2024-Q4
PANZA PREMIUM, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3017,53 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.11% | 4.47% | 5.39% | 6.17% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO
a) Visi�n de la gestora/Sociedad sobre la situaci�n de los mercados
El cuarto trimestre ha acentuado la tendencia de los �ltimos trimestres, con el mercado americano en general y el sector de tecnolog�a en particular liderando las ganancias, mientras que en Europa las incertidumbres pol�ticas penalizaban la cotizaci�n de sus compa��as, especialmente de las peque�as. Las incertidumbres geo-pol�ticas, la preocupaci�n por el elevado endeudamiento de los gobiernos y una expectativa de menos bajadas de tipos han pesado en el �nimo de los inversores en los �ltimos compases del a�o. En este entorno, los resultados empresariales han sido generalmente aceptables, aunque la desaceleraci�n en el consumo discrecional es ya un hecho.
b) Decisiones generales de inversi�n
En Panza Premium FI hemos reducido posiciones en algunas compa��as dada su positiva evoluci�n en la cotizaci�n y la consiguiente reducci�n de su margen de seguridad. Tambi�n hemos aprovechado para aumentar o incluir compa��as que ofrec�an una valoraci�n atractiva.
c) �ndice de referencia
Los mercados en general han tenido un comportamiento positivo. El �ndice de referencia, el MSCI World, ha obtenido una rentabilidad en el trimestre del 7,61% y del 26,60% en el acumulado del a�o. En este mismo periodo Panza Premium, FI, obtuvo una rentabilidad del 0,12% y 5,20%, respectivamente. Las diferencias de rentabilidad se deben a que la vocaci�n inversora de los fondos mencionada en el punto 9.1.e no es la misma que la del �ndice de referencia. De hecho, el �ndice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos, no estando gestionado el fondo en referencia a dicho �ndice (el fondo es activo).
d) Evoluci�n de patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC
El valor liquidativo del fondo a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 16,8577 euros
El patrimonio del fondo, a cierre de diciembre de 2024, alcanz� los 9.918.887,42 euros y el n�mero de part�cipes alcanz� la cifra de 226 participes.
El ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en el cuarto trimestre de 2024 es el 0,50% y el acumulado del a�o 2024 es el 1,97%. En este ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente.
e) Rendimientos del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora
Rentabilidad 4o Trimestre de 2024:
Panza Inversiones, FI � Clase A: -4,18%
Panza Valor, FI � Clase A: -4,64%
Panza Premium, FI: 0,12%
Panza Corto Plazo, FI: 0,74%
Rentabilidad acumulada 2024:
Panza Inversiones, FI � Clase A: 0,47%
Panza Valor, FI � Clase A: 1,70%
Panza Premium, FI: 5,20%
Panza Corto Plazo, FI: 3,38%
La diferencia de rentabilidades entre los distintos fondos gestionados por la gestora viene determinada por la vocaci�n inversora de cada uno de ellos.
2. INFORMACI�N SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
Durante el trimestre hemos incorporado compa��as en cartera como Marriott o L�real, y hemos vendido compa��as como Intuitive Surgical o Rational. En todos los casos la valoraci�n de la compa��a ha sido la principal motivaci�n de los cambios. Por ejemplo, Rational, tras un excelente comportamiento durante el tiempo que ha estado en cartera, alcanza ya una valoraci�n exigente y nos permite encontrar oportunidades mejores.
b) Operativa de pr�stamo de valores
N/A
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos
Se han realizado operaciones con el depositario para liquidaci�n de las operaciones de cartera de activos denominados en divisa distinta del euro.
d) Otra informaci�n sobre inversiones
N/A
3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad del fondo durante el ejercicio ha sido del 9,22% en el acumulado en el a�o y la volatilidad del MSCI World en el mismo periodo ha sido del 11,62%. La diferencia de en los riesgos asumidos entre los distintos fondos gestionados por la gestora y el �ndice de referencia, respectivamente, viene determinada por la vocaci�n inversora de cada uno de ellos comentada en el punto 9.1.e.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POL�TICOS
La pol�tica de Panza Capital SGIIC, SA en relaci�n al ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a los valores en cartera de sus IICs garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos corporativos garantizando el cumplimiento de los objetivos, la pol�tica de inversi�n de cada IIC y los eventuales conflictos de inter�s.
