IBERCAJA RENTA FIJA EMPRESAS, FI
6,31 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.15% | 0.31% | 0.89% | 4.08% | 1.74% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
A pesar de que las tensiones geopolíticas han seguido dominando la escena a nivel mundial, las principales economías desarrolladas, en especial la norteamericana, han mostrado un elevado nivel de resiliencia. En Europa, las grandes potencias han sufrido como consecuencia de las incertidumbres políticas y la debilidad en el sector industrial, lo que unido a una evolución contenida de los precios ha permitido al BCE continuar con las políticas monetarias más laxas iniciadas en la primera mitad de 2024.
La Reserva Federal Norteamericana, también ha seguido mostrando un discurso más laxo, aunque la fortaleza en los datos de empleo del país, han moderado la senda de bajadas. En este contexto, hemos asistido a un proceso generalizado de bajadas en las rentabilidades de las curvas a nivel mundial, lo que ha supuesto un apoyo importante para los fondos invertidos en deuda.
Adicionalmente, los mercados de crédito se han mostrado sólidos, los buenos resultados empresariales y los elevados niveles de liquidez existentes todavía en el sistema han apoyado los mercados de deuda privada y hemos asistido a una importante subida en los precios de los bonos privados.
De esta manera Ibercaja Renta Fija Empresas acumula en el semestre una rentabilidad claramente positiva, impulsada por su reducida duración que ha acotado su volatilidad, el elevado devengo de los tramos cortos y buen comportamiento de su exposición a renta fija privada.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
A lo largo del semestre la gestión del fondo se ha basado en hacer una gestión activa de la curva monetaria, mediante la venta de los bonos más cortos con poco recorrido y la compra de emisiones, tanto deuda como sobre todo crédito en la zona de 2 años, para incrementar progresivamente la duración de la cartera para posicionarnos de cara a políticas monetarias más laxas y aprovechar la pendiente de la curva en esos plazos.
A 31 Diciembre 2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,07 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 3,03%.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia registró una rentabilidad durante el periodo del 2,32% frente al 2,30% del fondo. El fondo ha tenido una rentabilidad muy similar, ligeramente inferior debido a posiciones en nombres de crédito con mal comportamiento en el semestre.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo a fecha 31 Diciembre 2024 ascendía a 64.598 miles de euros, registrando una variación en el período de 568 miles de euros, con un número total de 434 participes. El fondo ha obtenido una rentabilidad simple semestral del 2,30% una vez ya deducidos sus gastos del 0,08% sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Comparando la rentabilidad del fondo en relación al resto de fondos gestionados por la entidad, podemos afirmar que ha sido inferior, siendo la del total de fondos de un 3,04%. El fondo ha tenido un peor comportamiento respecto de la media de los fondos de la gestora debido a que se trata de un fondo de renta fija que no se ha podido beneficiar de las subidas de los mercados de renta variable
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 1.518.979,39 euros.
Destacamos las compras entre otras, de DB enero 2027, VW octubre 2026 o Mercedes noviembre 2026.
Por su parte, hemos vendido bonos de muy corto plazo como Arval diciembre 24, Mediobanca enero 2025, o Credit Agricole marzo 2025. También deuda italiana de vencimiento febrero 25.
Los bonos de crédito financiero han sido los que han tenido una mayor aportación positiva a la evolución del fondo, destacamos la emisión de Deutsche Pfandbriefbank de octubre 2025 y Banque Federative de marzo 2026. El bono que menos ha aportado a la evolución de la cartera ha sido la emisión del retail francés Auchan de vencimiento enero 2026 derivado de las incertidumbres que rodean a la compañía y que ha provocado una bajada de su calificación crediticia por parte de los principales agencias.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de -7.457,82 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 2,92%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 90,41% en renta fija, un 2,92% en IICs y un 4,07% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 0,86%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La práctica del voto de Ibercaja Gestión, cuyo foco es generar resultados que beneficien a los partícipes, así como a la sostenibilidad del medioambiente, economía y sociedad en su conjunto, se rige por los principios del Grupo Ibercaja y es conforme a lo establecido en la regulación vigente.
En los supuestos que establece la Ley de IIC, en los que la SGIIC está obligada a ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales, o en los casos de existencia de una prima de asistencia a junta, el ejercicio de estos derechos se lleva a cabo, con carácter general, mediante el voto a distancia, delegando el mismo en el Consejo de Administración de la compañía.
