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AMUNDI ASSET MANAGEMENT
ES0111203008SABADELL CONSOLIDA 94, FI
ES0113590006FONDO NARANJA NASDAQ 100, FI
ES0114592001FON FINECO RENTA FIJA INTERNACIONAL, FI
ES0152739001ING DIRECT FONDO NARANJA MODERADO, FI
ES0152741031ING DIRECT FONDO NARANJA IBEX 35, FI
ES0152743003ING DIRECT FONDO NARANJA DINAMICO, FI
2024-Q4

ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2
VALOR LIQUIDATIVO

12,56 €

0.55%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.3%0.53%0.89%4.18%-0.02%0.52%0.42%

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. El segundo semestre de 2024 ofreci� un entorno de alta complejidad y volatilidad para los mercados financieros globales, marcado por la interacci�n de factores macroecon�micos, monetarios y pol�ticos. Este per�odo destac� por un contraste significativo entre la relativa estabilidad observada en el tercer trimestre y las tensiones que surgieron en el cuarto, cuando eventos geopol�ticos y un discurso m�s restrictivo de los bancos centrales generaron importantes alteraciones en los mercados. En los mercados de renta variable, Estados Unidos continu� siendo un motor clave de rendimiento global, aunque con altibajos. El S&P 500 creci� un 12% (EUR), benefici�ndose de un s�lido desempe�o corporativo y se�ales de que la inflaci�n comenzaba a desacelerarse, lo que aliment� expectativas de una pol�tica monetaria menos restrictiva. La renta variable americana termin� el semestre con incrementos en todos los �ndices. Impulsados por unos datos macro y una resiliencia de la econom�a sorprendentes. Adem�s, el resultado de las elecciones marc� una senda de crecimiento reforzando determinados sectores que se espera que se vean m�s beneficiados por las pol�ticas de la nueva administraci�n. Sobre estos, el semestre fue liderado por las sociedades dedicadas al consumo discrecional, seguidas por las financieras y las de utilidades. Las primeras con un incremento superior al 20% y claramente beneficiadas por la victoria republicana en las elecciones, al preverse que las nuevas pol�ticas centradas en desregulaci�n y proteccionismo contribuyan a un incremento de los beneficios de estos sectores. El �nico sector en terreno negativo fue el de la salud con una contracci�n cercana al -1%. El Sp500 fue superado por el Russell2000, con un incremento ligeramente superior. A mediados de semestre las peque�as capitalizaciones presentaban una de las mayores brechas en cuanto a valoraci�n respecto al SP500 en bastante tiempo. Una vez las previsiones de bajadas de tipos se acercaban, sabiendo que estas empresas saldr�an m�s beneficiadas debido a su mayor sensibilidad a los costes de financiaci�n y a su focalizaci�n en el mercado dom�stico, el �ndice comenz� un rally que termino coron�ndolo con el mejor desempe�o del segundo semestre. Tambi�n se vio muy beneficiado por el resultado electoral. El Dow Jones, por las mismas razones mencionadas anteriormente, mostr� un gran desempe�o en el semestre. Junto al Russell2000, Los 7 Magn�ficos fueron la selecci�n de acciones que m�s rentabilidad aport�, mostrando una resiliencia inesperada. Si bien se mostr� una leve rotaci�n por parte de los inversores fuera de estas megacaps, contin�an con un peso cercano al 30% del �ndice. El semestre estuvo marcado por la actuaci�n y los discursos de la reserva federal estadounidense, que empez� m�s tarde de lo esperado a reducir los tipos de inter�s. La primera bajada se realiz� en septiembre (primera desde 2020) y en la reuni�n se decidi� reducir los tipos en 50 puntos b�sicos. Esta bajada dio inicio a una etapa de crecimiento considerable y a posteriores reducciones, todas ellas de 25pbs. En la �ltima reuni�n del ejercicio viraron su discurso y afirmaron que, dada la situaci�n econ�mica y el estado de la inflaci�n, se revisar�an las ulteriores bajadas estimadas para 2025 y preve�an un descenso de 50pbs para todo 2025, decisi�n que sorprendi� a los mercados y fue uno de los factores del d�bil mes de diciembre con el que se cerr� el a�o. En Europa, el desempe�o de los mercados fue m�s desigual y moderado que lo acaecido en los Estados Unidos. El crecimiento de la renta variable fue moderado con la excepci�n del DAX alem�n y el Ibex 35 espa�ol, aumentaron un 8,85% y un 4,34% respectivamente. De las principales econom�as la que m�s sufri� fue la francesa, d�nde la inestabilidad pol�tica y la imposibilidad de asumir un compromiso de d�ficit determinado llevaron al CAC40 a contraerse m�s de un 3% en el periodo. Esta inestabilidad en Europa fue notable tambi�n en Alemania, con la ca�da de la coalici�n gobernante. Su �ndice no result� perjudicado al despuntar diversas empresas con gran impacto fuera de su territorio nacional. Del resto de la renta variable europea cabe mencionar la moderada subida del FTSE100 brit�nico y del FTSEMIB italiano, ambos ligeramente por encima del +1%. A nivel macro las expectativas en el viejo continente no son muy alentadoras, siendo esta la regi�n con el crecimiento m�s d�bil. La antigua locomotora del euro, Alemania, ha visto como su econom�a se ha estancado con meses y probablemente el ejercicio al completo ligeramente en negativo. Francia no ha sido diferente y no ha sorprendido con datos positivos, adem�s la incapacidad para dise�ar un plan fiscal acorde a los objetivos comunitarios no contribuye a mejorar las previsiones para el ejercicio pr�ximo. El Reino Unido tampoco ha conseguido hacer que su econom�a despegue y las dudas sobre su pol�tica fiscal y presupuestaria contin�an sin disiparse. El BCE al igual que la FED ha iniciado el ciclo de bajadas en el segundo semestre del a�o. Han sido 4 las bajadas realizadas a lo largo del a�o y a diferencia de la reserva federal, se espera que se realicen otras 4 en el pr�ximo ejercicio. Las moderadas expectativas de crecimiento incitar�n a m�s recortes que en USA siempre manteniendo un ojo en la inflaci�n que continua por encima del objetivo del 2%. Asia ofreci� un panorama variado, con resultados marcadamente diferentes entre pa�ses. China, que mostr� un s�lido desempe�o en el tercer trimestre, con el �ndice compuesto de Shangh�i subiendo un 12.4% y el Hang Seng un 19.3%, comenz� a perder fuerza en el cuarto trimestre debido a preocupaciones sobre la sostenibilidad de su recuperaci�n econ�mica y la fragilidad del sector inmobiliario. Adem�s, la gran subida de los �ndices chinos se fundamentaba en el anuncio de unas medidas que luego fueron poco a poco detall�ndose y decepcionando a los inversores. La renta variable china continua con valoraciones atractivas en comparaci�n con otras naciones, pero el �nimo de los inversores se fue atenuando con el paso del tiempo. En contraste, Jap�n cerr� el semestre como uno de los mercados m�s s�lidos, con el Nikkei 225 avanzando un destacado 5.3% en el cuarto trimestre. Este desempe�o fue impulsado por la debilidad del yen, que mejor� las perspectivas de las empresas exportadoras japonesas, y una pol�tica monetaria relativamente estable por parte del Banco de Jap�n. Jap�n durante el semestre experiment� un d�a negro donde el Nikkei se desplom� m�s de un 10% tras la explosi�n del carry trade con el Yen. India ha experimentado un semestre de alta volatilidad. El tercer trimestre fue muy positivo con una rentabilidad del +7,5% y unos indicadores de crecimiento macroecon�mico que invitaban al optimismo. Los �ltimos meses del a�o marcaron una considerable correcci�n y se perdi� todo ese crecimiento terminando el semestre con una rentabilidad ligeramente negativa. En los mercados de renta fija, los movimientos estuvieron dominados por las decisiones de los bancos centrales y las expectativas inflacionarias. En Estados Unidos, los rendimientos de los bonos mostraron una marcada volatilidad, reflejando la incertidumbre sobre el rumbo de la pol�tica monetaria. El rendimiento del bono a 10 a�os subi� de 4.4% al inicio del semestre a 4.57% al cierre, mientras que el rendimiento del bono a 2 a�os alcanz� 4.24%. La volatilidad fue notable al encontrarse en un punto del semestre en 3.6%, pero las posibles nuevas pol�ticas de la administraci�n entrante y la actuaci�n de la reserva federal volvieron a subir los rendimientos de los bonos. En Europa, el BCE recort� tasas en varias ocasiones, llevando la tasa de dep�sito al 3.0%, lo que inicialmente favoreci� a los bonos soberanos. A mediados de semestre bajaron considerablemente su rentabilidad situ�ndose por debajo del 2% pero hacia el final del a�o se gener� un aumento en los rendimientos de los bonos europeos, con el bund alem�n a 10 a�os subiendo a 2.36%. El spread entre los bonos alemanes y los OATS aumento en el semestre. Los Bonos del Tesoro Espa�ol siguieron un movimiento similar acabando el semestre ligeramente por encima del 3,2%. En cuanto al cr�dito, el �ndice ICE BofA US Corporate arroj� un desempe�o de +3,24% en el semestre, y su hom�logo europeo un +4,32%. En el espacio de High Yield, el ICE BofA US High Yield aport� un 5,64%, su contrapartida europea un +5.17%. El mercado de divisas estuvo dominado por la fortaleza del d�lar estadounidense, que se apreci� frente a la mayor�a de las monedas principales. Este comportamiento se debi� en parte a la percepci�n de que la econom�a de Estados Unidos segu�a mostrando fortaleza, combinada con las expectativas de pol�ticas fiscales expansivas bajo la nueva administraci�n. El �ndice del d�lar gan� un 7.6% en el cuarto trimestre, con el euro depreci�ndose un 7.5% frente al d�lar, mientras que la libra esterlina cay� un 6.9% y el yen japon�s un 9.4%. Las monedas de mercados emergentes enfrentaron a�n mayores presiones, con el �ndice JP Morgan Emerging Markets Currency cayendo un 7.7% en el cuarto trimestre, reflejando los desaf�os econ�micos de estas regiones y la fortaleza del d�lar. En el mercado de materias primas, el petr�leo experiment� un desempe�o vol�til. Durante el tercer trimestre, los precios del Brent y el WTI cayeron un 15.9% y un 16.4%, respectivamente, afectados por expectativas de menor demanda global y un exceso de oferta. Sin embargo, ambos lograron recuperar terreno en el cuarto trimestre, con el WTI subiendo un 5.2% y el Brent un 1.7%, gracias a la recuperaci�n en la demanda china y factores estacionales como el invierno en el hemisferio norte. Los metales preciosos, liderados por el oro, brillaron en el tercer trimestre, subiendo un 12.3% como refugio ante la incertidumbre global, pero perdieron impulso en el cuarto trimestre, cerrando el semestre con una ligera ca�da del 0.4%. Los metales industriales, en cambio, enfrentaron un entorno m�s complicado, con el cobre cayendo un 10.7% en el semestre debido a preocupaciones sobre la desaceleraci�n de la actividad industrial global. 31/12/2024 30/06/2024 31/12/2023 2� Semestre 2024 EuroStoxx 50 4894.0 4894.0 4521.4 0.0% 8.3% FTSE-100 8173.0 8164.1 7733.2 0.1% 5.7% IBEX-35 33039.7 30683.3 27757.7 7.7% 19.0% Dow Jones IA 42544.2 39118.9 37689.5 8.8% 12.9% S&P 500 11169.4 10321.0 8971.1 8.2% 24.5% Nasdaq Comp. 4213.9 3803.7 3145.4 10.8% 34.0% Nikkei-225 39894.5 39583.1 33464.2 0.8% 19.2% ?/ US$ 1.0354 1.0713 1.1039 -3.4% -6.2% Crudo Brent 74.6 86.4 77.0 -13.6% -3.1% Bono Alem�n 10 a�os (%) 2.37 2.50 2.02 -13 bp 34 bp Letra Tesoro 1 a�o (%) 2.20 3.39 3.19 -119 bp -99 bp Itraxx Main 5 a�os 54.65 60.94 58.21 -3 bp -1 bp En lo que a nuestro pa�s se refiere, el segundo semestre de 2024 destac� por ser un per�odo lleno de desaf�os, que dej� a los inversores con un entorno de alta volatilidad y perspectivas econ�micas moderadas. El impacto de las pol�ticas de los bancos centrales, las tensiones comerciales y las se�ales de desaceleraci�n econ�mica global ser�n factores clave para el inicio de 2025. El mercado financiero espa�ol mostr� un desempe�o mixto durante el segundo semestre de 2024, reflejando tanto las oportunidades como los desaf�os que enfrenta su econom�a en un entorno global complejo. En el tercer trimestre, el �ndice IBEX 35 se destac� entre los principales mercados europeos, con una ganancia cercana al 8% impulsado por un fuerte desempe�o en sectores clave como el financiero y el de consumo, adem�s de un repunte en las expectativas econ�micas tras se�ales de moderaci�n en la inflaci�n y mejoras en algunos indicadores de confianza empresarial. Sin embargo, esta tendencia no se mantuvo en el cuarto trimestre, cuando el IBEX 35 cay� alrededor de un 2% reflejando la incertidumbre que generaron tanto factores externos, como las pol�ticas comerciales de Estados Unidos, como internos, incluyendo la desaceleraci�n de la actividad econ�mica y una moderaci�n en el crecimiento de sectores clave como el turismo. En el �mbito macroecon�mico, Espa�a enfrent� una ralentizaci�n del crecimiento en el segundo semestre, afectada por un debilitamiento de la demanda interna y una menor contribuci�n de las exportaciones, particularmente en bienes industriales. A pesar de esto, el sector servicios, especialmente el turismo, continu� siendo un pilar clave para la econom�a espa�ola, aunque mostr� signos de desaceleraci�n hacia el cierre del a�o debido a una menor afluencia de turistas internacionales en comparaci�n con los niveles previos a la pandemia. Por otro lado, las tasas de inter�s m�s altas establecidas por el Banco Central Europeo ejercieron presi�n sobre el sector inmobiliario, donde se observ� un enfriamiento en los precios y en la actividad de compra-venta. El mercado laboral tambi�n present� desaf�os, con una leve alza en la tasa de desempleo en el cuarto trimestre, que alcanz� el 13.1%, reflejando las dificultades estructurales del mercado de trabajo espa�ol. En este contexto, el gobierno anunci� nuevas medidas de est�mulo, dirigidas a sectores estrat�gicos, con el objetivo de fomentar la inversi�n y mitigar los efectos de la desaceleraci�n econ�mica. Sin embargo, la sostenibilidad de estas pol�ticas depender� en gran medida del entorno macroecon�mico europeo y de la evoluci�n de las tensiones comerciales globales, que siguen siendo factores de riesgo importantes para Espa�a. b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. ING Direct Fondo Naranja Conservador, de acuerdo con la visi�n de mercado, mantiene una estrategia basada en invertir fundamentalmente en activos de renta fija privada de alta calidad crediticia junto, seg�n las circunstancias del mercado, con activos de peor calidad crediticia (High Yield), renta variable que aportan mayor potencial y con activos monetarios que aportan y poca rentabilidad, pero reducen el riesgo global de la cartera. Durante el semestre, la asignaci�n de cartera ha sido muy activa tanto en selecci�n de activos de cr�dito como en renta variable o en bonos gubernamentales. La duraci�n modificada de la cartera se ha situado en niveles del 3,2 a cierre de semestre, en l�nea con los niveles de diciembre con un 3,4 tambi�n. La renta variable se ha situado en niveles del 12,5% frente a los 11,5% de finales de junio de 2024. Estos ajustes de activos fueron los principales motores de la rentabilidad del fondo compar�ndola con el mercado. c) �ndice de referencia El fondo busca obtener una rentabilidad positiva en cualquier entorno de mercado, sujeto a un objetivo de volatilidad m�xima del 4% anual. d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo ha disminuido en 1.986.807,36 euros, y su n�mero de part�cipes ha disminuido en 242 . ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR ha obtenido una rentabilidad del +2,70% en el segundo semestre de 2024, frente al +1,40% de la Letra del Tesoro. Esta rentabilidad est� por encima de las registradas en primer semestre de 2024, que fue en el caso del fondo un +0,77% frente al +1,56% de la Letra del Tesoro a 1 a�o. En t�rminos anuales, el fondo registra una rentabilidad total del 3,48% frente a los 3,15% de la Letra del Tesoro. El fondo tuvo este semestre una rentabilidad positiva. A pesar de las turbulencias observadas en los mercados de renta fija a lo largo del periodo, los activos de m�s riesgo como la renta variable tuvieron aportaciones positivas y vimos como la mayor�a de activos que componen el fondo, registraron rentabilidades positivas. El semestre empez� de forma positiva para los mercados, pero r�pidamente vimos en varias ocasiones, repuntes de volatilidad, que afectaron especialmente a la renta variable durante el verano, en octubre y en el �ltimo mes del a�o, que fueron periodos de correcci�n para los activos de riesgo. Los bancos centrales y la publicaci�n de los datos macroecon�micos, en especial los datos de inflaci�n, siguieron siendo, en este segundo semestre del a�o, el punto de atenci�n de los inversores. Otro tema relevante en la segunda mitad del a�o 2024, fue la rotaci�n sectorial que se pudo observar en la renta variable, viendo los inversores dejar los sectores m�s c�clicos para orientarse hacia los m�s defensivos, especialmente en periodos de bajada de los mercados. Vimos as� una rotaci�n importante, en verano de los valores tecnol�gicas hacia las m�s peque�as capitalizaciones y una fuerte ca�da de los precios de la energ�a, de los metales industriales y de las materias primas agr�colas. Afortunadamente, los buenos resultados empresariales respaldaron la clase de activo ense�ando todav�a, beneficios s�lidos. Las elecciones en los Estados Unidos, con la victoria de D. Trump tambi�n fueron un factor determinante para los mercados, empujando los �ndices estadunidenses, pero introduciendo muchas dudas sobre la pol�tica de aranceles que se pondr�a entonces en marcha, debilitando al resto de zonas geogr�ficas. Finalmente, el semestre no fue exento de tensiones geopol�ticas, en particular en Oriente Medio, lo que tuvo un impacto muy positivo en el d�lar y en el precio del petr�leo. Se ha mantenido un peso bajo en renta variable en 12,5% a lo largo del semestre. Seguimos, en paralelo, con un nivel de liquidez elevado para poder hacer frente a eventuales repuntes de volatilidad en los mercados. Tambi�n se realiz� un seguimiento sobre las transacciones que hubieran podido ejecutarse con un diferencial de oferta y demanda muy por encima de su valor en condiciones normales de mercado. Los activos que han contribuido m�s positivamente en el fondo durante este semestre son: � Futuros EURO STOXX BANK 03/25 EUREX +5,31% � Futuros S&P500 EMINI 03/25 CME +5,15% Mientras que los siguientes son los que m�s han perjudicado la cartera: � Futuros STOXX 600 AUTO 03/25 EUREX -14,08% � Futuros STOXX 600 TECH 03/25 EUREX -11,39% Los gastos soportados por la cartera durante el per�odo ascienden a 523.038,64 euros, los cuales se desagregan de la siguiente manera: - Gastos directos: 0,61% - Gastos indirectos como consecuencia de invertir en otras IICs.: 0,00% e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad en segundo semestre de 2024 del fondo (+2,70%) es inferior a la media de la gestora (+5,73%), debido a la clase de activo en el que invierte. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Este semestre las perspectivas econ�micas mundiales han seguido siendo favorables, respaldadas por la pol�tica monetaria acomodaticia de los dos bancos centrales m�s importantes (Estados Unidos y Europa). En los �ltimos meses hemos observado se�ales de ralentizaci�n de la econom�a estadunidense debido al debilitamiento de la demanda interna y a las condiciones del mercado laboral. En cuanto a la inflaci�n, ha seguido la tendencia a la baja, aunque hemos visto repuntes puntuales debido a las perturbaciones en los precios de la energ�a y en las cadenas de suministro. En renta fija, el contexto general ha sido una baja de los tipos de inter�s. En Europa tambi�n hemos visto cierta degradaci�n del entorno econ�mico a lo largo del semestre, pero al cerrar el semestre, los datos parec�an algo m�s favorables. La inflaci�n ha seguido decreciendo y los tipos de inter�s m�s bajos del BCE y el aumento de los ingresos reales parecen llevar el viejo continente hacia una recuperaci�n gradual hacia el crecimiento potencial. Desde el punto de vista de la asignaci�n de activos, este entorno ha seguido siendo favorable para los activos de riesgo, ya que el final de ciclo tan prolongado va acompa�ado de pol�ticas acomodaticias por parte de los bancos centrales y de abundante liquidez, lo que favorece el sentimiento de riesgo. Este semestre hemos seguido siendo partidarios de adoptar una actitud ligeramente positiva frente al riesgo. Tras el resultado de las elecciones estadounidenses, hemos aumentamos la exposici�n a la renta variable de EE. UU., en particular a las empresas de mediana capitalizaci�n. Sin embargo, hemos reducido el riesgo en la renta variable emergente y europea, en particular reduciendo la exposici�n a los bancos de la zona euro. Tambi�n redujimos la exposici�n a empresas qu�micas europeas en favor de sectores industriales europeos. Adem�s, se elimin� la sobre exposici�n a seguros europeos y telecomunicaciones y se volvieron a comprar compa��as del sector inmobiliario tras una correcci�n debida a la subida de los tipos de inter�s. La exposici�n a renta variable es del 12,5% al cerrar el semestre. En renta fija, hemos seguido siendo constructivos en duraci�n a lo largo del semestre. A nivel de asignaci�n geogr�fica, se redujo ligeramente la duraci�n de los tipos estadounidenses a largo plazo y se increment� la de los tipos europeos a medio plazo y a Reino Unido. En cr�dito de las econom�as desarrolladas, los fundamentales de las empresas de alta calidad crediticia de la uni�n europea han seguido siendo s�lidos por lo que hemos mantenido nuestra. En general, nuestro objetivo es mantener carteras que ofrezcan estabilidad y diversificaci�n, e incorporar coberturas adecuadas al mismo tiempo. La exposici�n a cr�dito High Yield se queda a finales de semestre en 8,98% y el Investment Grade en 57,89%. En cuanto a divisas, la mayor parte de la cartera ha seguido expuesta al euro, pero tambi�n tenemos hemos mantenido exposiciones al d�lar estadounidense, a la libra esterlina y al yen japon�s. Mantenemos que el d�lar es un buen diversificador y somos positivos a corto plazo frente a algunas divisas del G10 contra los riesgos de ralentizaci�n del crecimiento mundial y el petr�leo frente a los riesgos geopol�ticos. La suma de la exposici�n a divisa se sit�a a cierre de semestre en 4,6%. A la fecha de referencia, 31 de diciembre de 2024, el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,2 a�os y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado que se ha incrementado en niveles de 3,65% desde un 3,36% en junio y una exposici�n en renta variable de 12,5%. Estos movimientos relativos aportan diversificaci�n permitiendo aprovechar la recuperaci�n de los mercados y garantizar as� al fondo un mayor potencial de rentabilidad. Durante el semestre hemos reducido el peso en los siguientes activos: � Futuros del US 2YR NOTE (CBT) 09/24 CBOT -4,2% � Futuros del US 2YR NOTE (CBT) 12/24 CBOT -2,8% � Futuros del EURO-SCHATZ 09/24 EUREX -1,6% � Futuros del US 2YR NOTE (CBT) 03/25 CBOT -1,6% Entre las posiciones individuales m�s importantes en cartera destacan los bonos del gobierno italiano vencimiento 2029 por 5,26% y el bono BNG 0,125% EMTN con vencimiento 2026 por un 3,36%. Dado el contexto que sigue siendo inestable este semestre, las decisiones de inversi�n tomadas fueron cautelosas y la liquidez del fondo se mantuvo elevada. La posici�n de liquidez se sit�a a cierre de semestre en 3,18% frente a los 2,00% del semestre anterior. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. En lo referente a la exposici�n en derivados, las operaciones realizadas han tenido un objetivo general de inversi�n y cobertura, cuyo resultado neto ha proporcionado unas p�rdidas de 20.253,26 euros. El apalancamiento medio del fondo durante el per�odo ha resultado en 29,43% . El fondo aplicar� la metodolog�a del compromiso para la medici�n de la exposici�n a los riesgos de mercado asociada a la operativa con instrumentos financieros derivados. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. d) Otra informaci�n sobre inversiones. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Desde el punto de vista de riesgo, utilizando como criterio la volatilidad del valor liquidativo, se puede comprobar que la volatilidad en el tercer trimestre de 2024 (2,50%) y la del cuarto trimestre (2,28%) est�n ligeramente inferior a la del anterior a�o 2023, que fue un 3,65%. En t�rminos anuales, el fondo registra una volatilidad del 2,61% contra un 0,11% de la Letra del Tesoro. Estas volatilidades son superiores a las de la Letra del Tesoro a 1 a�o, 0,09% y 0,11% en el caso del tercero y de cuarto trimestre. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La pol�tica de voto de Amundi, se encuentra publicada en nuestra p�gina web www.amundi.es. El ejercicio de los derechos de voto est� centralizado en la matriz del grupo Amundi Asset Management dado que existe un departamento en el grupo que est� en contacto con los Consejos de las compa��as cotizadas y donde se analizan varios factores como gobierno corporativo, independencia de los consejeros, pol�tica de remuneraci�n, integridad de la informaci�n financiera, responsabilidad social y medioambiental, etc.. La decisi�n de voto se toma en un Comit� buscando el voto como accionista responsable y este se emite en conexi�n directa con los respectivos depositarios. La pol�tica de voto es revisada con car�cter anual. De esta forma, el sentido del voto se realiza con total independencia y objetividad siempre en beneficio exclusivo de los part�cipes. En la p�gina web, junto a la pol�tica de voto, se puede consultar la informaci�n sobre el ejercicio de los derechos de voto durante el a�o 2024. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A (a final de a�o) 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Dado el crecimiento econ�mico resiliente en EE.UU. y unos beneficios razonablemente s�lidos, nuestra opini�n sobre los activos de riesgo seguir� siendo constructiva de cara al primer semestre del a�o. No obstante, notamos que la inflaci�n sigue siendo una preocupaci�n relevante, especialmente en los Estados Unidos y los segmentos vulnerables de la econom�a est�n expuestos a la subida de los precios. Dado las valoraciones excesivas en algunos segmentos del mercado y los eventuales rebotes de inflaci�n, mantendremos en carteras estrategias de coberturas para hacer frente a los eventuales repuntes de volatilidad. En renta variable, nuestro posicionamiento de cara al primer semestre del a�o es m�s contractivo en Europa frente al resto de zonas geogr�ficas desarrolladas. Estamos menos positivo respecto al Reino Unido por razones de gesti�n del riesgo. Tambi�n estaremos m�s positivos con respecto a las empresas de peque�a capitalizaci�n, particularmente en EEUU y Europa, debido a una s�lida trayectoria de beneficios y al crecimiento econ�mico favorable. Seguimos observando positivamente la renta variable emergente ex China. En renta fija, mantenemos nuestro posicionamiento constructivo hacia la deuda gubernamental estadounidense. Tambi�n continuaremos siguiendo la deuda emergente. En Europa, nuestro posicionamiento tambi�n se mantendr� constructivo en cuanto a la deuda gubernamental. El BCE inici� su ciclo de bajadas de tipos de inter�s y pensamos que seguir� por este camino para estimular la econom�a a medida que se enfr�a la inflaci�n. No obstante, seguiremos siendo cautos en Jap�n y estamos atentos a cualquier indicio de moderaci�n de la pol�tica monetaria por parte del BoJ. En cr�dito, los bonos Investment Grade europeos muestran fundamentales s�lidos y un carry atractivo. Lo mismo se puede decir de la renta fija emergente, donde la rentabilidad es atractiva. Mantendremos, sin embargo, de cara al pr�ximo periodo nuestra cautela en cuanto a los bonos de baja calidad crediticia. En divisa, aunque pensamos que el d�lar se mantendr� fuerte a corto plazo, podr�amos ver se�ales de debilitamiento en los pr�ximos meses. Privilegiamos, adem�s, activos como el petr�leo y el oro, que consideramos buenas coberturas frente a las tensiones geopol�ticas. Dicho todo esto, seguiremos muy atentos a la evoluci�n de los actuales conflictos y el resto de focos geopol�ticos con la llegada de Trump a la Casa Blanca, la consecuci�n de las distintas elecciones alrededor del mundo, la presentaci�n de resultados corporativos del �ltimo trimestre de 2024 y las gu�as dadas por las compa��as, as� como la evoluci�n de los datos macroecon�micos y de la actuaci�n de los distintos bancos centrales a nivel global. Por lo tanto, la gesti�n del fondo seguir� siendo muy selectiva y con enfoque hacia los activos de calidad, prestando, adem�s, mucha atenci�n a la liquidez de cada activo para proteger la rentabilidad y perfil de riesgo de la cartera. De cara al pr�ximo ejercicio, la gesti�n de ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR seguir� con un sesgo cauteloso a la hora de gestionar, intentando capturar las oportunidades en mercados alcistas y reforzando sus niveles de protecci�n antes cualquier repunte de volatilidad en los mercados. A medida que nos acercamos a 2025, se espera que las perspectivas econ�micas mundiales sigan siendo favorables, respaldadas por la pol�tica monetaria acomodaticia de los dos principales bancos centrales (EE. UU. y Europa). Desde el punto de vista de la asignaci�n de activos, este contexto sigue favoreciendo los activos de riesgo, ya que este prolongado ciclo tard�o va acompa�ado de pol�ticas acomodaticias de los bancos centrales y de una abundante liquidez que favorece el sentimiento de riesgo. Por tanto, en ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR, mantenemos una visi�n ligeramente a favor de los activos de riesgo de cara a 2025.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
US67066G1040

