2025-Q2
METAVALOR GLOBAL, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3092,46 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.69% | 3.53% | 9.27% | 16.06% | 6.39% | 3.4% | 1.36% |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.1.1. Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales han estado marcados por una gran descorrelación entre Estados Unidos y Europa, la guerra comercial, los conflictos geopolíticos y la enorme depreciación del dólar.
En la primera mitad de 2025, los mercados estadounidenses mostraron una recuperación sóli-da tras un arranque volátil. El índice S&P 500 culminó el semestre con una rentabilidad total del 6,2 %, cerrando junio en máximos históricos a pesar de un retroceso de casi el 19 % desde su pico hasta el fondo del periodo. El Nasdaq 100 y el Dow Jones acompañaron esta tendencia alcista, impulsados por el buen comportamiento de los gigantes tecnológicos y un repunte en la confianza inversora. Al mismo tiempo, los fondos de cobertura globales registraron un ren-dimiento medio del 3,9 % en el primer semestre, gracias en parte a la clarificación de las polí-ticas económicas y un entorno macros más optimista tras las incertidumbres de abril. A nivel macroeconómico, la inflación en EE. UU. mostró signos de moderación y repunte: tras un 3,0 % interanual en enero, el IPC anual se situó en el 2,7 % en junio, con el núcleo inflacionario (excluyendo energía y alimentos) en torno al 2,9 %.
En Europa, las Bolsas experimentaron un semestre de avance moderado. El STOXX 600 acumu-ló una subida del 7 % desde enero y se anotó un 2 % adicional en el segundo trimestre, im-pulsado por el sector bancario y las empresas de defensa, que desplazaron al lujo como motor de la revalorización. En el frente inflacionario, la zona euro registró un HIPC del 2,0 % en junio, manteniéndose en la cercanía del objetivo del BCE. El Banco Central Europeo, con un tipo de depósito en el 2 %, ha preferido postergar cualquier recorte hasta fechas posteriores, y sus miembros advierten de que solo recortarán si la inflación se desvía de forma sostenida del “objetivo”.
En Asia-Pacífico, de la “desescalada tarifaria”. El índice MSCI Asia Pacífico registró un avance del 8,8 % hasta junio, superando al MSCI World y al S&P 500, con oleadas de entradas de ca-pital extranjero especialmente fuertes en mayo. China, Corea del Sur y Taiwán lideraron las compras, impulsadas por expectativas de estímulos y un ligero fortalecimiento de la demanda interna.
En los mercados emergentes la euforia fue todavía más marcada: el MSCI Emerging Markets subió un 13,5 % en lo que va de año, algunas casas de análisis, revisaron al alza su objetivo para el índice hasta 1.250 puntos, citando valoraciones atractivas y un dólar más débil. En el segundo trimestre, el MSCI EM IMI repuntó un 12,7 %, beneficiándose de la reducción de ries-gos arancelarios y flujos hacia activos con prima de crecimiento.
En materias primas, el petróleo vivió un recorrido en forma de “U”: tras empezar el año en torno a 75 USD/barril (Brent), alcanzó máximos de 82 USD en enero, cayendo hasta los 69 USD en marzo por temores de exceso de oferta y moderación de la demanda, y recuperándo-se ligeramente hasta 69–70 USD al cierre del semestre. El oro, por su parte, se revalorizó un 26,6 % en 2025 hasta superar los 3.300 USD/oz, impulsado por la búsqueda de refugio ante la incertidumbre geopolítica y la expectativa de recortes de tipos más moderados de lo espera-do. Cabe destacar el buen retorno en esta primera mitad de año de la plata. Otros metales básicos mostraron ajustes: las importaciones chinas de cobre cayeron un 4,6 % en el primer semestre por sensibilidad a precios, mientras la demanda de concentrados aumentó un 6,4 %.
