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Fondos A-Z
2024-Q2

BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI

CLASE R


VALOR LIQUIDATIVO

16,44 €

Último día actualizado: 2024-12-31
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.02%0.79%1.84%----

2024-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a. Visión de la gestora / sociedad sobre la situación de los mercados Para 2024 todo parecía indicar que las fuertes subidas de los tipos de intervención de los Bancos Centrales de los años precedentes, iban a tener un impacto negativo muy significativo en el crecimiento económico. A su vez, esas subidas de tipos iban orientadas a enfriar la economía para hacer frente a la inflación, qué por un motivo u otro había subido a niveles de dos dígitos, en la mayoría de los países desarrollados, cómo consecuencia de la subida del precio de la energía después de la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Esta subida de inflación suponía, entre otras cosas, una pérdida de poder adquisitivo de las familias, trabajadores y empresas, por lo que, en la segunda mitad de 2023 y sobre todo en el primer trimestre de 2024, empezaron a verse negociaciones de subidas salariales, que hacían temer efectos de segunda ronda que implicaran que la inflación tardaría más en caer y alcanzar el objetivo del 2%. Por ello, las expectativas que tenía el mercado a principios de 2024 de bajadas de tipos para este año, 7 en EE. UU. y 4 en Europa, se fueron disipando conforme el crecimiento económico mostraba su resiliencia, recuperando incluso la senda positiva durante el 1Q24, y sobre todo por la resistencia de la inflación a alcanzar el objetivo del 2%. Además, indicadores adelantados, cómo la confianza empresarial, la del consumidor o el mercado de trabajo, continuaban mostrando la suficiente fortaleza cómo para refrendar la idea de los banqueros centrales de tener cautela antes de iniciar el ciclo de bajadas. Sin embargo, en marzo de 2024, el Banco BCE indicó que, con la buena evolución de la inflación en el primer trimestre del año y sus estimaciones para final de 2024, de estar en niveles cercanos al 2%, podría hacer el primer recorte en su reunión de junio. Y efectivamente, en junio el BCE rebajó sus tipos directores en 25 puntos básicos, dejando el tipo de intervención en el 4,25% y el de facilidad de depósito en el 3,75%. Además, indicó que una vez iniciadas las bajadas y si el comportamiento seguía por la senda actual, antes de finales de 2024 podrían producirse nuevas bajadas. Otros bancos centrales, cómo Suiza, Canadá o Suecia han empezado a recortar también sus tipos de intervención por el mismo motivo. Otros, como el Banco de Inglaterra o el noruego, creen que próximamente empezarán a bajar también. Y, finalmente, la Reserva Federal de EE. UU. que sigue reticente a actuar en la misma dirección ya que los datos económicos siguen mostrándose fuertes y prefieren esperar a tener el convencimiento de que se cumplen las condiciones adecuadas para empezar a recortar. Con todo ello, el comportamiento de los mercados financieros ha sido dispar, con un buen desempeño de los activos de riesgo, como la bolsa o los bonos high yield, ante los mejores datos de crecimiento económico y las expectativas de bajadas de tipos, mientras que la parte más conservadora ha tenido un mal comportamiento, por el reajuste de expectativas de los Bancos Centrales a esperar algo más antes de empezar a bajar tipos. Así, el bono a 10 años alemán que es la referencia del libre de riesgo en la Eurozona empezó el año 2024 a una TIR de 2.02%, haciendo un máximo al 2.70% a finales de mayo, para cerrar el primer semestre al 2,50%. EL índice BBG de deuda alemana ha tenido un retorno en este primer semestre de 2024 de -2,13%. En EE. UU., para el mismo periodo, el bono a 10 años americano empezó el año a una TIR de 3.93%, haciendo un máximo de 4.74%, para cerrar al 4,40%. Por otro lado, el comportamiento de los índices de crédito ha sido positivo gracias a la mejora macroeconómica, a las inminentes bajadas de tipos, y a que las rentabilidades absolutas han sido muy atractivas para invertir hasta el vencimiento de los bonos. b. Decisiones generales de inversión adoptadas Por segmentos, el mayor aporte de rentabilidad en este semestre ha venido por la deuda corporativa subordinada, seguido de la deuda de entidades financieras AT1, y de la deuda corporativa `high yield¿, con una contribución de 2,46%, 1,85%, y 0,63% respectivamente. Todos los segmentos contribuyen positivamente. La cobertura de tipos de interés ha contribuido con 0,03% mientras que la de crédito con -0,14%. Empezamos el año con una sensibilidad a los tipos de interés de 3,37 años