2024-Q2

BESTINVER CORTO PLAZO, FI

•CLASE Z

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

15,94 €

4.25%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-31

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.06%	0.27%	0.94%	4.25%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACIÃN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO a. VisiÃ³n de la gestora / sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados Para 2024 todo parecÃa indicar que las fuertes subidas de los tipos de intervenciÃ³n de los Bancos Centrales de los aÃ±os precedentes, iban a tener un impacto negativo muy significativo en el crecimiento econÃ³mico. A su vez, esas subidas de tipos iban orientadas a enfriar la economÃa para hacer frente a la inflaciÃ³n, quÃ© por un motivo u otro habÃa subido a niveles de dos dÃgitos, en la mayorÃa de los paÃses desarrollados, cÃ³mo consecuencia de la subida del precio de la energÃa despuÃ©s de la invasiÃ³n de Ucrania por parte de Rusia. Esta subida de inflaciÃ³n suponÃa, entre otras cosas, una pÃ©rdida de poder adquisitivo de las familias, trabajadores y empresas, por lo que, en la segunda mitad de 2023 y sobre todo en el primer trimestre de 2024, empezaron a verse negociaciones de subidas salariales, que hacÃan temer efectos de segunda ronda que implicaran que la inflaciÃ³n tardarÃa mÃ¡s en caer y alcanzar el objetivo del 2%. Por ello, las expectativas que tenÃa el mercado a principios de 2024 de bajadas de tipos para este aÃ±o, 7 en EE.UU. y 4 en Europa, se fueron disipando conforme el crecimiento econÃ³mico mostraba su resiliencia, recuperando incluso la senda positiva durante el 1Q24, y sobre todo por la resistencia de la inflaciÃ³n a alcanzar el objetivo del 2%. AdemÃ¡s, indicadores adelantados, cÃ³mo la confianza empresarial, la del consumidor o el mercado de trabajo, continuaban mostrando la suficiente fortaleza cÃ³mo para refrendar la idea de los banqueros centrales de tener cautela antes de iniciar el ciclo de bajadas. Sin embargo, en marzo de 2024, el Banco BCE indicÃ³ quÃ© con la buena evoluciÃ³n de la inflaciÃ³n en el primer trimestre del aÃ±o y sus estimaciones para final de 2024, de estar en niveles cercanos al 2%, podrÃa hacer el primer recorte en su reuniÃ³n de junio. Y efectivamente, en junio el BCE rebajÃ³ sus tipos directores en 25 puntos bÃ¡sicos, dejando el tipo de intervenciÃ³n en el 4,25% y el de facilidad de depÃ³sito en el 3,75%. AdemÃ¡s, indicÃ³ que una vez iniciadas las bajadas y si el comportamiento seguÃa por la senda actual, antes de finales de 2024 podrÃan producirse nuevas bajadas. Otros bancos centrales, cÃ³mo Suiza, CanadÃ¡ o Suecia han empezado a recortar tambiÃ©n sus tipos de intervenciÃ³n por el mismo motivo. Otros, como el Banco de Inglaterra o el noruego, creen que prÃ³ximamente empezarÃ¡n a bajar tambiÃ©n. Y, finalmente, la Reserva Federal de EE.UU. que sigue reticente a actuar en la misma direcciÃ³n ya que los datos econÃ³micos siguen mostrÃ¡ndose fuertes y prefieren esperar a tener el convencimiento de que se cumplen las condiciones adecuadas para empezar a recortar. Con todo ello, el comportamiento de los mercados financieros ha sido dispar, con un buen desempeÃ±o de los activos de riesgo, como la bolsa o los bonos high yield, ante los mejores datos de crecimiento econÃ³mico y las expectativas de bajadas de tipos, mientras que la parte mÃ¡s conservadora ha tenido un mal comportamiento, por el reajuste de expectativas de los Bancos Centrales a esperar algo mÃ¡s antes de empezar a bajar tipos. AsÃ, el bono a 10 aÃ±os alemÃ¡n que es la referencia del libre de riesgo en la Eurozona empezÃ³ el aÃ±o 2024 a una TIR de 2.02%, haciendo un mÃ¡ximo al 2.70% a finales de mayo, para cerrar el primer semestre al 2,50%. EL Ãndice BBG de deuda alemana ha tenido un retorno en este primer semestre de 2024 de -2,13%. En EE.UU., para el mismo periodo, el bono a 10 aÃ±os americano empezÃ³ el aÃ±o a una TIR de 3.93%, haciendo un mÃ¡ximo de 4.74%, para cerrar al 4,40%. Por otro lado, el comportamiento de los Ãndices de crÃ©dito ha sido positivo gracias a la mejora macroeconÃ³mica, a las inminentes bajadas de tipos, y a que las rentabilidades absolutas han sido muy atractivas para invertir hasta el vencimiento de los bonos. b. Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas La Ãºltima subida de tipos del BCE se produjo en septiembre de 2023 manteniendo la polÃtica monetaria en terreno restrictivo hasta que la inflaciÃ³n fuera moderÃ¡ndose y acercÃ¡ndose al objetivo del 2%. En el primer trimestre, le costÃ³ bajar del 3%, pero posteriormente si fue bajando, lo que propiciÃ³ que la autoridad monetaria se decidiese a bajar el tipo de intervenciÃ³n en el mes de junio de este aÃ±o en 0.25% hasta dejar el tipo de facilidad de depÃ³sito en el 3,75%. La inflaciÃ³n general de la Eurozona se situÃ³ en junio en 2.5% mientras que la subyacente se situÃ³ en 2.9%. Si continÃºa esta senda bajista es probable que en los prÃ³ximos meses veamos bajadas adicionales. En este contexto, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os empezÃ³ el aÃ±o al 2,40% y a partir de ahÃ fue subiendo en rentabilidad a medida que los inversores postergaban en el tiempo las primeras bajadas de tipos, alcanzando a finales de mayo el nivel del 3.10%. El fondo empezÃ³ con una duraciÃ³n de tipos de 0.45 aÃ±os y conforme fue subiendo la TIR del libre de riesgo nosotros fuimos subiendo la duraciÃ³n hasta 0.70 aÃ±os, para cerrar el semestre en 0,65 aÃ±os. El fondo a cierre del primer semestre de 2024 tiene un 15,3% de efectivo, un 42% de bancos, un 1,3% de seguros, 1,9% de deuda soberana y un 39,5% NF Corporate. Mayoritariamente a nivel geogrÃ¡fico estÃ¡ en Europa. c. Ãndice de referencia El Ãndice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es una composiciÃ³n del Ãndice ?STR (Euro Short-Term Rate) en un 75% y del Ãndice Bloomberg Barclays EuroAgg 1-3 Year Total Return Index Value Unhedged EUR en un 25%. que obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 2024 del 1,66%. En ese mismo periodo el fondo Bestinver Corto Plazo Clase B obtuvo una rentabilidad del 1,94% y Bestinver Corto Plazo Clase Z obtuvo una rentabilidad del 1,95%. d. EvoluciÃ³n del Patrimonio, partÃcipes, rentabilidad y gastos de la IIC Clase B El valor liquidativo de Bestinver Corto Plazo a 30 de junio de 2024 ha sido de 15,75 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el aÃ±o de 1,94%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre, alcanzÃ³ los 139.590 miles de euros en comparaciÃ³n con los 130.252 miles de euros de los que partÃa a cierre de 2023 y el nÃºmero de partÃcipes ascendÃa a 1.592 a cierre del primer semestre de 2024 frente a los 1.362 a cierre de 2023. Clase Z El valor liquidativo de Bestinver Corto Plazo a 30 de junio de 2024 ha sido de 15,59 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el aÃ±o de 1,95%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre, alcanzÃ³ los 10.504 miles de euros frente a los 10.302 miles de euros a cierre del aÃ±o 2023 y el nÃºmero de partÃcipes se mantuvo en 1 frente al cierre de 2023. Clase B La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase B en concepto de comisiÃ³n de gestiÃ³n y comisiÃ³n de depÃ³sito en el primer semestre de 2024 es el 0,08%. La ratio de gastos acumulada en el aÃ±o ha sido el 0,09%. En esta ratio estÃ¡ incluida la comisiÃ³n de gestiÃ³n, la comisiÃ³n del depositario, y otros gastos de gestiÃ³n corriente. Clase Z La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase Z en concepto de comisiÃ³n de gestiÃ³n y comisiÃ³n de depÃ³sito en el primer semestre de 2024 es el 0,07%. La ratio de gastos acumulada en el aÃ±o ha sido el 0,08%. En esta ratio estÃ¡ incluida la comisiÃ³n de gestiÃ³n, la comisiÃ³n del depositario, y otros gastos de gestiÃ³n corriente. A la fecha de referencia (30/06/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,918 aÃ±os y con una TIR media bruta de la cartera del fondo (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,65%. e. Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de los fondos de la gestora Con carÃ¡cter complementario a la informaciÃ³n facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversiÃ³n gestionados por Bestinver: FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 3.48% BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 7.68% BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 3.30% BESTINVER RENTA, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.90% BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 11.05% BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 9.77% BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 9.64% BESTINVER GRANDES COMPAÃIAS, F.I. Renta Variable Internacional 7.62% BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 13.00% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I Renta Fija Euro 1.94% BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -10.92% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.75% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI Renta Fija Mixta Euro 5.79% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 5.46% BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto -0.55% BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 11.42% ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional -0.94% ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -5.64% BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 17.37% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.18% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.55% 2. INFORMACIÃN SOBRE INVERSIONES a. Inversiones realizadas durante el periodo Por segmentos, el mayor aporte de rentabilidad en este semestre ha venido por la deuda corporativa senior, seguido de la deuda de entidades financieras senior, con una contribuciÃ³n de 0,67% y 0,49% respectivamente. El resto de los segmentos de renta fija tambiÃ©n contribuyen positivamente incluida la cobertura de tipos de interÃ©s con 0,21%. Empezamos el aÃ±o con una duraciÃ³n de crÃ©dito de 0.85 aÃ±os, y con los diferenciales de crÃ©dito estrechando fuimos acumulando liquidez a la espera de encontrar mejores momentos para invertir. AdemÃ¡s, la remuneraciÃ³n de la liquidez era lo suficientemente elevada para no perder rentabilidad en la cartera. A partir de la segunda mitad del semestre el diferencial de crÃ©dito ampliÃ³ y aprovechamos la oportunidad para subir la duraciÃ³n de crÃ©dito hasta 0.92 aÃ±os. Invertimos en bonos de JEFFERIES 3.875% 04/26, CARREFOUR 1.875% 10/26, NATWEST 1.75% 03/26, FRESENIUS 4.25% 05/26 o UNIBAIL 2.125% 04/25, por citar sÃ³lo unos ejemplos. Hemos terminado con una duraciÃ³n de crÃ©dito de 0,88 aÃ±os y con una liquidez del 12,0%, para aprovechar oportunidades si vuelven a ampliar los diferenciales de crÃ©dito. Los instrumentos que mÃ¡s han contribuido en el primer semestre de 2024 han sido: ISPIM Float 11/16/25, SANTAN 1 Â¿ 07/31/24 Y EURO-SCHATZ FUT Mar24. Por el contrario, los que menos han contribuido han sido: EURO/GBP FUTURE Jun24, EURO/GBP FUTURE Mar24 Y LBBW 0 Â¿ 07/29/26. b. Operativa de prÃ©stamo de valores N/A c. Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos Se han contratado derivados con finalidad de cobertura, cuyo subyacente es una divisa (libra), para cubrir el riesgo de tipo de cambio de los activos de renta fija emitidos en esas divisas que estÃ¡n en cartera. Para ellos el grado de cobertura ha sido prÃ³ximo al 100%. Se han contratado derivados Schatz con la finalidad de inversiÃ³n del riesgo de tipo de interÃ©s de renta fija en cartera, cuyo subyacente es el bono alemÃ¡n, para disminuir la duraciÃ³n. d. Otra informaciÃ³n sobre inversiones N/A 3. EVOLUCIÃN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es menor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de los que se espera una menor variaciÃ³n de los precios. La volatilidad es la desviaciÃ³n de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como la volatilidad del fondo es menor a la del Ibex 35 porque el fondo no invierte en renta variable. A mayor volatilidad mayor riesgo y este semestre ha sido extremadamente volÃ¡til. