2025-Q2
IBERCAJA CARTERA CONSERVADORA, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2812,84 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.03% | 0.47% | 1.16% | 3.97% | 2.56% | 1.08% | 0.53% |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La primera mitad del año 2025 ha venido marcada por la inestabilidad, especialmente política, de la mano del presidente Trump. Comenzamos un año con sentimientos positivo en el crédito y en las bolsas y en marzo, con la presentación del plan de gasto alemán, las rentabilidades de los bonos de deuda pública sufrieron un fuerte repunte hasta situarse en niveles cercanos al 3%. Por el contrario, las bolsas y los spreads de crédito siguieron con su tendencia alcista.
Sin embargo, llego abril y con él, el ''liberation day'' y su anuncio de las tarifas de las importaciones de Estados Unidos con el resto del mundo. Las tornas se cambiaron, y la deuda pública actuó como activo refugio y la bolsa y los spreads de crédito en caída libre. Los activos más perjudicados fueron aquellos de mayor riesgo, es decir, acciones y crédito high yield. Pero esto no es como empieza, sino como acaba, y la práctica totalidad de los activos han vuelto a niveles previos a dicho día o incluso se encuentran por encima. Otro de los efectos que se han visto en este semestre es la debilidad del dólar y el posible fin del patrón dólar.
En temas de política monetaria, la Reserva Federal ha obviado los comentarios de Trump y se ha mantenido imparcial manteniendo los tipos en el rango 4,25%-4,50%. En cambio, el Banco Central Europeo ha realizado 4 bajadas de 0,25% el tipo de interés oficial hasta situarlo en el 2,15%.
La rentabilidad del bono americano a 10 años ha tenido un comportamiento volátil durante el año, pero al final ha acabado en terreno positivo. En diciembre del 2024 el Treasury cotizaba a 4,57% para acabar junio en 4,23%. En Europa, el bund no ha corrido la suerte y ha tenido un comportamiento negativo, pasando de cotizar del 2,37% en diciembre al 2,61% en junio, llegando a tocar el 2,91% en marzo.
Si analizamos los spreads de crédito, el comportamiento también ha sido volátil, pero terminaron el semestre en niveles ligeramente inferiores a los de diciembre. En la categoría de grado de inversión, atendiendo al spread ITRAXX a cinco años en divisa euro, el spread comenzó el semestre en 57,65, hasta cerrar en 54,51. Para la deuda high yield, el spread comenzó el semestre en 313,43 puntos hasta los 282,47. Estos movimientos han permitido que Ibercaja Cartera Conservadora acabe con un resultado positivo en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Se ha continuado rotando la cartera hacia posiciones de crédito de calidad, reduciéndola en deuda pública europea por el poco valor que le vemos a corto plazo. A pesar de las subidas, continuamos encontrando oportunidades en el segmento de investment grade, concretamente.
c) Índice de referencia.
No hay datos suficientes de todo el periodo.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A fecha 30 Junio 2025, el patrimonio de la clase A ascendía a 152.375 miles de euros, variando en el período en 41.474 miles de euros, y un total de 6.111 partícipes. El patrimonio de la clase C ascendía a 17.176 miles de euros, variando en el período en 17.176 miles de euros, y un total de 78 partícipes. IBERCAJA CARTERA CONSERVADORA FI modificó su política de inversión el 11 de Abril de 2025. Dado que este fondo no posee datos homogéneos para todo el periodo, no pueden ser calculados ni su rentabilidad ni sus gastos.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
No hay datos suficientes de todo el periodo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Se ha reducido exposición a deuda pública europea, Ibercaja Deuda Pública Largo Plazo y se ha incrementado exposición a fondos de rentabilidad objetivo de crédito investment grade.
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 2.177.742,97 euros. En el semestre destaca la aportación positiva de Ibercaja Ahorro Renta Fija, Ibercaja RF Horizonte 2029 e Ibercaja Renta Fija Privada Flexible. Por el lado negativo, se encuentran AXA US Corporate Intermediate, Ibercaja Renta fija 2027 e Ibercaja Deuda Pública Largo Plazo.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo no ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo, el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 5,67%
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 91,65% en IICs gestionadas por Ibercaja Gestión, un 5,57% en IICs gestionadas por otras gestoras y un 2,84% en liquidez.
El fondo invierte más de un 10% del patrimonio en IICs cuyas gestoras más representativas son: Grupo Ibercaja Gestión, Grupo Lazard Ltd y Axa IM.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
No se puede calcular al no disponer de suficientes datos para su cálculo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Traspasado el ecuador del año, seguimos sin tener claro el escenario macro en el que nos vamos a mover en lo que queda de 2025. De momento, las previsiones macro de consenso en Europa y China se sitúen incluso por encima de como estaban en marzo. Las previsiones para EEUU sí que han caído, pero se quedan muy lejos de la temida recesión que se llegó a plantear en la primera mitad de abril.
La Fed entra en juego y el tono de los miembros del Comité es ahora menos agresivo. El dato de precios de mayo sorprendió positivamente con una tímida subida de la inflación general y un recorte en la subyacente. Por su lado, un mal dato de empleo también podría acelerar los recortes de tipos. La reacción de los activos de riesgo a las decisiones de la Fed dependerá no solo de la intensidad, sino también de los motivos que lleven a la autoridad monetaria a actuar. De momento, el mercado ha aumentado sus expectativas de bajadas de tipos hasta casi 3 a final de año.
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0162895009 | DEUDA CORP FLEXIBLE | EUR | 12.044.251 € | 7.1% | Nueva |
ES0147051017 | RENTA FIJA 2027 | EUR | 8.132.410 € | 4.8% | 130.08% |
ES0146953007 | DEUDA PUBLICA LP | EUR | 6.133.395 € | 3.62% | 29.66% |
FR0010590950 | LAZARD CREDIT FI | EUR | 5.409.561 € | 3.19% | 75.17% |
LU0231443010 | AXA FIX US CORP INTE | EUR | 4.031.450 € | 2.38% | Nueva |
ES0147113015 | RF HORIZONTE 2028 | EUR | 33.125.682 € | 19.54% | Nueva |
ES0147056016 | RF HORIZONTE 2029 | EUR | 32.013.100 € | 18.88% | Nueva |
ES0184011007 | RF PRIVADA FLEXIBLE | EUR | 32.005.653 € | 18.88% | Nueva |
ES0147107025 | RENTA FIJA 2026 | EUR | 31.934.838 € | 18.83% | 284.23% |
ES0146791027 | AHORRO RENTA FIJA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0147106019 | RENTA FIJA 2025 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0147642005 | HORIZONTE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0147105003 | HIGH YIELD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0184007013 | OPORTUNIDAD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0815114383 | CAPITAL MKT EM DEBT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0170293806 | CANDRIAM GLOBAL HY | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0549545142 | BLUEBAY INV GRA EUR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
11.914.855
Nº de Partícipes
6.111
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
50
Patrimonio
152.374.534 €
Politica de inversiónFondo diversificado, 100% renta fija. La aportación de valor vendrá de la gestión activa, se irá modificando la composición de la cartera, tipología de instrumentos de renta fija, calidad crediticia y duración media en función de las circunstancias de mercado.
Operativa con derivadosEl fondo no ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Operativa con derivadosEl fondo no ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.35
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.32
2025-Q1
0.32
2024-Q4
0.31
2024-Q3
0.31
Anual
Total2024
1.24
2023
1.55
2022
1.35
2020
1.31