METAVALOR, FI
702,72 €
1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
---|---|---|---|---|---|---|
2.37% | 6.9% | 6.58% | 12.61% | 6.79% | 4.29% | 4.94% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
1.1.
Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2024, los mercados financieros globales han demostrado una notable resiliencia a pesar de los desafíos económicos persistentes. La inflación ha comenzado a ceder en varias regiones, permitiendo a algunos bancos centrales iniciar recortes en las tasas de interés. El Banco Central Europeo y el Riskbank han reducido sus tasas por primera vez en nueve años. Estas políticas monetarias han brindado cierto alivio a los mercados de renta fija y han impulsado las acciones de crecimiento.
1. Estados Unidos y América Latina
En Estados Unidos, el S&P 500 ha registrado un retorno de 15,3% en el semestre, con el sector tecnológico liderando el crecimiento. El Nasdaq (NDX) ha subido un 18,6%, impulsado por el auge de las tecnologías de inteligencia artificial. En contraste, los mercados de América Latina han mostrado resultados mixtos. El índice BMV de México ha caído un 7,2% y el IBOVESPA de Brasil un 7,7%, reflejando desafíos económicos y políticos en la región.
2. Europa
Los mercados europeos han tenido un rendimiento positivo en general, con el Eurostoxx 50 subiendo un 11,2%. El FTSE MIB de Italia ha sido uno de los más destacados, con un incremento del 13,4%, seguido por el DAX alemán con un 8,9%. El IBEX 35 de España también mostró una fuerte performance, subiendo un 11,0%.
3. Asia
En Asia, el índice japonés TPX ha subido un 20,1%, reflejando una fuerte recuperación y una mejora en las dinámicas de precios que han permitido a esta economía salir definitivamente de un largo periodo deflacionario, el empinamiento de su curva de tipos ha permitido una fuerte revalorización del sector financiero. El Hang Seng de Hong Kong y el CSI de China han tenido retornos más modestos, del 6,2% y 2,1% respectivamente, debido a preocupaciones sobre el crecimiento económico y la estabilidad política en la región.
4. Divisas y Materias Primas
El dólar estadounidense (DXY – Dollar Index) ha ganado un 4,5%, la Libra Esterlina un 0,7% mientras que el Euro se ha depreciado un 3% respectivamente. En el mercado de materias primas, el oro ha subido un 12,8% y la plata un 22,5%, reflejando su papel como activos refugio en tiempos de incertidumbre económica. El cobre y el petróleo WTI también han mostrado buenos rendimientos, subiendo un 12,9% y 13,8% respectivamente.
1.2.
Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el primer semestre de 2024, hemos realizado ajustes significativos en la cartera del fondo Metavalor FI para adaptarnos a las condiciones cambiantes del mercado, capitalizar oportunidades con sólidos fundamentales y alto potencial de crecimiento, y mejorar el perfil de riesgo del fondo. Estos cambios también han incrementado el número de posiciones y han buscado una mayor
exposición a compañías maduras con altos pagos de dividendos. Además, hemos reducido los niveles de caja.
En términos de regiones, incrementamos nuestra exposición en Reino Unido en un 6,1%, alcanzando una posición final del 6,1%. En España, geografía en la que se enfoca el fondo, hemos incrementado nuestra posición en un 1,7%, manteniendo una significativa exposición del 86,93%. Además, aumentamos nuestras posiciones en los Países Bajos en un 0,9% (3,30%). Sin embargo, hemos reducido nuestra exposición en Portugal (-2,7%) y en Francia en un -5,6%, alcanzando una posición del 0,78%.
Sectorialmente hemos aumentado significativamente nuestra exposición en los sectores Industriales y de Consumo Discrecional, con incrementos del 7,9% y 6,5%, alcanzando posiciones finales del 21,40% y 12,65% respectivamente. En el sector Financiero, aunque disminuimos ligeramente nuestra exposición en un 4,2%, mantenemos una exposición de 23,41%. Por otro lado, hemos reducido posiciones en sectores como Tecnología de la Información (-0,7%), con una posición final de 5,16%; Eliminado la posición en Consumo Básico (-3,2%), así como la que teníamos a sector inmobiliario (-3,5%); Salud (-4,0%), con una posición final de 3,64%; Servicios de Comunicación (-4,1%), con una posición final de 0,40%; Energía (-6,3%), con una posición final de 2,35%; y Materiales (-8,3%), con una posición final de 5,79%.
