IBERCAJA SMALL CAPS, FI
•CLASE B
14,17 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.22% | 2.6% | 0.19% | 6.19% | -1.78% | 1.4% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Cerramos un año realmente bueno para el mercado de renta variable. A comienzos de 2024 se esperaba un período de menor crecimiento e incluso una recesión en Estados Unidos. Finalmente hemos disfrutado de un crecimiento global similar al año pasado y con un gran comportamiento de los activos de riesgo. La inflación ha seguido en su senda descendente, llevándonos a un escenario del ansiado aterrizaje suave, por no decir perfecto. El claro ganador ha sido el sector de Tecnología, impulsado por las inversiones en Inteligencia Artificial.
En concreto, en el segundo trimestre, las bolsas mundiales (medido en euros) se anotan un +9,25%. El S&P 500 cierra subiendo un 7,71% espoleado por la rentabilidad de las 7 magníficas, que se aprecian un 22%. El Nasdaq consigue unas ganancias del +8.9% respectivamente. Llama la atención la diferencia en rentabilidad de la bolsa americana y la europea, con una rentabilidad del MSCI Europe del -1,07%, como consecuencia de la incertidumbre política y la debilidad económica china. Nuestro Ibex-35 se anota un +5,95%, siendo uno de los mejores índices europeos.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Geográficamente, las decisiones más relevantes han sido subir el peso en Holanda (+2,57%) y en UK (+1,04%). En Suiza lo hemos bajado un -1,98% y en Italia un -1,99%.
Por sectores, aumentamos nuestra posición en Industriales (+2,57%), en materias primas (+6,71%) y en tecnología (+1,62%). Lo hemos financiado con una reducción de pesos en consumo estable (-5,19%), consumo discrecional (-3,23%) y Utilities (-1,2%).
c) Índice de referencia.
La Letra del Tesoro a 1 año ha registrado una rentabilidad del 2,53%.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A fecha 31 diciembre 2024, el patrimonio de la clase A ascendía a 13.709 miles de euros, variando en el período en -1.577 miles de euros, y un total de 1.323 partícipes. El patrimonio de la clase B ascendía a 85.405 miles de euros, variando en el período en -14.340 miles de euros, y un total de 8.193 partícipes. La rentabilidad simple semestral de la clase A es del -2,09% y del -1,59% de la clase B, una vez deducidos sus respectivos gastos del 1,13% de la clase A y del 0,62% de la clase B sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad ha sido inferior para la Clase A y ha sido inferior para la Clase B, respecto a la rentabilidad media de todos los fondos, que ha sido de un 3,04%. Como subcategoría de activo, las pequeñas y medianas compañías europeas se han quedado muy retrasadas en términos de rentabilidad, de ahí sus menores ganancias relativas al resto de fondos bajo gestión.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Por sectores, la mayor aportación a la rentabilidad ha procedido de consumo estable, financieras y energéticas. La menor aportación nos la ha dado Industriales, tecnología y Materias Primas. Las compañías que más han aportado a la rentabilidad han sido Tenaris, Cranswick y Konecranes. Las que menos Befesa, Gerresheimer y Atalaya Mining.
Por compañías, hemos abierto posición en Tenaris, Compugroup, IPCO, Azelis, Trustpilot, Edenred, Jeronimo Martins, Midwich Group, Eurogroup Laminations, Alphawave, Signify y Sthree. Hemos vendido totalmente nuetsras posiciones en Accelleron, Britvic, Hikma, Relx, Keywords Studios (OPA), Holywood Bowl, L´Occitane, Intercos, Colonial, Piaggio, Hendsolt, Avolta, Ithaca, Gestamp, Bechtle, Ubisoft y Solaria.
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de -922.230,56 euros.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de -20.457,29 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo, el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 0,99%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 96,61% en renta variable (96,61% en inversión directa), un 1,10% en IICs y un 1,41% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 13% para la clase A y de un 13% para la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La práctica del voto de Ibercaja Gestión, cuyo foco es generar resultados que beneficien a los partícipes, así como a la sostenibilidad del medioambiente, economía y sociedad en su conjunto, se rige por los principios del Grupo Ibercaja y es conforme a lo establecido en la regulación vigente.
