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Fondos A-Z
PANZA CAPITAL, SGIIC, S.A.
ES0167974015PANZA VALOR, FI
ES0168033001PANZA CORTO PLAZO, FI
ES0168051011PANZA INVERSIONES, FI
2024-Q4

PANZA INVERSIONES, FI

•CLASE A

2024-Q1 vs 2023-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

17,93 €

4.75%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
1.87%5.43%1.17%4.34%---

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO a) Visi�n de la gestora/Sociedad sobre la situaci�n de los mercados El cuarto trimestre ha acentuado la tendencia de los �ltimos trimestres, con el mercado americano en general y el sector de tecnolog�a en particular liderando las ganancias, mientras que en Europa las incertidumbres pol�ticas penalizaban la cotizaci�n de sus compa��as, especialmente de las peque�as. Las incertidumbres geo-pol�ticas, la preocupaci�n por el elevado endeudamiento de los gobiernos y una expectativa de menos bajadas de tipos han pesado en el �nimo de los inversores en los �ltimos compases del a�o. En este entorno, los resultados empresariales han sido generalmente aceptables, aunque la desaceleraci�n en el consumo discrecional es ya un hecho. b) Decisiones generales de inversi�n En Panza Valor FI hemos reducido posiciones en algunas compa��as dada su positiva evoluci�n en la cotizaci�n y la consiguiente reducci�n de su margen de seguridad. Tambi�n hemos aprovechado para aumentar o incluir compa��as que ofrec�an una valoraci�n atractiva. c) �ndice de referencia Los mercados en general han tenido un comportamiento positivo. El �ndice de referencia, el MSCI World, ha obtenido una rentabilidad en el trimestre del 7,61% y del 26,60% en el acumulado del a�o. En este mismo periodo Panza Inversiones, FI � Clase A, obtuvo una rentabilidad del -4,18% y 0,47%, respectivamente. Las diferencias de rentabilidad se deben a que la vocaci�n inversora de los fondos mencionada en el punto 9.1.e no es la misma que la del �ndice de referencia. De hecho, el �ndice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos, no estando gestionado el fondo en referencia a dicho �ndice (el fondo es activo). d) Evoluci�n de patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC El valor liquidativo de la clase A, a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 17,1141 euros y de la clase B, 14,6785. El patrimonio del fondo, a cierre del cuarto trimestre de 2024, alcanz� los 112.417.642,42 euros y el n�mero de part�cipes alcanz� la cifra de 1327 participes. El ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase A en el cuarto trimestre de 2024 es el 0,47% y el acumulado del a�o 2024 es el 1,84% %, y de 0.32% y 0,67% respectivamente para la clase B. En este ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente. e) Rendimientos del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora Rentabilidad 4o Trimestre de 2024: Panza Inversiones, FI � Clase A: -4,18% Panza Valor, FI � Clase A: -4,64% Panza Premium, FI: 0,12% Panza Corto Plazo, FI: 0,74% Rentabilidad acumulada 2024: Panza Inversiones, FI � Clase A: 0,47% Panza Valor, FI � Clase A: 1,70% Panza Premium, FI: 5,20% Panza Corto Plazo, FI: 3,38% La diferencia de rentabilidades entre los distintos fondos gestionados por la gestora viene determinada por la vocaci�n inversora de cada uno de ellos. 2. INFORMACI�N SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el trimestre hemos incorporado compa��as como Remy Cointreau, BMW o Rovi. De la misma manera, hemos reducido posici�n en Packaging Corp, Wickes y Covestro entre otras. Estas operaciones vienen motivadas casi completamente por la valoraci�n de las compa��as. En el caso de las ventas, por ejemplo, Packaging Corp ha obtenido una rentabilidad atractiva, aumentando as� su valoraci�n y perdiendo as� atractivo frente a otras compa��as que ofrecen mayor potencial. b) Operativa de pr�stamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos Se han realizado operaciones con el depositario para liquidaci�n de las operaciones de cartera de activos denominados en divisa distinta del euro. d) Otra informaci�n sobre inversiones N/A 3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la clase A del fondo durante el ejercicio ha sido del 9,93% en el acumulado en el a�o y la volatilidad del MSCI World en el mismo periodo ha sido del 11,62%. La diferencia de en los riesgos asumidos entre los distintos fondos gestionados por la gestora y el �ndice de referencia, respectivamente, viene determinada por la vocaci�n inversora de cada uno de ellos comentada en el punto 9.1.e. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POL�TICOS La pol�tica de Panza Capital SGIIC, SA en relaci�n al ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a los valores en cartera de sus IICs garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos corporativos garantizando el cumplimiento de los objetivos, la pol�tica de inversi�n de cada IIC y los eventuales conflictos de inter�s. Panza Capital SGIIC, SA ejercer� los derechos pol�ticos inherentes a todo tipo de valores de las Sociedades Cotizadas que componen las carteras de las IIC gestionadas en beneficio exclusivo de los part�cipes. Como criterio general, la actuaci�n de la Sociedad en relaci�n con el ejercicio de los derechos como accionistas y en beneficio de los part�cipes, se concretar� en aquellos valores que cumplan simult�neamente las siguientes condiciones: � Acciones de sociedades que est�n admitidas a negociaci�n en un mercado regulado que est� situado u opere en un Estado Miembro de la Uni�n Europea � Antig�edad superior a 12 meses en las IIC gestionadas (car�cter estable de los valores). � Los valores que cumplan el requisito precedente que representen, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada (relevancia cuantitativa). No obstante, aunque no se cumplan los requisitos antes mencionados, la Sociedad actuar� en defensa de los intereses de los part�cipes ejerciendo los derechos correspondientes, siempre que lo considere beneficioso para sus part�cipes. Del mismo modo, la Sociedad puede decidir no ejercer tales derechos cuando, atendiendo a los puntos del orden del d�a considere que se trata de asuntos no espec�ficamente relevantes para la marcha y evoluci�n de la inversi�n de que se trate, as� como cuando se d� cualquier otra circunstancia que se estime que no tiene un impacto directo en la evoluci�n de la inversi�n, o por tratarse de una participaci�n poco significativa. 6. INFORMACI�N Y ADEVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de an�lisis y que ascienden en el acumulado a 31 de diciembre a 87.099,72 euros. Este servicio es prestado por varios proveedores, dicho servicio se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del �mbito de inversi�n de las IIC bajo gesti�n y su contribuci�n en el proceso de toma de decisiones de inversi�n es valorada muy positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTOS DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO La evoluci�n reciente de los mercados sigue aumentando las diferencias de valoraci�n entre las que gozan del favor de los inversores, b�sicamente Estados Unidos y las grandes compa��as de tecnolog�a, y por otro lado, las peque�as compa��as c�clicas, especialmente las europeas. El nivel de valoraci�n de ambas en t�rminos absolutos es llamativo. Las grandes compa��as americanas est�n muy caras y las peque�as compa��as europeas muy baratas. En t�rminos relativos el diferencial de valoraci�n est� en niveles que en el pasado han ocurrido muy inhabitualmente. La historia nos demuestra que estos diferenciales acaban cerr�ndose. Sectores como la construcci�n o los fabricantes de autom�viles, entre otros, presentan valoraciones muy atractivas dado que descuentan un escenario poco halag�e�o. El inversor en valor debe aprovechar las oportunidades que brinda el mercado y ser paciente. La historia nos demuestra que comprar a buenos precios es la mejor receta para obtener rentabilidades atractivas a largo plazo.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
GB0009697037

