2025-Q2
ATL CAPITAL CARTERA PATRIMONIO, FI
•A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2913,53 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.32% | 0.78% | 2.64% | 4.65% | 3.76% | 2.8% | 0.99% |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO
a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados
Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados: Semestre positivo para la renta variable, con una primera parte con subidas relevantes, para a continuación un "susto" intermedio con la llegada del día de la liberación de Trump, que provocó fuertes bajadas en los mercados de todo el mundo durante el mes de abril, y el tramo final del periodo con subidas que en la mayor parte de los casos supone recuperar todas las caídas intermedias. Las razones de este buen comportamiento las encontramos en la buena marcha de las empresas reflejada en una temporada de resultados muy sólida y, en general, al control de la inflación que ha permitido a muchos Bancos Centrales reducir sus tipos de interés y con ello apoyar el crecimiento económico. Otra de las características del periodo ha sido la volatilidad provocada en su mayor parte por Donald Trump con sus declaraciones, ordenes ejecutiva y rectificaciones. En Europa muy buenas rentabilidades impulsadas por el re-rating del sector financiero tras unos años muy complicados, y también favorecidos por los cuatro recortes del BCE que impulsan la demanda de crédito. Así, los mercados europeos superan casi todos el doble dígito de revalorización, destacando el Dax y el IBEX. El primero por la victoria de los conservadores en las elecciones y la posibilidad de un importante plan de inversiones para los próximos años. El Ibex por su importante componente de sector financiero. Otro de los grandes protagonistas del periodo ha sido el denominado billete verde, el dólar, que se ha depreciado frente a casi todas las divisas de referencia. Por ejemplo, frente al Euro se deprecia casi un 14%. Esto propicia que las inversiones con un componente global sin cobertura tengan una peor rentabilidad en el semestre.
En cuanto a la renta fija, semestre de subida ligera de tires en Europa, en el entorno a los 25 puntos básicos en los bonos a 10 años, y ligera reducción del diferencial España con Alemania hasta los 64 puntos. Sube la pendiente de la curva ante el final del ciclo de bajadas en Europa, anunciado tras el último recorte en junio por Cristine Lagarde. En EEUU ligeros recorte y aplanamiento de curva ante la expectativa de nuevas bajadas, enfriadas por el repunte de la inflación tras los aranceles de Trump.
Por último, comentar que dentro de las materias primas el oro ha sido el gran protagonista con subidas del 26%. En cuanto al crudo, recortes superiores al 7%, que se contagian a las metálicas como el níquel o el cobre, y al gas que recorta más de un 30% ante el benigno invierno vivido.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Decisiones de inversión adoptadas por la gestora en base a la situación de los mercados: La gestora ha mantenido un nivel de vigilancia normal, con reuniones mensuales para adecuar la política de inversiones del fondo a la situación actual de mercado. La posición ha sido neutral, con una ligera sobreponderación de la renta variable en la primera parte del semestre, reduciéndola a lo largo de la segunda parte de este por motivos de la revalorización acumulada. En renta fija nos mantenemos ligeramente por debajo de las duraciones de referencia. Pensamos que estamos cerca de llegar a la normalidad en cuanto a niveles de duración del fondo a lo largo de los próximos meses, una vez veamos de manera fiable que la inflación regresa a la zona del 2%.
¿Cómo han influido los mercados en el comportamiento del fondo?
La adecuada selección de valores y fondos, unido a un porcentaje de exposición algo mayor en términos de renta variable y menor de renta fija, sobre todo al principio del período, genera una rentabilidad positiva en el semestre, muy ligeramente por debajo de la de los mercados. La volatilidad se ha mantenido bajo control a pesar de las convulsiones del periodo
c) Índice de referencia.
n/a
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A lo largo del periodo, el patrimonio de la sociedad se ha incrementado en un 2.92% en la clase A y ha subido un 0.37% en la clase L hasta situarse en los 64.6 millones de euros la clase A y 1.406 millones la clase L. El número de partícipes se ha incrementado en 8 en la clase A y se ha mantenido estable en la clase L, acabando el periodo en 710 y 18 respectivamente.
La rentabilidad del fondo en el período ha sido del 1.8% en la clase A y del 2.10% en la clase L, siendo la rentabilidad de las Letras del Tesoro en el mismo periodo del 0.91.
Principales activos que han contribuido a explicar la rentabilidad de la IIC en el periodo:
Los principales activos que han contribuido a una mayor rentabilidad han sido las posiciones en renta variable europeas, con Blackrock y JP Morgan. Fondos de inversión de Magallanes y Bellevue han aportado positivamente.