En los supuestos que establece la Ley de IIC, en los que la SGIIC está obligada a ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales, o en los casos de existencia de una prima de asistencia a junta, el ejercicio de estos derechos se lleva a cabo, con carácter general, mediante el voto a distancia, delegando el mismo en el Consejo de Administración de la compañía.
Adicionalmente, Ibercaja Gestión se apoya en un asesor de voto independiente/proxy advisor con alcance global que proporciona asistencia y recomendación acerca del voto en las Juntas Generales de las compañías cotizadas. Sin perjuicio del asesoramiento del proxy advisor será Ibercaja Gestión la que determine en última instancia la decisión final del voto.
En caso de conflicto de interés, Ibercaja Gestión, como regla general, se abstendrá en la votación en las Juntas de las compañías afectadas. En caso de que éste sea sólo potencial el ejercicio se ajustará a la norma general expuesta, sin perjuicio de lo que en última instancia determine la Dirección.
En el ejercicio 2024, el fondo ha acudido a las juntas de Vidrala y Viscofan, apoyando la decisión de su consejo de administración en sentido favorable.
Para más información acuda al informe de implicación de 2024 en: https://www.ibercajagestion.com/
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo durante 2024 ha soportado gastos derivados del servicio de análisis de inversiones prestado por nuestros proveedores de análisis financiero (incluidos en la ratio total de gastos). En el servicio de análisis obtenido, se recomiendan estrategias de inversión, proporcionándose opiniones fundadas sobre el valor de diferentes activos, además de contener análisis y reflexiones originales, formulando conclusiones basadas en datos y expectativas de mercado, capaces de añadir valor a las decisiones del fondo. La evaluación periódica de la calidad del servicio recibido garantiza que tanto el análisis recibido, como el coste soportado por el fondo se adecuan a su política de inversión y tipo de operatoria en mercado. Los principales proveedores de análisis han sido: JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, UBS, Santander Investment, Bernstein, Bank of America, y Goldman Sachs Group. Este gasto ha sido de 24.674,50 euros (que representa el 0,022% del patrimonio medio). El presupuesto de 2025 es de 19.371,10 euros.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Es probable que el actual comportamiento polarizado de la renta variable regional se mantenga en 2025, con la preferencia de la renta variable estadounidense sobre la de la zona euro y los mercados emergentes. A medida que avanza 2025, existe la posibilidad de que se produzca una convergencia, dada la extrema posición relativa, las valoraciones y las divergencias de precios entre regiones. Sin embargo, primero se necesita más claridad sobre el comercio mundial y la situación geopolítica. Mientras tanto, la falta de un sustituto de calidad para la renta variable estadounidense sigue siendo una realidad. La activa agenda política debería ser un catalizador para un repunte significativo de la dispersión entre sectores e industrias. Las pequeñas compañías europeas están en niveles de valoración muy atractivos históricamente. Una recuperación cíclica de la economía europea junto con las bajadas de tipos del Banco Central Europeo podría hacer de viento de cola para nuestro fondo de inversión, que consideramos que es una buena oportunidad de inversión al tener un elevado potencial en las posiciones que conforman la cartera.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0132105018 | ACERINOX S.A. | EUR | 4.450.950 € | 4.49% | 29.03% |
