2024-Q4
MULTIGESTION, FI
•ULISES
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-28117,93 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.19% | 1.23% | 0.49% | 13.15% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre del 2024 ha sido más volátil que el primero, pero las caídas de mercado han sido pequeñas y breves, por lo que no ha habido grandes oportunidades de compra a nivel agregado.
Las bajadas de tipos del BCE en el semestre han reducido la rentabilidad de la liquidez del 3,5 % al 2,75 %.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el semestre el patrimonio de ULISES ha aumentado un 40 % y esos flujos de entrada han sido destinados a las posiciones con mejor valoración en cada momento, ya fueran existentes o nuevas.
Hasta diciembre la exposición a renta variable había permanecido cercana al 50 %. No obstante, en la primera semana de diciembre el mercado brindó la oportunidad de subir la exposición al 58 % gracias a la compra de una nueva posición y al aumento significativo de peso en otra existente.
El resto del patrimonio sigue en liquidez, invertido en repos con una rentabilidad anual de +2,75 %.
c) Índice de referencia.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 70 % MSCI World Net Total Return Index (en euros) y 30 % €STR (Euro Short-term Rate) Compounded Index. El índice de referencia se utiliza únicamente a efectos informativos, no estando gestionado el compartimento en referencia a dicho índice (el compartimento es activo). El fondo obtuvo una rentabilidad en el Segundo Semestre de 4,79 %, inferior a su índice de referencia que obtuvo un 11,09 %
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Segundo Semestre aumentó en un 39,58 % hasta 3.699.695 euros, y el número de partícipes aumentó en 23 lo que supone un total de 77 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el segundo semestre ha sido de 4,79 % y la acumulada durante el año de 14,82 %.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre han ascendido a un 0,29 % del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,13 % y la comisión de depósito un 0,05 %.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
El 0,25 % de los gastos corresponden a gastos directos y el 0,04 % a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. Los gastos directos acumulados a lo largo del ejercicio son del 0,57 %, y los indirectos del 0,06 %.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 3,11 %.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 1,89 % renta variable,0,3 % derivados,0,72 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 1,68 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Segundo Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 4,59 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Segundo Semestre una rentabilidad del 4,79 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 4,81 %.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 4,11 %.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
ULISES ha adquirido 6 posiciones nuevas durante el semestre. Dos de ellas forman parte de la cesta de empresas japonesas que tienen la mayor parte de su capitalización de mercado en caja y que, aun sin contar esta caja, cotizan a múltiplos atractivos.
ULISES también ha aprovechado las caídas producidas durante el año en Visa, Edenred y Ryanair para construir posiciones en estas empresas de calidad cerca de sus mínimos del año.
Además, ULISES ha aprovechado el buen comportamiento del fondo Polar Global Insurance y el mal comportamiento del fondo Magallanes European para vender parte del primero y comprar el segundo.
Por último, la abultada caída de GQG Partners desde máximos ha permitido a ULISES aumentar la posición por encima del 9%.
A parte de la venta parcial del fondo Polar Global Insurance, ULISES también ha reducido exposición a Oracle, que ha sido la compañía de cartera que más ha subido en el año.
La cartera sigue estando diversificada en un grupo de compañías fáciles de entender, baratas, de calidad, con directivos alineados y con caja neta o deudas aceptables para negocios tan recurrentes.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Polar Capital con un porcentaje del 4% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el fondo no ha tenido apalancamientos durante el periodo
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 7,01 %, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 6,1 %.El índice de referencia del fondo ha tenido una volatilidad en el trimestre de un 8,18 %, y un 8,13 % acumulado anual.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,84 %, y la del Ibex 35 de 13,27 %
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 2,5 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99 %, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1 % del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
n/a
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
La gestión de ULISES no depende tanto de una visión concreta sobre el mercado, como del aprovechamiento de las oportunidades que brinde la evolución de este.
