METAVALOR GLOBAL, FI
86,61 €
1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
---|---|---|---|---|---|---|
0.27% | 6.08% | 9.41% | 15.39% | 1.21% | -2.22% | 0.8% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
1.1.
Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2024, los mercados financieros globales han demostrado una notable resiliencia a pesar de los desafíos económicos persistentes. La inflación ha comenzado a ceder en varias regiones, permitiendo a algunos bancos centrales iniciar recortes en las tasas de interés. El Banco Central Europeo y el Riskbank han reducido sus tasas, por primera vez en nueve años. Estas políticas monetarias han brindado cierto alivio a los mercados de renta fija y han impulsado las acciones de crecimiento.
1. Estados Unidos y América Latina
En Estados Unidos, el S&P 500 ha registrado un retorno de 15,3% en el semestre, con el sector tecnológico liderando el crecimiento. El Nasdaq (NDX) ha subido un 18,6%, impulsado por el auge de las tecnologías de inteligencia artificial. En contraste, los mercados de América Latina han mostrado resultados mixtos. El índice BMV de México ha caído un 7,2% y el IBOVESPA de Brasil un 7,7%, reflejando desafíos económicos y políticos en la región.
2. Europa
Los mercados europeos han tenido un rendimiento positivo en general, con el Eurostoxx 50 subiendo un 11,2%. El FTSE MIB de Italia ha sido uno de los más destacados, con un incremento del 13,4%, seguido por el DAX alemán con un 8,9%. El IBEX 35 de España también mostró una fuerte performance, subiendo un 11,0%.
3. Asia
En Asia, el índice japonés TPX ha subido un 20,1%, reflejando una fuerte recuperación y una mejora en las dinámicas de precios que han permitido a esta economía salir definitivamente de un largo periodo deflacionario, el empinamiento de su curva de tipos ha permitido una fuerte revalorización del sector financiero. El Hang Seng de Hong Kong y el CSI de China han tenido retornos más modestos, del 6,2% y 2,1% respectivamente, debido a preocupaciones sobre el crecimiento económico y la estabilidad política en la región.
4. Divisas y Materias Primas
El dólar estadounidense (DXY – Dollar Index) ha ganado un 4,5%, la Libra Esterlina un 0,7% mientras que el Euro se ha depreciado un 3% respectivamente. En el mercado de materias primas, el oro ha subido un 12,8% y la plata un 22,5%, reflejando su papel como activos refugio en tiempos de incertidumbre económica. El cobre y el petróleo WTI también han mostrado buenos rendimientos, subiendo un 12,9% y 13,8% respectivamente.
1.2.
Decisiones generales de inversión adoptadas.
Nuestra estrategia de inversión se ha enfocado en identificar y capitalizar oportunidades en empresas con sólidos fundamentales y alto potencial de crecimiento. Durante el primer semestre de 2024, se realizaron ajustes significativos en la cartera:
-
Regiones: Se incrementaron las posiciones en Europa, ente. Sin embargo, se redujeron las exposiciones en América del Norte (-6,3%) y Asia (-1,5%).
-
Países: Destacan aumentos en posiciones de Reino Unido (3,4%) y Suiza (1,1%), mientras que se redujeron significativamente en Alemania (-0,2%), España (-0,7%) y Estados Unidos (-6,3%).
1.3.
Índice de referencia.
La evolución del valor liquidativo de Metavalor Global F.I. ha sido ligeramente positiva en el primer semestre de 2024, con una revalorización de 6,7%, situándose en los 80,3459627841 euros. En este periodo, su índice de referencia (45% MSCI World Index, 45% Citi World Government Bond Index Euro, 10% Bloomberg Barclays EurAgg Govt Related, incluyendo dividendos) se revalorizó de forma similar, un 6,3%.
1.4.
Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
La rentabilidad anualizada del Metavalor Global a 3 y 5 años ha sido del -1,85% y del -2,41%, para un acumulado de 33,86% desde inicio. En ese mismo periodo, su índice de referencia ha obtenido una rentabilidad anualizada a 3 y 5 años de 3,06% y 5,82%, para un acumulado de 160,15% desde inicio.