NVIDIA CORP

EUR

129.697 €

0.16%

12.47%

US0378331005

APPLE INC

EUR

119.719 €

0.14%

23.02%

US5949181045

MICROSOFT CORP

EUR

96.479 €

0.12%

2.42%

IT0003856405

FINMECCANICA SPA

EUR

94.074 €

0.11%

19.6%

US11135F1012

BROADCOM CORPORATION

EUR

53.739 €

0.06%

49.42%

IT0004176001

PRYSMIAN SPA

EUR

49.081 €

0.06%

6.64%

IT0000072618

INTESA SANPAOLO

EUR

41.102 €

0.05%

11.29%

IT0001347308

BUZZI UNICEM SPA

EUR

39.351 €

0.05%

5.32%

IT0003128367

ENEL SPA

EUR

40.228 €

0.05%

6.04%

FR0000120404

ACCOR SA

EUR

33.398 €

0.04%

22.82%

IT0001233417

A2A SPA

EUR

30.609 €

0.04%

15.35%

US02079K3059

ALPHABET INC - CL C

EUR

30.898 €

0.04%

7.53%

DE000ENER6Y0

SIEMENS ENERGY AG(ENR GY)

EUR

33.301 €

0.04%

60.97%

IT0000062957

MEDIOBANCA SPA

EUR

34.822 €

0.04%

2.81%

IT0003132476

ENI SPA

EUR

35.094 €

0.04%

8.81%

IT0005218380

BANCO BPM SPA

EUR

35.334 €

0.04%

29.9%

IT0003796171

POSTE ITALIANE SPA

EUR

30.277 €

0.04%

14.5%

US92826C8394

VISA INC

EUR

31.134 €

0.04%

24.59%

NL0011585146

FERRARI NV

EUR

28.456 €

0.03%

8.33%

IT0005278236

PIRELLI AND C. SPA

EUR

27.233 €

0.03%

1.55%

IE00B4BNMY34

ACCENTURE PLC

EUR

22.084 €

0.03%

19.97%

US57636Q1040

MASTERCARD INC

EUR

28.988 €

0.03%

23.51%

US7427181091

PROCTER AND GAMBLE CO/THE

EUR

26.878 €

0.03%

5.19%

US4370761029

HOME DEPOT INC

EUR

25.547 €

0.03%

16.93%

US02079K1079

ALPHABET INC - CL C

EUR

27.773 €

0.03%

7.43%

NL0000235190

AIRBUS GROUP NV

EUR

27.087 €

0.03%

20.68%

DE0005470306

CTS EVENTIM

EUR

20.902 €

0.03%

4.81%

FR0011675362

NEOEN SA

EUR

25.182 €

0.03%

5.47%

IT0005090300

INFRASTRUTTURE WIRELESS ITAL SA

EUR

24.616 €

0.03%

0.67%

IT0003153415

SNAM SPA

EUR

22.514 €

0.03%

3.53%

US5324571083

ELI LILLY

EUR

28.333 €

0.03%

11.77%

DE000A0D6554

NORDEX SE

EUR

21.289 €

0.03%

1.49%

ES0109067019

AMADEUS IT HOLDING SA

EUR

19.369 €

0.02%

9.75%

NL0000226223

STMICROELECTRONICS NV

EUR

19.712 €

0.02%

34.89%

US00287Y1091

ABBVIE INC

EUR

14.931 €

0.02%

7.2%

US81762P1021

SERVICENOW INC

EUR

18.430 €

0.02%

39.44%

IE000S9YS762

LINDE PLC

EUR

20.563 €

0.02%

1.75%

IE00BYTBXV33

RYANAIR HOLDINGS PLC

EUR

13.002 €

0.02%

16.75%

DE000A0D9PT0

MTU AERO ENGINES (EUR)

