2024-Q4
AMEINON RENTA FIJA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3010,44 €
YTD
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| 0.39% | -0.15% | 0.82% | 5.15% | 2.07% | 1.31% | 1.43% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
AMEINON Renta Fija, FI , 2S2024Apartado 9: Anexo explicativo del informe periódico
1. SITUACION DE MERCADOS Y EVOLUCION DE LA IIC.
a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados.
Durante 2024, un ambiente económico más favorable ha impulsado la confianza dentro de los mercados, a pesar de un entorno geoestratégico mundial complejo y a la espera de los efectos sobre la economía internacional de las medidas económicas que aplique Trump, nuevo presi-dente de Estados Unidos desde el 5 de noviembre. El efecto de las tensiones geopolíticas sobre la actividad económica global permanece contenido con tasas de inflación ajustadas, tipos de interés en descenso y expectativas de crecimiento estables para el conjunto mundial.
En el transcurso del semestre, el principal signo de alarma se produjo el 5 de agosto cuando los principales mercados de acciones mundiales experimentaron fuertes caídas y volatilidad pro-vocadas por una inesperada subida de tipos por parte del Banco de Japón y un decepcionante informe sobre el empleo en Estados Unidos. Las pérdidas y la volatilidad se extendieron en el conjunto de bolsas y mercados, pero la recuperación fue muy rápida. En apenas diez días, los principales índices mundiales habían conseguido olvidar todas las pérdidas y la volatilidad se redujo a niveles casi normalizados.
Uno de los principales de los motores de rendimiento de las bolsas internacionales, ha sido el avance de la IA (Inteligencia Artificial), con origen fundamentalmente en EE.UU. y Asia dónde la concentración del peso de valores tecnológicos en sus índices es relevante y de gran impacto mundial. España también ha registrado una evolución sobresaliente en 2024, destacando den-tro de Europa, especialmente de la mano de la bonanza de sus grandes bancos cotizados y el sector de consumo.
A lo largo de la segunda parte del ejercicio 2024, el giro monetario se ha confirmado tras las declaraciones de los bancos centrales y las bajadas de tipos de interés, aliviando la presión so-bre la economía en un contexto de crecimiento moderado, particularmente débil en Europa (Alemania) y China. El contexto en los principales mercados mundiales de deuda pública ha estado señalado por la entrada, ya en la segunda mitad del año, en un nuevo ciclo de política monetaria, como respuesta a los signos de debilidad de la actividad económica y la aguda co-rrección de la inflación en las principales áreas económicas. La Reserva Federal norteamericana (FED) rebajaba en septiembre, por primera vez en cuatro años, los tipos de interés de referen-cia en 0,50 puntos porcentuales, situándolos en una banda entre el 4,75%-5,00%. La decisión se producía después de que la inflación se desacelerara a mínimos de tres años en agosto y el mercado de trabajo mostrase signos de debilidad. En noviembre, justo tras las elecciones y cumpliendo con el guion esperado, volvía a rebajar los tipos en un cuarto de punto adicional hasta el rango 4,50%-4,75%. Pero no fue el último movimiento. En diciembre, de nuevo redujo la tasa oficial en otros 25 puntos básicos, dejando el precio del dinero finalmente en la horqui-lla 4,25%-4,50%.
El Banco Central Europeo (BCE), por su parte, también ha tomado medidas significativas para ajustar su política monetaria en respuesta a las débiles condiciones económicas dentro de la Eurozona y a la reducción significativa de la inflación, que en la última parte del año se aproxi-maba al objetivo del 2% interanual. La desaceleración ha permitido a la autoridad monetaria recortar los tipos de interés en cuatro movimientos de cuarto de punto, con previsión de otros cuatro recortes adicionales en 2025. Las cuatro bajadas de tipos en junio, septiembre, octubre y diciembre cada una de 25 puntos básicos, ha llevado el tipo de interés de referencia, el de la denominada “Facilidad de Depósito”, al 3% y a la vez ha reducido el diferencial de este con el tipo de las operaciones de refinanciación en un esfuerzo por estimular la economía y mantener la estabilidad financiera en la Eurozona.
A la FED y al BCE se han unido otros bancos centrales como Suiza o Inglaterra, que han llevado a cabo rebajas del 1,75% al 1,00% y del 5,00% al 4,75%, respectivamente. En sentido opuesto, como decíamos, a estos movimientos han sorprendido las subidas de los tipos en Japón (0,15 puntos porcentuales en agosto), rompiendo un periodo prolongado de tipos próximos a cero y negativos, que se habían constituido durante décadas.
