2025-Q2

BESTINVER PATRIMONIO, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

11,84 €

1.58%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.02%	0.8%	2.41%	4.67%	4.72%	3.19%	2.7%

2025-Q2

1. SITUACIÃN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO a. VisiÃ³n de la gestora / sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados La primera mitad del aÃ±o ha sido bastante mÃ¡s movida de lo esperado por eventos tanto polÃticos como econÃ³micos. De los primeros, habrÃa que destacar la elevada tensiÃ³n que se originÃ³ en Oriente Medio y que culminÃ³ con el ataque de EE. UU a las instalaciones donde, presumiblemente, IrÃ¡n enriquecÃa uranio para fines no pacÃficos. Mientras, Israel continuaba y continÃºa con su cruzada para acabar con organizaciones que ponen en peligro su existencia. Y por supuesto, continÃºa la situaciÃ³n enquistada del conflicto entre Rusia y Ucrania, donde la primera continÃºa con su asedio y sigue reclamando tierras del territorio ucraniano. De los segundos, y como ya se esperaba, el mÃ¡s destacable fue el anuncio de la implantaciÃ³n de aranceles a la exportaciÃ³n de bienes y servicios desde el resto del mundo hacia EE. UU. En un principio provocÃ³ un incremento significativo de la volatilidad durante unas semanas, que se fue calmando a medida que el posicionamiento extremo del presidente Trump, que era mÃ¡s un punto de partida para iniciar una negociaciÃ³n y que los paÃses se avinieran a llegar a un `acuerdo justoÂ¿, que una propuesta definitiva y que habrÃa supuesto un desastre para le economÃa mundial. A mediados de 2024, los Bancos Centrales iniciaron la relajaciÃ³n de la polÃtica monetaria ya que cada vez era mÃ¡s patente que la inflaciÃ³n seguÃa corrigiendo y acercÃ¡ndose al objetivo del 2,0%. Esa tendencia ha seguido durante esta primera mitad de aÃ±o, sobre todo en la Eurozona, donde la inflaciÃ³n llegÃ³ a estar al 1,9% en mayo, aunque terminÃ³ en el 2,0% en junio. El crecimiento econÃ³mico seguÃa bastante dÃ©bil en las principales economÃas europeas, por lo que, con todo ello, el BCE bajÃ³ 4 veces el tipo de depÃ³sito hasta dejarlo en el 2,0%, nivel que se puede considerar neutral. Sin embargo, en EE. UU la economÃa seguÃa mostrando fortaleza y la inflaciÃ³n, aunque seguÃa bajando, lo hacÃa a menor ritmo que la europea, por lo que la Reserva Federal se mostrÃ³ muy cautelosa y prefiriÃ³ esperar unos meses para ver la evoluciÃ³n de la inflaciÃ³n. Con la amenaza cumplida de imponer aranceles, que actÃºan como si fueran un impuesto, el riesgo de que la inflaciÃ³n se acelerara era una realidad y, por tanto, la FED enfriÃ³ toda expectativa de seguir bajando, y durante la primera mitad del aÃ±o se mantuvo sin cambios en la banda del 4.25%-4.50%. Con este escenario econÃ³mico y polÃtico, los tipos de interÃ©s a largo plazo se han estado moviendo en un rango relativamente estrecho. Empezamos el aÃ±o 2025 con el bono alemÃ¡n a 10 aÃ±os al 2.36%, que subiÃ³ hasta el 2,90% a mediados de marzo, para cerrar el semestre en el 2.61%. Por su parte, el bono a 10 aÃ±os americano empezÃ³ el aÃ±o al 4.57%, alcanzando un mÃ¡ximo del 4.79% y un mÃnimo del 4.00% a principios de abril, y terminar el semestre en el 4.23%. Por el lado de los Ãndices de crÃ©dito, el ITRAX Xover de compaÃ±Ãas de baja calificaciÃ³n crediticia, empezÃ³ el aÃ±o en 313 pbs y alcanzo un mÃ¡ximo de 428 pbs cuando Trump anunciÃ³ la imposiciÃ³n de aranceles a principios de abril, para terminar al final del semestre en 282 pbs. El Ãndice de crÃ©dito de compaÃ±Ãas de alta calificaciÃ³n crediticia empezÃ³ el aÃ±o en 57.5 pbs, haciendo un mÃ¡ximo de 86 pbs en abril y terminar a finales de junio en 54.5 pbs. Por Ãºltimo, el Euro se ha fortalecido significativamente ya que la incertidumbre del impacto de los aranceles sobre el comercio mundial y el impacto sobre el crecimiento y la inflaciÃ³n de EE.UU ha hecho que el dÃ³lar no estÃ© pasando por su mejor momento. AdemÃ¡s, la aprobaciÃ³n mÃ¡s que previsible de un programa de gasto por parte de la administraciÃ³n Trump ha generado desconfianza en muchos inversores, que prefieren estar invertidos en otras Ã¡reas geogrÃ¡ficas a la espera de ver el impacto que todas esas medidas pueden tener sobre la economÃa americana. AsÃ, el Euro empezÃ³ el aÃ±o 2025 a un tipo de cambio de 1.035?