KUTXABANK MONETARIO AHORRO, FI
6,27 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.03% | 0.13% | 0.41% | 2.46% | - | - | - |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre del año ha estado condicionado mayoritariamente por las políticas arancelarias de EEUU hacia sus socios comerciales. En este sentido, los diversos anuncios en materia de aranceles del presidente Trump han provocado fuertes disrupciones en los mercados, elevando de manera notoria la volatilidad. Igualmente, las posteriores prórrogas otorgadas a la implantación de las tarifas y la apertura de periodos de negociación bilaterales, han permitido la recuperación de los activos de riesgo y una normalización de los indicadores de volatilidad. En Europa, por su parte, se ha consumado el giro político en Alemania que ha abierto un nuevo periodo de mayor expansión fiscal gracias a los planes de gasto en defensa e infraestructuras. En este entorno, los bancos centrales a ambos lados del Atlántico han acometido actuaciones monetarias divergentes en el periodo. Mientras el BCE ha continuado con la senda de recortes de tipos, la Fed ha pausado dicha tendencia ante los potenciales impactos que puedan tener las políticas arancelarias en los indicadores de inflación. Por otro lado, a lo largo del semestre, hemos asistido a un repunte de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio que, sin embargo, no ha tenido repercusión alguna en el comportamiento de los activos financieros.
Pasando a la evolución de los mercados financieros, en el ámbito de los activos de riesgo, el período ha resultado positivo para los mismos en su conjunto. Así, en el conjunto del semestre, los índices principales de renta variable han terminado con comportamiento alcista (S&P-500 5,50%, Nasdaq-100 7,93%, Eurostoxx-50 8,32%, Ibex-35 20,67%, Nikkei 1,49%, MSCI Emerging 13,70%). En cuanto a los activos de riesgo ligados a la renta fija, el comportamiento ha sido igualmente positivo. Así, la deuda corporativa ha mejorado en el período (30 pb de contracción en el índice Xover), al igual que la deuda periférica europea que también ha mejorado en el periodo (España estrecha en 6 pb su diferencial de deuda a 10 años contra Alemania, Italia mejora en 29pb). La deuda emergente, por su parte, también ha tenido un comportamiento positivo especialmente en los activos emitidos en divisa local.
En cuanto a la deuda pública, el entorno de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales ha provocado que el semestre se salde con un notable recorte de tipos en los tramos más cortos mientras que en los plazos más largos el comportamiento ha sido mixto. Así, en el bono a 10 años, la TIR de la parte americana ha estrechado en 34 pb hasta niveles de 4,23% mientras que en la parte alemana, ha repuntado 24 pb hasta niveles de 2,61%. En los tramos cortos de la curva, hemos visto fuertes recortes de tipos. Así, en EEUU el bono a 2 años corrige 52 pb mientras que en Alemania la bajada ha sido de 22 pb. Por su parte, la TIR de la letra española a 12 meses ha recortado 27 pb hasta niveles de 1,93%.
Por último, a nivel de divisas, las dudas acerca del impacto de las políticas arancelarias de Trump en el crecimiento de EEUU han pasado factura al dólar que se ha depreciado de manera generalizada, tanto frente al euro (-13,84%) como frente al yen (-8,38%).
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el periodo se ha operado en deuda pública. Los emisores cuya deuda se ha operado han sido tanto nacionales como extranjeros. Estas actuaciones han mantenido la duración de tipos de interés en torno a los 60 días.
c) Índice de referencia.
El fondo no se gestiona en referencia a ningún índice (el fondo es activo). Se busca la revalorización del capital con un riesgo acorde a los activos en los que se invierte.
La rentabilidad del fondo (1,04%) en el semestre ha sido inferior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido del 1,24%, dada la menor duración del fondo.
Los mayores contribuidores a la rentabilidad de la cartera del fondo en el periodo han sido la deuda del estado francés y del alemán, entre otros.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
En este periodo, el fondo ha tenido una subida en el número de partícipes de 10.021 y una rentabilidad neta del 1,04 %, siendo el resultado neto final al cierre del periodo un aumento del patrimonio de 719.969 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 2.069.035 miles de euros.
Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en la rentabilidad de un 0,19%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad del fondo ha sido ligeramente inferior a la de la media de la gestora (1,33%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Hemos mantenido la duración en torno a los 60 días. Para ello hemos comprado deuda emitida por gobiernos europeos como pueden ser España o Alemania.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del periodo, no se han empleado instrumentos derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
El porcentaje de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia alcanza a 30 de junio el 0%.
Durante el periodo, no hemos asistido a bajadas de rating en activos que forman parte de la cartera.