En conjunto, el primer semestre de 2025 reflejó un escenario de moderación inflacionaria, políticas monetarias cautelosas y un impulso relativo de los mercados fuera de EE. UU., en un entorno marcado por tensiones comerciales y ajustes en la demanda global.
1.2. Decisiones generales de inversión adoptadas.
En el primer semestre de 2025, la estrategia de inversión que hemos seguido en Metavalor Global ha sido continuar con el asset allocation que teníamos a finales de año, seleccionando los mejores valores de cada sector según nuestros análisis.
Así, hemos mantenido los niveles de renta fija en torno al 11%, con una duración media de 6,5 años en emisiones españolas e italianas.
Geográficamente, con la intención de no duplicar ideas entre fondos, hemos reducido la exposición a empresas nacionales (19% de la cartera del fondo) para apostar por otros países, principalmente euro-peos, como Francia (12,5%), Suiza (6%) o Italia (7,7%).
En cuanto a la distribución sectorial, como comentábamos, los movimientos han sido mínimos, de manera que el sector tecnológico sigue siendo el que más pesa en el fondo (22,5%), seguido del financie-ro (14,8%) y del industrial (10,1%).
1.3. Índice de referencia.
N/A
1.4. Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
La rentabilidad anualizada del Metavalor Global a 3 y 5 años ha sido del 7.28% y del 2,46%, para un acumulado de 48,78% desde inicio.
El fondo termina el semestre con 627.439,26 participaciones y 2.126 partícipes en el periodo. El patri-monio del fondo se situó al final del periodo en 56.038.044,45 euros.
La liquidez del fondo Metavalor Global F.I. se sitúa a 30 de diciembre en 1,5%. Se ha dejado un nivel suficiente para poder gestionar posibles salidas y entradas de patrimonio.
El TER, ratio de gastos totales soportado por el fondo en el periodo, ha sido del 0,88% en el primer se-mestre de 2025.
1.5. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
Este fondo forma parte de la gama de productos de Metagestión SGIIC donde las rentabilidades arrojadas por el resto de los productos en el segundo semestre han sido:
FONDO RETORNO
METAVALOR 23,93%
METAVALOR INTERNACIONAL I -3,78%
METAVALOR INTERNACIONAL A -4,07%
METAVALOR GLOBAL 9,11%
METAVALOR DIVIDENDO 2,04%
META FINANZAS I 30,55%
META FINANZAS A 29,19%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
2.1. Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En este periodo hemos diversificado el fondo de manera que ninguna posición fuera lo suficientemente grande como para que, en caso de sorpresa, pueda caer haciendo un daño significativo al fondo. De esta manera, entre las principales posiciones se encuentran Microsoft (2,7%), ASML Holding (2,6%), Moderna (2,6%) y Oracle (2,5%).
2.2. Operativa de préstamo de valores.
N/A
2.3. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
2.4. Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del fondo se ha situado en el 12,4% en el semestre. Siempre hay que tener presente que la volatilidad indica un comportamiento del pasado y no es significativo de lo que pueda suceder en los próximos periodos.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La Sociedad Gestora tiene definidos la política y procedimientos relativos al ejercicio de derechos de votos y tiene por objeto aplicar una estrategia adecuada y efectiva para asegurar que los derechos de voto de los instrumentos financieros de las IICs se ejerzan en interés de las IICs y de los partícipes y/o accionistas, de conformidad con lo establecido en el artículo 46 de la LIIC. En dicha política se contem-plan las siguientes medidas llevadas a cabo:
? Evaluación del momento y modalidades para el ejercicio del derecho de voto teniendo en cuenta los objetivos y la política de inversión de las IICs.
? Porcentaje de participación en la sociedad cotizada respecto a la que se refiere el derecho de vo-to. La SGIIC deberá ejercer el derecho de voto y los derechos políticos siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de los fondos gestionados por la SGIIC en la socie-dad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por cierto del capital de la sociedad participada.
? Prevención o gestión de los posibles conflictos de interés que surjan en el ejercicio de los dere-chos de voto.
