MyISIN

Fondos A-Z
2024-Q2

ADRIZA GLOBAL, FI

CLASE R


VALOR LIQUIDATIVO

15,74 €

14.96%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-31
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.37%-1.12%3.04%14.96%5.45%4.77%3.73%

2024-Q2


1. SITUACION DE MERCADOS Y EVOLUCION DE LA IIC.

a) Visión de la Gestora sobre la situación de los mercados.

El año 2023 finalizaba con un intenso debate sobre si la economía iba a lograr un aterrizaje suave, o si, por lo contrario, comenzaría un periodo de fuerte recesión económica. Las expectativas de descenso de tipos de interés eran muy agresivas, mientras los indicadores macro eran todavía confusos. El escenario, por tanto, apuntaba hacia un contexto de desaceleración económica consecuencia de las contundentes subidas de tipos de interés iniciadas un año y medio antes. Esta situación enlazada con una inflación cada vez más contenida, que empezaba a desvelar futuros movimientos a la baja del precio del dinero en 2024 por parte de los Bancos Centrales, pero como decimos con excesivo optimismo. No obstante, como sucede con la mayoría de los pronósticos, al final la realidad se impone, vistiéndose de un desempeño económico mucho mejor de lo esperado, sobre todo en EE.UU., corrigiendo como respuesta las agresivas previsiones de bajadas de tipos, descontadas al finalizar 2023.

Durante el primer trimestre, se sucedieron revisiones al alza del crecimiento económico en casi todas las zonas geográficas, por diversos organismos económicos, que continuaron en el transcurso del segundo trimestre, alejando como decimos las mayores actuaciones de relajación monetaria previstas anteriormente. La excepción fue China que mostraba de nuevo cierta debilidad económica y muchos interrogantes, no traducido al contexto de su sistema financiero, que indudablemente estaba recogiendo la fuerte crisis del sector inmobiliario. Las autoridades chinas han lanzado nuevos paquetes de estímulos financieros en su afán de reflotar su economía lo más rápido posible. Pero ahí siguen las incertidumbres.

Por otro lado, aunque Estados Unidos lideraba la recuperación económica a nivel mundial, la Eurozona daba señales todavía de abatimiento, cuyo crecimiento estimado para 2024 se sitúa por debajo del 1% en 2024 (fuente FMI), especialmente afectado por la debilidad de la economía alemana, que se veía todavía impactada por el conflicto en Ucrania. El resto de los países iban recuperando ritmo, especialmente los países periféricos, donde España lideraba igualmente las mejores previsiones, acompañada de Portugal y Grecia. Japón se veía sumida en una intensa crisis cambiaria, con una fuerte depreciación del Yen, que obligaba a una primera subida de tipos después de muchísimos años de tasas negativas tras un prolongado periodo deflacionario. Mientras en Reino Unido se enlazaba crisis tras crisis de los Tories, circunstancia que llevaba a una nueva convocatoria de comicios electorales al comienzo del verano, digiriendo todavía los últimos coletazos del Brexit, seguramente.

Respecto de la inflación, su evolución ha sido muy positiva durante la primera parte del año, continuando la buena tendencia que arrancaba en el verano de 2022. Tras unos niveles superiores al 10%, la evolución de los precios en el concierto internacional ha convergido por debajo del 3%, acompañando una corrección de precios energéticos que iniciaron previamente una espiral alcista a partir del comienzo de la guerra en Ucrania. La bajada de precios ha sido significativa en todos los países, aunque la presión de los salarios y por tanto de los servicios, fruto de una inflación de segunda vuelta, ha encarecido la inflación subyacente, mostrándose más rígida en su contención hacia el 2%, nivel objetivo de los principales bancos centrales.

Bajo este panorama, el comportamiento de los mercados durante el primer semestre de 2024, especialmente en el capítulo de los activos de riesgo, ha sido muy positivo en términos de rentabilidad para la renta variable y, en concreto, para Estados Unidos, la tecnología e incluso dentro de los mercados de renta fija, los bonos de baja calidad crediticia o “High Yield”, cuyos principales índices se han revalorizado en torno al 3% en un escenario de retrocesos generalizados de las cotizaciones de la Deuda Pública y las emisiones privadas.

Las mejores perspectivas económicas y la evolución de la inflación, aunque han reducido las expectativas de bajadas de tipos, han aflorado una complacencia significativa entre los inversores, que han mostrado mayor predisposición a invertir en sectores de alto crecimiento como la tecnología (7 magníficos), pagando incluso altos multiplicadores. Parece que las elevadas valoraciones de NVDIA, Microsoft o Meta no han hecho mella en los mercados, empujando sus cotizaciones hacia máximos históricos jornada tras jornada. Existe una carrera por posicionarse en un punto de partida ventajoso dentro de un nuevo entorno caracterizado por una nueva variable: la Inteligencia Artificial, que parece que va a revolucionar la actuación socie-económica en todos sus ámbitos y las formas de hacer negocios y gestionar las empresas. Los inversores piensan que estamos ante la aparición de una nueva fuente “disruptiva” de gran calado, comparable a la aparición de internet, que va a cambiar el comportamiento de la sociedad desde sus cimientos.

