2025-Q2
MULTIADVISOR GESTION, FI
•SMART GESTION RENTA FIJA GLOBAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2810,36 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.13% | -0.06% | 0.6% | 3.11% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre se ha caracterizado por un buen comportamiento en general de los mercados, con mucho énfasis en las compañías con mayor peso en los principales índices de renta variable americana, los llamados “magnificent 7”.
Por otro lado, uno de los puntos importantes al empezar el año, eran las esperadas rebajas de tipos por parte de los Bancos Centrales. Finalmente, se produjo un ajuste de estas, ya que en enero se descontaban más de 6 bajadas de tipos en EEUU, mientras que ahora se esperan entre 2 y 3, habiendo hecho ya la primera bajada el BCE. Estos ajustes se han producido, por un lado, por datos macro que apoyan un escenario de fortaleza del crecimiento en las principales economías (con la excepción de China que sigue afectada por problemas estructurales a pesar de las medidas de estímulo que ha ido aplicando) y, por otro lado, los datos de inflación que a principios de año revelaban mayores incertidumbres sobre la posibilidad de alcanzar el nivel deseado del 2% (los últimos datos apuntarían a una estabilización en el rango del 3-4%), aunque poco a poco durante el año han ido avanzando hacia esos niveles. En consecuencia, los activos de renta fija de gobiernos, han vuelto a ser de los que más han decepcionado durante el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
“En el primer semestre de 2024 se ha mantenido la misma estrategia de inversión del fondo, priorizando preservación de capital.
Debido a la sostenida tendencia alcista de la renta variable, se mantuvo la inversión en renta variable al 80% , si bien se produjo una alerta de venta en renta variable, seguramente provocado por una caída muy rápida de los índices americanos, lo que supuso la venta de toda la cartera en RV el 19 de abril para volver a recuperar todas la posiciones el 6 de mayo
Mantener hasta el máximo permitido por las especificaciones del fondo de inversión la exposición a renta variable y mantener la inversión disponible en renta fija en IG y soberana de larga duración, en un principio para mantener a vencimiento, o en su caso, si los tipos de interés bajaran, aprovechar para realizar ganancias extraordinarias.
c) Índice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 12,43 %, superior a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año que obtuvo un -0,2%
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 15,15% hasta 807.201 euros. El número de partícipes no ha variado respecto al periodo anterior, manteniéndose en 26 partícipes a fecha de informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 12,43%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 1,21% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,75% y la comisión de depósito un 0,04%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
Todos los gastos soportados por la IIC fueron gastos directos
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 2,75%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 0,01 % a renta fija,-0,04 % derivados,12,31 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,56 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 12,84 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 12,43 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 6,07%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 5,94%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Comentario sobre inversiones concretas
Se ha mantenido la inversión en ETF:
LYXOR ETF DOW JONES INDL AVERA
ETF AMUNDI S&P 500 UCITS
LYXOR ETF NASDAQ-100 A
Lyxor DJ Global Titans 50 UCITS ETF Dist (EUR)
Y en renta fija IG
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 17,42 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 7,18%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 7,96%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,48 %, y la del Ibex 35 de 13,19%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 5,15 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
Se mantiene la actual estrategia sugerida por el algoritmo.
Para el resto del año 2024 se mantendrá la actual estrategia de inversión a través de ETF y deuda de calidad mediante bonos de larga duración.
Comentario sobre perspectivas y actuación previsible del fondo.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000128Q6 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000127G9 | DEUDA ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2025-10-31 | EUR | 34.621 € | 6.41% | 50.12% |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000128H5 | DEUDA ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2026-10-31 | EUR | 34.065 € | 6.31% | 49.98% |
IT0005210650 | Rep.de Italia | 1% | 2026-12-01 | EUR | 19.392 € | 3.59% | 49.91% |
IT0005534141 | BUONI POLIENNALI DEL | 4% | 2053-10-01 | EUR | 15.564 € | 2.88% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BFM6TC58 | iShares USD Treasury | EUR | 35.598 € | 6.59% | 0.75% |
IE00B1FZS913 | ETF ISHARES EURO GOV | EUR | 34.266 € | 6.34% | 32.94% |
LU2732958876 | M&G Lux Fixed Maturi | EUR | 21.080 € | 3.9% | 1.53% |
FR001400KAX0 | Carmignac Credit 202 | EUR | 19.953 € | 3.69% | 46.51% |
FR0013505484 | Tikehau 2027 | EUR | 19.742 € | 3.66% | 46.53% |
FR001400K2M2 | Tikehau 2029 | EUR | 19.693 € | 3.65% | 46.54% |
FR0014008223 | CGC CREDIT 2027-FEUR | EUR | 19.644 € | 3.64% | 46.55% |
LU2699051236 | MIRA DM FIXED MARTY- | EUR | 19.489 € | 3.61% | 46.87% |
LU2740448530 | BGF ER INV GR FX MTY | EUR | 19.402 € | 3.59% | 46.8% |
FR001400JGG4 | EdR SICAV - Millesim | EUR | 19.406 € | 3.59% | 46.59% |
FR0013292331 | Tikehau European Hig | EUR | 11.458 € | 2.12% | 46.53% |
LU0992631217 | Carmignac | EUR | 11.440 € | 2.12% | 44.76% |
IE00BF3N7094 | iShares EUR High Yie | EUR | 11.375 € | 2.11% | 46.49% |
IE00BJK55C48 | iShares EUR High Yie | EUR | 11.393 € | 2.11% | 46.39% |
LU1694789709 | DNCA Invest - Alpha | EUR | 11.085 € | 2.05% | 45.88% |
IE00BYWZ0440 | iShares Global Corp | EUR | 11.036 € | 2.04% | 49.12% |
LU1805016810 | Tikehau Short Durati | EUR | 10.999 € | 2.04% | 47.08% |
IE00BGYWT403 | ETF Vang USDCPBD Eur | EUR | 10.992 € | 2.04% | 46.79% |
LU1694214633 | Nordea 1 Low Dur Eur | EUR | 10.993 € | 2.04% | 46.61% |
LU2244387457 | BNP Paribas Easy JPM | EUR | 10.940 € | 2.03% | 46.85% |
LU0563307981 | Vontobel Fund - Sust | EUR | 10.604 € | 1.96% | 48.17% |
LU0830646419 | GS Em Corp BD PT-R | EUR | 10.527 € | 1.95% | 52.07% |
IE00B11XZ871 | PIMCO GIS US High Yi | EUR | 10.497 € | 1.94% | 52.74% |
IE00BFM6TB42 | iShares Global Corp | EUR | 10.456 € | 1.94% | 51% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
52.086
Nº de Partícipes
20
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
540.061 €
Politica de inversiónNo existe descripción general.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.45
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.42
2025-Q1
0.42
2024-Q4
0.39
2024-Q3
0.39
Anual
Total2024
1.37