2025-Q2
BESTINVER BOLSA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-30108,12 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.99% | 5.48% | 15.71% | 35.77% | 22.34% | 18.18% | 7.05% |
2025-Q2
1. SITUACIÃN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO
a. Visión de la gestora / sociedad sobre la situación de los mercados
Aunque el periodo ha estado marcado por la volatilidad, el mercado ibérico ha terminado la primera mitad del año con notables subidas. Tras las fuertes caÃdas registradas en abril, motivadas por el anuncio de un paquete arancelario mucho más estricto de lo anticipado, el mercado experimentó una rápida recuperación en la segunda parte del periodo. Esta se vio impulsada por la suspensión temporal de los aranceles, los sólidos resultados empresariales y unos datos de actividad e inflación más robustos de lo esperado. Sin embargo, no debemos ignorar que aún existe incertidumbre sobre el alcance definitivo del nuevo esquema de aranceles. Por tanto, permanecemos atentos a la evolución de los acontecimientos y a las comunicaciones de las empresas para evaluar el posible impacto de un deterioro futuro.
Varios factores explican el mejor comportamiento del mercado ibérico frente a los principales Ãndices internacionales. Desde un punto de vista macro, nuestro mercado tiene una baja exposición directa a los aranceles, tanto a nivel macroeconómico como empresarial. Además, con un crecimiento cercano al 2 % del PIB, ¿superior al de la media de la eurozona¿ tiene más margen para absorber posibles impactos negativos en el sector exterior. Desde un punto de vista micro, las empresas ibéricas tienen la solvencia necesaria para afrontar la incertidumbre, gracias al fuerte desapalancamiento completado en los últimos años. Finalmente, su valoración parte de niveles sensiblemente más bajos que el resto. Estos factores otorgan al mercado ibérico un perfil defensivo que le ayuda a afrontar las turbulencias derivadas de la guerra comercial.
b. Decisiones generales de inversión adoptadas
La exposición geográfica de nuestras compañÃas a cierre del primer semestre de 2025 es la siguiente: España 69% Portugal 13% y en el resto de Europa un 13%. El resto en liquidez 5%. Desde un punto de vista sectorial el desglose es el siguiente: Consumo 27%, Industrial 26%, financiero 22% y Media&TecnologÃa 20%. El resto en liquidez 5%
c. Ãndice de referencia
El Ãndice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es el Ãndice (80%IGBM/20% PSI) que obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 2025 del 23,38%. En ese mismo periodo el fondo Bestinver Bolsa obtuvo una rentabilidad del 25,37%.
d. Evolución del Patrimonio, partÃcipes, rentabilidad y gastos de la IIC
El valor liquidativo de Bestinver Bolsa a 30 de junio de 2025 ha sido de 102,50 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año de 25,37%.
El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2025, alcanzó los 191.095 miles de euros en comparación con los 151.306 miles de euros de los que partÃa a cierre de 2024 y el número de partÃcipes alcanzó los 2.853 a cierre del primer semestre de 2025 frente a los 2.660 partÃcipes existentes a cierre de 2024.
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2025 es el 0,89%.
La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,93%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.
e. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora
Con carácter complementario a la información facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversión gestionados por Bestinver:
FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe
BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 25.37%
BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 1.90%
BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 2.99%
BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 5.27%
BESTINVER GRANDES COMPAÃIAS, F.I. Renta Variable Internacional -2.01%
BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 1.58%
BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional 21.06%
BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto 13.36%
BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional -3.42%
ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional 20.98%
ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional 18.85%
BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional -8.59%
BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 0.78%
BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 2.72%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.13%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.18%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 1.88%
BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.13%
BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.18%
BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 1.98%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE B Renta Fija Euro 1.65%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE Z Renta Fija Euro 1.67%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE R Renta Fija Euro 1.58%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.11%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. - CLASE X Renta Fija Mixta Euro 1.49%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.62%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 1.64%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 1.56%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 1.53%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.42%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.29%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE X Renta Fija Mixta Euro 2.49%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 2.64%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE X Renta Fija Mixta Euro 2.71%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE B Renta Fija Mixta Euro 2.51%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE R Renta Fija Mixta Euro 2.17%
2. INFORMACIÃN SOBRE INVERSIONES
a. Inversiones realizadas durante el periodo
Durante el periodo hemos entrado en EDP, reducido posición en CaixaBank, subido en Indra y salido de Bankinter:
Entrada EDP: se debe a una cuestión pura de valoración, donde la cotización ha tocado unos niveles que no podÃamos pasar por alto. El sector ha sufrido mucho y especialmente la parte de renovables, lo que dejo la compañÃa cotizando a una valoración que descontaba escenarios extremadamente negativos.
