2025-Q2
PANZA PREMIUM, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3015,53 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.39% | 1.29% | 2.03% | -7.6% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO
a) Visión de la gestora/Sociedad sobre la situación de los mercados
El primer semestre de año ha estado marcado por los acontecimientos geopolÃticos en general y la polÃtica arancelaria en particular. Las nuevas medidas proteccionistas anunciadas por Estados Unidos (y posteriormente retiradas temporalmente) han generado muchas dudas sobre el desarrollo económico global.
En Europa, cabe destacar las medidas tomadas tanto a nivel particular por el gobierno alemán para fomentar el crecimiento, como a nivel paneuropeo para desarrollar el gasto en defensa.
Para las compañÃas, este nuevo entorno ha generado mayor incertidumbre y falta de capacidad previsora ante un panorama regulatorio cambiante. Además, esta incertidumbre lleva a muchas compañÃas a retrasar las inversiones que tenÃan previstas.
Los mercados reaccionaron de manera negativa durante los dÃas siguientes al anuncio de la nueva polÃtica comercial americana, para posteriormente recuperar gradualmente hasta los niveles previos alcanzados a comienzos de año.
b) Decisiones generales de inversión
En Panza Premium FI hemos reducido posiciones en algunas compañÃas dada su positiva evolución en la cotización y la consiguiente reducción de su margen de seguridad. También hemos aprovechado para aumentar o incluir compañÃas que ofrecÃan una valoración atractiva.
c) Ãndice de referencia
Los mercados en general han tenido un comportamiento positivo. El Ãndice de referencia, el MSCI World, ha obtenido una rentabilidad en el semestre del -3,43%. En este mismo periodo Panza Premium, FI, obtuvo una rentabilidad del -9,08%. Las diferencias de rentabilidad se deben a que la vocación inversora de los fondos mencionada en el punto 9.1.e no es la misma que la del Ãndice de referencia. De hecho, el Ãndice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos, no estando gestionado el fondo en referencia a dicho Ãndice (el fondo es activo).
d) Evolución de patrimonio, partÃcipes, rentabilidad y gastos de la IIC
El valor liquidativo del fondo a 30 de junio de 2025 ha sido de 15,3279 euros
El patrimonio del fondo, a cierre de junio de 2025, alcanzó los 5.951.550,68 euros y el número de partÃcipes alcanzó la cifra de 195 participes.
El ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en el primer semestre de 2025 es el 0,98% y el acumulado del año 2025 es el 0,98%. En este ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.
e) Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora
Rentabilidad 1er Semestre de 2025:
- Panza Inversiones, FI Clase A: 1,71%
- Panza Valor, FI Clase A: 5,36%
- Panza Premium, FI: -9,08%
- Panza Corto Plazo, FI: 1,09%
Rentabilidad acumulada 2025:
- Panza Inversiones, FI Clase A: 1,71%
- Panza Valor, FI Clase A: 5,36%
- Panza Premium, FI: -9,08%
- Panza Corto Plazo, FI: 1,09%
La diferencia de rentabilidades entre los distintos fondos gestionados por la gestora viene determinada por la vocación inversora de cada uno de ellos.
2. INFORMACIÃN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
Durante el semestre y después de un buen comportamiento hemos reducido nuestra posición en compañÃas como Pepsico o Hologic y hemos aprovechado para aumentar en compañÃas como Novo Nordisk o Accenture.
b) Operativa de préstamo de valores
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
Se han realizado operaciones de autoforex de cobertura con el depositario para liquidación de las operaciones de cartera de activos denominados en divisa distinta del euro.
d) Otra información sobre inversiones
N/A
3. EVOLUCIÃN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad del fondo durante el ejercicio ha sido del 11,77% en el acumulado en el año y la volatilidad del MSCI World en el mismo periodo ha sido del 14,18%. La diferencia de en los riesgos asumidos entre los distintos fondos gestionados por la gestora y el Ãndice de referencia, respectivamente, viene determinada por la vocación inversora de cada uno de ellos comentada en el punto 9.1.e.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÃTICOS
La polÃtica de Panza Capital SGIIC, SA en relación al ejercicio de los derechos polÃticos inherentes a los valores en cartera de sus IICs garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos corporativos garantizando el cumplimiento de los objetivos, la polÃtica de inversión de cada IIC y los eventuales conflictos de interés.