Los principales activos que han contribuido a una menor rentabilidad han sido las posiciones en renta variable americana y global en divisa local.
Gastos
Los gastos soportados por el fondo, tanto directos como indirectos, en el semestre han sido de un 0,79% en la clase A y de un 0,49% en la clase L, de su patrimonio respectivo. La liquidez ha tenido un beneficio del 1.19%
Comisión de éxito
El importe devengado de la comisión de éxito repercutida al fondo ha sido de 57310.61€ en la clase A y de 1255.87€ en la clase L. El efecto que ha tenido en el VL ha sido de un 0.09% en la clase A y un 0.09% en la clase L.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En comparación con el resto de los fondos gestionados por la Gestora, la rentabilidad del fondo se sitúa en la parte media-baja, acorde a su nivel de renta variable en el rango medio conservador de los productos de la gestora
2 INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las principales inversiones realizadas en el periodo han sido la compra de opciones put sobre índices europeos y americanos al final del período, tras las fuertes revalorizaciones. También se han comprado a lo largo de Abril posiciones en ETF de bolsa global y europeas aprovechando las correcciones. En renta fija se han vendido las posiciones en bonos de OHLA y de Sacyr y se han comprado bonos en primario de ACS y Savyr.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El objetivo perseguido con la operativa en derivados es de inversión y cobertura. Para ello, el fondo ha realizado las siguientes operaciones: compra y venta de futuros de deuda americana. Los resultados obtenidos han sido negativos en el periodo. También se han comprado opciones put sobre índices de renta variable (S&P y Stoxx 600), con resultado negativo para el fondo
Operativa de cobertura. Los activos cubiertos son índices de renta variable europeos y americanos. El grado de cobertura ha sido inferior al 4%
Operativa de inversión. El grado de apalancamiento medio es inferior al 5% del patrimonio medio del periodo.
d) Otra información sobre inversiones.
Inversiones del art. 48.1.j del RIIC (Inversión Libre)
NA
Inversiones en Circunstancias excepcionales
N/A
Inversiones en Productos estructurados
N/A
Inversión en IICS
El fondo tiene sobre el 77% de su patrimonio invertido en IIC. Las Gestoras en cuyas IIC gestionadas se invierte un porcentaje significativo del patrimonio son Blackrock, Amundi, Invesco y DBX trackers
Inversiones de baja calidad crediticia
El fondo puede invertir un porcentaje del 25% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
El fondo no ha superado su límite de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia.
Cartera de Renta Fija
A la fecha de referencia (30/06/2025) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 4.18 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3.42%.
3 EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4 RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo asumido por el fondo, medido en términos de su volatilidad, ha sido de 4.22% para ambos compartimentos La volatilidad del IBEX 35 en el mismo periodo ha sido de 19.59% y la de las Letras del Tesoro del 0.52%, La diferencia se debe a la menor exposición a renta variable. El VaR asumido por el fondo ha sido del 1.99%.
5 EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS
En relación al ejercicio de derechos políticos, como regla general se delegará el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales en el Presidente u otro miembro del Consejo, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercerá el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso asistirá siempre que se haya establecido una prima de asistencia o cualquier otro beneficio ligado a la misma.
6 INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7 ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8 COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
NA
9 COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10 PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Perspectivas de mercado según la Gestora. Evolución previsible de su índice de referencia:
Tras la aprobación de los aranceles y una parte de su reforma fiscal, en este semestre seguiremos pendientes de las negociaciones con los distintos bloques: Japón, China, Unión Europea, etc. También esperamos que se hable de desregulación de mercados en los EEUU (promesa electoral de Trump). En Europa el conflicto de Ucrania sigue y el incremento del gasto en defensa está planteado. Francia con su importante déficit e inestabilidad política puede ser uno de los protagonistas del semestre.
En cualquier caso, serán los resultados empresariales y el crecimiento económico los que marque el devenir de los mercados. Las previsiones no son malas pero el grado de incertidumbre es alto y varios factores pueden hacer variar mucho las estimaciones con la consiguiente volatilidad del mercado.
Comportamiento previsible del fondo. ¿Cómo le afectará la evolución de los mercados? En este entorno el comportamiento previsible del fondo será mantener un nivel de inversión neutral, con un elevado nivel de vigilancia sobre los acontecimientos macroeconómicos y de índole geopolítico, para tratar de anticipar movimientos del mercado. En renta fija buscaremos oportunidades entre las nuevas emisiones y mantendremos la estructura actual de la cartera.
LAS CUENTAS ANUALES CONTARÁN CON UN ANEXO DE SOTENIBILIDAD AL INFORME ANUAL.