La IIC no posee ni estructurados, ni activos en litigio, ni activos que se engloben dentro del artículo 48 1j del RD 83/2015.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Los costes derivados del servicio de análisis los soporta la gestora.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
A medida que avanzamos hacia la segunda parte de 2025, mantenemos una visión cauta sobre el panorama económico global. A continuación, se presentan las perspectivas clave que guiarán nuestras decisiones de inversión:
En la segunda mitad de 2025, se espera que los mercados estadounidenses mantengan un tono de cauta moderación tras las alzas acumuladas en el primer semestre. El S&P 500 podría dejar rendi-mientos en torno al 5–7 %, apoyado por una estabilización de los márgenes empresariales y una polí-tica monetaria inalterada. De acuerdo con el consenso, existe más de un 90 % de probabilidad de que la FED mantenga sin cambios el rango de los fondos federales en sus reuniones del 1S25. Por su parte, el FMI prevé que la inflación global siga moderándose, con la tasa de inflación de las economías desa-rrolladas sobre el 2 %–2,5 % a finales de año, lo que reforzaría la percepción de control de precios y favorecería la permanencia de los tipos altos por más tiempo.
En Europa, los pronósticos apuntan a un ajuste gradual de la política del BCE. Se espera que el tipo de facilidad de depósito caiga hasta un 2,25 % en el tercer trimestre y siga reduciéndose hacia el 2,00 % antes de fin de año, en respuesta a una inflación que se mantendrá cerca del 2 %. Este entorno de tipos ligeramente decrecientes, junto a un flujo de fondos hacia activos de menor riesgo, podría im-pulsar subidas moderadas en el STOXX 600 y el Euro Stoxx 50, con potenciales rendimientos del 4 %–6 % en el semestre, especialmente en sectores defensivos como utilities y salud. Además, el volumen de transacciones inmobiliarias en Europa podría ascender a cerca de 200 000 millones de euros en 2025.
En Asia-Pacífico, el crecimiento se mantendrá robusto, aunque más moderado que en años previos. El FMI proyecta un crecimiento regional de alrededor del 4,5 % para 2025, con China liderando la ex-pansión a base de estímulos fiscales selectivos y reapertura de la inversión privada. Se prevé que el BoJ continúe su política ultralaxa, manteniendo tipos cercanos al 0 %, lo que respaldará la recupera-ción del Nikkei 225, con potenciales repuntes del 5 %–8 % en la segunda mitad, impulsados por flujos extranjeros en busca de valoración y dividendos superiores a los de los mercados occidentales.
En los mercados emergentes, persisten atractivas primas de crecimiento, aunque la visibilidad será menor. Ashmore anticipa un crecimiento medio de apenas el 2,0 % en 2025 en economías como Bra-sil, Sudáfrica y Turquía, condicionadas por incertidumbres comerciales y consumo interno débil. No obstante, la mejora en el entorno dólar y expectativas de recortes de tipos por parte de hasta 19 bancos centrales EM, una vez que la inflación ceda, ofrecen un sesgo positivo para la renta fija local y las small-caps, con posibles revalorizaciones de entorno al 10 % en moneda local.
