2025-Q2
ATL CAPITAL RENTA FIJA, FI
•A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2913,33 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.01% | 0.59% | 1.58% | 5.35% | 2.71% | 0.41% | 0.04% |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO 1S 2025
Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados
Semestre positivo para la renta variable, con una primera parte con subidas relevantes, para a continuación un "susto" intermedio con la llegada del día de la liberación de Trump, que provocó fuertes bajadas en los mercados de todo el mundo durante el mes de abril, y el tramo final del periodo con subidas que en la mayor parte de los casos supone recuperar todas las caídas intermedias. Las razones de este buen comportamiento las encontramos en la buena marcha de las empresas reflejada en una temporada de resultados muy sólida y, en general, al control de la inflación que ha permitido a muchos Bancos Centrales reducir sus tipos de interés y con ello apoyar el crecimiento económico. Otra de las características del periodo ha sido la volatilidad provocada en su mayor parte por Donald Trump con sus declaraciones, ordenes ejecutiva y rectificaciones. En Europa muy buenas rentabilidades impulsadas por el re-rating del sector financiero tras unos años muy complicados, y también favorecidos por los cuatro recortes del BCE que impulsan la demanda de crédito. Así, los mercados europeos superan casi todos el doble dígito de revalorización, destacando el Dax y el IBEX. El primero por la victoria de los conservadores en las elecciones y la posibilidad de un importante plan de inversiones para los próximos años. El Ibex por su importante componente de sector financiero. Otro de los grandes protagonistas del periodo ha sido el denominado billete verde, el dólar, que se ha depreciado frente a casi todas las divisas de referencia. Por ejemplo, frente al Euro se deprecia casi un 14%. Esto propicia que las inversiones con un componente global sin cobertura tengan una peor rentabilidad en el semestre.
En cuanto a la renta fija, semestre de subida ligera de tires en Europa, en el entorno a los 25 puntos básicos en los bonos a 10 años, y ligera reducción del diferencial España con Alemania hasta los 64 puntos. Sube la pendiente de la curva ante el final del ciclo de bajadas en Europa, anunciado tras el último recorte en junio por Cristine Lagarde. En EEUU ligeros recorte y aplanamiento de curva ante la expectativa de nuevas bajadas, enfriadas por el repunte de la inflación tras los aranceles de Trump.
Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 26%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 7%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre, y al gas que recorta más de un 30% ante el benigno invierno vivido.
Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: En base a esta situación de los mercados continuamos manteniendo un nivel de inversión similar al del cierre del período, aunque se ha aumentado la duración media de la cartera a medida que subían los tipos de interés. Mantenemos una duración por debajo de la histórica y la correspondiente a su índice de referencia, aunque cada vez estamos más cerca de llegar a la neutralidad. A mitad del período se concentró la inversión en deuda corporativa europea, debido al atractivo de este tipo de activo.
¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo?
La inercia de los mercados de deuda que ha continuado durante el período ha tenido un resultado positivo en el fondo, menor, eso sí, que los mercados globales de crédito de renta fija pero mejor que los de deuda soberana.
A) Índice de Referencia.
NA
B) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y RENTABILIDAD
A lo largo del periodo, el patrimonio del fondo se ha incrementado en un 38.16% en la clase A y ha subido un 18.5% en la clase L hasta situarse en los 41.1 millones de Euros la clase A y 3.74 millones la clase L. El número de partícipes se ha incrementado en 165 en la clase A y se ha reducido en 2 la clase L, acabando el periodo en 667 y 43 respectivamente.
La rentabilidad del fondo en el período ha sido del 1.78% en la clase A y del 2.05% en la clase L, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 2.42%.
Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo:
Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido las posiciones en deuda corporativa a medio y largo plazo.
Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido algunos de los bonos corporativos que tenemos de manera directa.
GASTOS
Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el período han sido de un 0,70% en la clase A y de un 0,44% en la clase L, de su patrimonio respectivo. La liquidez ha tenido un beneficio del 2.83%
COMISIÓN DE ÉXITO
N/A
C) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En comparación con el resto de los fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se sitúa en la parte baja, debido al discreto comportamiento de los mercados de renta fija, que ha sido peor que el comportamiento de los mercados de renta variable europea.
2. INVERSIONES Y DESINVERSIONES EN EL PERIODO
A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido compras de Etf de deuda corporativa europea de Ishares, JP y BNP. También se han comprado participaciones de M&G, Invesco, Mutuactivos, Bestinver, Blackrock y Wellington. Las principales desinversiones durante el período han sido la venta de bonos de Heineken.