Adicionalmente, Ibercaja Gestión se apoya en un asesor de voto independiente/proxy advisor con alcance global que proporciona asistencia y recomendación acerca del voto en las Juntas Generales de las compañías cotizadas. Sin perjuicio del asesoramiento del proxy advisor será Ibercaja Gestión la que determine en última instancia la decisión final del voto.
En caso de conflicto de interés, Ibercaja Gestión, como regla general, se abstendrá en la votación en las Juntas de las compañías afectadas. En caso de que éste sea sólo potencial el ejercicio se ajustará a la norma general expuesta, sin perjuicio de lo que en última instancia determine la Dirección.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las previsiones para los fondos de carácter monetario como Ibercaja Renta Fija Empresas de cara a 2025 son favorables. Las políticas monetarias laxas iniciadas en 2024 van a continuar este año, apoyando la relajación de los tramos monetarios impulsando de esta manera los fondos de corto plazo. La fortaleza del crédito va a mantenerse en estos próximos meses soportado por un entorno de tipos más bajos, lo que supone también un apoyo adicional al fondo que debería mostrar una trayectoria positiva en el próximo año.
La gestión del fondo se fundamentará mantener la duración por encima del año para aprovechar la creciente pendiente que esperamos en los tramos monetarios, así como mantener una exposición relevante al crédito de calidad crediticia media alta para dotar al fondo de un plus de rentabilidad, pero con un nivel de riesgo acotado.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1751004232 | B.SANTANDER DER/RF | 1% | 2025-01-17 | EUR | 1.434.245 € | 2.22% | 0.07% |
DK0009522062 | NYKREDIT REALKREDIT | 0% | 2025-01-17 | EUR | 1.420.004 € | 2.2% | 0.29% |
XS2630448434 | NIB CAPITAL BANK NV | 6% | 2025-12-01 | EUR | 1.047.607 € | 1.62% | Nueva |
DE000A3LHK72 | TRATON FINANCE LUX | 4% | 2025-09-16 | EUR | 1.002.538 € | 1.55% | Nueva |
XS2155365641 | LEASEPLAN CORP | 3% | 2025-04-09 | EUR | 986.968 € | 1.53% | 0.22% |
XS1791415828 | IMCD | 2% | 2025-03-26 | EUR | 978.191 € | 1.51% | 0.09% |
XS2052337503 | FORD MOTOR CREDIT | 2% | 2025-11-25 | EUR | 970.445 € | 1.5% | Nueva |
XS2106861771 | MEDIOBANCA | 1% | 2025-04-23 | EUR | 953.126 € | 1.48% | 0.26% |
AT0000A2XG57 | HYPO NOE LANDESBANK | 1% | 2025-04-14 | EUR | 952.192 € | 1.47% | 0.15% |
FR0013509726 | BPCE SA | 0% | 2025-04-28 | EUR | 942.013 € | 1.46% | 0.01% |
XS2122377281 | LANSFORSAKRINGAR | 0% | 2025-02-19 | EUR | 939.665 € | 1.45% | 0.24% |
XS2063547041 | UNICREDIT SPA | 0% | 2025-04-09 | EUR | 939.646 € | 1.45% | 0.18% |
DE000A3KNP88 | TRATON FINANCE LUX | 0% | 2025-03-24 | EUR | 931.834 € | 1.44% | 0.09% |
DE000A3T0X22 | DEUTSCHE PFANDBRIEF | 0% | 2025-10-27 | EUR | 911.763 € | 1.41% | Nueva |
XS2178957077 | REDEXIS GAS FINANCE | 1% | 2025-05-28 | EUR | 868.974 € | 1.35% | 0.05% |
FR0014006XE5 | B.FEDERATIVE DU CRED | 0% | 2025-03-07 | EUR | 653.775 € | 1.01% | 0.13% |
XS2613658470 | ABN AMRO | 3% | 2025-04-20 | EUR | 498.299 € | 0.77% | 49.99% |
XS2534276808 | SPAREBANK 1 SOR NOR | 2% | 2025-09-20 | EUR | 492.299 € | 0.76% | Nueva |
XS2231715322 | ZF FINANCE | 3% | 2025-09-21 | EUR | 489.290 € | 0.76% | Nueva |
XS1577962084 | BAXTER INTERNATIONAL | 1% | 2025-05-30 | EUR | 484.628 € | 0.75% | 0.11% |
XS2264074647 | LOUIS DREYFUS CO | 2% | 2025-11-27 | EUR | 486.699 € | 0.75% | Nueva |
XS2179037697 | INTESA SANPAOLO | 2% | 2025-05-26 | EUR | 484.221 € | 0.75% | 0.03% |
FR0013250693 | RCI BANQUE SA | 1% | 2025-04-11 | EUR | 481.398 € | 0.75% | 0.09% |
XS2023872174 | AROUNDTOWN | 0% | 2025-07-09 | EUR | 475.298 € | 0.74% | Nueva |
XS1854532949 | FRESENIUS MEDICAL | 1% | 2025-07-11 | EUR | 478.208 € | 0.74% | Nueva |
