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Fondos A-Z
2024-Q2

BESTINVER INTERNACIONAL, FI


VALOR LIQUIDATIVO

62,76 €

14.25%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-31
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.42%-0.02%2.75%14.25%5.36%5.66%6.96%

2024-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a. Visión de la gestora / sociedad sobre la situación de los mercados El número y la magnitud de los recortes en los tipos de interés anticipado por los inversores se ha moderado de manera notable en los últimos meses. Es verdad que la inflación ha continuado reduciéndose a nivel global, pero los retrocesos han sido menores de lo esperado por un consenso que, además, ha visto cómo la esperada recuperación de una parte de la economía que sigue bastante deprimida (el sector manufacturero) no se ha materializado. No hemos asistido al esperado rebote del sector manufacturero, lastrado por la falta de impulso de la economía China y la fuerte demanda de servicios que aún persiste por parte de los consumidores. De modo parecido, la construcción, la inversión en bienes de equipo y otras actividades cuyo dinamismo depende de los costes de financiación, continúan mostrando una evidente debilidad. Vivimos una realidad macro que no tiene visos de cambiar sustancialmente hasta que los bancos centrales reviertan de manera más intensa sus políticas monetarias. Un escenario por ahora improbable, ya que el desempleo global sigue en mínimos históricos, los sueldos continúan creciendo por encima de la inflación y no ha habido una ralentización visible en el crecimiento de la economía, a pesar de las tensiones geopolíticas que siguen estando presentes en muchas partes del planeta. b. Decisiones generales de inversión adoptadas El cómputo general de nuestras acciones lleva meses ofreciendo buenas rentabilidades para la cartera, aunque la dispersión entre los retornos continúa siendo importante. Hay compañías cuyo valor fundamental está siendo reconocido por el mercado, que conviven con otras que siguen cotizando con un descuento muy importante en sus valoraciones. Esta dispersión significa oportunidad. La exposición geográfica del fondo a cierre del primer semestre de 2024 es mayoritariamente europea con un 4%, en liquidez. La exposición sectorial a cierre del primer semestre de 2024 es la siguientes: 30% consumo, 13% financiero, 31% industrial, 23% TMT y un 4% en liquidez. c. Índice de referencia El índice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es el MSCI World NR en euros que obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 2024 del 15,18%. En ese mismo periodo, el fondo Bestinver Internacional obtuvo una rentabilidad de 11,05%. d. Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El valor liquidativo de Bestinver Internacional a 30 de junio de 2024 ha sido de 60,99 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año del 11,05%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2024, alcanzó los 1.356.859 miles de euros en comparación con los 1.239.710 miles de euros de los que partía a cierre de 2023 y el número de partícipes ascendía a 11.000 a cierre del primer semestre de 2024 frente a los 10.854 partícipes existentes a cierre del 2023. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2024 es el 0,89%. La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,91%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora Con carácter complementario a la información facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversión gestionados por Bestinver: FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 3.48% BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 7.68% BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 3.30% BESTINVER RENTA, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.90% BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 11.05% BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 9.77% BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 9.64% BESTINVER GRANDES COMPAÑIAS, F.I. Renta Variable Internacional 7.62% BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 13.00% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I Renta Fija Euro 1.94% BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -10.92% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.75% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI Renta Fija Mixta Euro 5.79% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 5.46% BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto -0.55% BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 11.42% ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional -0.94% ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -5.64% BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 17.37% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.18% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.55% 2. INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES a. Inversiones realizadas durante el periodo Muchas de nuestras compañías han tenido revalorizaciones fantásticas. Al haber disminuido el