EUR

17.388 €

0.02%

34.84%

NO0010715139

SCATEC SOLAR ASA (SSO NO)

EUR

17.887 €

0.02%

10.97%

US0258161092

AMERICAN EXPRESS CO

EUR

16.338 €

0.02%

32.62%

IT0004056880

AMPLIFON SPA

EUR

15.581 €

0.02%

25.24%

US6541061031

NIKE INC

EUR

13.886 €

0.02%

3.88%

US1912161007

COCA COLA CO/THE

EUR

17.438 €

0.02%

1.21%

AT0000746409

VERBUND AG

EUR

15.190 €

0.02%

4.96%

IT0001157020

ERG SPA

EUR

17.056 €

0.02%

7.8%

US00724F1012

ADOBE SYSTEMS INC

EUR

15.032 €

0.02%

17.17%

US68389X1054

ORACLE CORP

EUR

20.279 €

0.02%

22.12%

DE0007037129

RWE AG

EUR

13.319 €

0.02%

9.77%

US7134481081

PEPSICO INC

EUR

16.448 €

0.02%

4.61%

FR0000121972

SCHNEIDER ELECTRIC SA

EUR

13.009 €

0.02%

7.41%

US5717481023

MARSH & MCLENNAN CO

EUR

14.155 €

0.02%

4.3%

DK0060094928

DONG ENERGY A/S

EUR

16.868 €

0.02%

12.52%

FR0000121014

LVMH MOET-HENNESSY

EUR

19.701 €

0.02%

10.94%

IT0003073266

PIAGGIO AND C SPA

EUR

16.413 €

0.02%

21.47%

NL00150001Q9

STELLANTIS NV

EUR

20.736 €

0.02%

31.83%

US8825081040

TEXAS INSTRUMENTS INC

EUR

13.220 €

0.02%

0.26%

US17275R1023

CISCO SYSTEMS INC

EUR

19.611 €

0.02%

28.93%

ES0165386014

SOLARIA ENERGIA Y MEDIOAMBIENTE

EUR

8010 €

0.01%

32.46%

ES0105563003

CORP ACCIONA ENERGIAS RENOVABLE

EUR

11.979 €

0.01%

7.44%

ES0130670112

ENDESA S.A.

EUR

5629 €

0.01%

Nueva

NL0009538784

NXP SEMICONDUCTORS

EUR

7628 €

0.01%

20.08%

US03027X1000

American Tower

EUR

9388 €

0.01%

2.37%

US98978V1035

ZOETIS INC

EUR

9284 €

0.01%

2.75%

US29452E1010

EQUITABLE HOLDINGS INC.(EQH US)

EUR

9749 €

0.01%

19.44%

US45168D1046

IDEXX LABS

EUR

6788 €

0.01%

12.2%

IT0005366767

NEXI SPA

EUR

7006 €

0.01%

5.86%

US6153691059

MOODYS CORPORATION

EUR

10.515 €

0.01%

16.35%

US87612E1064

TARGET CORP

EUR

9139 €

0.01%

5.52%

US90384S3031

ULTA SALON COSMETICS FRAGR

EUR

5461 €

0.01%

16.64%

US6821891057

ON SEMICONDUCTOR CORP

EUR

5176 €

0.01%

4.84%

GB00BDR05C01

NATIONAL GRID PLC

EUR

5286 €

0.01%

Nueva

US7475251036

QUALCOMM INC

EUR

12.166 €

0.01%

20.2%

DK0061539921

VESTAS WIND SYSTEMS A/S

EUR

9522 €

0.01%

39.18%

ES0127797019

EDP RENOVAVEIS SA

EUR

10.733 €

0.01%

23.06%

US03076C1062

AMERIPRISE FINANCIAL W/I (USD)

EUR

10.284 €

0.01%

28.95%

US0382221051

APPLIED MATERIALS

EUR

10.838 €

0.01%

28.69%

US2547091080

DISCOVER FINANCIAL SERVICES

EUR

10.206 €

0.01%

37.03%

US42809H1077

HESS CORP

EUR

11.305 €

0.01%

6.7%

NL0010273215

ASML HOLDING NV (HOLANDA)

EUR

6108 €

0.01%

Nueva

FI0009013296

NESTE OIL OYJ

EUR

6778 €

0.01%

27.06%

CH0023405456

DUFRY AG

EUR

11.193 €

0.01%

6.9%

US4523081093

ILLINOIS TOOL WORKS INC

EUR

12.244 €

0.01%

10.72%

US28176E1082

Edwards Lifesci

EUR

7436 €

0.01%

17.07%

FR0000124141

VEOLIA ENVIROMENT

EUR

10.817 €

0.01%

2.9%

DK0010181759

CARLSBERG A/S

EUR

4626 €

0.01%

17.44%

US1273871087

CADENCE DESIGN SYS INC

EUR

10.156 €

0.01%

1.01%

US7043261079

PAYCHEX INC

EUR

8803 €

0.01%

22.38%

US98419M1009

XYLEM INC/NY

EUR

5379 €

0.01%

11.49%

US12514G1085

GDW CORP / DE

EUR

5547 €

0.01%

19.55%

DE000A0DJ6J9

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

EUR

4692 €

0.01%

48.56%

US34964C1062

FORTUNE BRANDS HOME AND SEC.

EUR

7127 €

0.01%

8.88%

US8718291078

SYSCO CORP

EUR

11.003 €

0.01%

10.82%

DE000ENAG999

E.ON AG

EUR

4689 €

0.01%

Nueva

US31488V1070

FERGUSON ENTERPRISES INC

EUR

7879 €

0.01%

Nueva

US00130H1059

AES CORP/VA

EUR

3891 €

0%

24.2%

DE000A4BGGQ8

ENCAVIS AG

EUR

0 €

0%

Vendida

US04271T1007

ARRAY TECHNOLOGIES INC

EUR

0 €

0%

Vendida

JE00BJVNSS43

FERGUSON PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

US86771W1053

SUNRUN INC

EUR

0 €

0%

Vendida

US29355A1079

ENPHASE ENERGY INC

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
EU000A2SCAD0

EUROPEAN FINANCI

1.5%

2025-12-15

EUR

1.461.255 €

1.75%

Nueva

ES0377931011

TITULIZAC

3.1%

2050-02-28

EUR

554.480 €

0.66%

7.05%

XS0261646565

PARAGON M

4.07%

2028-11-15

EUR

476.610 €

0.57%

8.44%

IT0005594616

ALBA SPV SRL

4.59%

2044-01-27

EUR

448.100 €

0.54%

10.45%

XS0260784318

Magellan Mortgag

3.97%

2059-07-20

EUR

411.506 €

0.49%

20.79%

ES0305799001

FTA SANTA

4.17%

2037-12-21

EUR

399.512 €

0.48%

0.36%

IT0005597452

STELLANTI

0%

2036-12-29

EUR

399.886 €

0.48%

33.39%

XS2758919836

BL CONSUM

3.74%

2041-09-25

EUR

399.665 €

0.48%

0.27%

XS0222684655

Magellan Mortgag

3.8%

2058-05-15

EUR

373.552 €

0.45%

5.92%

XS2822574914

DOMI

0%

2056-06-15

EUR

376.621 €

0.45%

46.2%

US278642AV58

EBAY INC

1.9%

2025-03-11

EUR

374.665 €

0.45%

5.32%

XS2639842348

SCGC 202

3.62%

2037-09-15

EUR

350.096 €

0.42%

65.12%

IT0005584955

MARFI 202

4.69%

2049-05-28

EUR

354.380 €

0.42%

7.59%

XS2605909527

DILOSK RM

4.09%

2061-07-20

EUR

352.349 €

0.42%

4.02%

XS2460259752

PRIMROSE

3.8%

2061-10-24

EUR

326.006 €

0.39%

10.1%

FR001400SMQ2

ASSET BAC

3.66%

2058-10-31

EUR

298.980 €

0.36%

Nueva

IT0005560252

RED & BLA

4.81%

2034-07-28

EUR

254.867 €

0.3%

20.36%

IT0005450710

LANTERNA

0.4%

2050-04-28

EUR

226.943 €

0.27%

34.94%

XS0230694233

Lusitano Mortgag

4.16%

2048-09-15

EUR

204.849 €

0.25%

6.55%

XS2888414971

DILOSK RMBS

0%

2060-09-24

EUR

210.450 €

0.25%

Nueva

XS2242929532

ENI SPA

2.62%

2025-10-13

EUR

197.820 €

0.24%

Nueva

XS2229875989

FORD MOTOR CREDI

3.25%

2025-09-15

EUR

199.747 €

0.24%

Nueva

US05971KAE91

BANCO SANTANDER

2.75%

2025-05-28

EUR

194.261 €

0.23%

5.43%

ES0305715007

FTA SANTANDER CO

4.31%

2036-03-21

EUR

169.783 €

0.2%

19.8%

ES0338341003

UCI, UNION DE CR

3.61%

2043-06-20

EUR

168.410 €

0.2%

13.58%

PTLSNTOM0007

PROGETTO QUINTO

4.05%

2035-01-25

EUR

160.434 €

0.19%

18.84%

ES0377983012

TDA SOC. GESTORA

3.93%

2046-06-28

EUR

112.882 €

0.14%

25.44%

XS1982704824

CPI PROPERTY GRO

4.88%

2025-10-16

EUR

96.583 €

0.12%

53.98%

XS2905556044

MARFI 202

3.8%

2032-10-18

EUR

100.301 €

0.12%

Nueva

XS2251742537

AVANTOR FUNDING

2.62%

2025-11-01

EUR

100.811 €

0.12%

Nueva

FR0013318102

ELIS SA

2.88%

2025-11-15

EUR

104.462 €

0.12%

2.26%

XS2256949749

ABERTIS FINANCE

3.25%

2025-11-24

EUR

99.139 €

0.12%

Nueva

XS2587123741

DOMI

4.95%

2055-02-15

EUR

92.343 €

0.11%

3.34%

XS2286011528

BANCO SABADELL

2.5%

2026-01-15

EUR

92.425 €

0.11%

Nueva

XS2234516164

SPCM S.A.