1.3.
Índice de referencia.
La evolución del valor liquidativo de Metavalor F.I. ha sido negativa en el primer semestre del 2024, con una caída del -2,70%, situándose en los 639,0165851 euros. En este periodo, su índice de referencia (80% Índice General de la Bolsa de Madrid y 20% PSI 20 TR, incluye dividendos) aumento un +9,7%.
1.4.
Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
La rentabilidad anualizada del Metavalor F.I. a 5 y 10 años ha sido del 3,16% y del 4,05%, respectivamente. En ese mismo periodo, su índice de referencia ha obtenido una rentabilidad anualizada a 5 y 10 años del 7,89% y 4,04%, respectivamente.
El fondo termina el semestre con 29.479,2838 participaciones y el número de partícipes hasta 1.299 partícipes en el periodo. El patrimonio del fondo a fin del periodo fue 18.837.751,28 euros.
La tesorería del fondo Metavalor F.I. se sitúa a 31 de diciembre en 0,93%. Las oportunidades de mercado han propiciado el uso de la liquidez para poder aprovecharlas.
El TER, ratio de gastos totales soportado por el fondo en el periodo, ha sido del 0,92% en el primer semestre de 2024.
1.5.
Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
Este fondo forma parte de la gama de productos de Metagestión SGIIC donde las rentabilidades arrojadas por el resto de los productos en el primer semestre han sido:
Fondo Índice
Metavalor -2,70 %
Metavalor Internacional I +9,51 %
Metavalor Internacional A +9,17 %
Metavalor Dividendo +2,47 %
Metavalor Global +6,66 %
Meta Finanzas I +14,70 %
Meta Finanzas A +13,43 %
2.
INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
2.1.
Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre hemos incrementado nuestras inversiones en empresas líderes como Amadeus IT Group SA, International Consolidated Airlines Group SA, Industria de Diseño Textil SA y CaixaBank SA, que han mostrado un sólido desempeño y perspectivas favorables. También añadimos posiciones en compañías como Naturgy Energy Group SA y ACS Actividades de Construcción y Servicios SA, reflejando nuestra confianza en su capacidad de generar valor a largo plazo.
2.2.
Operativa de préstamo de valores.
N/A
2.3.
Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
2.4.
Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del fondo se ha situado en el 14,2% en el semestre, frente a una volatilidad del 12,9% del índice de referencia. Esto se traduce en un comportamiento algo más volátil de Metavalor F.I. en el periodo, lo que se interpreta como un mayor riesgo. Siempre hay que tener presente que la volatilidad indica un comportamiento del pasado y no es significativo de lo que pueda suceder en los próximos periodos.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La Sociedad Gestora tiene definidos la política y procedimientos relativos al ejercicio de derechos de votos y tiene por objeto aplicar una estrategia adecuada y efectiva para asegurar que los derechos de voto de los instrumentos financieros de las IICs se ejerzan en interés de las IICs y de los partícipes y/o accionistas, de conformidad con lo establecido en el artículo 46 de la LIIC. En dicha política se contemplan las siguientes medidas llevadas a cabo:
-
Evaluación del momento y modalidades para el ejercicio del derecho de voto teniendo en cuenta los objetivos y la política de inversión de las IICs.
-
Porcentaje de participación en la sociedad cotizada respecto a la que se refiere el derecho de voto. La SGIIC deberá ejercer el derecho de voto y los derechos políticos siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de los fondos gestionados por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por cierto del capital de la sociedad participada.
-
Prevención o gestión de los posibles conflictos de interés que surjan en el ejercicio de los derechos de voto.