potencial de revalorización, hemos decidido disminuir nuestra posición vendiendo una parte. Dentro de este grupo de compañías podemos encontrar nombres como Rolls Royce, Pandora o Holcim. Hemos vendido las acciones que nos quedaban en Informa. La recuperación del negocio tras el Covid se puede dar por terminada y las nuevas iniciativas estratégicas están empezando a dar sus frutos. De manera similar, hemos aprovechado el buen comportamiento de Inpost, compañía de logística polaca en la que llevamos invertidos desde 2021, para vender la pequeña posición que teníamos en cartera. Aunque el desempeño operativo del negocio sigue siendo impecable, la valoración actual nos deja muy poco margen de seguridad. Hemos incrementado nuestro peso en las petroleras Shell y BP. El precio del crudo que descuentan sus valoraciones no nos parece sostenible a medio plazo. Son mucho mejores compañías que en el pasado, aunque sus ratios de valoración no lo reflejen, y sus equipos gestores han comprendido la importancia de ser disciplinados con el retorno exigido a sus inversiones. Están vendiendo sus activos menos rentables y la renovada fortaleza de sus balances les permite retribuir de manera sostenible a sus accionistas con rentabilidades (entre dividendos y recompras) cercanas al doble dígito. Continuamos construyendo nuestra posición en Expedia, una compañía que les explicamos en la anterior carta trimestral, e incrementando nuestra exposición a compañías a compañías en el sector salud como Elevance Health (que también explicamos en la carta del primer trimestre) o la propia GSK. Las compañías que más han contribuido al fondo en el primer semestre del año han sido: Meta Platforms, Rolls Royce y Taiwan Semiconductors. Por el contrario, las que han contribuido más negativamente han sido: Unity Software, Hellofresh, Continental AG. b. Operativa de préstamo de valores N/A c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos N/A d. Otra información sobre inversiones N/A 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de renta variable de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variación de sus precios. La volatilidad es la desviación de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como es menor a la del Ibex 35 porque las acciones en cartera son diferentes a las contenidas en ese índice y han sufrido menor variación en sus precios. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente volátil. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS La política de Bestinver Gestión, S.A., SGIIC en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en España como en segundos Estados, su adecuación a los objetivos y a la política de inversión de cada IIC y, también, que las eventuales situaciones de conflicto de interés sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gestión, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participación En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un análisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estándares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestación de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compañía en cuestión o en contra, irá en línea con el interés de los partícipes del Fondo, buscando la mayor protección y beneficio para los mismos. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2024 a 284.950,67 euros, y acumulado en el año 284.950,67 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTO DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO ¿Qué puede ocurrir a partir de ahora? Es imposible saberlo. Tal vez se intensifique el leve deterioro que hemos visto recientemente en los datos macro norteamericanos y los tipos de interés tengan recorrido a la baja durante los próximos trimestres. Como tampoco se puede descartar, una vez digeridos los altos niveles de inventarios que tanto han lastrado la producción industrial en el último año y medio, que asistamos a una reaceleración cíclica de la economía. En este escenario, la restricción monetaria sería necesaria por más tiempo. Los bancos centrales señalaron el final del ciclo de endurecimiento monetario a finales del año pasado, pero vincularon las posibles bajadas de tipos a los datos que se fueran conociendo. Una política imprevisible por definición y que sigue provocando que un mercado obsesionado con la macroeconomía pase del entusiasmo a la desesperación con cada dato de coyuntura que se publica. Parece claro pues, que el elevado grado de incertidumbre que existe sobre la economía va a seguir presente en los mercados en los próximos meses. La prolongada resaca de los acontecimientos de los últimos años, el difícil equilibrio que representa tener unas políticas fiscales y monetarias absolutamente divergentes y unas elecciones americanas a la vuelta de la esquina, exigen dotarse de un buen grado de flexibilidad. ¿Con qué objetivo? Aprovechar las oportunidades que pueden presentarse en los próximos meses. Creemos que tenemos una cartera que se ajusta bien a este plan que les exponemos.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
XXXXXXXXXXXX