ES0132945017 | TUBACEX | EUR | 4.294.722 € | 4.33% | 138.98% |
ES0182870214 | SACYR | EUR | 4.115.955 € | 4.15% | 27% |
CY0106002112 | ATALAYA MINING | EUR | 3.069.629 € | 3.1% | 15.99% |
GB0002318888 | CRANSWICK | EUR | 2.804.759 € | 2.83% | 42.02% |
ES0105630315 | CIE AUTOMOTIVE | EUR | 2.575.408 € | 2.6% | 61.65% |
DE000FTG1111 | FLATEXDEGIRO | EUR | 2.554.007 € | 2.58% | 11.51% |
BMG3602E1084 | FLOW TRADERS | EUR | 2.383.415 € | 2.4% | 16.67% |
GB00BNTJ3546 | ALLFUNDS GROUP | EUR | 2.293.200 € | 2.31% | 8.06% |
ES0116920333 | CATALANA OCCIDENTE S | EUR | 2.225.800 € | 2.25% | 5.03% |
GB0009697037 | BABCOCK INTL | EUR | 2.119.044 € | 2.14% | 1.69% |
NL0011821392 | SIGNIFY NV | EUR | 1.942.200 € | 1.96% | Nueva |
ES0112501012 | EBRO FOODS SA | EUR | 1.905.600 € | 1.92% | 2.19% |
IT0003856405 | LEONARDO | EUR | 1.866.960 € | 1.88% | 29.41% |
FI0009005870 | KONECRANES OYJ | EUR | 1.844.690 € | 1.86% | 19.25% |
GB00BYYW3C20 | FORTERRA | EUR | 1.786.125 € | 1.8% | 4.47% |
ES0184262212 | VISCOFAN | EUR | 1.729.167 € | 1.74% | 61.14% |
ES0183746314 | VIDRALA | EUR | 1.676.845 € | 1.69% | 27.71% |
FR0010451203 | REXEL SA | EUR | 1.672.800 € | 1.69% | 11.23% |
GB00BP92CJ43 | TATE & LYLE | EUR | 1.649.933 € | 1.66% | 6.46% |
PTCOR0AE0006 | CORTICEIRA AMORIM | EUR | 1.616.223 € | 1.63% | 10.65% |
GB0009465807 | THE WEIR GROUP PLC | EUR | 1.585.155 € | 1.6% | Nueva |
DE000A1H8BV3 | NORMA GROUP | EUR | 1.573.705 € | 1.59% | 5.99% |
IT0001128047 | CEMBRE SPA | EUR | 1.566.248 € | 1.58% | Nueva |
GB0006928617 | UNITE GROUP | EUR | 1.560.961 € | 1.57% | 34.84% |
DE0005565204 | DUERR AG | EUR | 1.543.680 € | 1.56% | 36.78% |
FR0012435121 | ELIS SA | EUR | 1.523.340 € | 1.54% | 14.84% |
FR0000051807 | TELEPERFORMANCE | EUR | 1.464.907 € | 1.48% | 9.34% |
GB00BV9FP302 | COMPUTACENTER | EUR | 1.365.838 € | 1.38% | 24.17% |
FR0006864484 | LAURENT-PERRIER | EUR | 1.216.945 € | 1.23% | 8.85% |
GB00B2PDGW16 | WH SMITH PLC | EUR | 1.222.556 € | 1.23% | 1.71% |
GB0001367019 | BRITISH LAND | EUR | 1.220.705 € | 1.23% | 10.22% |
SE0015961982 | VIMIAN GROUP AB | EUR | 1.196.088 € | 1.21% | 38.38% |
ES0164180012 | MIQUEL Y COSTAS | EUR | 1.194.240 € | 1.2% | 1.54% |
GB0002652740 | DERWENT LONDON | EUR | 1.184.874 € | 1.2% | 11.12% |
LU1704650164 | BEFESA | EUR | 1.168.414 € | 1.18% | 33.16% |
PTREL0AM0008 | REN- REDES | EUR | 1.162.800 € | 1.17% | 23.06% |
ES0105130001 | GLOBAL DOMINION | EUR | 1.139.578 € | 1.15% | 13.04% |
DE000A0LD6E6 | GERRESHEIMER AG | EUR | 1.125.492 € | 1.14% | 29.21% |
GB00B61TVQ02 | INCHCAPE PLC | EUR | 1.117.012 € | 1.13% | 15.16% |
LU2598331598 | TENARIS | EUR | 1.084.200 € | 1.09% | Nueva |
GB00BLY2F708 | CARD FACTORY PLC | EUR | 1.064.602 € | 1.07% | 94.11% |
CH0006372897 | INTERROLL HOLDING | EUR | 1.059.949 € | 1.07% | 22.8% |
ES0105079000 | GRENERGY RENOVABLES | EUR | 1.043.168 € | 1.05% | 16.23% |
GB00BVFNZH21 | ROTORK | EUR | 1.003.790 € | 1.01% | 51.83% |
CH1169360919 | ACCELLERON INDUSTRI | EUR | 994.961 € | 1% | 36.12% |
GB00BNK9TP58 | TRUSTPILOT | EUR | 928.424 € | 0.94% | Nueva |
FR0010908533 | EDENRED | EUR | 920.750 € | 0.93% | Nueva |
ES0105229001 | PROSEGUR CASH | EUR | 879.930 € | 0.89% | 5.75% |
CA46016U1084 | INTERNATIONAL PETRO | EUR | 880.425 € | 0.89% | Nueva |
