2025-Q2
MULTIGESTION, FI
•CASER GLOBAL OPCIONES
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-289,45 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.62% | 1.72% | 8.19% | 7.79% | 7.47% | 4.02% | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales vivieron una de las etapas más volátiles de las últimas décadas. En renta fija, los activos se beneficiaron de un entorno de expectativas de recortes de tipos por parte de los bancos centrales, especialmente tras la desaceleración económica en EE.UU. y la caída de los rendimientos del Tesoro, que cerraron junio en torno al 4,22%. Sin embargo, la volatilidad se mantuvo elevada debido a las tensiones geopolíticas y fiscales, y al impacto de las políticas comerciales de la nueva administración estadounidense.
En renta variable, el semestre estuvo marcado por un fuerte vaivén. Tras un inicio de año prometedor, los mercados estadounidenses sufrieron una caída histórica de más del 20% en apenas cinco días a comienzos de abril, tras el anuncio del presidente Trump del llamado “Liberation Day”. Este evento supuso la imposición de un agresivo paquete de aranceles globales, que desató temores de una guerra comercial a gran escala. La reacción fue inmediata: desplome de las bolsas, huida hacia activos refugio como los bonos del Tesoro, y una fuerte depreciación del dólar.
La caída coincidió con una contracción del PIB estadounidense del -0,3% en el primer trimestre, la primera desde 2022, impulsada por un aumento récord de las importaciones ante el temor a los nuevos aranceles. Esta situación generó dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento económico bajo la nueva administración.
Sin embargo, la posterior rectificación parcial de las medidas arancelarias y el inicio de negociaciones con socios estratégicos permitieron una recuperación bursátil tan rápida como inesperada. El S&P 500 cerró el semestre con una subida del 6,1%, alcanzando nuevos máximos históricos, impulsado por sectores como tecnología, financiero e industrial. Esta recuperación fue interpretada por muchos analistas como una muestra de la resiliencia del mercado, que supo adaptarse rápidamente a un entorno político y económico cambiante.
En Europa, el impacto fue más moderado. Aunque también se vivieron episodios de volatilidad, los índices como el Eurostoxx y el Ibex 35 cerraron el semestre con subidas del 8% y 20% respectivamente, beneficiados por la caída de la inflación, los primeros recortes de tipos del BCE y un renovado impulso en gasto público, especialmente en defensa.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Las decisiones de inversión adoptadas durante el primer trimestre de 2025 se han basado en valoración de compañias en función de su potencial de revalorización, atendiendo a sus fundamentales y al momento que se encontraba cada una. Además de reducción de peso a sectores como tecnología.
c) Índice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 1,44 %, superior a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año que obtuvo un 0,4%
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre disminuyó en un 7,18% hasta 2.426.077 euros, y el número de partícipes disminuyó en 1 lo que supone un total de 45 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 1,44%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 0,84% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,67% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
Todos los gastos soportados por la IIC son gastos directos, dado que no se mantienen saldos en cartera de otras IIC que superen el 10% de su patrimonio.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 2,25%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: -4,48 % renta variable,6,51 % derivados,. La diferencia de 0,69 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 2,72 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 1,44 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 1,27%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de -0,31%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
VENTA Adobe
VENTA Alphabet
VENTA Amazon
VENTA Berkshire
VENTA JPMorgan
VENTA Meta
VENTA Nvidia
VENTA Salesforce
VENTA Accs. Apple Computer Inc. (USD)
VENTA Accs. Microsoft Corp. (USD)
VENTA Accs. Alphabet Inc-Cl A
VENTA Accs. Amazon.com, Inc.
