2024-Q4
BESTINVER GRANDES COMPAÑÍAS, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30320,34 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.76% | 4.95% | 6.2% | 13.26% | 6.74% | 8.36% | 7.27% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO
a. Visi�n de la gestora / sociedad sobre la situaci�n de los mercados
El periodo ha estado marcado por la contundente victoria de Trump en las elecciones americanas del pasado noviembre. En comparaci�n con la bolsa americana, el rendimiento de las acciones europeas ha sido muy decepcionante. Una brecha de rentabilidad que no es nueva �el mercado americano lleva cosechando retornos mejores que los de la bolsa europea desde la crisis financiera de hace 15 a�os�, pero que en esta segunda mitad de 2024 ha alcanzado proporciones �picas. Este fen�meno, impulsado por la s�lida capacidad de los �blue chips� norteamericanos para generar beneficios �y la disposici�n de los inversores a pagar m�s por ellos� ha creado un fuerte consenso que estima que las oportunidades de inversi�n fuera de EE. UU. son poco atractivas, lo que ha generado una concentraci�n extrema de las inversiones en este pa�s.
En la actualidad, el mercado se encuentra dividido por dos narrativas predominantes que representan perspectivas radicalmente opuestas: quienes creen que EE. UU. se encuentra en una burbuja burs�til (opini�n frecuente entre inversores europeos que no han aprovechado el buen comportamiento del mercado americano en los �ltimos a�os) y quienes consideran que Europa es un mercado en el que no se puede invertir (una percepci�n compartida por quienes creen que la valoraci�n no es un factor determinante a la hora de obtener rentabilidades a largo plazo en bolsa).
Nos puede llamar �contrarians� (lo somos), pero en Bestinver no compartimos ninguno de estos dos planteamientos: encontramos mucho valor tanto en Europa como en EE. UU.
b. Decisiones generales de inversi�n adoptadas
Tenemos una cartera bien diversificada, compuesta por empresas de una calidad incuestionable cotizando con un importante descuento frente a su valor fundamental. Esta combinaci�n de elementos no garantiza resultados a corto plazo, pero a largo plazo deber�a seguir proporcionando muy buenas rentabilidades ajustadas por riesgo.
La exposici�n geogr�fica de nuestras compa��as es mayoritariamente europea. La exposici�n sectorial a cierre del segundo semestre de 2024 es la siguiente: 44% Consumo, 30% industrial, 5% financiero y 16% TMT. El resto estar�a invertido en liquidez en un 5%.
c. �ndice de referencia
El �ndice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es el MSCI World NR en euros que obtuvo una rentabilidad en el segundo semestre de 2024 del 9,91%. En ese mismo periodo el fondo Bestinver Grandes compa��as obtuvo una rentabilidad del 1,89%.
d. Evoluci�n del Patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC
El valor liquidativo de Bestinver Grandes Compa��as a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 306,74 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el a�o de 9,66%.
El patrimonio del fondo, a cierre de 2024, alcanz� los 136.638 miles de euros en comparaci�n con los 144.859 miles de euros de los que part�a a cierre de 2023 y el n�mero de part�cipes descend�a a 2.652 a cierre de 2024 frente a los 2.746 part�cipes existentes a cierre de 2023.
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisi�n de gesti�n y comisi�n de dep�sito en el segundo semestre de 2024 es el 0,77%.
La ratio de gastos acumulada en el a�o ha sido el 1,60%. En esta ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente.
e. Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora
Con car�cter complementario a la informaci�n facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversi�n gestionados por Bestinver:
FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe
BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 6.87%
BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 11.21%
BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 9.04%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE B Renta Fija Mixta Euro 8.42%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE R Renta Fija Mixta Euro -0.13%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 8.54%
BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 14.26%
BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 12.83%
BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 13.04%
BESTINVER GRANDES COMPA�IAS, F.I. Renta Variable Internacional 9.66%
BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 19.16%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE B Renta Fija Euro 4.21%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE R Renta Fija Euro 0.28%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE Z Renta Fija Euro 4.25%
BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -22.55%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 6.49%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE B Renta Fija Mixta Euro 12.17%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE R Renta Fija Mixta Euro 9.58%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 12.27%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 11.49%
BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto 1.26%
BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 9.30%
ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional 3.30%
ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -7.70%
BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 22.85%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 4.10%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE R Renta Fija Mixta Euro 4.04%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 4.27%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 5.68%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 5.90%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE X Renta Fija Mixta Euro 5.66%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 0.69%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 0.90%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE X Renta Fija Mixta Euro 0.94%
2. INFORMACI�N SOBRE INVERSIONES
a. Inversiones realizadas durante el periodo
En general, los rendimientos del fondo a lo largo del periodo no han reflejado el crecimiento del valor subyacente de nuestras participaciones. Es decir, los m�ltiplos de valoraci�n no se han expandido. Es cierto que existen ejemplos puntuales en los que las valoraciones de algunas compa��as s� lo han hecho, en algunos casos materialmente, generando rentabilidades muy positivas para el fondo. Un mayor peso en la cartera y un menor margen de seguridad ha hecho que a lo largo del periodo hayamos reducido nuestra inversi�n empresas como Meta, Booking, Schindler, Inditex o Compass y vendido la totalidad de nuestra posici�n en Salesforce o Fortinet.
Por el contrario, encontramos empresas que han seguido generando valor y sus acciones han sufrido ca�das importantes. Es decir, la rentabilidad que demanda el mercado por los beneficios que van a generar en el futuro se ha incrementado. Unos mayores retornos que nos han permitido mejorar el potencial del fondo al aumentar el peso en cartera de compa��as como Elevance, Ashtead, LVMH, Pernod, Heineken, etc.
La enorme dispersi�n de rentabilidades que hemos comentado ha provocado que la rotaci�n en esta �ltima parte del a�o haya sido un poco mayor de lo que normalmente esperar�amos en una cartera como la nuestra. Adem�s de Airbus, a lo largo del periodo hemos incorporado Novo Nordisk y Gerresheimer.
Las compa��as que m�s han contribuido al fondo en el segundo semestre del a�o 2024 han sido: Salesforce, Hellofreh y DSV A/S. Por el contrario, las que han contribuido m�s negativamente han sido: ASML HOLDING, Elevance Health y NOVO NORDISK.
b. Operativa de pr�stamo de valores
N/A
c. Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos
N/A
d. Otra informaci�n sobre inversiones
N/A
3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de renta variable de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variaci�n de sus precios. La volatilidad es la desviaci�n de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. c�mo es mucho menor a la del Ibex 35 porque las acciones de compa��as en cartera son diferentes a las contenidas en ese �ndice y han sufrido menor variaci�n en sus precios. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente vol�til.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POL�TICOS
La pol�tica de Bestinver Gesti�n, S.A., SGIIC en relaci�n con el ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en Espa�a como en segundos Estados, su adecuaci�n a los objetivos y a la pol�tica de inversi�n de cada IIC y, tambi�n, que las eventuales situaciones de conflicto de inter�s sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gesti�n, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participaci�n
En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un an�lisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia est�ndares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestaci�n de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compa��a en cuesti�n o en contra, ir� en l�nea con el inter�s de los part�cipes del Fondo, buscando la mayor protecci�n y beneficio para los mismos.
6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS
El fondo soporta gastos derivados del servicio de an�lisis y que ascienden en el segundo semestre de 2024 a 33.324,99 euros, y acumulado en el a�o 66.649,98 euros, prestado por varios proveedores. El an�lisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del �mbito de inversi�n de las IIC bajo gesti�n y su contribuci�n en el proceso de toma de decisiones de inversi�n es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.
Detallamos los proveedores del servicio de an�lisis que representan el grueso del importe abonado en el ejercicio 2024:
MORGAN STANLEY, S.V., S.A.U. RVINT 7.301,46?