GB00BM8NFJ84 | BREEDON GROUP PLC | EUR | 835.309 € | 0.84% | Nueva |
DE000KGX8881 | KION GROUP AG | EUR | 831.004 € | 0.84% | 0.83% |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS | EUR | 830.250 € | 0.84% | Nueva |
BE0974313455 | ECONOCOM GROUP | EUR | 807.789 € | 0.82% | 12.08% |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 795.066 € | 0.8% | 54.72% |
BE0974400328 | AZELIS GROUP | EUR | 760.000 € | 0.77% | Nueva |
SE0001200015 | INVISIO AB | EUR | 721.324 € | 0.73% | 251.53% |
DE000A1PHFF7 | HUGO BOSS AG-ORD | EUR | 671.700 € | 0.68% | Nueva |
GB0006027295 | MORGAN ADVACED MATER | EUR | 658.062 € | 0.66% | 9.75% |
DE000A288904 | COMPUGROUP MEDICAL | EUR | 652.800 € | 0.66% | Nueva |
GB00B0KM9T71 | STHREE | EUR | 644.514 € | 0.65% | Nueva |
GB00BYSXWW41 | MIDWICH GROUP | EUR | 565.159 € | 0.57% | Nueva |
CH0100837282 | KARDEX HOLDING | EUR | 568.819 € | 0.57% | 48.59% |
ES0157261019 | LABORATORIOS FARMA | EUR | 472.125 € | 0.48% | 53.11% |
IT0005527616 | EUROGROUP LAMINA | EUR | 223.840 € | 0.23% | Nueva |
GB00BNDRMJ14 | ALPHAWAVE IP GROUP | EUR | 152.963 € | 0.15% | Nueva |
ES0105223004 | GESTAMP AUTOMOCION, | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0165386014 | SOLARIA ENERGIA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0121975009 | C.A.F. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0139140174 | COLONIAL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0501835309 | LOCCITANE INTERNACI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BBQ38507 | KEYWORDS STUDIOS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BPJHV584 | ITHACA ENERGY | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005455875 | INTERCOS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000HAG0005 | HENSOLDT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BD0NVK62 | HOLLYWOOD BOWL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B2B0DG97 | RELX PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005158703 | BECHTLE AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0023405456 | AVOLTA AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013506730 | VALLOUREC SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B0LCW083 | HIKMA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000054470 | UBISOFT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0003073266 | PIAGGIO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B0N8QD54 | BRITVIC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1681041544 | AMUNDI MSCI EUR SC | EUR | 1.086.527 € | 1.1% | 1.82% |
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2024-Q4
Renta Variable Internacional
EUR
6.164.351
8.193
0 €
6
85.404.567 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Sectores
- Industria
30.80%
- Materias Primas
18.80%
- Servicios financieros
10.84%
- Consumo cíclico
10.50%
- Consumo defensivo
8.78%
- Tecnología
7.68%
- Inmobiliarío
4.14%
- Salud
2.42%
- Energía
2.05%
- Servicios públicos
1.21%
- No Clasificado
2.77%
Regiones
- Europa
69.69%
- Reino Unido
26.90%
- Estados Unidos
2.49%
- Canada
0.92%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Blend
30.05%
- Small Cap - Value
19.61%
- Small Cap - Blend
18.59%
- Medium Cap - Value
13.78%
- Small Cap - Growth
9.44%
- Medium Cap - Growth
3.93%
- Large Cap - Value
1.13%
- No Clasificado
3.47%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.98
0.49
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.20
0.10
Gastos
Trimestral
Total0.31
0.31
0.30
0.33
Anual
Total1.21
1.21
1.22
1.22