El fondo termina el semestre con 917.127,00908244 participaciones y 3.086 partícipes en el periodo. El patrimonio del fondo se situó al final del periodo en 73.687.452,54 euros.
La liquidez del fondo Metavalor Global F.I. se sitúa a 30 de junio en 0,14%. Se ha ajustado la liquidez por las oportunidades de mercado que se han ido obteniendo, sobre todo en el sector tecnológico.
El TER, ratio de gastos totales soportado por el fondo en el periodo, ha sido del 0,88% en el primer semestre de 2024.
1.5.
Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
Este fondo forma parte de la gama de productos de Metagestión SGIIC donde las rentabilidades arrojadas por el resto de los productos en el primer semestre han sido:
Fondo Índice
Metavalor -2,70 %
Metavalor Internacional I +9,51 %
Metavalor Internacional A +9,17 %
Metavalor Dividendo +2,47 %
Metavalor Global +6,66 %
Meta Finanzas I +14,70 %
Meta Finanzas A +13,43 %
2.
INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
2.1.
Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante este periodo, hemos incrementado nuestra exposición a mercados desarrollados, especialmente en Estados Unidos y Europa, y reducido posiciones en mercados emergentes. También hemos incrementado la inversión en empresas del sector tecnológico y consumo discrecional, mientras mantenemos una diversificación prudente a nivel sectorial.
En cuanto a nombres propios, se incrementaron las inversiones en AstraZeneca PLC (1,7%), Allianz SE (1,4%) y TotalEnergies SE (1,3%). Por otro lado, se redujeron posiciones en empresas como NVIDIA Corp (-0,8%), Airbus SE (-0,8%) y Bankinter SA (-0,8%).
2.2.
Operativa de préstamo de valores.
N/A
2.3.
Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
2.4.
Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del fondo se ha situado en el 8,9% en el semestre, frente a una volatilidad del 5,3% del índice de referencia. Esto se traduce en un comportamiento menos volátil de Metavalor Global F.I. en el periodo, lo que se interpreta como un menor riesgo. Siempre hay que tener presente que la volatilidad indica un comportamiento del pasado y no es significativo de lo que pueda suceder en los próximos periodos.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La Sociedad Gestora tiene definidos la política y procedimientos relativos al ejercicio de derechos de votos y tiene por objeto aplicar una estrategia adecuada y efectiva para asegurar que los derechos de voto de los instrumentos financieros de las IICs se ejerzan en interés de las IICs y de los partícipes y/o accionistas, de conformidad con lo establecido en el artículo 46 de la LIIC. En dicha política se contemplan las siguientes medidas llevadas a cabo:
-
Evaluación del momento y modalidades para el ejercicio del derecho de voto teniendo en cuenta los objetivos y la política de inversión de las IICs.
-
Porcentaje de participación en la sociedad cotizada respecto a la que se refiere el derecho de voto. La SGIIC deberá ejercer el derecho de voto y los derechos políticos siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de los fondos gestionados por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por cierto del capital de la sociedad participada.
-
Prevención o gestión de los posibles conflictos de interés que surjan en el ejercicio de los derechos de voto.
La IIC no posee ni estructurados, ni activos en litigio, ni activos que se engloben dentro del artículo 48 1j del RD 83/2015.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Los costes derivados del servicio de análisis los soporta la gestora.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
A medida que avanzamos hacia la segunda mitad de 2024, mantenemos una visión cautelosamente optimista sobre el panorama económico global. A continuación, se presentan las perspectivas clave que guiarán nuestras decisiones de inversión:
1. Contexto Macroeconómico
Esperamos que la economía global continúe en una trayectoria de crecimiento moderado. La inflación ha comenzado a ceder en varias regiones, lo que ha permitido a los bancos centrales adoptar políticas monetarias más acomodaticias, contando con las herramientas necesarias para hacer frente a una situación de desaceleración más acentuada o inflación más persistente. Factores como la temporada de resultados, los datos de actividad económica y del mercado laboral, así como la normalización de la inflación, seguirán proporcionando un buen soporte al mercado.
