IBERCAJA DEUDA CORPORATIVA FLEXIBLE, FI
6,22 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.25% | 0.81% | 1.76% | - | - | - | - |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La primera mitad del año 2025 ha venido marcada por la inestabilidad, especialmente política, de la mano del presidente Trump. Comenzamos un año con sentimientos positivo en el crédito y en las bolsas y en marzo, con la presentación del plan de gasto alemán, las rentabilidades de los bonos de deuda pública sufrieron un fuerte repunte hasta situarse en niveles cercanos al 3%. Por el contrario, las bolsas y los spreads de crédito siguieron con su tendencia alcista.
Sin embargo, llego abril y con él, el ''liberation day'' y su anuncio de las tarifas de las importaciones de Estados Unidos con el resto del mundo. Las tornas se cambiaron, y la deuda pública actuó como activo refugio y la bolsa y los spreads de crédito en caída libre. Los activos más perjudicados fueron aquellos de mayor riesgo, es decir, acciones y crédito high yield. Pero esto no es como empieza, sino como acaba, y la práctica totalidad de los activos han vuelto a niveles previos a dicho día o incluso se encuentran por encima. Otro de los efectos que se han visto en este semestre es la debilidad del dólar y el posible fin del patrón dólar.
En temas de política monetaria, la Reserva Federal ha obviado los comentarios de Trump y se ha mantenido imparcial manteniendo los tipos en el rango 4,25%-4,50%. En cambio, el Banco Central Europeo ha realizado 4 bajadas de 0,25% el tipo de interés oficial hasta situarlo en el 2,15%.
La rentabilidad del bono americano a 10 años ha tenido un comportamiento volátil durante el año, pero al final ha acabado en terreno positivo. En diciembre del 2024 el Treasury cotizaba a 4,57% para acabar junio en 4,23%. En Europa, el bund no ha corrido la suerte y ha tenido un comportamiento negativo, pasando de cotizar del 2,37% en diciembre al 2,61% en junio, llegando a tocar el 2,91% en marzo.
Si analizamos los spreads de crédito, el comportamiento también ha sido volátil, pero terminaron el semestre en niveles ligeramente inferiores a los de diciembre. En la categoría de grado de inversión, atendiendo al spread ITRAXX a cinco años en divisa euro, el spread comenzó el semestre en 57,65, hasta cerrar en 54,51. Para la deuda high yield, el spread comenzó el semestre en 313,43 puntos hasta los 282,47. Estos movimientos han permitido que Ibercaja Deuda Corporativa Flexible acabe con un resultado positivo en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Se ha construido la cartera buscando posiciones de mayor valor y rentabilidad potencial, nuevos emisores y mejorando la calidad de la cartera. A pesar de las subidas, continuamos encontrando oportunidades en el segmento de investment grade, concretamente.
Durante el periodo, hemos subido el peso en Consumo Discrecional, Industrial y Materias Primas, y lo hemos bajado en Deuda Estados UE. Por países, hemos aumentado la exposición a EE.UU., Francia y Alemania y la hemos reducido a España, Australia y Holanda.
A 30 Junio 2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,54 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 4,42%.
c) Índice de referencia.
No hay datos suficientes de todo el periodo.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo a fecha 30 Junio 2025 ascendía a 81.576 miles de euros, registrando una variación en el período de 81.576 miles de euros, con un número total de 5.065 participes. IBERCAJA DEUDA CORPORATIVA FLEXIBLE FI es un fondo de nueva creación, siendo la fecha de registro en la CNMV el 24 de Enero de 2025. Dado que este fondo no posee datos para todo el 1º Semestre 2025 no pueden ser calculados ni la rentabilidad ni los gastos del periodo.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
No hay datos suficientes de todo el periodo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Algunas de las compras que se han realizado han sido CMA CGM 2029, Schaeffler 2029 y Fibercop 2028, entre otros. Por países, Estados Unidos es el país con mayor peso, seguido de Alemania y Francia. Por sectores, industrial, consumo discrecional y materias primas son los que más pesan dentro de la cartera.
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 1.009.534,69 euros. En el semestre destaca la aportación positiva de Valeo 2029, OEG FInance 2029 e Ineos 2029. Por el lado negativo, se encuentran Worldline 2028, Celanese 2029 y Volvo 2028.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de -73.284,80 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo, el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 0,00%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 95,96% en renta fija y un 2,45% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
No se puede calcular al no disponer de suficientes datos para su cálculo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Traspasado el ecuador del año, seguimos sin tener claro el escenario macro en el que nos vamos a mover en lo que queda de 2025. De momento, las previsiones macro de consenso en Europa y China se sitúen incluso por encima de como estaban en marzo. Las previsiones para EEUU sí que han caído, pero se quedan muy lejos de la temida recesión que se llegó a plantear en la primera mitad de abril.