ya que pensábamos que las expectativas que descontaba el mercado de bajadas eran muy agresivas. Conforme fueron remitiendo esas expectativas, el bono libre de riesgo fue subiendo en rentabilidad y nosotros fuimos incrementado la duración de tipos hasta 3,75 años hacia finales de mayo. Con la primera bajada de tipos del BCE, en el mes de junio, y los comentarios por parte de la presidenta del BCE de que se estaban consiguiendo los objetivos de estabilidad de precios, y por tanto se podrían producir nuevas bajadas este año, la rentabilidad del libre de riesgo fue cayendo y decidimos nosotros también, rebajar algo la duración, hasta cerrar el primer semestre a 3,53 años. El fondo termina el primer semestre de 2024 con una posición geográfica mayoritariamente europea, con un 10,8% de liquidez, un 42,49% de bancos, un 8,66% de seguros y 38,05% NF Corporate. Con respecto a la distribución por rating tiene un 55,26% de Investment Grade y un 44,14% de High Yield. c. Índice de referencia La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg Barclays Banking Lower Tier 2 Total Return Index Value Unhedged EUR (25%), del índice Bloomberg Barclays Contingent Capital Western Europe Total Return Index Hedged EUR (25%), del índice Bloomberg BarclaysCapsec - EUR Non Financial CCRDT TR Index Unhedged EUR (25%) y del índice Bloomberg Barclays High Yield (Euro) ex Fin Total Return Index Unhedged EUR (25%). El índice obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 2024 del 3,35%. En ese mismo periodo Bestinver Deuda Corporativa Clase B obtuvo una rentabilidad del 5,79% y Bestinver Deuda Corporativa Clase Z un 5,85 y Bestinver Deuda Corporativa Clase R un 3,64%%. d. Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC Clase B El valor liquidativo de Bestinver Deuda Corporativa a 30 de junio de 2023 ha sido de 16,91 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año del 5,79%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2024 alcanzó los 55.790 miles de euros en comparación con los 40.861 euros de los que partía a cierre de 2023 y el número de partícipes ascendía a 626 a cierre del primer semestre del año 2024 frente a los 392 partícipes existentes a cierre de 2023. Clase Z El valor liquidativo de Bestinver Deuda Corporativa a 30 de junio de 2023 ha sido de 16,83 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año del 5,85%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2024 alcanzó los 1.016 miles de euros frente a los 736 miles de euros a cierre de 2023 y el número de partícipes ascendía a 5 frente a 4 a cierre de 2023. Clase R El valor liquidativo de Bestinver Deuda Corporativa a 30 de junio de 2023 ha sido de 15,54 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año del 3,64%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2024 alcanzó los 30.314 miles de euros y cuenta con 1 partícipe a cierre del primer semestre de 2024. Clase B La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase B en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2024 es el 0,36%. La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,38%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. Clase Z La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase Z en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2024 es el 0,31%. La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,33%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. Clase R La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase R en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2024 es el 0,53%. La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,54%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora Con carácter complementario a la información facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversión gestionados por Bestinver: FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 3.48% BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 7.68% BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 3.30% BESTINVER RENTA, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.90% BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 11.05% BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 9.77% BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 9.64% BESTINVER GRANDES COMPAÑIAS, F.I. Renta Variable Internacional 7.62% BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 13.00% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I Renta Fija Euro 1.94% BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -10.92% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.75% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI Renta Fija Mixta Euro 5.79% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 