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Fondos A-Z
2024-Q2

ABANTE BOLSA, FI


VALOR LIQUIDATIVO

25,09 €

17%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-27
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.62%-0.8%3.61%17.52%3.96%7.59%7.66%

2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El 2024 vuelve a arrancar en positivo para los activos de riesgo con buenos resultados en las principales bolsas mundiales durante el primer semestre. El crecimiento económico y los datos de inflación, que han sido más altos de lo esperado, han provocado un reseteo de las expectativas de bajadas de tipos y los mercados de renta fija han tenido un inicio de año algo más volátil. Aun así, hemos visto en junio la primera bajada de tipos por parte del Banco Central Europeo y quedamos a la espera de que la Reserva Federal pueda bajar los tipos en algún momento después del verano. Por otro lado, el año está marcado por los eventos políticos, donde cerca de la mitad de la población mundial va a acudir a las urnas. A cierre de semestre, el presidente Mody ha salido reelegido en India, en Taiwan hemos visto un cambio de tendencia y más hacia finales del semestre hemos tenido elecciones europeas. El auge del partido de extrema derecha de Le Pen motivaba a Macron a un adelanto de elecciones legislativas en Francia, provocando algo de incertidumbre en los mercados europeos. A partir de ahora el foco empezará a estar centrado en las elecciones americanas, que se celebrarán en la primera semana de noviembre. En renta variable, el índice mundial sube en el primer semestre un 12,48% en moneda local, un 14,21% medido en euros. El S&P 500 ha subido un 18,20% en el semestre en euros, impulsado principalmente por el rendimiento de Microsoft y Nvidia que, junto con Apple, representan casi el 21% del índice. Esta concentración de pocas compañías, particularmente las relacionadas con la inteligencia artificial, ha llevado al índice a niveles históricos de concentración, con las 10 mayores compañías alcanzando un peso conjunto del 34%. El Nasdaq lidera las rentabilidades y cierra con una subida del 21,96% medida en euros y el Dow Jones se queda más atrás con una subida del 7,16% en euros. En Europa, las rentabilidades han sido algo menores, el MSCI Europe sube un 6,90% en el semestre. El Eurostoxx 50 cierra este semestre con un avance del 8,24%. Japón gana un 20,12% en moneda local, aunque en euros se reduce a un 8,50% por la depreciación del yen. Los países emergentes avanzan en línea con el resto de las regiones, subiendo un 9,36% en euros. Desde el punto de vista de estilos, el growth queda como claro ganador al avanzar un 20,55%, mientras que el value sube un 8,22%, ambos en euros. A nivel sectorial, todos los sectores cierran el semestre en positivo, aunque hay dos sectores que destacan por su crecimiento: tecnología subiendo un 28,8% y comunicaciones ganando un 25,63% en euros gracias a empresas como Meta y Alphabet. Por otro lado, tenemos muy buenos rendimiento de los bancos, la salud, la energía e industriales con subidas del 11,99%, 10,65%, 10,05% y 9,82% respectivamente. El consumo discrecional ha subido un 7,02% liderado por las subidas de Amazon. Las utilities y el consumo básico, se quedan algo rezagados y suben un 6,22% y 5,54% respectivamente. Por último, el sector que se queda atrás es son los materiales con subidas del 1,73%. En renta fija, ha sido un semestre difícil para la duración. Empezábamos el año con unas fuertes expectativas de bajadas de tipos tanto en Estados Unidos como en Europa, pero los buenos datos macroeconómicos y una inflación algo más alta de lo que se esperaba ha provocado que en Estados Unidos se espere entre uno y dos recortes en 2024 y en Europa uno o dos más, después de haber bajado en junio. Tanto el bono de gobierno americano como el europeo han experimentado subidas de la TIR, pasando del 3,87% al 4,39% y del 2,02% al 2,50%, respectivamente. Así, en el semestre el bono de gobierno americano ha tenido una rentabilidad negativa del 1,58% y el alemán del 2,38%, ambos en moneda local. En deuda corporativa, el comportamiento ha sido casi plano en el crédito de mayor calidad gracias a su menor duración y a tener un mayor carry. Estados Unidos se ha quedado atrás bajando 0,49% mientras que en Europa ha subido un 0,30%. En la deuda de alto rendimiento, la menor sensibilidad a tipos y el estrechamiento de los diferenciales de crédito ha hecho que tenga un buen comportamiento en el semestre. En Estados Unidos el high yield acabo subiendo un 2,58% y Europa un 3,23%. Por último, la deuda emergente acaba con subidas en moneda fuerte pero en negativo en moneda local. En cuanto a datos macro, la inflación en la zona euro baja en junio hasta el 2,5% desde el 2,9% en la que empezaba el año. Además, la tasa subyacente cae cinco décimas del 3,4% al 2,9%. En Estados Unidos, el dato de inflación de mayo se sitúa en el 3,3%, mientras que la subyacente se modera hasta el 3,4%. En cuanto a las materias primas, el oro cierra el semestre, de nuevo, en máximos históricos, subiendo 12,93% y se sitúa en 2339 dólares/onza. El petróleo (Brent) se recupera este semestre con una subida del 12,16%, situándose en los 86,41 dólares/barril. En divisas, en el acumulado del año, el euro se deprecia un 2,95% frente al dólar, mientras que se aprecia un 9,83% frente al JPY. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo ha mantenido durante todo el semestre un posicionamiento muy estable en cuanto al nivel de riesgo asumido. Así, en renta variable global, se ha mantenido una inversión neta, incluyendo derivados, próxima al 98% durante todo el periodo. En renta variable japonesa se ha producido un cambio de gestor. No se han producido más cambios. La cartera es muy líquida en su conjunto. c) Índice de referencia. La rentabilidad neta, después de repercutir todos los gastos (ver siguiente apartado), del fondo en el periodo ha sido el +9,73%. La rentabilidad de su índice de referencia (MSCI World Index con dividendos) ha sido el +15,18%, un 5,45% más alta que la obtenida por el fondo en el periodo. La sobreponderación en renta variable europea y la infraponderación en renta variable estadounidense aportan rentabilidad relativa negativa, así como la selección de fondos de renta variable, muy afectados la mayoría por la infraponderación en las 7 magníficas y en semiconductores. La sobreponderación en renta variable emergente detrae rentabilidad relativa. Los gastos repercutidos detraen rentabilidad frente al índice (ver más detalle en el apartado 2.a). d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El número de partícipes ha aumentado desde 4.712 a 5.065. El patrimonio ha aumentado pasando de 488,4 a 560,7 millones de euros. Los gastos soportados por el fondo en el periodo han sido el 0,97%, 0,62% por gestión, 0,05% por depósito y 0,30% por otros conceptos -fundamentalmente gastos soportados indirectamente derivados de la inversión en otras IIC. La evolución de la rentabilidad se ha explicado en el apartado previo. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. El comportamiento del fondo ha sido pobre frente a su índice -en un mal contexto para la gestión activa en renta variable- y ligeramente mejor (apartado 2.2.B) en rentabilidad que el de productos similares dentro de la gestora (renta variable internacional). 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La exposición neta a renta variable internacional ha rondado el 98% durante todo el periodo. En renta variable se ha cambiado el fodo de renta variable japonesa de Invesco, sesgo growth y compañías de mediana capitalización, por un fondo value y de grandes compañías de Fidelity. La inversión en fondos ha generado una rentabilidad del +9,25% en el periodo. En renta variable todos los fondos han obtenido rentabilidad positiva. Los mejores fondos de renta variable, en el periodo, además de los dos ETFs del S&P 500, han sido el Mirova Global Sustainable, que sube un 17,52%, y el Capital New Perspective, con una ganancia del 14,76%. El fondo con comportamiento más pobre ha sido el T Rowe US Smaller, con una subida del 0,04%. El fondo posee una posición significativa (superior al 10% del patrimonio) en la gestora Invesco, con un 20,37% y en la gestora MFS Meridian (14,40%). En derivados se ha acumulado una rentabilidad del +0,47% en el periodo. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El apalancamiento medio del fondo durante el periodo ha sido el 54,96%. Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados todos en mercados organizados, sin riesgo de contrapartida. La operativa en el semestre ha estado limitada a derivados sobre el S&P 500, Euro Stoxx 50 y EUR/USD. Se mantiene una posición comprada en el futuro del Euro Stoxx 50 de un 1,1% del patrimonio del fondo y una posición comprada en el futuro del S&P 500 que a cierre del periodo representaba un 4,0% del patrimonio. En total, cerca de un 5,1% de posición comprada en renta variable a finales del periodo. Se ha mantenido también, además, una posición en el futuro del EUR/USD; a cierre del semestre había una posición vendida (comprada en dólares) del 0,4% del patrimonio del fondo para aumentar el nivel de inversión en dólares. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del fondo, en el periodo, ha sido moderada, un 6,67%. Compara bien, al ser menor, con la de su índice, 9,64%. La volatilidad, en cualquier caso, ha sido inferior a la volatilidad de la renta variable que, en el caso del Ibex-35, se ha situado en el 12,99%. Una volatilidad baja indica que los fondos se mueven poco en rentabilidad de un día para otro, no sufren grandes variaciones -dispersiones frente a la media- en sus valores liquidativos. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El servicio de análisis nos permite añadir valor a la gestión del fondo. Por un lado, un gran banco de inversión con escala global nos ofrece opinión, que no es pública, y que aportan conocimiento de gran interés para nuestra labor de gestión como macroeconomía, geopolítica y mercados internacionales. Por otro lado, nos nutren de información relativa a la valoración de los activos (caros o baratos), los flujos (hacia dónde se traslada la liquidez) y el sentimiento de mercado (optimista o negativo) y, además, suelen ser los intermediarios que lideran los eventos de los mercados de capitales y trabajar con ellos nos permite acudir a estos eventos cuando lo consideramos interesante. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Mantenemos una inversión algo sesgada a acciones de calidad que prevemos mantener salvo que se produzcan importantes movimientos en las Bolsas. La cartera sigue mostrando una importante diversificación regional, sectorial y por factores. A diferencia de un índice cada vez más concentrado en pocos títulos. Los costes de transacción del año 2024 ascendieron a un 0,02% del patrimonio medio de la IIC.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
ES0000012M93

