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Fondos A-Z
PANZA CAPITAL, SGIIC, S.A.
ES0167974015PANZA VALOR, FI
ES0167986019PANZA PREMIUM, FI
ES0168033001PANZA CORTO PLAZO, FI
ES0168051011PANZA INVERSIONES, FI
2025-Q1

PANZA VALOR, FI

•CLASE A

2025-Q1 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

19,01 €

5.82%
YTD
Último día actualizado: 2025-05-29
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.18%5.71%1.04%0.74%---

2025-Q1
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO a) Visión de la gestora/Sociedad sobre la situación de los mercados El primer trimestre del año ha estado marcado por los acontecimientos políticos y económicos de los primeros días del segundo mandato de Trump como presidente de USA. Los mercados han reaccionado de forma dispar. La bolsa americana ha sufrido correcciones mientras la bolsa europea mantenía el tipo. Puede ser el principio de una rotación estructural. b) Decisiones generales de inversión En Panza Valor FI hemos reducido posiciones en algunas compañías dada su positiva evolución en la cotización y la consiguiente reducción de su margen de seguridad. También hemos aprovechado para aumentar o incluir compañías que ofrecían una valoración atractiva. c) Índice de referencia Los mercados en general han tenido un comportamiento positivo. El índice de referencia, el MSCI World, ha obtenido una rentabilidad en el trimestre del -5,86% y del -5,86% en el acumulado del año. En el trimestre Panza Valor, FI ¿ Clase A, obtuvo una rentabilidad del 1,18% y 1,18%, en el año. Las diferencias de rentabilidad se deben a que la vocación inversora de los fondos mencionada en el punto 9.1.e no es la misma que la del índice de referencia. De hecho, el índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos, no estando gestionado el fondo en referencia a dicho índice (el fondo es activo). d) Evolución de patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El valor liquidativo de la clase A, a 31 de marzo de 2025 ha sido de 18,1794 euros y de la clase B, 14,5902 euros. El patrimonio del fondo, a cierre del primer trimestre de 2025, alcanzó los 62.194.790,82 euros y el número de partícipes alcanzó la cifra de 739 participes. El ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase A en el primer trimestre de 2025 es el 0,46% y el acumulado del año 2025 es el 0,46%, y de 0.31% y 0,31% respectivamente para la clase B. En este ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora Rentabilidad 1er Trimestre de 2025: - Panza Inversiones, FI Clase A: -0,57% - Panza Valor, FI Clase A: 1,18% - Panza Premium, FI: -5,92% - Panza Corto Plazo, FI: 0,59% Rentabilidad acumulada 2025: - Panza Inversiones, FI Clase A: -0,57% - Panza Valor, FI Clase A: 1,18% - Panza Premium, FI: -5,92% - Panza Corto Plazo, FI: 0,59% La diferencia de rentabilidades entre los distintos fondos gestionados por la gestora viene determinada por la vocación inversora de cada uno de ellos. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el trimestre hemos incorporado o incrementado algunas posiciones como Continental, Berkeley Group o Lanxess, aprovechando la atractiva valoración. De la misma manera, hemos aprovechado el buen momento de Dassault Aviation, Thales, Unicredit o Commerzbank para reducir nuestra posición. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos N/A d) Otra información sobre inversiones N/A 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la clase A del fondo durante el ejercicio ha sido del 17,25% en el acumulado en el año y la volatilidad del MSCI World en el mismo periodo ha sido del 13,92%. La diferencia de en los riesgos asumidos entre los distintos fondos gestionados por la gestora y el índice de referencia, respectivamente, viene determinada por la vocación inversora de cada uno de ellos comentada en el punto 9.1.e. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS La política de Panza Capital SGIIC, SA en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores en cartera de sus IICs garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos corporativos garantizando el cumplimiento de los objetivos, la política de inversión de cada IIC y los eventuales conflictos de interés. Panza Capital SGIIC, SA ejercerá los derechos políticos inherentes a todo tipo de valores de las Sociedades Cotizadas que componen las carteras de las IIC gestionadas en beneficio exclusivo de los partícipes. Como criterio general, la actuación de la Sociedad en relación con el ejercicio de los derechos como accionistas y en beneficio de los partícipes, se concretará en aquellos valores que cumplan simultáneamente las siguientes condiciones: - Acciones de sociedades que estén admitidas a negociación en un mercado regulado que esté situado u opere en un Estado Miembro de la Unión Europea - Antigüedad superior a 12 meses en las IIC gestionadas (carácter estable de los valores). - Los valores que cumplan el requisito precedente que representen, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada (relevancia cuantitativa). No obstante, aunque no se cumplan los requisitos antes mencionados, la Sociedad actuará en defensa de los intereses de los partícipes ejerciendo los derechos correspondientes, siempre que lo considere beneficioso para sus partícipes. En concreto, para el ejercicio 2024 tal y como se muestra en el informe de implicación aprobado y publicado en la web de la gestora, no se han cumplido las condiciones antes mencionadas y por tanto no se ha llevado a cabo ningún ejercicio de voto. Del mismo modo, la Sociedad puede decidir no ejercer tales derechos cuando, atendiendo a los puntos del orden del día considere que se trata de asuntos no específicamente relevantes para la marcha y evolución de la inversión de que se trate, así como cuando se dé cualquier otra circunstancia que se estime que no tiene un impacto directo en la evolución de la inversión, o por tratarse de una participación poco significativa. 6. INFORMACIÓN Y ADEVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO La evolución en el corto plazo seguirá marcada por los acontecimientos políticos y de política fiscal y arancelaria, que seguirán generando mucha volatilidad. Además de esto, Europa cuenta con un mayor empuje fiscal gracias al compromiso de Alemania así como un mayor soporte por parte del Banco Central Europeo que sigue bajando tipos. En Estados Unidos la incertidumbre generada por Trump marca el día a día de los mercados. En este entorno más que nunca, nos centramos en tesis de inversión sencillas, poca deuda y precios de entrada atractivos como base para generar rentabilidades atractivas a corto plazo y proteger el capital de pérdidas permanentes.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
GB0032089863