XS1792505866 | GENERAL MOTORS FIN | 1% | 2025-03-26 | EUR | 479.202 € | 0.74% | 0.1% |
FR001400I9F5 | ARVAL SERVICE LEASE | 2024-12-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS1973750869 | MEDIOBANCA | 1% | 2025-01-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1790990474 | CREDIT AGRIC SA/LOND | 1% | 2025-03-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2366741770 | LEASYS SPA | 3% | 2024-07-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2027364244 | LOGICOR FINANCING | 0% | 2024-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1385945131 | B.FEDERATIVE DU CRED | 2% | 2026-03-24 | EUR | 1.272.957 € | 1.97% | 0.89% |
XS2497520705 | CELANESE US HOLDINGS | 4% | 2026-07-19 | EUR | 1.223.134 € | 1.89% | Nueva |
XS2801964284 | JEFFERIES FINA GROUP | 3% | 2026-04-16 | EUR | 1.211.056 € | 1.87% | 0.93% |
XS2607183980 | HARLEY-DAVIDSON FINL | 5% | 2026-04-05 | EUR | 1.028.365 € | 1.59% | Nueva |
FR001400F0U6 | RCI BANQUE SA | 4% | 2026-07-13 | EUR | 1.021.944 € | 1.58% | Nueva |
XS2604697891 | VOLKSWAG INTL FIN | 3% | 2026-03-29 | EUR | 1.011.885 € | 1.57% | 0.72% |
DE000CZ40LD5 | COMMERZBANK | 4% | 2026-03-23 | EUR | 1.011.264 € | 1.57% | Nueva |
XS2265369657 | LUFTHANSA | 3% | 2026-05-29 | EUR | 998.973 € | 1.55% | Nueva |
XS2592659242 | VF CORP | 4% | 2026-03-07 | EUR | 996.216 € | 1.54% | 0.94% |
XS1808395930 | COLONIAL | 2% | 2026-04-17 | EUR | 986.419 € | 1.53% | 238.65% |
XS1854166078 | VESTEDA FINANCE | 2% | 2026-07-10 | EUR | 975.992 € | 1.51% | 1.24% |
XS2013574384 | FORD MOTOR CREDIT | 2% | 2026-02-17 | EUR | 976.800 € | 1.51% | 0.67% |
XS1962513674 | ANGLO AMER CAP | 1% | 2026-03-11 | EUR | 968.149 € | 1.5% | 0.84% |
XS2354685575 | EEW ENERGY | 0% | 2026-06-30 | EUR | 952.945 € | 1.48% | Nueva |
XS2451372499 | AYVENS | 1% | 2026-03-02 | EUR | 959.061 € | 1.48% | 0.84% |
FR0013510179 | ELO SA | 2% | 2026-01-29 | EUR | 932.377 € | 1.44% | 2.37% |
FR0013509098 | SOCIETE GENERALE SA | 1% | 2026-04-21 | EUR | 873.754 € | 1.35% | 0.13% |
FR001400KXW4 | RCI BANQUE SA | 4% | 2026-10-02 | EUR | 819.583 € | 1.27% | Nueva |
XS2745344601 | VOLKSWAGEN LEASING | 3% | 2026-10-11 | EUR | 807.928 € | 1.25% | Nueva |
XS2537060746 | ARCELOR MITTAL | 4% | 2026-09-26 | EUR | 723.276 € | 1.12% | Nueva |
FR001400JEA2 | BANQUE STELLANTIS FR | 4% | 2027-01-21 | EUR | 714.412 € | 1.11% | Nueva |
XS1378880253 | BNP PARIBAS SA | 2% | 2026-10-01 | EUR | 696.148 € | 1.08% | Nueva |
XS2081018629 | INTESA SANPAOLO | 1% | 2026-11-19 | EUR | 676.293 € | 1.05% | Nueva |
FR0013430733 | SOCIETE GENERALE SA | 0% | 2026-07-01 | EUR | 669.906 € | 1.04% | Nueva |
DE000A2YNZW8 | MERCEDES INTL FINAN | 0% | 2026-11-08 | EUR | 668.964 € | 1.04% | Nueva |
FR0013414919 | ORANO | 3% | 2026-04-23 | EUR | 601.060 € | 0.93% | Nueva |
XS2695009998 | GRENKE FINANCE | 7% | 2027-04-06 | EUR | 541.727 € | 0.84% | Nueva |
XS2644417227 | SANTANDER CO BANK AG | 4% | 2026-06-30 | EUR | 514.438 € | 0.8% | Nueva |
XS2582404724 | ZF FINANCE | 5% | 2026-08-03 | EUR | 511.353 € | 0.79% | Nueva |
XS2244322082 | ROLLS ROYCE | 4% | 2026-02-16 | EUR | 509.100 € | 0.79% | Nueva |
XS1050842423 | GLENCORE FINANCE | 3% | 2026-04-01 | EUR | 504.780 € | 0.78% | 49.6% |
XS2483607474 | ING GROEP NV | 2% | 2026-05-23 | EUR | 492.215 € | 0.76% | 0.06% |
FR0013323664 | BPCE SA | 1% | 2026-03-23 | EUR | 481.722 € | 0.75% | 1.17% |
FR0013144201 | TDF INFRASTRUCTURE | 2% | 2026-04-07 | EUR | 394.408 € | 0.61% | 59.53% |
DE000DL19U23 | DEUTSCHE BANK AG | 1% | 2027-01-20 | EUR | 290.719 € | 0.45% | Nueva |