EUR

9.999.615 €

1.78%

Nueva

ES0000012I08

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU0219424644

IIC MFS Meridian - Global Equity Fund -I1€

EUR

55.929.741 €

9.98%

8.13%

IE000QF66PE6

IIC Invesco Markets PLC S&P 500 ESG Ucits ETF

EUR

50.079.022 €

8.93%

65.48%

IE00BKVL7778

IIC iShares World Min Volatility ESG USD A

EUR

39.529.890 €

7.05%

9.79%

LU2133218979

IIC CG New Perspective "P" (EUR)

EUR

38.149.505 €

6.8%

14.78%

LU1111643042

IIC Eleva European Selection Fund "I" (EUR)

EUR

27.138.865 €

4.84%

11.18%

LU0219424487

IIC MFS Meridian - European Value Fund -I1€

EUR

24.758.855 €

4.42%

6.31%

LU0348927095

IIC Nordea Global Climate Fund

EUR

23.241.275 €

4.15%

11.53%

IE00BLNMYC90

IIC ETF Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS

EUR

23.074.327 €

4.12%

9.45%

LU0360482987

IIC Morgan Stanley - Global Brands Fund-Z

EUR

23.006.412 €

4.1%

6.14%

IE00BJ7HNK78

IIC Wellington Enduring A "S" (EUR) A

EUR

22.960.446 €

4.09%

9.42%

LU0454739615

IIC Robeco BP US Premium EQ "I" (EUR) ACC

EUR

22.529.101 €

4.02%

8.18%

LU1616698574

IIC Mirova Global Sustainable "SI" EUR

EUR

21.659.691 €

3.86%

16.39%

LU1797813448

IIC M&G (Lux) Global Dividend Fund CI EUR

EUR

21.088.523 €

3.76%

14.14%

IE00BF5H4C09

IIC Seilern World Growth "I" (EUR)

EUR

17.269.178 €

3.08%

6.81%

LU1777188316

IIC Fidelity Japan Value Fund "I" (JPY) D

EUR

14.345.402 €

2.56%

Nueva

LU2362693702

IIC Vontobel MTX Sustainable Emerging Markets "G"

EUR

11.975.655 €

2.14%

11.88%

IE00BKS7L097

IIC Invesco S&P 500 ESG ACC (Xetra)

EUR

64.162.607 €

11.44%

3.9%

LU1047868630

IIC T. Rowe Price US Smaller Companies Equity Fund

EUR

10.641.930 €

1.9%

0.52%

LU0320897043

IIC Robeco BP US Premium Equities - IHEUR

EUR

3.797.619 €

0.68%

3.62%

LU0607514808

IIC Invesco Japanese Equity ADV "C" (JPY)

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Renta Variable Internacional


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

23.827.052


Nº de Partícipes

5.065


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

10 EUR


Patrimonio

560.695.319 €

Politica de inversiónInvertirá más del 50% del patrimonio a través de IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no (éstas últimas no superarán el 30% del patrimonio) pertenecientes o no a la Gestora. Invertirá, directa o indirectamente a traves de IIC (i) más del 75% de la exposición total en activos de renta variable, y (ii) el resto en activos de renta fija, pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos). La exposición al riesgo divisa oscilará entre 30-80%. No hay predeterminación en la distribución respecto a mercados, emisores y/o zonas geográficas (con un máximo de exposición de hasta un 25% en valores emitidos o negociados en mercados emergentes). Respecto a la renta variable se invertirá principalmente en valores de alta capitalización bursátil, sin descartar la inversión en valores de media/baja capitalización. La exposición a renta fija será en emisiones de calificación crediticia media (mínimo BBB-) pudiendo tener hasta un 50% en emisiones de baja calificación crediticia o sin calificar, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. No obstante el rating podrá ser el que tenga el Reino de España en cada momento si es inferior a calificación crediticia media. En caso de que una emisión no tuviera rating se atenderá a la del emisor. La duración media oscilará de 0-5 años. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). El Fondo contará con un Anexo de Sostenibilidad al informe anual.
Operativa con derivadosSe han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.05

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.48

2024-Q1

0.48

2023-Q4

0.48

2023-Q3

0.48


Anual

Total
2023

1.95

2022

1.98

2021

2.04

2019

2.05