/$ para fortalecerse y cerrar el semestre al 1.176?/$. El propio BCE se empieza a mostrar preocupado por esa fortaleza del euro que puede daÃ±ar al sector exterior europeo. b. Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas El fondo a cierre del primer semestre de 2025 cuenta con un 67% de renta fija y es mayoritariamente europeo. Hemos cerrado el periodo con rentabilidades positivas y habiendo ajustado de nuevo la cartera. Hemos vuelto a un nivel de liquidez elevado, tras vender los bonos que han llegado a nuestro objetivo. Pensamos que los diferenciales de crÃ©dito Â¿es decir, lo que pagan las empresas sobre el libre de riesgoÂ¿ son demasiado bajos para el contexto actual. AdemÃ¡s, hemos reducido nuevamente la duraciÃ³n de tipos tras los anuncios de mayor gasto pÃºblico en EE. UU. y Europa y por el repunte de los datos macro. c. Ãndice de referencia El Ãndice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es una composiciÃ³n 12,5% MSCI World NR Eur y 87,5% Barc. Euro Agg 1-3 year TR que obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 2025 del 1,19%. En ese mismo periodo el fondo Bestinver Patrimonio obtuvo una rentabilidad del 0,78%. d. EvoluciÃ³n del Patrimonio, partÃcipes, rentabilidad y gastos de la IIC El valor liquidativo de Bestinver Patrimonio a 30 de junio de 2025 ha sido de 11,75 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el aÃ±o del 0,78%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2025, alcanzÃ³ los 115.948 miles de euros en comparaciÃ³n con los 115.839 miles de euros de los que partÃa a cierre de 2024 y el nÃºmero de partÃcipes descendÃa a 2.311 a cierre del primer semestre de 2025 frente a los 2.328 partÃcipes existentes a cierre del 2024. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisiÃ³n de gestiÃ³n y comisiÃ³n de depÃ³sito en el primer semestre de 2025 es el 0,51%. La ratio de gastos acumulada en el aÃ±o ha sido el 0,53%. En esta ratio estÃ¡ incluida la comisiÃ³n de gestiÃ³n, la comisiÃ³n del depositario, y otros gastos de gestiÃ³n corriente. e. Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de los fondos de la gestora Con carÃ¡cter complementario a la informaciÃ³n facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversiÃ³n gestionados por Bestinver: FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 25.37% BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 1.90% BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 2.99% BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 5.27% BESTINVER GRANDES COMPAÃIAS, F.I. Renta Variable Internacional -2.01% BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 1.58% BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional 21.06% BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto 13.36% BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional -3.42% ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional 20.98% ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional 18.85% BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional -8.59% BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 0.78% BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 2.72% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.13% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.18% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 