Asimismo, tampoco hemos visto subidas de rating.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 0,04% frente al 0,42% de la Letra del Tesoro a un año.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a los próximos meses, seguiremos monitorizando la evolución de las variables macroeconómicas y las medidas que tomen los principales bancos centrales en referencia al ritmo de bajadas de los tipos de interés. No esperamos un fuerte retroceso en el crecimiento económico y esperamos que la inflación continúe bajando. Importante serán también los episodios geopolíticos. La evolución de estos aspectos marcarán las inversiones, tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012I08 | CECABANK, S.A. | 1% | 2025-07-01 | EUR | 90.000.000 € | 4.35% | Nueva |
ES0000012K38 | CECABANK, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0128983923 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-09-03 | EUR | 99.458.710 € | 4.81% | Nueva |
FR0128838481 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-09-24 | EUR | 99.349.286 € | 4.8% | Nueva |
FR0128983915 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-20 | EUR | 89.502.003 € | 4.33% | Nueva |
FR0128983907 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-06 | EUR | 89.533.988 € | 4.33% | Nueva |
FR0128690700 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-07-02 | EUR | 79.579.891 € | 3.85% | Nueva |
FR0128537240 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-09-10 | EUR | 79.381.784 € | 3.84% | Nueva |
DE000BU0E204 | ESTADO ALEMANIA | 2% | 2025-08-20 | EUR | 79.311.779 € | 3.83% | Nueva |
FR0128983931 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-09-17 | EUR | 74.600.299 € | 3.61% | Nueva |
EU000A4DMK57 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 2% | 2025-07-03 | EUR | 69.594.035 € | 3.36% | Nueva |
DE000BU0E196 | ESTADO ALEMANIA | 2% | 2025-07-16 | EUR | 69.477.586 € | 3.36% | Nueva |
DE000BU0E220 | ESTADO ALEMANIA | 1% | 2025-10-15 | EUR | 64.652.623 € | 3.12% | Nueva |
DE000BU0E220 | ESTADO ALEMANIA | 1% | 2025-10-15 | EUR | 59.644.884 € | 2.88% | Nueva |
FR0128838465 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-07-30 | EUR | 59.531.743 € | 2.88% | Nueva |
EU000A4D5544 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-08-08 | EUR | 54.456.823 € | 2.63% | Nueva |
ES0L02509054 | ESTADO ESPAÑA | 2% | 2025-09-05 | EUR | 49.595.513 € | 2.4% | Nueva |
FR0128690718 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-10-08 | EUR | 49.708.553 € | 2.4% | Nueva |
FR0128983931 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-09-17 | EUR | 49.733.533 € | 2.4% | Nueva |
EU000A4DMK99 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 2% | 2025-09-04 | EUR | 49.748.566 € | 2.4% | Nueva |
EU000A4D7LA8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-09-05 | EUR | 49.750.290 € | 2.4% | Nueva |
EU000A4D7LA8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-09-05 | EUR | 49.750.290 € | 2.4% | Nueva |
FR0128838473 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-27 | EUR | 49.708.336 € | 2.4% | Nueva |
DE000BU0E212 | ESTADO ALEMANIA | 1% | 2025-09-17 | EUR | 49.731.014 € | 2.4% | Nueva |
DE000BU0E212 | ESTADO ALEMANIA | 2% | 2025-09-17 | EUR | 49.596.548 € | 2.4% | Nueva |
EU000A3L7AS4 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-07-04 | EUR | 29.625.897 € | 1.43% | Nueva |
EU000A4DMK99 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 2% | 2025-09-04 | EUR | 24.874.283 € | 1.2% | Nueva |
EU000A4DMK99 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 2% | 2025-09-04 | EUR | 24.874.283 € | 1.2% | Nueva |
EU000A4D7LA8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-09-05 | EUR | 24.873.726 € | 1.2% | Nueva |
FR0128838473 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-27 | EUR | 24.854.168 € | 1.2% | Nueva |
FR0128537232 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-13 | EUR | 24.868.887 € | 1.2% | Nueva |
EU000A4D5544 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-08-08 | EUR | 24.732.645 € | 1.2% | Nueva |
EU000A3L7AS4 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-07-04 | EUR | 24.688.247 € | 1.19% | Nueva |
EU000A3L7AS4 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-07-04 | EUR | 24.688.247 € | 1.19% | Nueva |
FR0128838473 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-27 | EUR | 14.918.132 € | 0.72% | Nueva |
FR0128537232 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-13 | EUR | 4.958.165 € | 0.24% | Nueva |
ES0L02506068 | ESTADO ESPAÑA | 2% | 2025-06-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128537232 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-08-13 | EUR | 24.869 € | 0% | Nueva |
FR0128227826 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-03-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128690650 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-03-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3L6N78 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-06-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128537182 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3L48E6 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-05-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128690635 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-02-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3L1585 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-02-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3L1585 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-02-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A4DMKW6 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-02-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A4DMKW6 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-02-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A4DMKV8 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 2% | 2025-04-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A4DMKV8 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-04-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128690627 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128690627 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128537174 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU0E154 | ESTADO ALEMANIA | 3% | 2025-03-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU0E147 | ESTADO ALEMANIA | 2% | 2025-02-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3L0VR7 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-01-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3L0VR7 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-01-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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2025-Q2
FMM Corto Plazo de Valor Liquidativo Variable
EUR
330.488.189
36.331
0 €
6,26
2.069.034.795 €
Operativa con derivadosEl fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.17
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.01
Gastos
Trimestral
Total0.10
0.09
0.10
0.10
Anual
Total0.38