B) INFORMACIÓN SOBRE OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES.
N/A
C) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión y cobertura. Durante el período no se han realizado operaciones.
D) Otras informaciones sobre inversiones.
INVERSIONES DEL ART. 48.1.j DEL RIIC (INVERSIÓN LIBRE)
NA
INVERSIONES EN CIRCUNSTANCIAS EXCEPCIONALES
NA
INVERSIÓN EN PRODUCTOS ESTRUCTURADOS
N/A
INVERSIÓN EN IICS
El fondo tiene alrededor del 84% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Blackrock, BNP y JP Morgan.
INVERSIONES DE BAJA CALIDAD CREDITICIA El fondo puede invertir un porcentaje del 40% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia.
CARTERA DE RENTA FIJA
A la fecha de referencia 30/06/2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 7.92 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3.96%.
3. Evolución del objetivo concreto de volatilidad.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 2.30% para ambos compartimentos La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 19.59% y la de las Letras del Tesoro del 0.92%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. El Var del fondo ha sido del 1.42%
5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS
En relación con el ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma.
6. ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. Costes derivados del servicio de análisis
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO
Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia:
Tras la aprobación de los aranceles y una parte de su reforma fiscal, en este semestre seguiremos pendientes de las negociaciones con los distintos bloques: Japón, China, Unión Europea, etc. También esperamos que se hable de desregulación de mercados en los EEUU (promesa electoral de Trump). En Europa el conflicto de Ucrania sigue y el incremento del gasto en defensa está planteado. Francia con su importante déficit e inestabilidad política puede ser uno de los protagonistas del semestre.
En cualquier caso, serán los resultados empresariales y el crecimiento económico los que marque el devenir de los mercados. Las previsiones no son malas pero el grado de incertidumbre es alto y varios factores pueden hacer variar mucho las estimaciones con la consiguiente volatilidad del mercado.
Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados?
En vista de estas previsiones trataremos de buscar compañías con bajo nivel de deuda, que además tengan capacidad de fijación de precios. El nivel de inversión será neutral, al menos al inicio del periodo. Trataremos de aprovechar las oportunidades que ofrezca el mercado de renta fija para la liquidez, así como buscaremos oportunidades para los plazos más largos. Nuestro objetivo es mantener a lo largo del periodo la duración de crédito del fondo.
METODOLOGÍA DEL COMPROMISO
En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K61 | BANKINTER | 1% | 2025-07-01 | EUR | 1.899.346 € | 4.24% | Nueva |
ES0000012L29 | BANKINTER | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2189592616 | ACS | 1% | 2025-06-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2949317676 | IBERDROLA | 4% | 2064-08-28 | EUR | 509.941 € | 1.14% | 0.3% |
XS3071337847 | SACYR | 4% | 2030-05-29 | EUR | 506.508 € | 1.13% | Nueva |
XS3009012470 | BANCO BILBAO VIZ. AR | 4% | 2037-02-25 | EUR | 499.625 € | 1.11% | Nueva |
ES0378165015 | TECNICAS REUNIDAS | 5% | 2028-04-24 | EUR | 312.958 € | 0.7% | Nueva |
ES0344251014 | IBERCAJA | 5% | 2027-06-07 | EUR | 308.562 € | 0.69% | 0.98% |
ES0224244089 | MAPFRE SA | 4% | 2047-03-31 | EUR | 307.118 € | 0.68% | 0.1% |
XS3029358317 | ACS | 3% | 2030-06-11 | EUR | 299.047 € | 0.67% | Nueva |
XS2585553097 | BANKINTER SA | 1% | 2049-08-15 | EUR | 215.462 € | 0.48% | 1.29% |
ES0213679OO6 | BANKINTER SA | 4% | 2030-05-03 | EUR | 210.747 € | 0.47% | 0.06% |
ES0280907033 | UNICAJA BANCO SA | 5% | 2029-02-21 | EUR | 211.667 € | 0.47% | 0.28% |
