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Fondos A-Z
2024-Q2

ABANTE SECTOR INMOBILIARIO, FI

CLASE D


VALOR LIQUIDATIVO

12,38 €

7.75%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.71%-1.63%-5.42%7.75%---

2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. "El 2024 vuelve a arrancar en positivo para los activos de riesgo con buenos resultados en las principales bolsas mundiales durante el primer semestre. El crecimiento económico y los datos de inflación, que han sido más altos de lo esperado, han provocado un reseteo de las expectativas de bajadas de tipos y los mercados de renta fija han tenido un inicio de año algo más volátil. Aun así, hemos visto en junio la primera bajada de tipos por parte del Banco Central Europeo y quedamos a la espera de que la Reserva Federal pueda bajar los tipos en algún momento después del verano. Por otro lado, el año está marcado por los eventos políticos, donde cerca de la mitad de la población mundial va a acudir a las urnas. A cierre de semestre, el presidente Mody ha salido reelegido en India, en Taiwan hemos visto un cambio de tendencia y más hacia finales del semestre hemos tenido elecciones europeas. El auge del partido de extrema derecha de Le Pen motivaba a Macron a un adelanto de elecciones legislativas en Francia, provocando algo de incertidumbre en los mercados europeos. A partir de ahora el foco empezará a estar centrado en las elecciones americanas, que se celebrarán en la primera semana de noviembre. En renta variable, el índice mundial sube en el primer semestre un 12,48% en moneda local, un 14,21% medido en euros. El S&P 500 ha subido un 18,20% en el semestre en euros, impulsado principalmente por el rendimiento de Microsoft y Nvidia que, junto con Apple, representan casi el 21% del índice. Esta concentración de pocas compañías, particularmente las relacionadas con la inteligencia artificial, ha llevado al índice a niveles históricos de concentración, con las 10 mayores compañías alcanzando un peso conjunto del 34%. El Nasdaq lidera las rentabilidades y cierra con una subida del 21,96% medida en euros y el Dow Jones se queda más atrás con una subida del 7,16% en euros. En Europa, las rentabilidades han sido algo menores, el MSCI Europe sube un 6,90% en el semestre. El Eurostoxx 50 cierra este semestre con un avance del 8,24%. Japón gana un 20,12% en moneda local, aunque en euros se reduce a un 8,50% por la depreciación del yen. Los países emergentes avanzan en línea con el resto de las regiones, subiendo un 9,36% en euros. Desde el punto de vista de estilos, el growth queda como claro ganador al avanzar un 20,55%, mientras que el value sube un 8,22%, ambos en euros. A nivel sectorial, todos los sectores cierran el semestre en positivo, aunque hay dos sectores que destacan por su crecimiento: tecnología subiendo un 28,8% y comunicaciones ganando un 25,63% en euros gracias a empresas como Meta y Alphabet. Por otro lado, tenemos muy buenos rendimiento de los bancos, la salud, la energía e industriales con subidas del 11,99%, 10,65%, 10,05% y 9,82% respectivamente. El consumo discrecional ha subido un 7,02% liderado por las subidas de Amazon. Las utilities y el consumo básico, se quedan algo rezagados y suben un 6,22% y 5,54% respectivamente. Por último, el sector que se queda atrás es son los materiales con subidas del 1,73%. En renta fija, ha sido un semestre difícil para la duración. Empezábamos el año con unas fuertes expectativas de bajadas de tipos tanto en Estados Unidos como en Europa, pero los buenos datos macroeconómicos y una inflación algo más alta de lo que se esperaba ha provocado que en Estados Unidos se espere entre uno y dos recortes en 2024 y en Europa uno o dos más, después de haber bajado en junio. Tanto el bono de gobierno americano como el europeo han experimentado subidas de la TIR, pasando del 3,87% al 4,39% y del 2,02% al 2,50%, respectivamente. Así, en el semestre el bono de gobierno americano ha tenido una rentabilidad negativa del 1,58% y el alemán del 2,38%, ambos en moneda local. En deuda corporativa, el comportamiento ha sido casi plano en el crédito de mayor calidad gracias a su menor duración y a tener un mayor carry. Estados Unidos se ha quedado atrás bajando 0,49% mientras que en Europa ha subido un 0,30%. En la deuda de alto rendimiento, la menor sensibilidad a tipos y el estrechamiento de los diferenciales de crédito ha hecho que tenga un buen comportamiento en el semestre. En Estados Unidos el high yield acabo subiendo un 2,58% y Europa un 3,23%. Por último, la deuda emergente acaba con subidas en moneda fuerte pero en negativo en moneda local. En cuanto a datos macro, la inflación en la zona euro baja en junio hasta el 2,5% desde el 2,9% en la que empezaba el año. Además, la tasa subyacente cae cinco décimas del 3,4% al 2,9%. En Estados Unidos, el dato de inflación de mayo se sitúa en el 3,3%, mientras que la subyacente se modera hasta el 3,4%. En cuanto a las materias primas, el oro cierra el semestre, de nuevo, en máximos históricos, subiendo 12,93% y se sitúa en 2339 dólares/onza. El petróleo (Brent) se recupera este semestre con una subida