Otra RV cotizada en EUR

EUR

91.169.768 €

6.73%

299.4%

US0846707026

BERKSHIRE HATHAWAY INC

EUR

45.122.496 €

3.33%

17.51%

GB00BP6MXD84

SHELL PLC

EUR

43.652.604 €

3.22%

37.78%

NL0000009165

HEINEKEN NV

EUR

43.102.899 €

3.18%

5.56%

CH0012214059

HOLCIM LTD

EUR

43.002.736 €

3.17%

12.08%

NL0000009538

KONINKLIJKE (ROYAL) PHILIPS ELE

EUR

41.195.382 €

3.04%

36.71%

US30303M1027

FACEBOOK INC

EUR

39.469.665 €

2.91%

22.28%

GB00BN7SWP63

GLAXOSMITHKLINE (GBP)

EUR

39.262.831 €

2.89%

14.95%

US4128221086

HARLEY DAVIDSON INC

EUR

35.358.296 €

2.61%

11.62%

GB00B63H8491

RollsRoyce Holdings PLC

EUR

34.470.388 €

2.54%

41.28%

GB0031348658

BARCLAYS BANK PLC

EUR

30.209.231 €

2.23%

52.35%

GB00B24CGK77

RECKITT BENCKISER GROUP PLC

EUR

29.859.188 €

2.2%

8.93%

US0367521038

ELEVANCE HEALTH INC

EUR

29.475.894 €

2.17%

Nueva

IE00B1RR8406

SMURFIT KAPPA GROUP PLC

EUR

27.628.058 €

2.04%

8.07%

GB0000536739

ASHTEAD GROUP PLC

EUR

27.206.674 €

2.01%

9.24%

FR0013506730

VALLOUREC

EUR

27.160.192 €

2%

10.09%

XXXXXXXXXXXX

Otra RV cotizada en USD

EUR

241.713.945 €

17.82%

60.35%

DE0006047004

HEIDELBERGCEMENT AG

EUR

25.689.928 €

1.89%

20.41%

DE0005190003

BMW

EUR

24.729.343 €

1.82%

24.66%

NL0000334118

ASM Intl

EUR

23.663.791 €

1.74%

17.61%

US30212P3038

EXPEDIA INC

EUR

23.026.603 €

1.7%

Nueva

XXXXXXXXXXXX

Otra RV cotizada en GBP

EUR

22.587.944 €

1.66%

Nueva

NL0012059018

EXOR N.V.

EUR

21.210.377 €

1.56%

7.96%

US1924461023

Cognizant Tech

EUR

20.673.585 €

1.52%

24.16%

DK0060252690

PANDORA A/S

EUR

20.505.512 €

1.51%

18.58%

DE000CBK1001

COMMERZBANK AG

EUR

20.471.452 €

1.51%

20.71%

GB0007980591

BP PLC

EUR

19.479.448 €

1.44%

155.41%

DE0005810055

DEUTSCHE BOERSE AG

EUR

19.081.335 €

1.41%

2.47%

GB00BYMT0J19

LIVANOVA PLC

EUR

18.699.297 €

1.38%

20.84%

NL0011540547

ABN AMRO GROUP NV-CVA (EUR)

EUR

17.850.300 €

1.32%

Nueva

NL0010545661

CNH INDUSTRIAL NV

EUR

17.242.081 €

1.27%

Nueva

CA5503721063

Lundin Mining

EUR

16.881.837 €

1.24%

20.71%

NL00150001Q9

STELLANTIS NV

EUR

15.399.210 €

1.13%

39.14%

FI0009014575

OUTOTEC

EUR

14.368.410 €

1.06%

Nueva

DE0005439004

CONTINENTAL AG

EUR

14.234.226 €

1.05%

31.23%

KR7005930003

SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD

EUR

13.652.923 €

1.01%

68.19%

XXXXXXXXXXXX

Otra RV cotizada en CHF

EUR

13.206.314 €

0.97%

10.3%

DK0060542181

ISS A/S

EUR

12.707.783 €

0.94%

8.95%

BRASAIACNOR0

SENDAS DISTRIBUIDORA SA

EUR

12.268.079 €

0.9%

31.25%

US42704L1044

HERC HOLDINGS INC(HRI US)

