2024-Q4

ATL CAPITAL BEST MANAGERS, FI

•MIXTO

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,53 €

2.09%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.03%	1.72%	2.66%	10.56%	3.67%	5.08%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: El segundo semestre ha estado marcado por las elecciones en EEUU, que supuso la elección de Donald Trump para un segundo mandato después de su derrota de 2020, además con el control de ambas cámaras al menos los dos primeros años de mandato. También los bancos centrales han sido protagonistas con varios recortes de tipos, por la mejora de la inflación, en el periodo. Así la FED recorta 100 puntos, 75 para el BCE o 50 para el Banco de Inglaterra que tiene su inflación más elevada y ha sido más conservador. En el plano bursátil hemos vivido importantes subidas en EEUU, cercanas al 10%, tras el triunfo republicano que promete políticas más favorables al mercado. Unos mercados europeos sin una dirección clara, con subidas para Alemania, no por su crecimiento sino por la convocatoria de elecciones que pueden traer un nuevo gobierno, también subidas en España por la buena marcha de la economía y, sin embargo, caídas para Francia por la instabilidad política tras las elecciones legislativas o Inglaterra con dudas sobre la política del nuevo gobierno laborista. También recortes para los mercados emergentes por el miedo a los posibles aranceles que pueda establecer Donald Trump, con la excepción de China que recupera parte de lo perdido en el primer semestre de 2025. En cuanto a la renta fija ligera caída de las rentabilidades en Europa, aunque no en el caso de Francia, y repunte de las tires en la deuda de EEUU por la mayor persistencia de la inflación que reduce las probabilidades de bajadas de tipos en el 2025. Los diferenciales de crédito se han reducido en el periodo con el consiguiente beneficio para los precios. En cuanto a las divisas, lo más destacado es la fortaleza del dólar frente a la mayor parte de las divisas, por los aranceles que se esperan por parte de la nueva administración Trump. Así el euro se depreciaba casi un 3% frente al billete verde. Por último, hay que comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista, con subidas del 12%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 10%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a esta situación hemos incrementado progresivamente el peso en renta variable y hemos reducido el peso en renta fija. ¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo? El buen comportamiento de la renta variable americana ha influido positivamente en la rentabilidad así como los bonos corporativos y el USD. La exposición a bonos de gobierno ha lastrado la rentabilidad al repuntar los tipos de interés en EEUU. c) Índice de referencia. NA d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha incrementado un 5.67% hasta situarse en 9.92 millones de euros. El número de partícipes se ha mantenido en 29. La rentabilidad del fondo en el semestre ha sido del 3.47%, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 2.42%. Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo: Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido el fondo americano de JP Morgan, el global de Blackrock y el global de Nartex. Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido Los fondos de Magallanes y Bellevue. Gastos Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 0.85% de su patrimonio. La liquidez ha sido remunerada al 3.51% Comisión de éxito NA e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En comparación con el resto de fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo ha estado algo por encima de la media al tener algo más de exposición a renta variable y a USD que la media. 2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido compra de ETFs del Nasdaq, Emergentes y Medianas compañías americanas con un resultado positivo, fondos de Aegón, Magallanes, DPAM y Blackrock y un bono de Técnicas Reunidas con un resultado positivo. Las principales desinversiones realizadas en el periodo han sido fondos de JUpiter, Invesco, y Bellevue con un resultado de positivo desde el inicio en su conjunto. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión, para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: renovaciones de futuros de renta fija del 2 y 5 años americano con resultados negativso. Renovaciones de fututos sobre el S&P500 con resultado positivo. Con el objetivo de cobertura, el fondo ha llevado a cabo compras y renovaciones de la posición sobre el tipo de cambio EUR/USD. Los resultados obtenidos han sido negativos. Operativa de cobertura. Los activos cubiertos son un 5%, el grado de cobertura es del 100% Operativa de inversión. El grado de apalancamiento medio es 45% del patrimonio medio del periodo. d) Otra información sobre inversiones. Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre) El fondo tiene desembolsados 250.000€ a cierre de semestre Inversiones en Circunstancias excepcionales NA Inversiones en Productos estructurados NA Inversión en IICS El fondo tiene un 72% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Algebris y JP Morgan. Inversiones de baja calidad crediticia El fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. Cartera de Renta Fija A la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2.89 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4.47%. 3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 5.68% La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 13.54% y la de las Letras del Tesoro del 1.9%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. El VaR del fondo ha sido del 4.28%. 5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo ha soportado un coste en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones por importe de 434.18€ En concreto, este servicio nos informó de las principales medidas de los diferentes candidatos a las elecciones americanas..El servicio de análisis es suministrado al fondo por JB Capital y Mirabaud. El importe presupuestado para 2025 es 0€ 9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia: El año 2025, se presenta con una situación económica sólida, el FMI indica que el mundo crecerá al 3,3% una décima por encima del año anterior, con un EEUU que empeora del 2,8% al 2,7%, mientras que la zona euro mejora del exiguo 0,8% al 1% esta cifra podría mejorar si el nuevo gobierno alemán afronta un plan expansivo de gasto con su importante superávit. En ese entorno y con una inflación que poco a poco se dirige a su nivel de equilibrio, deberíamos ver beneficios empresariales sólidos con crecimiento por encima del doble dígito en EE. UU., y algo más modestos en Europa con crecimientos entorno al 8%. En estos primeros meses estaremos atentos a la llegada de Trump a la Casa Blanca y a las elecciones en Alemania con la probable vuelta de la CDU, pero sin saber todavía quién será su socio de gobierno. Los conflictos geopolíticos y su posible resolución podrían impulsar el crecimiento. Por último, las políticas de EEUU pro combustibles fósiles marcarán el precio del petróleo y efecto frente a los precios. Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En la medida que las empresas cumplan con las expectativas de beneficios, la rentabilidad del fondo debería ser positiva, al no tener lugar repuntes abruptos en los diferenciales de crédito. Si los tipos de interés en EEUU no repuntan, los bonos americanos deberían sumar a la rentabilidad. En caso de que las empresas asistan a una contracción de beneficios o veamos un repunte abrupto en los tipos de interés, el valor liquidativo del fondo caería. LAS CUENTAS ANUALES CONTARÁN CON UN ANEXO DE SOTENIBILIDAD AL INFORME ANUAL. METODOLOGÍA DEL COMPROMISO En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida. SOSTENIBILIDAD NA