En los principales mercados mundiales de deuda pública, las rentabilidades de los bonos de referencia a 10 años se han movido ligeramente al alza, aunque dentro de un rango más estre-cho que los años anteriores. En los últimos meses del año, ha aflorado un repunte de rentabili-dades en las curvas de rentabilidades, más visible en Estados Unidos, debido a factores más concluyentes de activación en sus datos económicos, además de una creciente preocupación por el mayor nivel de déficit y endeudamiento en los próximos ejercicios, tras las elecciones norteamericanas.
Dentro de la Eurozona, el bono alemán de referencia a 10 años ha marcado la pauta y los bo-nos a 10 años de España e Italia han mantenido la estabilidad en rangos de unos 60 puntos básicos. Las primas de riesgo de España e Italia frente Alemania han tenido un marcado sesgo bajista, arrancando en unos 100 p.b. en el caso español y en 167 p.b. en el caso italiano, pero bajando hasta 71 y 112 p.b., respectivamente al término del periodo. La nota preocupante y signo de alarma al final el ejercicio 2024, la ha puesto Francia con un incremento de su prima de riesgo frente a Alemania en casi 90 puntos, tras el resultado electoral de julio y la moción de censura al primer gobierno nombrado por el presidente Macron.
Los mercados de crédito (renta fija privada) han vivido en un año de estabilidad y reducción de diferenciales con la deuda pública, facilitando un buen compartimiento general, especialmente en los rangos de solvencia inferior (“High Yield”). Así el índice BBG Global HY TR Index se eleva-ba un 9,2% en el año.
En el conjunto del año 2024, se confirmaba la fortaleza del dólar –su mejor año frente al euro desde 2021– gracias a la mejor evolución económica estadounidense y un atractivo diferencial de tipos. En el mercado de divisas, el cruce euro-dólar llegaba al 1,035% en diciembre, tras una revalorización del 3,2% y 6,2%, en el segundo semestre y en el año, respectivamente.
En el mercado de materias primas, el crudo pese a finalizar 2024 con un retroceso del 3%, se-gunda caída anual consecutiva, la cotización del petróleo rebota hasta acercarse a los 75 $/barril. El menor empuje de la demanda global y las dificultades de la economía china son aspectos que deberán contrarrestar la tensión geopolítica en Oriente Medio, que sigue sin ce-der desde el comienzo de la guerra entre Israel y sus vecinos árabes. Mientras tanto, el oro materializa un excelente 2024 en el que su cotización ha escalado un +27%.
Para finalizar, debemos destacar el excelente comportamiento de las bolsas que salvo escasas excepciones (CAC 40-Francia; Bovespa-Brasil), el conjunto de mercados ha registrado recorri-dos extraordinarios por segundo año consecutivo, culminando nuevos máximos. Destacamos el Nasdaq Composite, que apoyado por la IA y las “siete magníficas”, ha superado un resultado del 30% en 2024 (9% durante la segunda parte del año) y el S&P 500 (+24% y 8%). El Ibex 35 igualmente ha posibilitado un resultado muy positivo en Europa, llegando al 6% y 14% en seis y 12 meses, respectivamente.
El 15 de mayo y el 15 de noviembre de 2024, Ameinon Renta Fija, FI ha abonado dos dividendos de 0,06 euros/participación a sus participes que ha supuesto unos descen-sos del valor liquidativo diario de 0,59% y 0,57%, respectivamente. Con todo el fondo ha alcanzado una revalorización muy satisfactoria del 4,33% en el año (3,05% en el segundo semestre). Si consideramos ambos dividendos, el resultado final hubiera sido del 5,50% en 2024.
El índice de Bloomberg: BBG Euro Aggregate Corp. 3-5 yr TR Index Value Unhedged (LEC3TREU), indicativo de su comportamiento en el mercado, ha mostrado un resulta-do también positivo, aunque inferior de +3,66% en el año (+2,94% segundo semestre).
Ameinon Renta Fija, FI ha conservado una cartera diversificada de más de 40 emisiones, con calidad y solvencia de los emisores y con un alto componente de liquidez. Como es natural, ha combinado emisores públicos y privados, pero con una estrategia de rotación limitada de acuerdo con una política de contención de gastos.
