2024-Q4
BITACORA RENTA VARIABLE, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-29153,68 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.35% | 1.71% | 2.61% | 10.35% | 6.67% | 7.67% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El año 2024 ha seguido estando marcado por acontecimientos de carácter geopolítico a nivel global: el tercer año de la guerra en Ucrania, el conflicto entre Israel y Hamás, la caída del régimen de Assad en Siria o la continuidad en las tensiones entre China y Taiwán. Además, hemos asistido a turbulencias también a nivel político, como la moción de censura que expulsó al primer ministro francés del gobierno, la breve declaración de la ley marcial en Corea del Sur o la convocatoria de elecciones anticipadas en Alemania. A pesar de todo ello, el crecimiento mundial ascendió al +3.2%, con una inflación que ha continuado desacelerándose junto a unas tasas de desempleo que se sitúan cerca de mínimos en muchos países.
En renta fija, la incertidumbre en torno al número y la velocidad de bajadas de tipos de interés en EEUU resultó ser un factor importante de volatilidad a lo largo de todo el año. La complacencia del mercado al inicio del ejercicio (estimaba seis bajadas de tipos a lo largo de todo el año) dio paso, en la primera parte del año, a un importante ajuste a la baja en el número de recortes de tipos de interés que penalizaba de forma importante a las estrategias de mayor duración y que se suavizó en el segundo semestre.
En renta variable, la evolución ha sido positiva para la gran mayoría de índices, destacando el mercado americano impulsado por el sector tecnológico. Por cuarta vez desde 1930, el índice logró un aumento superior al 20% en dos años consecutivos, impulsado principalmente por el rendimiento de las compañías de alta capitalización. Este sólido desempeño estuvo respaldado por beneficios robustos, el entusiasmo en torno al potencial transformador de la inteligencia artificial, y un renovado optimismo tras las promesas de desregulación bajo la nueva administración Trump. Sin embargo, el índice también se caracterizó por su elevada concentración, con una contribución desproporcionada a la rentabilidad anual de unas pocas grandes compañías, lo que subraya los riesgos inherentes de esta dinámica.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Bitácora Renta Variable, FI sigue manteniendo una filosofía de inversión de cartera diversificada en renta variable con una parte que permanece en liquidez como opcionalidad tal y como viene haciendo desde su lanzamiento. En renta variable, mantenemos un nivel de inversión superior al ?benchmark?, con un 98,0% de inversión. El 2,0% restante lo mantenemos en liquidez, a la espera de que surjan nuevas oportunidades de inversión atractivas.
c) Índice de referencia.
No sigue a ningún índice de referencia
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El ratio de gastos soportados se situó en el 1,98% dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Los patrimonios a cierre de ejercicio aumentaron en un 16,42%, el total de partícipes del fondo asciende a 388. La rentabilidad es del 10,21%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categoría de Renta Variable Internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 5,14% en el periodo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el periodo, los ajustes realizados en las carteras en línea con la visión del Comité de Inversiones, reduciendo ligeramente la infraponderación en bolsa (3 puntos) de la mano de la incorporación de gestión pasiva en Europa y en EEUU (iShares Core MSCI Europe e iShares Core S&P 500).
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
d) Otra información sobre inversiones.
Activos en situación de litigio: N/A
Inversiones en otros fondos N/A
Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 20,68%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las perspectivas macro para 2025 continúan siendo positivas, con un crecimiento a nivel global positivo, aunque con amplia divergencia entre Europa y EEUU, y una inflación moderándose camino del objetivo del 2%. Bitácora Renta Variable, FI mantiene una cartera diversificada tanto a nivel geográfico como sectorial o a nivel de estilos de inversión. Primamos la inversión en estrategias que seleccionen compañías con una alta calidad de fundamentales empresariales, que puedan ser resilientes incluso en un entorno de ralentización de la economía. Adicionalmente, conservamos un 2,0% de liquidez con el fin de aprovechar un posible repunte de la volatilidad que nos permita construir nuevas posiciones de inversión a niveles de valoración más atractivos que los actuales.Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0112611001 | AZ VALOR ES | EUR | 9.132.774 € | 9.91% | 4.79% |
IE00BF5H4L99 | SEILERN INVESTMENT MANAGEMENT | EUR | 8.330.475 € | 9.04% | 40.63% |
IE00B5WN3467 | COMGEST AM LIMITED | EUR | 7.740.016 € | 8.4% | 6.91% |
IE000OXQ5385 | POLAR CAPITAL LLP | EUR | 4.632.004 € | 5.03% | 5.77% |
LU2337807072 | MORGAN STANLEY INVESTMENT MANA | EUR | 4.622.973 € | 5.02% | 7.45% |
IE00B4K48X80 | ISHARES | EUR | 3.194.706 € | 3.47% | Nueva |
LU2393079814 | MORGAN STANLEY INVESTMENT MANA | EUR | 2.285.621 € | 2.48% | 76.9% |
IE00B5BMR087 | ISHARES | EUR | 16.947.403 € | 18.39% | Nueva |
IE00BN15GJ57 | GQG Global UCITS ICAV | EUR | 13.566.036 € | 14.72% | 2.7% |
ES0105731006 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 10.277.386 € | 11.15% | 13.95% |
GB00B18B9X76 | Lindsell Train Ltd/United King | EUR | 1.574.817 € | 1.71% | 39.33% |
LU1687402393 | Trigon Asset Management AS/Est | EUR | 1.562.725 € | 1.7% | 36.4% |
IE00BHWQNP08 | COMGEST AM LIMITED | EUR | 1.544.662 € | 1.68% | Nueva |
SE0008040885 | Lannebo Fonder AB/Sweden | EUR | 1.531.354 € | 1.66% | 15.45% |
IE00BBT35671 | Montanaro Smaller Cos plc | EUR | 1.522.568 € | 1.65% | 0.07% |
ES0172603013 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 1.176.565 € | 1.28% | Nueva |
ES0172603013 | RADAR INVERSION, FI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000289627 | Kempen & Co. NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BZ4T6329 | PBI-Asia Ex Jp Sm Ca | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010298596 | Moneta Multi Caps | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
612.086
Nº de Partícipes
388
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
92.146.044 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invertirá un 50%-100% del patrimonio en IIC financieras, armonizadas o no (máximo 30% en no armonizadas), del grupo o no dela Gestora. Se invierte, directa o indirectamente a través de IIC, al menos el 75% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización bursátil y sector, principalmente emisores/mercados de países desarrollados (preferiblemente Europa, EEUU y Japón), pudiendo invertir hasta un 20% en emisores/mercados de países emergentes. El resto de la exposición se invertirá directa o indirectamente, en activos de renta fija pública o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). No hay predeterminación por tipo de emisor (público o privado), duración media de la cartera de renta fija, rating de emisión/emisor (pudiendo estar toda la cartera de renta fija en baja calidad crediticia),divisas, sectores económicos o emisores/mercados. La inversión en activos de baja capitalización y/o baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La exposición a riesgo divisa oscilará entre 0%-100%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosDirectamente solo se utilizan derivados cotizados en mercados organizados de derivados, aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados, como cobertura e inversión. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosDirectamente solo se utilizan derivados cotizados en mercados organizados de derivados, aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados, como cobertura e inversión. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.96
2024-Q4
0.50
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.04
2024-Q4
0.02
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.49
2024-Q3
0.50
2024-Q2
0.49
2024-Q1
0.50
Anual
Total2023
2.00
2022
2.05
2021
1.92
2019
1.77