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÃTICOS La polÃtica de Bestinver GestiÃ³n, S.A., SGIIC en relaciÃ³n al ejercicio de los derechos polÃticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en EspaÃ±a como en segundos Estados, su adecuaciÃ³n a los objetivos y a la polÃtica de inversiÃ³n de cada IIC y, tambiÃ©n, que las eventuales situaciones de conflicto de interÃ©s sean gestionadas adecuadamente. Bestinver GestiÃ³n, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participaciÃ³n En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un anÃ¡lisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estÃ¡ndares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestaciÃ³n de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compaÃ±Ãa en cuestiÃ³n o en contra, irÃ¡ en lÃnea con el interÃ©s de los partÃcipes del Fondo, buscando la mayor protecciÃ³n y beneficio para los mismos. 6. INFORMACIÃN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÃLISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de anÃ¡lisis y que ascienden en el primer semestre de 2024 a 3.577,85 euros, y acumulado en el aÃ±o 3.577,85 euros, prestado por varios proveedores. El anÃ¡lisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del Ã¡mbito de inversiÃ³n de las IIC bajo gestiÃ³n y su contribuciÃ³n en el proceso de toma de decisiones de inversiÃ³n es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTO DE PROPÃSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÃN PREVISIBLE DEL FONDO Esperamos que en la segunda mitad del aÃ±o la volatilidad de los mercados suba ya que a las decisiones de polÃtica monetaria habrÃ¡ que sumarle elecciones en paÃses tan representativos como Francia, Gran BretaÃ±a o EE.UU, donde ademÃ¡s se espera que se puedan producir cambios significativos de gobierno y que podrÃan aumentar la incertidumbre. A su vez habrÃ¡ que aÃ±adir los conflictos de Rusia y Ucrania, o en Oriente Medio, el de Israel y Palestina o incluso entre China y TaiwÃ¡n, que continuarÃ¡n pesando en las decisiones de muchos inversores y en la evoluciÃ³n de los activos.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012M51	SPAIN GOVERNMENT B	3.48%	2024-07-01	EUR	17.330.012 €	11.55%	Nueva
ES0000012F92	SPAIN GOVERNMENT B	3.67%	2024-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX		EUR	15.786.171 €	10.53%	191.94%
XS2719281227	INTESA SANPAOLO	4.62%	2025-11-16	EUR	2.011.263 €	1.34%	Nueva
XS2084050637	NN GROUP NV	0.38%	2025-02-26	EUR	1.790.985 €	1.19%	Nueva
ES0343307015	KUTXABANK SA	0.5%	2024-09-25	EUR	1.720.087 €	1.15%	0.72%
PTCGDMOM0027	CAIXA GERAL DE D	1.25%	2024-11-25	EUR	1.637.914 €	1.09%	0.62%
ES0365936048	ABANCA CORP BANC	5.5%	2026-05-18	EUR	1.518.703 €	1.01%	Nueva
XS2199265617	BAYER AG	0.38%	2024-07-06	EUR	1.499.897 €	1%	1.81%
XS2833399806	ACS ACTIVIDADES	0%	2024-08-30	EUR	1.484.509 €	0.99%	Nueva
XS1788515606	NATWEST GROUP PL	1.75%	2026-03-02	EUR	1.479.138 €	0.99%	Nueva
XS2046595836	DANSKE BANK A/S	0.5%	2025-08-27	EUR	1.492.074 €	0.99%	52.57%
FR0013506813	UNIBAIL RODAMCO	2.12%	2025-04-09	EUR	1.466.200 €	0.98%	Nueva
XS2613658470	ABN AMRO BANK NV	3.75%	2025-04-20	EUR	1.397.931 €	0.93%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	1.357.146 €	0.9%	Nueva
XS1851313863	TELEFONICA DEUTS	1.75%	2025-07-05	EUR	1.346.080 €	0.9%	Nueva
ES0380907057	UNICAJA BANCO SA	4.5%	2024-07-01	EUR	1.296.571 €	0.86%	Nueva
XS2082969655	BANK OF IRELAND	1%	2025-11-25	EUR	1.285.144 €	0.86%	1.49%
XS1771838494	ING GROEP NV	1.12%	2025-02-14	EUR	1.236.596 €	0.82%	Nueva
XS2408491947	JDE PEETS NV	0.24%	2025-01-16	EUR	1.205.216 €	0.8%	Nueva
XS2063547041	UNICREDITO ITALI	0.5%	2025-04-09	EUR	1.205.940 €	0.8%	Nueva
XS2035363485	BANCO SANTANDER	1.38%	2024-07-31	EUR	1.163.065 €	0.77%	4.2%
XS2030530450	JEFFERIES GROUP	1%	2024-07-19	EUR	1.118.304 €	0.75%	34.07%
XS1254428896	HSBC HOLDINGS	3%	2025-06-30	EUR	1.084.172 €	0.72%	Nueva
XS1140857316	STANDARD CHARTER	3.12%	2024-11-19	EUR	1.083.109 €	0.72%	0.18%
XS1729872736	FORD MOTOR CREDI	4.49%	2024-12-01	EUR	1.001.935 €	0.67%	0.07%
XS1082971588	TESCO CORPORATE	2.5%	2024-07-01	EUR	994.755 €	0.66%	0.67%
XS1330434389	HEINEKEN NV	1.5%	2024-12-07	EUR	983.396 €	0.66%	0.9%
XS2455392584	BANCO SABADELL	2.62%	2026-03-24	EUR	991.188 €	0.66%	Nueva
PTBSSIOM0015	BRISA CONCESSAO	1.88%	2025-04-30	EUR	983.190 €	0.66%	Nueva
XS1596739364	MADRILENA RED DE	1.38%	2025-04-11	EUR	978.360 €	0.65%	Nueva
XS1991265478	BANK OF AMERICA	0.81%	2026-05-09	EUR	974.798 €	0.65%	Nueva
XS2466172280	DAIMLER FINANCE	1.25%	2025-04-06	EUR	959.752 €	0.64%	Nueva
ES0205061007	CANAL ISABEL II	1.68%	2025-02-26	EUR	952.298 €	0.63%	0.34%
FR0013509726	GROUPE BPCE	0.62%	2025-04-28	EUR	941.905 €	0.63%	Nueva