En materias primas, las previsiones para el petróleo apuntan a un precio medio del Brent en torno a 66 USD/barril en el segundo semestre, tras el último ajuste al alza por riesgos de oferta y tensiones geopolíticas. En cuanto al oro, mantiene un sesgo alcista, destacando que la persistencia de tensiones internacionales y compras de bancos centrales seguirán sosteniendo el precio en niveles cercanos a 3 400 USD/oz, con potencial de subida adicional hacia fin de año. Otros metales básicos, como el cobre, podrían experimentar correcciones moderadas si la demanda china se relaja.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 1.487.124 € | 2.65% | 28.71% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 1.481.911 € | 2.64% | Nueva |
US60770K1079 | MODERNA INC | EUR | 1.470.039 € | 2.62% | Nueva |
US68389X1054 | Oracle Corporation | EUR | 1.411.162 € | 2.52% | Nueva |
IT0000072618 | Banca Intesa San Pao | EUR | 1.369.424 € | 2.44% | 24.01% |
MX01KU000012 | Grupo KUO SAB | EUR | 1.353.429 € | 2.42% | 2.42% |
DE0005140008 | DEUTSCHE BANK | EUR | 1.328.951 € | 2.37% | 8.52% |
US0231351067 | Amazon.co, Inc. | EUR | 1.294.526 € | 2.31% | 21.86% |
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 1.284.829 € | 2.29% | 56.14% |
US8740391003 | Taiwan Semiconductor | EUR | 1.225.356 € | 2.19% | 85.07% |
DE0007164600 | SAP - AG | EUR | 1.228.278 € | 2.19% | 65.92% |
DK0062498333 | Novo-Nordisk | EUR | 1.200.629 € | 2.14% | Nueva |
FR0000045072 | Credit Agricole SA | EUR | 1.200.039 € | 2.14% | 219.2% |
DE0008404005 | Allianz AG | EUR | 1.169.252 € | 2.09% | 8.11% |
ES0113860A34 | Banco Sabadell | EUR | 1.140.296 € | 2.03% | 64.39% |
ES0167050915 | ACS | EUR | 1.118.458 € | 2% | 7.52% |
DE0006231004 | Infineon | EUR | 1.093.309 € | 1.95% | Nueva |
US30303M1027 | Meta Platforms | EUR | 1.073.916 € | 1.92% | 58.77% |
DE0008430026 | Muenchener Rueckvers | EUR | 1.061.006 € | 1.89% | 5.95% |
NL0011821202 | ING GROUP | EUR | 1.025.101 € | 1.83% | 187.09% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 1.011.793 € | 1.81% | 79.66% |
CH0025751329 | Logitech Internation | EUR | 998.941 € | 1.78% | Nueva |
FR0000052292 | Hermes Internacional | EUR | 970.178 € | 1.73% | Nueva |
IT0003132476 | Eni Spa | EUR | 970.507 € | 1.73% | Nueva |
US00724F1012 | Adobe Systems | EUR | 962.687 € | 1.72% | Nueva |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 957.326 € | 1.71% | 36.03% |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 943.377 € | 1.68% | 0.16% |
NL0000009165 | Heineken NV | EUR | 941.830 € | 1.68% | Nueva |
CH0038863350 | Nestlé Reg. | EUR | 930.559 € | 1.66% | Nueva |
GB00B10RZP78 | Unilever PLC | EUR | 921.258 € | 1.64% | Nueva |
FR0000133308 | Orange SA | EUR | 921.382 € | 1.64% | Nueva |
US09857L1089 | Booking Holdings Inc | EUR | 903.725 € | 1.61% | 157.97% |
GB0009895292 | AstraZeneca Group | EUR | 896.713 € | 1.6% | 31.72% |
FR0000039299 | Bollore | EUR | 893.164 € | 1.59% | Nueva |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 883.865 € | 1.58% | Nueva |
US0378331005 | Apple Computer Inc. | EUR | 855.876 € | 1.53% | Nueva |
FR0000121972 | SCHNEIDER SA | EUR | 846.073 € | 1.51% | 26.57% |
NL0000235190 | Airbus | EUR | 816.991 € | 1.46% | 15.22% |
ES0130670112 | ENDESA | EUR | 745.633 € | 1.33% | Nueva |
US9842451000 | YPF SA | EUR | 671.798 € | 1.2% | Nueva |
ES0121975009 | C.A.F. | EUR | 571.742 € | 1.02% | 4.76% |
NL0013654783 | Prosus NV | EUR | 571.017 € | 1.02% | Nueva |
ES0105449005 | Izertis SA | EUR | 566.904 € | 1.01% | 2.27% |
DE000A1ML7J1 | Vonovia SE | EUR | 542.747 € | 0.97% | Nueva |
GB0000456144 | ANTOFAGASTA PLC | EUR | 526.958 € | 0.94% | Nueva |
FR0010208488 | EngiFlPe | EUR | 500.416 € | 0.89% | 84.82% |
CA06849F1080 | Barrick Gold Corp | EUR | 491.647 € | 0.88% | Nueva |
JE00B4T3BW64 | Glencore Xstrata PLC | EUR | 443.227 € | 0.79% | Nueva |