2.62%

2025-12-15

EUR

95.771 €

0.11%

Nueva

US05565QDU94

BP CAPITAL MARKE

4.38%

2025-06-22

EUR

80.354 €

0.1%

4.54%

ES0312252002

AYT HIPOTECARIO

4.11%

2044-06-10

EUR

78.195 €

0.09%

13.98%

FR0014007KL5

RCI BANQUE SA

0.5%

2025-07-14

EUR

49.255 €

0.06%

2.03%

ES0377964004

TITULIZACION DE

3.66%

2036-03-22

EUR

38.569 €

0.05%

18.33%

US52206AAD28

LEASEPLAN CORP N

2.88%

2024-10-24

EUR

0 €

0%

Vendida

US95000U2H53

WELLS FARGO CO

2.41%

2025-10-30

EUR

0 €

0%

Vendida

US05583JAG76

GROUPE BPCE

2.38%

2025-01-14

EUR

0 €

0%

Vendida

US95000U2N22

WELLS FARGO CO

2.19%

2026-04-30

EUR

0 €

0%

Vendida

US918204BA53

VF CORP

2.4%

2025-04-23

EUR

0 €

0%

Vendida

US172967HV61

CITIGROUP

4%

2024-08-05

EUR

0 €

0%

Vendida

US539439AV19

LLOYDS TSB BANK

2.44%

2026-02-05

EUR

0 €

0%

Vendida

US034863AS94

ANGLO AMERICAN C

3.62%

2024-09-11

EUR

0 €

0%

Vendida

US46115HBJ59

INTESA SANPAOLO

3.25%

2024-09-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2055089457

UNICREDITO ITALI

2%

2029-09-23

EUR

0 €

0%

Vendida

US83368RAV42

SOCIETE GENERALE

2.62%

2025-01-22

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2435603571

HEIMSTADEN BOSTA

0.62%

2025-07-24

EUR

0 €

0%

Vendida

US780097BM20

NATWEST GROUP PL

3.75%

2029-11-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2397239000

HEIMSTADEN BOSTA

0.25%

2024-10-13

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1227287221

CROWN EURO HOLDI

3.38%

2025-05-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1980828724

BNG BANK NV

0.12%

2026-04-11

EUR

2.749.224 €

3.29%

1.23%

US83368RBW16

SOCIETE GENERALE

5.63%

2030-01-19

EUR

673.157 €

0.81%

4.64%

US74977SDN99

COOPERATIEVE RAB

3.65%

2028-04-06

EUR

655.250 €

0.78%

5.2%

US456837BB82

ING GROEP NV

4.02%

2028-03-28

EUR

614.121 €

0.73%

5.01%

US21684AAF30

COOPERATIEVE RAB

3.75%

2026-07-21

EUR

567.714 €

0.68%

6.2%

XS2643234011

BANK OF IRELAND

5%

2031-07-04

EUR

562.922 €

0.67%

142.15%

USF11494BY03

GROUPE BPCE

6.71%

2028-10-19

EUR

501.078 €

0.6%

Nueva

US37045XDW39

GENERAL MOTORS C

5%

2027-04-09

EUR

479.650 €

0.57%

4.43%

XS1556395710

LA MONDIALE SAM

5.88%

2047-01-26

EUR

479.769 €

0.57%

6.06%

US172967KU42

CITIGROUP

4.12%

2028-07-25

EUR

466.997 €

0.56%

Nueva

US06051GGR48

BANK OF AMERICA

3.59%

2028-07-21

EUR

467.104 €

0.56%

5.35%

US09660V2A05

BNP PARIBAS

4.38%

2028-03-01

EUR

459.396 €

0.55%

Nueva

US02665WEV90

AMERICAN HONDA F

5.65%

2028-11-15

EUR

444.992 €

0.53%

3.62%

US828807DL84

SIMON PROPERTY G

1.75%

2028-02-01

EUR

428.317 €

0.51%

5.02%

FR0013213295

ELECTRICITE DE F

1%

2026-10-13

EUR

406.782 €

0.49%

3.33%

US57636QAW42

MASTERCARD INC

4.88%

2028-03-09

EUR

390.454 €

0.47%

4.21%

US53944YBA01

LLOYDS TSB BANK

5.72%

2029-06-05

EUR

392.428 €

0.47%

Nueva

US853254CS76

STANDARD CHARTER

6.3%

2028-01-09

EUR

396.445 €

0.47%

Nueva

XS1960678255

MEDTRONIC GLOBAL

1.12%

2027-03-07

EUR

394.429 €

0.47%

2.82%

US80282KBF21

SANTANDER HOLDIN

6.5%

2029-03-09

EUR

396.325 €

0.47%

Nueva

USF7629AJB47

ENGIE SA

5.25%

2029-04-10

EUR

386.947 €

0.46%

107.84%

USU7136QAA95

PERNOD RIC INTL

1.25%

2028-04-01

EUR

383.919 €

0.46%

5.82%

US404280BB43

HSBC HOLDINGS

3.9%

2026-05-25

EUR

371.371 €

0.44%

3.93%

US581557BR53

MCKESSON CORP

1.3%

2026-08-15

EUR

365.359 €

0.44%

6.47%

US05565EBW49

BMW US CAPITAL L

1.25%

2026-08-12

EUR

366.096 €

0.44%

6.52%

XS2247549731

CELLNEX TELECOM

1.75%

2030-10-23

EUR

357.482 €

0.43%

3.61%

US459200KH39

INTERNATIONAL BU

1.7%

2027-05-15

EUR

356.862 €

0.43%

5.91%

US46647PCJ30

JPMORGAN CHASE

2.07%

2029-06-01

EUR

350.706 €

0.42%

5.84%

USU2340BAQ06

DAIMLER FINANCE

5.12%

2028-01-19

EUR

340.080 €

0.41%

4.15%

XS1944390597

VOLKSWAGEN BANK

2.5%

2026-07-31

EUR

321.534 €

0.38%

2.46%

US10112RBG83

BOSTOS PROPERTIE

6.75%

2027-12-01

EUR

305.362 €

0.37%

5.54%

IT0005611550

INTESA SANPAOLO

3.85%

2032-09-16

EUR

303.472 €

0.36%

Nueva

XS1795406658

TELEFONICA EUROP

3.88%

2026-09-22

EUR

301.102 €

0.36%

1.87%

US29446MAE21

EQUINOR ASA

3%

2027-04-06

EUR

301.022 €

0.36%

6.26%

US009279AA86

AIRBUS GROUP FIN

3.15%

2027-04-10

EUR

289.526 €

0.35%

4.98%

US03027XBV10

American Tower

3.65%

2027-03-15

EUR

282.118 €

0.34%

5.52%

US70450YAK91

PAYPAL HOLDINGS

3.9%

2027-06-01

EUR

285.313 €

0.34%

5.2%

US031162CT53

AMGEN INC

2.2%

2027-02-21

EUR

279.364 €

0.33%

6.03%

US911312BM79

UNITED PARCEL SE

3.05%

2027-11-15

EUR

271.951 €

0.33%

4.65%

US80282KBC99

SANTANDER HOLDIN

2.49%

2028-01-06

EUR

274.584 €

0.33%

6.53%

US09659X2M33

BNP PARIBAS

1.9%

2028-09-30

EUR

265.265 €

0.32%

6.24%

XS2057069093

CK HUTCHISON CAP

0.75%

2026-04-17

EUR

231.323 €

0.28%

2.55%

US00914AAQ58

AIR LEASE CORP

2.1%

2028-09-01

EUR

214.809 €

0.26%

Nueva

FR001400L9Q7

VALEO SA

5.88%

2029-04-12

EUR

213.244 €

0.26%

1.62%

XS2462605671

TELEFONICA EUROP

7.12%

2028-08-23

EUR

219.679 €

0.26%

1.47%

US166764BX70

CHEVRON CORP.

2%

2027-05-11

EUR

219.279 €

0.26%

5.98%

XS2626699982

BANCO SANTANDER

5.75%

2033-08-23

EUR

212.414 €

0.25%

2.08%

XS2636592102

BBVA-BBV

5.75%

2033-09-15

EUR

212.776 €

0.25%

2.15%

US29379VBH50

ENTERPRISE PRODU

3.7%

2026-02-15

EUR

211.059 €

0.25%

6.17%

FR001400BBL2

BNP PARIBAS

6.88%

2029-12-06

EUR

211.266 €

0.25%

3.83%

US548661EG89

LOWE'S COS INC

3.35%

2027-04-01

EUR

210.981 €

0.25%

5.41%

FR001400SMT6

ELECTRICITE DE F

5.62%

2032-06-17

EUR

206.527 €

0.25%

Nueva

XS2681541327

ZF EUROPE FINANC

6.12%

2029-03-13

EUR

204.362 €

0.24%

3.3%

FR001400SAJ2

BNP PARIBAS

4.16%

2034-08-28

EUR

201.443 €

0.24%

Nueva

US63861WAK18

NATIONWIDE BLDG

5.13%

2029-07-29

EUR

193.054 €

0.23%

Nueva

US71654QDE98

PETROLEOS MEXICA

5.95%

2031-01-28

EUR

194.724 €

0.23%

7.48%

US89115A2Y74

TORONTO DOMINION

4.99%

2029-04-05

EUR

192.529 €

0.23%

Nueva

XS2013618421

ISS GLOBAL

0.88%

2026-06-18

EUR

195.369 €

0.23%

2.94%

FR0014002G44

SAFRAN

0.12%

2026-03-16

EUR

193.346 €

0.23%

2.77%

XS2244941063

IBERDROLA INTERN

1.87%

2026-01-28

EUR

195.674 €

0.23%

2.18%

FR0013444676

ORANGE SA

0%

2026-09-04

EUR

190.946 €

0.23%

3.16%

US883556CT77

THERMO FISHER SC

4.8%

2027-11-21

EUR

194.455 €

0.23%

4.8%

XS2332590475

NEXI CAPITAL SPA

2.12%

2029-04-30

EUR

179.935 €

0.22%

3.72%

XS2545759099

INTESA SANPAOLO

5.25%

2030-01-13

EUR

185.563 €

0.22%

2.41%

US11135FAL58

BROADCOM INC

4.11%

2028-09-15

EUR

187.890 €

0.22%

Nueva

FR0013534336

ELECTRICITE DE F

3.38%

2030-06-15

EUR

185.744 €

0.22%

Nueva

US345397ZR75

FORD MOTOR CREDI

5.11%

2029-05-03

EUR

187.450 €

0.22%

Nueva

US65535HAZ29

NOMURA HOLDINGS

2.33%

2027-01-22

EUR

174.756 €

0.21%

4.02%

XS2717291970

JPMORGAN CHASE

4.46%

2031-11-13

EUR

171.441 €

0.21%

2.8%

US92343VGH15

VERIZON COMMS (U

2.1%

2028-03-22

EUR

175.438 €

0.21%

Nueva

XS2630417124

CAIXABANK,S.A.