Panza Capital SGIIC, SA ejercerá los derechos polÃticos inherentes a todo tipo de valores de las Sociedades Cotizadas que componen las carteras de las IIC gestionadas en beneficio exclusivo de los partÃcipes. Como criterio general, la actuación de la Sociedad en relación con el ejercicio de los derechos como accionistas y en beneficio de los partÃcipes, se concretará en aquellos valores que cumplan simultáneamente las siguientes condiciones:
- Acciones de sociedades que estén admitidas a negociación en un mercado regulado que esté situado u opere en un Estado Miembro de la Unión Europea
- Antigüedad superior a 12 meses en las IIC gestionadas (carácter estable de los valores).
- Los valores que cumplan el requisito precedente que representen, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada (relevancia cuantitativa).
No obstante, aunque no se cumplan los requisitos antes mencionados, la Sociedad actuará en defensa de los intereses de los partÃcipes ejerciendo los derechos correspondientes, siempre que lo considere beneficioso para sus partÃcipes. En concreto, para el ejercicio 2024 tal y como se muestra en el informe de implicación aprobado y publicado en la web de la gestora, no se han cumplido las condiciones antes mencionadas y por tanto no se ha llevado a cabo ningún ejercicio de voto.
Del mismo modo, la Sociedad puede decidir no ejercer tales derechos cuando, atendiendo a los puntos del orden del dÃa considere que se trata de asuntos no especÃficamente relevantes para la marcha y evolución de la inversión de que se trate, asà como cuando se dé cualquier otra circunstancia que se estime que no tiene un impacto directo en la evolución de la inversión, o por tratarse de una participación poco significativa.
6. INFORMACIÃN Y ADEVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÃLISIS
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÃSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÃN PREVISIBLE DEL FONDO
Los mercados seguirán centrados en la evolución de la nueva polÃtica arancelaria americana y su impacto sobre el crecimiento global. La incertidumbre alrededor de este y otros acontecimientos geopolÃticos seguirán dominando el dÃa a dÃa de los mercados. Pero no hay que olvidarse que la rentabilidad a largo plazo viene marcada por la evolución de las cuentas de resultados de las compañÃas en las que invertimos. Las valoraciones son muy atractivas y nos protegen ante la incertidumbre.
Nosotros seguiremos centrados en invertir en compañÃas con tesis de inversión sencillas, poca deuda y valoraciones atractivas.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 565.484 € | 9.5% | 9.21% |
US8636671013 | Stryker Corp | EUR | 365.526 € | 6.14% | 22.77% |
US0530151036 | AUTOMATIC DATA PROCESSING INC | EUR | 301.155 € | 5.06% | 34.69% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 282.549 € | 4.75% | 39.66% |
US45168D1046 | IDEXX LABS | EUR | 263.008 € | 4.42% | 31.67% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 255.595 € | 4.29% | 39.08% |
GB00B10RZP78 | UNILEVER NV | EUR | 250.156 € | 4.2% | 26.8% |
FR001400UH43 | L OREAL SA | EUR | 244.366 € | 4.11% | Nueva |
US5719032022 | MARRIOT INTERNATIONAL INC | EUR | 226.228 € | 3.8% | 34.39% |
US7427181091 | PROCTER AND GAMBLE CO/THE | EUR | 217.889 € | 3.66% | 43.1% |
US02079K1079 | ALPHABET INC - CL C | EUR | 201.667 € | 3.39% | 7.24% |
US1713401024 | CHURCH DWIGHT CO INC | EUR | 189.824 € | 3.19% | 40.07% |
US9418481035 | WATERS CORPORATION | EUR | 189.520 € | 3.18% | 23.34% |
GB00B2B0DG97 | REED ELSEVIER PLC | EUR | 183.138 € | 3.08% | 31.78% |
GB00BMX86B70 | HALEON PLC | EUR | 179.756 € | 3.02% | 30.63% |