2. Mercado de Renta Variable
Continuamos en un mercado alcista, consolidando las subidas del 17% YTD en el SPX y del 7% en el SXXP. El liderazgo de estas subidas ha estado concentrado en unas pocas compañías, especialmente en EE.UU., con un fuerte avance en el sector tecnológico impulsado por la inteligencia artificial. Sin embargo, las valoraciones de algunos activos ya reflejan muchas buenas noticias, por lo que es crucial mantener un enfoque selectivo. Esperamos ver una consolidación del mercado en los meses de agosto y septiembre, que históricamente presentan menor liquidez.
3. Mercado de Renta Fija
En el mercado de renta fija, preferimos el crédito sobre los bonos del Tesoro y mantenemos posiciones largas en la parte corta de la curva, es decir, evitamos demasiada duración en este momento. Los bonos de alta calidad y los títulos de deuda soberana serán atractivos en un contexto de tasas de interés en descenso. Sin embargo, es importante mantenerse cauteloso con respecto a la deuda corporativa de menor calidad, que podría enfrentar dificultades si las condiciones económicas se deterioran. Dentro de Europa, los bonos del Reino Unido e Italia son nuestras preferencias.
4. Divisas y Materias Primas
En el ámbito de las divisas, el dólar estadounidense se mantendrá relativamente estable, respaldado por la solidez económica de EE.UU. Sin embargo, esperamos que el contexto económico global positivo favorezca la revalorización de otras monedas, por lo que preferimos tomar exposiciones selectivas en divisas fuera del USD. En cuanto a las materias primas, el oro y la plata seguirán siendo activos refugio valiosos, mientras que el petróleo y el cobre podrían beneficiarse de una demanda sostenida, aunque con riesgo de volatilidad geopolítica.
5. Estrategias de Inversión
Para la segunda mitad del año, adoptamos un enfoque más neutral en términos de riesgo, con una mayor exposición a Europa frente a EE.UU. Hemos reducido posiciones en tecnología y consumo discrecional para aumentar en sectores como salud, energía y financieras. Dentro de la renta fija, preferimos el crédito emergente en moneda local y las monedas fuera del USD. Creemos firmemente en la importancia de la diversificación y en la rotación hacia sectores que no están en el foco de atención pero que presentan buenas oportunidades de valor a largo plazo.
6. Sectores Clave
Tecnología: Aunque hemos reducido algunas posiciones debido a las valoraciones elevadas y la reciente volatilidad, mantenemos inversiones estratégicas en áreas emergentes, que presentan oportunidades significativas de crecimiento.
Salud, Energía y Financieras: Aumentamos nuestra exposición en estos sectores debido a sus sólidos fundamentales y al potencial de crecimiento en el contexto actual. El sector salud se beneficiará de la innovación continua; el sector energético, de la transición hacia fuentes renovables; y el sector financiero, de un entorno de tasas de interés más favorables, especialmente con la normalización de la pendiente de la curva de tipos de interés, que continúa siendo negativa. Los tres sectores cuentan con valoraciones atractivas en su conjunto.
Conclusión
Las perspectivas para el segundo semestre de 2024 son positivas, pero con ciertos riesgos que deben ser monitoreados de cerca. La clave para los inversores será mantenerse diversificados y enfocados en activos de alta calidad, mientras se aprovechan las oportunidades que surjan en sectores y regiones específicas. Seguiremos atentos a las condiciones del mercado y ajustaremos nuestras estrategias de inversión conforme sea necesario para maximizar los rendimientos y minimizar los riesgos.