El fondo, puede invertir hasta un 100% de sus inversiones en activos monetarios y de renta fija por debajo de grado de inversión o sin rating. Su duración ha fluctuado en el rango de 2 a 5 años, intentando aprovechar las oportunidades que el mercado ha ofre-cido bajo una tendencia a la baja de tipos de acuerdo con los movimientos de los ban-cos centrales. Como en periodos anteriores, se ha apoyado en el uso de instrumentos derivados para ajustar la duración específicamente.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En términos generales, la estrategia de inversión ha sido decidida a lo largo del periodo, aprovechando el buen momento de los mercados que han brindado los movimientos a la baja de los tipos de interés, como consecuencia de la contención de la inflación, y la propagación del desarrollo de la IA (Inteligencia Artificial), como nuevo motor de cre-cimiento de cara al futuro.
En renta fija, se ha mantenido la aproximación compradora de instrumentos monetarios (Letras y Pagarés de Empresa), así como una actitud decidida en materia de duración a raíz del desplazamiento de curvas durante casi todo el ejercicio. El posicionamiento en crédito ha sido igualmente relevante de acuerdo con el excelente recorrido del merca-do de renta fija privada en casi todos los países. Sin embargo, la inversión en emisores de economías emergentes ha sido más reducida debido a la situación de crisis y volatili-dad, especialmente desde Asia.
Con respecto a la renta variable, el mayor foco de inversión se ha vuelto a dirigir hacia los mercados de EE.UU. frente a Europa. La exposición a Japón o países emergentes ha sido poco relevante. Como dijimos en el último informe, el fuerte crecimiento de los sectores de tecnología nos ha aconsejado profundizar en el sector, a pesar de los máxi-mos registrados.
Con respecto al mercado de materias primas, el dólar ha recogido nuestra mayor aten-ción, con una exposición significativa, aunque se ha cubierto parte de su riesgo en los últimos meses del ejercicio.
Dentro de las carteras de activos multiactivos, se ha conservado la combinación de vehículos de inversión de diversas gestoras con larga experiencia y resultados sólidos, incluyendo tanto el posicionamiento en instrumentos de gestión activos y pasivos (fondos indexados y ETF, preferentemente).
Por último, el componente de sostenibilidad ocupa un espacio muy relevante en nues-tra estrategia de inversión, especialmente en aquellas carteras sujetas a principios de sostenibilidad o ESG.
c) Índice de referencia.
La rentabilidad de la IIC, en lo que va de año a la hasta la fecha de este informe, se sitúa en 4,33%. mientras que la Letra del Tesoro español a un año es de 2,42%.
d) Evolución del patrimonio, partícipes/accionistas, rentabilidad y gastos de las IIC.
Al finalizar el periodo, el patrimonio de la IIC se ha situado en 7,866 millones de euros frente a 6,045 millones de euros del cierre de 2023.
El número de partícipes ha pasado de 118 a 133.
El valor liquidativo ha finalizado en 10,4553 € frente a 10,0218 € de 2023. Su renta-bilidad ha sido, por tanto, del 4,33%.
Los gastos soportados en el 2024 han supuesto un 0,67% del patrimonio medio frente al 0,72% del 2023.
e) Rendimiento de la IIC en comparación con el resto de IIC de la Gestora.
Ameinon Renta Fija, FI ha obtenido una rentabilidad del 4,33 % a lo largo del 2024 frente a 8,61% del 2023 y del 2,45 % de la media de las IIC con la misma vocación inversora pertenecientes a la entidad gestora.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo ha registrado nuevas suscripciones a lo largo del semestre, invirtiendo la nueva li-quidez tanto en deuda soberana (España y Francia) como en emisores privados (Naturgy, Coca Cola, Coventry B. Society o Arquimea Group).
Las realizaciones se han centrado en emisiones perpetuas (AT1 y subordinadas) una vez que se han alcanzado los objetivos de rentabilidad previstos (AXA , Abertis o BBVA).
En divisa, se ha adquirido deuda del Reino Unido (Gilt), en concreto la emisión UK 4.125% del 29.01.2027 y futuros del JPY Vs USD una vez que la divisa ha descontado una deprecia-ción excesiva en el mercado.
Debido al patrimonio limitado del fondo, las inversiones se han realizado con importes no-minales mínimos, aunque según se ha elevado su patrimonio, se ha podido elevar las peticio-nes mejorando el precio.