XS2063261155	SWEDBANK AB	0.25%	2024-10-09	EUR	944.989 €	0.63%	0.48%
XS2106861771	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-04-23	EUR	948.184 €	0.63%	Nueva
FR001400L4Y2	ALD SA	4.54%	2025-10-06	EUR	904.298 €	0.6%	Nueva
XS2078918781	LLOYDS TSB BANK	0.5%	2025-11-12	EUR	889.206 €	0.59%	1.71%
FR0010804500	AREVA	4.88%	2024-09-23	EUR	813.131 €	0.54%	0.08%
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4.62%	2026-04-11	EUR	803.723 €	0.54%	0.46%
XS2615199093	BMW FINANCE NV	3.62%	2024-10-21	EUR	802.439 €	0.53%	0.21%
XS1509942923	INMOBILIARIA COL	1.45%	2024-10-28	EUR	774.876 €	0.52%	0.54%
ES0313679K13	BANKINTER S.A	0.88%	2024-03-05	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0344251006	IBERCAJA	3.75%	2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013420023	HSBC CONTINENTAL	0.25%	2024-05-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013403441	SOCIETE GENERALE	1.25%	2024-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1956955980	COOPERATIEVE RAB	0.62%	2024-02-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1651444140	EUROFINS SCIENTI	2.12%	2024-04-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1468525057	CELLNEX TELECOM	2.38%	2024-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1069549761	BANQUE FEDERAL D	3%	2024-05-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1875275205	NATWEST GROUP PL	2%	2025-03-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1692347526	VOLKSWAGEN LEASI	1.12%	2024-04-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2126058168	SANTANDER UK PLC	0.39%	2024-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1560863802	BANK OF AMERICA	1.38%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1962554785	CIE DE ST GOBAIN	0.62%	2024-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1068874970	CITIGROUP	2.38%	2024-05-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1979259220	METROPOLITAN LIF	0.38%	2024-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1425274484	HEIDELBERGCEMENT	2.25%	2024-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1317732771	MOLNLYCKE HOLDIN	1.75%	2024-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1956973967	BBVA-BBV	1.12%	2024-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1379171140	MORGAN STANLEY	1.75%	2024-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1936308391	ARCELOR	2.25%	2024-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2066706818	ENEL FINANCE INT	0%	2024-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1936805776	CAIXABANK	2.38%	2024-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1395010397	MONDI FINANCE LT	1.5%	2024-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2051660335	SNAM SPA	0%	2024-05-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1876076040	BANCO SABADELL	1.62%	2024-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1079726334	BANK OF AMERICA	2.38%	2024-06-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1395004408	LKQ ITALIA BONDC	3.88%	2024-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013241361	RCI BANQUE SA	1.38%	2024-03-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2545247863	VATTENFALL AB	3.25%	2024-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1614198262	GOLDMAN SACHS GR	1.38%	2024-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1717433541	AKELIUS RESIDENT	1.12%	2024-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1928480166	MEDIOBANCA SPA	2.25%	2024-01-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2332254015	FCE BANK PLC	0%	2024-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1571293684	TELEFONAKTIEBOLA	1.88%	2024-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1982725159	ERSTE GROUP BANK	0.38%	2024-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2008921947	AEGON BANK	0.62%	2024-06-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011689033	VALEO SA	3.25%	2024-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1581375182	A2A SPA	1.25%	2024-03-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1379122101	AMERICA MOVIL SA	1.5%	2024-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1979262448	DNB BANK ASA	0.25%	2024-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1388625425	FIAT CHRYSLER AU	3.75%	2024-03-29	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX		EUR	18.137.259 €	12.09%	3.06%