La segunda mitad de 2024 ha sido más volátil que la primera, especialmente a nivel individual, y ULISES ha podido aumentar la exposición a renta variable en diciembre y terminar el año con una exposición neta a renta variable cercana al 58 %.
Por lo tanto, ULISES termina el año 2024 con una posición en liquidez cercana al 42 % y puede aprovechar las futuras oportunidades que le brinde un aumento de volatilidad del mercado. Si esto no pasa, la posición de liquidez seguirá aportando rentabilidad a la cartera.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
AU0000180499 | GQG Partners Inc | EUR | 358.213 € | 9.68% | 158.91% |
US8299331004 | Sirius XM Holdings I | EUR | 279.687 € | 7.56% | Nueva |
GB0002875804 | British American Tob | EUR | 240.383 € | 6.5% | 21.52% |
ES0105546008 | Linea Directa Asegur | EUR | 173.005 € | 4.68% | 0.89% |
FR0010908533 | Edenred | EUR | 150.813 € | 4.08% | Nueva |
US7181721090 | Philip Morris Compan | EUR | 139.496 € | 3.77% | 22.9% |
IE00BYTBXV33 | Ryanair Holdings PLC | EUR | 114.390 € | 3.09% | Nueva |
US0846707026 | Berkshire Hathaway | EUR | 105.078 € | 2.84% | 15.3% |
US68389X1054 | Oracle Corporation | EUR | 96.575 € | 2.61% | 30.22% |
US92826C8394 | Visa Inc Class A | EUR | 67.158 € | 1.82% | Nueva |
JP3162650000 | SK KAKEN CO LTD | EUR | 40.413 € | 1.09% | Nueva |
JP3505800007 | DAIWA | EUR | 38.505 € | 1.04% | 208.11% |
JP3105210003 | I-MOBILE CO LTD | EUR | 35.793 € | 0.97% | 39.2% |
JP3100700008 | ISB CORP | EUR | 35.150 € | 0.95% | Nueva |
US5312297899 | Liberty Media Corp-L | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US82968B1035 | Sirius Radio Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 262.816 € | 7.11% | Nueva |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 262.816 € | 7.11% | Nueva |
ES0L02502075 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 262.816 € | 7.11% | Nueva |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 262.816 € | 7.11% | Nueva |
ES0000012L78 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 262.816 € | 7.11% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 262.816 € | 7.11% | Nueva |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012I08 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012F43 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000128Q6 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000122E5 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B55MWC15 | Polar Capital Income | EUR | 153.226 € | 4.14% | 17.31% |
LU1330191385 | Magallanes Value Eur | EUR | 114.079 € | 3.08% | Nueva |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
31.799
Nº de Partícipes
77
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
101,33
Patrimonio
3.698.868 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónInvierte 0-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en no armonizadas), del grupo o no de la Gestora.
Invierte, directa o indirectamente, 50-100% de la exposición total (habitualmente 70%) en renta variable de cualquier capitalización y sector, con exposición a riesgo divisa del 0-100%. Se invierte principalmente en compañías que, a juicio de la gestora, reúnan características descriptivas de compañías de calidad, y que además estén infravaloradas por el mercado (conforme al análisis fundamental). La cartera se construirá con un horizonte de inversión a largo plazo.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Servicios financieros
45.57%
- Consumo defensivo
20.26%
- Comunicaciones
16.83%
- Industria
8.16%
- Tecnología
7.03%
- Materias Primas
2.16%
Regiones
- Estados Unidos
36.70%
- Europa
23.38%
- Australia
19.11%
- Reino Unido
12.82%
- Japón
7.99%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
20.44%
- Large Cap - Value
20.26%
- Small Cap - Value
18.95%
- Small Cap - Blend
13.19%
- Medium Cap - Growth
8.04%
- No Clasificado
19.11%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.25
2024-Q4
0.13
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.14
2024-Q3
0.15
2024-Q2
0.17
2024-Q1
0.20
Anual
Total2023
0.60