1.88% BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.13% BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.18% BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 1.98% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE B Renta Fija Euro 1.65% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE Z Renta Fija Euro 1.67% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE R Renta Fija Euro 1.58% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.11% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. - CLASE X Renta Fija Mixta Euro 1.49% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.62% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 1.64% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 1.56% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 1.53% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.42% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.29% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE X Renta Fija Mixta Euro 2.49% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.64% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE X Renta Fija Mixta Euro 2.71% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.51% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 2.17% 2. INFORMACIÃN SOBRE INVERSIONES a. Inversiones realizadas durante el periodo De la parte de renta fija, por segmentos, el mayor aporte de rentabilidad en este semestre ha venido por la deuda corporativa senior, seguido de la deuda de entidades financieras senior y de la deuda bancaria preferente, con una contribuciÃ³n de 0,70%, 0,36%, y 0,20% respectivamente. Por el lado negativo, la peor contribuciÃ³n fue de la deuda corporativa high yield y de la deuda de entidades aseguradoras RT1, ambas con -0.04%. La cobertura de tipos de interÃ©s ha contribuido con 0,27% y la de crÃ©dito con -0,02%. Empezamos el aÃ±o con una sensibilidad a los tipos de interÃ©s de 2,4 aÃ±os ya que el mercado descontaba la posibilidad de un impacto en precios de los aranceles que la administraciÃ³n Trump querÃa imponer. Conforme esta implantaciÃ³n se fue retrasando, y los datos econÃ³micos fueron saliendo mejores junto con mayores planes de gasto en infraestructuras y defensa, hizo que el bono a 10 aÃ±os alemÃ¡n subiera en TIR hasta el 2,90% a mediados de marzo, lo que nosotros aprovechamos para incrementar la duraciÃ³n hasta 2,71 aÃ±os. En junio, se produjo una caÃda de la rentabilidad del bono alemÃ¡n y decidimos reducir la duraciÃ³n, para cerrar el semestre en 2,37 aÃ±os. El buen comportamiento de los activos de renta fija nos ha permitido vender bonos que tenÃamos en la cartera y que llegaron a su objetivo. Por ello vendimos nombres como NATIONWIDE 5.75 PERP, CARREFOUR 4.375% 11/2031 o ENBW 1.625% 08/2079, por citar algunos ejemplos. Con parte de la liquidez que generamos acudimos al mercado primario aprovechando la buena rentabilidad que ofrecÃan algunos nombres como UNICAJA 3.50% 06/2031, EUROFINS 5.75% PERP o VOLVO 4.20% 06/2029. TambiÃ©n incrementamos exposiciÃ³n en bonos soberanos como HOLANDA 0,50% 07/32, FRANCIA 3,0% 05/33 o ITALIA 0,9% 04/31. En la parte de renta variable, hemos asistido a un cambio de percepciÃ³n absolutamente radical que nos recuerda, una vez mÃ¡s, que la demanda de las acciones tiende a aumentar a medida que aumenta su precio. Dicho de otra manera, el interÃ©s de los inversores por la bolsa crece a medida que las valoraciones se expanden y los rendimientos esperados futuros se reducen. Gracias a esta mejora en el sentimiento, determinados rincones del mercado acumulan revalorizaciones (y valoraciones) que resultan un tanto intimidantes. Estamos hablando de algunas partes del sector tecnolÃ³gico, que han tenido muy buenas revalorizaciones por el impulso de las inversiones en inteligencia artificial. Nombres en los que hemos reducido nuestro peso como Lam Research, ASM International o Microsoft; como tambiÃ©n lo hemos hecho en compaÃ±Ãas europeas cÃclicas (Ryanair) y no tan cÃclicas (JerÃ³nimo Martins), cuya rentabilidad ha sido fantÃ¡stica en los Ãºltimos trimestres. Los instrumentos que mÃ¡s han contribuido al fondo en el primer semestre del aÃ±o 2025 han sido: META PLATFORMS, RYANAIR y DEUTSCHE BOERSE AG. Por el contrario, los que han contribuido mÃ¡s negativamente han sido: BAUSCH+LOMB CORP, GERRESHEIMER AG y PERNOD RICARD SA. b. Operativa de prÃ©stamo de valores N/A c. Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos Se han contratado derivados de tipo de cambio (dÃ³lar y libra) con finalidad de cobertura, para cubrir el riesgo de divisa de la renta fija. A final de semestre se dejÃ³ exposiciÃ³n en contado al dÃ³lar en torno al 1% Se han contratado derivados con finalidad de inversiÃ³n, cuyo subyacentes son bonos gubernamentales, con el objetivo de reducir la sensibilidad de la cartera ante aumento de los tipos de interÃ©s. Se han contratado con BNP derivados OTC con la finalidad de inversiÃ³n: 1. CDS cuyo subyacente es un Ãndice de crÃ©dito para cubrir el riesgo de los spread de los bonos y 2. IRS, pagando fijo recibiendo variable (Euribor), para sustituir parte de la cobertura de riesgo de tipo de interÃ©s que se tenÃa con futuros. El grado de apalancamiento medio en el periodo ha sido de 20,23%. La metodologÃa aplicada para calcular la exposiciÃ³n total al riesgo de mercado el mÃ©todo del compromiso. d. Otra informaciÃ³n sobre inversiones N/A 3. EVOLUCIÃN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variaciÃ³n de sus precios. La volatilidad es la desviaciÃ³n de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como la del fondo es menor a la del Ibex 35 porque mÃ¡ximo se podrÃa invertir en acciones un 25%. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente volÃ¡til. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÃTICOS La polÃtica de Bestinver GestiÃ³n, S.A., SGIIC en relaciÃ³n al ejercicio de los derechos polÃticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en EspaÃ±a como en segundos Estados, su adecuaciÃ³n a los objetivos y a la polÃtica de inversiÃ³n de cada IIC y, tambiÃ©n, que las eventuales situaciones de conflicto de interÃ©s sean gestionadas adecuadamente. Bestinver GestiÃ³n, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participaciÃ³n En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un anÃ¡lisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estÃ¡ndares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestaciÃ³n de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compaÃ±Ãa en cuestiÃ³n o en contra, irÃ¡ en lÃnea con el interÃ©s de los partÃcipes del Fondo, buscando la mayor protecciÃ³n y beneficio para los mismos. 6. INFORMACIÃN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÃLISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de anÃ¡lisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 12.308,70 euros, y acumulado en el aÃ±o 12.308,70 euros, prestado por varios proveedores. El anÃ¡lisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del Ã¡mbito de inversiÃ³n de las IIC bajo gestiÃ³n y su contribuciÃ³n en el proceso de toma de decisiones de inversiÃ³n es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTO DE PROPÃSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÃN PREVISIBLE DEL FONDO A pesar de la fortaleza de fondo, no deja de sorprendernos el comportamiento cada vez mÃ¡s extremo de los mercados. Lejos de ser un problema, este mercado de extremos es un gran aliado. Volatilidad siempre es sinÃ³nimo de oportunidad y, en un mercado tan volÃ¡til como el actual, las oportunidades surgen constantemente.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en USD	EUR	2.787.449 €	2.4%	43.15%