del 12,16%, situándose en los 86,41 dólares/barril. En divisas, en el acumulado del año, el euro se deprecia un 2,95% frente al dólar, mientras que se aprecia un 9,83% frente al JPY." b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La Sociedad ha mantenido durante todo el semestre una cartera prudente y bastante estable. Así, en renta variable global se ha mantenido una inversión neta, incluyendo fondos mixtos, cercana al 22% durante todo el periodo. Se mantiene una inversión media próxima al 2% en repos a día de Deuda Pública. En renta fija se han vendido cuatro fondos y se ha comprado dos nuevos abriendo posicion en ellos. En renta variable se han vendido dos acciones y se ha distribuido parte de estas ventas en fondos ya comprados en la cartera. Se mantiene también, vía futuros, una cobertura sobre el dólar. La cartera mantiene un posicionamiento prudente y muy diversificado en renta variable y en renta fija (sin posición en emergentes y concentrada, sobre todo, en crédito de alta calidad y a corto plazo). La cartera es muy líquida en su conjunto. c) Índice de referencia. La rentabilidad neta, después de repercutir todos los gastos (ver siguiente apartado), de la Sociedad en el periodo ha sido el +3,5%. La Sociedad no tiene índice de referencia. La rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año ha sido del +1,54%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El número de partícipes se ha reducido desde 106 a 102. El patrimonio ha aumentado desde 14,9 a 15,44 millones de euros. Los gastos soportados en el periodo han sido el 0,53%, 0,22% por gestión, 0,05% por depósito y 0,26% por otros conceptos -incluyendo gastos soportados indirectamente derivados de la inversión en otras IIC. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. El comportamiento de la Sociedad ha sido razonable, parecido al de otras IIC de la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En renta variable global se ha mantenido una inversión neta, incluyendo fondos mixtos, cercana al 20% durante todo el periodo. Se mantiene una inversión próxima al 2% en repos a día de Deuda Pública. En renta fija se han vendido cuatro fondos de Muzinich, Jupiter, Vontobel y Franklin, se ha reforzado la posición en otros que ya estaban en cartera, ademas de añadir otros dos nuevos de Pimco y UBAM. Se han vendido las acciones Univlever y Banco Santader, y se ha reforzado fondos ya existentes dentro de la cartera. Se mantiene también, vía futuros, una cobertura sobre el dólar. En renta variable, el peor comportamiento corresponde a Bayer (-21,24%) y el mejor a Telefonica (+16,26%). Los mejores fondos de renta variable en el periodo han sido el ETF de US (+20,56%) y el ETF de bancos (+20,61%). En renta fija todos los fondos han tenido rentabilidad positiva, destacando positivamente Lazard Credit (+4,99%). b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El apalancamiento medio de la Sociedad durante el periodo ha sido el 0,00% d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. N/A 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Como regla general, Abante Asesores Gestión SGIIC delegará su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del Consejo de Administración o de otro miembro de dicho órgano, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando Abante Asesores Gestión SGIIC lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso, Abante Asesores Gestión SGIIC ejercerá los derechos políticos siempre y cuando el emisor sea una sociedad española, la participación tuviera una antigüedad superior a 12 meses y que la participación represente al menos un 1% y en todo caso siempre que se haya establecido una prima de asistencia a Junta o cualquier otro beneficio ligado a la misma. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El servicio de análisis ha mejorado la gestión en varios aspectos. Distinguiría dos grupos de firmas y como su servicio incide en la calidad de la gestión. Por un lado los grandes grupos multinacionales -bancos de inversión- que además de dar opinión sobre las compañías del universo de inversión del fondo, tienen opinión sobre temas más genéricos como macroeconomía y mercados internacionales, y además suelen ser los intermediarios que lideran los eventos de los mercados de capitales y trabajar con ellos nos permite acudir a estos eventos cuando lo consideramos interesantes. Y en el otro extremo estarían las casas locales que son las que por su mayor especialización mejor opinión tienen del universo de compañías en las que invierte el fondo. Su mayor cercanía y foco hace que su análisis sea diferencial en nuestra opinión. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En renta fija seguiremos gestionando activamente la duración y manteniendo un perfil alto de calidad crediticia. En renta variable mantenemos una posición bastante prudente y algo sesgada a acciones de calidad que prevemos mantener salvo que se produzcan importantes movimientos en las Bolsas. Los costes de transacción del año 2024 ascendieron a un 0,61% del patrimonio medio de la IIC.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
ES0105287009