METODOLOGÍA DEL COMPROMISO
En el supuesto de realizar operaciones a plazo según la norma, pero a contado en el mercado donde se realizan, así como derivados que no generen exposición adicional, la gestora operará a través de entidades consolidadas a los efectos de minimizar el riesgo de contrapartida.
SOSTENIBILIDAD
N/ACartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K61 | BANKINTER | 1% | 2025-07-01 | EUR | 2.399.856 € | 3.64% | Nueva |
ES0000012G91 | BANKINTER | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2156581394 | REPSOL INTL FINANCE | 2% | 2025-12-15 | EUR | 700.653 € | 1.06% | 0.69% |
ES0224244071 | MAPFRE SA | 1% | 2026-05-19 | EUR | 695.379 € | 1.05% | Nueva |
XS2644417227 | SANTANDER CONSUMER B | 4% | 2026-06-30 | EUR | 408.840 € | 0.62% | Nueva |
XS2189592616 | ACS | 1% | 2025-06-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS3071337847 | SACYR | 4% | 2030-05-29 | EUR | 909.833 € | 1.38% | Nueva |
XS2726256113 | CAIXABANK | 4% | 2033-11-29 | EUR | 429.223 € | 0.65% | 0.86% |
ES0213679OO6 | BANKINTER SA | 4% | 2030-05-03 | EUR | 420.884 € | 0.64% | 0.21% |
XS2840032762 | BANCO BILBAO VIZ. AR | 1% | 2049-06-13 | EUR | 423.961 € | 0.64% | 0.8% |
ES0265936056 | ABANCA | 5% | 2030-04-02 | EUR | 328.593 € | 0.5% | 0.56% |
ES0280907033 | UNICAJA BANCO SA | 5% | 2029-02-21 | EUR | 317.166 € | 0.48% | 0.25% |
XS2751667150 | BANCO SANTANDER CENT | 5% | 2034-04-22 | EUR | 315.209 € | 0.48% | 0.26% |
XS2705604077 | BANCO SANTANDER CENT | 4% | 2027-10-18 | EUR | 307.639 € | 0.47% | 0.34% |
XS2905583014 | FCC MEDIO AMBIENTAL | 3% | 2031-10-08 | EUR | 301.222 € | 0.46% | 0.14% |
XS3029358317 | ACS | 3% | 2030-06-11 | EUR | 298.747 € | 0.45% | Nueva |
ES0213679OR9 | BANKINTER SA | 3% | 2032-09-10 | EUR | 202.633 € | 0.31% | 0.31% |
ES0344251014 | IBERCAJA | 5% | 2027-06-07 | EUR | 205.585 € | 0.31% | 1% |
FR001400N5B5 | BANQUE STELLANTIS FR | 3% | 2027-07-19 | EUR | 202.990 € | 0.31% | 0.35% |
XS2558972415 | CONTINENTAL AG | 3% | 2027-11-30 | EUR | 102.340 € | 0.16% | 0.52% |
ES0224244071 | MAPFRE SA | 1% | 2026-05-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0365936048 | ABANCA | 5% | 2026-05-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2356570239 | OBRASCON | 6% | 2026-03-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2784661675 | SACYR | 5% | 2027-04-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2597671051 | SACYR | 6% | 2026-03-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2644417227 | SANTANDER CONSUMER B | 4% | 2026-06-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS3096765303 | REPSOL | 2% | 2025-09-12 | EUR | 994.788 € | 1.51% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0200002105 | ADIF ALTA VELOCIDAD | 3% | 2029-05-31 | EUR | 713.581 € | 1.08% | 0.84% |
ES0200002121 | ADIF ALTA VELOCIDAD | 3% | 2032-04-30 | EUR | 509.428 € | 0.77% | 0.19% |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0165237019 | MUTUAFONDO FIM | EUR | 4.412.629 € | 6.68% | 2.12% |
LU0243958047 | INVESCO SICAV LUXEMBURGO | EUR | 4.307.847 € | 6.53% | 1.41% |
LU1287023003 | LYXOR ASSET MANG LUXEMBURGO | EUR | 3.158.496 € | 4.78% | 1.68% |
LU0227757233 | ROBECO LUX-O-RENTE SICAV | EUR | 2.185.407 € | 3.31% | 3.02% |
LU1663875406 | DWS SICAV | EUR | 1.876.198 € | 2.84% | 2.32% |
IE00BYP55026 | PRINCIPAL GLOBAL INVESTOR LMT | EUR | 1.805.944 € | 2.74% | 5.74% |
LU1650488494 | AMUNDI LU | EUR | 12.576.990 € | 19.05% | 1.87% |
ES0182527038 | CARTESIO Y - ACCIONES F.I. | EUR | 1.231.471 € | 1.87% | 16.91% |
