2024-Q4
BESTINVER INTERNACIONAL, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3065,50 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.51% | 4.88% | 8% | 17.02% | 8.15% | 7.47% | 6.7% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO
a. Visi�n de la gestora / sociedad sobre la situaci�n de los mercados
El periodo ha estado marcado por la contundente victoria de Trump en las elecciones americanas del pasado noviembre. En comparaci�n con la bolsa americana, el rendimiento de las acciones europeas ha sido muy decepcionante. Una brecha de rentabilidad que no es nueva �el mercado americano lleva cosechando retornos mejores que los de la bolsa europea desde la crisis financiera de hace 15 a�os�, pero que en esta segunda mitad de 2024 ha alcanzado proporciones �picas. Este fen�meno, impulsado por la s�lida capacidad de los �blue chips� norteamericanos para generar beneficios �y la disposici�n de los inversores a pagar m�s por ellos� ha creado un fuerte consenso que estima que las oportunidades de inversi�n fuera de EE. UU. son poco atractivas, lo que ha generado una concentraci�n extrema de las inversiones en este pa�s.
En la actualidad, el mercado se encuentra dividido por dos narrativas predominantes que representan perspectivas radicalmente opuestas: quienes creen que EE. UU. se encuentra en una burbuja burs�til (opini�n frecuente entre inversores europeos que no han aprovechado el buen comportamiento del mercado americano en los �ltimos a�os) y quienes consideran que Europa es un mercado en el que no se puede invertir (una percepci�n compartida por quienes creen que la valoraci�n no es un factor determinante a la hora de obtener rentabilidades a largo plazo en bolsa).
Nos puede llamar �contrarians� (lo somos), pero en Bestinver no compartimos ninguno de estos dos planteamientos: encontramos mucho valor tanto en Europa como en EE. UU.
b. Decisiones generales de inversi�n adoptadas
Si hay algo positivo en la volatilidad que hemos vivido este �ltimo semestre, es que nos ha permitido empezar a comprar acciones de un monopolio global como es el de los semiconductores que opera en un sector estrat�gico con fuertes vientos de cola y, adem�s, hacerlo con un descuento importante sobre su valor fundamental.
La exposici�n geogr�fica del fondo a cierre del segundo semestre de 2024 es mayoritariamente europea con un 4%, en liquidez. La exposici�n sectorial a cierre del segundo semestre de 2024 es la siguientes: 28% consumo, 12% financiero, 37% industrial, 19% TMT y un 4% en liquidez.
c. �ndice de referencia
El �ndice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es el MSCI World NR en euros que obtuvo una rentabilidad en el segundo semestre de 2024 del 9,91%. En ese mismo periodo, el fondo Bestinver Internacional obtuvo una rentabilidad de 2,89%.
d. Evoluci�n del Patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC
El valor liquidativo de Bestinver Internacional a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 62,76 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el a�o del 14,26%.
El patrimonio del fondo, a cierre de 2024, alcanz� los 1.347.895 miles de euros en comparaci�n con los 1.238.710 miles de euros del cierre de 2023 y el n�mero de part�cipes ascend�a a 11.040 a cierre de 2024 frente a los 10.854 part�cipes existentes a cierre de 2023.
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisi�n de gesti�n y comisi�n de dep�sito en el segundo semestre de 2024 es el 0,90%.
La ratio de gastos acumulada en el a�o ha sido el 1,84%. En esta ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente.
e. Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora
Con car�cter complementario a la informaci�n facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversi�n gestionados por Bestinver:
FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe
BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 6.87%
BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 11.21%
BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 9.04%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE B Renta Fija Mixta Euro 8.42%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE R Renta Fija Mixta Euro -0.13%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 8.54%
BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 14.26%
BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 12.83%
BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 13.04%
BESTINVER GRANDES COMPA�IAS, F.I. Renta Variable Internacional 9.66%
BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 19.16%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE B Renta Fija Euro 4.21%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE R Renta Fija Euro 0.28%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE Z Renta Fija Euro 4.25%
BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -22.55%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 6.49%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE B Renta Fija Mixta Euro 12.17%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE R Renta Fija Mixta Euro 9.58%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 12.27%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 11.49%
BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto 1.26%
BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 9.30%
ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional 3.30%
ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -7.70%
BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 22.85%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 4.10%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE R Renta Fija Mixta Euro 4.04%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 4.27%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 5.68%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 5.90%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE X Renta Fija Mixta Euro 5.66%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 0.69%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 0.90%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE X Renta Fija Mixta Euro 0.94%
2. INFORMACI�N SOBRE INVERSIONES
a. Inversiones realizadas durante el periodo
El c�mputo general de nuestras acciones lleva trimestres ofreciendo buenas rentabilidades para el fondo, pero la dispersi�n entre los retornos ha sido muy elevada.