ES0313040083 | BANCA MARCH | 3% | 2028-11-28 | EUR | 201.717 € | 0.45% | 0.56% |
XS2905583014 | FCC MEDIO AMBIENTAL | 3% | 2031-10-08 | EUR | 201.084 € | 0.45% | 0.26% |
XS2320533131 | REPSOL INTL FINANCE | 2% | 2047-03-22 | EUR | 197.778 € | 0.44% | 1.04% |
XS2558978883 | CAIXA D'ESTALVIS CAT | 6% | 2033-02-23 | EUR | 107.308 € | 0.24% | 0.07% |
XS2661068234 | FCC MEDIO AMBIENTAL | 5% | 2029-10-30 | EUR | 108.205 € | 0.24% | 0.35% |
ES0213679OR9 | BANKINTER SA | 3% | 2032-09-10 | EUR | 101.433 € | 0.23% | 0.42% |
FR001400O457 | ALD SA | 3% | 2027-02-22 | EUR | 102.386 € | 0.23% | 0.57% |
FR001400Q6Z9 | AIR FRANCE | 4% | 2029-05-23 | EUR | 103.518 € | 0.23% | 0.16% |
ES0365936048 | ABANCA | 5% | 2026-05-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2784661675 | SACYR | 5% | 2027-04-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2597671051 | SACYR | 6% | 2026-03-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013512944 | PEUGEOT SA | 2% | 2026-05-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2168629967 | HEINEKEN | 1% | 2033-05-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1384064587 | BANCO SANTANDER CENT | 3% | 2026-04-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU2446383338 | BNP PARIBAS ASSET MGMNT LUX | EUR | 4.092.516 € | 9.13% | 80.9% |
ES0165237019 | MUTUAFONDO FIM | EUR | 2.822.476 € | 6.29% | 70.14% |
ES0114675012 | BESTINVER RENTA FI | EUR | 2.600.407 € | 5.8% | 86.76% |
IE000EESGXZ0 | WELLINGTON MGMNT | EUR | 2.197.017 € | 4.9% | 65.45% |
LU0849400030 | SCHRODER SICAV LUXEMBURGO | EUR | 2.145.371 € | 4.78% | 68.07% |
LU1191877379 | MERRIL LYNCH SICAV LUXEMBURGO | EUR | 2.048.113 € | 4.57% | 54.26% |
LU0243958047 | INVESCO SICAV LUXEMBURGO | EUR | 1.989.655 € | 4.44% | 1.41% |
LU2377005207 | M&G INTERNATIONAL INVESTMENTS | EUR | 1.817.491 € | 4.05% | 7.52% |
IE00BF59RX87 | JPM ASSET MANEGEMENT | EUR | 6.760.504 € | 15.07% | 46.46% |
IE000F6G1DE0 | BLACK ROCK INC | EUR | 5.953.200 € | 13.27% | 32.86% |
IE00BF11F565 | BLACK ROCK INC | EUR | 5.247.345 € | 11.7% | 36.1% |
IE00B81TMV64 | ALGEBRIS | EUR | 651.754 € | 1.45% | 18.39% |
LU1663875406 | DWS SICAV | EUR | 606.437 € | 1.35% | 2.32% |
FR0011844034 | LAZARD FRERES GESTION | EUR | 589.069 € | 1.31% | 19.97% |
LU0170293806 | DEXIA SICAV LU | EUR | 584.366 € | 1.3% | 3.66% |
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
3.099.103
Nº de Partícipes
667
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
41.100.181 €
Politica de inversiónEl fondo invertirá el 100% del patrimonio,directa o indirectamente a través deIIC (hasta un máximo del 10%),en renta fija, mayoritariamente en activos de renta fija privada (incluyendo depósitos) y en menor medida en renta fija pú- blica. La exposición total del fondo a riesgo divisa será inferior al 5% del patrimonio. El fondo invertirá en renta fija de emisores preferentemente de la Zona Euro, sin descartar otros países OCDE. Las emisiones presentarán un rating igual o superior a BBB- (Standard & Poor's),pudiendo invertir hasta un 10% del patri- monio en emisiones con rating inferior. Si las emisiones no están calificadas se atenderá al rating del emisor. La duración media de la cartera oscilará entre 2-7años, pudiendo, en momentos puntuales, situarse por debajo de este nivel. Los activos de renta fija se negocian fundamentalmente en los mercados organi-zados de la Zona Euro, sin descartar otros mercados OCDE. No obstante, hasta el 5% del patrimonio podrá estar invertido en activos negociados en mercados de países emergentes.
Operativa con derivadosEl fondo podrá operar con derivados negociados o no en mercados organizados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosEl fondo podrá operar con derivados negociados o no en mercados organizados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.45
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.35
2025-Q1
0.35
2024-Q4
0.34
2024-Q3
0.34
Anual
Total2024
1.37
2023
1.42
2022
1.35
2020
1.25