SE0017486889 | ATLAS COPCO AB | EUR | 172.288 € | 2.89% | 28.45% |
US5926881054 | METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL | EUR | 169.428 € | 2.85% | 27.6% |
FR0000121014 | LVMH MOET-HENNESSY | EUR | 160.501 € | 2.7% | 61.38% |
NL0000395903 | WOLTERS KLUWER CVA | EUR | 151.177 € | 2.54% | 44.07% |
FR001400M8G9 | L OREAL SA | EUR | 144.151 € | 2.42% | 6.22% |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 140.175 € | 2.36% | 12.12% |
US34959E1091 | FORTINET INC | EUR | 138.665 € | 2.33% | 31.79% |
US4364401012 | HOLOGIC INC | EUR | 135.606 € | 2.28% | 44.21% |
DK0060448595 | COLOPLAST A/S | EUR | 129.386 € | 2.17% | 40.28% |
IE00B4BNMY34 | ACCENTURE PLC | EUR | 126.789 € | 2.13% | 35.66% |
US68902V1070 | OTIS WORLDWIDE CORP-W/I | EUR | 119.796 € | 2.01% | 25.63% |
US6541061031 | NIKE INC | EUR | 102.640 € | 1.72% | 50.27% |
US8825081040 | TEXAS INSTRUMENTS INC | EUR | 91.595 € | 1.54% | 38.99% |
US92345Y1064 | VERISK ANALYTICS INC | EUR | 76.112 € | 1.28% | 9.45% |
US0028241000 | ABBOTT LABORATORIES | EUR | 57.811 € | 0.97% | 78.1% |
US1156372096 | BROWN FORMAN COPR-CLASS B | EUR | 44.748 € | 0.75% | 72.39% |
US7134481081 | PEPSICO INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US57636Q1040 | MASTERCARD INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120321 | L OREAL SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
388.283
Nº de Partícipes
199
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
15
Patrimonio
5.951.551 €
Politica de inversiónMás del 75% de la exposición total se invertirá en renta variable de cualquier capitalización y sector de emisores/mercados principalmente de la OCDE (preferentemente Europa y Estados Unidos), pudiendo invertir hasta un 30% de la exposición total en
emisores/mercados de paÃses emergentes. La inversión en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
El criterio principal para la selección de las compañÃas en las que se invierte es su calidad. El fondo invertirá en compañÃas de elevada calidad que, a juicio del equipo gestor, tengan un modelo de negocio atractivo, unos fundamentales económicos destacados y un buen gobierno corporativo, siempre que la valoración de la compañÃa sea económicamente razonable.
La parte no invertida en renta variable se invertirá en renta fija pública y/o privada de emisores/mercados de la Unión Europea (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos), con al menos mediana calidad crediticia (rating
mÃnimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de España en cada momento. Para emisiones no calificadas se tendrá en cuenta la calificación del propio emisor. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 1 año.
La exposición al riesgo de divisa será del 0-100% de la exposición total.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosNo se ha realizado operaciones con instrumentos derivados
Operativa con derivadosNo se ha realizado operaciones con instrumentos derivados
Sectores
- Salud
29.70%
- Tecnología
23.21%
- Consumo defensivo
11.96%
- Industria
11.95%
- Consumo cíclico
8.33%
- Servicios financieros
4.81%
- Comunicaciones
3.43%
- No Clasificado
6.61%
Regiones
- Estados Unidos
63.63%
- Europa
25.94%
- Reino Unido
10.43%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
50.53%
- Large Cap - Growth
17.56%
- Medium Cap - Blend
15.74%
- Medium Cap - Growth
6.83%
- Large Cap - Value
2.73%
- No Clasificado
6.61%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.87
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.50
2025-Q1
0.48
2024-Q4
0.50
2024-Q3
0.49
Anual
Total2024
1.97
2023
1.29