BABCOCK INTERNATIONAL GROUP PLC

EUR

3.602.425 €

3.2%

8.56%

NL0000395903

WOLTERS KLUWER CVA

EUR

3.229.012 €

2.87%

18%

GB0032089863

NEXT PLC

EUR

3.209.276 €

2.85%

7.82%

US5949181045

MICROSOFT CORP

EUR

3.073.489 €

2.73%

Nueva

US7427181091

PROCTER AND GAMBLE CO/THE

EUR

2.887.617 €

2.57%

1.25%

FR0010313833

ARKEMA SA

EUR

2.665.084 €

2.37%

3.24%

GB00B2B0DG97

REED ELSEVIER PLC

EUR

2.606.962 €

2.32%

2.3%

IE00B4BNMY34

ACCENTURE PLC

EUR

2.594.738 €

2.31%

9.83%

DE000CBK1001

COMMERZBANK AG

EUR

2.440.158 €

2.17%

Nueva

ES0105630315

CIE AUTOMOTIVE SA

EUR

2.381.834 €

2.12%

2.12%

US30231G1022

EXXON MOBIL CORP

EUR

2.307.629 €

2.05%

Nueva

DK0062498333

NOVO NORDISK A/S

EUR

2.275.694 €

2.02%

37.93%

NO0010345853

AKER BP ASA

EUR

2.212.382 €

1.97%

Nueva

CH0024638196

SCHINDLER HOLDING AG

EUR

2.187.051 €

1.95%

5.4%

FR0000121014

LVMH MOET-HENNESSY

EUR

2.146.719 €

1.91%

124.17%

US26875P1012

EOG RESOURCES INC

EUR

2.115.353 €

1.88%

4.4%

GB00BYXJC278

IBSTOCK PLC

EUR

2.100.392 €

1.87%

5.89%

IT0005239360

UNICREDITO ITALIANO

EUR

2.069.717 €

1.84%

11.33%

SE0000148884

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A

EUR

2.037.525 €

1.81%

Nueva

NL0015001KT6

BREMBO SPA

EUR

1.946.811 €

1.73%

2.65%

FR0005691656

Trigano SA

EUR

1.928.793 €

1.72%

11.79%

GB0008085614

MORGAN SINDALL GROUP PLC

EUR

1.922.687 €

1.71%

146.89%

DK0060448595

COLOPLAST A/S

EUR

1.909.011 €

1.7%

6.02%

US4364401012

HOLOGIC INC

EUR

1.712.206 €

1.52%

Nueva

FR0014004L86

Dassault Aviat

EUR

1.679.355 €

1.49%

19.74%

GB00BYYW3C20

FORTERRA PLC

EUR

1.637.151 €

1.46%

2.31%

FR0013447729

VERALLIA

EUR

1.586.844 €

1.41%

28.34%

DE000A1DAHH0

BRENNTAG AG

EUR

1.570.458 €

1.4%

29.35%

US23331A1097

D R Horton

EUR

1.529.037 €

1.36%

Nueva

US7458671010

PULTEGROUP INC

EUR

1.500.015 €

1.33%

Nueva

SE0015658109

EPIROC AB-A

EUR

1.482.473 €

1.32%

9.69%

ES0157261019

LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI

EUR

1.463.902 €

1.3%

Nueva

US5260571048

LENNAR CORP

EUR

1.465.494 €

1.3%

Nueva

SE0011337708

AAK AB

EUR

1.439.469 €

1.28%

Nueva

IE00BYTBXV33

RYANAIR HOLDINGS PLC

EUR

1.428.464 €

1.27%

Nueva

CH0012221716

ABB LTD

EUR

1.432.935 €

1.27%

Nueva

FR0000121329

THALES SA

EUR

1.429.482 €

1.27%

37.06%

NL00150001Q9

STELLANTIS NV

EUR

1.424.294 €

1.27%

38.85%

DE000A3E5D64

FUCHS PETROLUB SE-PREF(FPE3 GY)

EUR

1.430.229 €

1.27%

Nueva

GB00B1YW4409

3I GROUP PLC

EUR

1.392.803 €

1.24%

46.92%

SE0017486889

ATLAS COPCO AB

EUR

1.381.297 €

1.23%

Nueva

GB0001638955

J D WETHERSPOON PLC

EUR

1.364.719 €

1.21%

54.04%

CH0030170408

GEBERIT AG

EUR

1.359.086 €

1.21%

Nueva

DK0010219153

ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

EUR

1.314.137 €

1.17%

Nueva

US7703231032

Robert Half

EUR

1.317.657 €

1.17%

22.14%

US84265V1052

SOUTHERN COPPER CORP

EUR

1.297.933 €

1.15%

21%

FR0000120693

PERNOD- RICARD

EUR

1.228.430 €

1.09%

46.38%

FR0000121147

FAURECIA

EUR

1.216.589 €

1.08%

Nueva

ES0183746314

VIDRALA SA

EUR

1.189.306 €

1.06%

Nueva

FR0000130395

REMY COINTREAU

EUR

1.181.257 €

1.05%

Nueva

FR0000121972

SCHNEIDER ELECTRIC SA

EUR

1.181.855 €

1.05%

Nueva

NL0015435975

DAVIDE CAMPARI-MILANO SP

EUR

1.170.621 €

1.04%

Nueva

FI0009003727

WARTSILA OYJ

EUR

1.162.060 €

1.03%

Nueva

CH0002432174

BUCHER INDUSTRIES AG

EUR

1.148.325 €

1.02%

33.59%

US60770K1079

MODERNA INC

EUR

1.130.647 €

1.01%

Nueva

US8581191009

STEEL DYNAMICS INC

EUR

1.121.298 €

1%

Nueva

US8243481061

Sherwin Williams

EUR

1.125.099 €

1%

Nueva

NL0012059018

EXOR N.V.