La IIC no posee ni estructurados, ni activos en litigio, ni activos que se engloben dentro del artículo 48 1j del RD 83/2015.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Los costes derivados del servicio de análisis los soporta la gestora.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
A medida que avanzamos hacia la segunda mitad de 2024, mantenemos una visión cautelosamente optimista sobre el panorama económico global. A continuación, se presentan las perspectivas clave que guiarán nuestras decisiones de inversión:
1. Contexto Macroeconómico
Esperamos que la economía global continúe en una trayectoria de crecimiento moderado. La inflación ha comenzado a ceder en varias regiones, lo que ha permitido a los bancos centrales adoptar políticas monetarias más acomodaticias, contando con las herramientas necesarias para hacer frente a una situación de desaceleración más acentuada o inflación más persistente. Factores como la temporada de resultados, los datos de actividad económica y del mercado laboral, así como la normalización de la inflación, seguirán proporcionando un buen soporte al mercado.
2. Mercado de Renta Variable
Continuamos en un mercado alcista, consolidando las subidas del 17% YTD en el SPX y del 7% en el SXXP. El liderazgo de estas subidas ha estado concentrado en unas pocas compañías, especialmente en EE.UU., con un fuerte avance en el sector tecnológico impulsado por la inteligencia artificial. Sin embargo, las valoraciones de algunos activos ya reflejan muchas buenas noticias, por lo que es crucial mantener un enfoque selectivo. Esperamos ver una consolidación del mercado en los meses de agosto y septiembre, que históricamente presentan menor liquidez.
3. Mercado de Renta Fija
En el mercado de renta fija, preferimos el crédito sobre los bonos del Tesoro y mantenemos posiciones largas en la parte corta de la curva, es decir, evitamos demasiada duración en este momento. Los bonos de alta calidad y los títulos de deuda soberana serán atractivos en un contexto de tasas de interés en descenso. Sin embargo, es importante mantenerse cauteloso con respecto a la deuda corporativa de menor calidad, que podría enfrentar dificultades si las condiciones económicas se deterioran. Dentro de Europa, los bonos del Reino Unido e Italia son nuestras preferencias.
4. Divisas y Materias Primas
En el ámbito de las divisas, el dólar estadounidense se mantendrá relativamente estable, respaldado por la solidez económica de EE.UU. Sin embargo, esperamos que el contexto económico global positivo favorezca la revalorización de otras monedas, por lo que preferimos tomar exposiciones selectivas en divisas fuera del USD. En cuanto a las materias primas, el oro y la plata seguirán siendo activos refugio valiosos, mientras que el petróleo y el cobre podrían beneficiarse de una demanda sostenida, aunque con riesgo de volatilidad geopolítica.
Cartera Renta Variable
ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
---|---|---|---|---|---|
ES0165386014 | Solaria Energia | EUR | 1.388.400 € | 7.37% | 26.45% |
ES0109067019 | Amadeus | EUR | 1.242.800 € | 6.6% | Nueva |
ES0177542018 | Int.C.Airlines (IAG) | EUR | 1.149.300 € | 6.1% | Nueva |
ES0113860A34 | Banco Sabadell | EUR | 1.080.300 € | 5.73% | 18.37% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 996.740 € | 5.29% | Nueva |
ES0140609019 | CAIXABANK | EUR | 988.600 € | 5.25% | Nueva |
ES0116870314 | Naturgy Energy Group | EUR | 806.400 € | 4.28% | Nueva |
ES0167050915 | ACS | EUR | 785.460 € | 4.17% | Nueva |
ES0171996095 | Grifols | EUR | 685.200 € | 3.64% | Nueva |
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 675.850 € | 3.59% | 12.23% |
ES0105065009 | Talgo SA | EUR | 671.340 € | 3.56% | Nueva |
ES0130625512 | Grupo Emp. ENCE | EUR | 581.740 € | 3.09% | Nueva |
ES0113679I37 | BANKINTER S.A. | EUR | 571.950 € | 3.04% | Nueva |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 545.175 € | 2.89% | 37.93% |