5.46% BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto -0.55% BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 11.42% ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional -0.94% ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -5.64% BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 17.37% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.18% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.55% 2. INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES a. Inversiones realizadas durante el periodo Los diferenciales de crédito han estado bajando hasta finales de mayo. Nuestra estrategia ha sido aprovechar estos diferenciales bajos para hacer más conservadora la cartera del fondo, vendiendo bonos subordinados At1 como High Yield, e invirtiendo en deuda financiera LT2 y en deuda corporativa subordinada. En deuda financiera AT1 vendimos bonos que habían llegado a su objetivo, como BELFIUS BANK 3.625% PERP, UNICAJA 4,875 PERP o ERSTEBANK 4.125% PERP, por citar unos ejemplos. En deuda corporativa High Yield vendimos PUREGYM 8.25% PERP 10/28, MAXEDA 5.875% 10/26 o FEDRIGONI Float 01/2030, por citar unos ejemplos. Con la liquidez que obtuvimos acudimos al mercado primario para invertir en deuda corporativa subordinada como ENBW 2.125% 08/2081, ORSTED 5,125% PERP o IBERDROLA 4.871% PERP. En deuda financiera T2, compramos bonos de NATWEST 1.043% 09/2034 o HSBC 6.364% 11/2032. Terminamos el semestre con una liquidez del 11,0%. Los instrumentos que mejor comportamiento han tenido durante el primer semestre de 2024 han sido: LBBW 4 PERP, HEIBOS 3 ¿ PERP y CPIPGR 4 ¿ PERP. Por el contrario, los que peor comportamiento han tenido han sido: EURO-SCHATZ FUT Mar24, EURO-SCHATZ FUT Jun24 y EURO/GBP FUTURE Mar24. b. Operativa de préstamo de valores N/A c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos Se han contratado derivados de tipo de cambio (dólar y libra) con finalidad de cobertura, para cubrir el riesgo de divisa de la renta fija, dejando riesgo abierto a dólar no mayor al 2%. Se han contratado derivados con finalidad de inversión, cuyo subyacentes son bonos gubernamentales, con el objetivo de reducir la sensibilidad de la cartera ante aumento de los tipos de interés. Se han contratado derivados CDS con BNP con finalidad de Inversión cuyo subyacente es el un índice de crédito para cubrir el riesgo de los spread de los bonos. El grado de apalancamiento medio en el periodo ha sido de 26,97%. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado el método del compromiso. d. Otra información sobre inversiones N/A 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en renta fija de la que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variación de los precios. La volatilidad es la desviación de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como es menor a la del Ibex 35 porque el fondo no invierte en renta variable. A mayor volatilidad mayor riesgo y este periodo ha sido extremadamente volátil. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS La política de Bestinver Gestión, S.A., SGIIC en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en España como en segundos Estados, su adecuación a los objetivos y a la política de inversión de cada IIC y, también, que las eventuales situaciones de conflicto de interés sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gestión, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participación En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un análisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estándares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestación de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compañía en cuestión o en contra, irá en línea con el interés de los partícipes del Fondo, buscando la mayor protección y beneficio para los mismos. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2024 a 3.217,72 euros, y acumulado en el año 3.217,72 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTO DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO Esperamos que en la segunda mitad del año la volatilidad de los mercados suba ya que a las decisiones de política monetaria habrá que sumarle elecciones en países tan representativos como Francia, Gran Bretaña o EE.UU, , donde además se espera que se puedan producir cambios significativos de gobierno y que podrían aumentar la incertidumbre. A su vez habrá que añadir los conflictos de Rusia y Ucrania, o en Oriente Medio, el de Israel y Palestina o incluso entre China y Taiwán, que continuarán pesando en las decisiones de muchos inversores y en la evolución de los activos.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES00000126Z1