UBS SECURITIES ESPA�A, S.V., S.A. RVINT 3.911,62?
EXANE SA RVINT 5.457,48?
J.P.MORGAN SECURITIES PLC, SUCURSAL EN ESPA�A RVINT 4.519,23?
BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH RVINT 4.343,44?
Presupuesto anual del servicio de an�lisis, para el a�o 2025 es de 61.073,18?
9. COMPARTIMENTO DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO
Las �ltimas dos semanas de diciembre no han sido muy favorables para el fondo. Se ha dejado casi un 4% afectado por los resultados, ligeramente inferiores de lo esperado, de un par de compa��as (Ashtead y Ferguson) cuyas acciones han perdido un 20% en unas pocas sesiones.
Si bien el rendimiento a corto plazo no refleja necesariamente la calidad de las decisiones de inversi�n, no nos habr�a importado cerrar el a�o a mediados de diciembre. El fondo ha experimentado una correcci�n, pero esto no significa que el valor de las empresas que lo componen se haya reducido. Esta situaci�n nos sit�a al inicio de 2025 con un potencial de revalorizaci�n superior a la que ten�amos antes de la ca�da, a pesar de que la foto de fin de a�o sugiera exactamente lo contrario.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en EUR | EUR | 11.491.185 € | 8.41% | 32.35% |
GB00B24CGK77 | RECKITT BENCKISER GROUP PLC | EUR | 4.133.471 € | 3.03% | 0.94% |
GB00B082RF11 | RENTOKIL INITIAL PLC | EUR | 4.064.060 € | 2.97% | 26.79% |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 3.975.875 € | 2.91% | 21.46% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV (HOLANDA) | EUR | 3.958.178 € | 2.9% | 25.48% |
NL0000235190 | AIRBUS GROUP NV | EUR | 3.816.720 € | 2.79% | Nueva |
DE0005810055 | DEUTSCHE BOERSE AG | EUR | 3.794.589 € | 2.78% | 25.05% |
NL0012059018 | EXOR N.V. | EUR | 3.767.537 € | 2.76% | 5.64% |
FR0000121014 | LVMH MOET-HENNESSY | EUR | 3.743.731 € | 2.74% | 48.49% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 3.727.678 € | 2.73% | 11.6% |
US0367521038 | ELEVANCE HEALTH INC | EUR | 3.711.050 € | 2.72% | 15.84% |
US02079K3059 | ALPHABET INC - CL C | EUR | 3.704.602 € | 2.71% | 57.85% |
US30303M1027 | FACEBOOK INC | EUR | 3.586.309 € | 2.62% | 9.28% |
CA0717051076 | BAUSCH & LOMB INC | EUR | 3.567.640 € | 2.61% | 25.09% |
DE0005200000 | BEIERSDORF AG | EUR | 3.546.648 € | 2.6% | 3.27% |
FR0000120693 | PERNOD- RICARD | EUR | 3.534.216 € | 2.59% | 107.09% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 3.508.923 € | 2.57% | 14.73% |
CH0038863350 | NESTLE, S.A. | EUR | 3.452.934 € | 2.53% | 19.01% |
US2546871060 | WALT DISNEY CO/THE | EUR | 3.463.492 € | 2.53% | 46.54% |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS SGPS SA | EUR | 3.067.682 € | 2.25% | 3.99% |
NL0000334118 | ASM Intl | EUR | 2.978.404 € | 2.18% | 26.32% |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en USD | EUR | 16.606.731 € | 12.16% | 13.65% |
SE0015658109 | EPIROC AB-A | EUR | 2.597.480 € | 1.9% | 30.18% |
SE0007100581 | ASSA ABLOY AB | EUR | 2.556.449 € | 1.87% | 28.27% |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en DKK | EUR | 2.527.309 € | 1.85% | 16.22% |
ES0148396007 | INDITEX SA | EUR | 2.519.925 € | 1.84% | 21.83% |
DE000A0LD6E6 | GERRESHEIMER AG | EUR | 2.458.943 € | 1.8% | Nueva |
DE000A3E5D64 | FUCHS PETROLUB SE-PREF(FPE3 GY) | EUR | 2.433.944 € | 1.78% | 14.06% |
FR0010307819 | LEGRAND SA | EUR | 2.344.981 € | 1.72% | 5.44% |
GB0000536739 | ASHTEAD GROUP PLC | EUR | 2.252.424 € | 1.65% | 21.97% |