US44267T1025 | Howard Hughes Holdin | EUR | 341.022 € | 0.61% | Nueva |
ES0171996087 | Accs. Grifols S.A. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0010801007 | IMCD NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0012866412 | Semiconductor Indust | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US56585A1025 | Marathon Petroleum C | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US3682872078 | GAZPROM | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US64110L1061 | Netflix, Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5260571048 | Lennar Corp-Cl A | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LR0008862868 | Royal Caribbean | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US03073E1055 | Amerisourcebergen | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007030009 | Rheinmetall Ag | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120271 | Total S.A | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000334118 | ASM International | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US9311421039 | Wal-Mart Stores | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7427181091 | Procter & Gamble | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5801351017 | McDonald´s Corporati | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009538 | PHILIPS ELEC. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0605051046 | Bank of America | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000395903 | WOLTERS KLUWER | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M51 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2029-05-31 | EUR | 3.189.092 € | 5.69% | 39.31% |
ES0000012L60 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2039-07-30 | EUR | 1.036.633 € | 1.85% | Nueva |
IT0005582421 | BUONI POLIENNALI DEL | 4% | 2039-10-01 | EUR | 1.037.481 € | 1.85% | Nueva |
IT0005607970 | BUONI POLIENNALI DEL | 3% | 2035-02-01 | EUR | 934.917 € | 1.67% | Nueva |
GB00BL6C7720 | UNITED KINGDOM GILT | 4% | 2027-01-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
627.439
Nº de Partícipes
2.126
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
60
Patrimonio
56.038.044 €
Politica de inversiónEl fondo tendrá exposición a renta variable o a renta fija sin porcentajes limitados, no existiendo predeterminación por países, divisas o áreas geográficas, tanto en tipo de emisores como de mercados. La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. El fondo se gestionará de una manera activa, sin estar sujeto a un índice de referencia específico, lo que implica una alta rotación de la cartera, que puede incrementar los gastos soportados por el propio fondo. En la parte de renta variable, el fondo, seleccionará acciones de cualquier sector con buenos fundamentales, pudiendo ser de alta, media o baja capitalización.
Operativa con derivadosEl fondo no tiene instrumentos derivados.
Operativa con derivadosEl fondo no tiene instrumentos derivados.
Sectores
- Tecnología
26.45%
- Servicios financieros
17.42%
- Salud
9.62%
- Comunicaciones
9.28%
- Industria
9.02%
- Consumo defensivo
8.71%
- Consumo cíclico
8.51%
- Energía
3.45%
- Materias Primas
2.04%
- Inmobiliarío
1.86%
- Servicios públicos
1.05%
- No Clasificado
2.60%
Regiones
- Europa
63.69%
- Estados Unidos
26.58%
- Reino Unido
5.86%
- América Latina y Centroamérica
2.84%
- Canada
1.03%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
29.96%
- Large Cap - Growth
27.00%
- Large Cap - Value
19.89%
- Medium Cap - Blend
7.88%
- Small Cap - Blend
6.02%
- Medium Cap - Value
4.74%
- Small Cap - Growth
1.91%
- No Clasificado
2.60%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.84
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.03
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.44
2025-Q1
0.44
2024-Q4
0.45
2024-Q3
0.45
Anual
Total2024
1.77
2023
1.77
2022
1.77
2020
1.76