Hay compa��as cuyo valor fundamental est� mejor reconocido por el mercado, que conviven con otras que siguen cotizando con valoraciones muy deprimidas. Como ya habr�n anticipado, hemos reducido nuestra presencia en las primeras (Ashtead, Herc, Expedia, Barclays o Bank of America, entre otras) para incrementar el peso en las segundas (Elevance, Philips, Heineken, Lundin o Jer�nimo Martins). Con estos cambios, seguimos manteniendo el potencial de revalorizaci�n del fondo y lo hemos hecho, afortunadamente, mejorando la solidez de la cartera.
Las compa��as que m�s han contribuido al fondo en el segundo semestre del a�o 2024 han sido: Hellofresh, Expedia y Broadcom. Por el contrario, las que han contribuido m�s negativamente han sido: ASML Holding, Heineken y Elevance Health.
b. Operativa de pr�stamo de valores
N/A
c. Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos
N/A
d. Otra informaci�n sobre inversiones
N/A
3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de renta variable de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variaci�n de sus precios. La volatilidad es la desviaci�n de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. c�mo es menor a la del Ibex 35 porque las acciones en cartera son diferentes a las contenidas en ese �ndice y han sufrido menor variaci�n en sus precios. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente vol�til.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POL�TICOS
La pol�tica de Bestinver Gesti�n, S.A., SGIIC en relaci�n con el ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en Espa�a como en segundos Estados, su adecuaci�n a los objetivos y a la pol�tica de inversi�n de cada IIC y, tambi�n, que las eventuales situaciones de conflicto de inter�s sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gesti�n, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participaci�n
En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un an�lisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia est�ndares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestaci�n de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compa��a en cuesti�n o en contra, ir� en l�nea con el inter�s de los part�cipes del Fondo, buscando la mayor protecci�n y beneficio para los mismos.
6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS
El fondo soporta gastos derivados del servicio de an�lisis y que ascienden en el segundo semestre de 2024 a 284.950,67 euros, y acumulado en el a�o 569.901,34 euros, prestado por varios proveedores. El an�lisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del �mbito de inversi�n de las IIC bajo gesti�n y su contribuci�n en el proceso de toma de decisiones de inversi�n es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.
Detallamos los proveedores del servicio de an�lisis que representan el grueso del importe abonado en el ejercicio 2024:
MORGAN STANLEY, S.V., S.A.U. RVINT 62.432,33?
EXANE SA RVINT 46.665,05?
J.P.MORGAN SECURITIES PLC, SUCURSAL EN ESPA�A RVINT 38.642,42?
BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH RVINT 37.139,25?
REDBURN (EUROPE) LIMITED RVINT 28.537,20?
Presupuesto anual del servicio de an�lisis, para el a�o 2025 es de 595.572,99?