Así las cosas, los principales índices de renta variable cerraban el semestre con rentabilidades muy positivas en el caso de EE.UU. (S&P +15% y Nasdaq +20%) y más moderadas en Europa en el entorno del 8%, aproximadamente, aunque algún indicador como el CAC francés se quedaba prácticamente plano, quizás descontando un panorama incierto en el ámbito político. Japón se apuntaba al rally con mejoras también cercanas al 20%, mientras que las bolsas de Asia se veían impactadas por la crisis de China y Latinoamérica registraba resultados encontrados, con Brasil y Méjico en cifras sustancialmente negativas.

A excepción de los activos de alto riesgo (High Yield) como señalamos anteriormente, los mercados de renta fija han tenido un comportamiento negativo, impactados por el desvanecimiento de las bajadas de tipos de interés, descontadas al finalizar 2023. Únicamente el BCE dio un paso hacia adelante, realizando un primer movimiento de recorte de 25 puntos básicos en el transcurso del semestre, quizás apoyando los requerimientos de los alemanes demandando un entorno monetario más relajado una vez que la inflación tornaba claramente a la baja. Los descensos en Estados Unidos tampoco han aparecido debido a la fortaleza de su economía y el empleo y seguramente por la cercanía de las elecciones presidenciales del próximo noviembre.

Como aspecto todavía relevante, no podemos olvidar el atractivo de las Letras del Tesoro que todavía reúne el interés entre los inversores, especialmente particulares, que subasta tras subasta se aprovechan de unas rentabilidades reales positivas, aspecto contemplado únicamente desde hace escasamente poco tiempo.

Para finalizar, únicamente resaltar la evolución positiva de los resultados de las empresas, que aunque ofrecen registros todavía escasos, tasas inferiores al 5%, prometen cifras prometedoras en los trimestres que vienen. Las operaciones corporativas empiezan a ser relevantes, veamos el ejemplo de la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell o la operaciones corporativas de Naturgy o APPLUS, quizás determinado por una situación económica y empresarial más boyante, y una liquidez extremadamente elevada, tras los programas extraordinarios de estímulos financieros en el pasado por parte de los bancos centrales, tras la crisis del COVID. La contención de primas de riesgo que se encuentra en mínimos, ha facilitado igualmente una mayor predisposición para la financiación y el endeudamiento empresarial.

Adriza Global FI, ha registrado un buen resultado durante la primera parte del ejercicio, alcanzado una rentabilidad neta de comisiones del 10.04% en la clase R y 10.28% en la I. El fondo se ha visto favorecido por el tono positivo que han tenido los mercados durante la practica totalidad del año 2024, a excepción del mes de Abril, en el cual sufrió una caída en línea con el ajuste sufrido por los mercados.

El fondo ha mantenido su estrategia de inversión, diversificando su cartera entre mas de 160 activos de Renta Variable, Renta Fija, Derivados financieros y optimizando los excedentes de liquidez colocándolos en Repo.

Los instrumentos de renta variable se han visto favorecidos por la baja volatilidad de los mercados, mientras que los instrumentos de Renta Fija y repos contribuyen positivamente al retorno del fondo en un entorno de tipos elevados.

El fondo mantiene posiciones en los ámbitos geográficos mas importantes del mundo, Norteamérica, Europa, Reino Unido y Asia, manteniendo una exposición limitada a los mercados de Hong Kong y china que han tenido un comportamiento divergente con el resto de los mercados mundiales.

La rotación de activos ha sido escasa con el objeto de reducir los gastos de gestión, como en etapas anteriores.

El equipo gestor mantiene su visión cautelosa frente a las dinámicas de los mercados, muchos de ellos cercanos a máximos históricos.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

Durante la primera parte del ejercicio 2024, la estrategia de inversión se ha vuelto un paso más conservadora, una vez que asistimos a una fuerte revalorización de todos los mercados durante los dos últimos meses del ejercicio anterior.

En renta fija, el posicionamiento en duración de las carteras se ha reducido en términos generales debido a la espiral alcista de cotizaciones que vimos antes de comenzar el ejercicio. En enero, las curvas descontaban varios movimientos a la baja de tipos de interés en 2024, incluso en algunos casos a partir de marzo, significando en algún caso hasta seis descensos consecutivos. No consideramos adecuado dicho escenario, inclinándonos hacia una corrección en 2024 de los mercados de renta fija, tal y como ha sucedido. En materia de crédito, la apuesta era igualmente conservadora, pensando que las primas de los emisores deberían ampliarse, en función de un deterioro de la economía. No ha sido el caso y los “spreads” se han mantenido en mínimos.

En el caso de la renta variable, la apuesta de nuevo se ha dirigido hacia los mercados americanos, a pesar de la valoración más atractiva que ha mostrado Europa. El fuerte crecimiento de los sectores de tecnología del Nasdaq, debido fundamentalmente al desarrollo de la IA, nos ha obligado a mantener posiciones, aún a pesar de los niveles alcanzados. La exposición en Japón ha sido neutral, mientras que en mercados emergentes ha sido escasa.

Con respecto al mercado de materias primas, la actuación ha sido de nuevo poco significativa.