6.12%

2034-05-30

EUR

164.854 €

0.2%

5.34%

US06738EBP97

BARCLAYS BANK PL

3.56%

2030-09-23

EUR

168.726 €

0.2%

Nueva

XS2729836234

MEDIOBANCA SPA

4.38%

2030-02-01

EUR

157.173 €

0.19%

2.92%

XS2497520705

Celanese Corp

4.78%

2026-07-19

EUR

161.818 €

0.19%

0.11%

USP37466AS18

EMPRESA DE TRANS

4.7%

2050-05-07

EUR

157.258 €

0.19%

4.43%

XS2555420103

UNICREDITO ITALI

5.85%

2027-11-15

EUR

157.663 €

0.19%

0.78%

US14040HCG83

CAPITAL ONE FINA

2.36%

2031-07-29

EUR

153.134 €

0.18%

Nueva

XS2553547444

HSBC HOLDINGS

6.36%

2032-11-16

EUR

150.499 €

0.18%

1.5%

XS2242422397

KAZMUNAYGAS NATI

3.5%

2033-04-14

EUR

154.152 €

0.18%

3.54%

US06418GAD97

Bank Nova Scotia

5.25%

2028-06-12

EUR

146.403 €

0.18%

Nueva

US06368LWU69

BANK OF MONTREAL

5.72%

2028-09-25

EUR

148.813 €

0.18%

Nueva

US126650EB25

CVS HEALTH CORP

5.4%

2029-06-01

EUR

145.196 €

0.17%

Nueva

USU5876JAF22

MERCEDES BENZ FI

4.8%

2026-03-30

EUR

144.831 €

0.17%

4.42%

US025816DP17

AMERICAN EXPRESS

5.1%

2027-02-16

EUR

145.448 €

0.17%

Nueva

XS2783792307

PINEWOOD FINCO P

6%

2030-03-27

EUR

131.703 €

0.16%

3.65%

XS2829592679

CNH INDUSTRIAL F

3.75%

2031-06-11

EUR

131.977 €

0.16%

3.18%

XS2385791046

SANTANDER UK PLC

0.6%

2029-09-13

EUR

135.902 €

0.16%

Nueva

XS2817916484

HSBC HOLDINGS

3.76%

2028-05-20

EUR

132.419 €

0.16%

2.13%

US24422EVF32

JOHN DEERE CAPIT

1.75%

2027-03-09

EUR

137.736 €

0.16%

6.22%

XS2908093805

WINTERSHALL DEA

3.83%

2029-07-03

EUR

130.588 €

0.16%

Nueva

XS2634687912

BANK OF AMERICA

4.13%

2028-06-12

EUR

124.539 €

0.15%

1.88%

XS2625196352

INTESA SANPAOLO

4.88%

2030-05-19

EUR

129.226 €

0.15%

2.38%

US92556VAC00

VIATRIS INC

2.3%

2027-06-22

EUR

118.865 €

0.14%

6.49%

XS2592804434

TEVA PHARMACEUTI

7.38%

2029-09-15

EUR

114.937 €

0.14%

3.97%

XS2576255249

NATWEST MARKETS

4.25%

2028-01-13

EUR

114.739 €

0.14%

2.05%

XS1996438948

VIRGIN MEDIA SEC

5.25%

2026-05-15

EUR

115.626 €

0.14%

5.22%

XS2489775580

SES SA

3.5%

2029-01-14

EUR

115.215 €

0.14%

0.84%

ES0213679OO6

BANKINTER S.A

4.38%

2030-05-03

EUR

105.074 €

0.13%

2.46%

FR0012516417

WENDEL SA

2.5%

2027-02-09

EUR

108.029 €

0.13%

3.51%

XS2613658710

ABN AMRO BANK NV

4.38%

2028-10-20

EUR

104.595 €

0.13%

2.23%

XS2553801502

BANCO SABADELL

5.12%

2028-11-10

EUR

105.628 €

0.13%

1.41%

XS2576550243

ENEL SPA

6.62%

2031-04-16

EUR

112.253 €

0.13%

4.12%

XS2790334184

NATIONAL BANK OF

5.88%

2030-03-28

EUR

108.146 €

0.13%

7.3%

XS2623489627

DANA CORP

8.5%

2031-07-15

EUR

109.721 €

0.13%

0.58%

XS2739054489

BARCLAYS BANK PL

4.51%

2032-01-31

EUR

105.663 €

0.13%

3.85%

PTEDP4OM0025

ENERGIAS DE PORT

5.94%

2083-04-23

EUR

105.005 €

0.13%

1%

XS2724510792

EUROBANK SA 5.87

5.88%

2029-11-28

EUR

108.458 €

0.13%

3.08%

BE0002935162

KBC GROEP

4.38%

2030-04-19

EUR

104.899 €

0.13%

2.47%

XS2615271629

JYSKE BANK A/S

5%

2028-10-26

EUR

104.730 €

0.13%

1.72%

FR001400M2R9

ARKEMA

4.25%

2030-05-20

EUR

104.861 €

0.13%

2.27%

IT0005572166

BANCO BPM SPA

4.62%

2027-11-29

EUR

104.625 €

0.13%

2.23%

FR001400DLD4

LA BANQUE POSTAL

5.5%

2034-03-05

EUR

105.046 €

0.13%

Nueva

FR001400F0H3

JCDECAUX SA

5%

2029-01-11

EUR

105.781 €

0.13%

1.7%

XS2649712689

CAIXABANK,S.A.

5%

2029-07-19

EUR

106.268 €

0.13%

2.17%

XS2628390366

GTECH SPA

7.12%

2028-06-01

EUR

104.944 €

0.13%

0.49%

DE000A351U49

ALLIANZ SE

5.82%

2033-01-25

EUR

110.595 €

0.13%

Nueva

XS2606019383

IHO VERWALTUNGS

8.75%

2028-05-15

EUR

105.908 €

0.13%

1.21%

XS2667124569

SVENSKA HANDELSB

5%

2034-08-16

EUR

106.119 €

0.13%

3.36%

FR001400F2Q0

AIR FRANCE KLM

7.25%

2026-05-31

EUR

104.909 €

0.13%

0.2%

XS2746647036

CESKA SPORITELNA

4.82%

2030-01-15

EUR

104.720 €

0.13%

3.3%

FI4000562202

Huhtamaki Oyj

5.12%

2028-11-24

EUR

105.936 €

0.13%

2.83%

XS2698148702

DNB BANK ASA

4.62%

2029-11-01

EUR

105.519 €

0.13%

1.92%

FR001400G6Y4

GROUPE BPCE

4.62%

2030-03-02

EUR

104.591 €

0.13%

2.01%

XS2815976126

CPI PROPERTY GRO

7%

2029-05-07

EUR

105.978 €

0.13%

Nueva

XS2577826386

CITIGROUP

3.75%

2032-05-14

EUR

112.058 €

0.13%

Nueva

XS2908735504

BANCO SANTANDER

3.25%

2029-04-02

EUR

100.211 €

0.12%

Nueva

XS1725678194

INMOBILIARIA COL

2.5%

2029-11-28

EUR

96.871 €

0.12%

4.15%

XS2747776487

SANTANDER CONSUM

3.75%

2029-01-17

EUR

102.526 €

0.12%

2.27%

DE000A3LQ9S2

TRATON FINANCE L

4.5%

2026-11-23

EUR

102.327 €

0.12%

1.07%

FR001400IIT5

EDENRED

3.62%

2026-12-13

EUR

100.355 €

0.12%

1.79%

FR001400JEA2

BANQUE STELLANTI

4%

2027-01-21

EUR

101.731 €

0.12%

0.94%

FR001400N4G7

BNP PARIBAS

4.04%

2031-01-10

EUR

102.500 €

0.12%

2.74%

FR001400NC70

ALD SA

3.88%

2028-01-24

EUR

102.231 €

0.12%

2.41%

FR001400OF01

PLUXEE

3.5%

2028-09-04

EUR

100.857 €

0.12%

2.06%

XS2759989234

CTP NV 4.75 05/0

4.75%

2030-02-05

EUR

104.356 €

0.12%

3.06%

XS2265369657

DEUTSCHE LUFTHAN

3%

2026-05-29

EUR

99.730 €

0.12%

1.4%

XS2491738949

VOLKSWAGEN INTER

3.75%

2027-09-28

EUR

100.836 €

0.12%

1.48%

XS2904504979

EUROBANK SA 5.87

4%

2030-09-24

EUR

102.263 €

0.12%

Nueva

XS2931248848

HEIMSTADEN BOSTA

3.88%

2029-11-05

EUR

99.105 €

0.12%

Nueva

BE6342263157

AZELIS FINANCE N

5.75%

2028-03-15

EUR

102.919 €

0.12%

0.43%

XS2465792294

CELLNEX FINANCE

2.25%

2026-04-12

EUR

98.100 €

0.12%

1.56%

XS2583600791

SKANDINAVISKA EN

3.75%

2028-02-07

EUR

102.275 €

0.12%

1.84%

XS2886191589

ING GROEP NV

4.25%

2035-08-26

EUR

101.657 €

0.12%

Nueva

XS1888179550

VODAFONE GROUP P

4.2%

2028-07-03

EUR

101.752 €

0.12%

3.58%

XS2825500593

NORDDEUTSCHE L/B

5.62%

2034-08-23

EUR

103.289 €

0.12%

4.2%

BE6340794013

BELFIUS BANK SA/

5.25%

2033-04-19

EUR

104.368 €

0.12%

2.12%

XS2756298639

NATIONAL BANK OF

4.5%

2029-01-29

EUR

103.466 €

0.12%

3.75%

BE0002900810

KBC GROEP

4.38%

2027-11-23

EUR

102.709 €

0.12%

1.54%

IT0005596363

BPER BANCA

4%

2030-04-22

EUR

102.710 €

0.12%

4.2%

DE000A30VPL3

AMPRION GMBH

3.45%

2027-09-22

EUR

101.025 €

0.12%

2.16%

FR001400HMF8

BANQUE FEDERAL D

4.38%

2030-05-02

EUR

104.410 €

0.12%

2.35%

XS2818300407

ING GROEP NV

4.38%

2034-08-15

EUR

102.503 €

0.12%

3.07%

XS2618428077

LOXAM SAS

6.38%

2028-05-15

EUR

103.522 €

0.12%

1.15%

XS2821714735

AMCOR LTD

3.95%

2032-05-29

EUR

101.589 €

0.12%

1.98%

XS2676818482

IRELAND GOVERNME

4.38%

2029-03-06

EUR

104.332 €

0.12%

2.34%

XS2031871069

LOXAM SAS

3.75%

2026-07-15

EUR

99.504 €

0.12%

7.68%

XS2462324745

GSK CONSUMER HEA

1.25%

2026-03-29

EUR

98.272 €

0.12%

2.61%

XS2779881601

ANGLO AMERICAN C

3.75%

2029-06-15

EUR

102.013 €

0.12%

2.91%

FR001400M8T2

ALD SA

4.38%

2026-11-23

EUR

102.886 €

0.12%

1.48%

IT0005597395

BANQUE POPULARE

4.12%

2030-06-04

EUR

102.781 €

0.12%

3.46%

XS2406607098

TEVA PHARMACEUTI

3.75%

2027-05-09

EUR

100.522 €

0.12%

3.15%

XS2009038113

INTERNATIONAL GA

3.5%

2026-06-15

EUR

101.236 €

0.12%

1.49%

XS2390400633

ENEL FINANCE INT

0%

2026-05-28

EUR

96.433 €

0.12%

2.97%

XS2747580319

Q-PARK HOLDING

5.12%

2029-03-01

EUR

102.796 €

0.12%

2.74%

XS2772266420

AMERICAN MEDICAL

3.38%

2029-03-08

EUR

101.678 €

0.12%

2.73%

XS2688529135

COTY INC

5.75%

2028-09-15

EUR

104.200 €

0.12%

0.13%

AT000B122270

DE VOLKSBANK NA

5.75%

2034-06-21

EUR

103.458 €

0.12%

4.53%

FI4000523550

Huhtamaki Oyj

4.25%

2027-06-09

EUR

102.279 €

0.12%

2.62%

BE0390160266

BPOST SA

3.29%

2029-10-16

EUR

100.443 €

0.12%

Nueva

XS2408458730

DEUTSCHE LUFTHAN

2.88%

2027-05-16

EUR

99.029 €

0.12%

2.04%

FR001400AY79

BANQUE FEDERAL D

3.88%

2032-06-16

EUR

100.067 €

0.12%

1.57%

XS2586123965

FORD MOTOR CREDI

4.87%

2027-08-03

EUR

103.609 €

0.12%

1.1%

XS2526881532

TELIASONERA AB

4.62%

2082-12-21

EUR

102.381 €

0.12%

2.49%

XS2892967949

FED CAISSES DESJ

3.47%

2029-09-05

EUR

102.463 €

0.12%

Nueva

DE000CZ45YE5

COMMERZBANK AG

4.88%

2034-10-16

EUR

103.586 €

0.12%

Nueva

XS2801451654

NATIONWIDE BLDG

4.38%

2029-04-16

EUR

102.542 €

0.12%

2.91%

XS2406607171

TEVA PHARMACEUTI

4.38%

2030-05-09

EUR

100.160 €

0.12%

5.44%

XS2607381436

IRELAND GOVERNME

4.25%

2027-04-04

EUR

102.529 €

0.12%

1.24%

FR0013426376

SPIE SA

2.62%

2026-06-18

EUR

100.610 €

0.12%

2.34%

XS2613658041

COOPERATIEVE RAB

4.23%

2029-04-25

EUR

103.708 €

0.12%

1.77%

XS2654097927

DS SMITH PLC

4.38%

2027-07-27

EUR

103.252 €

0.12%

1.42%

XS2332306344

REXEL SA

2.12%

2028-06-15

EUR

96.248 €

0.12%

4.09%

XS2036798150

IQVIA INC

2.25%

2028-01-15

EUR

96.730 €

0.12%

3.47%

XS2594025814

ARCADIS

4.88%

2028-02-28

EUR

104.207 €

0.12%

1.47%

XS1615079974

JPMORGAN CHASE

1.64%

2028-05-18

EUR

96.954 €

0.12%

2.41%

XS2764459363

CAIXABANK,S.A.