IE00B3ZW0K18 | BLACK ROCK INC | EUR | 1.097.350 € | 1.66% | 3.92% |
FR0011844034 | LAZARD FRERES GESTION | EUR | 1.072.177 € | 1.62% | 3.15% |
LU0622306495 | GOLDMAN SICAV LUXEMBURGO | EUR | 1.050.094 € | 1.59% | 3.25% |
IE00B81TMV64 | ALGEBRIS | EUR | 1.049.966 € | 1.59% | 3.36% |
IE00B441G979 | BLACK ROCK INC | EUR | 1.001.675 € | 1.52% | 5.04% |
LU0243957668 | INVESCO SICAV LUXEMBURGO | EUR | 976.879 € | 1.48% | 2.79% |
LU0638557586 | FUNDPARTNER SOLUTIONS EUROPE | EUR | 976.078 € | 1.48% | 2.74% |
FR0010429068 | SOCIETE GENERALE A | EUR | 926.337 € | 1.4% | 2.49% |
IE0000UW95D6 | JPM ASSET MANEGEMENT | EUR | 925.505 € | 1.4% | 4.73% |
LU1882461848 | AMUNDI LU | EUR | 913.169 € | 1.38% | 1.67% |
ES0165144033 | MUTUAFONDO ESPAÑA D | EUR | 893.838 € | 1.35% | 24.61% |
IE00BF4G6Y48 | JPM ASSET MANEGEMENT | EUR | 865.272 € | 1.31% | 67.94% |
IE00B4L5Y983 | BLACK ROCK INC | EUR | 851.233 € | 1.29% | 3.85% |
IE00B9M6RS56 | ETF SECURITIES LTF | EUR | 777.604 € | 1.18% | 1.64% |
ES0159259029 | MAGALLANES VALUE INVESTORS | EUR | 762.484 € | 1.16% | 11.48% |
LU0328475792 | DB X-TRACKERS | EUR | 699.516 € | 1.06% | 166.4% |
IE00B4YBJ215 | SSGA SPDR ETFS EUROPE | EUR | 650.640 € | 0.99% | 11.74% |
IE000CN8T855 | JPM ASSET MANEGEMENT | EUR | 644.345 € | 0.98% | 3.63% |
LU0631859229 | BELLEVEU GROUP AG | EUR | 635.000 € | 0.96% | 18.26% |
LU1111643042 | LEMANIK ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 584.758 € | 0.89% | 6.89% |
ES0112611001 | AZVALOR ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 531.164 € | 0.8% | 1.72% |
IE00BP3QZ601 | BLACK ROCK INC | EUR | 526.427 € | 0.8% | 7.81% |
IE00BD1F4M44 | BLACK ROCK INC | EUR | 383.102 € | 0.58% | 5% |
LU1708330235 | AMUNDI LU | EUR | 373.831 € | 0.57% | 0.99% |
IE00B42Z5J44 | BLACK ROCK INC | EUR | 329.052 € | 0.5% | 4.35% |
IE00BQN1K901 | BLACK ROCK INC | EUR | 303.900 € | 0.46% | 15.19% |
IE00BF4G7183 | JPM ASSET MANEGEMENT | EUR | 115.745 € | 0.18% | 9.45% |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
INDICE EUROSTOXX | Compra | Opción | 10 | 630.000 € | |||
INDICE STANDARD&POORS | Compra | Opción | 100 | 2.504.967 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
4.814.131
Nº de Partícipes
710
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
64.606.938 €
Politica de inversiónEl objetivo de inversión del fondo es la apreciación del capital en el medio-largo plazo, tratando de obtener rentabilidades anuales positivas de manera constante a lo largo del tiempo. Para ello podrá invertir más del 50% en otras IIC, tanto nacionales como extranjeras, domiciliadas en países OCDE cuya filosofía principal de inversión sea la gestión dinámica y activa de la cartera mediante una distribución de activos flexible y acorde a las expectativas de cada gestora. El fondo podrá invertir tanto en IIC de renta fija, renta variable, como en activos monetarios. En todo caso, la exposición máxima en en renta variable, directa o indirectamente, no será superior al 50%. La rentafija será de media grado de inversión igual al Reino de España y podrá tener hasta un 50% en baja calidad crediticia.
Operativa con derivadosEl fondo podrá operar con derivados negociados o no en mercados organizados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosEl fondo podrá operar con derivados negociados o no en mercados organizados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.59
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.40
2025-Q1
0.39
2024-Q4
0.40
2024-Q3
0.40
Anual
Total2024
1.59
2023
1.56
2022
1.47
2020
1.52