DE000A3LZW01	MERCEDES BENZ FI	3.93%	2026-06-11	EUR	1.997.782 €	1.33%	Nueva
XS2590758400	AT AND T INC	3.55%	2025-11-18	EUR	1.992.781 €	1.33%	0.82%
XS2607183980	HARLEY DAVIDSON	5.12%	2026-04-05	EUR	1.636.767 €	1.09%	32.05%
FR0013399029	ACCOR SA	3%	2026-02-04	EUR	1.542.618 €	1.03%	167.75%
XS2629062568	STORA ENSO OYJ	4%	2026-06-01	EUR	1.504.940 €	1%	Nueva
XS2802190459	SNAM SPA	4.3%	2026-04-15	EUR	1.502.686 €	1%	Nueva
XS1757394322	BARCLAYS BANK PL	1.38%	2026-01-24	EUR	1.478.869 €	0.99%	204.44%
BE6324012978	BELFIUS BANK SA/	0.38%	2025-09-02	EUR	1.483.319 €	0.99%	0.33%
XS2356091269	DE VOLKSBANK NA	0.25%	2026-06-22	EUR	1.490.620 €	0.99%	Nueva
CH0520042489	UBS AG	0.25%	2026-01-29	EUR	1.468.100 €	0.98%	282.82%
XS2465792294	CELLNEX FINANCE	2.25%	2026-04-12	EUR	1.450.502 €	0.97%	114.24%
XS1327504087	ATLANTIA SPA	1.75%	2026-06-26	EUR	1.439.723 €	0.96%	Nueva
XS2051494222	BRITISH TELECOMM	0.5%	2025-09-12	EUR	1.424.563 €	0.95%	115.74%
ES0213679HN2	BANKINTER S.A	0.88%	2026-07-08	EUR	1.406.698 €	0.94%	Nueva
XS2434710799	NATIONAL GRID U	0.41%	2026-01-20	EUR	1.395.445 €	0.93%	0.85%
XS2584643113	NORDEA BANK AB	3.62%	2026-02-10	EUR	1.397.719 €	0.93%	100.17%
XS2801964284	JEFFERIES GROUP	3.88%	2026-04-16	EUR	1.399.985 €	0.93%	Nueva
FR0014000774	LA MONDIALE SAM	0.75%	2026-04-20	EUR	1.387.408 €	0.92%	1.05%
XS2265369657	DEUTSCHE LUFTHAN	3%	2026-05-29	EUR	1.374.278 €	0.92%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	1.253.213 €	0.84%	24.11%
FR0012891992	CREDIT AGRICOLE	2.8%	2025-10-16	EUR	1.261.011 €	0.84%	0.63%
XS2240507801	INFORMA PLC	2.12%	2025-10-06	EUR	1.252.341 €	0.83%	0.2%
XS2446386356	MORGAN STANLEY	2.1%	2026-05-08	EUR	1.183.011 €	0.79%	72.9%
XS1849518276	SMURFIT KAPPA AC	2.88%	2026-01-15	EUR	973.918 €	0.65%	0.65%
BE0002846278	KBC GROEP	1.5%	2026-03-29	EUR	982.469 €	0.65%	0.96%
XS1385945131	BANQUE FEDERAL D	2.38%	2026-03-24	EUR	966.388 €	0.64%	98.17%
FR0014009DZ6	CARREFOUR	1.88%	2026-10-30	EUR	960.486 €	0.64%	Nueva
XS2002532724	BECTON DICKINSON	1.21%	2026-06-04	EUR	954.887 €	0.64%	Nueva
FR0013213295	ELECTRICITE DE F	1%	2026-10-13	EUR	938.724 €	0.63%	Nueva
XS2013574038	CAIXABANK	1.38%	2026-06-19	EUR	947.773 €	0.63%	Nueva
DK0030467105	NYKREDIT REALKR	0.25%	2026-01-13	EUR	922.617 €	0.61%	0.95%
AT0000A2WVQ2	ERSTE GROUP BANK	1.5%	2026-04-07	EUR	855.804 €	0.57%	0.8%
XS2837886014	VOLKSWAGEN FINAN	3.75%	2026-09-10	EUR	823.224 €	0.55%	Nueva
FR001400BDD5	ARVAL SERVICE LE	3.38%	2026-01-04	EUR	786.993 €	0.52%	1.26%
ES0380907057	UNICAJA BANCO SA	4.5%	2025-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2023631489	NIBC BANK NV	0.88%	2025-07-08	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013509726	GROUPE BPCE	0.62%	2025-04-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2613658470	ABN AMRO BANK NV	3.75%	2025-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1254428896	HSBC HOLDINGS	3%	2025-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2466172280	DAIMLER FINANCE	1.25%	2025-04-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2719281227	INTESA SANPAOLO	4.8%	2025-11-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400L4Y2	ALD SA	4.66%	2025-10-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2084050637	NN GROUP NV	0.38%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106861771	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1820748538	LANXESS AG	1.12%	2025-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1851313863	TELEFONICA DEUTS	1.75%	2025-07-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1771838494	ING GROEP NV	1.12%	2025-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013506813	UNIBAIL RODAMCO	2.12%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2408491947	JDE PEETS NV	0.24%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2063547041	UNICREDITO ITALI	0.5%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
CH1168499791	UBS AG	1%	2025-03-21	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0128227784	FRANCE TREASURY	0%	2024-09-18	EUR	1.374.453 €	0.92%	Nueva
FR0127921338	FRANCE TREASURY	0%	2024-09-04	EUR	1.375.401 €	0.92%	Nueva