Cartera Renta Variable
ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
---|---|---|---|---|---|
DE0007164600 | SAP - AG | EUR | 3.325.886 € | 4.51% | 20.52% |
NL0000334118 | ASM International | EUR | 3.271.433 € | 4.44% | 23.18% |
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 3.171.030 € | 4.3% | 2.91% |
ES0113860A34 | Banco Sabadell | EUR | 2.582.234 € | 3.5% | 42.05% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 2.353.612 € | 3.19% | 34.5% |
NL0012866412 | Semiconductor Indust | EUR | 2.095.845 € | 2.84% | 52% |
NL0000009538 | PHILIPS ELEC. | EUR | 2.061.412 € | 2.8% | 54.68% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 2.010.448 € | 2.73% | 35.43% |
IT0000072618 | Banca Intesa San Pao | EUR | 1.754.650 € | 2.38% | 7.06% |
MX01KU000012 | Grupo KUO SAB | EUR | 1.492.466 € | 2.03% | 8.19% |
US0231351067 | Amazon.co, Inc. | EUR | 1.380.151 € | 1.87% | 66.67% |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 1.291.980 € | 1.75% | 30.36% |
GB0009895292 | AstraZeneca Group | EUR | 1.287.420 € | 1.75% | Nueva |
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 1.257.034 € | 1.71% | 54.64% |
FR0000121972 | SCHNEIDER SA | EUR | 1.248.454 € | 1.69% | 51.29% |
ES0121975009 | C.A.F. | EUR | 1.216.145 € | 1.65% | 73.89% |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 1.198.693 € | 1.63% | 51.19% |
DE0005140008 | DEUTSCHE BANK | EUR | 1.170.725 € | 1.59% | 22.96% |
DE0008430026 | Muenchener Rueckvers | EUR | 1.132.008 € | 1.54% | 38.03% |
DE0006047004 | HeidelbergCement AG | EUR | 1.114.882 € | 1.51% | 51.43% |
ES0167050915 | ACS | EUR | 1.081.800 € | 1.47% | 74.78% |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 1.075.421 € | 1.46% | 41.82% |
DE0008404005 | Allianz AG | EUR | 1.040.595 € | 1.41% | Nueva |
FR0000131906 | Renault | EUR | 1.028.895 € | 1.4% | 10.63% |
US64110L1061 | Netflix, Inc. | EUR | 1.003.532 € | 1.36% | 45.42% |
FR0000120271 | Total S.A | EUR | 992.418 € | 1.35% | Nueva |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 957.937 € | 1.3% | 35.25% |
NL00150001Q9 | Stellantis N.V | EUR | 859.594 € | 1.17% | 58.17% |
NL0000235190 | Airbus | EUR | 847.286 € | 1.15% | 39.38% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 836.728 € | 1.14% | Nueva |
ES0132945017 | TUBACEX | EUR | 812.589 € | 1.1% | 82.41% |
US0162551016 | Align Technology Inc | EUR | 809.499 € | 1.1% | 82.49% |
NL0010801007 | IMCD NV | EUR | 799.721 € | 1.09% | 66.04% |
DE0005190003 | BMW | EUR | 798.867 € | 1.08% | 54.44% |
DE0006231004 | Infineon | EUR | 763.767 € | 1.04% | 79.79% |
DE0005200000 | Beiersdorf | EUR | 671.007 € | 0.91% | 70.44% |
FR0000045072 | Credit Agricole SA | EUR | 665.155 € | 0.9% | 46.78% |
FR0000120073 | Air Liquide | EUR | 652.216 € | 0.89% | 84.68% |
DE0005439004 | Continental AG | EUR | 602.319 € | 0.82% | 67.47% |
ES0105449005 | Izertis SA | EUR | 554.004 € | 0.75% | Nueva |
US46625H1005 | JP Morgan Chase & CO | EUR | 525.238 € | 0.71% | Nueva |
NL0011821202 | ING GROUP | EUR | 512.173 € | 0.7% | 70.09% |
US56585A1025 | Marathon Petroleum C | EUR | 519.323 € | 0.7% | Nueva |
NL0000395903 | WOLTERS KLUWER | EUR | 447.836 € | 0.61% | 61.76% |
FI4000297767 | NORDEA BANK AB | EUR | 434.019 € | 0.59% | Nueva |
FR0000125338 | CAP GEMINI SA | EUR | 430.267 € | 0.58% | 62.01% |
DE000BASF111 | Basf | EUR | 416.289 € | 0.56% | 79.34% |
GB0007099541 | PRUDENTIAL CORP. | EUR | 372.654 € | 0.51% | 71.99% |
US03073E1055 | Amerisourcebergen | EUR | 361.094 € | 0.49% | Nueva |
DE0007030009 | Rheinmetall Ag | EUR | 358.678 € | 0.49% | Nueva |
US7185461040 | Phillips 66 | EUR | 346.172 € | 0.47% | Nueva |
DK0060079531 | DSV A/S | EUR | 323.650 € | 0.44% | Nueva |
FR0010208488 | EngiFlPe | EUR | 251.511 € | 0.34% | 85.64% |
DE000A1DAHH0 | Brenntag AG | EUR | 242.774 € | 0.33% | 86.91% |
FI0009005987 | UPM-Kymmene OYJ | EUR | 230.721 € | 0.31% | Nueva |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 151.261 € | 0.21% | 95.98% |
US3682872078 | GAZPROM | EUR | 150.269 € | 0.2% | 3.04% |
DE000A1EWWW0 | Adidas AG | EUR | 148.741 € | 0.2% | 86.97% |
US91324P1021 | Unitedhealth Group | EUR | 145.937 € | 0.2% | 84.7% |
ES0171996087 | Accs. Grifols S.A. | EUR | 108.727 € | 0.15% | 96.39% |
ES0113679I37 | BANKINTER S.A. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0165386014 | Solaria Energia | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105027009 | Logista | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0130625512 | Grupo Emp. ENCE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BM8Q5M07 | JD Sports Fashion PL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0015658117 | Epiroc AB | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0013654783 | Prosus NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0000365774 | Anglo-Eastern Planta | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A0D9PT0 | MTU Aero Engines | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US9100471096 | UniCont | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A1ML7J1 | Vonovia SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US4567881085 | Infosys Tecnologies | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000235190 | Airbus | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000052292 | Accs. Hermes Interna | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0006048408 | Henkel | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US67066G1040 | Nvidia Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6541061031 | Nike INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000131104 | BNP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0003128367 | Enel | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0970231058 | Boeing | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120628 | Axa | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US4581401001 | Intel Corporation | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007100000 | Mercedes-Benz Group | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000PAH0038 | PORSCHE AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012L29 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 2% | 2026-05-31 | EUR | 6.933.851 € | 9.41% | Nueva |
GB00BPJJKN53 | UNITED KINGDOM GILT | 4% | 2034-01-31 | EUR | 2.444.388 € | 3.32% | Nueva |
ES0000012K95 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 3% | 2043-07-30 | EUR | 1.889.994 € | 2.56% | Nueva |
Cartera ICC
ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
---|---|---|---|---|---|
US9229087518 | Vanguard MSCI Pacifi | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78462F1030 | SPDR TRUST SERIES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |

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2024-Q2
Global
EUR
917.127
2.979
0 €
0
73.687.453 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosEl fondo no tiene instrumentos derivados.
Sectores
- Tecnología
28.83%
- Servicios financieros
17.05%
- Consumo cíclico
13.59%
- Industria
11.25%
- Salud
9.39%
- Materias Primas
7.40%
- Energía
4.71%
- Consumo defensivo
3.62%
- Comunicaciones
3.48%
- Servicios públicos
0.42%
- No Clasificado
0.25%
Regiones
- Europa
82.05%
- Estados Unidos
12.68%
- Reino Unido
2.78%
- América Latina y Centroamérica
2.50%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
30.72%
- Large Cap - Value
21.05%
- Large Cap - Blend
14.28%
- Medium Cap - Value
12.32%
- Medium Cap - Blend
7.27%
- Small Cap - Blend
6.54%
- Medium Cap - Growth
5.03%
- Small Cap - Value
1.61%
- Small Cap - Growth
0.93%
- No Clasificado
0.25%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.85
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.03
Gastos
Trimestral
Total0.44
0.45
0.44
0.44
Anual
Total1.77
1.77
1.76
1.81