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en EUR	EUR	1.172.207 €	1.01%	50.5%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	928.047 €	0.8%	21.6%
GB0000536739	ASHTEAD GROUP PLC	EUR	924.197 €	0.8%	99.1%
NL0012059018	EXOR N.V.	EUR	869.268 €	0.75%	11.95%
DE0005200000	BEIERSDORF AG	EUR	846.297 €	0.73%	15.78%
ES0148396007	INDITEX SA	EUR	838.183 €	0.72%	61.38%
NL0000235190	AIRBUS GROUP NV	EUR	827.272 €	0.71%	5.15%
GB00B24CGK77	RECKITT BENCKISER GROUP PLC	EUR	825.527 €	0.71%	3.11%
US30303M1027	FACEBOOK INC	EUR	814.680 €	0.7%	10.14%
NL0000009538	KONINKLIJKE (ROYAL) PHILIPS ELE	EUR	811.257 €	0.7%	Nueva
US5949181045	MICROSOFT CORP	EUR	801.805 €	0.69%	10.72%
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en GBP	EUR	784.313 €	0.68%	Nueva
US31488V1070	FERGUSON ENTERPRISES INC	EUR	791.977 €	0.68%	120.77%
NL0000334118	ASM Intl	EUR	778.692 €	0.67%	26.11%
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	773.805 €	0.67%	5.57%
GB00B0744B38	BUNZL PLC	EUR	768.198 €	0.66%	Nueva
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en CHF	EUR	748.583 €	0.65%	Nueva
US02079K3059	ALPHABET INC - CL C	EUR	739.643 €	0.64%	3.15%
US2546871060	WALT DISNEY CO/THE	EUR	743.309 €	0.64%	4.09%
FR0000121014	LVMH MOET-HENNESSY	EUR	721.141 €	0.62%	6.53%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	707.819 €	0.61%	2.13%
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en DKK	EUR	695.463 €	0.6%	33.49%
FR0000120693	PERNOD- RICARD	EUR	683.906 €	0.59%	6.1%
PTJMT0AE0001	JERONIMO MARTINS SGPS SA	EUR	672.904 €	0.58%	6.42%
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en SEK	EUR	659.220 €	0.57%	Nueva
DE0005810055	DEUTSCHE BOERSE AG	EUR	626.348 €	0.54%	19.92%
US0367521038	ELEVANCE HEALTH INC	EUR	603.558 €	0.52%	21.06%
DE000A0LD6E6	GERRESHEIMER AG	EUR	593.999 €	0.51%	17.21%
CA0717051076	BAUSCH & LOMB INC	EUR	503.506 €	0.43%	31.45%
GB00B082RF11	RENTOKIL INITIAL PLC	EUR	438.710 €	0.38%	47.63%
DE000A161408	HELLOFRESH SE	EUR	230.437 €	0.2%	24.42%
NL0010273215	ASML HOLDING NV (HOLANDA)	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010307819	LEGRAND SA	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0015658109	EPIROC AB-A	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0024638196	SCHINDLER HOLDING AG	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0012032048	ROCHE HOLDING	EUR	0 €	0%	Vendida
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0007100581	ASSA ABLOY AB	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3E5D64	FUCHS PETROLUB SE-PREF(FPE3 GY)	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BD6K4575	COMPASS GROUP PLC (CPG LN)	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0038863350	NESTLE, S.A.	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012N43	SPAIN LETRAS DEL T	1.71%	2025-07-01	EUR	11.580.012 €	9.99%	Nueva
ES0000012M51	SPAIN GOVERNMENT B	2.32%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX		EUR	2.743.983 €	2.37%	7.24%
XS2354444023	JDE PEETS NV	0%	2026-01-16	EUR	1.157.990 €	1%	Nueva
XS2325562424	FRESENIUS FIN IR	0%	2025-10-01	EUR	1.048.296 €	0.9%	1.44%
XS2337060607	CCEP FINANCE IRE	0%	2025-09-06	EUR	1.006.187 €	0.87%	1.44%
XS2390400633	ENEL FINANCE INT	0%	2026-05-28	EUR	934.031 €	0.81%	Nueva
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE	0%	2025-12-01	EUR	891.129 €	0.77%	1.71%
XXXXXXXXXXXX		EUR	810.671 €	0.69%	6.31%
XS3069319542	BARCLAYS BANK PL	3.25%	2029-05-14	EUR	751.222 €	0.65%	Nueva
XS2590758400	AT AND T INC	3.55%	2025-11-18	EUR	667.773 €	0.58%	0.32%
ES0224244071	MAPFRE	1.62%	2026-05-19	EUR	493.796 €	0.43%	0.24%
FR001400OEP0	BANQUE FEDERAL D	2.61%	2027-03-05	EUR	502.234 €	0.43%	0.04%
XS2785465860	TOYOTA FINANCE A	3.43%	2026-06-18	EUR	496.475 €	0.43%	Nueva
FR0011401728	ELECTRICITE DE F	6%	2026-01-29	EUR	468.177 €	0.4%	Nueva
XS2171875839	CPI PROPERTY GRO	2.75%	2026-05-12	EUR	463.534 €	0.4%	Nueva