SPAIN GOVERNMENT B

3.44%

2024-07-01

EUR

4.710.012 €

8.29%

Nueva

ES00000122E5

SPAIN GOVERNMENT B

3.67%

2024-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2189784288

COMMERZBANK AG

6.12%

2025-10-09

EUR

595.075 €

1.05%

Nueva

DE000LB2CPE5

LB BADEN-WUERTTE

4%

2025-04-15

EUR

555.066 €

0.98%

26.24%

XS2389334124

LEATHER 2 SPA

8.46%

2029-09-30

EUR

549.951 €

0.97%

182.78%

XXXXXXXXXXXX

EUR

540.123 €

0.95%

198.66%

XS2795420293

EVOCA SPA

9.13%

2029-04-09

EUR

508.810 €

0.9%

Nueva

ES0213900220

BANCO SANTANDER

1%

2050-12-15

EUR

468.735 €

0.82%

2.27%

PTBIT3OM0098

BANCO COMERCIAL

3.87%

2030-03-27

EUR

394.746 €

0.69%

Nueva

XS2049810356

BARCLAYS PLC

6.38%

2025-12-15

EUR

367.719 €

0.65%

Nueva

XXXXXXXXXXXX

EUR

343.861 €

0.61%

77.05%

XS2232102876

ALTICE SA

4.12%

2025-09-15

EUR

344.116 €

0.61%

Nueva

XXXXXXXXXXXX

EUR

158.918 €

0.28%

52.11%

XS2232108568

MAXEDA DIY HOLDI

5.88%

2024-10-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2069326861

EVOCA SPA

8.22%

2026-11-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2010039118

QUATRIM

5.88%

2024-01-15

EUR

0 €

0%

Vendida

NO0010912801

GLOBAL AGRAJES S

9.92%

2025-12-22

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
XXXXXXXXXXXX

EUR

10.797.095 €

19.02%

40.48%

XS2355632584

GRUPO ANTOLIN IR

3.5%

2028-04-30

EUR

826.420 €

1.45%

99.37%

XXXXXXXXXXXX

EUR

794.636 €

1.4%

3.22%

XS2646608401

TELEFONICA EUROP

6.75%

2031-09-07

EUR

761.163 €

1.34%

Nueva

XXXXXXXXXXXX

EUR

737.081 €

1.29%

20.92%

XS2381277008

ENBW ENERGIE BAD

2.12%

2081-08-31

EUR

731.171 €

1.29%

87.01%

XS2748213290

IBERDROLA FINANZ

4.87%

2031-04-16

EUR

711.933 €

1.25%

Nueva

IT0005586729

BANCO BPM SPA

5%

2034-06-18

EUR

696.936 €

1.23%

Nueva

XS1700709683

ASR NEDERLAND NV

4.62%

2027-10-19

EUR

692.718 €

1.22%

41.04%

XS2825597656

OI EUROPEAN GROU

5.25%

2028-06-01

EUR

670.412 €

1.18%

Nueva

XS2185883100

INTESA SANPAOLO

5.15%

2030-06-10

EUR

656.275 €

1.15%

106.71%

XS2823235085

AIB GROUP PLC

4.62%

2030-05-20

EUR

645.328 €

1.14%

Nueva

XS2393001891

GRIFOLS SA

3.88%

2028-10-15

EUR

649.338 €

1.14%

Nueva

XS2259808702

NATIONAL EXPRESS

4.25%

2025-12-26

EUR

627.136 €

1.1%

26.84%

IT0005580102

UNICREDITO ITALI

5.38%

2034-04-16

EUR

620.220 €

1.09%

Nueva

FR001400BBL2

BNP PARIBAS

6.88%

2029-12-06

EUR

612.595 €

1.08%

195.05%

ES0213679OQ1

BANKINTER S.A

5%

2029-03-25

EUR

601.130 €

1.06%

Nueva

XS2817323749

BANCO SANTANDER

7%

2029-11-20

EUR

602.790 €

1.06%

Nueva

ES0280907041

UNICAJA BANCO SA

5.5%

2034-06-22

EUR

596.550 €

1.05%

Nueva

XS2332590632

BANCO DE CREDITO

5.25%

2031-05-27

EUR

588.430 €

1.04%

58.23%

XS2553547444

HSBC HOLDINGS

6.36%

2032-11-16

EUR

583.465 €