4.12%

2032-02-09

EUR

103.601 €

0.12%

3.51%

XS2778385240

ORSTED A/S

5.12%

2029-03-14

EUR

103.662 €

0.12%

2.94%

XS2185997884

REPSOL INTERNATI

3.75%

2026-03-11

EUR

99.778 €

0.12%

1.33%

XS2931916972

NATWEST MARKETS

2.75%

2027-11-04

EUR

99.713 €

0.12%

Nueva

XS2941482569

ING GROEP NV

3.38%

2032-11-19

EUR

99.500 €

0.12%

Nueva

XS2860457071

AROUNDTOWN SA

4.8%

2029-07-16

EUR

103.352 €

0.12%

Nueva

XS2798269069

TERNA SPA

4.75%

2030-01-11

EUR

103.032 €

0.12%

4.63%

FR0014002OL8

RENAULT

2.5%

2028-04-01

EUR

98.299 €

0.12%

3.54%

DE000CZ43ZB3

COMMERZBANK AG

4.62%

2028-03-21

EUR

103.352 €

0.12%

1.77%

XS2783118131

EASYJET PLC

3.75%

2031-03-20

EUR

101.451 €

0.12%

3.47%

DK0030487996

NYKREDIT REALKR

0.88%

2026-04-28

EUR

96.428 €

0.12%

3.15%

FR001400F6O6

ARVAL SERVICE LE

4.12%

2026-04-13

EUR

101.308 €

0.12%

0.97%

XS2758931880

MITSUBISHI CORP.

3.73%

2027-02-02

EUR

101.249 €

0.12%

1.39%

XS2783649176

TENNET BV

4.88%

2031-03-21

EUR

103.619 €

0.12%

4.18%

XS2919892179

CTP NV 4.75 05/0

3.88%

2032-11-21

EUR

98.672 €

0.12%

Nueva

XS2209344543

FAURECIA

3.75%

2028-06-15

EUR

96.969 €

0.12%

0.97%

XS2435611244

HEIMSTADEN BOSTA

1.38%

2028-07-24

EUR

100.533 €

0.12%

Nueva

XS2904540775

HSBC HOLDINGS

3.45%

2029-09-25

EUR

100.540 €

0.12%

Nueva

XS2948048462

DE VOLKSBANK NA

4.12%

2035-11-27

EUR

100.073 €

0.12%

Nueva

XS2956845262

EUROBANK SA 5.87

3.25%

2030-03-12

EUR

99.174 €

0.12%

Nueva

XS2725957042

VESTAS WIND SYST

4.12%

2031-06-15

EUR

102.702 €

0.12%

1.68%

XS2891674637

ELM BV FOR JULIU

3.88%

2029-09-13

EUR

101.910 €

0.12%

Nueva

DE000HCB0B44

HAMBURG COMMERCI

4.5%

2028-07-24

EUR

102.040 €

0.12%

Nueva

AT0000A39UM6

ERSTE GROUP BANK

4.88%

2029-01-31

EUR

103.629 €

0.12%

2.15%

FR001400FB22

GROUPE BPCE

5.12%

2035-01-25

EUR

104.488 €

0.12%

2.59%

XS2822575648

FORD MOTOR CREDI

4.17%

2028-11-21

EUR

101.731 €

0.12%

2.01%

XS2358483258

VMED O2 UK LTD

4.5%

2031-07-15

EUR

103.178 €

0.12%

6.12%

FR0013368206

RENAULT

2%

2026-09-28

EUR

97.051 €

0.12%

2.67%

XS2616008541

SIKA AG

3.75%

2026-11-03

EUR

102.013 €

0.12%

1.31%

XS2224439385

OMV AG

2.5%

2026-06-01

EUR

97.786 €

0.12%

2.42%

XS2400296773

FNM SPA

0.75%

2026-10-20

EUR

96.700 €

0.12%

3.17%

XS2909746310

COMCAST CORP

3.25%

2032-09-26

EUR

100.299 €

0.12%

Nueva

XS2641928036

PLAYTECH PLC

5.88%

2028-06-28

EUR

103.346 €

0.12%

4.64%

XS2940309649

NATIONAL BANK OF

3.5%

2030-11-19

EUR

100.247 €

0.12%

Nueva

FR001400EHG3

SOCIETE GENERALE

4.25%

2030-12-06

EUR

102.324 €

0.12%

2.56%

XS2125145867

GENERAL MOTORS C

0.85%

2026-02-26

EUR

98.762 €

0.12%

2.57%

FR001400OLD1

CIE PLASTIC OMNI

4.88%

2029-03-13

EUR

102.792 €

0.12%

4.09%

BE6332786449

VGP NV

1.62%

2027-01-17

EUR

96.497 €

0.12%

4.74%

XS2588099478

DNB BANK ASA

3.62%

2027-02-16

EUR

100.815 €

0.12%

1.07%

XS2774392638

FORVIA SE

5.5%

2029-06-15

EUR

99.589 €

0.12%

Nueva

XS2893180039

BANCO DE CREDITO

4.12%

2030-09-03

EUR

102.580 €

0.12%

Nueva

PTBCPCOM0004

BANCO COMERCIAL

3.12%

2029-10-21

EUR

99.790 €

0.12%

Nueva

XS2490471807

ORSTED A/S

2.25%

2028-06-14

EUR

96.015 €

0.11%

1.99%

XS2231331260

ZF FINANCE GMBH

3.75%

2028-09-21

EUR

94.142 €

0.11%

2.02%

XS2345799089

BANK OF AMERICA

0.58%

2028-08-24

EUR

94.074 €

0.11%

3.62%

FR0014001YB0

ILIAD SA

1.88%

2028-02-11

EUR

88.893 €

0.11%

3.94%

XS2267889991

ATLANTIA SPA

2%

2028-12-04

EUR

89.928 €

0.11%

2.58%

XS2434702424

CAIXABANK,S.A.

0.62%

2028-01-21

EUR

95.746 €

0.11%

2.96%

XS2373642102

BARCLAYS BANK PL

0.58%

2029-08-09

EUR

91.228 €

0.11%

4.28%

XS2694872081

VOLKSWAGEN LEASI

4.5%

2026-03-25

EUR

91.487 €

0.11%

0.47%

XS2081474046

FAURECIA

2.38%

2027-06-15

EUR

95.314 €

0.11%

1.19%

PTEDPYOM0020

ENERGIAS DE PORT

1.88%

2082-03-14

EUR

91.261 €

0.11%

5.35%

US720186AL95

PIEDMONT NATURAL

3.5%

2029-06-01

EUR

90.405 €

0.11%

Nueva

XS2189947505

IQVIA INC

2.88%

2028-06-15

EUR

93.697 €

0.11%

2.81%

XS2304340263

EQUINIX INC

0.25%

2027-03-15

EUR

94.117 €

0.11%

3.32%

XS2357357768

HEIMSTADEN BOSTA

3%

2028-01-29

EUR

91.285 €

0.11%

52.88%

FR0013484458

BNP PARIBAS

0.5%

2028-02-19

EUR

94.527 €

0.11%

3.14%

FR0013508710

BNP PARIBAS

1.12%

2029-04-17

EUR

93.562 €

0.11%

3.61%

FR0013518420

ILIAD SA

2.38%

2026-06-17

EUR

94.084 €

0.11%

1.58%

XS2407019798

AXA LOGISTICS EU

0.38%

2026-11-15

EUR

94.657 €

0.11%

3.59%

DE000CZ45VM4

COMMERZBANK AG

0.88%

2027-01-22

EUR

95.646 €

0.11%

2.97%

XS2384715244

DXC CAPITAL FUND

0.45%

2027-09-15

EUR

92.187 €

0.11%

3.13%

US494368CC54

KIMBERLY CLARK C

1.05%

2027-09-15

EUR

88.260 €

0.11%

6.72%

XS2312744217

ENEL SPA

1.38%

2027-09-08

EUR

93.582 €

0.11%

4.24%

XS2393701284

American Tower

0.4%

2027-02-15

EUR

94.828 €

0.11%

3.54%

FR0014003Y09

MUTUELLE ASSURAN

0.62%

2027-06-21

EUR

93.670 €

0.11%

3.94%

XS2063495811

DIGITAL EURO FIN

1.12%

2028-04-09

EUR

95.369 €

0.11%

4.4%

XS2251233651

AKELIUS RESIDENT

1.12%

2029-01-11

EUR

87.713 €

0.1%

3.69%

XS2290960876

TOTAL SA (PARIS)

2.12%

2033-01-25

EUR

86.383 €

0.1%

Nueva

FR001400KXW4

RCI BANQUE SA

4.62%

2026-10-02

EUR

71.537 €

0.09%

0.69%

XS2558972415

CONTINENTAL AG

3.62%

2027-11-30

EUR

71.192 €

0.09%

1.35%

XS2892988275

DEUTSCHE LUFTHAN

3.62%

2028-09-03

EUR

71.067 €

0.09%

Nueva

XS2886118079

OMV AG

3.25%

2031-09-04

EUR

60.241 €

0.07%

Nueva

DE000A3LSYH6

MERCEDES BENZ FI

3.25%

2032-01-10

EUR

50.084 €

0.06%

2.04%

DE000HCB0B36

HAMBURG COMMERCI

4.75%

2029-05-02

EUR

49.605 €

0.06%

3.87%

XS2443749648

TELIASONERA AB

2.75%

2028-06-30

EUR

38.601 €

0.05%

3.46%

XS2673536541

E.ON AG

3.75%

2029-03-01

EUR

31.053 €

0.04%

2%

XS2630117328

CONTINENTAL AG

4%

2028-06-01

EUR

20.653 €

0.02%

1.76%

XS2251742537

AVANTOR FUNDING

2.62%

2025-11-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2310747915

EATON CAPITAL UN

0.13%

2026-03-08

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2675884576

VOLKSWAGEN INTER

7.5%

2028-09-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2290960520

TOTAL SA (PARIS)