GB00BD6K4575 | COMPASS GROUP PLC (CPG LN) | EUR | 2.042.096 € | 1.49% | 43.81% |
US31488V1070 | FERGUSON ENTERPRISES INC | EUR | 1.740.040 € | 1.27% | Nueva |
US09857L1089 | BOOKING HOLDINGS INC | EUR | 1.713.065 € | 1.25% | 59.99% |
CH0024638196 | SCHINDLER HOLDING AG | EUR | 1.713.346 € | 1.25% | 52.63% |
DE000A161408 | HELLOFRESH SE | EUR | 1.512.548 € | 1.11% | 160.18% |
BE0974400328 | AZELIS GROUP NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0326541051 | ANALOG DEVICES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US4612021034 | INTUIT INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US79466L3024 | SALESFORCE.COM INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
JE00BJVNSS43 | FERGUSON PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US34959E1091 | FORTINET INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M51 | SPAIN GOVERNMENT B | 2.27% | 2025-01-02 | EUR | 4.760.012 € | 3.48% | Nueva |
ES00000126Z1 | SPAIN GOVERNMENT B | 3.42% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
445.459
Nº de Partícipes
2.652
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
100 euros
Patrimonio
136.637.908 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónFI RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
Al menos el 75% de la exposici�n total estar� en renta variable y el resto en activos de renta fija. El riesgo divisa ser� del 0-100% de la exposici�n total.
Se invertir� al menos el 75% de la exposici�n a renta variable en compa��as internacionales de capitalizaci�n burs�til mediana y grande, con perspectivas de revalorizaci�n a medio y largo plazo, sin especial predilecci�n por alg�n sector o pa�s. El resto de la exposici�n a renta variable se invertir� en compa��as con perspectivas de revalorizaci�n a medio y largo plazo, sin restricciones sobre su capitalizaci�n y sin especial predilecci�n por alg�n sector o pa�s.
Se aplica una filosof�a de `inversi�n en valor` seleccionando activos infravalorados, con alto potencial de revalorizaci�n.
La renta variable ser� de emisores/mercados de pa�ses de la OCDE y hasta un m�ximo del 30% de la exposici�n total de emisores/ mercados de pa�ses emergentes. Podr� existir concentraci�n geogr�fica o sectorial.
La parte no invertida en renta variable ser� invertida en activos de renta fija de emisores/mercados de la zona Euro y preferentemente p�blica, sin descartar renta fija privada, en emisiones de elevada calificaci�n crediticia (rating m�nimo de A1 de S&P o P1 de Moody�s) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de Espa�a en cada momento. La duraci�n media de la cartera de renta fija ser� inferior a 18 meses.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Industria
19.17%
- Consumo defensivo
16.75%
- Salud
11.20%
- Consumo cíclico
8.90%
- Comunicaciones
8.30%
- Tecnología
5.35%
- Servicios financieros
2.93%
- Materias Primas
1.88%
- No Clasificado
25.53%
Regiones
- Europa
73.79%
- Estados Unidos
13.82%
- Reino Unido
9.64%
- Canada
2.75%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
29.76%
- Large Cap - Growth
26.54%
- Medium Cap - Blend
8.34%
- Large Cap - Value
5.54%
- Medium Cap - Growth
3.14%
- Small Cap - Value
1.17%
- No Clasificado
25.53%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.50
2024-Q4
0.75
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.04
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.40
2024-Q3
0.40
2024-Q2
0.40
2024-Q1
0.40
Anual
Total2023
1.60
2022
1.59
2021
1.58
2019
1.60