MULTIADVISOR GESTION, FI
•SMART GESTION PATRIMONIO
11,03 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.23% | 0.46% | 2.54% | 5.55% | 5.3% | - | - |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre de 2025 ha vuelto a finalizar de forma positiva tanto para la Renta Fija como para la Renta Variable. Los principales índices americanos han cerrado el semestre en máximos históricos, gracias de nuevo al empuje de las grandes tecnológicas, donde vuelve a destacar Nvidia. Pese a que las noticias refrentes a la imposición de aranceles por parte de Trump a los demás países, con especial interés a China, han copado prácticamente la totalidad de los titulares, la realidad es que los mercados han sabido sobreponerse a la fuerte caída del mes de marzo y han recuperado todo el terreno perdido.
Respecto a la política monetaria, estamos viendo dos rumbos diferentes entre Estados Unidos y Europa, principalmente por la diferente evolución de la inflación. En la zona euro, gracias a que la inflación está prácticamente controlada en el 2% se han podido seguir bajando los tipos de interés. Mientras tanto, en Estados Unidos debido a su mayor inflación y a la incertidumbre del impacto de los aranceles en una economía que sigue creciendo, han llevado a la Reserva Federal a tomar la decisión de mantener los tipos de interés, pese a las continuas críticas de Trump.
En el apartado de divisas, contra todo pronóstico de lo que cabría esperar, el dólar se ha debilitado con fuerza respecto al euro cerrando el semestre en los niveles del 1.17.
Por último, el apartado geopolítico también ha sido muy convulso este semestre, donde hemos presenciado por un lado una escalada bélica entre dos potencias nucleares como Pakistan e India o el ataque por parte de Israel a Iran con el objetivo de eliminar su programa nuclear.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el semestre hubo varias etapas diferenciadas. Inicialmente mantuvimos baja exposición a renta variable y acumulamos liquidez. Posteriormente, aprovechamos las fuertes caídas bursátiles para aumentar las inversiones en renta variable. A finales del semestre volvimos a reducir la exposición a bolsa a la espera de la materialización de las negociaciones sobre aranceles a nivel global, de calibrar el freno económico en EEUU, de ver la evolución de la política monetaria de la Fed, etc.
c) Índice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 2,44 %, superior a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año que obtuvo un 0,4%
Los mercados ofrecieron oportunidades de inversión y desinversión que pudimos aprovechar para ganar rentabilidad, mantener una volatilidad contenida y consolidar beneficios.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 2,59% hasta 4.671.033 euros. El número de partícipes no ha variado respecto al periodo anterior, manteniéndose en 21 partícipes a fecha de informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 2,44%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 0,83% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,57% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
El 0,69% de los gastos corresponden a gastos directos y el 0,14% a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 1,43%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: -0,12 % a renta fija,1,17 % renta variable,2,12 % derivados,-0,36 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,53 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
Las oportunidades en renta variable fueron aprovechadas principalmente a través de derivados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 3,34 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 2,44 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 1,12%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de -0,31%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
La cartera se mantuvo bastante estable. Destacamos la inversión y desinversión en futuros del S&P, del FTSE100 y del Stoxx600.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Carmignac, con un 14,54% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 42,51 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 6,35%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 5,23%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,59 %, y la del Ibex 35 de 19,67%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 4,27 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
En el segundo semestre esperamos mantener una cartera relativamente conservadora mientras analizamos la evolución de la situación geopolítica (Ucrania, Oriente Medio…), las políticas monetarias de los bancos centrales y la economía.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE000ENER6Y0 | Siemens AG Ener | EUR | 58.836 € | 1.26% | 24.24% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 55.319 € | 1.18% | 1.71% |
DE0007164600 | SAP - AG | EUR | 54.728 € | 1.17% | 9.25% |
DE0008404005 | Allianz AG | EUR | 46.454 € | 0.99% | 16.29% |
DE0006231004 | Infineon | EUR | 34.309 € | 0.73% | 15.02% |
GB00B24CGK77 | RECKITT BENCKISER PL | EUR | 32.640 € | 0.7% | 1.18% |
FR0000120172 | Carrefour | EUR | 32.319 € | 0.69% | 38.46% |