XS2630448434 | NIB CAPITAL BANK NV | 6% | 2025-12-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2534276808 | SPAREBANK 1 SR BANK | 2% | 2025-09-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2432293673 | ENEL FINANCE INTL | 0% | 2025-11-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A3LHK72 | TRATON FINANCE LUX | 4% | 2025-09-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR001400H8D3 | ARVAL SERVICE LEASE | 4% | 2025-11-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2530031546 | MITSUBISHI UFJ | 3% | 2025-09-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2413696761 | ING GROEP NV | 0% | 2025-11-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A3T0X22 | DEUTSCHE PFANDBRIEF | 0% | 2025-10-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0343366842 | UBS GROUP AG | 1% | 2025-07-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2264074647 | LOUIS DREYFUS CO | 2% | 2025-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2046595836 | DANSKE BANK | 0% | 2025-08-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000DL19VR6 | DEUTSCHE BANK AG | 1% | 2025-11-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2231715322 | ZF FINANCE | 3% | 2025-09-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2052337503 | FORD MOTOR CREDIT | 2% | 2025-11-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2080205367 | NATWEST GROUP | 0% | 2025-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2023872174 | AROUNDTOWN | 0% | 2025-07-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1854532949 | FRESENIUS MEDICAL | 1% | 2025-07-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005557084 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2025-09-29 | EUR | 1.010.741 € | 1.56% | Nueva |
IT0005534281 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2025-03-28 | EUR | 998.431 € | 1.55% | 0.21% |
ES0000012K38 | ESTADO ESPAÑOL | 3% | 2025-05-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012K38 | ESTADO ESPAÑOL | 3% | 2025-05-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0001141810 | ESTADO ALEMAN | 3% | 2025-04-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU22015 | ESTADO ALEMAN | 2% | 2025-06-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005386245 | ESTADO ITALIAN0 | 0% | 2025-02-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0004513641 | ESTADO ITALIAN0 | 5% | 2025-03-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005599904 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2027-07-15 | EUR | 2.049.467 € | 3.17% | Nueva |
IT0005580045 | ESTADO ITALIAN0 | 2% | 2027-02-15 | EUR | 1.921.584 € | 2.97% | Nueva |
ES0000012M77 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2027-05-31 | EUR | 1.305.275 € | 2.02% | Nueva |
ES0000012G26 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2027-07-30 | EUR | 1.151.427 € | 1.78% | Nueva |
ES0000012J15 | ESTADO ESPAÑOL | 3% | 2027-01-31 | EUR | 656.388 € | 1.02% | 1.64% |
IT0005538597 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2026-04-15 | EUR | 510.463 € | 0.79% | Nueva |
ES0000012L29 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-05-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000127Z9 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000127G9 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005557084 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2025-09-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0004644735 | ESTADO ITALIAN0 | 4% | 2026-03-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005170839 | ESTADO ITALIAN0 | 1% | 2026-06-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU2037748774 | AMUNDI INDEX EUR0-3Y | EUR | 1.886.868 € | 2.92% | 2.79% |
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2024-Q4
Renta Fija Euro
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Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.14
0.07
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.01
0.01
Gastos
Trimestral
Total0.04
0.04
0.04
0.04
Anual
Total0.16
0.16
0.15