Dentro de las carteras de activos multiactivos, se ha conservado la combinación de vehículos de inversión de diversas gestoras con larga experiencia y resultados sólidos, incluyendo tanto el posicionamiento en instrumentos de gestión activos y pasivos (fondos indexados y ETF, preferentemente).

Por último, el componente de sostenibilidad ocupa un espacio fundamental en nuestra estrategia de inversión y continúan ampliando su presencia en nuestra estrategia inversora.

c) Índice de referencia.

La gestión del fondo no toma como referencia ningún índice, el rendimiento de la letra del tesoro española a un año se mantiene alrededor de 3.35%

d) Evolución del patrimonio, partícipes/accionistas, rentabilidad y gastos de las IIC.

Clase R

Al finalizar el periodo, el patrimonio de la IIC se ha situado en 29,210 millones de euros frente a 21,830 € millones de euros del semestre anterior.

El número de partícipes ha pasado de 430 a 405.

El valor liquidativo ha finalizado en 15,0635 € frente a 11,9131€ del semestre anterior. Su rentabilidad ha sido, por tanto, del 10,03%.

Los gastos soportados en el último periodo han supuesto un 0,75% del patrimonio medio frente al 1,47% de 2023.

Clase I

Al finalizar el periodo, el patrimonio de la IIC se ha situado en 7,854 millones de euros frente a 4,123 € millones de euros del semestre anterior.

El número de partícipes se ha mantenido en 9.

El valor liquidativo ha finalizado en 15,4835 € frente a 12,1740 € del semestre anterior. Su rentabilidad ha sido, por tanto, del 10,28%.

Los gastos soportados en el último periodo han supuesto un 0,50% del patrimonio medio frente al 0,98% de 2023.

e) Rendimiento de la IIC en comparación con el resto de IIC de la Gestora.

Clase R: La IIC ha obtenido una rentabilidad de 10,03% a lo largo del periodo frente a 14,92% y a 7,84% del semestre anterior y de la media de las IIC con la misma vocación inversora pertenecientes a la Gestora, respectivamente.

Clase I: La IIC ha obtenido una rentabilidad de 10,28% a lo largo del periodo frente a 15,33% y a 7,84% del semestre anterior y de la media de las IIC con la misma vocación inversora pertenecientes a la Gestora, respectivamente.

2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

El fondo ha conservado la estrategia de inversión apenas sin cambios con respecto al semestre anterior, manteniendo una exposición de ámbito global y multisectorial con la finalidad de aprovechar los movimientos alcistas de los mercados de renta variable, así como obtener rendimientos interesantes en los mercados de renta Fija, con riesgos limitados.

Destacamos durante el periodo las compras de US TREASURY Bills, pagares de Santander Consumer Services, Letras del Tesoro de España, Compras de Acciones de Eiffage, Deutsche Telekom, Pinduoduo, Unitec Continental Holdings, Ventas de acciones de Volkswagen AG, Waste Management INC, Micron Tech, Prosus entre otras.

El número de emisiones se ha mantenido por encima de los 170 títulos con la intencion de conservar una diversificación óptima.

Mantiene exposicion en numerosas divisas con la finalidad de abarcar el mayor numero de mercados globales, aprovechando las oportunidades que se puedan presentar.

La inversión en dólares, se reparte en renta variable, y varias emisiones de pagares emitidos por el Tesoro Norteamericano a corto plazo, aprovechando su mayor rendimiento frente a otras divisas, se han realizado coberturas parciales sobre esta exposicion a divisas.

Por último, añadir como en ocasiones anteriores, que se ha evitado una rotación excesiva de la cartera, reduciendo al máximo los gastos operativos del fondo.

b) Operativa de préstamo de valores.

No aplica.

c) Operativa de derivados y adquisición temporal de activos.

El fondo ha realizado diversas operaciones en el mercado de futuros de índices generales y sectoriales de los principales mercados globales con la finalidad de obtener una exposición más eficiente de su portafolio.

Adicionalmente se han estructurado coberturas parciales de índices de renta fija con la finalidad de reducir niveles de volatilidad.

Mantiene en cartera alrededor de 40 títulos de derivados financieros

El exceso de tesorería en euro ha sido invertido en “repo a día” a tipos de mercado vigentes en cada momento cercanos al 3.5% anual al cierre del semestre.

d) Otra información sobre inversiones.

No aplica.

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

No aplica.

4. RIESGO ASUMIDO.

Durante el periodo, la volatilidad de la IIC ha sido de 6,94% frente al 18,28% del semestre anterior. Esta circunstancia puede significar un menor riesgo relativo de la IIC, aunque puede ser un dato no significativo de cara al futuro, si tenemos en cuenta que la volatilidad es un indicador histórico.

5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.

En términos generales, la política adoptada en materia de derechos inherentes al inversor, su intención de voto y demás derechos políticos, se rige bajo los siguientes principios:

• Uniformidad para todas las IIC gestionadas en el seno de la entidad gestora.

• Beneficio exclusivo y directo para los intereses de partícipes.

• Implantación de los derechos políticos de manera diligente y profesional.

• Ausencia de conflictos de interés, análisis independiente y fundamentado y visión a largo plazo para una aportación de valor a cada una de las IIC gestionadas.