1.03%

Nueva

XS2250987356

LENZING AG

5.75%

2025-09-07

EUR

567.944 €

1%

29.62%

FR0014005V34

GROUPE BPCE

1.5%

2042-01-13

EUR

553.049 €

0.97%

51.97%

XS2353073161

POSTE ITALIANE S

2.62%

2029-06-24

EUR

535.908 €

0.94%

27.6%

XS2796600307

INTESA SANPAOLO

5.62%

2032-04-15

EUR

535.708 €

0.94%

Nueva

PTEDPYOM0020

ENERGIAS DE PORT

1.88%

2082-09-14

EUR

522.083 €

0.92%

105.98%

BE6342251038

ELIA GROUP SA7NV

5.85%

2028-03-15

EUR

515.889 €

0.91%

68.88%

BE6317598850

AGEAS

3.88%

2030-06-10

EUR

511.256 €

0.9%

63.93%

IT0005580573

MEDIOBANCA SPA

5.25%

2034-04-22

EUR

507.978 €

0.89%

Nueva

BE0390117803

BELFIUS BANK SA/

4.88%

2035-06-11

EUR

505.875 €

0.89%

Nueva

XS2454874285

DE VOLKSBANK NA

7%

2027-12-15

EUR

499.263 €

0.88%

5%

FR001400OLD1

CIE PLASTIC OMNI

4.88%

2029-03-13

EUR

495.039 €

0.87%

Nueva

ES0244251015

IBERCAJA

2.75%

2030-07-23

EUR

487.847 €

0.86%

1.62%

XS2591803841

BARCLAYS BANK PL

9.25%

2050-09-15

EUR

489.025 €

0.86%

6.15%

FR001400N3I5

BANQUE FEDERAL D

4.38%

2034-01-11

EUR

488.729 €

0.86%

Nueva

XS2113658202

NATIONWIDE BLDG

5.75%

2027-06-20

EUR

477.608 €

0.84%

4.17%

FR0011401728

ELECTRICITE DE F

6%

2026-01-29

EUR

460.386 €

0.81%

2.26%

XS2319954710

STANDARD CHARTER

1.2%

2031-09-23

EUR

459.707 €

0.81%

Nueva

XS2334857138

ENI SPA

2.75%

2030-05-11

EUR

455.467 €

0.8%

3.28%

XS2342732646

VOLKSWAGEN INTER

4.38%

2031-03-28

EUR

453.605 €

0.8%

0.6%

XS2485268150

AVIVA PLC

6.88%

2032-06-15

EUR

448.572 €

0.79%

6.61%

USF8600KAA46

SOCIETE GENERALE

10%

2028-12-14

EUR

437.603 €

0.77%

80.35%

XS2262806933

INTESA SANPAOLO

2.38%

2030-12-22

EUR

433.286 €

0.76%

7.57%

XS2783649176

TENNET BV

4.88%

2031-03-21

EUR

431.867 €

0.76%

Nueva

FR001400M1X9

SOGECAP SA

6.5%

2044-05-16

EUR

427.421 €

0.75%

295.37%

BE0002961424

KBC GROEP

8%

2028-09-05

EUR

424.645 €

0.75%

0.24%

ES0844251019

IBERCAJA

9.12%

2028-01-25

EUR

421.772 €

0.74%

1.23%

XS2346127272

ENCORE CAPITAL G

4.25%

2028-06-01

EUR

420.927 €

0.74%

2.31%

XS2724532333

AMS-OSRAM AG

10.5%

2029-03-30

EUR

420.624 €

0.74%

29.05%

XS2636324274

BRITISH TELECOMM

8.38%

2083-12-20

EUR

417.665 €

0.73%

3.01%

XS2637967139

ABN AMRO BANK NV

5.5%

2033-09-21

EUR

415.424 €

0.73%

0.9%

DK0030507694

NYKREDIT REALKR

5.5%

2032-12-29

EUR

413.575 €

0.73%

Nueva

XS2199369070

BANKINTER S.A

6.25%

2026-01-17

EUR

400.895 €

0.71%

0.27%

BE0002990712

KBC GROEP

4.75%

2035-04-17

EUR

403.676 €

0.71%

Nueva

XS2798269069

TERNA SPA

4.75%

2030-01-11

EUR

401.454 €

0.71%

Nueva

XS2802883731

DUFRY ONE BV

4.75%

2031-04-18

EUR

397.933 €

0.7%

Nueva

XS2798125907

ATRADIUS CREDITO

5%

2033-10-17

EUR

400.007 €

0.7%

Nueva

ES0840609012

CAIXABANK,S.A.

