2024-Q2
ALLIANZ CONSERVADOR DINAMICO, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2024-12-309,97 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.03% | 0.14% | 0.54% | 2.65% | 0.77% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La renta fija los mercados presenta ligeras caídas en el primer semestre. El índice Bloomberg Euro Aggregate se deja un -1,21% en los seis primeros meses. La primera parte del año no fue positiva para los bonos, que descontaban reducciones rápidas de tasas de interés oficiales, que finalmente no se han producido.
A lo largo de este primer semestre, nuevamente el foco de atención ha estado en los bancos centrales, y sus mensajes relativos a los tipos de interés, así como en los indicadores de precios. A medida que trascurrían los días era mayor el convencimiento del retraso en el inicio del proceso de bajadas de tipos de interés. Los bancos centrales se mantienen férreos en sus objetivos de control inflacionario, como así repiten reunión tras reunión.
El BCE sí que ha iniciado el proceso de bajada de tipos de interés en el mes de junio, bajando los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos, situando el tipo de las operaciones principales de financiación en el 4,25%, el tipo de la facilidad de depósito en el 3,75% y el tipo marginal de crédito en el 4,5%. Por su parte, la FED ha mantenido sin cambios su rango de tipo de interés de referencia en el 5,25%-5,50%.
Por lo que respecta a los datos de inflación, los indicadores dan señales de agotamiento en el ritmo de bajada de estos. Con ello, se cierra el mes de mayo con un dato de IPC americano (en tasa interanual) de un +3,3% y una tasa para el IPC subyacente de +3,4%. En Europa el dato del IPC para mayo marca un +2,6% mientras que la subyacente avanza a una tasa de +2,9%.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El fondo ha continuado estando invertido en productos monetarias o repo, aprovechando que la curva está invertida.
c) Índice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 1.48 %, superior a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año que obtuvo un -0,2%
El fondo está tomando riesgos muy reducidos, tanto en duración como en crédito, por lo que su evolución es positiva, y con muy baja volatilidad
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 50,03% hasta 156.650.209 euros, y el número de partícipes aumentó en 220 lo que supone un total de 688 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 1,48%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 0,54% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,47% y la comisión de depósito un 0,04%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
El 0,52% de los gastos corresponden a gastos directos y el 0,02% a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 3,78%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 1,23 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,76 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 1,99 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 1,48 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 2,18%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 5,94%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo ha continuado adquiriendo IICs de perfil monetario o renta fija a corto plazo. Concretamente hay un nuevo fondo denominado CM CIC CASH ISR IC EUR de la gestora francesa Credit Mutuel.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Amundi con un porcentaje del 31% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 20,98 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 0,11%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 0,11%.El índice de referencia del fondo ha tenido una volatilidad en el trimestre de un 1,84 %, y un 1,75 % acumulado anual.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,48 %, y la del Ibex 35 de 13,19%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 0,55 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
n/a
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
La cartera del fondo continúa siendo extremadamente conservadora. Las curvas de tasa de interés están invertidas, lo que significa que en los tramos cortos es posible obtener mayores rentabilidades que en los tramos largos. No obstante, el escenario a futuro es de baja de tipos de interés, por lo cual se hace necesario tomar algunas medidas en la gestión del fondo.
En los próximos meses no es descartable que el fondo comience a invertir en crédito de calidad a corto plazo, como lo pagarés de empresas, buscando un plus de rentabilidad.
El fondo seguirá una política conservadora, pero se hace necesario el tomar mayor riesgo de crédito y duración.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 10.458.000 € | 6.68% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 10.458.000 € | 6.68% | Nueva |
ES0000012I08 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 10.458.000 € | 6.68% | Nueva |
ES0000012F43 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 10.458.000 € | 6.68% | Nueva |
ES00000128Q6 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 10.458.000 € | 6.68% | Nueva |
ES00000122E5 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 10.458.000 € | 6.68% | Nueva |
ES0L02408091 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0L02406079 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0L02405105 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012J15 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012F92 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012F76 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0011088657 | Amundi 3-6 M-I Cap | EUR | 24.100.057 € | 15.38% | 24.23% |
FR0000978371 | AXA IM Euro Liquidit | EUR | 24.048.717 € | 15.35% | 24.18% |
FR0010251660 | Amund-Cash Corp.IC.C | EUR | 23.997.147 € | 15.32% | 24.21% |
FR0000979825 | CM-AM Cash ISR IC | EUR | 20.732.169 € | 13.23% | Nueva |
FR0007075122 | OSTRUM SRI MONEY-I C | EUR | 1.026.607 € | 0.66% | 2.06% |
FR0010017731 | Allianz Securicash S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q2
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
15.897.470
Nº de Partícipes
688
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
9,74
Patrimonio
156.650.209 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo invertirá entre el 50-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al Grupo de la Gestora.
Se invertirá directa o indirectamente, entre el 0% y el 25% de la exposición total en renta variable principalmente de alta capitalización bursátil, si bien no se descarta la inversión en baja capitalización bursátil hasta el 5% de la exposición total. El resto de la exposición total se invertirá en renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos), en emisiones con al menos media calidad crediticia (mínimo de BBB-) o la que tenga el Reino de España si fuera inferior, pudiendo tener como máximo el 20% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia. En caso de que las emisiones no estén calificadas se atenderá al rating del emisor.
Se invertirá principalmente en emisores/mercados de países de la OCDE, pudiendo invertir en emergentes hasta el 25% de la exposición total. No existe ninguna distribución predeterminada por emisores, divisas, ni sector económico, ni duración media de la cartera de renta fija.
Asimismo, podrá existir concentración geográfica o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024-Q2
0.47
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024-Q2
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q2
0.27
2024-Q1
0.27
2023-Q4
0.27
2023-Q3
0.28
Anual
Total2023
1.12
2022
1.22
2021
1.19