EUR

1.107.849 €

0.99%

Nueva

US1156372096

BROWN FORMAN COPR-CLASS B

EUR

1.051.977 €

0.94%

Nueva

DE0005313704

CARL ZEISS MEDITEC AG

EUR

1.017.600 €

0.91%

Nueva

GB0000811801

BARRATT DEVELOPMENTS PLC

EUR

974.591 €

0.87%

39.89%

IT0001347308

BUZZI UNICEM SPA

EUR

973.362 €

0.87%

44.72%

GB00BZ4BQC70

JOHNSON MATTHEY PLC

EUR

791.792 €

0.7%

38.05%

US4470111075

HUNTSMAN

EUR

501.192 €

0.45%

58.55%

NL0000852564

AALBERTS INDUSTRIES NV

EUR

369.464 €

0.33%

Nueva

GB00B012BV22

MARSHALLS PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00BJDQQ870

WATCHES OF SWITZERLAND GROUP P

EUR

0 €

0%

Vendida

US5184391044

ESTEE LAUDER COS INC/THE

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00BL6C2002

WICKERS GROUP PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

US2774321002

EASTMAN CHEMICAL COMPANY

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000131104

BNP PARIBAS

EUR

0 €

0%

Vendida

CH0012032048

ROCHE HOLDING

EUR

0 €

0%

Vendida

US5926881054

METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL

EUR

0 €

0%

Vendida

US1941621039

COLGATE PALMOLIVE CO

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000071946

Alten

EUR

0 €

0%

Vendida

US8851601018

THOR INDUSTRIES

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0015811963

INVESTOR AB B SHS(INVEB SS)

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0007010803

Rational

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0006062144

COVESTRO AG

EUR

0 €

0%

Vendida

US6745991058

OCCIDENTAL PETROLEUM CORP

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo
Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

6.499.028

Nº de Partícipes

1.366

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

15

Patrimonio

111.225.140 €

Politica de inversiónM�s del 75% de la exposici�n total se invertir� en renta variable de cualquier capitalizaci�n y sector de emisores/mercados principalmente de la OCDE (preferentemente Europa y Estados Unidos), pudiendo invertir hasta un 30% de la exposici�n total en emisores/mercados de pa�ses emergentes. La inversi�n en renta variable de baja capitalizaci�n puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Respecto a la selecci�n de compa��as, se invertir� tanto en compa��as cuyo criterio de selecci�n sea su calidad, como en compa��as infravaloradas (aquellas que cotizan con un gran descuento frente a su valor intr�nseco). El fondo combina din�micamente ambos tipos de compa��as (las de mayor calidad y las de mayor atractivo por valoraci�n) en funci�n de las oportunidades de mercado, es decir, de la valoraci�n relativa de las compa��as en cada momento. La parte no invertida en renta variable se invertir� en renta fija p�blica y/o privada de emisores/mercados de la Uni�n Europea (incluyendo dep�sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos), con al menos mediana calidad crediticia (rating m�nimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de Espa�a en cada momento. Para emisiones no calificadas se tendr� en cuenta la calificaci�n del propio emisor. La duraci�n media de la cartera de renta fija ser� inferior a 1 a�o. La exposici�n al riesgo de divisa ser� del 0-100% de la exposici�n total. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosNo se ha realizado operaciones con instrumentos derivados

Sectores

  • Industria

    27.47%

  • Consumo cíclico

    21.87%

  • Materias Primas

    13.94%

  • Salud

    8.71%

  • Consumo defensivo

    8.21%

  • Energía

    6.08%

  • Servicios financieros

    6.00%

  • Tecnología

    5.19%

  • No Clasificado

    2.52%

Regiones

  • Europa

    59.92%

  • Estados Unidos

    22.12%

  • Reino Unido

    17.96%

Tipo de Inversión

  • Large Cap - Blend

    26.76%

  • Medium Cap - Value

    20.77%

  • Medium Cap - Blend

    16.27%

  • Large Cap - Growth

    14.85%

  • Large Cap - Value

    7.22%

  • Small Cap - Blend

    6.14%

  • Medium Cap - Growth

    2.38%

  • Small Cap - Value

    1.57%

  • Small Cap - Growth

    1.50%

  • No Clasificado

    2.52%

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2024

1.72

2024-Q4

0.88

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2024

0.04

2024-Q4

0.02

Gastos

Trimestral

Total
2024-Q4

0.47

2024-Q3

0.47

2024-Q2

0.47

2024-Q1

0.43

Anual

Total
2023

1.20