Panza Capital SGIIC, SA ejercer� los derechos pol�ticos inherentes a todo tipo de valores de las Sociedades Cotizadas que componen las carteras de las IIC gestionadas en beneficio exclusivo de los part�cipes. Como criterio general, la actuaci�n de la Sociedad en relaci�n con el ejercicio de los derechos como accionistas y en beneficio de los part�cipes, se concretar� en aquellos valores que cumplan simult�neamente las siguientes condiciones:
� Acciones de sociedades que est�n admitidas a negociaci�n en un mercado regulado que est� situado u opere en un Estado Miembro de la Uni�n Europea
� Antig�edad superior a 12 meses en las IIC gestionadas (car�cter estable de los valores).
� Los valores que cumplan el requisito precedente que representen, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada (relevancia cuantitativa).
No obstante, aunque no se cumplan los requisitos antes mencionados, la Sociedad actuar� en defensa de los intereses de los part�cipes ejerciendo los derechos correspondientes, siempre que lo considere beneficioso para sus part�cipes.
Del mismo modo, la Sociedad puede decidir no ejercer tales derechos cuando, atendiendo a los puntos del orden del d�a considere que se trata de asuntos no espec�ficamente relevantes para la marcha y evoluci�n de la inversi�n de que se trate, as� como cuando se d� cualquier otra circunstancia que se estime que no tiene un impacto directo en la evoluci�n de la inversi�n, o por tratarse de una participaci�n poco significativa.
6. INFORMACI�N Y ADEVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS
El fondo soporta gastos derivados del servicio de an�lisis y que ascienden en el acumulado a 31 de diciembre a 10.899,12 euros. Este servicio es prestado por varios proveedores, dicho servicio se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del �mbito de inversi�n de las IIC bajo gesti�n y su contribuci�n en el proceso de toma de decisiones de inversi�n es valorada muy positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.
9. COMPARTIMENTOS DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO
La evoluci�n reciente de los mercados sigue aumentando las diferencias de valoraci�n entre las que gozan del favor de los inversores, b�sicamente Estados Unidos y las grandes compa��as de tecnolog�a, y por otro lado, las peque�as compa��as c�clicas, especialmente las europeas.
El nivel de valoraci�n de ambas en t�rminos absolutos es llamativo. Las grandes compa��as americanas est�n muy caras y las peque�as compa��as europeas muy baratas. En t�rminos relativos el diferencial de valoraci�n est� en niveles que en el pasado han ocurrido muy inhabitualmente. La historia nos demuestra que estos diferenciales acaban cerr�ndose. Sectores como la construcci�n o los fabricantes de autom�viles, entre otros, presentan valoraciones muy atractivas dado que descuentan un escenario poco halag�e�o. El inversor en valor debe aprovechar las oportunidades que brinda el mercado y ser paciente. La historia nos demuestra que comprar a buenos precios es la mejor receta para obtener rentabilidades atractivas a largo plazo.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 622.840 € | 6.28% | 15.02% |
US8636671013 | Stryker Corp | EUR | 473.269 € | 4.77% | 83.52% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 468.225 € | 4.72% | 97.64% |
US0530151036 | AUTOMATIC DATA PROCESSING INC | EUR | 461.114 € | 4.65% | 89.01% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 419.531 € | 4.23% | 11.71% |
FR0000121014 | LVMH MOET-HENNESSY | EUR | 415.617 € | 4.19% | 134.85% |
US45168D1046 | IDEXX LABS | EUR | 384.926 € | 3.88% | 68.62% |
US7427181091 | PROCTER AND GAMBLE CO/THE | EUR | 382.932 € | 3.86% | 37.97% |
US5719032022 | MARRIOT INTERNATIONAL INC | EUR | 344.832 € | 3.48% | 44.98% |
GB00B10RZP78 | UNILEVER NV | EUR | 341.738 € | 3.45% | 44.37% |
US1713401024 | CHURCH DWIGHT CO INC | EUR | 316.736 € | 3.19% | 35.86% |
FR0000120321 | L OREAL SA | EUR | 315.869 € | 3.18% | Nueva |
US7134481081 | PEPSICO INC | EUR | 301.650 € | 3.04% | Nueva |
NL0000395903 | WOLTERS KLUWER CVA | EUR | 270.274 € | 2.72% | 22.02% |
GB00B2B0DG97 | REED ELSEVIER PLC | EUR | 268.470 € | 2.71% | 6.87% |
US0028241000 | ABBOTT LABORATORIES | EUR | 264.037 € | 2.66% | 12.63% |