1.62%

2028-01-25

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A3LWGF9

TRATON FINANCE L

3.75%

2030-03-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2717301365

BANK OF IRELAND

4.62%

2029-11-13

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2652069480

DNB BANK ASA

4.5%

2028-07-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2628704210

AIR LEASE CORP

3.7%

2030-04-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2332689418

DANFOSS FIN I BV

0.12%

2026-01-28

EUR

0 €

0%

Vendida

US05581KAA97

BNP PARIBAS

4.38%

2025-09-28

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2788614498

AMADEUS IT GOUP

3.5%

2029-03-21

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2592650373

INTESA SANPAOLO

5%

2028-03-08

EUR

0 €

0%

Vendida

US14040HBJ32

CAPITAL ONE FINA

4.2%

2025-10-29

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2536364081

CITIGROUP

3.71%

2028-09-22

EUR

0 €

0%

Vendida

USU2465RAC52

HARLEY DAVIDSON

6.5%

2028-03-10

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2676883114

EUROFINS SCIENTI

4.75%

2030-09-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2086868010

TESCO

0.88%

2026-05-29

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2715297672

SANDOZ FINANCE B

3.97%

2027-04-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2817890077

MUENCHENER RUECK

4.25%

2033-11-21

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2626022573

WPP FINANCE SA

4.12%

2028-05-30

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2838370414

CEZ AS

4.25%

2032-06-11

EUR

0 €

0%

Vendida

BE0390117803

BELFIUS BANK SA/

4.88%

2035-06-11

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2844398482

K+S AG

4.25%

2029-06-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2592659242

VF CORP

4.12%

2026-03-07

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0014009HA0

BNP PARIBAS

2.5%

2032-03-31

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2525226622

SANTANDER UK PLC

3.53%

2028-08-25

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2229875989

FORD MOTOR CREDI

3.25%

2025-09-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2251736646

HSBC HOLDINGS

0.31%

2026-11-13

EUR

0 €

0%

Vendida

US345397E664

FORD MOTOR CREDI

6.12%

2034-03-08

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2176562812

WPP FINANCE SA

2.38%

2027-05-19

EUR

0 €

0%

Vendida

USU85861AA75

STELLANTIS NV

1.71%

2027-01-29

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2242929532

ENI SPA

2.62%

2025-10-13

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2326493728

NOVELIS SHEET IN

3.38%

2026-04-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US02665WDN83

AMERICAN HONDA F

1%

2025-09-10

EUR

0 €

0%

Vendida

USU2920CAA19

ENEL SPA

7.1%

2027-10-14

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2234516164

SPCM S.A.

2.62%

2025-12-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US404280DE63

HSBC HOLDINGS

4.18%

2025-12-09

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2459163619

LANXESS AG

1.75%

2028-03-22

EUR

0 €

0%

Vendida

FR001400LCK1

INDIGO GROUP SAS

4.5%

2030-04-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2256949749

ABERTIS FINANCE

3.25%

2025-11-24

EUR

0 €

0%

Vendida

USU24652AW63

HARLEY DAVIDSON

5.95%

2029-06-11

EUR

0 €

0%

Vendida

EU000A2SCAD0

EUROPEAN FINANCI

1.5%

2025-12-15

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A383EL9

HOCHTIEF AKTIENG

4.25%

2030-05-31

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2837886287

VOLKSWAGEN FINAN

3.88%

2030-09-10

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2286011528

BANCO SABADELL

2.5%

2026-01-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005566408

ITALY GOVERNMENT

4.1%

2029-02-01

EUR

4.373.952 €

5.23%

2.97%

US91282CGP05

UNITED STATES TR

4%

2028-02-29

EUR

2.523.476 €

3.02%

4.01%

US91282CAV37

UNITED STATES TR

0.88%

2030-11-15

EUR

2.428.693 €

2.9%

17.01%

ES00000128Q6

SPAIN GOVERNMENT

2.35%

2033-07-30

EUR

2.070.246 €

2.48%

2.85%

US91282CHE49

UNITED STATES TR

3.62%

2028-05-31

EUR

1.881.745 €

2.25%

4.05%

US91282CFV81

UNITED STATES TR

4.12%

2032-11-15

EUR

1.650.529 €

1.97%

32.04%

DE000BU25018

BUNDESOBLIGATION

2.4%

2028-10-19

EUR

1.371.138 €

1.64%

1.82%

DE0001102408

DEUTSCHE BUNDESR

0%

2026-08-15

EUR

959.993 €

1.15%

Nueva

DE0001102606

BUNDESREPUBLIK D

1.7%

2032-08-15

EUR

954.027 €

1.14%

1.5%

US912810TE82

TESORO DE ESTADO

0.12%

2052-02-15

EUR

741.374 €

0.89%

0.24%

FR0014008181

FRANCE GOBERNMEN

0.1%

2053-07-25

EUR

544.687 €

0.65%

3.78%

US195325DL65

COLOMBIA GOVERNM

3.88%

2027-04-25

EUR

356.371 €

0.43%

3.86%

US105756CE88

BRAZILIAN GOVERN

3.75%

2031-09-12

EUR

266.879 €

0.32%

1.31%

XS1959337582

STATE OF QATAR

4%

2029-03-14

EUR

265.985 €

0.32%

4.19%

US917288BK78

REPUBLICA DE URU

4.38%

2031-01-23

EUR

231.321 €

0.28%

4.04%

XS1208855889

BULGARIA

2.62%

2027-03-26

EUR

210.047 €

0.25%

1.97%

XS1750113661

OMAN GOV INTERNT

5.62%

2028-01-17

EUR

188.367 €

0.23%

3.12%

XS2630760796

HUNGARIAN DEVELO

6.5%

2028-06-29

EUR

195.825 €

0.23%

3.36%

XS2100404396

INDONESIA GOVERN

0.9%

2027-02-14

EUR

182.784 €

0.22%

2.18%

US718286CC97

REPUBLIC OF PHIL

3%

2028-02-01

EUR

174.210 €

0.21%

4.19%

US105756CA66

BRAZILIAN GOVERN

4.5%

2029-05-30

EUR

177.332 €

0.21%

2.08%

XS1313004928

ROMANIAN GOVERME

3.88%

2035-10-29

EUR

167.909 €

0.2%

1.99%

US69370RAF47

PT PERTAMINA(PER

3.1%

2030-01-21

EUR

169.447 €

0.2%

4.38%

XS2176021223

MDGH GMTN RSCF L

2.88%

2030-05-21

EUR

169.707 €

0.2%

4.47%

XS2259191273

HUNGARY GOVERMEN

0.5%

2030-11-18

EUR

156.510 €

0.19%

3.88%

US455780CV60

INDONESIA GOVERN

1.85%

2031-03-12

EUR

151.694 €

0.18%

2.44%

US195325DS19

COLOMBIA GOVERNM

3.12%

2031-04-15

EUR

153.466 €

0.18%

2.54%

XS2104886341

MEXICO GOVERNMEN

1.12%

2030-01-17

EUR

130.610 €

0.16%

4.03%

XS1713475306

CROATIA GOVERNME

2.75%

2030-01-27

EUR

100.189 €

0.12%

2.93%

XS2645248225

CHILE GOVERMENT

4.12%

2034-07-05

EUR

102.915 €

0.12%

1.72%

US731011AV42

POLAND REPUBLIC

4.88%

2033-10-04

EUR

101.780 €

0.12%

1.9%

XS2178857954

ROMANIAN GOVERME

3.62%

2030-05-26

EUR

91.021 €

0.11%

1.36%

XS1843434876

CROATIA GOVERNME

1.12%

2029-06-19

EUR

89.674 €

0.11%

2.87%

XS2434895988

ROMANIAN GOVERME

3%

2027-02-27

EUR

87.226 €

0.1%

3.42%

XS2234571425

BULGARIA

0.38%

2030-09-23

EUR

80.930 €

0.1%

3.03%

PAL634445XA3

PANAMA GOVERNMEN

3.36%

2031-06-30

EUR

73.949 €

0.09%

1.72%

XS2408608219

REPUBLIC OF PERU

1.95%

2036-11-17

EUR

76.598 €

0.09%

3.24%

US715638DA73

REPUBLIC OF PERU

2.84%

2030-06-20

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000BU2Z015

BUNDESREPUBLIK D

2.6%

2033-08-15

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo
Informe

2024-Q4

Inversión

Retorno Absoluto

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

6.690.691

Nº de Partícipes

5.763

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

.00 EUR

Patrimonio

83.607.382 €

Politica de inversiónSe invierte en renta variable y renta fija (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos y dep�sitos), sin predeterminar porcentajes por tipo de activos, emisores(p�blicos/privados), divisas, pa�ses, sectores, capitalizaci�n burs�til, o calidad crediticia de activos/emisores, por lo que toda la cartera de renta fija podr�a ser de baja calidad, con duraci�n media de la cartera de renta fija entre -10 y 10 a�os. Se busca obtener una rentabilidad absoluta mediante una gesti�n diversificada y din�mica, a nivel global, de renta variable, renta fija y divisas, optimizando la combinaci�n de activos, sujeto al l�mite m�ximo de volatilidad. Se tomar�n posiciones de valor relativo dentro de una misma clase de activo para capturar beneficios de movimientos diferenciales, al margen del comportamiento direccional del activo, o cubrir la cartera, parcial o totalmente, ante riesgos direccionales(movimientos de tipos de inter�s, de cambio, o diferenciales de cr�dito) La inversi�n se dirigir� mayoritariamente a emisores/mercados de pa�ses OCDE que, a juicio de la gestora, tengan mayor potencial de crecimiento a medio y largo plazo, aunque se podr� invertir en emisores/mercados emergentes. Puntualmente podr� existir concentraci�n geogr�fica o sectorial. Exposici�n m�xima al riesgo de mercado por derivados: patrimonio neto. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Uni�n Europea, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con calificaci�n de solvencia no inferior a la del Reino de Espa�a. El objetivo de gesti�n del fondo es obtener una rentabilidad absoluta en cualquier entorno de mercado, sujeto a una volatilidad m�xima del 4% anual.ompensaci�n.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera

Sectores

  • Tecnología

    30.29%

  • Industria

    17.02%

  • Servicios públicos

    11.79%

  • Servicios financieros

    11.75%

  • Consumo cíclico

    9.78%

  • Consumo defensivo

    4.14%

  • Salud

    3.99%

  • Comunicaciones

    3.85%

  • Materias Primas

    2.90%

  • Energía

    2.57%

  • Inmobiliarío

    1.65%

  • No Clasificado

    0.27%

Regiones

  • Europa

    52.35%

  • Estados Unidos

    47.39%

  • Reino Unido

    0.26%

Tipo de Inversión

  • Large Cap - Blend

    31.49%

  • Large Cap - Growth

    19.87%

  • Large Cap - Value

    17.85%

  • Medium Cap - Blend

    13.45%

  • Medium Cap - Value

    7.53%

  • Medium Cap - Growth

    6.90%

  • Small Cap - Value

    1.02%

  • Small Cap - Growth

    0.87%

  • Small Cap - Blend

    0.73%

  • No Clasificado

    0.27%

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2024

1.20

2024-Q4

0.60

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2024

0.00

2024-Q4

0.00

Gastos

Trimestral

Total
2024-Q4

0.30

2024-Q3

0.30

2024-Q2

0.30

2024-Q1

0.30

Anual

Total
2023

1.21

2022

1.21

2021

1.21

2019

1.24