La Fed entra en juego y el tono de los miembros del Comité es ahora menos agresivo. El dato de precios de mayo sorprendió positivamente con una tímida subida de la inflación general y un recorte en la subyacente. Por su lado, un mal dato de empleo también podría acelerar los recortes de tipos. La reacción de los activos de riesgo a las decisiones de la Fed dependerá no solo de la intensidad, sino también de los motivos que lleven a la autoridad monetaria a actuar. De momento, el mercado ha aumentado sus expectativas de bajadas de tipos hasta casi 3 a final de año.
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
BE6352800765 | BARRY CALLEBAUT | 4% | 2029-06-14 | EUR | 3.531.719 € | 4.33% | Nueva |
XS2854423386 | SOFTBANK GROUP | 5% | 2029-01-08 | EUR | 3.053.241 € | 3.74% | Nueva |
XS2716891440 | EPH FIN INTERNA | 6% | 2028-11-13 | EUR | 3.042.996 € | 3.73% | Nueva |
XS2435611244 | HEIMSTADEN BOSTAD TR | 1% | 2028-07-24 | EUR | 2.840.533 € | 3.48% | Nueva |
XS3004167642 | PRIMO WATER/TRITON | 3% | 2028-10-31 | EUR | 2.795.703 € | 3.43% | Nueva |
XS2854329104 | CECONOMY AG | 6% | 2029-07-15 | EUR | 2.615.969 € | 3.21% | Nueva |
XS2414835921 | UGI INTERNATIONAL | 2% | 2029-12-01 | EUR | 2.617.957 € | 3.21% | Nueva |
XS3088627982 | VOLVO CAR AB | 4% | 2029-06-10 | EUR | 2.608.890 € | 3.2% | Nueva |
XS2804500812 | FIBERCOP SPA | 7% | 2028-07-31 | EUR | 2.544.022 € | 3.12% | Nueva |
XS2730661100 | CROWN EURO | 4% | 2029-03-15 | EUR | 2.447.493 € | 3% | Nueva |
XS2592659671 | VF CORP | 4% | 2029-03-07 | EUR | 2.395.982 € | 2.94% | Nueva |
XS2776523669 | TUI AG | 5% | 2029-03-15 | EUR | 2.393.040 € | 2.93% | Nueva |
PTTAPFOM0003 | TAP | 5% | 2029-11-15 | EUR | 2.314.991 € | 2.84% | Nueva |
XS2312733871 | FORVIA | 2% | 2029-06-15 | EUR | 2.300.261 € | 2.82% | Nueva |
XS2724401588 | BANCA TRANSILVANIA | 7% | 2028-12-07 | EUR | 2.260.268 € | 2.77% | Nueva |
XS2992394895 | FEDEX CORP | 0% | 2029-05-04 | EUR | 2.245.398 € | 2.75% | Nueva |
XS2397065330 | AGRIFARMA SPA | 4% | 2028-10-31 | EUR | 2.205.104 € | 2.7% | Nueva |
XS2778383898 | CITYCON TREASURY | 6% | 2029-03-08 | EUR | 2.153.217 € | 2.64% | Nueva |
XS2762276967 | INEOS FINANCE PLC | 6% | 2029-04-15 | EUR | 2.029.951 € | 2.49% | Nueva |
XS2906227785 | OEG FINANCE | 7% | 2029-09-27 | EUR | 1.878.909 € | 2.3% | Nueva |
XS2852136816 | CMA CGM | 5% | 2029-07-15 | EUR | 1.861.052 € | 2.28% | Nueva |
FR001400KLT5 | WORLDLINE SA | 4% | 2028-09-12 | EUR | 1.592.020 € | 1.95% | Nueva |
XS2681541327 | ZF EUROPE FINANCE | 6% | 2029-03-13 | EUR | 1.473.788 € | 1.81% | Nueva |
XS2010027881 | UNITED GROUP BV | 4% | 2028-08-15 | EUR | 1.193.131 € | 1.46% | Nueva |
FR001400MLX3 | ILIAD SA | 5% | 2029-02-15 | EUR | 1.053.454 € | 1.29% | Nueva |
XS2497520887 | CELANESE US HOLDINGS | 5% | 2029-01-19 | EUR | 1.055.500 € | 1.29% | Nueva |