La entidad gestora recibe, a través de la entidad depositaria de las IIC gestionadas, una comunicación individualizada de cada convocatoria de Junta General y demás órganos de gobierno en los que la IIC puede ejercer sus derechos políticos inherentes sobre valores emitidos, de acuerdo con su participación. La política seguida es responder siempre que sea posible, cumplimentando debidamente la comunicación del evento en tiempo y forma y confirmando la intención del voto en un sentido u otro, según el orden del día. En caso de opinión no fundamentada, la política es delegar el voto en los representantes del Consejo o su presidente.

Durante el semestre, la cartera del fondo no ha recibido comunicaciones relevantes o extraordinarias en relación con hechos corporativos significativos.

6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.

No aplica.

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDIARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

No aplica.

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.

Este fondo soporta costes del servicio de análisis, cuyo importe ha sido de 6.203,16 €.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

No aplica.

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DE LA IIC.

En noviembre 2024 se celebrarán las elecciones presidenciales estadounidenses, y uno de los mayores riesgos asociados para muchos inversores será una posible vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca. En ese hipotético caso, el déficit público, una posible reestructuración de la OTAN, el mercado energético, o las medidas arancelarias estarán presentes en la economía y los mercados financieros.

La actuación de los Bancos Centrales de cara a la segunda parte del año. dependiendo de la evolución de la economía y los precios, seguirá marcando la evolución de los mercados financieros. Se espera alguna bajada adicional por parte del BCE, mientras que la Reserva Federal de Estados Unidos seguramente no mueva ficha hasta pasadas las elecciones, cerca del final del año, aunque podría sorprender con un leve movimiento a la vuelta del verano. Además, seguiremos de cerca otros riesgos como los conflictos geopolíticos y la evolución de los déficits fiscales de los países.

Por el lado de los mercados, no se detectan todavía síntomas de cansancio en las subidas del sector de tecnología en renta variable, que quizás se acompañe del resto de sectores en el transcurso del segundo semestre, cuyas cotizaciones se han quedado paradas asistiendo a la escalada de las “siete magníficas”. La liquidez es abundante y el sistema financiero está muy saneado, factores relevantes para un mayor soporte a los activos de riesgo. Esperamos igualmente, que los activos de renta fija igualmente mejoren de cara a la segunda parte del año y recuperen posiciones pérdidas durante estos primeros meses.

Adriza Global, prevé mantener su cartera de inversiones con pocos cambios, con una visión cautelosa frente a las dinámicas de los mercados, algunos de ellos creando máximos históricos o manteniéndose muy cerca de ellos, dejando la puerta abierta a estructurar las coberturas necesarias que limiten perdidas en el valor liquidativo en caso de un incremento de los niveles de volatilidad que al cierre del semestre se ubican en niveles históricamente bajos.

El equipo gestor, estima continuar con la diversificación con el mercado de renta fija, especialmente en deuda denominada en dólar americano, de preferencia deuda del estado, que ofrece un rendimiento más elevado con respecto a la deuda emitida en euros.

Tenemos que recordar que el ciclo de bajadas de tasas se ha iniciado en Europa por parte del Banco Central Europeo, mientras que la Reserva Federal parece haberlo retrasado al menos hasta finales del próximo trimestre.

Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
US5951121038

Micron Tech. Inc.

EUR

1.350.537 €

3.64%

34.38%

US02079K1079

Alphabet

EUR

924.548 €

2.49%

39.27%

US5949181045

Microsoft Corp

EUR

834.407 €

2.25%

15.27%

LU1598757687

Arcelor Mittal Steel

EUR

502.302 €

1.36%

12.28%

ES0177542018

Int.C.Airlines (IAG)

EUR

478.875 €

1.29%

13.21%

US0846707026

Berkshire Hathaway

EUR

455.671 €

1.23%

0.74%

IT0005239360

Unicrédito Italiano

EUR

415.260 €

1.12%

40.87%

GB0009895292

AstraZeneca Group

EUR

415.438 €

1.12%

35.91%

ES0113900J37

Banco Santander S.A.

EUR

411.398 €

1.11%

14.58%

US1912161007

Coca Cola Company

EUR

386.190 €

1.04%

20.57%

FR0000131906

Renault

EUR

358.800 €

0.97%

21.53%

FR0000131104

BNP

EUR

357.180 €

0.96%

32.86%

US67066G1040

Nvidia Corp

EUR

345.954 €

0.93%

157.06%

ES0113211835

BBVA

EUR

327.320 €

0.88%

32.64%

US1729674242

Citigroup Inc.

EUR

325.800 €

0.88%

7.56%

NL00150001Q9

Stellantis N.V

EUR

314.092 €

0.85%

21.82%

US48242W1062

KBR Inc

EUR

314.324 €

0.85%

19.28%

DE0005557508

DEUTSCHE TEL.