Aedas Homes SL

EUR

878.021 €

7.84%

2.67%

ES0105015012

Lar Espana Real Estate SOCIMI SA

EUR

816.267 €

7.29%

1.25%

ES0105025003

Merlin Properties Socimi SA

EUR

792.116 €

7.08%

7.24%

ES0105122024

Metrovacesa, SA

EUR

740.475 €

6.61%

5.31%

ES0105251005

Neinor Homes, S.L.U.

EUR

599.925 €

5.36%

21.66%

DE000A1ML7J1

Vonovia SE

EUR

545.602 €

4.87%

11.54%

DE0008303504

Tag Immobilien Ag

EUR

542.124 €

4.84%

6.59%

ES0176252718

SOL MELIA,S.A.

EUR

536.734 €

4.79%

25.98%

ES0105376000

Arima Real State Socimi SA

EUR

532.975 €

4.76%

74.12%

GB0002869419

Big Yelow Group PLC

EUR

520.720 €

4.65%

14.71%

ES0154653911

Inmobiliaria del Sur S.A.

EUR

519.824 €

4.64%

13.73%

ES0105389003

Inversa Prime Socimi SA

EUR

515.406 €

4.6%

42.68%

FR0000121964

Klepierre

EUR

508.143 €

4.54%

5.62%

FR0013326246

UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD

EUR

503.244 €

4.5%

0.44%

NL00150006R6

CTP NV

EUR

494.140 €

4.41%

2.52%

ES0139140174

INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.

EUR

491.795 €

4.39%

3.5%

FR0000064578

Covivio SA/France

EUR

491.464 €

4.39%

4.92%

FR0010040865

Gecina S.A.

EUR

451.925 €

4.04%

10.26%

FR0000035081

Icade

EUR

372.683 €

3.33%

9.27%

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Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Renta Variable Euro


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

77.952


Nº de Partícipes

18


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

10 EUR


Patrimonio

918.445 €

Politica de inversiónInvierte más de un 75% de la exposición total en valores de renta variable del sector inmobiliario que sean activo apto: empresas cotizadas del sector inmobiliario, así como sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (SOCIMI), que tendrán la misma frecuencia de suscripción y reembolso que el Fondo. Más del 60% de la exposición total será en emisores/mercados del área euro y el resto OCDE. La inversión en emergentes no superará el 10% de la exposición total. La inversión en renta variable será en valores sin predeterminación en cuanto a capitalización. La inversión en valores de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez. La exposición total al riesgo divisa no superará el 30%. El resto de la exposición total se invertirá en renta fija en emisiones públicas/privadas (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados líquidos), con calificación crediticia media (mínimo BBB-), sin duración predeterminada. El rating podrá ser el que tenga el Reino de España en cada momento. El Fondo podrá invertir hasta el 10% del patrimonio en otras IIC. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España diversificados en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. Este Fondo cumple con lo dispuesto en la Directiva 2009/65/CE (UCITS).
Operativa con derivadosNo se han realizado operaciones en derivados.

Sectores


  • Inmobiliarío

    90.89%

  • Consumo cíclico

    4.95%

  • No Clasificado

    4.16%

Regiones


  • Europa

    95.20%

  • Reino Unido

    4.80%

Tipo de Inversión


  • Small Cap - Blend

    33.01%

  • Medium Cap - Blend

    26.30%

  • Small Cap - Value

    10.95%

  • Medium Cap - Value

    9.16%

  • Small Cap - Growth

    6.82%

  • Large Cap - Value

    5.03%

  • Medium Cap - Growth

    4.55%

  • No Clasificado

    4.16%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.05

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.37

2024-Q1

0.39

2023-Q4

0.36

2023-Q3

0.37


Anual

Total
2023

1.18