IBERCAJA ESPAÑA-ITALIA 2026, FI
6,16 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.01% | 0.12% | 0.36% | 3% | 0.88% | - | - |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La guerra comercial iniciada por Trump tras su vuelta a la Casa Blanca y las tensiones geopolítica en Europa y Oriente Medio y sus efectos sobre el precio de las materias primas y el crecimiento a nivel mundial han marcado la trayectoria de los mercados financieros a lo largo de este primer semestre del año.
Las principales autoridades monetarias se han mostrado cautas ante los temores de que la guerra arancelaria pueda tener efectos sobre la evolución de los precios. En este contexto la Reserva Federal ha mantenido inalterado su tipo de intervención, mientras que el BCE ha realizado cuatro bajadas de 25 pb ante las evidencias de debilidad en la economía europea.
En esta compleja coyuntura económica hemos asistido a una fuerte volatilidad en la curva de tipos de interés, especialmente intensa en los tramos más largos. El bono alemán a 10 años se ha movido entre el 2.40% y el 2.90%, cerrando el semestre en niveles próximos al 2.60%. Los tramos cortos, más condicionados por la política monetaria, han experimentado una considerable relajación de sus rentabilidades.
El crédito por su parte se ha mantenido sólido, hemos asistido a una fuerte actividad tanto en primario como en secundario, con estrechamiento en los diferenciales que ha servido de apoyo a los mercados de renta fija privada apoyando el devengo de las carteras.
En esta coyuntura, el fondo Ibercaja España-Italia 2026, al invertir la totalidad de su cartera en deuda pública de países de la zona euro, ha visto como su evolución en el semestre ha venido marcada por el comportamiento de estas curvas, especialmente las periféricas. La relajación en los tramos cortos ha permitido al fondo cerrar el semestre en terreno positivo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Desde el cierre del fondo que se produjo a finales de julio de 2022, las operaciones realizadas en la cartera se han basado fundamentalmente en ventas para hacer frente a los reembolsos que se han producido durante estos meses. Dichas ventas se han realizado de forma proporcional en cuanto a vencimientos y mayoritariamente en deuda italiana, donde a pesar de las ventas seguimos manteniendo una ligera sobreponderación.
A 30 Junio 2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,52 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 1,96%.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia registró una rentabilidad durante el periodo del 1,68% frente al 1,06 del fondo. El fondo ha tenido un peor comportamiento relativo debido a la menor duración del fondo con respecto al índice.
A partir del 1 de julio de 2025, el benchmark incluido en el folleto, 100% EG02, va a dejar de calcularse para pasar a calcular 100% LET3TREU Index. El índice de referencia se usa a efectos comparativos, y ambas composiciones son equivalentes.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo a fecha 30 Junio 2025 ascendía a 46.158 miles de euros, registrando una variación en el período de -2.874 miles de euros, con un número total de 1.506 participes. El fondo ha obtenido una rentabilidad simple semestral del 1,06% una vez ya deducidos sus gastos del 0,22% sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Comparando la rentabilidad del fondo en relación al resto de fondos gestionados por la entidad, podemos afirmar que ha sido superior, siendo la del total de fondos de un 0,59%. El fondo ha tenido un mejor comportamiento respecto de la media de los fondos de la gestora debido a que se trata de un fondo de renta fija que no se ha visto penalizado por la volatilidad y caídas en los mercados de renta variable, y se ha visto impulsado por la relajación de tipos.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El bono que más ha aportado a la evolución del fondo en el semestre ha sido el BTPS enero 2026, mientras que el bono con una aportación más discreta ha sido el bono francés de vencimiento noviembre 2025
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 603.859,98 euros.
Hemos vendido bonos de Italia de vencimiento diciembre 2025 y enero 2026.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de 521,00 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 0,00%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 95,78% en renta fija y un 2,02% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 1,91%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las previsiones para el fondo de cara a la segunda mitad de 2025 son favorables. Las políticas monetarias laxas iniciadas en 2024 se aproximan al final, pero todavía los tramos monetarios tienen recorrido a la baja lo que apoya la evolución de los fondos de corto plazo y medio plazo. La fortaleza que está mostrando la deuda periférica supone un apoyo adicional a la evolución de la cartera.
La gestión del fondo de cara a la segunda mitad de 2025 tratará de aprovechar los posibles episodios de volatilidad que puedan aparecer en los mercados, no obstante, la idea es mantener una posición equilibrada en ambos países, España e Italia, para tratar de acotar los movimientos adversos de mercado que puedan afectar la evolución del fondo y beneficiarnos del devengo producido por el paso de tiempo a medida que nos acercamos al vencimiento del fondo.
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000127G9 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2025-10-31 | EUR | 1.784.791 € | 3.87% | 21.83% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.525.787 € | 3.31% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.430.253 € | 3.1% | Nueva |
IT0005514473 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2026-01-15 | EUR | 12.948.833 € | 28.05% | Nueva |
IT0005127086 | ESTADO ITALIAN0 | 2% | 2025-12-01 | EUR | 10.433.009 € | 22.6% | 4.33% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.145.701 € | 2.48% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.039.840 € | 2.25% | Nueva |
IT0005419848 | ESTADO ITALIAN0 | 0% | 2026-02-01 | EUR | 5.529.946 € | 11.98% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 856.046 € | 1.85% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 760.722 € | 1.65% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 716.258 € | 1.55% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 658.649 € | 1.43% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 566.238 € | 1.23% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 566.054 € | 1.23% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 567.331 € | 1.23% | Nueva |
FR0012938116 | ESTADO FRANCES | 1% | 2025-11-25 | EUR | 493.181 € | 1.07% | 0.13% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 470.243 € | 1.02% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 471.257 € | 1.02% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 462.036 € | 1% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 372.162 € | 0.81% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 374.923 € | 0.81% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 279.533 € | 0.61% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 279.100 € | 0.6% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 237.899 € | 0.52% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 188.802 € | 0.41% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 47.681 € | 0.1% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005514473 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2026-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005419848 | ESTADO ITALIAN0 | 0% | 2026-02-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
2025-Q2
Renta Fija Euro
EUR
7.497.317
1.506
0 €
300
46.157.772 €
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.20
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.01
Gastos
Trimestral
Total0.11
0.11
0.11
0.11
Anual
Total0.44
0.45
0.29