ES0113900J37 | Banco Santander S.A. | EUR | 454.703 € | 2.41% | Nueva |
ES0180907000 | Unicaja | EUR | 445.900 € | 2.37% | Nueva |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 442.050 € | 2.35% | Nueva |
ES0130960018 | Enagas | EUR | 402.810 € | 2.14% | Nueva |
ES0105027009 | Logista | EUR | 396.300 € | 2.1% | Nueva |
ES0124244E34 | Corporación Mapfre | EUR | 366.180 € | 1.94% | Nueva |
NL0015001FS8 | Ferrovial SA | EUR | 362.890 € | 1.93% | Nueva |
ES0130670112 | ENDESA | EUR | 350.700 € | 1.86% | Nueva |
ES0173093024 | Red Electrica Españo | EUR | 326.400 € | 1.73% | Nueva |
ES0116920333 | CATALANA OCC. | EUR | 245.700 € | 1.3% | 84.1% |
US6174464486 | Morgan Stanley | EUR | 226.804 € | 1.2% | Nueva |
ES0132945017 | TUBACEX | EUR | 218.700 € | 1.16% | 82.64% |
LU1598757687 | Arcelor Mittal Steel | EUR | 213.800 € | 1.13% | Nueva |
ES0182870214 | Sacyr Vallehermoso | EUR | 197.640 € | 1.05% | Nueva |
ES0137650018 | FLUIDRA | EUR | 194.900 € | 1.03% | 65.53% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 192.840 € | 1.02% | Nueva |
ES0121975009 | C.A.F. | EUR | 175.500 € | 0.93% | 82.06% |
DE0006231004 | Infineon | EUR | 102.915 € | 0.55% | Nueva |
FR0000073272 | Safran SA | EUR | 98.700 € | 0.52% | Nueva |
ES0105223004 | Gestamp Auto | EUR | 82.705 € | 0.44% | 89.52% |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 76.551 € | 0.41% | Nueva |
ES0105630315 | Cie Automotive SA | EUR | 77.850 € | 0.41% | 89.91% |
ES0105066007 | Cellnex Telecom SAU | EUR | 75.925 € | 0.4% | 93.35% |
NL0013654783 | Prosus NV | EUR | 66.520 € | 0.35% | Nueva |
FR0000131906 | Renault | EUR | 47.840 € | 0.25% | Nueva |
ES0117160111 | Corp.Financiera Alba | EUR | 30.600 € | 0.16% | 95.75% |
ES0184262212 | VISCOFAN | EUR | 1599 € | 0.01% | 99.8% |
ES0105449005 | Izertis SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0139140174 | Inmob. Colonial | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0171996087 | Accs. Grifols S.A. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105079000 | Grenergy Renovables, | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0178165017 | Tecnicas Reunidas | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0183746314 | VIDRALAL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0113211835 | BBVA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0014559478 | Technip Energies NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CY0106002112 | Atalaya Mining PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000066672 | GL Events | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120966 | Bic | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0009432491 | Vopak | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTBCP0AM0015 | Banco Comercial Port | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
---|---|---|---|---|---|
ES0162382008 | META FINANZAS, FI | EUR | 394.095 € | 2.09% | Nueva |

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2024-Q2
Renta Variable Euro
EUR
29.479
1.270
0 €
0
18.837.751 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosEl fondo no tiene instrumentos derivados.
Sectores
- Servicios financieros
24.44%
- Industria
22.35%
- Servicios públicos
16.99%
- Tecnología
12.27%
- Consumo cíclico
6.23%
- Salud
3.80%
- Materias Primas
2.82%
- Energía
2.45%
- Inmobiliarío
0.42%
- Comunicaciones
0.37%
- No Clasificado
7.86%
Regiones
- Europa
98.74%
- Estados Unidos
1.26%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Value
32.44%
- Large Cap - Growth
14.82%
- Large Cap - Value
13.72%
- Small Cap - Blend
8.67%
- Medium Cap - Blend
6.66%
- Large Cap - Blend
5.60%
- Medium Cap - Growth
4.88%
- Small Cap - Growth
3.72%
- Small Cap - Value
1.64%
- No Clasificado
7.86%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.87
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.04
Gastos
Trimestral
Total0.46
0.46
0.46
0.46
Anual
Total1.78
1.75
1.68
2.07