VENTA Accs. Nvidia Corp
VENTA Accs. ASML Holding Nv
VENTA TOTAL Accs. Merck & Co. Inc. (USD) New
VENTA TOTAL Accs. Danaher Corp
VENTA TOTAL Accs. Philip Morris International
COMPRA Accs. Louis Vuitton (LVMH)
COMPRA Accs. Procter & Gamble
COMPRA boeing
COMPRA wells fargo
COMPRA caterpillar
COMPRA Thales Group
COMPRA General Electric
COMPRA Futuro Dolar Euro FX CME
COMPRA Futuro Dolar Euro FX CME
COMPRA Futuro Dolar Euro FX CME
VENTA Accs. Berkshire Hathaway Inc-Cl B
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 0,8 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 17,77%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 14,77%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,59 %, y la del Ibex 35 de 19,67%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 5,97 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
El segundo semestre de 2025 estará marcado por la incertidumbre en torno a la política económica de la administración Trump, especialmente tras las medidas proteccionistas anunciadas en el primer semestre. Aunque algunos aranceles han sido suavizados, persiste el riesgo de una escalada comercial con socios clave como la UE y China. La Reserva Federal mantiene una postura prudente, con el mercado anticipando posibles recortes de tipos si la desaceleración económica se acentúa. La inflación sigue siendo un factor vigilado, pero la moderación reciente abre la puerta a una política monetaria más flexible hacia finales de año.
En Europa, la inestabilidad política en Alemania y Francia limita la capacidad de respuesta coordinada ante los desafíos globales. Las tensiones transatlánticas, el debilitamiento del euro y la fragmentación institucional añaden presión a los mercados. A nivel global, los riesgos geopolíticos, los conflictos regionales y la falta de liderazgo multilateral siguen siendo fuentes de volatilidad. A pesar de este entorno incierto, los inversores podrían encontrar oportunidades selectivas si se confirma un giro más acomodaticio en política monetaria y se estabilizan las relaciones comerciales internacionales.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 126.600 € | 5.22% | 9.87% |
US67066G1040 | Nvidia Corp | EUR | 114.200 € | 4.71% | 14.11% |
US0378331005 | Apple Computer Inc. | EUR | 106.005 € | 4.37% | 36.49% |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 88.960 € | 3.67% | 32.14% |
US0231351067 | Amazon.co, Inc. | EUR | 86.364 € | 3.56% | 29.49% |
US30303M1027 | Meta Platforms | EUR | 71.386 € | 2.94% | 5.09% |
US46625H1005 | JP Morgan Chase & CO | EUR | 49.191 € | 2.03% | 34.63% |
US11135F1012 | Accs. Broadcom Corp | EUR | 48.643 € | 2% | 4.43% |
US0846707026 | Berkshire Hathaway | EUR | 45.746 € | 1.89% | 59.66% |
US9311421039 | Wal-Mart Stores | EUR | 34.841 € | 1.44% | 4.94% |
US0605051046 | Bank of America | EUR | 32.719 € | 1.35% | 5.43% |
US92826C8394 | Visa Inc Class A | EUR | 31.930 € | 1.32% | 1.32% |
US7427181091 | Procter & Gamble | EUR | 31.764 € | 1.31% | 25.74% |
FR0000121972 | SCHNEIDER SA | EUR | 29.806 € | 1.23% | 6.27% |
FI0009013403 | Kone OYG-B | EUR | 27.940 € | 1.15% | 18.89% |
DE0008404005 | Allianz AG | EUR | 27.872 € | 1.15% | 16.29% |
US57636Q1040 | Mastercard, Inc. | EUR | 27.651 € | 1.14% | 6.27% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 27.104 € | 1.12% | 55.63% |
US0970231058 | Boeing | EUR | 25.420 € | 1.05% | Nueva |
IE000S9YS762 | Linde AG-Tender | EUR | 24.676 € | 1.02% | 1.29% |
US1912161007 | Coca Cola Company | EUR | 24.730 € | 1.02% | 0.19% |
NL0000235190 | Airbus | EUR | 24.285 € | 1% | 14.52% |
US00287Y1091 | AbbVie Inc | EUR | 23.937 € | 0.99% | 8.25% |
US4370761029 | Home Depot | EUR | 23.951 € | 0.99% | 17.21% |
US30231G1022 | Exxon Corporation | EUR | 23.413 € | 0.97% | 11.98% |
FR0000120073 | Air Liquide | EUR | 23.294 € | 0.96% | 11.61% |
US64110L1061 | Netflix, Inc. | EUR | 22.722 € | 0.94% | 17.52% |
US22160K1051 | Cotsco Wholesale | EUR | 22.676 € | 0.93% | 5.11% |