NEXT PLC

EUR

2.110.621 €

3.39%

41.85%

FR0005691656

Trigano SA

EUR

1.818.700 €

2.92%

65.25%

ES0105630315

CIE AUTOMOTIVE SA

EUR

1.745.100 €

2.81%

30%

FR0000121147

FAURECIA

EUR

1.685.858 €

2.71%

70.27%

FR0010313833

ARKEMA SA

EUR

1.645.952 €

2.65%

25.66%

FR0000071946

Alten

EUR

1.607.778 €

2.59%

832.97%

US4470111075

HUNTSMAN

EUR

1.565.766 €

2.52%

145.94%

GB00BZ4BQC70

JOHNSON MATTHEY PLC

EUR

1.481.669 €

2.38%

269.69%

SE0000148884

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN A

EUR

1.471.621 €

2.37%

29.76%

FR0013447729

VERALLIA

EUR

1.448.333 €

2.33%

150.38%

US8581191009

STEEL DYNAMICS INC

EUR

1.447.075 €

2.33%

154.06%

GB00BYXJC278

IBSTOCK PLC

EUR

1.436.004 €

2.31%

13.76%

GB00BP0RGD03

BERKELEY GROUP HOLDINGS

EUR

1.339.919 €

2.15%

Nueva

GB0008085614

MORGAN SINDALL GROUP PLC

EUR

1.289.286 €

2.07%

10.06%

GB0000811801

BARRATT DEVELOPMENTS PLC

EUR

1.282.552 €

2.06%

92.71%

GB00BYYW3C20

FORTERRA PLC

EUR

1.257.593 €

2.02%

29.82%

DE000A1DAHH0

BRENNTAG AG

EUR

1.242.720 €

2%

38.87%

SE0015658109

EPIROC AB-A

EUR

1.204.042 €

1.94%

40.75%

ES0157261019

LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI

EUR

1.191.813 €

1.92%

23.17%

DE000EVNK013

EVONIK INDUSTRIES AG

EUR

1.164.403 €

1.87%

Nueva

GB0009697037

BABCOCK INTERNATIONAL GROUP PLC

EUR

1.114.612 €

1.79%

37.06%

CH0030170408

GEBERIT AG

EUR

1.075.750 €

1.73%

11%

US26875P1012

EOG RESOURCES INC

EUR

1.044.495 €

1.68%

3.64%

US84265V1052

SOUTHERN COPPER CORP

EUR

969.277 €

1.56%

12.46%

NL0015001KT6

BREMBO SPA

EUR

963.803 €

1.55%

13.27%

DE0005190003

BMW

EUR

949.809 €

1.53%

155.6%

NO0010345853

AKER BP ASA

EUR

896.651 €

1.44%

25.97%

CH0012221716

ABB LTD

EUR

884.273 €

1.42%

3%

GB00BVYVFW23

AUTO TRADER GROUP PLC

EUR

877.794 €

1.41%

16.08%

IT0005239360

UNICREDITO ITALIANO

EUR

869.311 €

1.4%

39.58%

US23331A1097

D R Horton

EUR

857.041 €

1.38%

2.45%

NL00150001Q9

STELLANTIS NV

EUR

861.197 €

1.38%

0.22%

DK0010219153

ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

EUR

837.613 €

1.35%

11.2%

DE000CBK1001

COMMERZBANK AG

EUR

815.502 €

1.31%

41.95%

US7703231032

Robert Half

EUR

808.064 €

1.3%

44.21%

DE000WCH8881

WACKER CHEMIE

EUR

781.595 €

1.26%

Nueva

GB0000904986

BELLWAY PLC

EUR

764.070 €

1.23%

Nueva

GB00B1XZS820

ANGLO AMERICAN PLC

EUR

740.086 €

1.19%

Nueva

DE0005470405

LANXESS AG

EUR

711.741 €

1.14%

Nueva

BE0974464977

SYENSQO SA

EUR

697.124 €

1.12%

Nueva

FR0000121972

SCHNEIDER ELECTRIC SA

EUR

691.049 €

1.11%

12.94%

IT0001347308

BUZZI UNICEM SPA

EUR

683.951 €

1.1%

57.15%

DE0005313704

CARL ZEISS MEDITEC AG

EUR

662.419 €

1.07%

57.22%

JE00BN574F90

WIZZ AIR HOLDINGS

EUR

663.582 €

1.07%

Nueva

SE0011337708

AAK AB

EUR

643.884 €

1.04%

4.4%

GB0007323586

RENISHAW PLC

EUR

646.599 €

1.04%

Nueva

DE0005439004

CONTINENTAL AG

EUR

627.523 €

1.01%

Nueva

ES0183746314

VIDRALA SA

EUR

608.442 €

0.98%

0.65%

US7458671010

PULTEGROUP INC

EUR

586.768 €

0.94%

19.36%

GB0001638955

J D WETHERSPOON PLC

EUR

549.648 €

0.88%

8.92%

US5260571048

LENNAR CORP

EUR

531.313 €

0.85%

28.6%

IE00BYTBXV33

RYANAIR HOLDINGS PLC

EUR

525.430 €

0.84%

38.48%

FR0000130395

REMY COINTREAU

EUR

413.669 €

0.67%

15.4%

FR0000120669

ESSO SAF

EUR

412.090 €

0.66%

Nueva

NL0015435975

DAVIDE CAMPARI-MILANO SP

EUR

366.717 €

0.59%

24.32%

US60770K1079

MODERNA INC

EUR

356.398 €

0.57%

23.96%

NL0000852564

AALBERTS INDUSTRIES NV

EUR

322.171 €

0.52%

67.32%

FR0000120693