5.25%

2026-03-23

EUR

389.586 €

0.69%

4.48%

ES0865936019

ABANCA CORP BANC

6%

2026-01-20

EUR

391.969 €

0.69%

3.17%

XS1877860533

COOPERATIEVE RAB

4.62%

2025-12-29

EUR

392.690 €

0.69%

1.72%

XS1886478806

AEGON

5.62%

2029-04-15

EUR

387.035 €

0.68%

4.19%

PTFIDBOM0009

FIDELIDADE COMPA

4.25%

2031-09-04

EUR

387.194 €

0.68%

44.2%

IT0005591851

BFF BANK SPA

4.75%

2029-03-20

EUR

384.658 €

0.68%

Nueva

XS2451803063

BAYER AG

5.38%

2030-09-25

EUR

381.089 €

0.67%

0.16%

DE000A2DASM5

DEUT PFANDBRIEFB

4.6%

2027-02-22

EUR

373.254 €

0.66%

62.45%

XS2675884733

VOLKSWAGEN INTER

7.88%

2032-09-06

EUR

339.466 €

0.6%

200.96%

XS2679904768

BANCO DE CREDITO

7.5%

2029-09-14

EUR

332.501 €

0.59%

5.51%

FR0011700293

ELECTRICITE DE F

5.88%

2049-12-31

EUR

335.194 €

0.59%

58.44%

XXXXXXXXXXXX

EUR

327.806 €

0.57%

3.98%

XS2696090286

PINNACLE BIDCO P

8.25%

2028-10-11

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0880907003

UNICAJA BANCO SA

4.88%

2026-11-18

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0840609038

CAIXABANK,S.A.

3.62%

2050-09-14

EUR

0 €

0%

Vendida

AT0000A2L583

ERSTE GROUP BANK

4.25%

2027-10-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2388378981

BANCO SANTANDER

3.62%

2029-03-21

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2189784288

COMMERZBANK AG

6.12%

2025-10-09

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1963834251

UNICREDITO ITALI

7.5%

2026-06-03

EUR

0 €

0%

Vendida

PTBIT3OM0098

BANCO COMERCIAL

3.87%

2030-03-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2256949749

ABERTIS FINANCE

3.25%

2025-11-24

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2232102876

ALTICE SA

4.12%

2025-09-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US456837AR44

ING GROEP NV

5.75%

2026-11-16

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2380124227

CASTELLUM AB

3.12%

2026-12-02

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2108494837

ERSTE GROUP BANK

3.38%

2027-04-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2410367747

TELEFONICA EUROP

2.88%

2028-02-24

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2114413565

AT AND T INC

2.88%

2025-03-02

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2224439385

OMV AG

2.5%

2026-06-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1888179550

VODAFONE GROUP P

4.2%

2028-07-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2719293826

INTERNATIONAL DE

10%

2028-11-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2193662728

BP CAPITAL MARKE

3.62%

2029-03-22

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2049810356

BARCLAYS PLC

6.38%

2025-12-15

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013455854

LA MONDIALE SAM

4.38%

2029-04-24

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2592804194

TEVA PHARMACEUTI

7.88%

2031-09-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2226911928

BAWAG P.S.K. BAN

5.12%

2025-10-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2356217039

UNICREDITO ITALI

4.45%

2027-12-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2010028343

SES SA

2.88%

2026-08-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2418392143

INIQA INSURANCE

2.38%

2041-12-09

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2404266848

BFF BANK SPA

5.88%

2027-01-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2561182622

BANK OF IRELAND

6.75%

2033-03-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2264155305

CARNIVAL CORP

7.62%

2026-03-01

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Renta Fija Mixto Euro


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

1.950


Nº de Partícipes

1


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

.00 EUR


Patrimonio

30.314 €

Politica de inversiónSe invertirá entre el 80% y el 100% de la exposición total en renta fija privada tanto no subordinada como subordinada (con preferencia de cobro posterior a los acreedores comunes) de entidades financieras y no financieras, incluyendo bonos contingentes convertibles, bonos convertibles y depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, de emisores o mercados OCDE, y hasta un 20% de emisores o mercados no OCDE incluidos emergentes. Hasta un 10% de la exposición total podrá ser en titulizaciones líquidas. El resto de la exposición total podrá ser en deuda pública de emisores o mercados OCDE. El fondo puede invertir un 100% de la exposición total en emisiones de baja calidad crediticia lo que puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Se podrá tener hasta el 100% de la exposición total en bonos convertibles y contingentes convertibles (se emiten normalmente a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor y de producirse la contingencia pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal, afectando esto negativamente al valor liquidativo del fondo). Como máximo un 20% de la exposición total será en renta variable de media o alta capitalización bursátil. Se podrá invertir hasta un 10% en IIC. Máximo del 10% de exposición en riesgo divisa. La duración media será de entre 0 y 10 años. La inversión en renta variable emitida por entidades radicadas fuera del área euro más la exposición al riesgo divisa no superará el 30%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.52

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.01

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.31

2024-Q1

0.23

2023-Q3

0.00


Anual

Total