A la fecha de referencia (31 de diciembre de 2024), la vida media de la cartera se ha situado alrededor de 4 años y la TIR bruta de las inversiones ha descendido desde el 4% al 3,25%.
b) Operativa de préstamo de valores.
No Aplica.
c) Operativa de derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha realizado diversas operaciones con instrumentos derivados, en concreto median-te el subyacente del bono alemán BUND y BOBL, con objeto de regular la vida de la cartera del fondo, alargando o reduciendo la duración. Durante el periodo, se han utilizado futuros del BUND y BOBL, cotizados en EUREX, con vencimientos septiembre, diciembre y marzo 2025.
La liquidez de la cartera se ha materializado en repo a día con el depositario, una vez que las condiciones de remuneración han mejorado.
Su apalancamiento no ha superado el compromiso del 40% de la cartera.
d) Otra información sobre inversiones.
Respecto de la demanda colectiva internacional contra el Gobierno de Portugal para solicitar la restitución de la inversión realizada en la emisión Novobanco 4,75% 15.01.18, cuya refe-rencia fue intervenida por la autoridad portuguesa en diciembre de 2015, no ha habido noti-cias significativas.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No Aplica.
4. RIESGO ASUMIDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimen-tado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabi-lidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo ha sido del 2,64%, la del Ibex 35 ha sido del 13,27% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,84% debido a que ha mantenido activos de menor riesgo que el IBEX. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido del 3,19%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.
En términos generales, la política adoptada en materia de derechos inherentes al inver-sor, su intención de voto y demás derechos políticos, se rige bajo los siguientes princi-pios:
• Uniformidad para todas las IIC gestionadas en el seno de la entidad gestora.
• Beneficio exclusivo y directo para los intereses de partícipes.
• Implantación de los derechos políticos de manera diligente y profesional.
• Ausencia de conflictos de interés, análisis independiente y fundamentado y vi-sión a largo plazo para una aportación de valor a cada una de las IIC gestionadas.
La entidad gestora recibe, a través de la entidad depositaria de las IIC gestionadas, una comunicación individualizada de cada convocatoria de Junta General y demás órganos de gobierno en los que la IIC puede ejercer sus derechos políticos inherentes sobre valores emitidos, de acuerdo con su participación. La política seguida es responder siempre que sea posible, cumplimentando debidamente la comunicación del evento en tiempo y forma y confirmando la intención del voto en un sentido u otro, según el or-den del día. En caso de opinión no fundamentada, la política es delegar el voto en los representantes del Consejo o su presidente.
Durante el semestre, la cartera del fondo no ha recibido comunicaciones relevantes o extraordinarias en relación con hechos corporativos significativos.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDIARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MIS-MAS.
No aplica.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
Este fondo no soporta costes del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplica.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DE LA IIC.
Por el lado económico, de cara a 2025, la mayoría de los indicadores económicos siguen apun-tando hacia una extensión del ciclo económico de 2024. En Estados Unidos, será fundamental el comportamiento del empleo y las nuevas políticas económicas de Trump, sobre todo la im-plantación de aranceles con que amenaza a terceros países. En Europa, veremos una recupera-ción moderada, aunque un escenario con menor visibilidad, especialmente en Alemania y Francia, afectadas por comicios en el caso de la primera y por un deterioro político en la segun-da, que prolongará los presupuestos de 2024, dentro de un escenario de bloqueo institucio-nal. En otro orden de cosas, las cifras en China siguen mostrando una acusada debilidad del consumidor y una grave crisis en el sector inmobiliario, algo que se notará más en 2025 y pesa-rá sobre su crecimiento, que se alejará del +5% de 2024.
No obstante, en un entorno benigno a nivel de crecimiento económico, las bolsas deberían seguir comportándose bien, especialmente la estadounidense gracias a un crecimiento diferen-cial de beneficios para 2025, a la calidad de sus valores y al sesgo tecnológico del índice.
Además, la llegada de la nueva administración americana, con un programa que apoyará más la economía doméstica, favorecerá a las pequeñas empresas americanas. Se seguirá favore-ciendo el despliegue de la inteligencia artificial y la rentabilidad extra del crédito que seguirá compensando el déficit de la deuda pública, en general, siendo los bonos corporativos de cali-dad europeos los que mejor rentabilidad/riesgo siguen ofreciendo.