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

673.549

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

.00 EUR

Patrimonio

10.503.666 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl fondo invierte el 100% de la exposiciÃ³n total en activos de renta fija pÃºblica y/o privada (incluyendo depÃ³sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos), de emisores y mercados OCDE. No existirÃ¡ riesgo divisa al realizarse cobertura de dicho riesgo. El fondo invertirÃ¡ en emisiones que en el momento de la compra tengan calificaciÃ³n crediticia alta (rating mÃnimo A-) o media (rating entre BBB+ y BBB-) por una agencia de calificaciÃ³n de reconocido prestigio o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de EspaÃ±a en cada momento. Para emisiones no calificadas, se atenderÃ¡ al rating del emisor. En caso de rebajas sobrevenidas del rating, los activos se mantendrÃ¡n en cartera. El vencimiento de cada activo no podrÃ¡ ser superior a 2,5 aÃ±os, siendo la duraciÃ³n media de la cartera inferior a doce meses. Se podrÃ¡ invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras de renta fija (activo apto), armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrÃ¡ invertir mÃ¡s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ³noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ±a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ±a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ³n en valores de una misma emisiÃ³n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrÃ¡ operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cÃ¡mara de compensaciÃ³n. El grado mÃ¡ximo de exposiciÃ³n al riesgo de mercado a travÃ©s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.06

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.01

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.04

2024-Q1

0.04

2023-Q4

0.04

2023-Q3

0.03

Anual

Total

2023

0.08