US5801351017 | McDonald´s Corporati | EUR | 21.565 € | 0.89% | 11.48% |
US68389X1054 | Oracle Corporation | EUR | 21.145 € | 0.87% | 15.24% |
FR0000121329 | THALES | EUR | 20.717 € | 0.85% | Nueva |
FR0000120321 | L´oreal | EUR | 20.697 € | 0.85% | 6.22% |
US00724F1012 | Adobe Systems | EUR | 20.022 € | 0.83% | 38.66% |
US5324571083 | Lilly (Eli) & Co. | EUR | 19.840 € | 0.82% | 11.31% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 20.007 € | 0.82% | 55.66% |
IE00B4BNMY34 | Accenture Ltd A | EUR | 18.765 € | 0.77% | 25.37% |
FR0000131104 | BNP | EUR | 17.783 € | 0.73% | 28.88% |
US2546871060 | Walt Disney Company | EUR | 17.675 € | 0.73% | 2.18% |
CH0038863350 | Nestlé Reg. | EUR | 17.129 € | 0.71% | 29.07% |
US1667641005 | Chevrontexaco Corp | EUR | 16.886 € | 0.7% | 13.16% |
US8835561023 | Thermo Electron Corp | EUR | 15.824 € | 0.65% | 31.54% |
US1491231015 | Caterpillar | EUR | 15.809 € | 0.65% | Nueva |
US92343V1044 | Verizon | EUR | 15.602 € | 0.64% | 4.96% |
US4781601046 | Johnson | EUR | 15.292 € | 0.63% | 30.27% |
US79466L3024 | Salesforce.com Inc | EUR | 14.112 € | 0.58% | 45.37% |
CH0012005267 | NOVARTIS AG-REG SHS | EUR | 14.000 € | 0.58% | 9.04% |
US17275R1023 | Cisco Systems Inc. | EUR | 13.479 € | 0.56% | 2.93% |
US0079031078 | Advanced Micro Devic | EUR | 13.243 € | 0.55% | Nueva |
DE0007037129 | RWE | EUR | 13.322 € | 0.55% | Nueva |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 11.828 € | 0.49% | Nueva |
FR0000120578 | Sanofi - Synthelabo | EUR | 11.920 € | 0.49% | Nueva |
FR0000120271 | Total S.A | EUR | 11.566 € | 0.48% | 2.38% |
US03027X1000 | American Tower Corp | EUR | 11.251 € | 0.46% | 5.85% |
US9497461015 | Wells Fargo & Compan | EUR | 10.944 € | 0.45% | Nueva |
US91324P1021 | Unitedhealth Group | EUR | 10.587 € | 0.44% | 63.28% |
US0028241000 | Abbott Laboratories | EUR | 10.385 € | 0.43% | 5.61% |
GB0005405286 | HSBC HOLDING | EUR | 1676 € | 0.07% | 8.27% |
US58933Y1055 | Merck & Co. Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7181721090 | Philip Morris Compan | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0079031078 | AdvanMicrDevices | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2358511028 | Danaher Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7475251036 | Qualcomm Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US8825081040 | Texas Inst. Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K61 | BANCO INVERSIS, S.A. | 1% | 2025-07-01 | EUR | 666.687 € | 27.48% | Nueva |
ES00000128Q6 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
260.470
Nº de Partícipes
45
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
2.426.077 €
Politica de inversiónSe invertirá entre un 0-100% de la exposición total en renta variable principalmente a través de opciones y futuros, de cualquier capitalización y sector de emisores/mercados de la Zona Euro.
El resto de la exposición total se invertirá en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), de emisores/mercados de la Zona Euro. No existe predeterminación en cuanto al rating de las emisiones/emisores, incluyendo no calificados (pudiendo tener el 100% en renta fija de baja calidad crediticia). La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 18 meses. Asimismo, podrá existir concentración geográfica o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Tecnología
30.95%
- Servicios financieros
14.52%
- Comunicaciones
12.79%
- Consumo cíclico
9.68%
- Consumo defensivo
8.98%
- Industria
8.51%
- Salud
7.20%
- Energía
3.07%
- Materias Primas
2.84%
- Servicios públicos
0.79%
- Inmobiliarío
0.67%
Regiones
- Estados Unidos
78.45%
- Europa
21.45%
- Reino Unido
0.10%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
55.59%
- Large Cap - Growth
22.84%
- Large Cap - Value
21.57%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.81
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.42
2025-Q1
0.42
2024-Q4
0.41
2024-Q3
0.42
Anual
Total2024
1.70
2023
1.72
2022
1.61
2020
1.56