EUR

312.284 €

0.84%

59.53%

CA0679011084

Barrick Gold Corp

EUR

311.397 €

0.84%

8.58%

US91324P1021

Unitedhealth Group

EUR

308.988 €

0.83%

0.33%

IT0003856405

Leonardo Finmecanica

EUR

303.520 €

0.82%

35.48%

GB00BP6MXD84

Shell PLC

EUR

290.664 €

0.78%

14.99%

US7181721090

Philip Morris Compan

EUR

283.758 €

0.77%

21.07%

ES0148396007

INDITEX

EUR

278.160 €

0.75%

8.53%

US5018892084

LKQ-Cor

EUR

271.754 €

0.73%

10.33%

CA8787422044

Teck Resources

EUR

268.272 €

0.72%

0.09%

GB0031348658

BARCLAYS BANK

EUR

267.532 €

0.72%

42.75%

ES0130670112

ENDESA

EUR

245.490 €

0.66%

32.98%

US0378331005

Apple Computer Inc.

EUR

235.923 €

0.64%

9.82%

FR0010208488

EngiFlPe

EUR

233.363 €

0.63%

16.23%

ES0116920333

CATALANA OCC.

EUR

226.800 €

0.61%

22.33%

US0231351067

Amazon.co, Inc.

EUR

225.485 €

0.61%

31.06%

FR0000120271

Total S.A

EUR

218.155 €

0.59%

21.3%

FR0000130452

Eiffage

EUR

214.400 €

0.58%

120.99%

US5024311095

L3Harris Technologie

EUR

209.633 €

0.57%

9.87%

US4781601046

Johnson

EUR

209.560 €

0.57%

3.91%

US46982L1089

Jacobs Solutions Inc

EUR

195.617 €

0.53%

10.91%

FR0000125486

Vinci

EUR

196.760 €

0.53%

15.37%

ES0132105018

ACERINOX

EUR

193.800 €

0.52%

24.21%

CH0038863350

Nestlé Reg.

EUR

190.520 €

0.51%

9.29%

DE000BAY0017

BAYER

EUR

184.660 €

0.5%

47.71%

US0605051046

Bank of America

EUR

185.616 €

0.5%

21.71%

US2372661015

Darling Ingredients

EUR

180.097 €

0.49%

24.02%

US01609W1027

Alibaba Group Hldng

EUR

181.462 €

0.49%

17.47%

US35671D8570

Freeport McMoran Cop

EUR

181.462 €

0.49%

5.89%

FR0000121014

Louis Vuitton

EUR

178.400 €

0.48%

2.73%

ES0173516115

REPSOL

EUR

169.453 €

0.46%

9.55%

US2546871060

Walt Disney Company

EUR

171.461 €

0.46%

13.31%

ES0105223004

Gestamp Auto

EUR

166.800 €

0.45%

11.88%

US9497461015

Wells Fargo & Compan

EUR

166.312 €

0.45%

25.4%

FR0000051807

SR Teleperformance

EUR

167.178 €

0.45%

23.27%

FR0000121147

Faurecia

EUR

165.825 €

0.45%

41.99%

IE00BYTBXV33

Ryanair Holdings PLC

EUR

163.300 €

0.44%

14.39%

US7170811035

Pfizer Inc

EUR

156.707 €

0.42%

0.14%

GB0002875804

British American Tob

EUR

152.396 €

0.41%

12.9%

US70450Y1038

PayPal Hld

EUR

140.836 €

0.38%

2.63%

FR0013258662

ALD SA

EUR

135.375 €

0.37%

15.98%

FR0000130213

Lagardere S.C.A.

EUR

134.550 €

0.36%

266.02%

DE0007037129

RWE

EUR

127.800 €

0.34%

Nueva

US1101221083

Bristol - Myers Sqi

EUR

125.989 €

0.34%

16.6%

US7223041028

Pinduoduo Inc

EUR

93.076 €

0.25%

Nueva

US9100471096

UniCont

EUR

90.843 €

0.25%

Nueva

US6092071058

Mondelez Int

EUR

91.627 €

0.25%

6.9%

US45784P1012

Insulet Corporation

EUR

94.185 €

0.25%

4.17%

GB00B1XZS820

Anglo American PLC

EUR

91.414 €

0.25%

1.84%

GB0007099541

PRUDENTIAL CORP.

EUR

94.142 €

0.25%

14.99%

GB00B1VNSX38

DRAX GROUP PLC

EUR

87.100 €

0.23%

54.19%

ES0167733015

Oryzon Genomics, S.A

EUR

81.810 €

0.22%

3.71%

DE000A3H2200

Nagarro SE

EUR

75.900 €

0.2%

13.21%

CA67077M1086

Nutrien Inc

EUR

71.283 €

0.19%

6.87%

PTSEM0AM0004

Semapa Sociedade

EUR

71.900 €

0.19%

7.31%

AN8068571086

Schlumberger

EUR

66.060 €

0.18%

Nueva

FR0013176526

Valeo SA

EUR

49.690 €

0.13%

28.58%

GB0001500809

Tullow Oil plc

EUR

47.248 €

0.13%

15.81%

DE000A1PHFF7

Hugo Boss

EUR

41.770 €

0.11%

Nueva

FR0013214145

SMCP

EUR

37.200 €

0.1%

8.77%

US83444M1018

SOLVENTUM CORP

EUR

9230 €

0.02%

Nueva

ES0183304080

Squirrel Media SA

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0178430E18

TELEFONICA

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0130625512

Grupo Emp. ENCE

EUR

0 €

0%

Vendida

US49177J1025

Kenvue Inc

EUR

0 €

0%

Vendida

US8740602052

Takeda Chemical Ind.