Subida Indra: Posición ya histórica con un muy buen comportamiento en el fondo. Hemos incrementado su peso en un momento donde la inversión europea en defensa se está acelerando y la compañÃa sigue cotizando a un descuento elevado contra sus comparables europeos.
Reducido CaixaBank: El performance del sector bancario sigue siendo muy bueno, y hay caso como el de Caixa, donde la valoración en conjunto con su crecimiento y retornos sobre capital, dejan un potencial de revalorización limitado, y hemos sido disciplinados reduciendo la inversión.
Salido de Bankinter: Este caso es un poco más extremo y la valoración en conjunto con su crecimiento y retornos sobre capital es tan ajustada, que hemos preferido deshacer la posición.
La mayor contribución al resultado de Bestinver Bolsa el primer semestre de 2025 ha sido generada por compañÃas como Indra, Banco Santander y Zegona. Por otro lado, las compañÃas que peor se han comportado han sido Edreams, HBX Group International y Vallourec.
b. Operativa de préstamo de valores
N/A
c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
N/A
d. Otra información sobre inversiones
La siguiente compañÃa está suspendida o en liquidación: AC Hullera Vasco Leonesa. Sobre esta compañÃa no existe ningún procedimiento de reclamación abierto.
3. EVOLUCIÃN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de renta variable de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variación de sus precios. La volatilidad es la desviación de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como es menor a la del Ibex 35 porque las acciones en cartera son diferentes a las contenidas en ese Ãndice y han sufrido menor variación en sus precios. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente volátil.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÃTICOS
La polÃtica de Bestinver Gestión, S.A., SGIIC en relación al ejercicio de los derechos polÃticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en España como en segundos Estados, su adecuación a los objetivos y a la polÃtica de inversión de cada IIC y, también, que las eventuales situaciones de conflicto de interés sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gestión, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participación
En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un análisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estándares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestación de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compañÃa en cuestión o en contra, irá en lÃnea con el interés de los partÃcipes del Fondo, buscando la mayor protección y beneficio para los mismos.
6. INFORMACIÃN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÃLISIS
El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 59.461,36 euros, y acumulado en el año 59.461,36 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.
9. COMPARTIMENTO DE PROPÃSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÃN PREVISIBLE DEL FONDO
Queremos destacar el fuerte desempeño de las pequeñas y medianas compañÃas ibéricas estos últimos meses. Este comportamiento confirma lo que hemos señalado desde hace varios trimestres: los inversores han pasado por alto la mejora de los fundamentales de estas compañÃas durante mucho tiempo y el proceso de normalización de valoraciones apenas está comenzando. En consecuencia, seguimos manteniendo una buena expectativa de rentabilidad para los próximos años.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0118594417 | INDRA SISTEMAS SA | EUR | 17.308.203 € | 9.06% | 174.72% |
ES0171996087 | GRIFOLS SA | EUR | 16.210.046 € | 8.48% | 20.74% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER | EUR | 14.509.898 € | 7.59% | 96.47% |
GB00BVGBY890 | ZEGONA COMMUNICATIONS PLC | EUR | 12.602.904 € | 6.6% | 27.92% |
