2025-Q2
MULTIADVISOR GESTION, FI
•CFG 1855 RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2812,22 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.21% | 1.35% | 5.23% | 9.94% | 6.38% | 3.97% | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Notamos una mejora de los precios de los bonos desde la baja de tipos en EUR y la vuelta de anticipaciones mas fuertes de baja de tipos en EE.UU. Notamos que las elecciones francesas han tenido poco efecto sobre la parte de renta fija que nos interesa. Baja de inflación y de tipos son muy buenos soportes para nuestra cartera y tendríamos que ir beneficiando de esta situación al largo de los meses y en 2025.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Hemos seguido mejorando la calidad de las inversiones reinvertiendo mas en sectores como Bancos y Seguros sobre instrumentos AT1 y RT2 en contra de bonos corporativos de alto rendimiento.
A final del semestre estamos con 3.33% de liquidez, la cartera es totalmente invertida.
c) Índice de referencia.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 15% Euro Stoxx 50 net return TR, 15% Standard & Poors 500 total return index y 70% AFI Letras del Tesoro Español a 1 año, tomando dichas referencias a efectos meramente informativos y comparativos. El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 6,01 %, superior a su índice de referencia que obtuvo un 5,35%
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 6,01% hasta 2.303.638 euros. El número de partícipes no ha variado respecto al periodo anterior, manteniéndose en 22 partícipes a fecha de informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 6,01%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 0,46% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,27% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
Todos los gastos soportados por la IIC son gastos directos, dado que no se mantienen saldos en cartera de otras IIC que superen el 10% de su patrimonio.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 3,28%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 1,55 % a renta fija,1,23 % renta variable,-0,3 % derivados,0,54 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 3,21 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipode resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 6,23 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 6,01 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 2,18%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 5,94%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre hemos vendido o amortizado bonos corporativos como, Goldstoty, Vallourec, Douglas, Altice, Casino y hemos entrado en Banco Santander, AEGON, Fidelidade. Sobre Summer Bidco rembolsado por el emisor y entrado en el nuevo bono.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe se mantiene un inversión de dudoso cobro: DE000A19SPK4 O.Corestate 1,375 de la que se están negociando refinanciación y pagos.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Fidelity con un porcentaje del 4.82% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 0,2 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 2,76%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 4,77%.El índice de referencia del fondo ha tenido una volatilidad en el trimestre de un 2,62 %, y un 2,62 % acumulado anual.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,48 %, y la del Ibex 35 de 13,19%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 9,63 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
n/a
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
Seguir invertido sobre las líneas elegidas, aprovechando del periodo de baja de tipos, y también del facto que nos acercamos de los plazos limites de las normativos Basilea 3 para los Bancos y Solvency 2 para los Seguros. Nos da una buena visibilidad hasta 2026-2027.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0172708234 | Grupo Ezentis SA | EUR | 32.325 € | 1.28% | 43.03% |
ES0171996087 | Accs. Grifols S.A. | EUR | 25.875 € | 1.02% | 13.14% |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000011868 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
SE0015797683 | DDM DEBT AB | 9% | 2026-04-19 | EUR | 68.848 € | 2.72% | Nueva |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
PTFIDAOM0000 | FIDELIDADE CIA SEGUR | 7% | 2029-05-29 | EUR | 215.144 € | 8.49% | 1.29% |
XS2969264857 | GRENKE AG | 8% | 2049-03-31 | EUR | 192.024 € | 7.58% | Nueva |
XS2388378981 | BANCO SANTANDER SA | 3% | 2049-09-21 | EUR | 183.020 € | 7.22% | 2.31% |
FR0014005O90 | LA BANQUE POSTALE | 3% | 2048-11-20 | EUR | 178.786 € | 7.06% | Nueva |
XS0249580357 | NIBC Bank NV | 3% | 2049-03-30 | EUR | 118.474 € | 4.68% | 2.33% |
XS2628821790 | ATHORA HOLDING LTD | 6% | 2028-06-16 | EUR | 106.410 € | 4.2% | 1.23% |
XS2532478430 | TEREOS FINANCE GROUP | 7% | 2028-04-15 | EUR | 103.675 € | 4.09% | 1.32% |
PTCMGGOM0008 | CAIXA ECO MONTEPIO G | 10% | 2026-10-30 | EUR | 103.266 € | 4.08% | 2.54% |
XS2926264529 | ACCORINVEST GROUP SA | 5% | 2031-11-15 | EUR | 101.487 € | 4.01% | 0.55% |
XS2758100296 | Summer BC Hold | 10% | 2029-02-15 | EUR | 101.625 € | 4.01% | 0.75% |
NO0013183624 | SGL TransGroup | 7% | 2030-04-22 | EUR | 99.327 € | 3.92% | Nueva |
XS3005193183 | REKEEP SPA | 9% | 2029-09-15 | EUR | 99.031 € | 3.91% | Nueva |
XS3023943692 | VIRIDIEN | 8% | 2030-10-15 | EUR | 98.217 € | 3.88% | Nueva |
XS2067265392 | Summer BC Hold | 9% | 2027-10-31 | EUR | 90.295 € | 3.56% | 0.5% |
XS2432131188 | TOTALENERGIES SE | 3% | 2049-01-17 | EUR | 86.488 € | 3.41% | 2.08% |
XS2287912450 | VERISURE MIDHOLDING | 5% | 2029-02-15 | EUR | 84.964 € | 3.35% | 0.51% |
NL0000121416 | AEGON LTD | 1% | 2028-10-14 | EUR | 80.514 € | 3.18% | 11.24% |
XS3056028171 | Kleopatra Holding | 6% | 2026-09-01 | EUR | 72.290 € | 2.85% | Nueva |
XS0202197694 | Santander Intl | 3% | 2049-09-30 | EUR | 71.428 € | 2.82% | 3.52% |
DE000A1TNDK2 | AAREAL BANK AG | 10% | 2049-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0012826033 | SKILL BIDCO APS | 10% | 2028-03-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2324372270 | CGG SA | 7% | 2027-04-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0015797683 | DDM DEBT AB | 9% | 2026-04-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2298382453 | Kleopatra Holding | 6% | 2026-09-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2031871143 | Loxam SAS | 5% | 2027-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS0212581564 | Banque Fed Cred Mutu | 3% | 2049-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU0090784017 | Digital Funds Stars | EUR | 94.523 € | 3.73% | 14.09% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
209.845
Nº de Partícipes
22
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
2.533.871 €
Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 15% Euro Stoxx 50, 15% Standard & Poors 500 y 70% AFI Letras del Tesoro Español a 1 año, gestionándose con un objetivo de volatilidad máxima inferior al 5% anual.
Se invertirá menos del 30% de la exposición total en renta variable y el resto en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). La exposición a riesgo divisa oscilará entre 0%-100% de la exposición total.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
55.54%
- Salud
44.46%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- Small Cap - Value
55.54%
- Medium Cap - Growth
44.46%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.27
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.23
2025-Q1
0.22
2024-Q4
0.21
2024-Q3
0.22
Anual
Total2024
0.88
2023
0.93
2022
0.83
2020
0.81