nueva
IE00B6R52036	BLACK ROCK INC	EUR	647.374 €	2.1%	Nueva
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	620.585 €	2.01%	19.39%
US4642872349	BLACKROCK FUND ADVISORS	EUR	618.197 €	2%	24.56%
LU1330191971	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	610.712 €	1.98%	12.4%
ES0168051003	PANZA CAPITAL SGIIC SA	EUR	592.504 €	1.92%	3.13%
IE00BYP54V67	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	557.614 €	1.81%	Nueva
ES0124037021	COBAS	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BF11F565	BLACK ROCK INC	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0583243455	MFS INTERNATIONAL	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0638557669	RUFFER SICAV	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0658025209	AXA IM	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0227757233	ROBECO LUX-O-RENTE SICAV	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
INDICE EUROSTOXX	Compra	Opción		10		1.262.500 €
INDICE STANDARD&POORS	Compra	Opción		50		1.260.116 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

26.443

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

343.760 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Internacional Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Sectores

No Clasificado
100.00%

Regiones

Europa
50.20%
Reino Unido
49.80%

Tipo de Inversión

No Clasificado
100.00%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.52

2024-Q1

0.52

2023-Q4

0.52

2023-Q3

0.53

Anual

Total

2023

2.09

2022

1.88

2021

2.30

2019

2.43