FR001400HZE3 | ERAMET | 7% | 2028-05-22 | EUR | 1.019.352 € | 1.25% | Nueva |
XS2228683350 | NISSAN MOTOR CO LTD | 3% | 2028-09-17 | EUR | 977.540 € | 1.2% | Nueva |
XS2688529135 | COTY | 5% | 2028-09-15 | EUR | 931.703 € | 1.14% | Nueva |
XS2681940297 | WEBUILD | 7% | 2028-09-27 | EUR | 875.643 € | 1.07% | Nueva |
FR001400L9Q7 | VALEO | 5% | 2029-04-12 | EUR | 853.884 € | 1.05% | Nueva |
XS2750308483 | MUNDYS | 4% | 2029-01-24 | EUR | 837.090 € | 1.03% | Nueva |
XS2031926731 | BANCA MONTE DEI PAAS | 10% | 2029-07-23 | EUR | 820.170 € | 1.01% | Nueva |
FI4000571260 | FINNAIR OYJ | 4% | 2029-05-24 | EUR | 822.337 € | 1.01% | Nueva |
XS2397781944 | ILIAD HOLDING SAS | 5% | 2028-10-15 | EUR | 816.495 € | 1% | Nueva |
XS2937307929 | STELLANTIS | 3% | 2028-11-19 | EUR | 807.595 € | 0.99% | Nueva |
DE000A3823S1 | SCHAEFFLER AG | 4% | 2029-08-14 | EUR | 811.189 € | 0.99% | Nueva |
XS2489775580 | SES | 3% | 2029-01-14 | EUR | 800.126 € | 0.98% | Nueva |
XS2357812556 | GUALA CLOSURES | 3% | 2028-06-15 | EUR | 778.809 € | 0.95% | Nueva |
XS2288925568 | BALDER FINLAND | 1% | 2029-01-20 | EUR | 734.965 € | 0.9% | Nueva |
XS2345877497 | KOJAMO OYJ | 0% | 2029-05-28 | EUR | 726.314 € | 0.89% | Nueva |
XS2757520965 | ZF EUROPE FINANCE | 4% | 2029-01-31 | EUR | 656.546 € | 0.8% | Nueva |
XS2815976126 | CPI PROPERTY | 7% | 2029-05-07 | EUR | 536.939 € | 0.66% | Nueva |
XS2859406139 | ZEGONA FINANCE | 6% | 2029-07-15 | EUR | 533.283 € | 0.65% | Nueva |
XS2828685631 | GRENKE FINANCE | 5% | 2029-07-06 | EUR | 525.383 € | 0.64% | Nueva |
XS2804599509 | TUI CRUISES GMBH | 6% | 2029-04-15 | EUR | 522.444 € | 0.64% | Nueva |
XS2778270772 | FNAC DARTY SA | 6% | 2029-04-01 | EUR | 525.483 € | 0.64% | Nueva |
XS2724457457 | FORD MOTOR CREDIT | 5% | 2029-02-20 | EUR | 524.105 € | 0.64% | Nueva |
FR001400Q5V0 | NEXANS SA | 4% | 2029-05-29 | EUR | 512.726 € | 0.63% | Nueva |
FR001400OLD1 | OPMOBILITY | 4% | 2029-03-13 | EUR | 514.184 € | 0.63% | Nueva |
XS2822575648 | FORD MOTOR CREDIT | 4% | 2028-11-21 | EUR | 508.701 € | 0.62% | Nueva |
XS2205083749 | AVANTOR FUNDING | 3% | 2028-07-15 | EUR | 498.815 € | 0.61% | Nueva |
XS2062490649 | EP INFRASTRUCTURE | 2% | 2028-10-09 | EUR | 477.595 € | 0.59% | Nueva |
XS2346973741 | CIMIC FINANCE | 1% | 2029-05-28 | EUR | 463.173 € | 0.57% | Nueva |
FR0014002KP7 | VILMORIN ET COMP | 1% | 2028-03-26 | EUR | 187.632 € | 0.23% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1420357318 | ESTADO DE RUMANIA | 2% | 2028-05-26 | EUR | 195.300 € | 0.24% | Nueva |
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2025-Q2
Renta Fija Euro
EUR
13.204.621
5.065
0 €
6
81.576.428 €
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.29
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.02
Gastos
Trimestral
Total0.16
1.00
Anual
Total