KUTXABANK MONETARIO AHORRO, FI
6,21 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.05% | 0.2% | 0.66% | 3.24% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre del año ha estado de nuevo condicionado por la incertidumbre en el entorno macroeconómico y las actuaciones de los bancos centrales. En este sentido, la inflación ha acelerado su senda correctiva, perdiendo protagonismo y pasando a un segundo plano en los discursos de las autoridades monetarias. En este entorno, los bancos centrales han virado su política monetaria acometiendo diversos recortes en los tipos de interés y anticipando nuevos movimientos a la baja en los próximos meses. Sin embargo, la victoria electoral de Trump y sus potenciales políticas económicas (tarifas, bajadas de impuestos, etc) han arrojado ciertas dudas en la parte final del semestre en relación a la evolución de la inflación y de las futuras actuaciones de los bancos centrales. En Europa, por su parte, la economía sigue sin despegar afectada por la debilidad macroeconómica a nivel global, si bien las tasas de empleo se mantienen en niveles saludables por el momento. Adicionalmente, la inestabilidad política en Francia y el adelanto electoral en Alemania abren un nuevo periodo de incertidumbre en el Viejo Continente. Mientras tanto, en China, la economía sigue mostrando signos de debilidad y las medidas de expansión económica anunciadas no parecen ser suficientemente contundentes para lograr los objetivos de crecimiento económico prometidos. Por otro lado, a lo largo del semestre, los conflictos geopolíticos en curso (Oriente Medio, Ucrania) no han tenido repercusión alguna en el comportamiento de los activos financieros.
Pasando a la evolución de los mercados financieros, en el ámbito de los activos de riesgo, el período ha resultado positivo para los mismos en su conjunto. Así, en el conjunto del semestre, los índices principales de renta variable han terminado mayoritariamente con comportamiento alcista (S&P-500 7,71%, Nasdaq-100 6,75%, Eurostoxx-50 0,04%, Ibex-35 5,95%, Nikkei 0,79%, MSCI Emerging -0,99%). En cuanto a los activos de riesgo ligados a la renta fija, el comportamiento ha sido igualmente positivo. Así, la deuda corporativa ha mejorado levemente en el período (6 pb de contracción en el índice Xover), mientras que la deuda periférica europea ha mejorado de manera notoria (España mejora en 23 pb su diferencial de deuda a 10 años contra Alemania, Italia mejora en 42pb). La deuda emergente, por su parte, también ha tenido un buen comportamiento en el periodo (39 pb de contracción en el índice EMBI).
En cuanto a la deuda pública, el inicio de las bajadas de tipos por parte de los bancos centrales ha provocado que el semestre se salde con un notable recorte de tipos en los tramos más cortos mientras que en los plazos más largos el comportamiento ha sido mixto. Así, en el bono a 10 años, la TIR de la parte americana ha repuntado 17 pb hasta niveles de 4,57% mientras que en la parte alemana, ha estrechado 13 pb hasta niveles de 2,37%. En los tramos cortos de la curva, hemos visto fuertes recortes de tipos. Así, en EEUU el bono a 2 años corrige 51 pb mientras que en Alemania la bajada ha sido de 75 pb. Por su parte, la TIR de la letra española a 12 meses ha recortado 119 pb hasta niveles de 2,20%.
Por último, a nivel de divisas, la fortaleza económica de EEUU y la victoria de Trump con sus agresivas políticas han beneficiado al dólar que se ha apreciado frente al euro (+3,35%), si bien cede terreno frente al yen (-2,29%).
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el periodo se ha operado en deuda pública. Los emisores cuya deuda se ha operado han sido tanto nacionales como extranjeros. Estas actuaciones han mantenido la duración de tipos de interés en torno a los 60 días.
c) Índice de referencia.
El fondo no se gestiona en referencia a ningún índice (el fondo es activo). Se busca la revalorización del capital con un riesgo acorde a los activos en los que se invierte.
La rentabilidad del fondo (1,55%) en el semestre ha sido inferior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido del 2,45%, dada la menor duración del fondo.
Los mayores contribuidores a la rentabilidad de la cartera del fondo en el periodo han sido la deuda del estado francés y del alemán, entre otros.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
En este periodo, el fondo ha tenido una subida en el número de partícipes de 2.373 y una rentabilidad neta del 1,55 %, siendo el resultado neto final al cierre del periodo un aumento del patrimonio de 202.740 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 1.349.066 miles de euros.
Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en la rentabilidad de un 0,2%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la de la media de la gestora (2,23%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Hemos mantenido la duración en torno a los 60 días. Para elllo hemos comprado deuda emitida por gobiernos europeos como pueden ser España o Alemania
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del periodo, no se han empleado instrumentos derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
El porcentaje de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia alcanza a 31 de diciembre el 0%.
Durante el periodo, no hemos asistido a bajadas de rating en activos que forman parte de la cartera.
Asimismo, tampoco hemos visto subidas de rating.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 0,05% frente al 0,59% de la Letra del Tesoro a un año.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a los próximos meses, seguiremos monitorizando la evolución de las variables macroeconómicas y las medidas que tomen los principales bancos centrales en referencia al ritmo de bajadas de los tipos de interés. No esperamos un fuerte retroceso en el crecimiento económico y esperamos que la inflación continúe bajando. Importante serán también los episodios geopolíticos. La evolución de estos aspectos marcarán las inversiones, tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K38 | CECABANK, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 65.000.119 € | 4.82% | Nueva |
ES0000012K38 | CECABANK, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0128690627 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-22 | EUR | 119.001.514 € | 8.82% | Nueva |
FR0128537182 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-15 | EUR | 99.456.413 € | 7.37% | Nueva |
FR0128690627 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-22 | EUR | 99.167.929 € | 7.35% | Nueva |
DE000BU0E147 | ESTADO ALEMANIA | 2% | 2025-02-19 | EUR | 99.045.387 € | 7.34% | Nueva |
DE000BU0E154 | ESTADO ALEMANIA | 3% | 2025-03-19 | EUR | 98.583.396 € | 7.31% | Nueva |
FR0128537174 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-01-08 | EUR | 84.279.030 € | 6.25% | Nueva |
FR0128227826 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-03-26 | EUR | 69.508.634 € | 5.15% | Nueva |
ES0L02506068 | ESTADO ESPAÑA | 2% | 2025-06-06 | EUR | 69.085.707 € | 5.12% | Nueva |
FR0128690650 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-03-05 | EUR | 59.613.947 € | 4.42% | Nueva |
EU000A3L6N78 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-06-06 | EUR | 59.067.680 € | 4.38% | Nueva |
FR0128690635 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-02-05 | EUR | 49.649.313 € | 3.68% | Nueva |
EU000A3L0VR7 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-01-10 | EUR | 49.633.711 € | 3.68% | Nueva |
EU000A4DMKV8 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-04-17 | EUR | 49.297.289 € | 3.65% | Nueva |
EU000A3L1585 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-02-07 | EUR | 44.660.045 € | 3.31% | Nueva |
EU000A3L1585 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-02-07 | EUR | 24.808.822 € | 1.84% | Nueva |
EU000A4DMKW6 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-02-06 | EUR | 24.816.193 € | 1.84% | Nueva |
EU000A3L48E6 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-05-09 | EUR | 14.819.979 € | 1.1% | Nueva |
EU000A4DMKW6 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-02-06 | EUR | 9.925.701 € | 0.74% | Nueva |
EU000A3L0VR7 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-01-10 | EUR | 9.926.742 € | 0.74% | Nueva |
EU000A4DMKV8 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 2% | 2025-04-17 | EUR | 9.872.707 € | 0.73% | Nueva |
ES0L02408091 | ESTADO ESPAÑA | 3% | 2024-08-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0L02408091 | ESTADO ESPAÑA | 3% | 2024-08-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4ET2 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-09-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4ET2 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-09-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128071075 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EX4 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-11-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921320 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-08-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EV8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-10-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128379445 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-10-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128379403 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921338 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-09-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921338 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-09-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227784 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-09-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227768 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227768 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227768 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227768 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227768 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EQ8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EQ8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 4% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EQ8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EQ8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921312 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921312 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921312 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921312 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921312 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU0E071 | ESTADO ALEMANIA | 3% | 2024-07-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU0E071 | ESTADO ALEMANIA | 3% | 2024-07-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU0E071 | ESTADO ALEMANIA | 3% | 2024-07-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BU0E071 | ESTADO ALEMANIA | 3% | 2024-07-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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2024-Q4
FMM Corto Plazo de Valor Liquidativo Variable
EUR
217.724.197
26.310
0 €
6,2
1.349.066.074 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosEl fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.35
0.18
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.03
0.02
Gastos
Trimestral
Total0.10
0.10
0.10
0.10
Anual
Total