EUR

10.634.316 €

0.78%

7.77%

DE000A161408

HELLOFRESH SE

EUR

6.828.400 €

0.5%

68.41%

IT0005239360

UNICREDITO ITALIANO

EUR

6.685.132 €

0.49%

46.04%

DE000WAF3001

SILTRONIC AG

EUR

5.612.376 €

0.41%

61.48%

GB00BMJ6DW54

INFORMA PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

US09857L1089

BOOKING HOLDINGS INC

EUR

0 €

0%

Vendida

US4595061015

Intl Flav & Frag

EUR

0 €

0%

Vendida

DK0061539921

VESTAS WIND SYSTEMS A/S

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00BDSFG982

TECHNIP ENERGIES NV

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00B0744B38

BUNZL PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A2E4K43

DELIVERY HERO AG

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013227113

SOITEC SA

EUR

0 €

0%

Vendida

LU2290522684

INPOST SA (INPST NA)

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000131104

BNP PARIBAS

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012F76

SPAIN GOVERNMENT B

3.49%

2024-07-01

EUR

22.290.012 €

1.64%

Nueva

ES0000012F92

SPAIN GOVERNMENT B

3.67%

2024-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Renta Variable Internacional


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

22.247.284


Nº de Partícipes

11.000


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

100 Euros


Patrimonio

1.356.858.670 €

Politica de inversiónEl objetivo de gestión del Fondo es obtener una rentabilidad a largo plazo, poniendo énfasis en la `inversión en valor` y seleccionando activos que se encuentren infravalorados por el mercado y presenten un alto potencial de revalorización. Al menos el 75% de la exposición total se invertirá en renta variable y el resto de la exposición total se invertirá en activos de renta fija. La renta variable será de emisores/mercados de países de la OCDE y hasta un máximo del 30% de la exposición total de emisores/ mercados de países emergentes. El Fondo no invertirá en valores de mercados de España o Portugal. El riesgo divisa oscilará entre el 0 y el 100% de la exposición total. La inversión en renta variable será en compañías internacionales, tanto de alta como de baja capitalización bursátil, con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo, sin especial predilección por algún sector o país. Podrá existir concentración geográfica o sectorial. La inversión en acciones de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La parte no invertida en renta variable será invertida en activos de renta fija de emisores/mercados de la zona Euro y preferentemente pública, sin descartar renta fija privada, en emisiones de elevada calificación crediticia (rating mínimo de A1 de S&P o P1 de Moody ¿s) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de España en cada momento. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 18 meses. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera

Sectores


  • Consumo cíclico

    10.72%

  • Servicios financieros

    10.67%

  • Industria

    10.55%

  • Salud

    9.85%

  • Materias Primas

    8.63%

  • Consumo defensivo

    6.52%

  • Tecnología

    4.87%

  • Energía

    4.83%

  • Comunicaciones

    3.02%

  • No Clasificado

    30.33%

Regiones


  • Europa

    62.54%

  • Reino Unido

    18.59%

  • Estados Unidos

    15.60%

  • Canada

    1.29%

  • Asía

    1.05%

  • América Latina y Centroamérica

    0.94%

Tipo de Inversión


  • Large Cap - Blend

    23.25%

  • Large Cap - Value

    17.44%

  • Large Cap - Growth

    7.99%

  • Medium Cap - Blend

    7.93%

  • Medium Cap - Value

    4.49%

  • Small Cap - Value

    3.23%

  • Small Cap - Blend

    2.67%

  • Medium Cap - Growth

    1.29%

  • No Clasificado

    31.70%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.87

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.02

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.46

2024-Q1

0.46

2023-Q4

0.46

2023-Q3

0.46


Anual

Total
2023

1.84

2022

1.84

2021

1.83

2019

1.84