GB00BMX86B70 | HALEON PLC | EUR | 259.116 € | 2.61% | Nueva |
US9418481035 | WATERS CORPORATION | EUR | 247.222 € | 2.49% | 2.23% |
US4364401012 | HOLOGIC INC | EUR | 243.059 € | 2.45% | 0.46% |
SE0017486889 | ATLAS COPCO AB | EUR | 240.796 € | 2.43% | 15.92% |
US5926881054 | METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL | EUR | 234.002 € | 2.36% | 20.28% |
US02079K1079 | ALPHABET INC - CL C | EUR | 217.402 € | 2.19% | 41.94% |
DK0060448595 | COLOPLAST A/S | EUR | 216.657 € | 2.18% | 30.49% |
US6541061031 | NIKE INC | EUR | 206.384 € | 2.08% | 3.88% |
US34959E1091 | FORTINET INC | EUR | 203.302 € | 2.05% | Nueva |
IE00B4BNMY34 | ACCENTURE PLC | EUR | 197.060 € | 1.99% | 8.32% |
US1156372096 | BROWN FORMAN COPR-CLASS B | EUR | 162.094 € | 1.63% | 15.9% |
US68902V1070 | OTIS WORLDWIDE CORP-W/I | EUR | 161.086 € | 1.62% | Nueva |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 159.503 € | 1.61% | Nueva |
US8825081040 | TEXAS INSTRUMENTS INC | EUR | 150.130 € | 1.51% | Nueva |
FR001400M8G9 | L OREAL SA | EUR | 135.714 € | 1.37% | 16.63% |
US57636Q1040 | MASTERCARD INC | EUR | 113.918 € | 1.15% | Nueva |
US92345Y1064 | VERISK ANALYTICS INC | EUR | 84.059 € | 0.85% | 54.54% |
US46120E6023 | INTUITIVE SURGICAL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007010803 | Rational | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5184391044 | ESTEE LAUDER COS INC/THE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US8835561023 | THERMO FISHER SCIENTIFIC INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1912161007 | COCA COLA CO/THE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1941621039 | COLGATE PALMOLIVE CO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120693 | PERNOD- RICARD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5797802064 | McCormick | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
588.391
Nº de Partícipes
230
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
15
Patrimonio
9.918.887 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónM�s del 75% de la exposici�n total se invertir� en renta variable de cualquier capitalizaci�n y sector de emisores/mercados principalmente de la OCDE (preferentemente Europa y Estados Unidos), pudiendo invertir hasta un 30% de la exposici�n total en
emisores/mercados de pa�ses emergentes. La inversi�n en renta variable de baja capitalizaci�n puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
El criterio principal para la selecci�n de las compa��as en las que se invierte es su calidad. El fondo invertir� en compa��as de elevada calidad que, a juicio del equipo gestor, tengan un modelo de negocio atractivo, unos fundamentales econ�micos destacados y un buen gobierno corporativo, siempre que la valoraci�n de la compa��a sea econ�micamente razonable.
La parte no invertida en renta variable se invertir� en renta fija p�blica y/o privada de emisores/mercados de la Uni�n Europea (incluyendo dep�sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos), con al menos mediana calidad crediticia (rating
m�nimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de Espa�a en cada momento. Para emisiones no calificadas se tendr� en cuenta la calificaci�n del propio emisor. La duraci�n media de la cartera de renta fija ser� inferior a 1 a�o.
La exposici�n al riesgo de divisa ser� del 0-100% de la exposici�n total.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosNo se ha realizado operaciones con instrumentos derivados
Operativa con derivadosNo se ha realizado operaciones con instrumentos derivados
Sectores
- Salud
29.53%
- Consumo defensivo
19.62%
- Tecnología
19.32%
- Industria
11.04%
- Consumo cíclico
10.41%
- Servicios financieros
6.27%
- Comunicaciones
2.34%
- No Clasificado
1.46%
Regiones
- Estados Unidos
65.10%
- Europa
25.54%
- Reino Unido
9.36%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
51.32%
- Large Cap - Growth
16.97%
- Medium Cap - Blend
15.60%
- Large Cap - Value
8.32%
- Medium Cap - Growth
6.34%
- No Clasificado
1.46%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.72
2024-Q4
0.88
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.04
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.50
2024-Q3
0.49
2024-Q2
0.52
2024-Q1
0.45
Anual
Total2023
1.29