XS2250987356	LENZING AG	5.75%	2025-09-07	EUR	397.257 €	0.34%	1.27%
FR0013430733	SOCIETE GENERALE	0.88%	2026-07-01	EUR	379.793 €	0.33%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	189.953 €	0.16%	7.58%
ES0244251015	IBERCAJA	2.75%	2030-07-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0365936048	ABANCA CORP BANC	5.5%	2026-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465984289	BANK OF IRELAND	1.88%	2025-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2067213913	UNIONE DI BANCHE	1.62%	2025-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1982704824	CPI PROPERTY GRO	4.88%	2025-10-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104967695	UNICREDITO ITALI	1.2%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2461785185	CASTELLUM AB	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013509098	SOCIETE GENERALE	1.12%	2026-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1179916017	CARREFOUR	1.25%	2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK,S.A.	1.62%	2026-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX		EUR	17.178.700 €	14.83%	0.48%
XXXXXXXXXXXX		EUR	1.663.183 €	1.44%	23.79%
XS3058827802	CITIGROUP	3.26%	2029-04-29	EUR	930.726 €	0.8%	Nueva
XS2698773830	BMW FINANCE NV	3.88%	2028-10-04	EUR	918.010 €	0.79%	0.44%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0.5%	2027-10-14	EUR	877.029 €	0.76%	1.7%
FR0014004EF7	CAISSE NAT REASS	0.75%	2028-07-07	EUR	836.092 €	0.72%	1.84%
XS2441574089	TELEFONAKTIEBOLA	1.12%	2027-02-08	EUR	805.978 €	0.7%	0.04%
XS2338955805	TOYOTA MOTOR CRE	0.12%	2027-11-05	EUR	790.812 €	0.68%	2.4%
PTCGDCOM0037	CAIXA GERAL DE D	0.38%	2027-09-21	EUR	779.472 €	0.67%	1.66%
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1.88%	2029-09-21	EUR	759.203 €	0.65%	0.33%
XS2672967234	MOLNLYCKE HOLDIN	4.25%	2028-09-08	EUR	727.622 €	0.63%	0.21%
XS2598063480	INTESA SANPAOLO	6.5%	2029-03-14	EUR	732.079 €	0.63%	2.45%
FR001400U1B5	SOCIETE GENERALE	3%	2027-02-12	EUR	706.917 €	0.61%	1.11%
XS1995781546	COCA-COLA HBC FI	1%	2027-05-14	EUR	694.066 €	0.6%	1.62%
XS2764264607	ING BANK NV	3.88%	2029-08-12	EUR	618.162 €	0.53%	0.32%
XS2827696035	SWISSCOM FINANCE	3.5%	2031-11-29	EUR	613.809 €	0.53%	0.56%
XS2630111982	BAYER AG	4%	2026-08-26	EUR	601.814 €	0.52%	0.23%
XS2383811424	BANCO DE CREDITO	1.75%	2028-03-09	EUR	590.785 €	0.51%	1.21%
DK0030394986	NYKREDIT REALKR	3.88%	2029-07-09	EUR	562.680 €	0.49%	0.88%
XS2038039074	BANK OF AMERICA	0.58%	2029-08-08	EUR	562.166 €	0.48%	2.03%
XS2374595044	VOLKSWAGEN FINAN	0.12%	2027-02-12	EUR	545.472 €	0.47%	2.23%
XS2743029253	BANCO SANTANDER	3.5%	2028-01-09	EUR	507.607 €	0.44%	49.91%
XS2682331728	MEDIOBANCA SPA	4.88%	2027-09-13	EUR	513.003 €	0.44%	0.67%
FR001400P3E2	RCI BANQUE SA	4.12%	2031-04-04	EUR	510.979 €	0.44%	0.66%
XS2837886014	VOLKSWAGEN FINAN	3.75%	2026-09-10	EUR	496.600 €	0.43%	0.22%
XS1638160678	BANCO SANTANDER	2.39%	2027-07-05	EUR	487.006 €	0.42%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	487.420 €	0.42%	42.59%
XS3106098463	FORD MOTOR CREDI	3.62%	2028-07-27	EUR	484.539 €	0.42%	Nueva
FR0014007PV3	BANQUE FEDERAL D	0.62%	2027-11-19	EUR	473.192 €	0.41%	1.46%
XS2743711298	RWE AG	3.62%	2032-01-10	EUR	460.948 €	0.4%	0.3%
XS2576067081	NATIONAL GRID U	4.28%	2035-01-16	EUR	469.186 €	0.4%	0.79%
XS2325733413	STELLANTIS NV	0.62%	2027-03-30	EUR	453.829 €	0.39%	1.98%
XS2384273715	HOLCIM FINANCE L	0.5%	2030-09-03	EUR	448.659 €	0.39%	0.98%
XS2675884576	VOLKSWAGEN INTER	7.5%	2028-09-06	EUR	432.562 €	0.37%	0.41%
XS2555925218	AIB GROUP PLC	5.75%	2029-02-16	EUR	430.633 €	0.37%	0.24%
XS1550988643	NN GROUP NV	4.62%	2028-01-13	EUR	418.499 €	0.36%	0.3%
XS2575971994	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-01-16	EUR	417.583 €	0.36%	1.02%
XS2626691906	DE VOLKSBANK NA	4.62%	2027-11-23	EUR	420.817 €	0.36%	1.09%
XS2579293536	ENBW FINANCE BV	4%	2035-01-24	EUR	412.853 €	0.36%	0.2%