CH0012005267 | NOVARTIS AG-REG SHS | EUR | 31.912 € | 0.68% | 9.04% |
US1912161007 | Coca Cola Company | EUR | 31.512 € | 0.67% | 0.19% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 30.492 € | 0.65% | 0.16% |
DE0007236101 | Siemens AG | EUR | 28.730 € | 0.62% | 15.43% |
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 28.274 € | 0.61% | 3.65% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TEL. | EUR | 26.325 € | 0.56% | 7.2% |
ES0136463017 | AUDAX RENOVABLES | EUR | 25.891 € | 0.55% | 1.16% |
US45337C1027 | IncytCor | EUR | 24.381 € | 0.52% | 13.4% |
US01609W1027 | Alibaba Group Hldng | EUR | 24.054 € | 0.51% | 17.48% |
CH0038863350 | Nestlé Reg. | EUR | 24.049 € | 0.51% | 5.88% |
FR0000120578 | Sanofi - Synthelabo | EUR | 23.841 € | 0.51% | 12.3% |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 20.184 € | 0.43% | 18.23% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 20.007 € | 0.43% | 30.04% |
ES0171996087 | Accs. Grifols S.A. | EUR | 18.630 € | 0.4% | 13.14% |
US9043111072 | Under Armour INC | EUR | 16.022 € | 0.34% | 27.55% |
US4581401001 | Intel Corporation | EUR | 13.778 € | 0.29% | 1.87% |
ES0124244E34 | Corporación Mapfre | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US3755581036 | Gilead Sciences Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K61 | BANCO INVERSIS, S.A. | 1% | 2025-07-01 | EUR | 237.135 € | 5.08% | Nueva |
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1814065345 | Gestamp Auto | 3% | 2026-04-30 | EUR | 95.339 € | 2.04% | Nueva |
XS1174469137 | JPMORGAN CHASE & CO | 1% | 2025-01-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2100690036 | SANTAN CONSUMER FINA | 0% | 2025-01-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1568888777 | Petroleos Mexicanos | 4% | 2028-02-21 | EUR | 95.725 € | 2.05% | 1.86% |
ES0213307061 | CAIXABANK | 1% | 2026-11-12 | EUR | 89.890 € | 1.92% | 0.17% |
USU36547AF18 | GAP INC/THE | 3% | 2029-10-01 | EUR | 61.583 € | 1.32% | 10.19% |
XS1814065345 | Gestamp Auto | 3% | 2026-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005544082 | BUONI POLIENNALI DEL | 4% | 2033-11-01 | EUR | 80.933 € | 1.73% | 0.56% |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0014008223 | CGC CREDIT 2027-FEUR | EUR | 230.108 € | 4.93% | 2.11% |
LU0992631217 | Carmignac | EUR | 159.789 € | 3.42% | 3.8% |
FR001400KAX0 | Carmignac Credit 202 | EUR | 156.707 € | 3.35% | 2.69% |
IE00BFM6TC58 | iShares USD Treasury | EUR | 155.921 € | 3.34% | 77.94% |
IE00B80G9288 | Pimco Div Inc-Fund I | EUR | 155.703 € | 3.33% | 4.4% |
IE00B4MQD153 | Muzinich Funds - Enh | EUR | 153.257 € | 3.28% | 1.97% |
IE00BJK55C48 | iShares EUR High Yie | EUR | 142.345 € | 3.05% | 2.74% |
FR001400U4U9 | Carmignac Credit 203 | EUR | 132.513 € | 2.84% | Nueva |
FR0013505484 | Tikehau 2027 | EUR | 127.140 € | 2.72% | Nueva |
LU1694214633 | Nordea 1 Low Dur Eur | EUR | 117.571 € | 2.52% | 2.56% |
IE00B1FZS913 | ETF ISHARES EURO GOV | EUR | 116.504 € | 2.49% | 24.53% |
FR0013493863 | Tikehau 2025 | EUR | 111.455 € | 2.39% | 1.56% |
LU1331973468 | Elev-Abso Lret FD-R | EUR | 101.613 € | 2.18% | 1.36% |
LU0995139267 | JAN HND FD-ABSLT RT | EUR | 100.635 € | 2.15% | 3.18% |
LU0320897043 | Robeco Bp Us Prem Eq | EUR | 95.303 € | 2.04% | 6.33% |
LU1161526816 | EDR-Bond | EUR | 92.369 € | 1.98% | 1.23% |
LU1731833056 | Fidelity FDS-Global | EUR | 91.588 € | 1.96% | 3.35% |
FR001400JGG4 | EdR SICAV - Millesim | EUR | 90.779 € | 1.94% | 2.11% |
LU1481584016 | Flossbach Von St. | EUR | 88.052 € | 1.89% | 2.11% |
IE0031574209 | Brandes Investment F | EUR | 85.482 € | 1.83% | 1.1% |
US4642874402 | ETF Ishares Barclays | EUR | 84.094 € | 1.8% | 9.01% |
LU2393079814 | Morgan Stanley Inves | EUR | 78.941 € | 1.69% | 6.05% |
LU0346388969 | Fidelity-Gl Health C | EUR | 74.885 € | 1.6% | 28.91% |
IE00BF5H4C09 | Seilern Stryx World | EUR | 74.207 € | 1.59% | 10.73% |
US78468R6229 | SPDR Bloomberg High | EUR | 73.446 € | 1.57% | 10.51% |
LU1295556887 | Capital GP New Pers- | EUR | 71.268 € | 1.53% | 6.75% |
IE00B4ND3602 | ETC Ish Phys GoldE | EUR | 70.112 € | 1.5% | 11.44% |
US46138E4200 | Invesco Russell 1000 | EUR | 64.751 € | 1.39% | 45.57% |
IE0031575271 | Brandes Investment F | EUR | 55.814 € | 1.19% | Nueva |
IE00B55MWC15 | Polar Capital Income | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0853555893 | Jupiter JGF Dy B Fd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
2025-Q2
Renta Variable Mixta Internacional
EUR
425.314
21
0 €
0
4.671.033 €
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Tecnología
22.99%
- Salud
21.93%
- Consumo defensivo
17.15%
- Industria
12.46%
- Consumo cíclico
8.55%
- Comunicaciones
6.62%
- Servicios financieros
6.61%
- Servicios públicos
3.68%
Regiones
- Europa
72.84%
- Estados Unidos
22.51%
- Reino Unido
4.65%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
58.13%
- Large Cap - Value
13.06%
- Large Cap - Growth
12.13%
- Medium Cap - Value
4.60%
- Small Cap - Growth
3.68%
- Medium Cap - Blend
3.47%
- Medium Cap - Growth
2.65%
- Small Cap - Blend
2.28%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.79
Mixta
Comisión de depositario
Total0.05
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total0.42
0.41
0.41
0.42
Anual
Total1.68
1.64
1.67