Las encuestas y los mensajes relativos a potenciales nuevas iniciativas en regulación, política energética, impuestos y relaciones exteriores es probable que conlleven giros importantes en las cotizaciones de los sectores más sensibles. Este entorno de mayor volatilidad debe gestio-narse con una adecuada diversificación y un refuerzo de las estrategias de cobertura y preser-vación de capital. Este escenario sugiere una estrategia de inversión prudente a medio plazo hasta que se aclaren las perspectivas sobre la inflación, que al término de 2024 siguen preocu-pando.
Ameinon Renta Fija FI tiene un objetivo de gestión enfocado hacia el abono de un dividendo dos veces al año, mediante la composición de una cartera diversificada de activos exclusiva-mente de renta fija con volatilidad moderada. La rotación de sus inversiones es por tanto li-mitada, invirtiendo usualmente hasta el vencimiento de las inversiones y limitando el impacto de los costes de transacción. La duración de la cartera se mantendrá en el tramo alto del ran-go mientras duren las expectativas de descenso de rentabilidades en el mercado. No se prevé tampoco ninguna corrección significativa en los “spreads” de los emisores privados en el pri-mer tramo de 2025. Ni tampoco variación en la posición en divisas (GBP y JPY). El abono del siguiente dividendo, en mayo de 2025, será valorado de acuerdo con la situación de las in-versiones en cartera y su valor liquidativo.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0317046003 | Cedulas TDA | 3% | 2025-05-23 | EUR | 201.478 € | 2.56% | 0.41% |
XS1877860533 | Rabobank | 4% | 2025-12-29 | EUR | 199.132 € | 2.53% | Nueva |
XS2554487905 | VOLKSWAGEN INTL FIN | 4% | 2025-11-15 | EUR | 101.152 € | 1.29% | Nueva |
XS2613658470 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2025-04-20 | EUR | 99.846 € | 1.27% | 0.08% |
ES0378165007 | Tecnicas Reunidas | 2024-12-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2613819155 | BMW FINANCE NV | 3% | 2024-10-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2535283548 | BANCO DE CREDITO SOC | 8% | 2026-09-22 | EUR | 208.836 € | 2.65% | 0.73% |
ES0840609020 | CAIXABANK SA | 5% | 2048-10-09 | EUR | 205.538 € | 2.61% | 4.78% |
XS2633136317 | COOPERATIEVE RABOBAN | 3% | 2033-06-07 | EUR | 203.281 € | 2.58% | 2.13% |
XS1207058733 | Repsol Internac. | 4% | 2075-03-25 | EUR | 200.198 € | 2.55% | 0.26% |
XS2853557374 | COVENTRY BLDG SOCIET | 2% | 2029-10-01 | EUR | 199.484 € | 2.54% | Nueva |
XS2908178119 | NATURGY FINANCE SA | 3% | 2034-07-02 | EUR | 199.028 € | 2.53% | Nueva |
XS1799545329 | ACS SERVICIOS COMUNI | 1% | 2026-04-20 | EUR | 194.029 € | 2.47% | 1.2% |
ES0205072020 | Pikolin SA | 5% | 2026-12-14 | EUR | 193.420 € | 2.46% | 3.39% |
ES0205629001 | ARQUIMEA GROUP SA | 4% | 2026-12-28 | EUR | 191.784 € | 2.44% | Nueva |
XS1755428502 | NATURGY FINANCE BV | 1% | 2027-10-29 | EUR | 187.861 € | 2.39% | 1.85% |
XS1405136364 | Banco Sabadell | 5% | 2026-05-06 | EUR | 110.348 € | 1.4% | 1.15% |
XS2698998593 | ACCIONA ENERGIA FINA | 5% | 2031-04-23 | EUR | 106.429 € | 1.35% | 2.91% |
XS2751667150 | BANCO SANTANDER SA | 5% | 2029-01-22 | EUR | 104.656 € | 1.33% | 2.92% |
XS2708407015 | INSTITUT CREDITO OFI | 3% | 2029-05-31 | EUR | 104.870 € | 1.33% | 2.05% |
FR001400GGZ0 | BANQUE FED CRED MUTU | 4% | 2029-03-13 | EUR | 104.534 € | 1.33% | 2.2% |
XS2537060746 | ARCELORMITTAL SA | 4% | 2026-09-26 | EUR | 103.755 € | 1.32% | 1.08% |
FR001400QJ21 | LVMH MOET HENNESSY V | 3% | 2030-02-05 | EUR | 102.559 € | 1.3% | 2.04% |
XS2587298204 | EUROPEAN INVESTMENT | 2% | 2028-07-28 | EUR | 101.917 € | 1.3% | 2.3% |
XS2905425612 | COCA-COLA EUROPACIFI | 3% | 2031-12-21 | EUR | 100.546 € | 1.28% | Nueva |
XS2604697891 | VOLKSWAGEN INTL FIN | 3% | 2026-03-29 | EUR | 100.840 € | 1.28% | 0.55% |
XS2894862080 | Repsol Internac. | 3% | 2034-09-05 | EUR | 99.956 € | 1.27% | Nueva |
XS2202744384 | CEPSA | 2% | 2026-02-13 | EUR | 99.534 € | 1.27% | 1.81% |