ES0126775008 | DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE | EUR | 9.122.211 € | 4.77% | Nueva |
NL0015001FS8 | FERROVIAL SE | EUR | 8.697.750 € | 4.55% | 18.53% |
ES0148396007 | INDITEX SA | EUR | 8.500.453 € | 4.45% | 86.74% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 8.500.985 € | 4.45% | 28.29% |
ES0109067019 | AMADEUS IT HOLDING SA | EUR | 8.422.060 € | 4.41% | 5.77% |
ES0130670112 | ENDESA S.A. | EUR | 8.034.813 € | 4.2% | 141.74% |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS SGPS SA | EUR | 7.354.537 € | 3.85% | 58.33% |
ES0140609019 | CAIXABANK,S.A. | EUR | 6.735.036 € | 3.52% | 11.72% |
ES0113211835 | BBVA-BBV | EUR | 6.048.786 € | 3.17% | 95.19% |
PTEDP0AM0009 | EDP ENERGIAS DE PORTUGAL SA | EUR | 4.896.758 € | 2.56% | Nueva |
ES0157097017 | ALMIRALL SA | EUR | 4.809.791 € | 2.52% | 31.6% |
PTSEM0AM0004 | SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIMENT | EUR | 4.760.452 € | 2.49% | 15.38% |
GB00BNXJB679 | REPSOL SA | EUR | 4.466.961 € | 2.34% | Nueva |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA | EUR | 4.238.271 € | 2.22% | 5.58% |
NL0000235190 | AIRBUS GROUP NV | EUR | 4.203.898 € | 2.2% | 63.38% |
PTIBS0AM0008 | IBERSOL SGPS SA | EUR | 3.888.330 € | 2.03% | 18.09% |
PTBCP0AM0015 | BANCO COMERCIAL PORTUGUES | EUR | 3.802.787 € | 1.99% | 24.24% |
ES0105251005 | NEINOR HOMES SLU | EUR | 3.629.941 € | 1.9% | Nueva |
ES0137650018 | FLUIDRA SA | EUR | 2.596.004 € | 1.36% | 32.87% |
ES0177542018 | INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRL | EUR | 1.951.593 € | 1.02% | Nueva |
LU1048328220 | EDREAMS ODIGEO SL | EUR | 1.869.091 € | 0.98% | 71.72% |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIAL SA | EUR | 1.818.416 € | 0.95% | 48.59% |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en EUR | EUR | 1.685.282 € | 0.88% | 63.85% |
PTREL0AM0008 | REN - REDES ENERGETICAS NACIONA | EUR | 929.873 € | 0.49% | Nueva |
XXXXXXXXXXXX | Otra RV cotizada en EUR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM SAU | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0113860A34 | BANCO SABADELL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0173093024 | RED ELECTRICA CORPORACION SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105046009 | AENA, S.M.E.,S.A. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0126775032 | DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTGAL0AM0009 | GALP ENERGIA SGPS SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N43 | SPAIN LETRAS DEL T | 1.64% | 2025-07-01 | EUR | 5.970.012 € | 3.12% | Nueva |
ES00000126Z1 | SPAIN GOVERNMENT B | 2.23% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.864.361
Nº de Partícipes
2.853
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
100 Euros
Patrimonio
191.095.187 €
Politica de inversiónFI, RENTA VARIABLE EURO
Las inversiones del fondo, se concentran principalmente en España y Portugal
invirtiendo en compañÃas tanto de alta como de baja capitalización bursátil, con
perspectivas de revalorización a medio y largo plazo.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
Sectores
- Servicios financieros
17.12%
- Tecnología
14.17%
- Salud
11.58%
- Industria
9.61%
- Servicios públicos
7.89%
- Consumo cíclico
7.85%
- Comunicaciones
6.94%
- Inmobiliarío
5.33%
- Consumo defensivo
4.05%
- Materias Primas
2.62%
- No Clasificado
12.84%
Regiones
- Europa
90.60%
- Reino Unido
9.40%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Blend
23.86%
- Large Cap - Value
17.73%
- Large Cap - Growth
11.63%
- Medium Cap - Growth
10.36%
- Large Cap - Blend
9.47%
- Small Cap - Value
5.27%
- Small Cap - Growth
3.68%
- Medium Cap - Value
3.17%
- Small Cap - Blend
2.00%
- No Clasificado
12.84%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.87
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.47
2025-Q1
0.46
2024-Q4
0.48
2024-Q3
0.47
Anual
Total2024
1.89
2023
1.89
2022
1.87
2020
1.84