EUR

0 €

0%

Vendida

US52736R1023

Levi Strauss

EUR

0 €

0%

Vendida

NL0013654783

Prosus NV

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00B15FWH70

CineWorld Plc

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A1ML7J1

Vonovia SE

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0007664039

VOLKSWAGEN

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0127797019

ELEC.PORTUGAL

EUR

0 €

0%

Vendida

US88579Y1010

3M Co.

EUR

0 €

0%

Vendida

US94106L1098

Waste Management

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0008782301

Taylor Wimpley PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000130809

SOCIETE GENERALE

EUR

0 €

0%

Vendida

FI0009000681

Nokia

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012K53

BANCO INVERSIS, S.A.

3%

2024-07-01

EUR

650.000 €

1.75%

Nueva

ES0L02406079

BANCO INVERSIS, S.A.

3%

2024-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1619312173

APPLE INC

0%

2025-02-24

EUR

385.657 €

1.04%

Nueva

XS2055190172

BANCO DE SABADELL SA

1%

2025-03-27

EUR

293.389 €

0.79%

Nueva

XS1493322355

ENI SPA

0%

2024-09-19

EUR

248.038 €

0.67%

Nueva

XS1944456109

IBM CORP

0%

2025-01-31

EUR

245.641 €

0.66%

Nueva

XS2343821794

VOLKSWAGEN LEASING G

3%

2024-07-19

EUR

199.035 €

0.54%

Nueva

XS1987097430

WELLS FARGO & COMPAN

0%

2024-04-26

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1979259220

MET LIFE GLOB FUNDIN

0%

2024-04-09

EUR

0 €

0%

Vendida

XS0787527349

PHILIP MORRIS INTL I

2%

2024-05-30

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1568874983

Petroleos Mexicanos

3%

2024-02-21

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1380334141

Berkshire Hathaway

1%

2024-03-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
FR0013465358

BNP PARIBAS

0%

2026-06-04

EUR

290.811 €

0.78%

Nueva

XS2618906585

NORDEA BANK ABP

4%

2028-05-05

EUR

254.924 €

0.69%

1.34%

XS2432293673

ENEL FINANCE INTL NV

0%

2025-08-17

EUR

233.589 €

0.63%

0.88%

XS2156506854

NATURGY FINANCE BV

1%

2026-01-15

EUR

192.553 €

0.52%

Nueva

XS2101349723

BANCO BILBAO VIZCAYA

0%

2027-01-14

EUR

180.678 €

0.49%

1.76%

XS2586123965

FORD MOTOR CREDIT CO

4%

2027-08-03

EUR

153.973 €

0.42%

Nueva

XS2634826031

BANCO SANTANDER SA

4%

2030-06-12

EUR

103.561 €

0.28%

1%

XS2554487905

VOLKSWAGEN INTL FIN

4%

2025-11-15

EUR

100.515 €

0.27%

0.71%

XS2413696761

ING GROEP NV

0%

2025-11-29

EUR

96.916 €

0.26%

0.82%

XS2322423539

INTL CONSOLIDATED AI

3%

2029-03-25

EUR

92.271 €

0.25%

0.87%

XS2436160779

BANCO SANTANDER SA

0%

2025-01-26

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0513495XS6

SCF

3%

2024-10-14

EUR

490.317 €

1.32%

Nueva

XS2727600392

Grupo Acciona

4%

2024-05-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2727599958

Grupo Acciona

4%

2024-02-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2724962852

Grupo Acciona

4%

2024-02-23

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0582870L68

Sacyr Vallehermoso

4%

2024-03-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US912797GB79

TREASURY BILL

5%

2024-07-11

EUR

600.159 €

1.62%

Nueva

ES0L02409065

SPAIN LETRAS DEL TES

3%

2024-09-06

EUR

482.307 €

1.3%

0.13%

US912797KH93

TREASURY BILL

5%

2024-07-02

EUR

466.455 €

1.26%

Nueva

US912797KK23

TREASURY BILL

5%

2024-09-12

EUR

461.731 €

1.25%

Nueva

US91282CFN65

US TREASURY N/B

4%

2024-09-30

EUR

464.766 €

1.25%

3.22%

US912797GK78

TREASURY BILL

5%

2024-08-08

EUR

407.746 €

1.1%

135.93%

US912797KQ92

TREASURY BILL

5%

2024-07-23

EUR

372.053 €

1%

Nueva

US912797KQ92

TREASURY BILL

7%

2024-07-23

EUR

372.053 €

1%

Nueva

US91282CFQ96

US TREASURY N/B

4%

2024-10-31

EUR

370.304 €

1%

2.96%

US912797KC07

TREASURY BILL

5%

2024-08-22

EUR

277.866 €

0.75%

Nueva

US912797KB24

TREASURY BILL

5%

2024-08-15

EUR

278.136 €

0.75%

Nueva

US912797GL51

TREASURY BILL

5%

2024-09-05

EUR

277.322 €

0.75%

Nueva

US912797LE53

TREASURY BILL

5%

2024-11-21

EUR

274.408 €

0.74%

Nueva

US912797HP56

TREASURY BILL

4%

2024-11-29

EUR

267.134 €

0.72%

2.68%

US912797KH93

TREASURY BILL

5%

2024-07-02

EUR

233.228 €

0.63%

Nueva

US912797KP10

TREASURY BILL

5%

2024-07-16

EUR

232.765 €

0.63%

Nueva

US912797LD70

TREASURY BILL

5%

2024-11-14

EUR

228.886 €

0.62%

Nueva

