2024-Q4
IBERCAJA ESPAÑA-ITALIA 2026, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-306,10 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.06% | 0.07% | 0.76% | 2.96% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
A pesar de que las tensiones geopolíticas han seguido dominando la escena a nivel mundial, las principales economías desarrolladas, en especial la norteamericana, han mostrado un elevado nivel de resiliencia. En Europa, las grandes potencias han sufrido como consecuencia de las incertidumbres políticas y la debilidad en el sector industrial, lo que unido a una evolución contenida de los precios ha permitido al BCE continuar con las políticas monetarias más laxas iniciadas en la primera mitad de 2024.
La Reserva Federal Norteamericana, también ha seguido mostrando un discurso más laxo, aunque la fortaleza en los datos de empleo del país, han moderado la senda de bajadas. En este contexto, hemos asistido a un proceso generalizado de bajadas en las rentabilidades de las curvas a nivel mundial, lo que ha supuesto un apoyo importante para los fondos invertidos en deuda.
Adicionalmente, los mercados de crédito se han mostrado sólidos, los buenos resultados empresariales y los elevados niveles de liquidez existentes todavía en el sistema han apoyado los mercados de deuda privada y hemos asistido a una importante subida en los precios de los bonos privados.
En esta coyuntura, el fondo Ibercaja España-Italia 2026, al invertir la totalidad de su cartera en deuda pública de países de la zona euro, ha visto como su evolución en el semestre ha venido marcada por el comportamiento de estas curvas, especialmente las periféricas. La relajación de estas ha permitido al fondo cerrar el semestre en terreno positivo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
A 31 Diciembre 2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 2,25%.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia registró una rentabilidad durante el periodo del 3,18% frente al 2,47 del fondo. El fondo ha tenido un peor comportamiento relativo debido a la menor duración del fondo con respecto al índice.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo a fecha 31 Diciembre 2024 ascendía a 49.032 miles de euros, registrando una variación en el período de -2.685 miles de euros, con un número total de 1.562 participes. El fondo ha obtenido una rentabilidad simple semestral del 2,47% una vez ya deducidos sus gastos del 0,22% sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Comparando la rentabilidad del fondo en relación al resto de fondos gestionados por la entidad, podemos afirmar que ha sido inferior, siendo la del total de fondos de un 3,04%. El fondo ha tenido un peor comportamiento respecto de la media de los fondos de la gestora debido a que se trata de un fondo de renta fija que no se ha podido beneficiar de las subidas de los mercados de renta variable.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 1.357.796,23 euros. Desde el cierre del fondo que se produjo a finales de julio de 2022, las operaciones realizadas en la cartera se han basado fundamentalmente en ventas para hacer frente a los reembolsos que se han producido durante estos meses. Dichas ventas se han realizado de forma proporcional en cuanto a vencimientos y mayoritariamente en deuda española, que nos lleva a mantener una ligera sobreponderación de la deuda italiana en cartera, tratando de esta manera de aprovechar su mayor rendimiento relativo.
Hemos vendido bonos de España vencimiento enero 2026 y Francia noviembre 2025
El bono que más ha aportado a la evolución del fondo en el semestre ha sido el BTPS enero 2026, mientras que el bono con una aportación más discreta ha sido el bono francés de vencimiento noviembre 2025.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de -4.199,00 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 0,00%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 96,43% en renta fija y un 1,69% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 2,09%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La práctica del voto de Ibercaja Gestión, cuyo foco es generar resultados que beneficien a los partícipes, así como a la sostenibilidad del medioambiente, economía y sociedad en su conjunto, se rige por los principios del Grupo Ibercaja y es conforme a lo establecido en la regulación vigente.
En los supuestos que establece la Ley de IIC, en los que la SGIIC está obligada a ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales, o en los casos de existencia de una prima de asistencia a junta, el ejercicio de estos derechos se lleva a cabo, con carácter general, mediante el voto a distancia, delegando el mismo en el Consejo de Administración de la compañía.
Adicionalmente, Ibercaja Gestión se apoya en un asesor de voto independiente/proxy advisor con alcance global que proporciona asistencia y recomendación acerca del voto en las Juntas Generales de las compañías cotizadas. Sin perjuicio del asesoramiento del proxy advisor será Ibercaja Gestión la que determine en última instancia la decisión final del voto.
En caso de conflicto de interés, Ibercaja Gestión, como regla general, se abstendrá en la votación en las Juntas de las compañías afectadas. En caso de que éste sea sólo potencial el ejercicio se ajustará a la norma general expuesta, sin perjuicio de lo que en última instancia determine la Dirección.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las previsiones para el fondo de cara a 2025 son favorables. En la medida que las políticas monetarias laxas iniciadas en 2024 van a continuar en este año, la tendencia de relajación en las curvas se va a prolongar impulsando la evolución del fondo. La fortaleza del crédito va a mantenerse en estos próximos meses apoyados por un entorno de tipos más bajos, lo que supone también un apoyo al fondo.
La gestión del fondo de cara a 2025 tratará de aprovechar los posibles episodios de volatilidad que puedan aparecer en los mercados, no obstante, la idea es mantener una posición equilibrada en ambos países, España e Italia, para tratar de acotar los movimientos adversos de mercado que puedan afectar la evolución del fondo.
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000127G9 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2025-10-31 | EUR | 2.283.206 € | 4.66% | Nueva |
IT0005127086 | ESTADO ITALIAN0 | 2% | 2025-12-01 | EUR | 10.904.666 € | 22.24% | Nueva |
FR0012938116 | ESTADO FRANCES | 1% | 2025-11-25 | EUR | 492.518 € | 1% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.515.992 € | 3.09% | 2.02% |
IT0005514473 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2026-01-15 | EUR | 14.196.147 € | 28.95% | 4.21% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.420.716 € | 2.9% | 2.05% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.137.831 € | 2.32% | 2.07% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 1.034.596 € | 2.11% | 1.89% |
IT0005419848 | ESTADO ITALIAN0 | 0% | 2026-02-01 | EUR | 6.452.407 € | 13.16% | 1.91% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 850.923 € | 1.74% | 1.98% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 756.194 € | 1.54% | 1.98% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 711.314 € | 1.45% | 2.07% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 655.803 € | 1.34% | 1.82% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 563.447 € | 1.15% | 1.88% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 563.291 € | 1.15% | 1.87% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 564.338 € | 1.15% | 1.91% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 468.252 € | 0.96% | 1.81% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 469.038 € | 0.96% | 1.86% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 461.408 € | 0.94% | 1.53% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 371.249 € | 0.76% | 1.64% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 373.502 € | 0.76% | 1.77% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 278.421 € | 0.57% | 1.63% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 278.752 € | 0.57% | 1.67% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 236.386 € | 0.48% | 2.02% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 187.857 € | 0.38% | 1.89% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 47.361 € | 0.1% | 2.06% |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000127Z9 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000127G9 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005127086 | ESTADO ITALIAN0 | 2% | 2025-12-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
8.048.459
Nº de Partícipes
1.562
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
300
Patrimonio
49.031.523 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónFondo de renta fija a largo plazo que invierte mayoritariamente en deuda pública española e italiana. El fondo prevé mantener los activos en cartera desde su compra hasta el vencimiento de la estrategia (enero 2026). La duración media de la cartera va disminuyendo conforme avanza la vida del producto. Área: Zona Euro, mayoritariamente España e Italia.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.40
2024-Q4
0.20
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.03
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.11
2024-Q3
0.11
2024-Q2
0.11
2024-Q1
0.11
Anual
Total2023
0.45
2022
0.29