ES0280907025 | UNICAJA BANCO SA | 3% | 2032-07-19 | EUR | 96.581 € | 1.23% | 4.68% |
ES0813211028 | BANCO BILBAO VIZCAYA | 6% | 2049-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2575952424 | BANCO SANTANDER SA | 3% | 2026-01-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2554487905 | VOLKSWAGEN INTL FIN | 4% | 2025-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2282606578 | Abertis Infraestruct | 2% | 2049-01-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1877860533 | Rabobank | 4% | 2025-12-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2240463674 | Lorca Telecom | 4% | 2027-09-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS0203470157 | Axa | 3% | 2049-10-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2784661675 | SACYR SA | 5% | 2027-04-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0513689D49 | BANKINTER S.A. | 4% | 2024-08-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DE000BU22023 | BUNDESSCHATZANWEISUN | 3% | 2025-09-18 | EUR | 301.516 € | 3.83% | Nueva |
ES0000012K38 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2025-05-31 | EUR | 189.735 € | 2.41% | 0.35% |
ES00000126B2 | DEUDA ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2024-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M77 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 2% | 2027-05-31 | EUR | 401.140 € | 5.1% | 104.01% |
ES0000012M51 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2029-05-31 | EUR | 364.976 € | 4.64% | 78.76% |
GB00BL6C7720 | UNITED KINGDOM GILT | 4% | 2027-01-29 | EUR | 360.920 € | 4.59% | Nueva |
ES0000012L29 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 2% | 2026-05-31 | EUR | 301.746 € | 3.84% | 39.21% |
ES0000011868 | DEUDA ESTADO ESPAÑOL | 6% | 2029-01-31 | EUR | 235.833 € | 3% | 2.08% |
ES0000012M93 | DEUDA ESTADO ESPAÑOL | 4% | 2054-10-31 | EUR | 211.015 € | 2.68% | Nueva |
FR001400HI98 | FRANCE (GOVT OF) | 2% | 2029-02-25 | EUR | 201.026 € | 2.56% | Nueva |
DE000BU25026 | BUNDESOBLIGATION | 2% | 2029-04-12 | EUR | 199.377 € | 2.53% | 1.46% |
ES0000012L60 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2039-07-30 | EUR | 105.995 € | 1.35% | Nueva |
ES00001010P7 | COMMUNITY OF MADRID | 3% | 2029-07-30 | EUR | 102.177 € | 1.3% | 2.21% |
ES0000012K61 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 2% | 2032-10-31 | EUR | 96.474 € | 1.23% | 2.73% |
ES0000012L78 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2033-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTOTEZOE0014 | OBRIGACOES DO TESOUR | 3% | 2038-06-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU22023 | BUNDESSCHATZANWEISUN | 3% | 2025-09-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU0907928062 | DPAM L- Bonds Emergi | EUR | 71.688 € | 0.91% | 3.16% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
752.370
Nº de Partícipes
133
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
7.866.247 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo invierte el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos de mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). La exposición máxima a riesgo divisa será del 10%. La duración media de la cartera oscilará entre 1 y 6 años. Los emisores de los activos, así como los mercados en los que cotizan, serán principalmente de la zona euro, sin descartar otros países OCDE. El fondo se gestiona teniendo en cuenta una volatilidad máxima anual de 5%. El fondo invertirá en todo tipo de activos aptos de renta fija (deuda senior, subordinada, cédulas hipotecarias, titulaciones, etc.) algunos de los cuales pueden tener un riesgo de liquidez.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.50
2024-Q4
0.25
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.08
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.17
2024-Q3
0.17
2024-Q2
0.17
2024-Q1
0.17
Anual
Total2023
0.72
2022
0.70
2021
0.65
2019
0.66