US912797KD89

TREASURY BILL

5%

2024-08-29

EUR

231.311 €

0.62%

Nueva

US912797KJ59

TREASURY BILL

4%

2025-03-20

EUR

225.206 €

0.61%

Nueva

US912796ZV40

TREASURY BILL

4%

2024-12-26

EUR

222.670 €

0.6%

Nueva

ES0L02506068

SPAIN LETRAS DEL TES

3%

2025-06-06

EUR

193.453 €

0.52%

Nueva

US912797GL51

TREASURY BILL

5%

2024-09-05

EUR

184.881 €

0.5%

Nueva

US912797KJ59

TREASURY BILL

5%

2025-03-20

EUR

180.165 €

0.49%

Nueva

US9128283D01

US TREASURY N/B

2%

2024-10-31

EUR

179.943 €

0.49%

2.79%

US912797HE00

TREASURY BILL

5%

2024-10-31

EUR

137.585 €

0.37%

5.21%

US912797JR94

TREASURY BILL

4%

2025-01-23

EUR

133.775 €

0.36%

Nueva

GB00BSGHMX77

UK TREASURY BILL GBP

5%

2024-10-21

EUR

116.108 €

0.31%

Nueva

ES0001352584

XUNTA DE GALICIA

0%

2024-12-18

EUR

96.633 €

0.26%

0.16%

US912797KA41

TREASURY BILL

4%

2025-02-20

EUR

90.416 €

0.24%

Nueva

ES0L02401120

SPAIN LETRAS DEL TES

2%

2024-01-12

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797JE81

TREASURY BILL

5%

2024-02-20

EUR

0 €

0%

Vendida

US912796ZW23

TREASURY BILL

2024-06-20

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797JD09

TREASURY BILL

5%

2024-02-13

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797LL96

TREASURY BILL

5%

2024-03-21

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797HZ39

TREASURY BILL

5%

2024-01-16

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797HS95

TREASURY BILL

5%

2024-05-30

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797JA69

TREASURY BILL

5%

2024-01-23

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797HR13

TREASURY BILL

5%

2024-05-23

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797HH31

TREASURY BILL

5%

2024-05-02

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797FH58

TREASURY BILL

5%

2024-05-16

EUR

0 €

0%

Vendida

US912796CX52

TREASURY BILL

5%

2024-04-18

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797GQ49

TREASURY BILL

5%

2024-03-07

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797GN18

TREASURY BILL

5%

2024-02-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US912796ZY88

TREASURY BILL

5%

2024-01-25

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00BP225471

UK TREASURY BILL GBP

5%

2024-01-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797GC52

TREASURY BILL

5%

2024-01-11

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797FW26

TREASURY BILL

5%

2024-01-04

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797FS14

TREASURY BILL

2024-06-13

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00BFWFPL34

UNITED KINGDOM GILT

1%

2024-04-22

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US91282CKH33

US TREASURY N/B

4%

2026-03-31

EUR

231.939 €

0.63%

Nueva

US91282CHV63

US TREASURY N/B

5%

2025-08-31

EUR

186.484 €

0.5%

1.97%

US91282CHN48

US TREASURY N/B

4%

2025-07-31

EUR

185.726 €

0.5%

2.09%

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
IE00BJ0KDQ92

ETF X MSCI World-IC

EUR

1.040.750 €

2.81%

15.69%

IE00B60SX394

ETF Invesco MSCI Wor

EUR

1.020.550 €

2.75%

15.65%

US4642863926

ETF Ishares US

EUR

963.717 €

2.6%

14.25%

LU2437028959

Copernicus SCA SICAV

EUR

235.783 €

0.64%

6.72%

ES0110485002

TRESSIS ECO30 FI

EUR

145.255 €

0.39%

21.93%

LU1863263858

DWS Invest Artificia

EUR

137.969 €

0.37%

25.86%

US4642871846

ETF Ishares FTSE/XIN

EUR

121.301 €

0.33%

Nueva

LU2577003218

COPERNICUS S.C.A 2 .

EUR

106.633 €

0.29%

3.32%

Derechos sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

Standard & Poors 500

Compra

Opción

PUT

5500

09/24

256.195 €

DJ Euro Stoxx 50

Compra

Opción

PUT

5100

09/24

255.000 €

Standard & Poors 500

Compra

Opción

PUT

5400

09/24

998.383 €

DJ Euro Stoxx 50

Compra

Opción

PUT

5000

09/24

250.000 €

Obligaciones sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

Indice MSCI Singapore Free index

Venta

Futuro

FUT

07/24

108.302 €

Indice Hong Kong Hang Seng Index

C/ Futuro Hang Seng Index 07/24

214.662 €

Indice Energy Select Sector

Venta

Futuro

FUT

09/24

433.725 €

Indice Financial Select Sector

Venta

Futuro

FUT

09/24

1.321.647 €

Indice Real Estate Sector

C/ Futuro MiniS&P Real Estate 09/24

175.721 €

Indice Consumer Staples Select Sector

Venta

Futuro

FUT

09/24

589.489 €

Apple Computer Inc. (USD)

Venta

Opción

CALL

230

09/24

107.076 €

Indice Utilities Select Sector

Venta

Futuro

FUT

09/24

261.925 €

Indice IXC Health Care Select

Venta

Futuro

FUT

09/24

1.249.146 €

Indice Financial Select Sector

Venta

Futuro

FUT

09/24

952.488 €

Indice Industrial Select Sector

Venta

Futuro

FUT

09/24

582.143 €

Indice S&P Communications Servi Select S

Venta

Futuro

FUT

09/24

313.008 €

Indice Euro Stoxx Europe 600 Real State

C/ Futuro Stoxx 600 Real Est 09/24

63.700 €

Indice Stoxx600 Insurance Index

Venta

Futuro

FUT

09/24

93.725 €

Indice MSCI World Total Ret USD

Venta

Futuro

FUT

09/24

5.238.729 €

Indice Euro Stoxx Europe 600 Oil &Gas

C/ Futuro Stoxx 600 Oil 09/24

325.170 €

DAX

Venta

Futuro

FUT

09/24

458.450 €

Indice Stoxx 600 Good & Services

C/ Futuro Stoxx 600 G&S 09/24

216.300 €

Indice Stoxx 600 Healthcare

C/ Futuro Stoxx 600 Healthcare 09/24

302.200 €

Indice Euro Stoxx Europe 600 Const&Mat

C/ Futuro Stoxx 600 Cons 09/24

171.775 €

DJ Stoxx Europe 600 Food & Beverage

C/ Futuro Stoxx 600 Food&Beverage 09/24

106.500 €

Indice Euro Stoxx Europe 600 Telecom

Venta

Futuro

FUT

09/24

61.110 €

DJ Stoxx Europe 600 Tecnology

Venta

Futuro

FUT

09/24

451.200 €

Indice Euro Stoxx Europe 600 P&H Goods

C/ Futuro Stoxx 600 P&H 09/24

105.810 €

Footsie 100

Venta

Futuro

FUT

09/24

582.127 €

Indice S&P/ASX 200

C/ Futuro ASX SPI 200 09/24

120.439 €

DJ Euro Stoxx 50

Venta

Futuro

FUT

09/24

743.010 €

MSCI World Index EURO

Venta

Futuro

FUT

09/24

640.470 €

Nikkei 225

C/ Futuro Nikkei 225 OSE JPY 09/24

905.674 €

Nvidia Corp

Venta

Opción

CALL

140

09/24

130.051 €

Microsoft Corp. (USD)

Venta

Opción

CALL

475

09/24

220.622 €

DJ Euro Stoxx 50

Venta

Opción

PUT

4600

09/24

690.000 €

Nasdaq 100

Venta

Futuro

FUT

09/24

378.092 €

Standard & Poors 500

Venta

Futuro

FUT

09/24

518.319 €

Standard & Poors 500

Venta

Opción

PUT

4600

09/24

1.934.760 €

DJ Euro Stoxx 50

Venta

Opción

PUT

4400

09/24

660.000 €

DJ Euro Stoxx 50 Dividendo

C/ Futuro s/DJ Euro Stoxx 50 Index Dvd 26

73.450 €

DJ Euro Stoxx 50 Dividendo

C/ Futuro s/DJ Euro Stoxx 50 Index Dvd 24

302.750 €

DJ Euro Stoxx 50 Dividendo

C/ Futuro s/DJ Euro Stoxx 50 Index Dvd 2025

76.500 €

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Informe

2024-Q2


Inversión

Global


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

1.939.103


Nº de Partícipes

405


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

0


Patrimonio

29.209.683 €

Politica de inversiónSe invertirá mayoritariamente en países miembros de la OCDE, sin descartar la inversión en países emergentes. El fondo podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientea o no al grupo de la gestora.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Sectores


  • Servicios financieros

    18.10%

  • Tecnología

    15.25%

  • Industria

    13.25%

  • Consumo cíclico

    12.50%

  • Materias Primas

    9.08%

  • Salud

    8.51%

  • Comunicaciones

    7.56%

  • Consumo defensivo

    6.89%

  • Energía

    4.25%

  • Servicios públicos

    2.40%

  • No Clasificado

    2.21%

Regiones


  • Estados Unidos

    46.93%

  • Europa

    41.47%

  • Reino Unido

    7.76%

  • Canada

    3.49%

  • América Latina y Centroamérica

    0.35%

Tipo de Inversión


  • Large Cap - Value

    40.29%

  • Large Cap - Blend

    23.52%

  • Medium Cap - Value

    13.40%

  • Large Cap - Growth

    6.79%

  • Small Cap - Value

    5.26%

  • Medium Cap - Blend

    4.57%

  • Small Cap - Blend

    2.32%

  • Medium Cap - Growth

    0.51%

  • Small Cap - Growth

    0.41%

  • No Clasificado

    2.94%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

1.52

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.04

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.37

2024-Q1

0.37

2023-Q4

0.38

2023-Q3

0.39


Anual

Total
2023

1.50

2022

1.47

2021

1.49

2019

1.47