PERNOD- RICARD

EUR

252.060 €

0.41%

50.43%

DE000A3E5D64

FUCHS PETROLUB SE-PREF(FPE3 GY)

EUR

145.946 €

0.23%

81.13%

FR0000124570

PLASTIC OMNIUM SA

EUR

74.552 €

0.12%

Nueva

DE000A3E5D56

FUCHS PETROLUB SE

EUR

30.329 €

0.05%

Nueva

GB00B1YW4409

3I GROUP PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

FI0009003727

WARTSILA OYJ

EUR

0 €

0%

Vendida

NL0012059018

EXOR N.V.

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0015811963

INVESTOR AB B SHS(INVEB SS)

EUR

0 €

0%

Vendida

CH0002432174

BUCHER INDUSTRIES AG

EUR

0 €

0%

Vendida

US8243481061

Sherwin Williams

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0014004L86

Dassault Aviat

EUR

0 €

0%

Vendida

CH0024638196

SCHINDLER HOLDING AG

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000121329

THALES SA

EUR

0 €

0%

Vendida

US30231G1022

EXXON MOBIL CORP

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo
Informe

2025-Q1

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

3.305.371

Nº de Partícipes

736

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

15

Patrimonio

60.089.554 €

Politica de inversiónMás del 75% de la exposición total se invertirá en renta variable de cualquier capitalización y sector de emisores/mercados principalmente de la OCDE (preferentemente Europa y Estados Unidos), pudiendo invertir hasta un 30% de la exposición total en emisores/mercados de países emergentes. La inversión en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo. El criterio principal para la selección de las compañías en las que se invierte es su valoración. El fondo invertirá en compañías infravaloradas, es decir que, a juicio del equipo gestor, presenten un elevado diferencial entre su valor intrínseco o estimado y su precio de cotización, evitando comprar aquellas compañías que se encuentren en declive estructural (por el deterioro del modelo de negocio o por otros motivos). La parte no invertida en renta variable se invertirá en renta fija pública y/o privada de emisores/mercados de la Unión Europea (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), con al menos mediana calidad crediticia (rating mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de España en cada momento. Para emisiones no calificadas se tendrá en cuenta la calificación del propio emisor. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 1 año. La exposición al riesgo de divisa será del 0-100% de la exposición total. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosNo se ha realizado operaciones con instrumentos derivados

Sectores

  • Consumo cíclico

    33.14%

  • Materias Primas

    28.20%

  • Industria

    14.70%

  • Servicios financieros

    5.56%

  • Energía

    4.15%

  • Tecnología

    3.97%

  • Salud

    3.90%

  • Consumo defensivo

    2.95%

  • Comunicaciones

    1.55%

  • No Clasificado

    1.90%

Regiones

  • Europa

    58.20%

  • Reino Unido

    27.41%

  • Estados Unidos

    14.39%

Tipo de Inversión

  • Medium Cap - Value

    35.04%

  • Medium Cap - Blend

    19.57%

  • Large Cap - Blend

    11.89%

  • Large Cap - Value

    8.93%

  • Small Cap - Value

    7.76%

  • Small Cap - Blend

    7.19%

  • Large Cap - Growth

    2.78%

  • Medium Cap - Growth

    2.68%

  • Small Cap - Growth

    2.22%

  • No Clasificado

    1.95%

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q1

0.43

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2025-Q1

0.01

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q1

0.46

2024-Q4

0.47

2024-Q3

0.47

2024-Q2

0.47

Anual

Total
2024

1.85

2023

1.22