ES0313040083	BANCA MARCH SA	3.37%	2028-11-28	EUR	401.792 €	0.35%	0.53%
XS2694995163	ASR NEDERLAND NV	3.62%	2028-12-12	EUR	410.329 €	0.35%	0.36%
XS2987630873	DEUTSCHE TELECOM	3%	2032-02-03	EUR	402.179 €	0.35%	Nueva
FR001400KHF2	ENGIE SA	3.75%	2027-09-06	EUR	409.688 €	0.35%	0.22%
XS2948435743	PRYSMIAN SPA	3.62%	2028-11-28	EUR	408.479 €	0.35%	1.14%
XS2397251807	HEIMSTADEN BOSTA	3.62%	2026-10-13	EUR	402.993 €	0.35%	2.18%
XS3029358317	ACS ACTIVIDADES	3.75%	2030-06-11	EUR	398.588 €	0.34%	Nueva
XS3099834676	CPI PROPERTY GRO	7.5%	2031-03-26	EUR	398.315 €	0.34%	Nueva
XS2355632584	GRUPO ANTOLIN IR	3.5%	2028-04-30	EUR	371.919 €	0.32%	14.24%
XXXXXXXXXXXX		EUR	269.201 €	0.23%	11.14%
XS3085615428	COCA COLA EUROPA	3.12%	2031-06-03	EUR	222.985 €	0.19%	Nueva
XS3079613850	SIX FINANCE LUXE	3.25%	2030-05-30	EUR	224.533 €	0.19%	Nueva
FR001400WJI7	LA POSTE	5%	2031-07-16	EUR	206.008 €	0.18%	Nueva
ES0213679OS7	BANKINTER S.A	3.62%	2033-02-04	EUR	200.648 €	0.17%	Nueva
XS3007624417	CAIXABANK,S.A.	3.25%	2031-02-25	EUR	198.509 €	0.17%	Nueva
XS3100767915	SES SA	4.12%	2030-06-24	EUR	201.730 €	0.17%	Nueva
XS3038659267	EUROFINS SCIENTI	5.75%	2032-04-04	EUR	175.346 €	0.15%	Nueva
DE000A383CE8	PROGROUP AG	5.38%	2031-04-15	EUR	148.720 €	0.13%	Nueva
XS3088627982	VOLVO AB	4.2%	2029-06-10	EUR	111.331 €	0.1%	Nueva
AT0000A3KDR1	ERSTE GROUP BANK	3.25%	2031-06-26	EUR	100.802 €	0.09%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	84.361 €	0.07%	25.73%
FR0011401728	ELECTRICITE DE F	6%	2026-01-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2171875839	CPI PROPERTY GRO	2.75%	2026-05-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2354444023	JDE PEETS NV	0%	2026-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013430733	SOCIETE GENERALE	0.88%	2026-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400LUK3	CARREFOUR	4.38%	2031-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2785465860	TOYOTA FINANCE A	3.43%	2026-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2390400633	ENEL FINANCE INT	0%	2026-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000BU22056	BUNDESREPUBLIK D	2.9%	2026-06-18	EUR	882.782 €	0.76%	Nueva
IT0005170839	ITALY BUONI POLI	1.6%	2026-06-01	EUR	526.575 €	0.45%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	517.532 €	0.45%	1.43%
GR0118017657	HELLENIC REPUBLI	3.38%	2025-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0015000RP1	NETHERLANDS GOVE	0.5%	2032-07-15	EUR	2.063.444 €	1.78%	Nueva
NL0015001DQ7	NETHERLANDS GOVE	2.5%	2030-01-15	EUR	1.509.000 €	1.3%	0.03%
XXXXXXXXXXXX		EUR	1.356.234 €	1.17%	38.43%
US91282CMM00	UNITED STATES TR	4.62%	2035-02-15	EUR	1.266.061 €	1.09%	Nueva
EU000A3LNF05	EUROPEAN STABILI	3.12%	2030-12-04	EUR	1.269.303 €	1.09%	52.66%
DE000BU2Z023	BUNDESREPUBLIK D	2.2%	2034-02-15	EUR	1.072.469 €	0.92%	Nueva
IE00BH3SQ895	IRELAND GOVERNME	1.1%	2029-05-15	EUR	1.009.670 €	0.87%	1.36%
FR001400H7V7	TESORO DE FRANCI	3%	2033-05-25	EUR	998.937 €	0.86%	Nueva
PTOTETOE0012	PORTUGAL OBRIGAC	2.88%	2026-07-21	EUR	914.420 €	0.79%	1.09%
ES0000101933	COMUNIDAD DE MAD	0.42%	2030-04-30	EUR	899.151 €	0.78%	2.2%
FR0012993103	TESORO DE FRANCI	1.5%	2031-05-25	EUR	614.306 €	0.53%	Nueva
DE000BU2Z015	BUNDESREPUBLIK D	2.6%	2033-08-15	EUR	544.953 €	0.47%	Nueva
ES0000012G26	SPAIN GOVERNMENT	0.8%	2027-07-30	EUR	435.090 €	0.38%	1.79%
ES0000012G34	SPAIN GOVERNMENT	1.25%	2030-10-31	EUR	446.388 €	0.38%	0.91%
XS2388560604	CHILE GOVERMENT	0.56%	2029-01-21	EUR	413.698 €	0.36%	2.8%
XXXXXXXXXXXX		EUR	270.094 €	0.23%	1.93%
NO0012837642	NORWEGIAN GOVERM	3%	2033-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4D41	EUROPEAN STABILI	3.25%	2034-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005170839	ITALY BUONI POLI	1.6%	2026-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU22056	BUNDESREPUBLIK D	2.9%	2026-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