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L29	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	1.099.011 €	11.08%	Nueva
ES0000012G26	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2225890537	ATHENE GLOBAL FUNDIN	1%	2025-09-02	EUR	97.726 €	0.98%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1963834251	UNICREDITO ITALIANO	3%	2076-06-03	EUR	209.509 €	2.11%	2.25%
ES0305199004	MAXAM	7%	2026-12-04	EUR	205.355 €	2.07%	0.65%
XS2784661675	SACYR	5%	2027-04-02	EUR	203.812 €	2.05%	1.43%
ES0313040083	BANCA MARCH	3%	2028-11-28	EUR	199.889 €	2.01%	Nueva
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	105.411 €	1.06%	1.73%
ES0213900220	BANCO SANTANDER CENT	0%	2049-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2225890537	ATHENE GLOBAL FUNDIN	1%	2025-09-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BF4G7076	JPM ASSET MANEGEMENT	EUR	538.650 €	5.43%	10.25%
LU0328475792	DB X-TRACKERS	EUR	400.128 €	4.03%	0.78%
IE00BH480R51	GQG GLOBAL	EUR	334.160 €	3.37%	0.56%
IE00B5ST2S55	STRYX	EUR	328.013 €	3.31%	2.58%
IE00B87KCF77	PIMCO SICAV IRLANDA	EUR	292.437 €	2.95%	7.09%
LU1893893294	ARTEMIS	EUR	273.672 €	2.76%	4.12%
IE00BNRQM384	INVESCO EMEA ETFS	EUR	272.373 €	2.75%	Nueva
FR0010429068	SOCIETE GENERALE A	EUR	261.920 €	2.64%	127.51%
LU0963989560	MIRABAUD ASSET MANAGEMENT	EUR	248.423 €	2.5%	5.73%
BE0948502365	PETERCAM	EUR	235.865 €	2.38%	42.45%
LU1330191385	MAGALLANES VALUE INVESTORS	EUR	226.150 €	2.28%	28.56%
LU1295556887	CAPITAL INTERNATIONAL MGMNT	EUR	225.629 €	2.27%	4.66%
LU2724449603	ADEPA ASSET MANAGEMENT	EUR	219.939 €	2.22%	8.29%
IE00B4YBJ215	SSGA SPDR ETFS EUROPE	EUR	207.338 €	2.09%	Nueva
IE00B81TMV64	ALGEBRIS	EUR	1.044.195 €	10.52%	5.08%
LU0631859229	BELLEVEU GROUP AG	EUR	192.313 €	1.94%	7.73%
LU0658025209	AXA IM	EUR	187.459 €	1.89%	3.31%
LU2367663650	MERRILL LYNCH FINANCIAL SV	EUR	183.873 €	1.85%	0.61%
IE00BMW2TD31	LAZARD FRERES GESTION	EUR	169.692 €	1.71%	5.53%
LU0599946893	DWS SICAV	EUR	169.079 €	1.7%	1.1%
FI0008812011	EVLI	EUR	168.322 €	1.7%	4.06%
IE00BF4G7183	JPM ASSET MANEGEMENT	EUR	165.880 €	1.67%	3.66%
IE00BQSBX418	GAM	EUR	149.755 €	1.51%	3.65%
LU0322253906	DB PLATINUM	EUR	143.981 €	1.45%	0.19%
IE00BYP55026	PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT	EUR	142.876 €	1.44%	4.34%
LU1111643042	LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA	EUR	129.409 €	1.3%	1.6%
LU1254583435	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	104.557 €	1.05%	Nueva
US4642887602	BLACKROCK FUND ADVISORS	EUR	74.409 €	0.75%	13.9%
IE00BZ005F46	AEGON ASSET MANAGEMENT	EUR	70.530 €	0.71%	Nueva
LU0243957668	INVESCO SICAV LUXEMBURGO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0895805017	JUPITER	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0494761835	BELLEVEU GROUP AG	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
INDICE STANDARD&POORS	Venta	Futuro	FUT	50		1.176.397 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

748.730

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

9.922.323 €

Política de Inversión

Politica de inversiónVocación del fondo y objetivo de gestión: Renta Variable Mixta Internacional. Fondo de Fondos Atlas Capital Best Managers FI invierte su patrimonio de manera principal y mayoritaria en otras IIC nacionales y extranjeras. El objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de mamanera constante a lo largo del tiempo. Para ello invertirá mayoritariamente (más del 50% en otras IICs, admitidas a negociación en mercados de países OCDE en número, en condiciones normales, entre 10 y 20) en IIC nacionales y extranjeras cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa del patrimonio mediante una dis- tribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión y no contratados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y cuando lo autorice la norma como inversión. Estos instrumentos conllevan riesgos como el apalancamiento, o el riesgo de que la contraparte incumpla cuando no están contratados en un mercado organizado.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.70

2024-Q4

0.35

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.42

2024-Q3

0.43

2024-Q2

0.43

2024-Q1

0.46

Anual

Total

2023

1.88

2022

1.76

2021

1.84

2019

1.88