9. COMPARTIMENTO DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO
Hablar del futuro con realismo implica aceptar la incertidumbre como algo normal. Pero, no por ello, debemos ignorar las pocas certezas con las que contamos. Una de ellas es que los mercados seguir�n centrados en el cortoplacismo y cada a�o �al igual que ha ocurrido en el verano de 2024� y que veremos episodios de volatilidad que permitir�n rotar las carteras y ampliar sus rentabilidades potenciales. Otra certeza es que las empresas m�s fuertes e innovadoras son capaces de adaptarse a los entornos m�s exigentes, superar cualquier crisis y salir reforzadas de ellas. Por �ltimo, sabemos que una cartera equilibrada, diversificada y que busca valor sin etiquetas all� donde est�, es la mejor manera para generar buenas rentabilidades a largo plazo. Con estas tres certezas afrontamos un 2025 lleno de oportunidades.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en EUR | EUR | 88.138.180 € | 6.53% | 38.48% |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en GBP | EUR | 53.617.827 € | 3.98% | 137.37% |
NL0000009538 | KONINKLIJKE (ROYAL) PHILIPS ELE | EUR | 41.311.054 € | 3.06% | 0.28% |
US30303M1027 | FACEBOOK INC | EUR | 40.185.666 € | 2.98% | 1.81% |
US0846707026 | BERKSHIRE HATHAWAY INC | EUR | 39.410.511 € | 2.92% | 12.66% |
GB00B24CGK77 | RECKITT BENCKISER GROUP PLC | EUR | 38.801.751 € | 2.88% | 29.95% |
DE0006047004 | HEIDELBERGCEMENT AG | EUR | 35.230.364 € | 2.61% | 37.14% |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 34.696.317 € | 2.57% | 19.5% |
GB00BN7SWP63 | GLAXOSMITHKLINE (GBP) | EUR | 34.463.150 € | 2.56% | 12.22% |
US0367521038 | ELEVANCE HEALTH INC | EUR | 33.242.687 € | 2.47% | 12.78% |
GB00BP6MXD84 | SHELL PLC | EUR | 32.689.050 € | 2.43% | 25.12% |
IE00028FXN24 | SMURFIT WESTROCK PLC | EUR | 32.156.688 € | 2.39% | Nueva |
CH0012214059 | HOLCIM LTD | EUR | 31.518.738 € | 2.34% | 26.71% |
FR0013506730 | VALLOUREC | EUR | 30.452.056 € | 2.26% | 12.12% |
US4128221086 | HARLEY DAVIDSON INC | EUR | 30.202.078 € | 2.24% | 14.58% |
GB00B63H8491 | RollsRoyce Holdings PLC | EUR | 29.971.258 € | 2.22% | 13.05% |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 28.509.375 € | 2.12% | 85.14% |
DE0005190003 | BMW | EUR | 27.411.668 € | 2.03% | 10.85% |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en USD | EUR | 214.173.309 € | 15.89% | 55.26% |
NL0000334118 | ASM Intl | EUR | 24.902.922 € | 1.85% | 5.24% |
GB0031348658 | BARCLAYS BANK PLC | EUR | 24.137.904 € | 1.79% | 20.1% |
DE000A161408 | HELLOFRESH SE | EUR | 24.000.126 € | 1.78% | 251.48% |
US30212P3038 | EXPEDIA INC | EUR | 23.878.742 € | 1.77% | 3.7% |
US0605051046 | BANK OF AMERICA | EUR | 22.739.489 € | 1.69% | 34.32% |
GB0000536739 | ASHTEAD GROUP PLC | EUR | 22.415.901 € | 1.66% | 17.61% |
NL0010545661 | CNH INDUSTRIAL NV | EUR | 22.224.235 € | 1.65% | 28.9% |
DK0060252690 | PANDORA A/S | EUR | 21.461.964 € | 1.59% | 4.66% |
FI0009014575 | OUTOTEC | EUR | 21.415.055 € | 1.59% | 49.04% |
IT0005239360 | UNICREDITO ITALIANO | EUR | 20.306.913 € | 1.51% | 203.76% |
NL0012059018 | EXOR N.V. | EUR | 19.223.939 € | 1.43% | 9.37% |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en CHF | EUR | 18.398.771 € | 1.37% | 39.32% |
GB0007980591 | BP PLC | EUR | 18.029.093 € | 1.34% | 7.45% |
GB00BYMT0J19 | LIVANOVA PLC | EUR | 17.911.903 € | 1.33% | 4.21% |
DE0005810055 | DEUTSCHE BOERSE AG | EUR | 17.002.035 € | 1.26% | 10.9% |
CA5503721063 | Lundin Mining | EUR | 15.641.570 € | 1.16% | 7.35% |
DE000CBK1001 | COMMERZBANK AG | EUR | 15.375.433 € | 1.14% | 24.89% |
DK0060542181 | ISS A/S | EUR | 13.974.304 € | 1.04% | 9.97% |
FR0000125007 | CIE DE ST GOBAIN | EUR | 13.225.224 € | 0.98% | Nueva |
US42704L1044 | HERC HOLDINGS INC(HRI US) | EUR | 9.494.376 € | 0.7% | 10.72% |
BE0003565737 | KBC GROEP | EUR | 8.055.985 € | 0.6% | Nueva |
BRASAIACNOR0 | SENDAS DISTRIBUIDORA SA | EUR | 6.238.454 € | 0.46% | 49.15% |
DE000WAF3001 | SILTRONIC AG | EUR | 3.604.634 € | 0.27% | 35.77% |
KR7005930003 | SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B10RZP78 | UNILEVER NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5738741041 | MARVELL TECHNOLOGY INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005439004 | CONTINENTAL AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0011540547 | ABN AMRO GROUP NV-CVA (EUR) | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1924461023 | Cognizant Tech | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5128071082 | LAM RESEARCH CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0420682058 | ARM HOLDINGS PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
VGG1890L1076 | CAPRI HOLDINGS LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5951121038 | MICRON TECHNOLOGY INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B1RR8406 | SMURFIT KAPPA GROUP PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M51 | SPAIN GOVERNMENT B | 2.34% | 2025-01-02 | EUR | 25.000.012 € | 1.85% | Nueva |
ES0000012F76 | SPAIN GOVERNMENT B | 3.49% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
21.478.540
Nº de Partícipes
11.040
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
100 Euros
Patrimonio
1.347.894.864 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl objetivo de gesti�n del Fondo es obtener una rentabilidad a largo plazo, poniendo �nfasis en la `inversi�n en valor` y seleccionando activos que se encuentren infravalorados por el mercado y presenten un alto potencial de revalorizaci�n.
Al menos el 75% de la exposici�n total se invertir� en renta variable y el resto de la exposici�n total se invertir� en activos de renta fija.
La renta variable ser� de emisores/mercados de pa�ses de la OCDE y hasta un m�ximo del 30% de la exposici�n total de emisores/ mercados de pa�ses emergentes. El Fondo no invertir� en valores de mercados de Espa�a o Portugal.
El riesgo divisa oscilar� entre el 0 y el 100% de la exposici�n total.
La inversi�n en renta variable ser� en compa��as internacionales, tanto de alta como de baja capitalizaci�n burs�til, con perspectivas de revalorizaci�n a medio y largo plazo, sin especial predilecci�n por alg�n sector o pa�s. Podr� existir concentraci�n geogr�fica o sectorial.
La inversi�n en acciones de baja capitalizaci�n puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
La parte no invertida en renta variable ser� invertida en activos de renta fija de emisores/mercados de la zona Euro y preferentemente p�blica, sin descartar renta fija privada, en emisiones de elevada calificaci�n crediticia (rating m�nimo de A1 de S&P o P1 de Moody �s) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de Espa�a en cada momento. La duraci�n media de la cartera de renta fija ser� inferior a 18 meses.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Consumo cíclico
14.43%
- Industria
11.69%
- Servicios financieros
11.31%
- Salud
9.76%
- Materias Primas
8.68%
- Consumo defensivo
6.13%
- Energía
3.90%
- Comunicaciones
3.09%
- Tecnología
2.19%
- No Clasificado
28.80%
Regiones
- Europa
66.19%
- Reino Unido
16.80%
- Estados Unidos
15.32%
- Canada
1.20%
- América Latina y Centroamérica
0.48%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
23.84%
- Large Cap - Blend
21.60%
- Large Cap - Growth
7.25%
- Medium Cap - Blend
6.69%
- Small Cap - Value
4.17%
- Medium Cap - Value
4.05%
- Small Cap - Blend
2.39%
- Medium Cap - Growth
1.20%
- No Clasificado
28.80%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.75
2024-Q4
0.88
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.04
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.46
2024-Q3
0.46
2024-Q2
0.46
2024-Q1
0.46
Anual
Total2023
1.84
2022
1.84
2021
1.83
2019
1.84