9.870.287

Nº de Partícipes

2.311

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

100 Euros

Patrimonio

115.948.157 €

Politica de inversiónFI RENTA FIJA MIXTA EURO Se invertirÃ¡ hasta el 25% de la exposiciÃ³n total en renta variable principalmente de emisores/mercados OCDE, pudiendo invertir hasta un 10% de la exposiciÃ³n total en renta variable de emisores/mercados emergentes. Se invertirÃ¡ en compaÃ±Ãas de cualquier capitalizaciÃ³n bursÃ¡til, sin especial predilecciÃ³n por algÃºn sector o paÃs. El resto se invertirÃ¡ en renta fija pÃºblica o privada, senior o subordinada, incluyendo depÃ³sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos. Se podrÃ¡ invertir hasta un 15% de la exposiciÃ³n total en emisores no OCDE y hasta el 15% de la exposiciÃ³n total, en titulizaciones y bonos contingentes convertibles. De producirse la contingencia, estos bonos pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando esto Ãºltimo negativamente al valor liquidativo del fondo. El fondo invertirÃ¡ en emisiones que en el momento de la compra tengan alta calificaciÃ³n crediticia (rating mÃnimo de A-) o media (entre BBB+ y BBB-) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de EspaÃ±a en cada momento, y hasta el 20% de la exposiciÃ³n total en baja calidad crediticia (inferior a BBB-) o no calificadas. La duraciÃ³n media de la cartera de renta fija serÃ¡ de entre 0 y 4 aÃ±os. El riesgo divisa oscilarÃ¡ entre el 0 y el 20% de la exposiciÃ³n total. La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del Ã¡rea euro mÃ¡s la exposiciÃ³n al riesgo divisa no superarÃ¡ el 30%. Se podrÃ¡ invertir mÃ¡s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ³noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ±a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ±a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ³n en valores de una misma emisiÃ³n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrÃ¡ operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cÃ¡mara de compensaciÃ³n. El grado mÃ¡ximo de exposiciÃ³n al riesgo de mercado a travÃ©s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Sectores

Consumo defensivo
17.78%
Industria
14.98%
Consumo cíclico
10.57%
Salud
10.21%
Comunicaciones
8.94%
Tecnología
6.15%
Servicios financieros
2.44%
No Clasificado
28.94%

Regiones

Europa
65.45%
Estados Unidos
21.09%
Reino Unido
11.50%
Canada
1.96%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
30.37%
Large Cap - Growth
25.19%
Medium Cap - Blend
7.66%
Large Cap - Value
5.24%
Medium Cap - Growth
1.71%
Small Cap - Value
0.90%
No Clasificado
28.94%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.50

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.01

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.27

2025-Q1

0.26

2024-Q4

0.27

2024-Q3

0.27

Anual

Total

2024

1.06

2023

1.07

2022

1.07

2020

1.07

BESTINVER PATRIMONIO, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión