2024-Q4

FONDO NARANJA RENTABILIDAD 2025 II, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

105,73 €

0.16%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.08%	0.17%	0.74%	3.21%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados El segundo semestre ha sido especialmente positivo para los mercados financieros y pone el broche a un año excepcional. Es destacable el extraordinario comportamiento de las bolsas americanas, que se revalorizaron más de un 8% desde junio y que acumulan rentabilidades cercanas al 25% en el año. Estas subidas estuvieron impulsadas por las ?Siete Magníficas? y el auge de la inteligencia artificial. Las M7 explican más de la mitad del resultado de la bolsa americana y el 40% del de la bolsa mundial. Además de la alta concentración de los resultados en un pequeño número de valores, llama la atención la notable dispersión geográfica. En Europa, los mejores índices han sido el IBEX 35 y el DAX alemán con subidas de casi un 9% (20% en el año). El CAC francés caía un 1%, lastrado por la incertidumbre política y la debilidad de la demanda de productos de lujo, principalmente en China. El índice Eurostoxx 50 ha cerrado 2024 con una subida del 11%, pero tan sólo un 0.5% lo ha conseguido en el último semestre. En Asia, por su parte, aunque las bolsas japonesas y chinas cierran el año con ganancias muy llamativas, en el entorno del 20%, quizás lo más destacable sea la alta volatilidad. Primero en Japón, que a mediados del verano sufrió una corrección del 25%, y solo unos días más tarde en China, que subió un 14% tras el anuncio de un importante paquete de estímulo por parte del gobierno. En renta fija, tuvimos un buen comportamiento, especialmente la parte corta de la curva, favorecida por las bajadas de tipos de los Bancos Centrales. Así, la Reserva Federal se estrenó en septiembre con recortes del 0.5% en su tipo oficial, y dos bajadas posteriores en noviembre y diciembre de 0.25% cada una. El Banco Central Europeo dejó su tipo de referencia en el 3%, después de bajar 0.75% en el semestre. El bono a 2 años europeo bajó 0.55% en el período, hasta el 2.08% y el 10 años lo hizo solo en 0.11% hasta el 2.37%. También mantuvo el buen tono la renta fija privada en un contexto de crecimiento económico sostenido que permite a las empresas seguir haciendo frente a sus compromisos financieros sin grandes apuros. Aunque las políticas monetarias en Europa y EE. UU puedan llevar la misma dirección, la situación económica es bien diferente. Mientras que la economía americana crece a niveles cercanos al 3%, beneficiada por el buen comportamiento del empleo y la fuerte expansión del gasto público, Europa sigue languideciendo, y no superará el 1% de crecimiento real en 2024. Uno de los eventos más esperados del año ha sido las elecciones americanas, con la clara victoria del Partido Republicano, que le permite controlar las dos cámaras del Congreso. La reacción de los mercados ha sido la que cabía esperar dado el resultado: alzas para la bolsa americana por menor incertidumbre política y por expectativas de mayores beneficios empresariales derivados de una menor presión fiscal y menor regulación; repuntes en los tipos de interés debido al riesgo de mayor déficit público e inflación; y fortalecimiento generalizado del dólar ante la expectativa de un mayor crecimiento y tipos de interés. En Europa la reacción al resultado electoral fue casi la opuesta. Tanto las bolsas como los tipos de interés reaccionaron a la baja. Las primeras descontando que ese mayor proteccionismo impactará negativamente en los beneficios de las empresas exportadoras, y los tipos de interés porque el mercado cree que serán necesarias bajadas de tipos adicionales por parte del BCE para compensar el menor ritmo de crecimiento en la región. En este entorno, el dólar ha continuado apreciándose un 3.5% desde el cierre de junio y suma un 6,5% en el año, dejando la cotización frente al euro en 1.035. Destacar el buen comportamiento del oro (+27%) explicado, en parte, por el incremento en la demanda de los bancos centrales emergentes. b) Decisiones generales de inversión adoptadas Durante el semestre, hemos mantenido exposición a renta variable próximas a la neutralidad, y no ha sido hasta pasadas las elecciones americanas cuando hemos aumentado, principalmente a través de EE.UU. Por áreas geográficas, hemos aumentado nuestra preferencia a EE. UU frente a Europa. También hemos reducido peso en emergentes debido a que las políticas de estímulo anunciadas por China van a tener un impacto menor a corto y medio plazo. Por sectores y estilos, seguimos viendo mucho valor en utilities e inmobiliarias y hemos reforzado posiciones. Lo mismo ocurre con las acciones de pequeñas compañías americanas, donde tomamos beneficios en el mes de julio y volvimos a retomarlo en el mes de noviembre. A lo largo del año hemos ido aumentando la duración de las carteras y, a medida que los diferenciales de crédito han ido estrechando, hemos reducido exposición a crédito y aumentado la liquidez de las carteras. En divisas, mantenemos la exposición a dólar. A pesar de la fuerte revalorización, los fundamentales siguen apoyando su inversión y sigue jugando un papel importante como diversificador de carteras c) Índice de referencia. No sigue a ningún índice de referencia d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados se situó en el 0,46% dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. La rentabilidad del fondo en el periodo es de 3%. El patrimonio en el ejercicio ha disminuido en un 8,62%. El número de partícipes asciende a 1.775 de manera global. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizada gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,33% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Compras BUONI POLIENNALI DEL TES 3,6% 29/09/2025 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,2% 15/08/2025 IN LETRAS DEL TES 0% 08/08/2025 IN LETRAS DEL TES 0% 05/09/2025 IN LETRAS DEL TES 0% 05/09/2025 BUONI POLIENNALI DEL TES 3,6% 29/09/2025 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,2% 15/08/2025 Ventas SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/01/2026 ABN AMRO BANK 0,5% 15/04/2026 BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/01/2026 LVMH MOET HENNESSY V 0% 11/02/2026 COOPERATIEVE RABOBANK U 1,25% 23/03/2026 DANONE 0% 01/12/2025 NATURGY FINANCE 1,25% 15/01/2026 BANCO SANTANDER 1,375% 05/01/2026 SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,2% 15/08/2025 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,2% 15/08/2025 SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/01/2026 ABN AMRO BANK 0,5% 15/04/2026 BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/01/2026 LVMH MOET HENNESSY V 0% 11/02/2026 COOPERATIEVE RABOBANK U 1,25% 23/03/2026 DANONE 0% 01/12/2025 SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,2% 15/08/2025 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,2% 15/08/2025 Activos ilíquidos:0%. Activos con calificación HY o NR: 0% b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El Grado de cobertura medio se sitúa en 98,57% y el apalancamiento medio del 1,29%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. Activos en situación de litigio: N/A Duración al final del periodo: 0,74 años Tir al final del periodo: 2,58% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: El fondo no tiene activos clasificados dentro de este apartado 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el 0,41% disminuyendo desde el semestre pasado. El nivel actual de volatilidad anual se encuentra en niveles inferiores en comparación con la volatilidad anual del Ibex 35, que se situó en 12,96% e inferiores a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,63%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo, se ha situado este último semestre en el 1,14%, disminuyendo respecto al semestre anterior. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del trimestre, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVA DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO En un contexto económico de crecimiento moderado con una inflación controlada, como el que actualmente descuentan los mercados, que permita a los bancos centrales seguir bajando los tipos de interés, aunque sea solo un poco, debería ser favorable para los mercados bursátiles. A largo plazo, el factor más determinante a la hora de explicar la evolución de las bolsas es el crecimiento de los beneficios empresariales, y no hay motivos para pensar que en ese contexto económico vayamos a ver un deterioro significativo de esta variable en los próximos meses. Dicho esto, cuesta creer que las ?Siete Magníficas? puedan tener mucho más recorrido dadas sus exigentes valoraciones, y sería sano ver un cambio de liderazgo, hacia otros sectores o áreas geográficas. Aunque tanto los mercados como los bancos centrales siguen mirando de reojo los datos de inflación, que todavía se sitúan ligeramente por encima de los objetivos de política monetaria, parece que el problema está mayormente resuelto, al menos de momento. Como referencia, los swaps descuentan una inflación media del 2% y 2,50% en los próximos 10 años para la zona euro y EE.UU. respectivamente. Quizás las mayores fuentes de preocupación a largo plazo para los mercados ahora no sean ni la inflación ni el crecimiento, sino la precaria situación de las cuentas públicas en muchas de las grandes economías desarrolladas. El mercado ya ha puesto el foco en la situación de Francia y más recientemente en la del Reino Unido.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2458558934	ACCIONA FINANCIACION	1%	2025-03-17	EUR	660.612 €	1.27%	0.61%
XS2407357768	NATWEST GROUP	0%	2025-11-12	EUR	622.513 €	1.2%	Nueva
XS2207657417	NATIONWIDE BUILDING	0%	2025-07-22	EUR	608.120 €	1.17%	Nueva
XS2056430874	CONTINENTAL AG	0%	2025-03-27	EUR	605.555 €	1.16%	0.56%
XS1865186677	VOLKSWAGEN LEASING G	1%	2025-08	EUR	595.727 €	1.15%	Nueva
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-05-28	EUR	600.139 €	1.15%	Nueva
XS1686846061	ANGLO AMERICAN CAPIT	1%	2025-09	EUR	596.255 €	1.15%	Nueva
FR0013357845	MICHELIN SA	0%	2025-06-03	EUR	590.328 €	1.14%	Nueva
FR0012949923	SUEZ ENVIRONMENT SA	1%	2025-06-	EUR	594.746 €	1.14%	Nueva
FR0013367620	VINCI SA	1%	2025-06-26	EUR	590.788 €	1.14%	Nueva
FR0013060209	RTE EDF TRANSPORT SA	1%	2025-08	EUR	593.889 €	1.14%	Nueva
XS2152899584	E.ON AG	1%	2025-07-07	EUR	591.873 €	1.14%	Nueva
XS2156581394	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2025-09	EUR	594.826 €	1.14%	Nueva
XS1648298559	NESTLE SA-REG	0%	2025-04-18	EUR	591.030 €	1.14%	Nueva
XS2033351995	TERNA SPA	0%	2025-07-25	EUR	592.777 €	1.14%	Nueva
XS1873143645	BAYERISCHE MOTOREN W	1%	2025-08	EUR	594.302 €	1.14%	Nueva
XS1877846110	TELEFONICA EMISIONES	1%	2025-06	EUR	593.079 €	1.14%	Nueva
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2025-11-26	EUR	594.354 €	1.14%	Nueva
FR00140098S7	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2025-09-18	EUR	589.996 €	1.13%	Nueva
XS1292468045	SHELL INTERNATIONAL	1%	2025-09-	EUR	585.464 €	1.13%	Nueva
XS1937665955	ENEL SPA	1%	2025-04-21	EUR	585.950 €	1.13%	Nueva
XS1490726590	IBERDROLA INTERNATIO	0%	2025-09	EUR	586.761 €	1.13%	Nueva
DE000A190NE4	DAIMLER INTL FINANCE	1%	2025-11	EUR	582.938 €	1.12%	Nueva
XS1179916017	CARREFOUR SA	1%	2025-03-03	EUR	577.606 €	1.11%	0.84%
XS1614416193	BNP PARIBAS SECURITI	1%	2025-11	EUR	574.984 €	1.11%	Nueva
XS0811555183	HEINEKEN NV	2%	2025-08-04	EUR	573.526 €	1.1%	Nueva
XS0970852348	ENI SPA	3%	2025-09-12	EUR	571.641 €	1.1%	Nueva
XS2022093434	OMV AG	0%	2025-07-03	EUR	556.820 €	1.07%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	669.175 €	1.29%	4.26%
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	619.862 €	1.19%	0.8%
XS2289133915	UNICREDIT SPA	0%	2026-01-19	EUR	617.033 €	1.19%	0.87%
XS1996441066	RENTOKIL INITIAL PLC	0%	2026-05	EUR	608.353 €	1.17%	1.52%
XS2202744384	CEPSA FINANCE	0%	2025-11-13	EUR	591.233 €	1.14%	1.36%
XS1391625289	AKZO NOBEL NV	1%	2026-01-08	EUR	591.573 €	1.14%	1.43%
XS2491189408	LEONARDO SPA	2%	2026-06-15	EUR	590.418 €	1.14%	1.89%
XS1933820372	ING GROUP NV	2%	2026-01-10	EUR	589.592 €	1.13%	1.01%
XS2151069775	LLOYDS BK CORP MKTS	2%	2026-04-	EUR	581.269 €	1.12%	1.22%
XS1410582586	AIRBUS GROUP SE	0%	2026-02-13	EUR	581.030 €	1.12%	1.47%
XS1840618059	BAYER CAPITAL CORPOR	1%	2026-06	EUR	583.701 €	1.12%	1.65%
FR0013165677	PINAULT-PRINTEMPS	1%	2026-02-10	EUR	577.316 €	1.11%	1.53%
XS1968846532	CAIXABANK SA	1%	2026-03-27	EUR	577.803 €	1.11%	1.04%
FR0013412947	BANQUE FED CREDIT MU	0%	2026-06	EUR	574.196 €	1.1%	1.21%
XS2178833773	FIAT CHRYSLER AUTOMO	3%	2026-01	EUR	573.532 €	1.1%	1.04%
FR0013537305	THALES SA	0%	2025-12-26	EUR	536.707 €	1.03%	0.86%
FR0014003Q41	DANONE SA	0%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A190NE4	DAIMLER INTL FINANCE	1%	2025-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013357845	MICHELIN SA	0%	2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012949923	SUEZ ENVIRONMENT SA	1%	2025-06-	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013482825	LVMH SE	0%	2025-11-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR00140098S7	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2025-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013367620	VINCI SA	1%	2025-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013060209	RTE EDF TRANSPORT SA	1%	2025-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0811555183	HEINEKEN NV	2%	2025-08-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2168647357	SANTANDER ASSET MANA	1%	2026-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2152899584	E.ON AG	1%	2025-07-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2407357768	NATWEST GROUP	0%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1865186677	VOLKSWAGEN LEASING G	1%	2025-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1292468045	SHELL INTERNATIONAL	1%	2025-09-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156581394	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2025-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1614416193	BNP PARIBAS SECURITI	1%	2025-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1648298559	NESTLE SA-REG	0%	2025-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1937665955	ENEL SPA	1%	2025-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1382784509	COOPERATIEVE RABOBAN	1%	2026-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2033351995	TERNA SPA	0%	2025-07-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1873143645	BAYERISCHE MOTOREN W	1%	2025-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2022093434	OMV AG	0%	2025-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1877846110	TELEFONICA EMISIONES	1%	2025-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0970852348	ENI SPA	3%	2025-09-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156506854	GAS NATURAL SDG SA	1%	2025-10-1	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1982037696	ABN AMRO BANK NV	0%	2026-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1490726590	IBERDROLA INTERNATIO	0%	2025-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1686846061	ANGLO AMERICAN CAPIT	1%	2025-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2207657417	NATIONWIDE BUILDING	0%	2025-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2025-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005493298	REPUBLICA DE ITALIA	0%	2025-08-15	EUR	14.074.015 €	27.07%	Nueva
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-09-05	EUR	1.223.236 €	2.35%	Nueva
ES0L02508080	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-08-08	EUR	1.074.575 €	2.07%	Nueva
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-09-05	EUR	1.073.004 €	2.06%	Nueva
ES00000127G9	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-10-31	EUR	5.350.568 €	10.29%	Nueva
IT0005557084	REPUBLICA DE ITALIA	1%	2025-09-29	EUR	1.010.091 €	1.94%	Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012G91	KINGDOM OF SPAIN	0%	2026-01-31	EUR	351.388 €	0.68%	85.67%
ES00000127G9	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005493298	REPUBLICA DE ITALIA	0%	2025-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

IIC con Objetivo Concreto de Rentabilidad No Garantizado

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

492.497

Nº de Partícipes

1.775

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

51.986.582 €

Política de Inversión

Politica de inversiónObjetivo de rentabilidad estimado no garantizado: obtener a vencimiento (16.09.25) el 100,5% de la inversión inicial 16.09.22 (o inversión mantenida) más 5 reembolsos semestrales obligatorios: 16.03.23, 16.09.23, 16.03.24, 16.09.24 y 16.03.25 (o día siguiente hábil) por importe bruto de 0,5% semestral sobre la inversión inicial/mantenida. TAE NO GARANTIZADA 1% en participaciones suscritas 16.09.22 y mantenidas a 16.09.25, si no hay reembolsos/traspasos voluntarios, de haberlos, la rentabilidad se reducirá proporcionalmente. La TAE dependerá de cuando se suscriba. Hasta 16.09.22 y tras 16.09.25 se invertirá en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Durante la estrategia se invierte en renta fija pública/privada, incluyendo titulizaciones (líquidas, hasta un 10%), depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos con una duración similar al vencimiento de la estrategia. Los emisores/ mercados OCDE (hasta 10% emergentes) con al menos mediana calidad crediticia a fecha de compra (mínimo BBB-). Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse. La rentabilidad bruta estimada del total de la cartera inicial de renta fija y liquidez, será al vencimiento de la estrategia del 4,41%. Esto permitirá, de no materializarse otros riesgos, alcanzar el objetivo de rentabilidad no garantizado descrito y satisfacer las comisiones de gestión, depósito y gastos previstos que se estiman en un 1,41%.Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Con el fin de poder alcanzar el objetivo de rentabilidad, no se valorarán los instrumentos financieros derivados que se utilicen hasta el 16.09.2022 inclusive, por lo que, cuando estos se valoren, podrán producirse oscilaciones apreciables en el valor liquidativo de la participación que no afectarán al objetivo de rentabilidad.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.43

2024-Q4

0.22

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.02

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.12

2024-Q3

0.12

2024-Q2

0.11

2024-Q1

0.11

Anual

Total

2023

0.46

2022

0.21